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Informe Semanal
Año 2013 – Edición 30
ARGENTINA: PANORAMA LOCAL
La actividad industrial, en el mes de abril de 2013 con relación al mes anterior, registró aumentos del 1,6% en la serie con estacionalidad y del 0,1% en términos desestacionalizados. Con respecto a abril de 2012, la producción manufacturera aumentó un 1,7% en la serie con estacionalidad y 1,4% en términos desestacionalizados. Desde el punto de vista sectorial, en el mes de abril de 2013, con respecto a igual mes del año anterior, los rubros industriales que presentaron las mayores tasas de crecimiento en este período fueron Automotores con un 38,8%, seguidos por el Azúcar y productos de confitería con un 32,9%, los Neumáticos con 25% y los Hilados de algodón, 18,4%. En lo que respecta a la encuesta cualitativa realizada a los empresarios del sector, el 98% de las firmas no advierten cambios en la dotación del personal para el mes de mayo de 2013 con respecto a abril y el 2% anticipa una caída. Se inauguraron dos plantas de hidrotratamiento de gasoil y naftas en el Complejo Industrial Luján de Cuyo (CILC), Mendoza. Las mismas permitirán producir combustibles con bajo contenido de azufre, más limpios y de mejor calidad. Se trata de la obra más importante de los últimos 30 años en esa refinería y que demandó una inversión de más de $2600 millones. Cifras de la cosecha de trigo 2012/13  Producción total: 9 millones de toneladas.  Existencias previas: 700.000 toneladas.  Exportadores compran: 5 millones de toneladas  Molinería compró: 2.5 millones de toneladas.  Consumo interno: 7 millones de toneladas.

Según los datos del BCRA al 17 de mayo pasado, los créditos al sector privado en pesos aumentaron un 43% interanual y los depósitos en la misma moneda, un 34%, una diferencia de unos nueve puntos que el año anterior había sido de seis. En lo que va del año, los créditos subieron 7,7% frente al 4,8% de los depósitos. CEDIN. Una reunión entre el Banco Central y los principales referentes del mercado inmobiliario dejó como saldo el compromiso de que los dólares billete aparezcan en el mismo momento de la operación.

Los ingresos corrientes ascendieron a $ 51.617 millones, lo que traduce un crecimiento interanual de 21,3%, en tanto que las erogaciones totales alcanzaron los $ 51.183 millones y representaron un aumento del 22,7%. La suba del gasto registró una fuerte desaceleración, ya que durante los meses previos la tasa de aumento rondaba el 30%. En febrero, el incremento había sido de 36,6%, aunque en enero la suba anual fue de 25,3%, sensiblemente menor. Las reservas del Banco Central perdieron u$s 100 millones en un sólo día, y cerraron en los u$s 38.709 millones. Los futuros de la soja terminaron para arriba en Chicago, con un alza de 2,2% y quebraron la barrera de u$s 550 la tonelada. Al cierre de la rueda, el contrato a julio de la oleaginosa se negoció a u$s 552 la tonelada, el mayor valor de cierre en el año. Las ventas a precios corrientes en los supermercados subieron, en el mes de marzo de 2013 con respecto a marzo de 2012, 16,5%, alcanzando los 9.554,8 millones de pesos. En lo que respecta a la medición desestacionalizada, los supermercados vendieron un 11,8% más de cantidades, comparándolo con el mismo período de 2012. En las ventas por rubros a precios corrientes, en marzo de 2013 con relación al

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mismo mes del año anterior, los grupos que presentaron los principales aumentos en las ventas medidas en pesos fueron Almacén con 39,4%, seguidos por Indumentaria, calzado y textiles para el hogar con 37,7%, y Otros, El sector de combustibles arrojó un déficit de u$s 1.579 millones, contra un saldo positivo de u$s 300 millones del mismo período del año pasado. Esto significa que en apenas cuatro meses el saldo negativo fue más de la mitad de todo el déficit registrado en 2012, que culminó con un rojo de u$s 2.737 millones. La autoridad sanitaria china autorizó a 11 empresas de genética bovina de la Argentina a exportar embriones y semen bovino al gigante asiático, un negocio que representa un escalón superior en la exportación de valor agregado. De acuerdo con un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), los ingresos provinciales hasta marzo superaron los $ 36.853 millones, $ 11.091 millones más que el primer trimestre del 2012. En términos nominales, el impuesto que más aportó fue Ingresos Brutos (IIBB), cuyo aumento interanual ascendió al 43,5% (la recaudación fue de $ 7.983 millones en las 16 jurisdicciones analizadas). El Gobierno oficializó hoy la emisión de dos letras del Tesoro en pesos por un monto total de 2.883 millones, ambas de fines de 2012 y por un plazo de un año. La petrolera estatal YPF perdió un arbitraje internacional millonario. La Cámara de Comercio Internacional, un panel arbitral con sede en París, falló a favor de las compañías demandantes, que habían presentado un reclamo contra YPF junto con Companhia de Gas do Estado do Rio Grande do Sul (Sulgas) por unos u$s 1.400 millones. En el momento del conflicto YPF estaba en manos de la española Repsol. Brasil Para aumentar la productividad de la industria y revertir la pérdida de competitividad de la producción brasileña,

