You are on page 1of 17

15 апреля 2013 г.

ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ
Основные показатели рынка
05 апреля
12 апреля
Изменение

Индекс РТС
1 411,09
1 405,47
-0,4%

Индекс IFX-Cbonds
346,74
347,88
0,3%

RUB/USD
31,72
30,88
-2,6%

RUB/EUR
40,70
40,37
-0,8%

URALS
103,58
101,73
-1,8%

Стоимость пая в течение недели
05 апреля

08 апреля

09 апреля

10 апреля

11 апреля

12 апреля

23 187,09
6 252,56
42 024,63
21 567,57
648,20
2 261,20
2 749,12
894,66
659,78
2 162,20
1 043,05
1 445,84
614,76
882,00
1 139,87
716,93
745,96
659,37
1 123,67
1 094,40
825,13
1 168,77
970,16

23 162,08
6 267,47
42 112,00
21 580,55
648,69
2 261,50
2 747,79
885,20
664,52
2 156,80
1 044,86
1 443,71
612,97
882,71
1 139,88
716,93
748,15
661,39
1 128,08
1 090,89
822,21
1 173,95
969,83

23 177,03
6 271,81
42 162,72
21 585,23
643,86
2 264,70
2 750,19
861,67
666,24
2 215,57
1 045,76
1 448,58
614,82
887,47
1 140,75
722,56
743,62
673,71
1 123,58
1 108,60
824,88
1 174,17
971,79

23 148,63
6 265,79
42 220,65
21 590,00
644,38
2 263,68
2 745,71
857,10
669,37
2 211,31
1 036,43
1 451,75
612,59
889,10
1 144,64
722,76
740,65
658,23
1 111,59
1 115,74
826,39
1 176,40
973,51

23 155,62
6 197,73
41 805,45
21 594,68
632,46
2 267,39
2 723,42
845,19
654,31
2 206,63
1 027,61
1 434,78
607,44
881,80
1 127,28
715,30
737,74
646,92
1 113,03
1 113,71
818,80
1 177,28
965,66

23 168,17
6 078,75
41 413,00
21 596,77
617,24
2 270,18
2 687,50
796,81
642,08
2 208,26
1 023,90
1 421,89
594,18
874,58
1 112,21
709,38
731,81
623,40
1 108,03
1 113,64
804,32
1 177,17
957,71

Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец»
Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич»
Сбербанк - Фонд Сбалансированный
Сбербанк – Фонд денежного рынка
Сбербанк – Фонд акций компаний с государственным участием
Сбербанк – Фонд рискованных облигаций
Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации
Сбербанк – Электроэнергетика
Сбербанк – Металлургия
Сбербанк – Телекоммуникации
Сбербанк – Потребительский сектор
Сбербанк – Нефтегазовый сектор
Сбербанк – Финансовый сектор
Сбербанк – Фонд активного управления
ТД – Индекс РТС Стандарт
Сбербанк – БРИК
Сбербанк – Инфраструктура
Сбербанк – Компании рынка драгоценных металлов
Сбербанк – Агросектор
Сбербанк – Глобальный интернет
Сбербанк – Фонд акций первого эшелона
Сбербанк – Фонд облигаций первого эшелона
Сбербанк – Фонд Сбалансированный II

Изменение стоимости пая за 5 лет, %
Фонд

Стратегия

Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец»

Облигационный доход

Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич»

Долгосрочный прирост капитала

Сбербанк - Фонд Сбалансированный

Сбалансированная

Сбербанк – Фонд денежного рынка

Фонд денежного рынка

Сбербанк – Фонд акций компаний с госучастием

Компании с госучастием

Сбербанк – Фонд рискованных облигаций
Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации
Сбербанк – Электроэнергетика

Облигации 3-го эшелона

Сбербанк – Металлургия

Металлургия

Сбербанк – Телекоммуникации

Телекоммуникации

Сбербанк – Потребительский сектор

Потребительские товары

Сбербанк – Нефтегазовый сектор

Нефтегазовый сектор

Сбербанк – Финансовый сектор
Сбербанк – Фонд активного управления

Финансовые услуги

ТД – Индекс РТС Стандарт

Стратегии индексный фонд

Сбербанк – БРИК

Страны БРИК

Сбербанк – Инфраструктура

Инфраструктурный сектор

Сбербанк – Компании рынка драгоценных металлов

Компании рынка драгоценных металлов

Компании малой и средней кап-ции
Электроэнергетика

Активное управление

Сбербанк – Агросектор

Агросектор

Сбербанк – Глобальный интернет

Интернет сектор

Сбербанк – Фонд акций первого эшелона
Сбербанк – Фонд облигаций первого эшелона

Голубые фишки

Сбербанк – Сбалансированный II

Сбалансированная

Сбербанк – Фонд драгоценных металлов

Драгоценные металлы
Коммерческая недвижимость

Коммерческая недвижимость

Облигации 1-го эшелона

5 лет
64,2
-21,9
-3,4
40,9
-17,0
55,5
16,3
-35,8
-49,9
69,8
21,9
37,6
-29,3
-9,1
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д

3 года
35,3
-8,4
2,4
18,1
-6,7
35,9
-11,8
-48,5
-45,5
35,4
15,3
25,6
-24,8
-11,6
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д

1 год
11,0
-5,7
2,1
6,9
-12,1
11,1
-8,5
-32,5
-19,7
7,7
15,9
-4,8
-9,7
-0,6
-2,5
-4,9
-6,5
-15,8
8,9
8,1
-4,3
9,0
1,1
-3,9

6 мес
7,5
-4,2
2,0
3,6
-6,0
7,8
-3,7
-15,1
-12,0
6,0
14,1
-9,1
-1,7
2,6
-2,3
-2,6
-4,9
-16,9
5,0
1,2
-1,0
5,8
1,2
-10,9

3 мес
3,3
-1,7
1,1
1,9
-4,6
3,4
-1,3
-8,8
-8,5
10,3
10,5
-5,3
0,2
5,6
-2,9
-2,8
-3,1
-10,5
4,2
5,2
0,1
2,2
0,1
-0,1

С начала
года
3,3
-1,7
1,1
1,9
-4,6
3,4
-1,3
-8,8
-8,5
10,3
10,5
-5,3
0,2
5,6
-2,9
-2,8
-3,1
-10,5
4,2
5,2
0,1
2,2
0,1
-0,1

-25,8

-4,0

0,1

-4,6

0,6

0,6

По состоянию на 29 марта 2013 года
Фонд «Сбербанк – БРИК» сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Сбербанк – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Сбербанк –
Инфраструктура» сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Сбербанк – Глобальный Интернет» сформирован 27 июля 2011 года. Фонд «Сбербанк – Фонд акций первого эшелона» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд облигаций первого эшелона» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Сбалансированный II» сформирован 16 декабря
2010 года. Фонда «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов» сформирован 4 августа 2011 года.
ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

1

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов

НА РЫНКЕ АКЦИЙ
На прошедшей неделе российский фондовый рынок колебался в бо-

В марте доходы федерального бюджета превысили 1,1 трлн руб.

ковом коридоре на фоне очень волатильных торговых сессий. В на-

($36,4 млрд) в сравнении с всего 0,9 трлн руб. ($28,9 млрд) в феврале.

чале недели инвесторов обнадежили данные о высоких темпах роста

Профицит бюджета составил 28 млрд руб. ($0,9 млрд).

китайского импорта в марте. Кроме того, Китай продолжает демонстрировать признаки роста внутреннего спроса: в марте было выдано

В итоге за неделю долларовый Индекс РТС снизился на 0,4%, остано-

на 17% больше кредитов, чем в феврале. Однако далее рост сменился

вившись на отметке 1 405,47 пункта. Для сравнения: американский

падением, и последние два дня торгов испортили всю картину, ниве-

S&P 500 вырос на 2,3%. С начала года российский рынок показывает

лировав рыночный подъем начала недели. Толчком послужило сни-

падение на 8,0%.

