You are on page 1of 11

Cuprins

I. Introducere ........................................................................................................................................... 2

II. Recapitularea regulilor jocului: cele cinci criterii ............................................................................... 3

III. Euro, tot mai departe...? .................................................................................................................... 5

IV. Adoptarea monedei euro n Romnia o analiz cost/beneficiu ...................................................... 7

V. Concluzii .......................................................................................................................................... 10

VI. Bibliografie ..................................................................................................................................... 11

DRUMUL ROMNIEI CTRE EURO


Acest proiect a fost conceput sub forma unei analize a beneficiilor i a dezavantajelor adoptarii monedei euro n Romnia, urmrind deopotriv n ce msur ara noastr ar respecta, n cazul unei ipotetice treceri la aceast moned, criteriile care trebuie n mod necesar ndeplinite. Primul capitol cuprinde o prezentare a celor patru criterii de aderare la zona euro stabilite prin Tratatul de la Maastricht aplicndu-le totodat pe modelul economiei romneti, fiind apoi urmat de un rezumat al modului optim de desfurare a pregtirii pentru adoptarea acestei monede. Ultimul capitol explic avantajele i dezavantajele trecerii la moneda euro n contextul economic actual, lucrarea ncheindu-se prin prezentarea opiniilor personale cu privire la aceast problem.

Cuvinte/sintagme cheie: Criterii de convergen nominal Adoptarea euro n Romnia Politici fiscale i monetar Dezvoltarea economiei romneti Uniunea Economic i Monetar

I. Introducere
Numele euro a fost adoptat oficial la data de 16 decembrie 1995 nlocuind astfel aanumita unitate monetar european (ECU), iar zona euro a fost fondat n anul 1999, an n care 11 dintre cele 15 state membre UE care ndeplineau criteriile de convergen nominal la acel moment, au adoptat moneda euro: Austria, Belgia, Finlanda, Frana, Germania, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Portugalia i Spania. Pentru a se realiza trecerea de la moneda naional la moneda euro a fost nevo ie de o perioad tranzitorie de trei ani care s le permit cetenilor i ntreprinderilor s se pregteasc pentru moneda unic, nainte de a o utiliza efectiv. n timpul acestei perioade tranzitorii moneda naional a continuat s fie folosit n paralel cu euro, nsa doar pentru tranzaciile n numerar. n prezent, zona euro cuprinde 17 ri care ncepnd cu 1999 au aderat treptat: Grecia n 2001, Slovenia n 2007, Cipru i Malta n 2008, Slovacia n 2009 i Estonia n 2011. Adoptarea monedei euro nu are ns un caracter opional, fiecare ar membr a Uniunii Europene fiind obligat, prin semnarea tratatului de aderare la UE, s fac aceast

trecere atunci cnd va fi pregtit din punct de vedere economic. 1 n ceea ce privete modalitatea de intrare n uz a monedei euro n cazul viitoarelor state membre, acestea vor adopta numerarul euro odat cu aderarea la zona euro i i vor retrage rapid din circulaie monedele naionale.

II. Recapitularea regulilor jocului: cele cinci criterii


Este tiut faptul c Tratatul de la Maastricht aduce modificri eseniale n ceea ce privete politica monetar a Uniunii Europene prin formularea a cinci condiii eseniale pe care un stat membru trebuie s le ndeplineasc pentru trecerea la moneda unic european. Aceste condiii au fost dispuse sub forma a patru criterii de convergen nominal, criterii ce vizeaz indicatori macroeconomici precum rata inflaiei, datoria public extern, deficitul bugetar, cursul de schimb i rata dobnzii pe termen lung. Ceea ce nu este ns la fel de cunoscut reprezint tocmai nivelul n care Romnia ndeplinete aceste criterii, fapt ce ne va putea oferi o imagine clar asupra perspectivelor de aderare la moneda euro a rii noastre. Aadar, propunem n continuare o analiz a situaiei economice a Romniei prin prisma celor patru criterii formulate n Tratatul de la Maastricht. n primul rnd, trebuie s existe o stabilitate durabil a preurilor i o rat medie a inflaiei care, n anul anterior examinrii, nu poate depi cu mai mult de 1,5 puncte procentuale media celor mai performante trei ri. Pentru anul 2010, cele mai performante trei ri au fost Portugalia (-0,8%), Estonia (-0,7%) i Belgia (-0,1%)2, nivelul general al ratei inflaiei care nu trebuie depit fiind, deci, 1%. ns Romnia a nregistrat pentru anul 2010 o rat a inflaiei de 8%, valoare ce depete cu mult standardele impuse de UE, proieciile pentru anii urmtori apreciind, de asemenea, valori ridicate ale acestui indicator: 4,6% la finalul anului 2011 i 3,5% la finalul anului 2012 - valoare care se dorete a fi meninut pn n cel de-al doilea trimestru al anului 20133. n al doilea rnd, se dorete ca deficitul bugetar s nu depeasc 3% din PIB, iar datoria public extern s nu fie mai mare de 60% din PIB. n 2010 deficitul bugetar nregistrat n Romnia a fost de 6,9% din PIB (o valoare mai mult dect dubl fa de limita

