ESTUDIO YATACO ARIAS

ABOGADOS

BOLETÍN INFORMATIVO
SUMARIO 1. 2. 3. 4. 5. 6. Normas Legales. Noticias. Artículos Jurisprudencia Entrevistas Opiniones, etc… Lima, 23 de Marzo de 2009.

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BOLETÍN INFORMATIVO
23 de Marzo de 2009
NORMAS LEGALES
DE LA SEPARATA DEL DIARIO OFICIAL “EL PERUANO” DEL LUNES 23 DE MARZO. Manual de Contabilidad Regulatoria aplicable a los concesionarios de Transporte de Hidrocarburos por ductos y de distribución de Gas Natural por red de ductos (Resolución N° 043-2009-OS/CD) Aprueban Disposiciones de Encaje en Moneda Nacional (Circular N° 006-2009-BCRP) Aprueban Disposiciones de Encaje en Moneda Extranjera (Circular N° 007-2009-BCRP) Disponen la difusión de resultados de los procesos de control que se encuentran a cargo de la Contraloría General de la República (Resolución N° 072-2009-CG) DE LA SEPARATA DEL DIARIO OFICIAL “EL PERUANO” DEL DOMINGO 22 DE MARZO. Aprueban Procedimiento de “Transbordo” INTA-PG.11 (Versión 3) (Resolución N° 1522009/SUNAT/A) Aprueban Procedimiento de “Admisión temporal para reexportación en el mismo estado INTA-PG-04 (Resolución N° 153-2009/SUNAT/A)
Disposiciones complementarias para la fase de inversión del ciclo del proyecto en el marco del Sistema Nacional de Inversión Pública (R.D. N° 003-2009-EF/68.01.)

DE LA SEPARATA DEL DIARIO OFICIAL “EL PERUANO” DEL SÁBADO 21 DE MARZO.
Ley que crea el Plan de Incentivos a la Mejora de la Gestión Municipal (LEY N° 29332)

Aprueban Directiva Nacional “Gestión de lo observatorios sobre Socio Económicos Laborales Regionales. (Resolución Ministerial N° 085-2009-TR) JUDICIALES Nada Reseñable.

NOTICIAS
DIARIO LA REPÚBLICA
Fuente:http:www.larepública.com.pe

HOY INICIA EN LIMA II RONDA DE NEGOCIACIONES PARA EL TLC CON LA UE Y MÁS DE 20 ORGANIZACIONES SOCIALES DE LA REGIÓN ORGANIZARÁN UNA RONDA PARALELA. RESTRICCIONES EN ACCESO A MEDICAMENTOS GENERA POLÉMICA. Desde hoy y hasta el 27 de marzo Lima será la sede de la II Ronda de Negociaciones para la firma de un Tratado de Libre Comercio entre la Unión Europea y los Países Andinos (Colombia, Ecuador y Perú). Para esta nueva etapa la ministra de Comercio Exterior y Turismo, Mercedes Aráoz, prevé lograr avances significativos en varias mesas de negociación. “El objetivo es lograr un acuerdo ambicioso, en el que los acuerdos vayan más lejos que los compromisos multilaterales en la OMC”, indicó la ministra.

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LA OTRA RONDA Sin embargo, cerca de veinte organizaciones sociales de la región organizarán en Lima una ronda paralela a las negociaciones, donde analizarán los diversos efectos del TLC con Europa. Estas reuniones contarán con la participación de más de 200 delegados de Perú, Colombia, Ecuador y Bolivia, Alejandra Alayza, Coordinadora Ejecutiva de RedGE comentó que un tema preocupante es el impacto negativo que generará en el país aceptar el pedido para extender el tiempo de protección de datos de prueba de las farmacéuticas europeas, lo cual retrasaría el ingreso de los medicamentos genéricos. LA CLAVE La otra ronda. El 25 y 26 de marzo en el Hotel Riviera se realizarán las jornadas “TLC CAN-UE: Lo que no se ha dicho” que abordará temas de Acceso a Medicamentos, Biodiversidad, etc. DIARIO EL COMERCIO
Fuente:http:www.elcomercio.com.pe

