CUSTOS DE PRODUO NA RECRIA DE NOVILHAS MESTIAS HOLANDS-ZEBU EM PASTAGEM DE CAPIM-ELEFANTE1

AFONSO AURLIO DE CARVALHO PERES2, PAULO MARCELO DE SOUZA3, HERNAN MALDONADO VASQUEZ4, JOS FERNANDO COELHO DA SILVA4, ISMAIL RAMALHO HADDADE5, FBIO NUNES LISTA6

Recebido para publicao em 12/06/07. Aceito para publicao em 26/12/07. Plo Regional de Desenvolvimento Tecnolgico dos Agronegcios do Vale do Paraba (PRDTA-VP), Agncia Paulista de Tecnologia dos Agronegcios (APTA), Secretaria de Agricultura e Abastecimento do Estado de So Paulo (SAA), Av. Professor Manoel Csar Ribeiro, 320, Bairro Santa Ceclia, Caixa postal 7, CEP 12400-280, Pindamonhangaba, SP, Brasil. E-mail: lelo@apta.sp.gov.br 3 Laboratrio de Engenharia Agrcola, Centro de Cincias e Tecnologias Agropecurias, Universidade Estadual do Norte Fluminense (UENF), Campos dos Goytacazes, RJ, Brasil. 4 Laboratrio de Zootecnia e Nutrio Animal, Centro de Cincias e Tecnologias Agropecurias, UENF, Campos dos Goytacazes, RJ, Brasil. 5 Escola Agrotcnica Federal de Santa Teresa, Rodovia ES-080, km 21, So Joo de Petrpolis, CEP 29660-000, Santa Teresa, ES, Brasil. 6 Programa de Ps-Graduao em Produo Animal, UENF, Campos dos Goytacazes, RJ, Brasil.
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RESUMO: Foram estimados os custos operacional e efetivo de diferentes sistemas de produo para novilhas leiteiras em pastagem de capim-elefante, suplementadas ou no, na regio Norte Fluminense. Os sistemas de produo avaliados foram: SP1 - novilhas manejadas exclusivamente em pastagem de capim-elefante, SP2 - novilhas manejadas em pastagem de capim-elefante, recebendo rao concentrada e SP3 - novilhas manejadas em pastagem de capim-elefante, recebendo suplementao volumosa em pastagem de Stylosanthes guianensis, cv. Mineiro. Estimaram-se os principais itens de custos envolvidos nos diferentes sistemas, sendo eles: os custos fixos, variveis e totais. A partir dos custos estimados foi possvel determinar os principais indicadores de resultado econmico, sendo eles: a margem bruta, a margem lquida e o lucro. As informaes, os dados e os preos envolvidos em cada sistema de produo foram coletados no comrcio agropecurio, junto a rgos de extenso rural, instituies de pesquisas e profissionais do setor, na regio. Os trs sistemas de produo apresentaram viabilidade financeira. O sistema de produo para novilhas manejadas em pastagem de capim-elefante suplementadas com rao concentrada apresentou os maiores valores monetrios para os indicadores de resultado econmico estimados. Palavras-chave: estilosantes, lucro, margem bruta, pastejo rotacionado, rao concentrada, suplementao

PRODUCTION COSTS OF GROWING HOLSTEIN-ZEBU HEIFERS IN ELEPHANTGRASS PASTURE

ABSTRACT: The operational and effective costs were estimated under different production systems of dairy heifers under rotational grazing on elephantgrass pasture, which received or not supplementation, at the North Fluminense region. The production systems evaluated were: PS1 heifers on elephantgrass pasture, without supplementation; PS2 - heifers on elephantgrass pasture receiving supplementation of concentrate feeding; and PS3 - heifers on elephantgrass pasture receiving supplementation of Stylosanthes guianensis, vc. Mineiro under grazing. The main cost items involved in the different systems were: fixed cost, variable costs, and totals. From the estimated costs it was possible to determine the main economic result indicators, such as: gross margin, net margin, and profit. The information, data, and the prices involved in each production system

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were collected inlivestock commercial stores, rural extension departments, research institutions and professionals the region. All the production systems presented financial viability. The production system for heifers under rotational grazing on elephantgrass pasture with supplementation presented higher monetary values for the estimated economic result indicators. Key words: concentrated feeding, gross margin, profit, rotational grazing, stylosanthes, supplementation.