жение цен на нефть в четверг, после того как Международное энергетическое агентство понизило прогноз мирового спроса на «черное

Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 1,1% за не-

золото». Далее начались распродажи на мировых рынках из-за мер,

делю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции Eurasia

предпринятых для спасения экономики Кипра. По оценкам, размер

Drilling Company (плюс 11,9%), среди аутсайдеров оказались бумаги

финансовой помощи островному государству будет вдвое больше

«Интегры» (минус 20,0%).

озвученных ранее $25 млрд.
Правление «Газпрома» рекомендовало совету директоров компании
Еще одной причиной рыночных распродаж стал выход слабой стати-

предложить дивиденды за 2012 год в размере 5,99 руб. на акцию.

стики в США: опубликованные в пятницу данные по розничным продажам указали на сокращение показателя до минимального уровня за

Министр экономического развития Андрей Белоусов представил в

последние девять месяцев, фоном для чего послужило уменьшение

правительство предложение по продаже до 19,5% из госпакета акций

прогноза роста американской экономики в 2013 году по версии МВФ с

«Роснефти» уже в этом году. Подобная продажа привела бы к сниже-

2% до 1,7% (такие цифры содержатся в черновой версии отчета фон-

нию доли государства в компании до немногим более 50%. Президент

да). Помимо статистики по розничным продажам и данных о доходах

«Роснефти» Игорь Сечин выражал озабоченность дальнейшим размы-

корпораций, на рыночный настрой на минувшей неделе повлияли

ванием доли государства в компании. Рынок акций, в том состоянии,

данные по промышленному производству, оказавшиеся хуже ожида-

в котором он находится, явно не готов абсорбировать дополнитель-

ний, и мнение, выраженное рядом членов Федерального комитета по

ные акции стоимостью $15 млрд и даже при участии в размещении

операциям на открытом рынке ФРС США, о том, что программу коли-

крупных суверенных фондов. К тому же государству было бы слож-

чественного стимулирования стоит свернуть уже во второй половине

но оправдать размещение по цене, близкой к цене «народного IPO»

2013 года. Промышленная статистика из некоторых стран Европы –

2006 года ($7,55, или около 203 руб. за акцию), и признать, что инве-

Франции, Финляндии, Испании и Италии – по-прежнему весьма нега-

сторы с тех пор так и не дождались прироста стоимости своих пакетов.

тивна. Тем не менее большинству мировых рынков удалось по итогам
прошлой недели продемонстрировать рост.

НОВАТЭК опубликовал операционные результаты за I квартал
2013 года по добыче газа и жидких углеводородов. Добыча газа кон-

Российский фондовый рынок понес значительные потери и из-за

солидированными дочерними и ассоциированными предприятиями

падения котировок некоторых компаний на корпоративных ново-

(доли в «Сибнефтегазе», «Нортгазе» и «СеверЭнергии») выросла на

стях. Акции EVRAZ упали в цене после сообщений о том, что ком-

9,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

пания не будет выплачивать дивиденды, несмотря на увеличение
свободных денежных потоков. До того как совет директоров ком-

Президент «Транснефти» Николай Токарев заявил, что коэффициент

пании принял это решение, дивидендная доходность EVRAZ оценива-

дивидендных выплат по привилегированным акциям будет сохранен

лась в 6,5%. Заявление министра экономического развития Андрея Бе-

на уровне 10% чистой прибыли головной компании. Дивиденды по

лоусова о том, что правительство может приватизировать еще 19,5%

обыкновенным акциям, которые целиком находятся в собственности

«Роснефти», противоречащее предыдущим комментариям президен-

государства, в этом году будут повышены, так что размер дивиденда

та, председателя правления «Роснефти» Игоря Сечина, также не до-

на одну обыкновенную акцию сравняется с уровнем выплат по при-

бавило оптимизма рынку. Кроме того, Министерство экономического

вилегированным акциям.

развития понизило прогноз роста ВВП с 3,6% до 2,4%.
«Татнефть» объявила результаты за 2012 год: валовая выручка состаУхудшается и восприятие российского рынка зарубежными ин-

вила $20,2 млрд, EBITDA – $3,9 млрд, чистая прибыль – $2,4 млрд. При

весторами. Проследить это можно по последним данным EPFR: за

составлении отчетности компания перешла с US GAAP на МСФО, что

неделю, завершившуюся 10 апреля, совокупный отток из фондов,

повлекло за собой деконсолидацию одного дочернего предприятия и

специализирующихся на российском рынке, составил $393 млн, или

некоторое перераспределение расходов. Компания не представила со-

3% активов под управлением. Всего российский рынок за неделю

поставимые квартальные результаты и сообщила, что из-за отсутствия

потерял $460 млн – это самый большой недельный отток со времен

таких данных квартальные сравнения невозможны. «Татнефть» будет

кризиса 2008 года.

придерживаться своей дивидендной политики, которая подразумевает
выплату около 8,60 руб. на акцию, что соответствует дивидендной до-

Макроэкономические российские новости остаются позитивными.

2

ходности привилегированных акций в 8,0% и обыкновенных – в 4,4%.

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов

В секторе телекоммуникаций потери индекса за неделю соста-

с волатильностью на рынке компания приняла решение не выплачи-

вили 1,5%. Одни из лучших результаты показали бумаги «МегаФона»

вать дивиденды по итогам полугодия и сохранить на своем балансе

(плюс 9,3%), среди аутсайдеров – акции РБК, потерявшие 7,6%.

денежные средства на сумму $2,1 млрд. Выручка в июле-декабре
упала на 7%, до $7,1 млрд, относительно уровня первого полугодия

Апелляционная инстанция арбитражного суда отклонила апелляцию

2012 года, что обусловлено снижением цен на все виды стальной

«Ростелекома» на постановление Московского арбитражного суда,

продукции, а также 5%-ным сокращением объемов производства

отклонившего претензии «Ростелекома» к «Скартелу». Разногласия

в связи с модернизацией и ремонтными работами на основных рос-

между «Ростелекомом» и «Скартелом» начались в сентябре 2012 года,

сийских предприятиях EVRAZ. Высокая степень вертикальной инте-

когда первый подал иск в Московский арбитражный суд. Иск был по-

грации бизнеса не позволила компании существенно снизить себе-

дан в связи с соглашением, подписанным в апреле 2012 года между

стоимость продукции, поэтому EBITDA по итогам второго полугодия

«Ростелекомом» и «Скартелом» и позволявшим «Ростелекому» ис-

упала на 29%, до $837 млн, относительно уровня первого полугодия

пользовать инфраструктуру «Скартела» для предоставления услуг

2012 года. В целом, этот показатель соответствует консенсус-прогнозу

LTE в рамках модели бизнеса MVNO. В тестовом режиме эти услуги

($823 млн). Рентабельность по EBITDA снизилась на 3 п. п., до 12%, что

должны были быть запущены 1 июля 2012 года, но этого не произо-

является самым низким показателем с первой половины 2009 года.

шло, поскольку переговоры по окончательным условиям к этому вре-

По итогам июля – декабря 2012 года EVRAZ понес чистый убыток на

мени еще не были завершены. Стороны не подписали заключительное

сумму $246 млн. Однако такой показатель обусловлен искажениями,

соглашение к оговоренному сроку, что означало завершение дей-

связанными с неденежными факторами. Если же внести соответству-

ствия предварительного соглашения. Впоследствии «Ростелеком»

ющие поправки, то чистый убыток за полугодие составит $150 млн.

подал иск, но суд отклонил его в декабре.