Singurele ri membre UE care, din anumite motive, au primit o derogare de la aceast regul sunt Marea Britanie i Danemarca. 2 Conform Raportului de Convergen pentru anul 2010 alctuit de Banca Central European, disponibil online la: http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/european_economy/2010/pdf/ee-2010-3_en.pdf 3 Conform Raportului asupra inflaiei publicat de Banca Naional a Romniei n noiembrie 2011, disponibil online la: http://www.bnro.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=3922

impus de UE), iar pentru urmtorii ani se prevd urmtoarele valori ale deficitului bugetar: 4,4% n 2011, 3% n 2012 i 2,5% n 20134. Dup cum se poate observa, Romnia pare s se fi nscris pe o traiectorie ferm de reducere a deficitului bugetar n vederea ndeplinirii celui de-al doilea criteriu, dar rmne de vzut dac atingerea acestor valori va fi una realizabil, facil, sau dac ea va fi privit mai degrab drept o misiune imposibil... n ceea ce privete datoria public a Romniei pentru anul 2010 aceasta a fost de 30,8%5 din PIB, ara noastr ndeplinind totui una dintre condiiile impuse de UE n vederea trecerii la moneda euro. n al treilea rnd, se impune ca marjele de fluctuaie prevzute de mecanismul cursului de schimb s fie respectate, acestea fiind de 15% din cursul de referin stabilit anual. n perioada 21 iulie 2009 22 iulie 2011 variaia cursului de schimb n Romnia a fost de -3,6/3,8%, ara noastr respectnd deci acest criteriu de convergen. n al patrulea rnd, rata dobnzii pe termen lung nu trebuie s depeasc cu mai mult de dou puncte procentuale media celor trei state membre care au nregistrat cele mai bune rezultate. Valorile acestui indicator pentru anul 2010 n cazul celor mai performante trei state membre sunt: 4,2% n Portugalia; 3,8% n Belgia; 0 n cazul Estoniei (ar care nu are o rat armonizat a dobnzii6), limita maxim care nu trebuie depit fiind deci de 6%. n ara noastr rata dobnzii pe termen lung la finalul anului 2010 a fost de 7,34%. De altfel, pe toat perioada 2007-2010 valoarea acestui indicator pentru Romnia a depit, n fiecare an, valoarea de referin impus de UE. Aadar, n ciuda diverselor afirmaii vehiculate n special n pres, Romnia nu va fi pregtit nici n anul 2014 pentru adoptarea monedei euro ntruct nu va putea ndeplini toate cele patru criterii de convergen. Dei previziunile pentru urmtorii ani n cazul fiecruia dintre indicatorii macroeconomici cuprini n aceste criterii sunt optimiste, rmne de vzut ct de facil va fi materializare acestor previziuni. Dei obiectivul de trecere la euro n 2014 reprezint un stimulent pentru realizarea reformelor necesare economiei romneti, adoptarea acestei monede nainte ca economia rii noastre s fie cu adevrat pregtit pentru o asemenea schimbare poate avea efecte negative. Considerm c, n aceast situaie, dei adoptarea monedei euro reprezint o obligaie a rii
4

Conform Raportului Bugetului Public pentru anul 2011 al Ministerului de Finanie, disponibil online la: http://discutii.mfinante.ro/static/10/Mfp/buget2011/RAPORT_BUGET2011.pdf 5 Conform EUROSTAT 6 Conform Raportului de Convergen pentru anul 2010 alctuit de Banca Central European, disponibil online la: http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/european_economy/2010/pdf/ee-2010-3_en.pdf

noastre (conform tratatului de aderare semnat), ar fi favorabil o amnare a termenului de adoptare a monedei euro pn cnd indicatorii vizai de cele patru criterii de convergen nominal vor atinge, pentru Romnia, valorile optime.

