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Universidad Técnica Federico Santa María
Departamento de Industrias
Ingeniería Industrial, ICIPEV

Pauta Certamen Nº 1 ILN 230

1. Ud. el año 2009 adquirió, a través de un crédito hipotecario que tomó con el “Banco Solidario”, una
propiedad (terreno y casa) cuyo valor de adquisición fue $85.000.000, valor que incluyó comisiones, gastos
notariales y otros. Las cuotas del crédito tienen vencimiento los días 09 de cada mes el cual comenzó a
pagar el 09/05/2010, el crédito fue tomado el 09/04/2010. La tasa de interés real del crédito que el banco
utilizó para el crédito fue de un 5,788% anual en cuotas vencidas mensuales con una duración de 15 años
plazo.

Ud. se ha propuesto renegociar su deuda con el banco luego de pagar la cuota correspondiente al
09/05/2011, momento en el cual abonará al saldo adeudado a esa fecha $23.894.256.- Al respecto las
condiciones del crédito indican que el banco al momento de realizar el cálculo del saldo adeudado, le
agregara como adicional, el monto de los intereses correspondientes a las tres siguientes cuotas.

a. Indique el monto de la cuota del crédito original (09/04/2010) en UF considerando los siguientes datos:

UF al 09/03/2010 = $ 20.953,93
IPC enero 2010 = 100,30
IPC febrero 2010 = 100,31

b. Si usted solicita al banco al momento de negociar (09/05/2011) pagar los $23.894.256.- y mantener el
valor de los dividendos originales y la misma tasa de interés hasta pagar el monto total de la deuda,
entonces en cuánto tiempo terminará de pagar la deuda hipotecaria considerando que:
• IPCs de los meses de febrero y marzo del presente año fueron de 102,98 y 103,77 respectivamente.
• El valor de la UF hoy 26/04/2011 alcanza los $21.688,50.
• Pagos vencidos.

c. Suponga que usted propone al Banco realizar aumentos graduales y mensuales por un monto fijo sobre
los actuales dividendos luego de realizar la repactación (pago de $23.894.256 más la suma de los
respectivos intereses) a partir de la segunda cuota y manteniendo la tasa de interés, entonces cuál
debiera ser el monto de este aumento para que logre terminar de saldar la deuda total en 90 pagos
vencidos.

d. Si usted hubiese tomado el crédito hipotecario original, es decir el 09/04/2010, en amortizaciones
iguales pero esta vez a 20 años, entonces cuál sería el monto adeudado luego de pagar la cuota
correspondiente al 09/06/2011.





40 puntos















2
Solución Pregunta 1:

Parte a


VP
$
= $85.000.000 −0,25⋅ $85.000.000 = $63.750.000


f
m
=
100, 31−100, 30
100, 30
= 0,01%



f
m
≈ 0,0% no existe inflación por lo tanto:



VP
09/ 04 / 2010
UF
=
$63.750.000
20.953,93
$
UF






= UF 3.042, 3887 este es el monto del crédito a solicitar en UF


i
m
= 1+ 0,05788 ( )
12
−1= 0,00470 0, 47% ( )



PMT
UF
= UF 3.042, 3887⋅
1,0047
180
⋅ 0,0047
1,0047
180
−1






= UF 25,0853

Parte b

Para calcular los intereses se puede construir toda la tabla de Amortización pero es demasiado largo por
lo que se puede hacer parcialmente calculando en primer lugar los saldos de capital de las cuotas 13
(09/05/2011), 14 (09/06/2011), 15 (09/07/2011) y 16 (09/08/2011) y posteriormente los intereses y
amortizaciones respectivas:


VP
Cuota13
09/ 05/ 2011
= UF 25,0853⋅
1,0047
167
−1
1,0047
167
⋅ 0,0047






= UF 2.898,1435

VP
Cuota14
09/ 06/ 2011
= UF 25,0853⋅
1,0047
166
−1
1,0047
166
⋅ 0,0047






= UF 2.886,6792

VP
Cuota15
09/ 07/ 2011
= UF 25,0853⋅
1,0047
165
−1
1,0047
165
⋅ 0,0047






= UF 2.875,1611

VP
Cuota16
09/ 09/ 2011
= UF 25,0853⋅
1,0047
164
−1
1,0047
164
⋅ 0,0047






= UF 2.863,5888

Ahora se construye la tabla de Amortización de cuotas iguales con los datos anteriores en donde:







Luego se calcula la inflación para prepagar en UF.


f
m
=
103, 77 −102,98
102,98
= 0, 77%

f
m
≈ 0,8%

f
d
= 1,008 ( )
30
−1= 0,00026564


UF
26/ 04 / 2010
= UF
09/ 05/ 2010
⋅ 1+ f
d
( )
13
= $21.688,50⋅ 1,00026564 ( )
13
= $21.763,52