Компания успешно нивелировала последствия падения прибыли за
счет высвобождения оборотного капитала на существенную сумму

Индийская «дочка» АФК «Система» Sistema Shyam Teleservices опубли-

($285 млн), поэтому операционные денежные потоки сократились

ковала финансовые показатели за 2012 год и представила обновлен-

всего на 6%, до $726 млн, относительно уровня первого полугодия

ную информацию о долгосрочной стратегии развития. Выручка SSTL

2012 года. Капиталовложения, как и ожидалось, выросли на 23%, до-

за минувший год увеличилась на 15%, до $303 млн, при этом убыток

стигнув запланированного компанией объема в $1,3 млрд.

по EBITDA сократился на 33% относительно уровня 2011 года и составил $271 млн, что подразумевает сокращение убыточности по EBITDA

«Полиметалл» представил результаты за 2012 год по МСФО. Выруч-

со 153% до 89% за счет мер по оптимизации расходов и повышению

ка за второе полугодие 2012 года выросла на 42% с уровня перво-

операционной эффективности. SSTL будет предоставлять услуги в де-

го полугодия 2012 года и достигла $1,1 млрд в основном благодаря

вяти округах, сократив зону покрытия с 22 округов, которые оператор

увеличению объема продаж на 39%, до 665 тысяч унций в золотом

обслуживал ранее. Эти девять округов обеспечивают компании 75%

эквиваленте. Компании удалось сдержать инфляционное давление и

выручки, поэтому, несмотря на отказ от 13 округов, компания сможет

удержать денежную себестоимость во втором полугодии 2012 года

сохранить большую часть доходов. В среднесрочной перспективе

возле отметки $712 на унцию золотого эквивалента (всего на 3% выше

SSTL сконцентрирует усилия на том, чтобы достичь безубыточности

уровня первого полугодия 2012 года), благодаря чему рентабель-

по EBITDA. В компании рассчитывают, что этого удастся добиться

ность по EBITDA осталась на прежнем уровне в 49%. По итогам второго

к концу 2014 – середине 2015 года.

полугодия 2012 года показатель EBITDA составил $536 млн, а за весь
год – рекордные $918 млн, что на 4% выше консенсус-прогноза. Чи-

Индекс сектора металлов и добычи снизился на 1,5% за неделю, в

стая прибыль в размере $394 млн оказалась ниже прогноза из-за еди-

лидерах отрасли оказались бумаги Ferrexpo (плюс 14,7%), в аутсайде-

новременного налогового начисления в размере $116 млн, отражен-

рах – бумаги «Распадской» (минус 14,8%).

ного в отчете о прибылях и убытках. Объем капиталовложений в 2012
году составил $372 млн, что на $70 млн выше первоначального про-

Компания Polyus Gold опубликовала слабые операционные результа-

гноза из-за дополнительных расходов на ремонт установки автоклав-

ты за I квартал 2013 года. Совокупная добыча золота, исключая вклад

ного выщелачивания и инвестиций в активы третьего поколения. Вме-

казахстанских предприятий (проданных в феврале) и россыпных ме-

сто ожидаемого высвобождения оборотного капитала «Полиметалл»

сторождений (они отличаются сезонностью), упала на 20%, до 319 ты-

увеличил его на $77 млн вследствие наращивания товарных запасов

сяч унций, по сравнению с IV кварталом 2012 года. При этом снижение

на Албазино. В результате свободные денежные потоки по итогам

добычи зафиксировано на всех основных месторождениях.

второго полугодия составили всего $187 млн. Чистый долг с учетом
специальных дивидендов, объявленных в декабре ($191 млн), остался

EVRAZ опубликовал отчетность за второе полугодие по МСФО. В связи

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

на прежнем уровне ($1 млрд).

3

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов

НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ
На неделе облигационный рынок чувствовал себя лучше, чем сы-

и плюс 61 копейка относительно стоимости бивалютной корзины

рьевой и рынок акций. Банк Японии объявил, что будет продолжать

(35,15 руб.). Годовая ставка кроссвалютных свопов снизилась на

количественное стимулирование экономики с целью достижения ин-

7 б. п., до 6,11%.

фляции в 2% столько, сколько это будет необходимо. Объем импорта
в Китае в марте вырос на 14,1% против ожидавшихся 6,0%. Досроч-

Ликвидность в банковской системе увеличилась на 9,4%, до

ная публикация протоколов заседания ФРС США не принесла особых

885,3 млрд руб. Тем не менее короткие ставки подросли: индикатив-

сюрпризов. Однако содержащиеся данные по снижению дефици-

ная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денеж-

та бюджета США в марте вызвали продажу казначейских бумаг. По

ном рынке на срок до начала следующего рабочего дня выросла на

итогам недели доходность 10-летних казначейских облигаций США

8 б. п., до 6,19%.

выросла на 1 б. п., до 1,72%. Российские бумаги продолжают пользоваться спросом. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030»

Индекс государственных облигаций ММВБ вырос за неделю на 0,91%.

сократилась еще на 14 б. п., до 2,90%, CDS на риск России сузился до

Спросом пользовались выпуски на аукционах Минфина РФ, которые

141 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan

были размещены на весь заявленный объем. Доходность 15-летне-

вырос на 0,35%. «Металлоинвест» разместил 7-летние еврооблига-

го выпуска ОФЗ-26212 (объемом 25 млрд руб.) сложилась на уровне

ции объемом $1 млрд с доходностью по нижней границе 5,625%.

7,12% (при ориентире доходности 7,10-7,15%). 6-летний выпуск ОФЗ26210 (10 млрд руб.) был размещен с доходность 6,41%, что меньше

Российский рубль подрос после падения на предыдущей неде-

нижней границы ориентира 6,45-6,50%. Индекс корпоративных обли-

ле: плюс 84 копейки относительно курса доллара США (30,88 руб.)

гаций Cbonds прибавил 0,33%.

Размещенные выпуски

Размещение/закрытие книг заявок на неделе

(закрытые книги заявок на размещение выпусков)

Выпуск
ЛСР, БО-4

Объем
размещения,
млн руб.

Срок
обращения/
оферта

3 000

3 года

Ставка купона
10,15%

Объем
размещения,
млн руб.

Срок
обращения/
оферта

Ориентир
организатора
размещения
по купону

Черкизово, БО-4

3 000

3 года

10,00-10,25%

Ленэнерго, БО-1

3 000

3 года

8,50%

ОПК Оборонпром, 02

2 569

10 лет

9,75-10,25%

УБРиР, БО-5

2 000

1 год

11,15-11,65%

Кредит Европа Банк, БО-5

5 000

2 года

9,75-10,00%

Мираторг Финанс, БО-3

5 000

3 года

11,25-11,75%

Выпуск

В МАКРОЭКОНОМИКЕ
В марте доходы федерального бюджета превысили 1,1 трлн руб.

49 млрд руб. Получается, что в марте бюджет оставался нетто-креди-

($36,4 млрд) в сравнении с всего 0,9 трлн руб. ($28,9 млрд) в феврале.

тором, предоставив рублевой ликвидности на сумму 146 млрд руб.

В феврале доходы бюджета обычно снижаются до локального мини-

Тем не менее ситуация на денежном рынке ухудшилась и процентные

мума, поскольку экономическая активность ослабевает из-за сезон-

ставки несколько выросли.

ности, тогда как многие компании предпочитают выплачивать НДС
в конце квартала. Таким образом, в марте по сравнению с февралем

При этом если в ближайшее время политика в отношении долга из-

ожидался рост доходов. Поскольку расходы бюджета в марте были

менится, Минфин должен будет перевести в Резервный фонд более

ниже 1,1 трлн руб. ($35,5 млрд), профицит бюджета составил 28 млрд

1 трлн руб. Поскольку в этом случае бюджет будет выполнен с не-

руб. ($0,9 млрд). Бюджет, вероятно, будет исполняться с профицитом

большим дефицитом, а доходы от приватизации будут сравнительно

до IV квартала 2013 года. При этом Минфин разместил на депозитах

скромными, Минфину придется начать заимствования, и бюджет ста-

в банках около 126 млрд руб. и снизил чистый внутренний долг на

нет нетто-абсорбентом ликвидности с денежного рынка.