III. Euro, tot mai departe...?


ntregul proces de adoptare a euro presupune ndeplinirea unor criterii stricte, fiind astfel proiectat tocmai cu scopul de a reduce riscul destabilizrii sistemului monetar european prin integrarea unor economii cu grave dezechilibre. Totodat, acest proces protejeaz i economiile rilor cu un nivel de dezvoltare sczut care adopt moneda euro mpotriva eventualelor ocuri rezultate din confruntarea direct cu zona euro. Tocmai de aceea, n procesul de pregtire pentru adoptarea monedei euro este important s se insiste asupra convergenei, a apropierii economiilor mai puin dezvoltate de nivelul i structura european i, de asemenea, trebuie ca aceast apropiere s fie una real, sntoas. ns guvernele tind s foreze i s accelereze ncadrarea indicatorilor macroeconomici n limitele stabilite de UE, obinndu-se astfel mai degrab o convergen pe hartie i nu una veridic. Procesul de pregtire i adoptarea efectiv a monedei euro reprezint pentru Romnia o provocare important, ce pune la ncercare capacitatea guvernanilor de a concepe i de a aduce n practic o serie de msuri care s asigure convergena nominal i real. Din punct de vedere administrativ, autoritile din Romnia au instituit organisme de coordonare a procesului de adoptare a monedei unice: ncepnd din luna mai 2011, coordonarea la nivel naional a pregtirilor pentru adoptarea euro se realizeaz de ctre Comitetul interministerial pentru trecerea la euro, condus de primul-ministru, i din care mai fac parte guvernatorul BNR, ministrul Finanelor Publice, minitri i conductori ai altor instituii guvernamentale i reprezentani ai asociaiilor patronale i sindicale. De asemenea, din februarie 2010 funcioneaz n cadrul BNR Comitetul de pregtire a trecerii la euro, care reprezint un cadru formalizat de dezbatere a problematicilor legate de convergena nominal i real, respectiv de suport al deciziilor bncii centrale n procesul de aderare la Uniunea Economic i Monetar. Din luna octombrie 2010, acest comitet are ca invitai permaneni reprezentani ai Ministerului Finanelor Publice. Pn n prezent, n cadrul Comitetului de pregtire a trecerii la euro au fost analizate o serie de documente referitoare la experiena altor ri n pregtirea trecerii la euro, la stadiul pregtirii Romniei pentru

adoptarea euro i la mecanismele i conceptele dezvoltate la nivelul Uniunii Europene dup criza financiar. Pregtirea pentru trecerea la euro nseamn n mare parte pregtirea pentru gestionarea echilibrelor macroeconomice n lipsa unui instrument esenial: politica monetar. Politica fiscal ar trebui s devin, n acest caz, cel mai important instrument de ajustare, iar meninerea deficitului bugetar la un nivel sczut ar trebui s fie inta principal a guvernului. Cu toate acestea, statisticile anilor trecui ne arat c, n realitate, guvernanii nu pun tot timpul n practic strategiile de pregtire pentru adoptarea euro pe care i le-au propus, dei pregtirea economiei pentru aceast trecere este de o importan major. De exemplu, Comisia European estima n anul 2008 faptul c deficitul bugetar al Romniei va atinge, la finalul lui 2010, valoarea de 4,1% din PIB, iar aceasta n cazul cel mai pesimist. Surprinztor (sau nu), deficitul bugetar al anului 2010 a fost n realitate mai mare cu aproape 3 puncte procentuale 6,9% din PIB, iar strategia Comisiei a rmas doar la stadiul de plan... Dei nu exist deocamdat strategii i msuri concrete care s fie puse n aplicare cu seriozitate de ctre guvernani i care s vizeze pregtirea cu adevrat a economiei romneti pentru aceast trecere, att reprezentanii guvernului ct i cei ai Bncii Naionale afirmau pn nu demult, cu dezinvoltur, c Romnia va adopta moneda euro la nceputul anului 2014. Avnd ns n vedere impactul crizei financiare asupra economiei rii noastre (i nu numai), aceast idee devine acum una iluzorie, marea majoritate ferindu-se acum s mai fac previziuni. Cu toate acestea, unele voci susin c vom amna adoptarea euro doar cu un an fa de termentul prevzut iniial (adic pentru ianuarie 2015) dar, chiar i aa, va trebui s ndeplinim criteriile de convergen pn n 2014. Procedura de admitere a unui nou membru al zonei euro este destul de complex, dureaz 8-10 luni i include pregtirea unui raport asupra convergenei ntocmit de ctre Banca Central European i Comisia European, raport care va analiza n ce msur criteriile stabilite prin tratatul de la Maastricht sunt ndeplinite. Apoi, Comisia va propune Consiliului acceptarea statului n discuie ca membru al zonei euro. Consiliul se consult cu Parlamentul European asupra propunerii Comisiei i decide apoi prin vot cu majoritate calificat acceptarea sau respingerea statului respectiv. n final Consiliul va decide, la propunerea Comisiei i cu consultarea Bncii Centrale Europene, asupra ratei de conversie a monedei. n acest caz, decizia se ia cu unanimitatea voturilor Consiliului compus din membrii zonei euro i statul candidat n discuie.