INTRODUO Com a implantao do livre comrcio, possvel observar aumento na competitividade das empresas no setor agropecurio. Esse aumento hoje, uma necessidade de sobrevivncia no setor, pois a cada momento deve-se aliar no produto obtido, qualidade, exigncias de consumidores, padres, normas do mercado e ainda, diminuio dos custos de produo. Para buscar a eficincia na atividade e atender esses princpios do setor, preciso que a empresa tenha no s o conhecimento tcnico e cientfico disponvel em vrios meios de comunicao, mas um maior controle de seus custos e suas receitas, gerando informaes econmicas que permitam a ela decidir por qual tecnologia adotar, e ainda, se permanece ou no na atividade. As informaes econmicas que envolvem a anlise financeira de uma atividade vo desde a obteno dos custos de produo at a determinao dos indicadores de resultado econmico. No que diz respeito ao custo de produo, este pode ser definido, segundo TEIXEIRA e GOMES (1982), como o valor monetrio de fatores e agentes que so empregados na produo de uma utilidade. Para DANTAS (1996) e YAMAGUCHI et al. (1997), a porcentagem de participao dos custos fixos em uma atividade leiteira considerada por alguns autores como alta, sendo recomendada a avaliao de mais trabalhos, objetivando identificar novas possibilidades de reduo. Para LOPES e CARVALHO (2001), o conhecimento dos custos permite ao empreendedor analisar financeiramente sua atividade e por meio dessa anlise que ele passa a conhecer com detalhes e a utilizar, de maneira inteligente e econmica, os fatores de produo (terra, trabalho e capital). Com isso, possvel localizar os pontos de estrangulamento da atividade, para que esforos gerenciais e tecnolgicos possam ser adotados buscando alcan-

ar os objetivos previstos, maximizando os lucros e minimizando os custos da atividade. Objetivou-se, com a execuo deste trabalho, determinar os custos de produo de diferentes sistemas de recria de novilhas mestias holands-zebu em pastagem de capim-elefante com ou sem suplementao alimentar. MATERIAL E MTODOS O levantamento de dados, bem como os preos praticados e informaes sobre os itens que compem cada sistema de produo para a determinao dos custos foram obtidos no municpio de Campos dos Goytacazes-RJ, durante o ano de 2001, junto a tcnicos, no comrcio agropecurio, rgos de extenso rural e instituies de pesquisa cientfica. Os sistemas de produo avaliados foram: SP1 recria de novilhas em pastagem de capim-elefante sem suplementao, SP2 - recria de novilhas em pastagem de capim-elefante com suplementao concentrada e SP3 - recria de novilhas em pastagem de capim-elefante com suplementao volumosa de estilosantes cv. Mineiro, em pastejo alternado a cada trs dias. Inicialmente foram obtidos os desempenhos zootcnicos das novilhas em cada sistema de produo. Posteriormente, procedeu-se a caracterizao de cada sistema de produo, determinando-se todos os itens envolvidos na implantao e manuteno (Tabela 1). A partir de pesquisas de mercado e consulta a diferentes estabelecimentos foi possvel identificar os preos praticados na regio e aqueles envolvidos nos sistemas. Considerou-se o desempenho individual dos animais, refletindo em diferentes perodos de ciclo de produo, em cada sistema (Tabela 1). No entanto, determinou-se novo valor para adequar o valor monetrio, durante um ano.

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Tabela 1: Caracterizao dos sistemas de produo

Sistema Animais (nmero) Idade inicial (meses) rea utilizada (hectare) Peso inicial (kg de peso vivo) Peso final (kg de peso vivo) Ciclo de produo (meses) Ganho mdio dirio (g/animal) SP1 4 17 0,78 216 350 10,5 429 SP2 4 17 0,78 215 350 7,0 624 SP3 4 17 1,62 215 350 8,5 535