4

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД ОБЛИГАЦИЙ ИЛЬЯ МУРОМЕЦ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода
и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксированной
доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного риска (в результате
повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитного качества эмитента и т.д.)
и изменения п роцентных ставок. Основную часть портфеля составляют эмитенты,
имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов).
В портфель на основе тщательного кредитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позволяет увеличивать доходность портфеля.

Динамика за период
Сбербанк Фонд облигаций Илья Муромец

5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

63,8%
35,1%
10,9%
7,5%
3,3%
0,9%
3,3%

Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа
Бета
Р-квадрат

2,2%
3,04
0,8%
1,31

Вес, %
35,0
24,4
14,9
5,9
5,9
5,3
3,7
2,0
1,5
1,4

10 Крупных позиций
Индекс IFX-Cbonds
58,5%
25,9%
8,6%
4,9%
2,5%
0,6%
2,5%

Показатель риска
Сбербанк Фонд облигаций Илья Муромец

Финансы
Денежные средства
Металлургия
Депозиты
Электроэнергетика
Потребительский сектор
Телекоммуникации
Транспорт
Машиностроение
Прочее

Индекс IFX-Cbonds
1,0%
4,38

Альфа-Банк, БО-08
Ростелеком, 18
Банк ВТБ, БО-22
ГМК Норильский никель, БО-04
Металлоинвест, 02
Хоум Кредит энд Финанс Банк, БО-02
Сбербанк, 2016
ТГК-2, БО-01
Россельхозбанк, 17
РЕСО-Гарантия, 01

Вес, %
3,7
3,7
3,7
3,5
3,5
3,4
3,0
2,9
2,8
2,2

0,38

Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД АКЦИЙ ДОБРЫНЯ НИКИТИЧ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года
до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских
эмитентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов,
толерантных к высокому уровню риска.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преимущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью
и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит
на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период
Сбербанк Фонд Акций Добрыня Никитич

-21,9%

Индекс РТС
-6,3%

3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца

-9,6%
-6,8%
-4,2%
-1,7%

-2,0%
-5,6%
-1,7%
-2,4%

1 месяц
с начала года

-4,5%
-1,7%

-3,7%
-2,4%

Сбербанк Фонд Акций Добрыня Никитич

Индекс РТС

5 лет

Показатель риска
Стандартное отклонение

16,1%

19,8%

Коэффициент Шарпа
Альфа
Бета
Р-квадрат

-0,68
-3,8%
0,73
0,83

-0,50

Нефть и газ
Финансы
Недвижимость
Металлургия
Транспорт
Химическая промышленность
Электроэнергетика
Потребительский сектор
Телекоммуникации
Машиностроение
Денежные средства

Вес, %
30,6
21,7
9,4
8,2
7,1
6,8
6,7
4,5
3,3
0,9
0,9

10 Крупных позиций
Газпром
Новатэк
Сбербанк прив.
Норильский никель
Эталон
Банк ВТБ ГДР
Сбербанк
Э.ОН Россия
Лукойл
Глобалтранс

Вес, %
13,7
9,0
8,6
7,5
6,3
5,5
5,5
4,8
4,0
4,0

Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка
акций России
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

5

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД СБАЛАНСИРОВАННЫЙ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения
купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов,
предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств
между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной
стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов
и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре
фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Динамика за период
СбербанкФонд Сбалансированный

5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

-3,4%
1,1%
1,3%

Индекс РТС/IFX-Cbonds
26,1%
12,0%
1,5%

2,0%

1,6%

1,1%
-2,0%
1,1%

0,1%
-1,6%
0,1%

Показатель риска
СбербанкФонд Сбалансированный

Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа

9,5%
-0,30
-1,5%

Бета

0,51

Р-квадрат

0,62

Индекс РТС/IFX-Cbonds
14,4%
-0,18

Вес, %
41,4
22,5
14,2
6,1
3,7
3,5
2,6
2,4
1,6
1,1
1,0

Облигации
Нефть и газ
Финансы
Металлургия
Электроэнергетика
Недвижимость
Денежные средства
Телекоммуникации
Транспорт
Потребительский сектор
Депозиты

10 Крупных позиций
Сбербанк
Газпром
Хоум Кредит энд Финанс Банк, БО-02 (обл.)
Лукойл
Кузбассэнерго-Финанс, 02 (обл.)
ГМК Норильский никель, БО-04 (обл.)
Металлоинвест, 03 (обл.)
РМК-Финанс, 04 (обл.)
Роснефть
Мечел, БО-04 (обл.)

Вес, %
7,9
7,3
5,5
5,4
4,3
4,0
3,7
3,6
3,4
3,3

Индекс РТС/IFX-Cbonds — 50% РТС/50% IFX-Cbonds
Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка
акций России. Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД АКЦИЙ КОМПАНИЙ МАЛОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий
потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее
3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости
вследствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами,
чем рынок в целом. В основном это предприятия, занятые в производстве потребительских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях
и других быстро растущих секторах российской экономики, а также компании,
характеризующиеся высоким потенциалом повышения ликвидности.

Динамика за период
Сбербанк Фонд акций компаний малой капитализации

5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

15,9%
-13,4%
-9,1%
-3,7%
-1,3%
-6,6%
-1,3%

Индекс РТС-2
-22,0%
-17,0%
-18,6%
-6,7%
-5,7%
-9,0%
-5,7%

Показатель риска
Сбербанк Фонд акций компаний малой капитализации

Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа
Бета
Р-квадрат

15,6%
-0,85
-1,3%
0,53
0,49

Индекс РТС-2
20,3%
-1,12

Потребительский сектор
Недвижимость
Электроэнергетика
Нефть и газ
Телекоммуникации
Транспорт
Металлургия
Машиностроение
Медиа и ИТ
Химическая промышленность
Денежные средства

Вес, %
18,7
13,9
13,6
12,9
12,7
9,7
9,0
3,4
2,9
2,1
1,1

10 Крупных позиций
АФК Система
Фармстандарт
Нижнекамскнефтехим прив.
Алроса
М.Видео
Э.ОН Россия
Эталон
Мостотрест
Глобалтранс
Аэрофлот

Вес, %
8,4
7,6
6,3
6,1
5,7
5,3
5,0
4,7
4,7
4,6

Индекс РТС-2 — индекс акций «второго эшелона» России
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

6

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования в акции преимущественно российских электроэнергетических
компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в
компании отрас ли, находящейся в процессе реформирования.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих,
сетевых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифицированным (в рамках одной отрас ли) портфелем. Отбор акций в
портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального
анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного
потенциала роста.

