San Francisco Business Times ‐ April 5, 2013, Page 1

Millennium Tower in San Francisco is  a $750M sellout
Big‐name buyers help condo highrise smash West Coast record ‐ J.K. Dineen, Reporter‐ San Francisco Business Times
Five years and $750 million later, the West Coast’s most luxurious condo project is sold out. Millennium Tower, a glassy slate‐blue 60‐story highrise at 301 Mission St., closed the last of its  419 units, the company said. Despite selling through the worst economic collapse since the  Great Depression, the tower generated $750 million in sales, a 25 percent return on cost for the  $600 million development. The units averaged $1.8 million, with penthouses selling for as much  as $9.8 million, or $1,970 a square foot for a 5,000‐square‐foot pad. The condo tower was the tallest and most expensive residential highrise constructed on the  West Coast. Famous residents include Tom Perkins of Kleiner Perkins Caufield & Byers, football  executive Carmen Policy and Hall of Fame football icon Joe Montana. “There were some pretty difficult, unsettling times in 2009, but we stayed the course,” said  Richard Baumert, a partner with developer Millennium Partners. “We saw it through and in the  end our plan and vision for the project were validated.” San Francisco’s condo market was still in overdrive in 2008 when Millennium Partners opened  its sales office and began pre‐selling units. By April 23 of 2009, when the building opened its  doors and the first sales closed, the economy was in tatters. While other developers raced to cut  prices and unload inventory, Millennium implemented a one‐time 15 percent reduction that  was retroactive to buyers already in contract. The developer made the decision to keep the  price cuts, even as the market bounced back in 2012 and 2013. “Toward the end they sold out at a very fast pace,” said Gregg Lynn, a luxury broker at Sotheby’s  International Realty. “They could have raised prices and easily sold those units, but they stuck to  the original pricing.” Designed by architect Glenn Rescalvo of Handel Architects, Millennium Tower was the second  luxury development that Millennium Partners built in San Francisco. In 2001, Millennium  Partners opened the Four Seasons Hotel and Residences, the 100,000‐square‐foot Sports  Club/LA, and retail space that fronts both Market Street and Yerba Buena Lane. Other  Millennium Partners developments in San Francisco include the entertainment center Metreon  (in which Millennium later sold its interest) and the retail along Yerba Buena Lane. The  developer is currently wrapping up entitlements for a new tower and Mexican Museum at 706  Mission St.

Lynn, who has represented about a dozen Millennium buyers, said Millennium Partners  “executed an incredible marketing and sales process that resulted in them selling through very  different markets.” Currently, just three Millennium units are on the resale market — one for $4.5 million, one for  $5 million, and one for $6.2 million. All three represent a significant premium over what the  seller paid for the condos, though they also invested money on interior decoration. “The situation we are facing is that everybody wants to buy into that building and they are  kicking themselves that they didn’t when they had the chance,” he said. “I’ve been contacted by  dozens of buyers and agents trying to get their clients into the building at the $2 million or $3  million range and there is nothing. There is no inventory below $4 million.” Lynn said the Millennium Tower is “our building of the moment.” While Millennium Partners will  build another tower at 706 Mission St. and Tishman Speyer is constructing the next phase of the  Infinity towers at 201 Folsom St., neither will be delivered for a few years. “I think it’s going to  last a lot longer than the moment because there are no plans to build another building like it for  many years,” he said. “It’s going to continue to set a whole new economic standard for luxury  units downtown.” A 3,300‐square‐foot unit originally purchased for $5 million, sold recently for $7.8 million after  an extensive renovation. “People who sell now are expecting to cash out with major profits,” he  said. Baumert said the Millennium Tower concept is “not as much about the physical structure as the  residential experience.” Millennium Tower implemented La Vie, a monthly events program  ranging from film screenings in the Club Level’s private theater to fireside chats with notables  such as residents Montana and Perkins as well as celebrity chef Michael Mina and former Mayor  Willie Brown. Resident services include a private concierge and exclusive access to the 20,000‐ square‐foot Club Level, featuring a private dining room (serviced by Michael Mina’s RN74), a  5,500‐square‐foot fitness center operated by Sports Club‐LA, and a 75‐foot, indoor,  competition‐length lap pool set beneath a soaring skylight. Alan Mark of the Mark Co. said the Millennium Tower’s amenities and reputation drew people  to the Transbay district who otherwise would not have considered buying there. He has friends  who sold homes on Buena Vista Park, Russian Hill and Pacific Heights to relocate to what was  once a gritty corner next to a hulking bus station. “It brought a lot of deep‐pocketed, older people to a whole new part of SoMa — people who  five years ago might not have thought of living in that part of South of Market,” said Mark.  “Over that time, Millennium Tower came into its own. People recognized it. Everyone knew  people who had moved into the building. And finally in the end there was no inventory of that  quality available.” While the Millennium Tower was considered a pioneer when built, today it is smack in the  middle of a district that is seeing 2.7 million square feet of new office development as well as a  new $4 billion transit terminal.

“We always talked about this — what the neighborhood would look like and feel like,” said  Baumert. “Now you can see it. Now it’s a reality. You stand on the corner of Mission and  Fremont and look to your left and see the Transbay Terminal. The Transbay Tower is weeks  away from breaking ground. Across the street at 350 Mission is the Salesforce building. It has  really validated our plan to build.”