do a oportunidade de capital, foi possvel determinar o custo total de cada sistema (Tabela 2). A partir desses resultados, determinaram-se as medidas de resultados econmicos, por ano, por animal e por rea. Essas medidas foram: margem bruta, margem lquida e lucro (Tabela 3). Na Tabela 4 apresentamse os principais indicadores de rentabilidade que foram determinados, sendo: Valor Presente Lquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e Payback (perodo de retorno). Na construo das planilhas, considerou-se em cada sistema de produo a alocao de quatro novilhas mestias holands-zebu. Com o desempenho zootcnico observado, determinou-se o ciclo de produo em cada sistema, sendo de sete, oito meses e meio e dez meses e meio para SP2, SP3 e SP1, respectivamente. E ainda, para implantao da pastagem, construo de benfeitorias, instalao e diviso de cercas, foi preciso um perodo de quatro meses, tambm considerado na construo dos custos de produo. A receita obtida advinda da venda de novilhas com prenhez confirmada, aos quatro meses de gestao, pelo valor de R$ 1.000,00 (U$ 425.53) cada, preo este, praticado na regio. Alguns itens componentes no foram computados, como energia eltrica destinada s cercas, impostos, taxas, ferramentas, entre outros. Pode-se considerar que os valores dos itens no computados nos custos alteram o valor absoluto de cada sistema, porm no interfere na anlise comparativa dos resultados, uma vez que os valores desses itens preencheriam os custos dos sistemas igualmente, com mesmo valor monetrio, onerando todos os sistemas em igual proporo. Para determinao dos custos operacional efetivo, operacional total e total adotou-se a metodologia descrita por SOUZA (2002). O custo operacional efetivo foi obtido do somatrio dos custos envolvidos com a compra de insumos e pagamento de mo-deobra para a manuteno dos sistemas de produo, ou seja, os custos variveis sem o valor do custo de oportunidade do capital. Para a obteno do custo operacional total procederam-se o somatrio do custo operacional efetivo e as depreciaes das benfeitorias, cercas e pastagens. O custo total considerou o somatrio dos custos fixos (depreciao e custo de oportunidade do capital fixo) e custos variveis (custos com insumos, mo-de-obra e custo de oportunidade do capital circulante). Com o objetivo de assegurar maior comparabilidade dos valo-

Todas as receitas e despesas foram quantificadas, sendo os componentes envolvidos em cada sistema separados por categorias. O levantamento de dados e os resultados econmicos obtidos seguiram a metodologia descrita por LOPES e CARVALHO (2001). Nos custos fixos foram considerados as benfeitorias (bebedouro, cocho para sal e cocho para rao), as cercas (moires, arames, pregos, isoladores), a implantao da pastagem (mo-de-obra temporria, anlise de solo, sementes, adubos, corretivos, herbicidas, arao, gradagem, sulcao), a terra e os animais. Nos custos variveis foram considerados as mos-de-obra (contratada, assistncia tcnica, temporria), os medicamentos (vacinas, vermfugos, antibiticos, repelentes, cicatrizantes, brincos de identificao), a alimentao (sal comum, sal mineral, ingredientes de rao), a reproduo (smen, inseminao, palpao, mo-de-obra qualificada) e a manuteno da pastagem (adubos, corretivos, anlise de solo, capina). Para a obteno da receita adotou-se o preo mdio de venda das novilhas na regio, com diagnstico de gestao de quatro meses, considerando a novilha prenha. Aps o levantamento das informaes necessrias para a elaborao das planilhas e obteno dos custos de produo, determinaram-se os resultados econmicos, utilizando nos custos fixos, a depreciao sobre benfeitorias, cercas e pastagens (implantao), e a oportunidade de capital estvel investido para as benfeitorias, cercas, pastagem, terra e animais, adotando uma taxa de juros de 6% ao ano. Nos custos variveis, foi considerada a oportunidade do capital investido na manuteno do sistema, na mo-de-obra utilizada, entre outros, ou seja, a oportunidade do capital circulante, tambm considerando uma taxa de juros de 6% a.a., um indicador que serve para comparao com os ndices obtidos na caderneta de poupana. A partir dos somatrios dos custos fixos e variveis, consideran-