AVANZA PROYECTO DE TIENDA Y TARJETA EN HUANCAYO Si bien el uso de la marca Oechsle enfrenta una controversia con la familia fundadora de la cadena, lo cierto es que el equipo que dirige Pablo Zimmermann, gerente general de Tiendas Peruanas, ha avanzado aun más con el proyecto de “La gran tienda por departamentos del Perú”, como reza su eslogan. Por lo pronto, la empresa ya está reclutando jefes y coordinadores para su primera tienda, en el Real Plaza Huancayo. Pero, junto con ello —y como un apoyo para la tienda— también Interbank viene trabajando en los últimos detalles de Financiera Uno, que absorbería la cartera de colocaciones de la tarjeta de crédito Oh!, de Oechsle, plástico que ya lanzaron con vendedores puerta a puerta en la Incontrastable. En promedio, estiman en el grupo, el tiempo de maduración de una tienda por departamentos es de alrededor de ocho meses. Financiera Uno esperaría colocar 30.000 plásticos por cada tienda de la cadena. LAN PERÚ COMPRA DOS AVIONES AIRBUS 319 PARA RUTAS LOCALES LAN Perú acaba de adquirir dos aviones Airbus 319 (de 124 pasajeros), que empezarán a operar como parte de su flota a partir de abril, para cubrir sus rutas nacionales en general. La inversión asciende a US$150 millones. El proyecto forma parte de su programa de adquisición de naves Airbus, que empezó en el 2007 con la compra de 10 unidades, y que continuó en el 2008 con la adquisición de cuatro más. Actualmente, la flota de Airbus de LAN Perú alcanza las 16 naves, aparte de su flota de aviones Boeing. Además de esta compra, LAN Perú anunció la compra de un sistema satelital de navegación para sus naves, llamado RNAV, a fin de que sus aviones puedan aterrizar hasta con nubes a 1.000 pies por encima del aeropuerto, y no con 3.500 pies, tal como venían operando hasta antes de que instalaran este sistema, que les permitirá ejecutar despegues y aterrizajes a pesar de que las condiciones del clima no sean las mejores. Estos equipos evitarán que la empresa, así lo anunció su gerente general, Jorge Vílchez, cancele sus vuelos, tal como venía ocurriendo en la ruta Lima-Cusco-Lima. Asimismo, Vílchez manifestó que existe la posibilidad de inaugurar vuelos nocturnos, a fin de satisfacer la alta demanda de esta ruta.

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DIARIO GESTIÓN

Fuente:http:www.gestion.com.pe

SUNAT SE ACERCA A EMPRESARIOS Unas 16 propuestas, de las 122 que los gremios empresariales presentaron a la SUNAT para perfeccionar el sistema tributario, esta siendo analizadas para su implementación y puesta en vigencia en las próximas semanas, informó la Cámara de Comercio de Lima (CCL), tras reunirse con los funcionarios de la administración tributaria. Si bien la Cámara de Comercio de Lima considera que, a fin de revertir la desaceleración en la recaudación tributaria a consecuencia de la crisis económica y financiera internacional, se necesita impulsar una reforma tributaria, destaca la receptividad y decisión de la nueva administración de la SUNAT, que ha dispuesto mejorar sus procedimientos internos y actuaciones de los fiscalizadores, en beneficio de los contribuyentes. La CCL señala que, en la última reunión de los gremios empresariales y la SUNAT, se ha informado que 16 propuestas están siendo implementadas para su aplicación y puesta en vigencia en las próximas semanas. En total, son 122 las propuestas que los gremios han presentado a la SUNAT, a fin de perfeccionar el sistema tributario. La gran mayoría de ellas corresponde a política fiscal y, en consecuencia, deben ser evaluadas y atendidas por el MEF y el Congreso de la República, expresa la CCL. PROPUESTAS Las propuestas de los gremios empresariales versan sobre diversos temas tributarios que requieren ser precisados, aclarados, en especial referidos al Código Tributario, el Impuesto a la Renta, el iGV y los comprobantes de pago, así como la revisión de las actuaciones y criterios en los procesos de control y fiscalización a los contribuyentes. FUTURO DE ENERGÍA EÓLICA EN MANOS DEL SISTEMA ELÉCTRICO INTERCONECTADO NACIONAL. EL MINISTERIO DE ENERGÍA Y MINAS ENCARGÓ AL COES-SINAC UN ESTUDIO PARA IDENTIFICAR CUÁNTA ENERGÍA EÓLICA SE INTRODUCIRÁ EN LAS REDES ELÉCTRICAS. A la fecha el Gobierno ha otorgado más de 30 permisos para desarrollar proyectos eólicos en el país. Sin embargo, hasta el momento siguen siendo tan solo proyectos. Frente a ellos, Gestión supo que hay preocupación a nivel de los inversionistas interesados en energía eólica porque el Gobierno no se esmera en alentar la ejecución de obras. Al respecto, el Ministerio de Energía y Minas (MEM) informó que “aun no ha sido identificada cuánta energía eólica está preparada para recibir el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional”. Para ese fin, el MEM refirió que ha encargado al Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (Coes-Sinac) el desarrollo de un estudio, que tendrá que considerar las inflexibilidades operativas que este tipo de tecnologías introduce en las redes eléctricas. Junto a ello, también se tiene en curso la licitación para centrales hidroeléctricas que vienen llevando a cabo PROINVERSION, cuya entrega de la buena pro está prevista para junio próximo. Inmediatamente después, agrega el MEM, se realizará la licitación para la reconversión de plantas de ciclo abierto a ciclo combinado, para incrementar la capacidad de generación con la misma cantidad de gas natural que se utiliza en la actualidad. Estas dos subastas permitirán la introducción de al menos 1,000 MW de nueva capacidad.