Динамика за период
Сбербанк Электроэнергетика

5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

-35,5%
-50,2%
-32,7%
-15,1%
-8,8%
-13,3%
-8,8%

РТС
Электроэнергетики
-57,0%
-53,1%
-35,4%
-19,9%
-13,0%
-11,6%
-13,0%

Генерирующие компании
Сетевые компании
Денежные средства
Сбытовые компании

Вес, %
52,2
45,1
2,4
0,2

10 Крупных позиций
Э.ОН Россия
МРСК Центра
ФСК ЕЭС
ТГК-1
МРСК Волги
МРСК Центра и Приволжья
Интер РАО ЕЭС
РусГидро
Мосэнерго
Энел ОГК-5

Вес, %
15,1
13,3
12,6
10,4
10,0
8,9
7,3
6,4
5,7
4,6

Показатель риска
Сбербанк Электроэнергетика

Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа
Бета
Р-квадрат

27,7%
-1,33
-4,9%
0,81
0,72

РТС
Электроэнергетики
28,5%
-1,39

Индекс РТС Электроэнергетики — индекс акций компаний энергетической отрасли

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - МЕТАЛЛУРГИЯ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования
в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих
компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских металлургических компаний. Портфель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной
и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда
осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период
5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Сбербанк Металлургия
-49,6%
-45,6%
-20,7%
-12,0%
-8,5%
-8,6%
-8,5%

Индекс РТС
Металлов и добычи
-42,5%
-39,1%
-25,5%
-18,3%
-17,4%
-10,9%
-17,4%

Сбербанк Металлургия
19,0%
-1,31
-4,2%
0,69
0,82

Индекс РТС
Металлов и добычи
24,2%
-1,23

Черная металлургия
Удобрения
Драгоценные металлы
Цветная металлургия
Денежные средства

Вес, %
33,5
26,0
19,2
13,8
7,5

10 Крупных позиций
Норильский никель
Уралкалий ГДР
ТМК
ММК ГДР
Polymetal International plc
Акрон
Евраз Груп
Polyus Gold International Ltd
Алроса
ФосАгро ГДР

Вес, %
13,8
11,0
10,8
9,5
9,4
9,0
7,5
5,0
4,8
3,9

Показатель риска
Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа
Бета
Р-квадрат

Индекс РТС Металлов и добычи — индекс акций компаний металлургической и горнодобывающей отраслей
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

7

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции
преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесторов,
желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора
портфель акций преимущественно российских телекоммуникационных
компаний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных
компаний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний
медиасектора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в
портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального
анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного
потенциала роста.

Динамика за период
Сбербанк Телекоммуникации
69,0%
36,6%
6,7%
6,0%
10,3%
-0,2%
10,3%

Индекс ММВБ
телекоммуникации
-0,3%
2,1%
-3,0%
4,0%
2,7%
-3,0%
2,7%

Сбербанк Телекоммуникации
Стандартное отклонение
15,4%
Коэффициент Шарпа
0,17
Альфа
7,2%
Бета
0,65
Р-квадрат
0,50

Индекс ММВБ
телекоммуникации
16,4%
-0,43

5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Вес, %
60,4
17,5
11,8
10,3

Мобильная связь
Интернет
Денежные средства
ИТ

10 Крупных позиций
МТС
Mail.ru
Kcell GDR
АФК Система
IBS group
Orascom Telecom Holding S.A.E.
Вымпелком
Яндекс
Мегафон
Vivo Participacoes SA ADR

Вес, %
14,0
13,0
12,4
11,6
10,3
8,7
5,1
4,5
3,2
3,0

Показатель риска

Индекс ММВБ телекоммуникации — индекс акций телекоммуникационных компаний

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР»
Структура фонда

Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования
в  акции преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора
в своем портфеле.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потребительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, рестораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных
препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской экономики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель
фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период

5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Сбербанк Потребительский сектор
20,7%
14,3%
14,3%
14,1%
10,5%
-2,1%
10,5%

Индекс РТС Потреб.
товаров и розн.
торговли
57,9%
38,5%
14,5%
19,3%
12,4%
-2,3%
12,4%

Показатель риска
Сбербанк Потребительский сектор
Стандартное отклонение
16,4%
Коэффициент Шарпа
0,62
Альфа
3,7%
Бета
0,62
Р-квадрат
0,70

Индекс РТС Потреб.
товаров и розн.
торговли
21,5%
0,48

Вес, %
38,9
27,0
8,8
7,4
6,4
4,5
3,9
3,1

Розничная торговля
Фармацевтика
Потребительские товары
Машиностроение
Транспорт
Денежные средства
Строительство
Недвижимость

10 Крупных позиций
Вес, %
14,4
14,1
13,6
13,3
10,4
7,4
6,4
5,3
3,9
3,4

Дикси Групп
М.Видео
Протек
Фармстандарт
Магнит
Соллерс
Глобалтранс
Мироновский хлiбопродукт
Мостотрест
Русагро

Индекс РТС Потребительских товаров и розничной торговли — индекс акций компаний потребительского сектора
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

8

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в
акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем
портфеле.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимущественно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов.
Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их
долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период
Сбербанк Финансовый сектор
-30,3%
-24,9%
-10,9%
-1,7%
0,2%
-5,1%
0,2%

5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Индекс РТС Финансов
-45,8%
-38,2%
-18,9%
-8,7%
-5,1%
-10,3%
-5,1%

Банки - первый эшелон
Банки - второй эшелон
Денежные средства
ETF

Вес, %
44,5
34,3
11,6
9,6

10 Крупных позиций
Сбербанк прив.
Банк Возрождение
Банк ВТБ ГДР
China Construction Bank
Банк Уралсиб
ICBC
Банк Санкт-Петербург
Halyk Bank GDR
Ishares Dow Jones US Finance Sector (ETF)
Ishares Dow Jones US Regional Banks Index Fund (ETF)

Вес, %
13,6
11,3
11,0
8,9
8,8
7,8
7,6
6,6
4,9
4,7

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Показатель риска
Сбербанк Финансовый сектор
Стандартное отклонение
15,6%
Коэффициент Шарпа
-0,97
Альфа
-2,3%
Бета
0,55
Р-квадрат
0,66

Индекс РТС Финансов
22,4%
-1,03

Индекс РТС Финансов — индекс акций компаний финансово-банковской отрасли

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования
в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора.
Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в
своем портфеле.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций
преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газовом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, производители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.
Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их
долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период
5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Сбербанк Нефтегазовый сектор
37,9%
22,6%
-6,2%
-9,1%
-5,3%
-6,0%
-5,3%

Индекс РТС
Нефти и Газа
-1,1%
10,9%
-0,9%
1,0%
-3,9%
-2,5%
-3,9%

Интегрированные нефтяные компании
Газовые компании
Нефтесервисные компании
Нефтепроводные компании
Нефтеперерабатывающие компании
Денежные средства

Вес, %
53,0
27,4
9,2
5,2
3,5
1,8

10 Крупных позиций
Газпром
Новатэк
Лукойл
Газпром нефть
Буровая компания "Евразия"
Сургутнефтегаз
Роснефть
Татнефть прив.
Башнефть прив.
Транснефть прив.

Вес, %
14,0
13,4
13,1
9,4
7,9
7,6
6,8
6,2
6,0
5,2

Показатель риска
Сбербанк Нефтегазовый сектор
Стандартное отклонение
15,0%
Коэффициент Шарпа
-0,69
Альфа
-7,5%
Бета
0,57
Р-квадрат
0,63

Индекс РТС
Нефти и Газа
20,4%
-0,25

Индекс РТС Нефти и газа — индекс акций компаний нефтегазовой отрасли
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

9

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД АКЦИЙ КОМПАНИЙ С ГОСУДАРСТВЕННЫМ УЧАСТИЕМ»

Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан
для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство
выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может
быть контрольный или близкий к контрольному пакет. Объектами инвестирования являются акции преимущественно российских компаний, работающих в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнергетическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.