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Tabela 2: Itens de custo de produo, em real (R$), dos sistemas de produo SP1, SP2 e SP3, referente ao ano de 2001
Item de custo 1. Custos fixos 1.1. Depreciao 1.1.1. Benfeitoria 1.1.2. Cerca 1.1.3. Pastagem 1.2. Custo de oportunidade 1.2.1. Benfeitoria 1.2.2. Cerca 1.2.3. Pastagem 1.2.4. Terra 1.2.5. Animal 2. Custos variveis 2.1. Insumos 2.2. Mo-de-obra 2.3. Custo de oportunidade 3. Custo operacional efetivo 4. Custo operacional total 5. Custo total SP1 Valor R$ 541,00 R$ 240,24 R$ 4,50 R$ 33,47 R$ 202,26 R$ 300,76 R$ 2,70 R$ 12,05 R$ 36,41 R$ 93,60 R$ 156,00 R$ 2.425,63 R$ 554,99 R$ 1.800,00 R$ 70,65 R$ 2.354,99 R$ 2.595,22 R$ 2.966,63 % 18,24 8,10 0,15 1,13 6,82 10,14 0,09 0,41 1,23 3,16 5,26 81,76 18,71 60,67 2,38 79,38 87,48 100,00 Valor R$ 559,74 R$ 252,56 R$ 14,50 R$ 33,47 R$ 204,59 R$ 307,18 R$ 8,70 R$ 12,05 R$ 36,83 R$ 93,60 R$ 156,00 R$ 3.169,74 R$ 1.397,42 R$ 1.680,00 R$ 92,32 R$ 3.077,42 R$ 3.329,98 R$ 3.729,48 SP2 % 15,01 6,77 0,39 0,90 5,49 8,24 0,23 0,32 0,99 2,51 4,18 84,99 37,47 45,05 2,48 82,52 89,29 100,00 Valor R$ 809,70 R$ 383,63 R$ 4,50 R$ 66,30 R$ 312,83 R$ 426,08 R$ 2,70 R$ 23,87 R$ 56,31 R$ 187,20 R$ 156,00 R$ 3.301,14 R$ 1.559,28 R$ 1.645,81 R$ 96,15 R$ 3.204,99 R$ 3.588,62 R$ 4.110,85 SP3 % 19,70 9,33 0,11 1,61 7,61 10,36 0,07 0,58 1,37 4,55 3,79 80,30 37,93 40,04 2,34 77,96 87,30 100,00

Tabela 3: Indicadores de resultado econmico anual, por animal e por rea (ha), gerados a partir dos custos de produo dos sistemas SP1, SP2 e SP3, referente ao ano de 2001

Indicador de resultado econmico 1. Margem bruta 1.1 Margem bruta por animal 1.2 Margem bruta por hectare 2. Margem lquida 2.1 Margem lquida por animal 2.2 Margem lquida por hectare 3. Lucro 3.1 Lucro por animal 3.2 Lucro por hectare

SP1 R$ 1.645,02 R$ 411,25 R$ 2.108,99 R$ 1.404,78 R$ 351,19 R$ 1.801,00 R$ 1.033,37 R$ 258,34 R$ 1.324,83

SP2 R$ 2.255,91 R$ 563,98 R$ 2.892,20 R$ 2.003,35 R$ 500,84 R$ 2.568,40 R$ 1.603,86 R$ 400,96 R$ 2.056,23

SP3 R$ 1.366,43 R$ 341,61 R$ 875,92 R$ 982,81 R$ 245,70 R$ 630,00 R$ 460,58 R$ 115,14 R$ 295,24

res monetrios no tempo, estes so apresentados em reais (R$) e em dlares (US$), utilizando-se a taxa de converso do ano de 2001 (US$ 1.00 = R$ 2,35). A partir dos dados da pesquisa, foram tambm elaborados fluxos de caixa mensais para os sistemas, com durao de doze anos e meio, a partir dos quais foi possvel calcular o valor presente lquido

(VPL), a taxa interna de retorno (TIR) e o Payback (perodo de retorno), indicadores normalmente empregados em anlises de viabilidade financeira de investimentos. Para o clculo desses indicadores, foram consideradas taxas de desconto de 6, 8, 10 e 12% ao ano, equivalentes a 0,95, 0,80, 0,64 e 0,49% ao ms, respectivamente, visando captar distintas condies de custo financeiro e de oportunidade do capital investido.