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“En consecuencia, una vez completada las dos subastas anteriores y el estudio que viene efectuando el COES, el MEM estará en condiciones de llevar a cabo licitaciones para la introducción en el mercado de otras tecnologías (como el uso de energía eólica)”, añadió el MEM. Además precisó que los costos en la energía eólica son mayores al de las tecnologías convencionales, y en ese sentido se esta priorizando las tecnologías más económicas a fin de de no producir incrementos tarifarios sustanciales. DIARIO CORREO
Fuente:http:www.correoperu.com.pe

CTP PRESIONA POR INCREMENTO DE SUELDO BÁSICO La dirigencia de la Central de Trabajadores del Perú (CTP), vinculada con el APRA, lanzó ayer un ultimátum al gobierno para que incremente la remuneración mínima vital (RMV) y hasta advirtió el inicio de una paralización si no se escuchan sus demandas. En declaraciones a CPN Radio, el dirigente de la CTP, Elías Grijalva, consideró que en momentos de crisis es "vital" que las empresas aumenten dicho ingreso en favor del trabajador, aun cuando el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) ha dicho que "no es el momento" de efectuarlo. "La Confederación de Trabajadores del Perú (CTP) advierte una gran protesta en las calles o una próxima paralización masiva, si en un mes el gobierno no aumenta el sueldo mínimo vital", advirtió Grijalva. El dirigente sindical agregó que el sueldo mínimo en el Perú debería fijarse en S/.800 y propuso un aumento progresivo de S/.50, decisión que debe ser resuelta en el Consejo Nacional del Trabajo. Cabe precisar, que lo que ha llamado poderosamente la atención es que la central sindical que dirige Grijalva siempre se ha caracterizado por su filiación aprista y su apoyo al Ejecutivo, en contraposición con la CGTP del comunista Mario Huamán. ¿CAE ANTE LA PRESIÓN? Pero lejos de cuestionar el ultimátum o de elevar una crítica al respecto, el ministro de Trabajo, Jorge Villasante, anunció ayer -tras escuchar a Grijalva- que el Consejo Nacional del Trabajo evaluará el próximo jueves la propuesta de los gremios laborales sobre el aumento del sueldo básico. Sin embargo, el titular del sector comentó que el Ejecutivo estudiará los perjuicios que pueda causar en los micro y pequeños empresarios, que no podrían cubrir un aumento de remuneración de sus empleados. "El 97% (de afectados) son micro y pequeñas empresas y debemos evaluar si es positivo para ellos asumir un incremento general. Ellos no tienen representación en el Consejo Nacional del Trabajo, en esas circunstancias tiene que ser el gobierno el que evalúe si esas empresas pueden o no subir los sueldos", precisó en entrevista con Radio Programas.

