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COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS La mejor decisión siempre esta basada en la combinación de alternativas, permisibles, que maximicen el beneficio del inversionista

. La gama de decisiones que se pueden tomar, al comparar alternativas, depende del tipo de alternativas a que nos enfrentemos; considerando entre ellas alternativas independientes, mutuamente excluyentes y contingentes. La decisión se debe fundamentar en la comparación de los resultados de las evaluaciones de las alternativas, mediante los métodos del VPN, VF, VAE, C/B, o análisis incremental (la comparación de las TIR no es válido). La selección de la mejor alternativa de inversión se ve influenciada tanto por le monto de la inversión, como por le horizonte de planeación. Cuando estos parámetros (inversión y horizonte de planeación) entre las alternativas, son: Iguales.- La decisión se toma comparando los resultados de las evaluaciones de cada alternativa. Diferentes.- La toma de decisiones mediante la comparación de los resultados de las evaluaciones de cada alternativa, genera la incertidumbre, de si se está tomado la mejor decisión, debido a que normalmente los proyectos que requieren una inversión inicial mayor, genera flujos de efectivo mayores, y por ende mejores resultados de VPN, VF, VAE y/o C/B; al igual que los proyectos de inversión que tienen un horizonte de planeación más largo, al tener más tiempo para generar utilidades. Por lo que al comparar alternativas de inversión, siempre se debe determinar la conveniencia de incrementar los montos de inversión inicial, que permitan acceder a las alternativas de mayor inversión y realizarlo a horizontes de evaluación diferentes. Toma de decisiones sobre alternativas de inversión que generan ingresos y costos/gastos. Se debe seleccionar la que genere el mayor beneficio, de acuerdo a los siguientes casos: Con iguales Horizontes de planeación y montos de Inversión Inicial.- Selecciónese la alternativa que genere el mayor VPN, VF, VAE o C/B. Con diferentes horizontes de planeación.- Para que la decisión sea confiable, el horizonte de evaluación a seleccionar para comparar todas las alternativas de inversión deberá ser: • Igual al horizonte de planeación más largo de todas las alternativas . Cuando se considere que el dinero generado por las alternativas de horizontes de planeación más cortos pueden ser reinvertidos a la TREMA, por el tiempo faltante, para alcanzar el horizonte de evaluación; o compare los VF de cada alternativa al final del horizonte de planeación de la alternativa de mayor vida útil; o bien, la manera más sencilla de evaluación, es mediante la comparación de los VPN correspondientes a cada alternativa, sin considerar los diferentes horizontes de planeación, ya que este método lleva intrínseco este supuesto. Igual al mínimo común múltiplo de los horizontes de planeación entre las alternativas de inversión . Cuando se considere que la repetibilidad de las alternativas de inversión es válido, evalúe todas las alternativas al mínimo común múltiplo de las vidas útiles de las alternativas. Una vez hecha la repetibilidad, cualquier método es válido, pero se recomienda hacer la comparación mediante el método del VAE, sin considerar el mínimo común múltiplo de las vidas útiles de las alternativas, ya que este método lleva intrínseco este supuesto. Repetibilidad = Situación en la que se considera que un proyecto de inversión se puede repetir indefinidamente a través del tiempo sin cambios en la inversión y los flujos que genera. • Igual al horizonte de planeación más corto de todas las alternativas. Cuando ninguno de los dos supuestos anteriores sea válido. En esta situación los flujos de efectivo generados por las

de acuerdo a los resultados de las evaluaciones. En esta situación la alternativa de “No hacer nada” no se considera. repetibilidad u horizonte de planeación más corto. El horizonte de planeación más largo no se recomienda. Se debe seleccionar la que genere el menor costo/gasto. ya que este método no solo considera las diferencias entre los montos de inversión... Diferentes horizontes de planeación y/o montos de inversión inicial. que para este caso seria el de mayor vida útil.Esta situación en este tipo de alternativas de inversión es eficientemente considerada a través del método del análisis incremental.. de acuerdo a los supuestos validos. con el consecuente recalculo del valor de salvamento y truncamiento de costos de los periodos sobrantes. se truncan y se recalcula el valor de salvamento.Análisis incremental. . VAE). Con diferentes montos de inversión inicial. ya que no hay ganancias que se puedan reinvertir a la TREMA. VF.alternativas de inversión. Toma de decisiones sobre alternativas de solo costos/gastos.Siempre se deben evaluar a horizontes de planeación idénticos. sino que también considera los flujos generados durante los periodos de diferencia entre los horizontes de planeación de las alternativas y el horizonte de evaluación seleccionado.Selecciónese la alternativa que genere el resultado menos negativo de las evaluaciones (VPN. Diferencias entre los montos de inversión y los horizontes de planeación. de horizontes de planeación más largos que el horizonte de evaluación seleccionado. En el caso de: Iguales Horizontes de planeación y montos de Inversión Inicial.. El análisis icremental es recomendado cuando se considera repetibilidad.