Динамика за период
Сбербанк - Фонд акций компаний
с государственным участием
5 лет
-16,6%
3 года
-7,6%
1 год
-13,3%
6 месяцев
-6,0%
3 месяца
-4,6%

Индекс РТС
-6,3%
-2,0%
-5,6%
-1,7%
-2,4%

1 месяц

-5,5%

-3,7%

с начала года

-4,6%

-2,4%

Показатель риска
Сбербанк - Фонд акций компаний
с государственным участием
Стандартное отклонение
17,7%
Коэффициент Шарпа
-0,99
Альфа
-10,2%
Бета
0,74
Р-квадрат
0,71

Вес, %
38,2
30,0
13,8
9,7
7,6
0,7

Нефть и газ
Финансы
Электроэнергетика
Транспорт
Металлургия
Денежные средства

10 Крупных позиций
Вес, %
15,3
14,4
11,1
9,7
8,4
8,2
7,6
6,9
5,4
4,7

Газпром нефть
Газпром
Сбербанк прив.
Аэрофлот
Роснефть
Банк ВТБ
Алроса
Банк ВТБ ГДР
Российские сети
ФСК ЕЭС

Индекс РТС
19,8%
-0,50

Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка акций
России

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на получение дохода на кратко- и среднесрочном инвестиционном горизонте путем инвестирования в акции, а также производные инструменты преимущественно российских эмитентов, имеющих высокий потенциал
роста и/ или высокую волатильность.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преимущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью, значительным потенциалом роста и/ или высокой волатильностью. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Выбор ценных бумаг в
портфель фонда осуществляется на основе оценки их текущей стоимости относительно потенциала роста в кратко- и среднесрочной перспективе.

Динамика за период
Сбербанк Фонд активного управления
5 лет
-8,9%
3 года
-12,9%
1 год
-0,9%
6 месяцев
2,6%
3 месяца
5,6%
1 месяц
-1,1%
с начала года
5,6%

Индекс РТС
-6,3%
-2,0%
-5,6%
-1,7%
-2,4%
-3,7%
-2,4%

Показатель риска
Сбербанк Фонд активного управления
Стандартное отклонение
10,6%
Коэффициент Шарпа
-0,48
Альфа
-0,9%
Бета
0,43
Р-квадрат
0,66

Индекс РТС
19,8%
-0,50

Нефть и газ
Денежные средства
Химическая промышленность
Финансы
Потребительский сектор
Телекоммуникации
Металлургия
Недвижимость
Транспорт
Медиа и ИТ
Электроэнергетика

Вес, %
31,1
28,7
8,7
8,0
5,9
5,3
3,9
3,7
2,1
2,0
0,6

10 Крупных позиций
Лукойл
Газпром
Сургутнефтегаз
Буровая компания "Евразия"
Уралкалий
Мироновский хлiбопродукт
Сбербанк
Норильский никель
Эталон
МТС

Вес, %
6,8
6,4
5,2
4,4
4,3
4,0
4,0
3,9
3,7
3,2

Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка
акций России

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

10

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА «СБЕРБАНК - ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосрочные
облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за счет
получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших российских
коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высокой ликвидности инвестиции при низком риске и умеренной доходности,
конкурирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Объектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в
коммерческих банках, а также российские рублевые государственные облигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облигации, обладающие высоким кредитным качеством со сроком погашения
или оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка)
и ликвидности инструмента.

Динамика за период
5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Сбербанк Фонд денежного рынка
40,6%
18,1%
6,9%
3,6%
1,9%
0,5%
1,9%

MosPrime
Rate 1 мес.
16,4%
6,7%
3,3%
1,6%
0,5%
1,6%

Депозиты
Финансы
Денежные средства
Государственные облигации
Машиностроение

Вес, %
45,2
19,4
17,5
11,3
6,6

10 Крупных позиций
ОФЗ 26200
Глобэксбанк, БО-07
Уралвагонзавод, 01
Московский Кредитный банк, БО-02
РЕСО-Гарантия, 02

Вес, %
11,3
6,6
6,6
6,4
6,4

Показатель риска
Сбербанк Фонд денежного рынка
Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа

MosPrime Rate 1 мес.

0,3%

0,02%

8,16

15,01

Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый
агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»
MosPrime Rate — индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД РИСКОВАННЫХ ОБЛИГАЦИЙ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимости
и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации российских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов,
ожидающих получения дохода при умеренном уровне риска.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Объектами инвестирования являются российские рублевые облигации второго и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в
средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем
надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном
анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительной
переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возможных изменений в рыночной конъюнктуре.

Динамика за период
Сбербанк Фонд рискованных облигаций

5 лет
3 года
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

55,6%
36,3%
11,0%
7,8%
3,4%
1,2%
3,4%

Индекс IFX-Cbonds
58,5%
25,9%
8,6%
4,9%
2,5%
0,6%
2,5%

Показатель риска
Сбербанк Фонд рискованных облигаций

Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа
Бета
Р-квадрат

1,8%
3,89
2,6%
0,96
0,32

Индекс IFX-Cbonds
1,0%
4,38

Металлургия
Потребительский сектор
Финансы
Денежные средства
Электроэнергетика
Депозиты
Недвижимость
Телекоммуникации
Транспорт
Медиа и ИТ

Вес, %
16,5
14,8
23,6
12,0
9,8
7,8
4,7
4,1
4,1
2,6

10 Крупных позиций
ТКС Банк, 2018
ЛенСпецСМУ, 02
Комос Групп, БО-01
ТГК-2, БО-01
Каркаде, 02
РМК-Финанс, 04
Ростелеком, 18
Трансаэро, 01
ГМК Норильский никель, БО-04
Московский Кредитный Банк, 12

Вес, %
6,1
4,7
4,4
4,2
4,2
4,1
4,1
4,1
4,1
4,1

Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый
агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

11

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «СБЕРБАНК - БРИК»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет
инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).Таким
образом инвесторы получают возможность участвовать в росте экономик стран
БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития.
Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по страновому и отраслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
В портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компаний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных
фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на
акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индикативная
структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспектив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менеджеры руководствуются спецификой каждой из стран.

Вес, %
45,5
42,0
9,1
3,4

Россия
Китай
Бразилия
Денежные средства

10 Крупных позиций

1 месяц

-1,3%

-1,7%

SPDR S&P China (ETF)
iShares MSCI China Index (ETF)
Газпром
Лукойл
iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF)
China Petroleum & Chemical ADR
Норильский никель
Сбербанк
Уралкалий
Baidu

с начала года

-2,8%

-1,2%

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Сбербанк БРИК

Индекс MSCI BRIC

Динамика за период
Сбербанк БРИК
-6,1%

1 год

Индекс MSCI BRIC
0,2%

6 месяцев

-2,6%

2,2%

3 месяца

-2,8%

-1,2%

Вес, %
13,8
13,2
9,5
8,1
6,5
6,2
4,9
4,8
4,2
3,7

Показатель риска
Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа

12,4%
-0,82
-7,0%

Бета

0,81

Р-квадрат

0,72

12,7%
-0,31

Индекс MSCI BRIC – отражает динамику отобранных акций стран БРИК (Бразилии, России,
Индии и Китая)

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ИНФРАСТРУКТУРА»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Стратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной волатильности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов российского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливаниям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на
средне- и долгосрочном инвестиционном горизонте.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Стратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры
в  России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание
инфраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в
акции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электроэнергии, транспортного производства, развития социальной инфраструктуры
и высокотехнологичных производств.

Динамика за период
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Сбербанк Инфраструктура
-7,5%
-4,9%

Индекс РТС
-5,6%
-1,7%

-3,1%
-6,0%
-3,1%

-2,4%
-3,7%
-2,4%

Сбербанк Инфраструктура

Индекс РТС

Показатель риска
Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа
Бета
Р-квадрат

14,6%
-0,79
-6,4%
0,54

Вес, %
37,8
33,2
11,0
7,7
7,7
2,6

Транспорт
Недвижимость
Металлургия
Машиностроение
Нефть и газ
Денежные средства

10 Крупных позиций
Вес, %
13,6
13,1
11,0
10,5
10,4
9,2
7,7
7,7
7,5
6,6

Эталон
Глобалтранс
ТМК
Globalports
Группа ЛСР
Мостотрест
Соллерс
Транснефть прив.
Трансконтейнер ГДР
НМТП

19,8%
-0,50

0,55

Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка
акций России

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

12

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - КОМПАНИИ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото,
серебро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компаний, принадлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем
портфеле.

