TABLA DE CONTENIDO La Balanza de Pagos Estructura de la Balanza de Pagos I. La Balanza por Cuenta Corriente 1. 2. 3. 4. II. III. IV . V.

Balanza Comercial Balanza de Servicios (Financieros y no Financieros Renta de Factores Balanza de Transferencias Pág. 03 Pág. 03 Pág. 04 Pág. 04 Pág. 04 Pág. 05 Pág. 06 Pág. 06 Pág. 08 Pág. 08 Pág. 09 Pág. 10 Pág. 12 Pág. 14 Pág. 15 Pág. 16

Cuenta Financiera (Balanza De Capitales) Financiamiento Excepcional Flujo de Reservas Netas del BCRP Errores y Omisiones Netos

Interpretación Económica de la Balanza de Pagos Problemas en la Balanza de Pagos Conclusiones Referencias Bibliográficas Anexos

La Balanza de Pagos consta de tres partes fundamentales donde se anotan los movimientos u operaciones: la Balanza por Cuenta Corriente. Las operaciones de Balanza de Pagos se construyen desde el principio bastante conocido de "partida doble". a Exportaciones de bienes . . de todas las operaciones tanto comerciales como financieras de los habitantes de un país con los habitantes del resto del mundo en un cierto período de tiempo (un mes. 3 Condonación de deuda externa . la Balanza por Cuenta de Capital y la Cuenta Financiera. 2 Refinanciación . cuyo significado es que contablemente la Balanza de Pagos está siempre en equilibrio. 4 Transferencias corrientes. CUENTA FINANCIERA (Balanza de Capitales) 1 Sector Privado . 2 Sector Público . II. La Balanza de Pagos de Perú se elabora siguiendo las directrices del Quinto Manual de Balanza de Pagos del FMI. 4 . b Importaciones . financieros) a Exportaciones . ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ I. b Importaciones de bienes . BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1 Balanza Comercial . un semestre. 1 Brady . o un año). III FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL . 3 Renta de Factores . 2 Balanza de Servicios (financieros y no . b Público . 3 Capitales de corto plazo .LA BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos es un documento de tipo contable en el que se registran los importes en moneda nacional o extranjera. a Privado .

simplemente observando el resultado de los saldos de las sub-balanzas que la componen. Si aparece un déficit.4 Flujo de atrasos netos . y la balanza de transferencias. y las ventas de bienes realizadas al extranjero o exportaciones. La balanza de pagos da fe del tipo de relaciones económicas internacionales que realizan los países con el resto del mundo. una señala el concepto por el que se anota. Cuando las exportaciones de bienes . BALANZA COMERCIAL Aquí se incluyen toda la serie de operaciones relativas a la adquisición de mercancías provenientes del exterior o importaciones. Además. En estas se anotan una serie de operaciones que elevan o disminuyen las rentas totales de la nación. 2 Efecto valuación y monetización de oro . 1 Variación del saldo de RIN . LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE Las transacciones que componen la balanza por cuenta corriente se dividen en tres grupos o sub-balanzas: la balanza comercial o de mercancías. y la otra la financiación monetaria asociada a la transacción. esto quiere decir que parte del consumo superan a las importaciones de bienes se originará un "superávit comercial". I. Cuando el valor de las importaciones de bienes supera al de las exportaciones de bienes se denomina "déficit comercial". 1. V. IV FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (1-2) . y gracias a la estandarización de su estructura básica a nivel mundial es posible utilizarla para establecer todo tipo de comparaciones con otros países. en esta situación la economía está produciendo más de lo que se consume a nivel nacional. la balanza de pagos permite conocer cómo se han ido financiando los intercambios de bienes. 4 nacional es producido en el extranjero. la balanza de servicios. Las exportaciones se anotan en la columna de ingresos por el valor de los bienes (sin incluir seguros ni fletes) vendidos al extranjero. servicios y transferencias. ERRORES Y OMISIONES NETOS Cada transacción da lugar a dos anotaciones. si se ha financiado la sub-balanza por Cuenta Corriente con operaciones de compra venta de activos de corto o de largo plazo que se anotan en la Cuenta Financiera. El saldo de la balanza comercial se obtiene de la diferencia entre los ingresos por exportaciones y los pagos por importaciones. es decir. Las importaciones se anotan en la columna de pagos por el valor de los bienes comprados del extranjero.