JURISPRUDENCIA
JURISPRUDENCIA CONSTITUCIONAL ACCIÓN DE AMPARO SENTENCIA Nº 06379-2007-PA/TC DE FECHA 20 DE MARZO DE 2009. Despido Arbitrario. El artículo 77º del Decreto Supremo N.º 003-97-TR, Texto Único Ordenado del Decreto Legislativo N.º 728, Ley de Productividad y Competitividad Laboral, prescribe que los contratos de trabajo sujetos a modalidad se considerarán como de duración indeterminada: Si el trabajador continua laborando después de la fecha de vencimiento del plazo estipulado, o después de las prórrogas pactadas, si estas exceden del límite máximo permitido; también cuando el trabajador demuestre la existencia de simulación o fraude a las normas establecidas en dicha ley, entre otros supuestos.

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Se ha demostrado que el recurrente continuó laborando después de que venció el último contrato de trabajo que suscribió; por otro lado, la abundante documentación aportada por él prueba que desempeñó labores de naturaleza permanente, no obstante lo cual se simularon contratos a plazo fijo; por consiguiente, el contrato de trabajo del demandante fue desnaturalizado y se convirtió, por tanto, en uno de duración indeterminada, pese a lo cual la emplazada lo despidió sin que haya incurrido en falta grave y sin seguir el procedimiento preestablecido en la ley, configurándose, en consecuencia, un despido arbitrario, dado que no se expresó la causa del mismo. Para mayor información visite la siguiente página: http://www.tc.gob.pe/jurisprudencia/2009/06379-2007-AA.html HÁBEAS CORPUS SENTENCIA Exp. Nº 05146-2008-PHC/TC. Lima DE FECHA 20 DE MARZO DE 2009. Auto de Apertura de Instrucción Al respecto, la necesidad de que las resoluciones judiciales sean motivadas es un principio que informa el ejercicio de la función jurisdiccional y, al mismo tiempo, un derecho constitucional de los justiciables. Mediante ella, por un lado, se garantiza que la administración de justicia se lleve a cabo de conformidad con la Constitución y las leyes (artículos 45º y 138º de la Constitución) y, por otro, que los justiciables puedan ejercer de manera efectiva su derecho de defensa. En cuanto al auto de apertura de instrucción, el artículo 77º del Código de Procedimientos Penales regula la estructura de este auto de procesamiento, estableciendo en su parte pertinente que: “(…) El auto será motivado y contendrá en forma precisa los hechos denunciados, los elementos de prueba en que se funda la imputación, la calificación de modo específico del delito o los delitos que se atribuyen al denunciado, la motivación de las medidas cautelares de carácter personal o real, la orden al procesado de concurrir a prestar su instructiva y las diligencias que deben practicarse en la instrucción”. Para mayor información visite la página: http://www.tc.gob.pe/jurisprudencia/2009/05146-2008-HC.html PRECEDENTE JURISPRUDENCIAL ADMINISTRATIVO TRIBUNAL ADMINISTRATIVO DE LA COMISIÓN NACIONAL SUPERVISORA DE EMPRESAS Y VALORES – CONASEV. RESOLUCIÓN Nº 049-2009-EF/94.01.3 DE FECHA 30 DE ENERO DE 2009. Cobro Indebido de Intermediación. Que, en tal sentido, cabe señalar que el eje central de la presente controversia radica en la retención indebida que hizo MAGOT del resultado de la venta de valores que el SEÑOR SAUCEDO había encargado a dicha intermediaria, siendo un elemento totalmente escindible el monto de los intereses que corresponde deducir del total a restituir. En tal sentido, si bien la CÁMARA DE CONTROVERSIAS se pronunció respecto del monto de intereses sin ser éste un asunto de su competencia, y en consecuencia, ello vicia a la Resolución emitida por la referida Cámara de causal de nulidad en este extremo, ello no implica que el fondo del asunto, esto es, el monto a restituir al comitente reclamante como consecuencia de la venta de las acciones AUSTRAL, resulte también viciado de nulidad. En consecuencia, no corresponde amparar lo señalado por MAGOT en este sentido; Que, por otro lado, con relación a lo señalado por MAGOT en el sentido que constituye un exceso que las tasas de interés deban estar contempladas en la Política de Clientes de la intermediaria, cabe señalar que el presente pronunciamiento se fundamenta en la ausencia de consentimiento por parte del SEÑOR SAUCEDO de aplicar el interés resultante de una operación distinta a aquélla respecto de la cual se reclama la restitución de su liquidación. En efecto, la aplicación de intereses resultantes de otras operaciones no se encuentra prevista ni en la Póliza de la Venta ni en la Política de Clientes;