el país tendrá que, entre otras medidas, aumentar la tasa de inversión, del 18% de 2012 a 24% hasta 2022, y expandir la participación de las colocaciones públicas en los gastos primarios del gobierno federal, del 5,8% del año pasado a 8% en los próximos diez años. El Banco Europeo de Inversiones (BEI) prevé destinar casi 70.000 millones de euros anuales en los próximos dos años para combatir las elevadas tasas de desempleo de la Unión Europea (UE), y luchar contra la crisis económica. Los países del sur de Europa tienen que hacer frente desde hace tiempo a elevadas tasas de desempleo juvenil. En Grecia, la tasa alcanza 70%, mientras en España el 55% de los jóvenes no tienen trabajo y en Italia el desempleo juvenil alcanza casi al 40%. El índice de desempleo en la Eurozona alcanzó un nuevo récord en marzo al ubicarse en 12,1% de la población económicamente activa. La política monetaria del banco central brasileño (BCB) podría convalidar esta semana un nuevo aumento de la tasa referencial de interés (Selic) en su esfuerzo por contener la inflación. Las proyecciones de inflación para los próximos doce meses pasaron de 5,42% a 5,64% y las expectativas de inflación para 2014 se incrementaron de 5,7% a 5,8% con una tendencia al alza. Los precios de las casas en Estados Unidos registraron en marzo su mayor incremento en casi siete años, mientras que la confianza del consumidor subió en mayo, lo que sugiere que existen áreas de fortaleza en una economía que enfrenta las consecuencias de recortes de gastos en Washington. El índice compuesto S&P/Case Shiller sobre precios de casas en 20 áreas metropolitanas subió 10,9% interanual en marzo, más que el 10,2% pronosticado por los analistas, mostró un sondeo ayer. Se trató del mayor incremento desde abril del 2006, justo antes de que los precios subieran en el verano de ese año.

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El déficit del Estado se situó en 25.007 millones de euros en los primeros cuatro meses del año, los que equivale al 2,38% del PBI, frente a los 24.763 millones de euros del año pasado en términos de contabilidad nacional. La cifra supone un aumento del 46,3% en comparación con el mes de marzo, cuando se moderó un 27,4% y se quedó en 17.092 millones de euros. Ese mes, el déficit era del 1,53% del PBI. El Fondo Monetario Internacional (FMI) rebajó ayer las perspectivas de crecimiento económico para China para 2013 de 8% a 7,75%, al tiempo que advirtió del peligro del alto endeudamiento del país. El grupo chino Shuanghui International Holdings Limited pagará u$s 4.700 millones para quedarse con el mayor procesador de carne porcina del mundo, el estadounidense Smithfield Foods. Con la adquisición, la firma china se quedará con la mayoría accionaria de Campofrío, con centro de operaciones en España, compañía clave en un rubro en el que juegan gigantes como Brasil Foods, que nació de la fusión de Sadia y Perdigao, y que en la Argentina lidera la firma Paladini. La Alianza del Pacífico es más que un Tratado de Libre Comercio (TLC), es un proyecto de integración de largo aliento que fortalece las relaciones intra y extraregionales. La Alianza del Pacífico, que integran Colombia, México, Chile y Perú, se forma como una estrategia conjunta en garantizar la libre circulación personas y eliminar el máximo de tasas arancelarias de las mercancías entre sus socios. Puerto Rico recibirá durante el presente año 4,5 millones de turistas, que generarán un gasto previsto de US$3.340 millones. En Puerto Rico hay en construcción 1.400 habitaciones de hotel, con una inversión de US$628 millones, lo que ha supuesto la creación de más de 400 empleos directos.

OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
1. Bonos. Hay bonos soberanos y provinciales que pagan en dólares y se pueden comprar en pesos. También hay otros bonos que siguen la cotización del dólar oficial más un cupón de interés anual (dólar link). 2. Acciones argentinas. Las acciones locales están extremadamente baratas, aunque no todo es lo mismo para incorporar a la cartera de inversiones. 3. Cedears. Son instrumentos que permiten invertir en compañías extranjeros con pesos argentinos. Interesantes rendimientos y cubrirse de una devaluación. 4. Cheques de Pago Diferido y fideicomisos. Instrumentos seguros con mayor retorno que los plazos fijos para poder diversificar tus inversiones y mejorar el rendimiento de tus ahorros.

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