servicios informáticos y de información (asesoría y configuración de hardware. etc. intermediación en inversiones.).una unidad institucional es un agente residente que participa en la economía tomando sus propias decisiones de forma autónoma y de la que es responsable ante la ley o se les confiere personalidad jurídica (hogares.).). instituciones sin fines de lucro. o pagan comisiones por transferencias al exterior.).). La unidad institucional puede disponer de sus bienes. etc. sociedades privadas o públicas. servicios personales culturales y recreativos (producción de películas. etc. 3. fletes. jurídicos. en ambos casos se entiende que no hay una sucursal o filial en el país donde se realiza la obra). Todos los países compran y venden servicios en el extranjero.). etc. servicios prestados a las empresas (asistencia técnica. Dichas 4 . cambio de moneda.). productores públicos. programas de radio y televisión. contraer pasivos. mantenimiento y reparación. cooperativas. RENTA DE FACTORES Esta sub-balanza mide la diferencia entre las rentas primarias de factores nacionales en el extranjero RFNX y las rentas de factores extranjeros en territorio nacional RFEN. Rentas del trabajo. transmisión imagen. y Otros tales como: transporte (pasajes. y finalmente los royalties y rentas de la propiedad intelectual que se obtienen por la explotación de patentes y copyrights. servicios de la construcción (se registran como pagos cuando los servicios se prestan por empresas extranjeras en el país y como ingresos cuando son empresas nacionales las que prestan sus servicios en el extranjero. obligaciones o compromisos futuros y firmar contratos. publicidad. como la contratación del transporte naviero efectuado para trasladar petróleo u otras mercancías. En la columna ingresos se anotan las rentas obtenidas en el extranjero de las unidades institucionales residentes . desarrollo de software. realizar operaciones con otras unidades institucionales. Incluimos aquí dos partidas: el Turismo y viajes. estudios de mercado. etc. Cuando el país donde se consiguen dichas rentas no es el de residencia habitual del trabajador (trabajo temporal. servicios financieros (comisiones y gastos de inversiones exteriores. unidades militares. etc. etc. o el pago por la utilización de los puertos. comunicación por satélite. seguros. – En la columna de rentas se pueden clasificar en: a. comunicación (correos.). etc. pagos se anotan las rentas obtenidas por los dueños de los factores de producción en el extranjero.2. servicios gubernamentales (gastos de embajadas. BALANZA SERVICIOS ( FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS) En esta sub-balanza se anotan todas las operaciones relacionadas con la prestación de servicios hacia el extranjero y del extranjero. fronterizo. consulados.

ayudas al desarrollo. beneficios reinvertidos. etc. intereses de préstamos filialmatrices. envíos de divisas a familiares en el extranjero que realizan los emigrantes. En las rentas del capital incluyen ingresos y pagos derivados de los rendimientos por los movimientos de capital destacando los rendimientos de inversiones en forma de dividendos. CUENTA FINANCIERA ( BALANZA DE CAPITALES) La balanza de capital puede verse a largo plazo y a corto plazo. La recepción de transferencias se anotan en la columna ingresos y los envíos como pagos.estacional). las prestaciones y cotizaciones sociales. b. ella integra cuatro grupos de operaciones que se identifican por el tipo de activos en que se materializan: inversiones directas. BALANZA DE TRANSFERENCIAS Las transferencias netas procedentes del extranjero (TRNRM) afectan al nivel de renta disponible y por tanto elevan las posibilidades de ingreso y consumo del beneficiario. El FMI establece la participación en el 10 por 100 del capital como la cantidad indicativa de participación en el control de una empresa. Incluye las rentas del capital y la tierra. II. inversiones en cartera. premios (literarios. Rentas de inversión. retribuciones a personal en programas de ayuda al exterior. pueden agruparse por sectores institucionales (instituciones de crédito. Se incluyen aquí todas las que no son transferencias de capital y no tienen una contrapartida económica directa. por ello. ayuda al empleo. científicos y otros). artísticos. Rentas de la tierra. los impuestos. otro capital y variación de reservas. Parte de estas rentas se omiten. el intento de mantener alguna forma de participación en la gestión de la compañía en la que se invierte (como participación de órganos de gestión y no una mera participación financiera). etc. 4. pensiones alimenticias. A su vez. cantidad convencional puesto que el control puede efectuarse con 4 . En inversiones directas se registran las entradas o salidas de capital efectuadas con la pretensión de mantener un interés duradero en empresas de otro país. por lo que son difíciles de cuantificar. Rentas obtenidas por arrendamiento de inmuebles en otro país distinto al de residencia del propietario del capital. Lo distintivo es. herencias. como donaciones públicas o privadas en forma de envíos internacionales en divisas o en bienes. sector público y otros).