n concluzie, avem doar doi ani la dispoziie pentru a aduce economia noastr la nivelul celei europene, ceea ce presupune adoptarea imediat a unor politici i msuri stricte, dar i schimbarea atitudinii generale vis-a-vis de acest scop. ns, avnd n vedere evoluia indicatorilor macroeconomici n ultimii ani dar i valorile acestora pentru anul 2010, se pare c ceea ce ne-am propus reprezint o misiune extrem de dificil, imposibil poate...Va trebui oare s amnm i mai mult adoptarea monedei euro n Romnia sau vom fi capabili s ducem la ndeplinire un el att de ambiios?

IV. Adoptarea monedei euro n Romnia o analiz cost/beneficiu


Concepia conform creia adoptarea euro ar reprezenta un panaceu universal menit s rezolve marea majoritate a problemelor economiei romneti este deseori vehiculat, n special n pres. ns avantajele i dezavantajele reale ale acestui proces sunt prea puin cunoscute mai ales de ctre publicul larg i, tocmai de aceea, urmtorul capitol are n vedere prezentarea acestor avantaje i dezavantaje, ncercnd s explice influena lor n dezvoltarea economiei romneti. Unul dintre principalele avantaje ale introducerii noii monede l reprezint reducerea costurilor suportate de ntreprinztori ca urmare a schimburilor valutare, costuri ce reprezint aproximativ 1-2% din valoarea tranzaciilor efectuate de acetia. ntreprinztorii vor avea deci posibilitatea de a obine profituri mai ridicare sau de a reinvesti sumele de bani astfel economisite, dezvoltndu-i propria afacerea. Obinerea unor profituri mai mari va conduce, pe termen lung, ctre stimularea iniiativei antreprenoriale (din ce n ce mai mule persoane vor dori s i deschid o afacere ntruct ctigurile obinute vor fi mai mari), iar extin derea activitii antreprenoriale reprezint, n opinia noastr, celula principal care st la baza dezvoltrii economice. Totodat, un alt beneficiu adus companiilor l reprezint i realizarea mai facil a activitilor de contabilitate i gestiune n interiorul acestora. Calculele contabile vor deveni mult mai uor de realizat n situaia adoptrii monedei euro dect n cazul operaiunilor n mai multe monede, iar evaluarea rezultatelor comerciale ale firmei va fi simplificat, obinndu-se o imagine mai clar asupra profitabilitii acesteia. Un alt avantaj const n extinderea i facilitarea comerului exterior, prin eliminarea incertitudinii ce decurge din posibilitatea modificrii neateptate a cursului valutar. Eliminarea acestei incertitudini va determina extinderea relaiilor comerciale internaionale,