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Que, sin perjuicio de ello, debe señalarse que el RAI en su artículo 32º establece una relación enunciativa, y no limitativa, de las condiciones que debe contemplar la Política de Clientes de las intermediarias, siendo que, la determinación de la tasa de interés aplicable a las deudas de los comitentes con la intermediaria, es una condición que debería contemplarse en el RAI, habida cuenta que constituye un criterio o parámetro de las operaciones de intermediación —ejecución de órdenes por cuenta de terceros—, y como tal debería detallarse dentro de la Política de Clientes. En consecuencia, no puede amparase lo alegado por MAGOT en el sentido que se habría vulnerado su derecho fundamental de no hacer lo que la ley no manda, habida cuenta que, como ya se ha señalado, el presente pronunciamiento se centra en la inexistencia de una autorización por parte del SEÑOR SAUCEDO para deducir del monto resultante de una operación de venta de valores, intereses provenientes de otras operaciones; y no se fundamenta en la determinación de la tasa de interés ni en su inclusión en la Política de Clientes de la intermediaria, asunto que no es de competencia ni de la CÁMARA DE CONTROVERSIAS ni de CONASEV; Para mayor información visite la siguiente página: http://www.conasev.gob.pe/digital/doccontent.dll?LibraryName=DocIntranetDB^FORNAX&SystemTy pe=2&LogonId=7283914037bebe02d2ab05538e9aa0e9&DocId=3680861&Page=1

ARTÍCULO
¿QUÉ TIPO DE OPERACIONES PUEDE REALIZARSE EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA? Dr. José Domingo Yataco Arias Especialista en Banca y Finanzas Corporativas. Quizás para algunos no sea el momento oportuno para entrar a invertir en la bolsa, pero tenga en cuenta qué es lo que debe hacer para cuando llegue ese momento. Podría ser su oportunidad. Pero, ¿qué es la bolsa?, ¿cómo encaja su existencia en un país? Empecemos por partes. En primer lugar, el sistema financiero se podría describir como las arterias de un país en el que circulan las riquezas, es decir, el dinero, como oxígeno, para darle vida al sector productivo. Bajo esta lógica, el sistema financiero se compone de dos grandes bloques llamados sistemas: el bancario y el de valores. El primero de ellos, conocido también como sistema de intermediación financiera indirecta, difiere del segundo, conocido como sistema de intermediación directa, por la relación final que cada uno tiene frente al deudor y al acreedor. ¿Cómo es eso? En el sistema bancario, el banco está en medio del deudor y del ahorrista y es a través de él que fluyen las transacciones. El banco asume el compromiso de devolver el dinero a sus depositantes. En cambio en el mercado de valores, el inversionista decide y conoce directamente a quién le está entregando en calidad de préstamo sus excedentes. Por lo tanto, es el acreedor elegido por el inversionista el que responderá por el dinero prestado. Como es de nuestro interés hablar de bolsa desarrollaremos el mercado de valores. El mercado de valores está conformado por dos segmentos: el mercado primario y secundario. Aquí la diferencia es muy sencilla. En el mercado primario los valore emitidos por las empresas se colocan por primera vez en la plaza, mientras que en el mercado secundario, un valor que ya fue emitido y comprado por un primer inversionista pasa de mano en mano, para otorgarle liquidez al tenedor del valor. Y es en el mercado secundario en el que ubicamos a la bolsa de valores como uno de los mecanismos de negociación por excelencia. Si bien en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) también se encuentran algunas operaciones de colocación primaria, su función más importante es otorgarlos mecanismos adecuados para la negociación secundaria.