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RESULTADOS E DISCUSSO Os itens que compem os custos de produo dos trs sistemas avaliados encontram-se na Tabela 2. O sistema de produo que utilizou somente como fonte de alimentao a pastagem de capimelefante (SP1) apresentou os menores custos, quer seja o custo operacional total, quer seja o custo total, sendo estimados em R$ 2.595,22 (US$ 1104.35) e R$ 2.966,63 (US$ 1262.40), respectivamente. Isto se deve ao fato de que neste sistema no se utilizou fonte de suplementao alimentar. Cabe ressaltar ainda, que neste sistema os animais apresentaram desempenhos produtivos inferiores quando comparados aos demais que utilizaram alguma fonte suplementar. O sistema de produo dois, caracterizado pela alimentao com pastagem de capim-elefante e suplementao alimentar com rao concentrada, apresentou seus custos, operacional total e total intermedirios aos custos de SP1 e SP3, observando as cifras de R$ 3.329,98 (US$ 1417.01) e R$ 3.729,48 (US$ 1587.01), respectivamente. O sistema de produo baseado em pastagem de capim-elefante e suplementao alimentar com leguminosa (SP3) apresentou os maiores custos, operacional total e total, orados, respectivamente, em R$ 3.588,62 (US$ 1527.07) e R$ 4.110,85 (US$ 1749.30). A porcentagem de participao dos custos fixos na recria de novilhas leiteiras variou entre 15 e 20% e dos custos variveis entre 80 e 85%. Segundo DANTAS (1996) e YAMAGUCHI et al. (1997), a porcentagem de participao dos custos fixos em uma atividade leiteira considerada alta, fato este no constatado no presente experimento. Esta situao devese a anlise financeira ter sido realizada somente na fase de recria de novilhas, no considerando atividade leiteira como um todo, uma vez que ao considerar a produo leiteira os ativos fixos seriam maiores com grande imobilizao de recursos financeiros em instalaes, mquinas e equipamentos para as demais fases de produo na pecuria leiteira, principalmente a produo de leite. A maior porcentagem de participao foi dos custos variveis observado pelo maior dispndio de capital aplicado na manuteno dos sistemas de produo. Dos custos variveis, evidencia-se neste trabalho que a participao nos custos com a mo-de-obra foi elevada, variando entre 40 e 60%. Esta fato pode ser explicado, por se tratar de uma situao experimental, e que o aumento na escala de produo pode

maximizar o uso da mo-de-obra e reduzir a participao desta na porcentagem dos custos variveis. Na Tabela 3, observam-se os indicadores de resultado econmico que foram estimados anualmente, por animal e por rea. Na elaborao dos indicadores de resultado econmico foram considerados todos os custos envolvidos na manuteno dos sistemas para um ciclo de produo dos animais, extrapolando proporcionalmente os meses referentes a cada ciclo, para um ano de avaliao. A margem bruta anual estimada foi de R$ 1.645,02 (US$ 700.01), R$ 2.255,91 (US$ 959.96) e R$ 1.366,43 (US$ 581.46), respectivamente, para SP1, SP2 e SP3. Devido apresentar valores monetrios positivos a margem bruta maior que os custos operacionais efetivos, concluindo-se que a atividade est se remunerando e pode sobreviver, pelo menos, no curto prazo. Valores monetrios de R$ 1.404,78 (US$ 597.78), R$ 2.003,35 (US$ 852.49) e R$ 982,81 (US$ 418.22) foram estimados para margem lquida anual, respectivamente, para SP1, SP2 e SP3. Por apresentar margem lquida positiva, os sistemas apresentaram receita bruta maior que o custo operacional total, demonstrando que a atividade est estvel, apresentando a possibilidade de expanso, podendo ser mantida no longo prazo. O lucro anual de cada sistema foi de R$ 1.033,37 (US$ 439.73), R$ 1.603,86 (US$ 682.49) e R$ 460,58 (US$ 195.99), respectivamente, para SP1, SP2 e SP3. Este valor permite dizer que todos os sistemas foram rentveis, permitindo ao produtor custear a atividade. O lucro nada mais que o resultado entre a diferena da receita bruta obtida menos os custos totais envolvidos. Cabe ressaltar, que esta uma situao experimental e alguns custos no foram computados, pois quando consideradas todas as fontes de custos, provavelmente o valor do lucro ser menor. Por ser uma situao experimental, a produo de novilhas em maiores escalas de produo pode melhorar os indicadores de resultado econmico. O mais importante nesta situao comparar os valores absolutos obtidos e concluir que o sistema de produo que utiliza suplementao concentrada apresentou o melhor lucro, seguido pelo sistema de produo exclusivo em pastagem de ca-