Драгоценные металлы
ETF
Цветная металлургия
Денежные средства

Вес, %
52,9
25,5
17,4
4,3

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секторе добычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей
стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период
Сбербанк-Компании рынка
драгоценных металлов
1 год
-16,9%
6 месяцев
-16,9%
3 месяца
-10,5%
1 месяц
-3,2%
с начала года
-10,5%

Индекс Market Vectors
Junior Gold Miners
-24,6%
-30,4%
-11,8%
5,5%
-13,9%

Алроса
Норильский никель
Polymetal International plc
Powershares Global Gold (ETF)
iShares S&P/TSX Global Gold (ETF)
BMO Junior Gold Index (ETF)
Polyus Gold International Ltd
Barrick Gold
Goldcorp Inc
Newmont Mining

Вес, %
16,5
15,6
15,5
9,1
8,6
7,8
6,8
4,4
3,8
3,3

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Показатель риска
Сбербанк-Компании рынка
драгоценных металлов
Стандартное отклонение
16,8%
Коэффициент Шарпа
-1,26
Альфа
-9,3%
Бета
0,41
Р-квадрат
0,57

10 Крупных позиций

Индекс Market Vectors
Junior Gold Miners
30,2%
-0,95

Индекс Market Vectors Junior Gold Miners – отражает динамику золотодобывающих компаний

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНТЕРНЕТ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобальной
сетью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд также может инвестировать в компании, занимающиеся разработкой технологий в области интернета, например предоставление доступа в интернет,
включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким образом инвесторы получают возможность участвовать в росте глобального
интернетсектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстрорастущих сегментов мировой экономики.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
В портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных интернет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF)
на  интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернеткомпании, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сегментах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.

Динамика за период
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Сбербанк Глобальный интернет
7,5%
1,2%
5,2%
-0,5%
5,2%

Индекс NASDAQ
Internet
15,0%
7,1%
13,4%
2,5%
11,1%

Интернет
Мобильная связь
ETF
Денежные средства
Розничная торговля
Фиксированная связь

Вес, %
56,0
16,2
14,2
6,6
4,6
2,3

10 Крупных позиций
Powershares Nasdaq Internet (ETF)
Mail.ru
Google
E-bay
АФК Система
Priceline.com
МТС
Baidu
Tencent
Яндекс

Вес, %
14,2
8,3
8,2
7,8
7,1
6,2
6,1
5,1
4,8
4,8

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Показатель риска
Сбербанк Глобальный интернет
Стандартное отклонение
13,6%
Коэффициент Шарпа
0,25
Альфа
-3,5%
Бета
0,63
Р-квадрат
0,58

Индекс NASDAQ
Internet
16,0%
0,67

Индекс NASDAQ Internet отражает динамику ценных бумаг наиболее ликвидных интернеткомпаний, котирующихся на американской бирже
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

13

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «СБЕРБАНК - АГРОСЕКТОР»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Среднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний агропромышленного сектора России, СНГ и других стран.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Aктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора
по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет
вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран. Срок
инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования являются акции
компаний, а также ETF.

Динамика за период
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

СбербанкАгросектор
8,1%
5,0%
4,2%
0,0%
4,2%

Индекс РТС/S&P GSCI
Agriculture
4,6%
2,7%
0,9%
-0,5%
0,9%

СбербанкАгросектор
10,2%
0,38
3,7%
0,47
0,56

Индекс РТС/S&P GSCI
Agriculture
15,9%
0,03

Показатель риска
Стандартное отклонение
Коэффициент Шарпа
Альфа
Бета
Р-квадрат

Вес, %
34,5
23,7
21,8
15,1
5,0

Удобрения
Денежные средства
Розничная торговля
Потребительские товары
Сельское хозяйство

10 Крупных позиций
Вес, %
11,3
9,4
9,2
6,2
5,9
5,1
5,1
4,0
3,6
3,2

ФосАгро ГДР
Уралкалий
Пятерочка ГДР
Дикси Групп
Мироновский хлiбопродукт
Mosaic Co
Potash Corp
Русагро
Акрон
Магнит

Индекс РТС/ S&P GSCI Agriculture — 50% РТС / 50% S&P GSCI Agriculture
Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка
акций России
Индекс S&P GSCI Agriculture Index — товарно-сырьевой индекс Standard & Poor's, отражает
динамику мировых цен на агрокультуры

ОПИФ АКЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД АКЦИЙ ПЕРВОГО ЭШЕЛОНА»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на получение дохода путем инвестирования преимущественно в  акции первого эшелона – «голубые фишки» российского фондового
рынка  – на инвестиционном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов,
предпочитающих высокий доход и готовых к рискам, характерным для вложений в акции крупных российских компаний.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель наиболее
крупных и ликвидных российских акций – «голубых фишек» российского
фондового рынка. Не менее 85% портфеля составляют акции компаний с капитализацией более $10 млрд. Выбор ценных бумаг происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов. Акцент делается на компаниях, акции которых обладают наибольшим потенциалом роста в долгосрочной
перспективе. При  управлении также используются более краткосрочные
инвестиционные идеи, основанные на ожидаемых корпоративных событиях,
таких как выкуп акций и выплата дивидендов.

Динамика за период
Сбербанк Фонд акций первого эшелона
1 год
-5,3%
6 месяцев
-1,0%
3 месяца
0,1%
1 месяц
-3,1%
с начала года
0,1%

Индекс ММВБ
-5,2%
-1,4%
-2,5%
-3,2%
-2,5%

Индекс ММВБ – ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый
индекс, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших российских эмитентов.

Нефть и газ
Финансы
Металлургия
Электроэнергетика
Транспорт
Телекоммуникации
Недвижимость
Химическая промышленность
Денежные средства

Вес, %
31,4
21,3
10,6
10,3
7,9
5,4
5,1
5,0
3,1

10 Крупных позиций
Вес, %
13,4
10,9
10,6
8,5
7,4
7,2
7,1
5,4
5,3
5,1

Газпром
Новатэк
Норильский никель
Сбербанк прив.
Банк ВТБ
Э.ОН Россия
Лукойл
МТС
Сбербанк
Эталон

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

14

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ОПИФ ОБЛИГАЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД ОБЛИГАЦИЙ ПЕРВОГО ЭШЕЛОНА»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на стабильный прирост капитала за счет инвестиций в облигации наиболее кредитоспособных российских эмитентов на инвестиционном горизонте от полугода. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих небольшой, но стабильный доход и не готовых к рискам, которые характерны
для вложений в акции.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в ОФЗ, корпоративные и муниципальные облигации
с  международным кредитным рейтингом инвестиционного уровня (S&P/
Moody’s/ Fitch соответственно «ВВВ-»/ «Ваа3»/ «ВВВ-» и выше) и облигации, обеспеченные государственной гарантией РФ. Дюрация портфеля
фонда выбирается исходя из прогноза кривой процентных ставок.

Динамика за период
Сбербанк-Фонд
облигаций первого эшелона
1 год
8,9%
6 месяцев
5,8%
3 месяца
2,2%
1 месяц
0,4%
с начала года
2,2%

Государственные облигации
Финансы
Денежные средства
Нефть и газ
Телекоммуникации
Электроэнергетика
Транспорт
Недвижимость

Вес, %
43,2
28,9
8,2
6,5
4,7
4,5
3,6
0,3

10 Крупных позиций
Индекс гос.обл.
ММВБ-сов. доход
11,9%
7,6%
1,5%
-0,2%
1,5%

Индекс государственных облигаций ММВБ-совокупный доход, отражает динамику рынка
государственных облигаций, расчитывается по методике индекса совокупного дохода.