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En el mercado secundario hay varias instituciones relacionadas que permiten que dicha plaza opere en forma eficiente. Uno de los partícipes son los mecanismos centralizados de negociación, que en nuestro país están representados por la Bolsa de valores de Lima. En general, la Ley de Mercado de Valores establece como mecanismo centralizado de negociación a aquel que reúne e interconecta a compradores y vendedores para negociar valores. También, otra institución es la cámara de compensación y liquidación de valores, que en nuestro país es CAVALI. Dicha empresa está reservada para realizar toda la parte operativa que va detrás de una negociación en bolsa. Aparte de ello, están las Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), que se reúnen en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) para realizar operaciones de los emisores e inversionistas. Además, está CONASEV, que es el regulador que supervisa el mercado de valores, que como entidad del Gobierno está debajo del Ministerio de Economía y Finanzas. ¿Qué hay que tener en cuenta? El inversionista que entra a transar en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), primero tiene que llenar cierta información en la ficha del cliente de la SAB. Este paso es importante porque el inversionista es registrado en CAVALI, mediante una cuenta que lo identifica. Un vez que el inversionista tiene su cuenta en CAVALI, decide la orden que le va a dar a la Sociedad Agente de Bolsa (SAB); con qué valores comprar, qué valores vender, la cantidad, etc. Hay distintos tipo de órdenes que se le pueden dar a las Sociedades Agentes de Bolsa (SAB). Aquella que dure por un período definido, como las propuestas para una determinada jornada, que si no se ejecutan en dicha rueda al precio y cantidad demandada no se ejecutan más. O también, aquellas que son permanentes. Es decir, el inversionista quiere tal valor a tal precio y que se ejecuten solo cuando se den las condiciones requeridas. Después, que las órdenes, independientemente del período de duración, son ingresadas se cruzan y se ordenan por precio y hora. ¿Qué valores se pueden negociar? Están divididos en dos grandes grupos. El primero de ellos son los valores de renta variable, conocidos también como valores patrimoniales, debido a que al ser adquirido por el inversionista, este se convierte en dueño de una cuota proporcional de la empresa. Las acciones son los instrumentos de renta variable más conocidos. Se dividen en tres tipos: (i) (ii) (iii) (iv) Acciones Comunes, que brinda dividendos, permiten a su propietario participar en la junta de accionistas con voz y voto y formar parte de las decisiones que se toman en la empresa, Acciones Preferentes, que no tiene derecho a voto pero a cambio de ese derecho otorgan un trato preferente a la hora del reparto de dividendos, Acciones de Inversión, que solo existen en el Perú y que son de los trabajadores, no tienen derecho al voto, pero participan del reparto de dividendos, También están los ADR que son certificados que se negocian en las bolsas norteamericanas que derivan de un paquete de acciones de una compañía no residente en EE.UU.; y los fondos especiales ETF (Por sus siglas en inglés), que otorgan la posibilidad de diversificación a los inversionistas.

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OPINIÓN
LOS BANCOS EN ÉPOCA DE CRECIMIENTO ECONÓMICO Dr. Javier Castro Salinas. Especialista en Banca y Finanzas. Sin importar la posición que cada uno tenga, ya sea que uno sea más o menos optimista que el resto con respecto a la duración de este ciclo de crecimiento económico que viene viviendo el país, lo que es indudable es que no será para siempre. En algún momento, el crecimiento económico se va a reducir; en algún momento dejaremos de crecer a tasas de 8.9 ó 10 por ciento anual para pasar a 6 ó 7 por ciento. Esta reducción en la tasa de crecimiento va a traer necesariamente algunas consecuencias, entre las cuales se encuentra el alza de la tasa de morosidad en el pago de los préstamos bancarios o la caída de los valores de las inversiones efectuadas por los bancos. Lo cierto es que cuando a la economía le va bien, a los bancos les va bien; cuando a la economía le va mal a los bancos también. No olvidemos que el negocio de los bancos depende de los bien o mal que le vaya a las personas y a las empresas, pues ellas son sus clientes y son quienes pagan o no los préstamos que les otorgan. Es indudable que si dejamos de crecer a tasas de 8 ó 9 por ciento anual, para pasar a menores niveles, algunas personas o empresas tendrán dificultades para repagar sus préstamos bancarios. Las regulaciones prudenciales dictadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) ordenan a los bancos realizar concedidos a sus clientes que tengan algún grado de atraso o por las inversiones que presumiblemente van a redituar un rendimiento menor al esperado. Es decir, los bancos tienen que detraer de sus utilidades una cantidad suficiente para cubrir la eventual pérdida que se produciría para el banco si es que el préstamo no es pagado a tiempo por su cliente o no obtiene el rendimiento esperado por sus inversiones. Lo paradójico de estas regulaciones es, como se puede apreciar en el cuadro adjunto, que en épocas de bonanzas, es decir cuando los bancos tienen utilidades importantes y podrían efectuar provisiones altas, no están obligados a ello, por cuanto sus préstamos son mayoritariamente pagados puntualmente por sus clientes. Sin embargo, cuando la tasa de morosidad de los préstamos se eleva, los bancos generalmente no tienen suficientes utilidades para efectuar las necesarias provisiones que cubran todos los créditos con riesgo de no ser pagados.