fiind stimulate att exporturile ct i importurile realizate de ctre firmele romneti (ntreprinztorilor le va fi mult mai uor s i aleag furnizorii care s le asigure cele mai mici cheltuieli i s i exporte produsele n acele ri n care pot obine veniturile cele mai mari). Accesul mult mai facil al exportatorilor pe pieele oricreia dintre rile zonei euro conduce, de asemenea, i la reducerea numrului de intermediari i la creterea numrului de exporturi directe. Transparena i posibilitatea efecturii de comparaii ntre preurile aceluiai bun vor genera creterea competitivitii pe piaa bunurilor i a serviciilor i, deci, satisfacerea din ce n ce mai bun a nevoilor consumatorilor. Totodat, aceast deschidere spre exterior le va oferi ntreprinztorilor posibilitatea de a-i perfeciona activitatea din punct de vedere tehnologic (ei vor avea acces la informaii privind noi modaliti de producie mai eficiente i, n unele cazuri, mai puin costisitoare) fapt ce va genera creterea productivitii i o alocare mai eficient a resurselor. Alturi de o competitivitate ridicat, alocarea resurselor ctre cele mai valoroase utilizri i sporirea productivitii contribuie n mod direct la creterea nivelului de dezvoltare economic. Stimularea investiiilor reprezint un alt avantaj oferit de trecerea la moneda unic ntruct, prin eliminarea incertitudinilor generate de fluctuaia cursului valutar, din ce n ce mai muli investitori strini vor fi atrai s investeasc n interiorul Romniei. Atragerea de investiii strine rezid din insuficiena de capital propriu necesar refacerii economice, fiind amplificat i de nivelul tehnologic al produciei industriale din Romnia inferior celui din rile dezvoltate. Aadar, n condiiile insuficienei de capital autohton corelat cu existena unor disponibiliti de capital n rile dezvoltate, atragerea de investiii strine are o importan major ntruct devine una dintre principalele soluii n problema relansrii economice. Mai mult, investiiile strine conduc i la crearea de noi locuri de munc, la stimularea ntreprinztorilor locali i a competitivitii, la dezvoltarea infrastructurii i la adaptarea produciei locale dup standardele rilor europene avansate din punct de vedere tehnologic. Pe de alt parte, costurile tranziiei la noua moned sunt i ele destul de numeroase. n primul rnd, vorbim despre costurile tehnice i organizatorice implicate de trecerea la moneda euro (precum costurile de modificare a facturilor, a statelor de plat, a listelor de preuri, a programelor software de gestiune computerizat, a caselor de marcat etc.) ce vor fi suportate de ntreprinztorii locali. De asemenea, tot aici putem include i costurile implicate de tiprirea noilor monede i bancnote.

Vor exista ns i costuri specifice n sectorul bancar, generate de necesitatea conversiei conturilor curente sau a depozitelor n noua moned. ntruct crearea unei monede unice elimin necesitatea tranzaciilor inter-devize bncile vor pierde o mare parte din veniturile realizate n aces sens, fiind totodat necesar i restructurarea personalului n sarcina cruia se aflau procedurile de tranzacie. O alt problem major o reprezint faptul c adoptarea euro va atrage dup sine o cretere generalizat a preurilor, datorat lipsei de familiaritate a populaiei cu noile preuri exprimate n moneda unic i a speculaiilor, a erorilor de rotunjire realizate n acest caz. Dei aceasta este o premis incert7, exemplul aderrilor precedente ne arat faptul c, n marea majoritate a cazurilor, trecerea la noua moned a fost nsoit de o cretere generalizat a preurilor bunurilor i serviciilor. ntr-o astfel de situaie, consecinele ar fi evidente: s-ar nregistra o scderea puterii de cumprare care duce, pe de o parte, la scderea nivelului de trai i, pe de alt parte, la scderea vnzrilor i, deci, a profiturilor companiilor. De asemenea, schimbarea monedei naionale n favoarea monedei unice presupune i pierderea controlului i a puterii de decizie n sfera politicilor monetare. Vom pierde astfel posibilitatea de a utiliza un instrument deseori folosit pentru atenuarea dezechilibrelor din interiorul economiei i, totodat, pentru protejarea economiei romneti de ocurile externe. De exemplu, inflaa monedei euro constituie o problem care va afecta direct economia Romniei. Scderea puterii de cumprare a monedei euro va fi resimit, mai devreme sau mai trziu, i n interiorul rii noastre, n cazul n care aceasta nu va putea fi controlat de ctre Banca Central European. Mai mult, nu va mai exista acea competitivitate ntre monede, care s permit unei persoane aflate pe teritoriul Romniei s aleag, dintre leu i euro, moneda cea mai convenabil pentru efectuarea tranzaciilor. O alt problem ar putea fi reprezentat de faptul c Romnia este o ar srac n comparaie cu celelalte ri membre ale zonei euro. De altfel, analiznd valoarea PIB/capita n 2010 pentru rile membre ale zonei euro n comparaie cu ara noastr putem spune chiar c, n situaia n care ar adopta moneda euro, Romnia ar fi cea mai srac ar din acest grup. Tocmai de aceea, adoptarea unor politici monetare comune care funcioneaz perfect n cazul celorlalte ri bogate s-ar putea s nu aib acelai efect i n cazul rii noastre. n cazul Romniei ar trebui, mai degrab, s se opteze iniial pentru politici monetare diferite, pentru strategii de catching-up, care vor ajuta la dezvoltarea economiei pn la nivelul la care se afl celelalte ri membre ale zonei euro.
7

Vezi cazul Slovaciei n care transferul preurilor s-a realizat respectnd paritatea stabilit de Banca Central i, deci, nu s-a nregistrat o cretere general a preurilor.