no se consideran en la Cuenta de Capital a pesar que puedan utilizarse “en teoría” en la producción pues son consideradas como la adquisición de un activo financiero. a corto y a largo plazo. con participaciones superiores puede no tenerse influencia en la gestión. así como arrendamientos u otros contratos transferibles.. así como los depósitos en el extranjero (o de extranjeros en el país). concesiones. etc. Se registran también como inversiones directas las ganancias reinvertidas por este tipo de empresas en el país en que se realizó la inversión inicial y los flujos posteriores de financiación entre matriz y filiales o empresas del grupo (créditos. no producidos.) Las inversiones en cartera son las inversiones en valores negociables (con exclusión de las inversiones directas) con objeto de obtener una rentabilidad financiera. por las que se busca la rentabilidad financiera sin pretensión de control o participación en la gestión. que son diversos activos considerados por las autoridades monetarias como disponibles para compensar los desequilibrios en la balanza de pagos o para regular su magnitud por medio de intervenciones en los mercados de cambio.participación menor. adquisición de bonos. Cuando la Cuenta Financiera tiene un saldo positivo. posición que se debe a las necesidades de financiación de la economía cuando el saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital presenta en conjunto un déficit (−). derechos de autor. etc. El apartado de otro capital registra préstamos ligados a operaciones comerciales (créditos comerciales) o financieros. Adquisición de activos inmateriales (intangibles) no financieros. El 4 . en cuyo caso si que se contabiliza. Los activos materiales (tangibles) como: tierras. los derechos especiales de giro. obligaciones. marcas registradas. excepto en la compra y venta de tierra por una embajada. otras veces. la posición de reserva en el FMI y activos en moneda extranjera (moneda y depósitos). El saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital miden la capacidad (+) o necesidad (−) de financiación generada por las operaciones no financieras de la economía. incluyendo yacimientos y recursos del subsuelo. Son inversiones en acciones. En la balanza de capital se incluye también la variación de reservas internacionales o las transacciones en activos de reserva. significa que el país mantiene una posición deudora con respecto al exterior. mientras que. como el oro monetario. Corresponde a la adquisición (compra) o cesión (venta) de elementos como: patentes. bonos o en instrumentos del mercado monetario.

