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FINANZAS II

FACEA-UCSC

TRABAJO GRUPAL Nº1. “Teoría de Carteras de Inversión”  Los alumnos deberán formar grupos de máximo 3 integrantes. El trabajo debe ser entregado en su planilla de Excel y enviado, a más tardar el 20 de Mayo, al correo: josearias@ucsc.cl.
 Este trabajo debe ser resuelto utilizando como Base de datos la información disponible en el

sitio web www.finance.yahoo.com, o en la base de datos disponible en el sitio web de la biblioteca de la universidad, llamada Economatica. Cada grupo deberá escoger 5 empresas de sectores industriales distintos y descargar sus precios de cierre mensuales de los últimos 61 meses, esto es desde el 01/01/2007 hasta el 01/01/2012. Respecto a la tasa libre de riesgo, los alumnos deberán trabajar con la rentabilidad de los BCU emitidos por el BCCH que pueden encontrar en la prensa escrita o en el sitio web www.bcentral.cl. Utilizando como información base lo indicado anteriormente y a la materia vista en el curso sobre Teoría de Portfolios responda las preguntas de las partes I, II y III. Parte I.

1. 2.

Analice la normalidad de la serie de retornos para cada una de las acciones seleccionadas. (Analice el Histograma, Kurtosis y Coeficiente de Asimetria) Determine el retorno esperado y la desviación estándar de cada uno de los títulos financieros escogidos. Grafique el resultado y coméntelo (utilice la relación riesgo/retorno)

Parte II. Considere que las 5 acciones asignadas son los únicos títulos existentes en el mercado. 3. Determine el portafolio de mínima varianza, rentabilidad esperada y su desviación estándar (utilice matrices para facilitar los cálculos). Interprete sus resultados

4.

Determine el portafolio de tangencia, su rentabilidad esperada y desviación estándar en base a la tasa libre de riesgo mencionada en el párrafo inicial (utilice matrices para facilitar los cálculos). Interprete sus resultados Grafique la frontera eficiente, utilizando para ello a herramienta “solver”, dándose una serie de desviaciones estándares (unos 10 puntos) a partir de la desviación estándar mínima obtenida en la parte (2). También puede utilizar las desviaciones obtenidas en el punto 3. para comprobar sus cálculos. Grafique, conjuntamente con lo anterior, la línea tangente basándose en la ecuación que la describe (LMC), tomando en consideración el resultado de la parte (4) y la tasa libre de riesgo (dándose una serie de desviaciones estándares, a partir de 0).

5.

6.

Parte III.

7.

En la parte I, cual es la importancia de la distribución normal de los retornos de cada acción para el modelo analizado en clases. 8. En base a la Parte I, ¿qué activo es más eficiente? ¿En cuál activo no recomienda invertir? 9. En que par de activos existen menos beneficios por diversificar. 10. Si incorporáramos más restricciones al procedimiento de cálculo en la determinación de la frontera eficiente ¿Qué efecto esperaría sobre la frontera eficiente? ¿Es beneficioso esto para el mercado?