En la coyuntura actual, cuando los bancos se encuentren disfrutando de importantes utilidades producidas por la buena situación económica de las personas y empresas del país, las preguntas inmediatas son qué deben hacer sabiendo que esta situación no va a durar para siempre y cómo deben prepararse para el época de las vacas flacas. La respuesta a ambas parece evidente: los bancos deben efectuar reservas y provisiones por adelantado que sirvan para cubrir los malos créditos que necesariamente se van a producir en la época en que la situación de algunos de sus clientes se deteriore o cuando bajen de valor sus inversiones. En otras palabras, deben detraer de las

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utilidades que están obteniendo en la actualidad, cantidades suficientes para cubrir las provisiones que van a requerir en las épocas de las vacas flacas. Esto es que se denomina las provisiones “procíclicas”: las que se efectúan en épocas en las que aún no se requieren. La constitución de provisiones procíclicas, tratándose de cartera de créditos, esta contemplada en el reglamento para la constitución de provisiones dictado por la SBS. Estas provisiones son genéricas y se efectúan sin considerar un crédito en especial, se calculan en función de una categoría genérica de créditos, a diferencia de las provisiones específicas que se refieren a un crédito especifico. Tratándose de riesgo por fluctuación de los valores en los que ha invertido la empresa bancaria, no existe este problema, pues las propias regulaciones para valorizar los valores llevan implícita la necesidad de provisionar permanentemente cualquier corrección en el precio que se produzca. Nadie mejor que le propio banco para determinar cuándo un crédito o un grupo de créditos son riesgosos y en qué grado. El banco es quien mejor conoce (o debiera conocer) a su cliente, por lo que estará mejor capacitado para determinar el grado de provisiones que se debe efectuar para atenuar el impacto de su incumplimiento. Así, cada banco debería obligarse a efectuar provisiones por determinados créditos que considere que estarán expuestos a mayores riesgos, aun cuando en esos momentos se vengan pagando puntualmente, si es que la situación económica cambia; o, por un grupo de créditos otorgados a personas o empresas de un sector económico determinado, por cuanto el banco puede prever, mejor que nadie, un deterioro en las condiciones de dicho sector. En estos casos, deberá efectuar provisiones, siendo el mejor momento para ello cuando tengan utilidades suficientes, lo cual le permitirá afrontar solidamente los momentos difíciles que se presenten. Conspira contra esta sana política el régimen tributario, que no permite deducir como gasto las provisiones genéricas que efectúen los bancos, sino solo las provisiones específicas. El estado tendrá que optar entre recaudar un poco de ingresos por este concepto o permitir el fortalecimiento de su sistema bancario.

ENTREVISTA
PIRÁMIDES FINANCIERAS YA OPERAN VIRTUALMENTE A TRAVÉS DE INTERNET. Las pirámides, por lo general, funcionan durante un período limitado, y buscan generar ingresos suficientes al organizador, para una vez satisfecho, cerrar el local y huir, dejando a los estafados con sus promesas, explica el Dr. José Merino, Jefe del Departamento Legal de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP en esta entrevista. ¿Qué es una Pirámide? Es una modalidad de estafa. Consiste en ofrecer o prometer a las personas la posibilidad de invertir dinero para obtener, en cortos períodos, una ganancia muy superior a la ofrecida por empresas formales. La idea es recibir dinero de un gran número de clientes para poder cumplir solo algunos y luego huir con el resto de lo recaudado. ¿Cómo funciona? El sistema tradicional se basa en reclutar permanentemente un gran número de aportantes, también llamados participantes, depositantes o inversionistas. Esta modalidad cuenta con oficinas donde atienden al público, algunos incluso invierten en vistosos avisos publicitarios. El método es simple: al principio, para ganarse su confianza, los estafadores cumplen con pagar las ganancias ofrecidas a los primeros clientes. Ello motiva que las personas “beneficiadas” reinviertan sus ganancias y, a la vez, se animen a pasar la voz a otras personas para que también inviertan su dinero. Lo cierto es que los estafadores nunca invierten el dinero en los negocios ofrecidos, sino que lo emplean para pagar las supuestas ganancias de sus inversionistas, y para su propio beneficio. En