• Uso del crédito del FMI: Corresponde a los créditos otorgados por el FMI para el financiamiento de la balanza de pagos. junto a los activos de reserva y el uso del crédito y préstamos del FMI y los pasivos que constituyen reservas de autoridades extranjeras. Este concepto y su tratamiento contable han cobrado cada vez mayor importancia para fines analíticos. posición de la reserva en el FMI. Un país pueda hacer frente a sus necesidades de financiación recurriendo al endeudamiento financiero. la posición de reserva del país en el FMI. los derechos especiales de giro (DEG). III. No obstante. Contablemente. derechos especiales de giro. Esto quiere decir. la de capital y financiera y la de errores y omisiones. significa que el país mantiene una posición acreedora con respecto al exterior. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL Comprenden: • Activos de reserva: Comprenden todas las transacciones que las autoridades monetarias de un país consideran disponibles para atender necesidades de financiamiento de balanza de pagos. IV. esta cuenta es la suma de los saldos de la cuenta corriente. activos en divisas (moneda. • Financiamiento excepcional: Es un mecanismo utilizado por las autoridades económicas de un país para financiar necesidades de balanza de pagos. Cuando la Cuenta Financiera tiene un saldo negativo. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP Esta partida comprende los cambios y saldos en: el oro monetario. depósitos y valores) y otros activos. posición que se debe a la capacidad de financiación de la economía cuando el saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital presentan en conjunto un superávit (+). los activos en divisas (moneda. El financiamiento al exterior se expresa como un aumento neto de activos por encima de la variación neta de pasivos. pero con el signo contrario. que ese país puede buscar el suministro necesario de capital financiero de corto o de largo plazo en el exterior como para sostener las compras de bienes y servicios del resto del mundo. depósitos y valores) y otros activos. Los componentes de esta cuenta son oro monetario. 4 . este tipo de operaciones suponen un riesgo para la economía.endeudamiento con el exterior se expresa como un aumento neto de pasivos por encima de la variación neta de activos. Esta cuenta era conocida anteriormente como "Cuenta (o Balanza) de Ajustes Oficiales".

la del sector público y la de capitales de corto plazo. y son iguales en monto pero de signo opuesto a las transacciones autónomas del período. se ha separado y agrupado en una nueva gran cuenta de ajuste. la práctica es imposible registrar todas las transacciones económicas entre los 4 . llamada Errores y Omisiones Netos. en la práctica. cuando sumamos todos los asientos con signo positivo y negativo. Luego. cuando el residuo neto es grande. el total neto casi siempre muestra un crédito o un débito neto. Esta cuenta incluye. agrupa las estadísticas compiladas por los expertos encargados de la balanza de pagos del ente emisor peruano. 2. Las remesas en efectivo desde el exterior y viceversa que no se canalizan a través de las instituciones financieras. el total neto de las cuentas de la balanza de pagos debería ser igual a cero. es difícil interpretarlo. para subsanar los posibles errores de sobrestimación o subestimación de las operaciones registradas. La actividad del contrabando de mercancías. El Manual señala que "la magnitud de esta partida residual no es necesariamente un indicio de la exactitud global del estado. Este saldo se debe a errores y omisiones en la compilación de las estadísticas. Sin embargo. Además. la cuenta financiamiento excepcional y el flujo de reservas netas del BCRP son las transacciones de ajustes o compensatorias oficiales o de financiamiento. en el caso del Perú. que son muy difíciles de rastrear. la Cuenta de Financiamiento Excepcional (III en la clasificación). se puede señalar que en residentes de un país y el resto del mundo. Para subsanar esta situación se ha introducido esta "partida equilibradora o discrepancia estadística". en los últimos años. siempre y cuando todas las transacciones entre residentes y extranjeros se hubiesen registrado en ésta. los atrasos en los pagos y la condonación de deudas. únicamente las operaciones del sector público por cambios en la deuda externa pública del Estado peruano. Aun así. Como: 1.Se presenta a continuación un cuadros generales que resumen la forma cómo el BCRP como. la obtención de recursos financieros en préstamo del exterior para financiar la balanza de pagos. V. principalmente importaciones que eluden las aduanas. Sin embargo. La Cuenta Financiera del BCRP (II en su clasificación) incluyen tres cuentas específicas: la del sector privado. existen tanto transacciones informales como otras ilegales no declaradas. Estas dos grandes cuentas de la clasificación del BCRP están comprendidas en la cuenta capital y financiera de la clasificación normalizada del Fondo. Así. ERRORES Y OMISIONES NETOS En teoría.

