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Rio de Janeiro, 12 de abril de 2013 N 4.600

NEGCIOS & FINANAS

EDITADO POR INSIGHT ENGENHARIA DE COMUNICAO Editores: Claudio Fernandez . Alexandre Falco Redao: (0xx21) 2509-5399 / Fax (0xx21) 2516-1956 Assinaturas: www.relatorioreservado.com.br / (21) 2549-1173 / atendimento@relatorioreservado.com.br.

Turbulncia 1
Os controladores da Passaredo, em recuperao judicial desde outubro de 2012, esto fazendo de tudo para jogar a companhia no colo da Gol as duas empresas mantm uma parceria operacional h mais de dois anos.

Banespa no merecia ter o Santander como dono


Quantos Banespas o Santander capaz de destruir por dcada? Essa uma pergunta que nem os 76 fouding fathers que criaram o banco espanhol em 1857, na cidade basca, seriam capazes de responder nos seus mais remotos devaneios lgubres. A histria do casamento entre o Santander e o Banespa parece ser uma verso adaptada da pea Macbeth, de William Shakespeare. Tomamos emprestado apenas o cenrio enevoado no qual as trs bruxas profetizaram a origem de uma linhagem de reis. Os dois bancos cumpriram o vaticnio. S que, juntos, jamais atravessaram a fronteira da majestade. Ao contrrio. Com o tempo, foram ficando cada vez mais distantes do reinado. A saga dos espanhis no Brasil merecedora de um folhetim. O Santander, nos idos dos anos 2000, deu a maior demonstrao de virilidade flamenca ao pagar 280% de gio na aquisio do Banespa, ou seja, mais do que o triplo do valor oferecido pelo segundo lugar, o Unibanco (outro dos que foram alcanados pela profecia das trs bruxas). Para se ter uma ideia, a soma alcanou R$ 7 bilhes. O Santander prosseguiu pisando firme entre as desniveladas caladas da Avenida Paulista, esperando que se confirmasse parte do pressgio feito pelas trs enrugadas benzedeiras. Os ventos da Espanha sopraram como o melhor dos agouros. Em 2007, a matriz comprou, de porteira fechada, o ABN Amro. Com o negcio, o Santander Brasil incorporou um banco maior do que ele prprio. A ttulo de informao, com a aquisio do ABN, a instituio saltou automaticamente de R$ 116 bilhes para mais de R$ 270 bilhes em ativos. Da para a frente, as castanholas choraram um lamento surdo da perda da rentabilidade e reduo do porte bancrio. E pensar que o Santander almejava ser o maior banco privado do Brasil. De 2008 a 2012, essas expectativas viraram uma tortilla intragvel. Em apenas quatro anos, feitas as ressalvas preciso de clculo e ao exerccio de deflao, a instituio perdeu quatro Banespas em relao a sua participao no total de ativos do sistema bancrio. Nesse perodo, esta proporo caiu de 10% para 8%. No mesmo intervalo, a fatia do Bradesco na soma de ativos bancrios passou de 12,1% para 14,7%. No caso do Ita, o ndice caiu de 19,1% para 17% (as bruxas gargalham obscenamente dos consolidadores). Seria suave se o retorno no fosse ainda mais trgico. A rentabilidade do Santander a mais raqutica entre os grandes bancos privados do pas o HSBC no levado em considerao, pois j se conformou em ser uma espcie de tamborete. Esta afirmao no resultado de um retrato instantneo, mas da mdia dos ltimos quatro anos. Nesse perodo, o retorno sobre patrimnio do Santander foi de 13,27%. Esse ndice equivale a apenas 62% da rentabilidade alcanada pelo Bradesco (21,1%) e a 64% do ganho mdio registrado pelo Ita (20,6%) no mesmo hiato de tempo. As demais referncias da performance do banco espanhol no merecem, luz de sua comparao com Bradesco e Ita, sequer constar deste suelto. Das trs, uma: a efemride do banco motivo de m gesto, de m sorte ou de algum quebranto. Com a palavra, as ignominiosas bruxas.

Biodiesel
A BioVerde e a JB Duarte estariam costurando a criao de uma joint venture voltada fabricao de biodiesel. Esta seria a segunda tentativa de acordo em pouco mais de um ano. Consultadas, as duas empresas confirmam que houve negociaes em 2012, mas negam a retomada das conversas.

Turbulncia 2
Por falar em Gol, a cabine de comando da companhia tem se mostrado pequena demais para abrigar os egos de Constantino de Oliveira e do executivo Paulo Sergio Kakinoff, tirado a peso de ouro da Audi.

Um banho de sangue seria a melhor metfora para o que est acontecendo entre os herdeiros do saudoso empresrio Joo Santos, criador de um dos maiores conglomerados industriais do Nordeste.

Ultrafarma
A venda da Ultrafarma voltou pauta de Sidney de Oliveira, misto de empresrio, apresentador de TV e garoto-propaganda de seu prprio negcio. H pouco mais de um ano, Oliveira quase fechou a fuso da companhia com a rede cearense Pague Menos. Procurada, a Ultrafarma disse "desconhecer a informao".

Bala perdida
Demorou at demais! O Exrcito j no est mais aguentando carregar a Imbel nas costas. S para se ter uma ideia, h duas fbricas, uma delas de plvora, empacotadas e enterradas no quintal da empresa que nem cabea de burro.

Voo rasante
s vsperas da fuso com a US Airways e carregando na fuselagem um prejuzo de quase US$ 200 milhes por ms, a American Airlines est acendendo uma vela para o Brasil. Com o objetivo de aumentar sua receita do lado de baixo do Equador, vai lanar voos charters entre os Estados Unidos e cidades tursticas brasileiras.

Hora certa
O governo Geraldo Alckmin prepara uma drstica temporada de cortes nas principais estatais paulistas, a comear pela Cesp. Melhor agora do que em 2014, ano de eleio.

Lar, doce lar


Jorge Samek, presidente de Itaipu, est convicto de que as insistentes informaes vazadas para a mdia sobre a sua candidatura prefeitura de Foz de Iguau fogo amigo do mais alto calibre. Samek j avisou ao PT que quer ficar onde sempre esteve.

Belo Monte
Aviso aos demais scios de Belo Monte: a Eletrobras , que precisa fazer caixa a qualquer custo, est vida por vender parte de suas aes no consrcio responsvel pela construo da hidreltrica.

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