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cualquier momento, cuando consideran que tienen un monto suficiente, los estafadores desaparecen con todo el dinero recaudado. La clave para ellos es tener el mayor número de aportes para acumular una gran cantidad de dinero. ¿Cuáles son las modalidades de pirámide financiera registradas? La más tradicional es abrir una oficina, generalmente de apariencia muy similar a las de las entidades financieras, para captar la confianza del público en un ambiente conocido. Incluso tienen ventanillas para las cajas, donde realizan los pagos y reciben los depósitos. También poseen ambientes especiales para la atención personalizada donde explican las “bondades” del negocio a los potenciales clientes. Exhiben mucha publicidad en las paredes del local, así como supuestos permisos de autorización para operar. Por lo general, entregan a sus víctimas recibos o certificados que no dan mucho detalle. Algunos les piden realizar los depósitos en una determinada cuenta bancaria o mediante giro. ¿Existe otra modalidad? Otra modalidad requiere dejar un monto determinado de dinero, el mismo que se ofrece multiplicar en la medida en que logre captar a nuevos participantes, generalmente se fija un número determinado, que está entre tres y cuatro personas. Este procedimiento se le exige a cada participante, formando así una pirámide y por lo cual toma ese nombre. Este flujo de dinero piramidal permite pagar a los primeros que ingresaron, pero no es seguro para el resto. Por ello, el interés de atraer el mayor número de personas. Las pirámides, por lo general, funcionan durante un período limitado, la idea es generar ingresos suficientes al organizador, para, una vez satisfecho, cerrar el local y huir, dejando a los estafados con sus promesas. ¿Alguna más se ha detectado últimamente? Entre las nuevas modalidades, tenemos ahora a las que ya no utilizan locales, sino más bien, buscan reuniones grupales. Tratan de reunirse en casas, locales comunales, cafeterías o restaurantes, los mismos que cambian de encuentro a encuentro, así dificultan su ubicación. Se contactan por celular y piden los estafadores que inviten a sus conocidos o familiares a las reuniones. Las nuevas víctimas participan en la reunión solo por recomendaciones. Adicionalmente, se han detectado pirámides que operan virtualmente. Es decir a través de Internet. Utilizan los correos electrónicos y páginas web. Por estos medios dan las pautas a sus potenciales víctimas, para que realicen donaciones o pagos a personas cuyos nombres les son proporcionados por los estafadores con la promesa de una alta ganancia. ¿Cuáles fueron los últimos casos de informalidad financiera? En los últimos 12 meses la SBS con la Fiscalía de la Nación y la Policía Nacional detectaron y desactivaron los siguientes casos de informalidad financiera: En lima, Inverplan, Solidez Perú, Broker Market International S.A.C y Forex Multinivel Lima. En provincias, en enero del presente año se detectó un caso, Sistema Piramidal en la ciudad de Piura. ¿Cómo puedo reconocer una pirámide? Ofrecen increíbles ganancias, con la promesa de participar en un estupendo negocio o inversión fácil, que no tiene pierde. Le hablan de proyectos y socios. Los que poseen locales no cuentan con permiso de operación. No están bajo la supervisión de un regulador, ni de la Superintendencia de Banca, seguros y AFP. Otros no tienen locales conocidos.

DICCIONARIO LEX
TERMINOLOGÍA LEGAL BURSÁTIL FINANCIAL RISK. Contingencia de una empresa dada por la falta de liquidez, que reduce la rotación de operaciones por la falta de capital de trabajo.

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