Introduciendo el papel desempeñando por los flujos de capital en un contexto en que suponemos que nuestro país se enfrenta a unos precios establecidos de las importaciones y a una demanda de las exportaciones. Todas las partidas que supongan un se registran como ingresos (créditos). también pueden afectar a las reservas internacionales del país. Es decir. los inversores extranjeros aumento en la posición deudora de los habitantes del país con respecto al extranjero 4 .3. el resto del mundo se endeuda con nuestro país. pues los ingresos provenientes del resto del mundo nos permiten financiar los pagos que debemos realizar al mismo. y por las rentas y transferencias otorgadas al exterior. y si las incluye o no en sus estadísticas de la balanza de pagos. Estas actividades pueden generar grandes cantidades de divisas que. INTERPRETACIÓN ECONÓMICA DE LA BALANZA DE PAGOS Cuando el saldo conjunto de la balanza por cuenta corriente y de capital es positivo. El resto del mundo mantiene una posición acreedora respecto a nuestro país. mientras que las operaciones que supongan un aumento de la posición acreedora se registrarán como pagos (débitos). En el caso del Perú. además de afectar a la oferta monetaria interna. implica que los ingresos provenientes del resto del mundo por concepto de nuestras exportaciones de bienes y servicios. Suponemos que el tipo de interés mundial está dado y que entra capital en el país a una tasa que es mayor cuanto mayor es el tipo de interés interior. en la medida que estos fondos lavados ingresen al sistema bancario nacional. como consecuencia. las rentas del trabajo y del capital financiero y las transferencias recibidas superan a los pagos que realizamos por nuestras importaciones. La actividad ilegal del narcotráfico y otras operaciones ilegales con otros países. Se tiene capacidad de financiación. lo que significa que el país mantiene una posición acreedora con respecto al resto del mundo. el país pasa a ser deudor del resto del mundo y necesita financiación. nuestros ingresos provenientes del resto del mundo no son suficientes para realizar todos los pagos señalados anteriormente y. el ente emisor no señala en forma explícita si hace o no algún estimado global de estas transacciones. Cuando ocurre a la inversa. sobre estas actividades informales e ilegales con el resto de países. cuando el saldo conjunto de la balanza por cuenta corriente y de capital es negativo. 4. La subvaluación y el subcontéo en las aduanas nacionales. En otras palabras. es decir.

Esta idea es extraordinariamente importante. Si aumenta el nivel de renta. es una función creciente del tipo de interés. de esta forma. Un país puede soportar un incremento de la renta interior y del gasto en importaciones siempre que lo acompañemos de un incremento de los tipos de interés. Utilizando la política fiscal para incrementar la demanda agregada hasta el nivel de pleno empleo y la política monetaria para conseguir la cantidad adecuada de flujos de capital 4 . La existencia de flujos de capital sensibles al tipo de interés sugiere que podemos llevar a cabo una política económica interior expansiva sin incurrir necesariamente en problemas de balanza de pagos. ni hay flujos de capital. habrá una entrada de capital e. De ello se deduce que cuando aumenta la renta. El déficit comercial se financiaría con una entrada de capitales. un incremento de los tipos de interés podría mantener la balanza de pagos global en equilibrio. pero la balanza de pagos tiene dificultades y no creen estar en condiciones de soportar un déficit aún mayor. habrá una salida. Un incremento de la renta empeora la balanza comercial. teniendo así a empeorar la balanza de pagos que es algo que el país quiere evitar.compran un cantidad de nuestros activos que será mayor cuanto más elevado sea el tipo de interés que nuestros activos pagan en relación con el tipo de interés mundial. ¿Pero cómo podemos conseguir una expansión de la renta interior al mismo tiempo que se incrementan los tipos de interés. inversamente. la cuenta de capital. La tasa de entrada de capital o superávit de la cuenta de capital. y un incremento del tipo de interés aumenta las entradas de capital y mejora. i = i. capaz de provocar una entrada de capital. Los países se enfrentan frecuentemente al siguiente dilema: la producción interior es baja y quieren aumentarla. si es más bajo. Si es más elevado. las exportaciones netas disminuirán a medida que se eleva la demanda interior. Cuando el tipo de interés es igual al mundial.