ОФЗ 26207
ОФЗ 46021
ОФЗ 46018
Газпромбанк, 2016
Росбанк, БО-07
АИЖК, 16
Альфа-Банк, БО- 08
Ростелеком, 15
Роснефть, 04
ОФЗ 26205

Вес, %
17,7
10,2
7,4
5,9
5,9
5,0
4,7
4,7
4,4
4,3

ОПИФ СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «СБЕРБАНК - ФОНД СБАЛАНСИРОВАННЫЙ II»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на получение дохода за счет инвестирования в сбалансированный портфель акций и облигаций российских эмитентов на инвестиционном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, желающих получить более высокий доход, чем при вложении в облигации, но при этом не готовых
в полном объеме принимать риски рынка акций.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций и облигаций российских эмитентов. Выбор компаний основывается на их тщательном
фундаментальном анализе и оценке кредитных качеств. Также используются
краткосрочные тактические инвестиционные идеи. Базовое соотношение акций и облигаций в фонде составляет 50:50 и может меняться в зависимости
от рыночной конъюнктуры.

Динамика за период
1 год
6 месяцев
3 месяца
1 месяц
с начала года

Сбербанк Сбалансированный II
0,6%
1,2%
0,1%
-2,4%
0,1%

Индекс ММВБ/
Индекс ММВБ корп обл
1,5%
1,9%
0,0%
-1,4%
0,0%

Индекс ММВБ/Индекс ММВБ корп. обл. – 50% Индекс ММВБ/50% Индекс ММВБ корп. обл.
Индекс ММВБ – ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый
индекс, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших российских эмитентов.
Индекс rорпоративных облигаций ММВБ – взвешенный по объемам выпусков индекс облигаций корпоративных эмитентов, допущенных к обращению на Фондовой бирже ММВБ.

Облигации
Нефть и газ
Финансы
Металлургия
Денежные средства
Недвижимость
Электроэнергетика
Телекоммуникации
Потребительский сектор
Транспорт

Вес, %
42,5
23,1
10,9
7,2
6,0
3,9
3,1
1,5
1,1
0,8

10 Крупных позиций
Газпром
Лукойл
Сбербанк
Роснефть
ТрансКонтейнер, 02 (обл.)
Сургутнефтегаз
УРСА Банк, 8 (обл.)
Ленэнерго, 04 (обл.)
Микояновский мясокомбинат, БО-01 (обл.)
Номос-Банк, 11 (обл.)

Вес, %
7,3
6,3
3,9
3,6
3,3
3,2
3,2
3,1
3,0
3,0

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 4,16% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов
ИПИФ ТОВАРНОГО РЫНКА «СБЕРБАНК - ФОНД ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния

Структура фонда

Фонд нацелен на получение дохода от инвестирования в корзину драгоценных
металлов (золото, серебро, платина, палладий). Рассчитан на инвесторов, считающих драгоценные металлы наиболее подходящим инструментом для сохранения и приумножения капитала и готовых к рискам, характерным для вложения
в драгметаллы.

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Средства фонда инвестируются в диверсифицированную корзину драгоценных металлов (золото, серебро, платина, палладий) через обезличенные металлические счета (ОМС). Пропорции вложений определяются исходя из оценки доли металла в мировом потреблении и биржевом обороте, а
также с учетом их относительной инвестиционной привлекательности.

Вес, %
39,9
29,6
24,6
5,0
0,9

Золото
Серебро
Платина
Палладий
Денежные средства

Динамика за период
Сбербанк Фонд драгоценных металлов
1 год
-2,3%
6 месяцев
-10,9%
3 месяца
-0,1%
1 месяц
1,1%
с начала года
-0,1%

Индекс*
0,2%
-10,5%
0,3%
1,6%
0,3%

*40% золото + 30% серебро + 25% платина + 5% палладий
Источник: Bloomberg, для пересчета цен драгоценных металлов используется курс ЦБ РФ
на соответствующие даты.

Динамика за период – по состоянию на 29 марта 2013 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Структура фонда – по состоянию на 12 апреля 2013 года.
Все данные указаны в рублях.

ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ «КОММЕРЧЕСКАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ»
Цель ин­ве­с ­т и­ро­в а­ния
Целью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижимость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения
прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их рыночной стоимости. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных
в долгосрочных инвестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обращаются на ММВБ.

Структура фонда
Недвижимое имущество
Ден.ср-ва и деб.задолженность

Вес, %
74,8
25,3

по состоянию на 29 марта 2013 года

Ин­вестицион­ная стра­те­г ия
Фонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в различных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей
до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости.
На  сегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммерческой недвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Источниками роста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям,
переоценка рыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход
по облигациям, процентный доход по депозитным вкладам.

16

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

15 апреля 2013 г.
Обзор работы паевых фондов

ЗАКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО
«СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ»
125009 Москва,
Романов переулок, дом 4
Москва (495) 5000 100
Бесплатный номер по России (800) 100 3 111
www.sberbank-am.ru

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013

Закрытое акционерное общество «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано
Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от
12 сентября 1996 года. Лицензия ФСФР России №177-06044-001000 от 7 июня 2002 года
на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами.
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления
паевым инвестиционным фондом. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно по адресу: 125009 Москва, Романов
переулок, дом 4. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при
их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.
ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18 декабря 1996 года за номером
0007-45141428. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14 апреля 1997 года
за номером 0011-46360962. ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
21 марта 2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ «Сбербанк – Фонд денежного рынка»
– правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 24 декабря
2002 года за номером 0082-59794722. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд акций компаний малой
капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР
России 2 марта 2005 года за номером 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд
рискованных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы
ФСФР России 2 марта 2005 года за номером 0327-76077399. ОПИФ акций «Сбербанк – Металлургия» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
31 августа 2006 года за номером 0597-94120779. ОПИФ акций «Сбербанк – Телекоммуникации» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31
августа 2006 года за номером 0596-94120696. ОПИФ акций «Сбербанк – Электроэнергетика» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31 августа 2006 года за номером 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила фонда зарегистрированы ФСФР России 25 августа 2004 года за номером
0252-74113866. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд акций компаний с государственным участием» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
26 декабря 2006 года за номером 0716-94122086. ОПИФ акций «Сбербанк – Потребительский
сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
1 марта 2007 года за номером 0757-94127221. ОПИФ акций «Сбербанк – Нефтегазовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31 мая
2007 года за номером 0832-94125989. ОПИФ акций «Сбербанк – Финансовый сектор» –
правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16 августа
2007 года за номером 0913-94127681. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
11 октября 2007 года за номером 1023-94137171. ОПИФ индексный «Тройка Диалог – Индекс
РТС Стандарт» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16 июня 2010 года за номером 1805–94168504. ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк
– БРИК» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
28 сентября 2010 года за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Сбербанк – Инфраструктура» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
13 января 2011 года за номером 2034-94167976. ОПИФ акций «Сбербанк – Компании рынка
драгоценных металлов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ акций «Сбербанк
– Агросектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР
России 24 мая 2011 года за номером 2132-94173439. ОПИФ акций «Сбербанк - Глобальный
Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
28 июня 2011 года за номером 2161-94175705. ОПИФ акций «Сбербанк - Фонд акций первого
эшелона» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
30 ноября 2010 за номером 1992-94172581. ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк - Фонд
Сбалансированный II» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы
ФСФР России 30 ноября 2010 за номером 1990-94172345. ОПИФ облигаций «Сбербанк - Фонд
облигаций первого эшелона» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 за номером 1991-94172500. ИПИФ товарного рынка
«Сбербанк - Фонд драгоценных металлов» – правила доверительного управления фондом
зарегистрированы ФСФР России 14 июля 2011 за номером 2168-94176260.

17