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pim-elefante sem suplementao e pelo sistema de produo que utiliza suplementao alimentar com leguminosa. Em trabalho realizado, PTTER et al. (2000) estimaram a margem bruta de diferentes sistemas de produo para novilhas de corte primparas. Os autores estimaram valores monetrios de R$ 40.509,86, R$ 40.045,65, R$ 41.001,32, R$ 44.066,99 e R$ 14.148,08, respectivamente para os sistemas de produo em que as novilhas eram acasaladas aos 14-15 meses e mantidas em pastagem de azevm, acasaladas aos 14-15 meses e mantidas em pastagem natural suplementadas com rao, acasaladas aos 14-15 meses e confinadas com silagem de sorgo mais uria, acasaladas aos 26-27 meses e acasaladas aos 36-37 meses, mantidas em pastagem natural melhorada. Os autores concluram que sistemas de produo que utiliza tecnologia mais intensiva sempre apresentam melhores indicadores de resultado econmico quando comparados com sistemas tradicionais de produo. Esta situao corrobora a margem bruta estimada para o sistema de produo dois (SP2), que utilizou pastagem de capim-elefante com fornecimento de suplementao concentrada. Para o sistema de produo trs (SP3), que utilizou leguminosa, esta situao no se repete, pois foi um sistema que demandou maior rea para sua implantao e manuteno, elevando os custos de produo, conseqentemente diminuindo a margem bruta anual. O lucro anual por animal estimado foi R$ 258,34 (US$ 109.93), R$ 400,96 (US$ 170.62) e R$ 115,14 (US$ 49.00), respectivamente, para os sistemas 1, 2 e 3. Scolforo (2003) analisou os custos de produo de trs sistemas de produo para novilhas na regio Norte Fluminense e estimou lucro anual por animal de R$ 121,37, R$ 189,11 e (-R$ 168,31), respectiva-

mente, para sistemas de produo em pastagem de capim-elefante sem suplementao, pastagem de capim-mombaa sem suplementao e pastagem de capim-mombaa associada a banco de protena de estilosantes, com pastejo dirio de duas horas, tendo este ltimo sistema um lucro negativo, ou seja, o produtor teria prejuzo na atividade. Os indicadores de resultado econmico, estimados pelo autor assemelham-se aos estimados neste trabalho, pois se observa que no trabalho referenciado o sistema que utilizou como fonte suplementar o estilosantes apresentou o pior indicador de resultado econmico, fato este observado neste trabalho. As estimativas feitas para o valor presente lquido, a taxa interna de retorno e o payback encontram-se na Tabela 4. Mesmo sendo empregadas diferentes taxas de desconto (6, 8, 10 e 12%), no houve diferena, em meses, no perodo de retorno do investimento, razo pela qual apenas um valor do payback apresentado para cada sistema. Pode-se constatar que os sistemas SP1 e SP2 apresentam resultados bastante semelhantes, e nitidamente superiores aos obtidos para o sistema SP3. Ambos apresentaram valor presente lquido positivo para todas as taxas consideradas, e taxa interna de retorno elevada, em torno de 30%. O perodo de retorno do investimento (payback) foi de 59 meses (prximo de cinco anos), para o sistema SP2, e de 65 meses (cinco anos e seis meses) para o sistema SP1. J o sistema SP3 apresentou indicador de viabilidade financeira bem inferior, com valor presente lquido negativo taxa de desconto de 12%, e taxa interna de retorno de 10,47%. O perodo de retorno do investimento desse sistema, de 150 meses (doze anos e cinco meses), evidencia que, somente ao trmino do perodo considerado na anlise financeira, os investimentos feitos no sistema seriam compensados, considerando-se as taxas aplicadas.

Tabela 4. Indicadores de rentabilidade dos sistemas de produo SP1, SP2 e SP3 VPL (R$) 6% 9.081,43 9.439,35 2.547,48 8% 7.447,14 7.759,10 1.264,25 10% 6.091,86 6.364,54 215,43 12% 4.959,68 5.198,60 - 648,03 Payback (meses) 65 59 150 TIR (%) 29,58 30,10 10,47

Sistema SP1 SP2 SP3

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CONCLUSES Os trs sistemas de produo avaliados apresentam valores monetrios positivos, sendo viveis financeiramente. O sistema de produo em pastagem de capimelefante que utiliza suplementao concentrada apresenta maior indicador de resultado econmico para o perodo avaliado. A maior porcentagem de participao no custo total foi dos custos variveis, com maior dispndio de capital para a mo-de-obra. Na criao de novilhas leiteiras, dependendo do sistema de produo explorado, o perodo de retorno do capital investido (payback) varia de mdio a longo prazo. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
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B. Indstr.anim., N. Odessa,v.65, n.2, p.99-105,abr./jun., 2008