ya sea este un tipo de cambio fijo o flexible. pues existen una serie de acciones concertadas entre las sub-balanzas que originan problemas de distinta índole.PROBLEMAS EN LA BALANZA DE PAGOS Aunque la Balanza de Pagos está siempre equilibrada desde el punto de vista contable. y se hace necesario recurrir a las cuentas financieras del Banco Central de Reserva. lo que significa que las inversiones de la Cuenta Financiera del sector privado no es suficiente para financiar los saldos de las Balanzas por Cuenta Corriente y Capital. desde el criterio estrictamente económico-monetario puede existir tanto superávit como un déficit. pero se verán afectadas básicamente por los sistemas de tipos de cambio elegidos. pues miden la capacidad (+) o necesidad (−) de financiación 4 . Cuando existe déficit de Balanza de Pagos la Cuenta Financiera del BCRP estará desacumulando activos (neto de: Reservas y Otros activos netos). o mixto. más la Cuenta Financiera del sector privado será positivo e igual a la Cuenta Financiera del BCRP que aparecería con el signo cambiado (menos). la suma de las Balanzas por Cuenta Corriente y Capital. Cuando existe un superávit de Balanza de Pagos. en general los países suelen mantener un nivel mínimo de reservas de divisas. El saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital tienen un significado muy especial desde el punto de vista macroeconómico. El análisis de una Balanza de Pagos no puede limitarse a explicar los saldos de las sub-balanzas que la componen. lo que supondrá un aumento de los activos del Banco Central de Reserva frente al exterior. Como veremos más adelante.

De otro lado. no obstante. pues. esto quiere decir que la demanda interna es insuficiente. Un saldo agregado positivo de estas balanzas con un movimiento de la Cuenta Financiera del Banco Central de Reserva del Perú es nulo. El endeudamiento externo podría ser financiado con entradas de flujos de capitales financieros que suelen ser más inestable que aquel otro basado en la entrada de inversiones directas (capitales consumo. es preciso que en general de largo plazo). Si un país presenta continuos superávit de la Balanzas por Cuenta Corriente. Si se acumulara un volumen importante de deuda y estuviera próxima a su vencimiento. si no hay un flujo neto de inversiones hacia el exterior y el país no está financiando al resto del mundo. se estarán acumulando Reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. y para poder hacerlo necesita tomar prestada la diferencia del resto del mundo. el inversor financiero podría huir con su dinero especulativo hacia otras plazas donde pueda obtener mayor rentabilidad y menor riesgo para sus activos. No obstante. Un déficit agregado de las Balanzas por Cuenta Corriente y de Capital sin movimiento de Reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. convirtiendo sus ventas netas al extranjero en una parte substancial de su PIB. entonces. pues estos capitales suelen ser muy volátiles y atienden a circunstancias de carácter puramente especulativo. significa que el país consume más de lo que produce. disminuirán las reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. Por tanto. una financiación con capitales financieros deja poco margen de maniobra a los responsables de la política económica. En algunos países el saldo de la balanza comercial y de transferencias pueden estar más o menos equilibrados. o cuando los tipos de interés son lo suficientemente altos como para captar las inversiones (capitales) financieras necesarias para sostener la política de importaciones. si el flujo de inversiones (capitales) financieras y no financieras provenientes del exterior. Para evitar las dificultades que surgen de posibles desequilibrios de la Balanza por Cuenta Corriente. no es suficiente como para mantener el elevado consumo (menor ahorro) en compras de bienes y servicios del exterior. el país asume una posición acreedora con respecto al resto del mundo.generada por las operaciones no financieras de la economía. Esto sólo es posible bajo determinadas condiciones. entonces. significa que el país está consumiendo menos y que parte de ese ahorro sale hacia el exterior como un flujo neto de inversiones ya sean financieras o directas (capital fijo). en condiciones económicas poco favorables o de riesgo elevado. aunque ambos proporcionan reservas que permiten sostener el 4 . algunas veces favorecidas por las expectativas creadas sobre el crecimiento de esa economía que atrae inversiones importantes y préstamos del exterior. mantienen un déficit de balanza por cuenta corriente debido a que tienen que enfrentarse al pago de abultados intereses y amortización que se han ido acumulando en el pasado.