Sursa: www.imf.org

Pentru Romnia, adoptarea euro nu reprezint ns o opiune ci o obligaie asumat odat cu semnarea Tratatului de Aderare la UE. Aadar, trecerea la aceast moned va fi realizat inevitabil la un moment dat, atrgnd dup sine att costurile ct i benefi ciile aferente. Ce mai poate fi fcut? Putem, firete, minimiza dezavantajele acestei aderri astfel nct efectul lor s fie resimit ntr-o msur ct mai redus i putem valorifica avantajele adoptrii noii monede ct de mult cu putin.

V. Concluzii
Nu vrem s prezentm concluzii stricte, stereotipice, de tipul Adoptarea monedei euro este benefic (sau nu) economiei romneti ci insistm mai degrab asupra influenei pe care decidenii guvernamentali i aciunile acestora (sau, uneori, lipsa lor) o au n problema trecerii la moneda euro. n prezent, doar variaia cursului de schimb i valoarea datoriei publice se ncadreaz, n cazul economiei romneti, n limitele impuse de UE. Aadar, putem fi siguri c trecerea la moneda euro va fi imposibil de realizat n viitorul apropiat, ns previziunile pe termen lung depind de politicile adoptate de ctre guvernani. n unele cazuri este bine ca acetia s acioneze pentru a stimula ncadrarea economiei n aceste criterii de convergen (de exemplu, pot adopta politici de reducere a deficitului bugetar) ns, n alte situaii, este de preferat ca guvernul s nu intervin (acesta este, de exemplu, cazul inflaiei, mai degrab provocat dect atenuat de interveniile guvernului n economie). Trecerea la moneda euro i influena acestei treceri asupra dezvoltrii economiei romneti constituie, deci, o problem de competena autoritilor. Aceast problem poate fi controlat prin politicile economice adoptate de guvernani i prin modul n care acetia gestioneaz activitatea economic n ansamblu, pentru a se obine n final cele mai bune rezultate. Rmne ns de vzut n ce msur va exista un interes real n acest sens...

10

VI. Bibliografie
CRI: 1. RIFKIN, Jeremy, (2006), Visul European, Editura Polirom, Bucureti 2. VERHOFSTADT, Guy, (2006), The United States of Europe, Federal Trust for Education and Research, Londra ARTICOLE: 3. TALVAS, George, (2004), Benefits and Costs of Entering the Eurozone, Cato Journal, vol. 24, numerele 1-2 RAPOARTE: 4. Raportul asupra inflaiei publicat de Banca Naional a Romniei n noiembrie 2011, disponibil online la: http://www.bnro.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=3922 5. Raportul Bugetului Public pentru anul 2011 al Ministerului de Finanie, disponibil online la: http://discutii.mfinante.ro/static/10/Mfp/buget2011/RAPORT_BUGET2011.pdf 6. Raportul de Convergen al Bncii Central Europene pentru anul 2010, disponibil online la: http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/european_economy/2010/pdf/ee2010-3_en.pdf 7. Tratatul de la Maastricht, disponibil online la: http://www.eurotreaties.com/maastrichtec.pdf STUDII:
8. DOCHIA, Aurelian, (2008), Tranziia de la leu la euro pe fundalul crizei financiare

mondiale, disponibil onlie la: http://www.acad.ro/sectii/sectia11_economie/doc/TrecereaEuromateriaAurelianDochia.pdf INTERNET: 9. http://www.imf.org/external/country/rou/index.htm, accesat la 20.11.2011 10. http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/eurostat/home/, accesat la 20.11.2011 11. http://www.economywatch.com/economic-statistics/UnitedKingdom/GDP_Per_Capita_PPP_US_Dollars/, accesat la 2.12.2011 12. http://www.ecb.int/home/html/researcher.en.html, accesat la 2.12.2011

11