558. La balanza comercial es superavitaria entonces. tendrá que hacerlo en los sectores no tradicionales de la exportación. cobre y zinc. CONCLUSIONES La balanza comercial peruana. como se ve. y de sus principales economías como China e India.los responsables económicos de todos los países del mundo consideren que los problemas de Balanza de pagos se originan cuando el déficit de balanza por cuenta corriente de unos años no puede ser compensado con superávit de otros. Para garantizar. las autoridades monetarias se verían forzadas a actuar modificando o influyendo sobre la cotización del euro para evitar que el endeudamiento se convierta en una fenómeno de difícil solución.505. 4 balanza comercial peruana. es un éxito relativo la política exportadora del gobierno peruano. por efecto de un incremento coyuntural en las cotizaciones internacionales de los principales metales oro. en especial del precio internacional del oro. La balanza comercial peruana tiene un superávit a 2007 de 1. la obligación de las autoridades económicas consiste entre otras en mejorar la competitividad de su economía para poder vender más o bien considerar la posibilidad de reducir el consumo respecto del resto del mundo. además del volumen de producción de oro. sin embargo. y 8.30 millones de dólares en la balanza de capitales. un superávit permanente de la estimular mayores inversiones hacia el sector minero.12 millones de dólares. Incremento coyuntural con la condición de riesgoso. por el crecimiento de la economía mundial. Y que. además de concentrarse. Considerando el contexto internacional. la política económica. caso contrario. como se prevé en el Marco Macroeconómico Multianual. y esto pasa por lograr tratados comerciales que garanticen mercados internacionales para lo que ya se exporta y lo nuevo que tenga que exportarse. en . responde directamente a las cotizaciones internacionales de sus principales metales de exportación.

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4 .

59 2.42 27.184.544.31 321.61 5.19 -1.00 -1.68 109. ERRORES Y OMISIONES NETOS .48 -962.88 26.110. CUENTA FINANCIERA (Balanza de Capitales) Sector Privado Sector Público Capitales de corto plazo III FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL .9 3 -476.418.41 -7.51 2.432.286.030.88 239.28 2.90 1.77 987.537.505.15 -927.0 7 630. 2001 -1.00 23.19 151.473.70 2002 -1.599.81 2 .9 5 -2.754.076.28 936.039.39 12.056.4 1 -105.77 -8.74 -1.01 -781.95 1.209.00 13.26 26.40 1.14 1.59 -833.0 9 147.17 189. b Importaciones de bienes .30 9.627.11 7.77 -9.804. 4 .752.94 140.582. 3 .934.866.58 19.82 -236.60 8.22 -449.2007 PERIODOS I.34 -2.147.4 0 63.019.154. 2 .494.8 8 9.081.392.68 12.8 2 689.50 130.00 14.01 982.004.654.8 5 -899.03 66.001.101.29 2005 1.48 100.713. II. Balanza de Servicios (financieros y no financieros) Renta de Factores Transferencias corrientes. V.81 -178.12 8.07 3 2003 -948.27 -5.204.351.14 1.5 885.63 229.17 9. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1 .21 -738. Balanza Comercial a Exportaciones de bienes .11 2.08 17.955.53 639. 1 .38 -475.84 2007 1.90 7.8 1 1.03 1.558.025.86 1.090.68 -2.75 7.84 372.809. IV FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (1-2) .29 3.73 1.800.61 -834.55 -2.78 -1. 3 .47 1.204.818.367.05 1.83 -3.24 -794.941.0 0 2004 19.7 3 8.58 8.457.48 -563.202.78 -731.771.685.356.800.ANEXOS BALANZA DE PAGOS PERÚ 2001.79 -993.143.3 4 672.24 -1.14 2006 2.73 7.92 -667.440.