Prepago
09/ 05/ 2010
UF
=
$23.894.256
21.763,52
$
UF






= UF 1.097,9042 este es el monto del Prepago en UF



3
Entonces en Monto a repactar “MR” se calcula de la siguiente manera:


MR
09/ 05/ 2011
= Ppal
09/ 05/ 2011
+ Int
09/ 06/ 2011
+ Int
09/ 07/ 2011
+ Int
09/ 08/ 2011
−Prepago
09/ 05/ 2011



MR
09/ 05/ 2011
= UF 2.898,1435 + UF 13,6210 + UF 13,5672 + UF 13,5130 −UF 1.097,9042


MR
09/ 05/ 2011
= UF 1.840, 7781


UF 25,0853 = UF 1.840, 7781⋅
1,0047
n
⋅ 0,0047
1,0047
n
−1








n =
Ln
UF 25,0103
UF 25,00853−UF 1.840, 7781⋅ 0,0047






Ln 1,0047
( )
≈ 90


Parte c
Se solicita determinar el valor del gradiente. En este caso con 90 pagos no existen aumentos graduales ya
que para el caso anterior sin aumentos graduales se calculó y determinó que se terminaría de pagar el
crédito en 90 cuotas, por lo tanto el Gradiente es “0” (cero).


Parte d


Amort =
UF 3.042, 3887
180
= UF 16,9022


Saldo deuda = 180 −13
( )
⋅ UF 16,9022 = UF 2.822,6606


































4
2. Usted compra un Notebook en una casa comercial en cuotas trimestrales anticipadas a 3 años plazo,
dando un pie de $100.000. El precio del notebook hoy es de $845.000. Ud. sabe que la casa comercial
aplica una tasa de interés de la siguiente manera: 12% anual capitalizado mensualmente el año 1; 1,65%
mensual el año 2; 6% semestral capitalizado trimestralmente el año 3. Entonces se le solicita calcular el
monto de las cuotas que se deben pagar si estas son nominalmente iguales.

30 puntos

Solución pregunta 2:












VP = $845.000 −$100.000 = $745.000 Este es el valor del crédito a solicitar.


i
m−año1
=
0,12
12
= 0,01



i
t−año1
=1,01
3
−1= 0,03031


i
t−año2
=1,0165
3
−1= 0,05032


i
t−año3
=
0,06
2
= 0,03



$745.000 =

PMT+ PMT⋅
1,03031
4
−1
1,03031
4
⋅ 0,03031






+ PMT⋅
1,05032
4
−1
1,05032
4
⋅ 0,05032
4







1
1,03031
4
+ ...



... + PMT⋅
1,03
3
−1
1,03
3
⋅ 0,03
3







1
1,05032
4

1
1,03031
4






PMT = $75.088, 76























2 1 3 4 5 7 8 9 10 11 12
3 0 6 9 12 27 30 33 -3 15 18 21 24
6
36
Cuota
Meses
i
1
i
2
i
3


5
3. Usted ha planificado estructurar ahorros y giros para los próximos 5 años. La cuenta será abierta con
$500.000, para posteriormente realizar depósitos mensuales por un monto de $350.000. Respecto a los
giros estos serán de $100.000 en forma trimestral, realizando el primero de ellos al tercer mes de haber
sido abierta la cuenta de ahorro.

a) Indique el monto que podrá retirar de su cuenta una vez culminados los 5 años.

Las condiciones de la cuenta son:
• Capitalizaciones semestrales.
• Interés variable: Tasa para el primer semestre 3%, y para el segundo del 4%. (Las tasas se mantienen
para cada uno de los años mientras usted tenga abierta la cuenta).
• Se paga interés inter-periódico sólo a los depósitos.

Solución pregunta 3:

30 puntos



















En este caso conviene hacer los depósitos y giros sin considerar los 500.000 iniciales, entonces:


VF
12
D
=

$350.000⋅ 1+ 0,03⋅
5
6
[
\
|
¸
)
j + 1+ 0,03⋅
4
6
[
\
|
¸
)
j + 1+ 0,03⋅
3
6
[
\
|
¸
)
j + 1+ 0,03⋅
2
6
[
\
|
¸
)
j + 1+ 0,03⋅
1
6
[
\
|
¸
)
j
|
|
|
|
|
|
⋅ 1,04 + ...


$350.000⋅ 1+ 0,04 ⋅
6
6
[
\
|
¸
)
j + 1+ 0,04 ⋅
5
6
[
\
|
¸
)
j + 1+ 0,04 ⋅
4
6
[
\
|
¸
)
j + 1+ 0,04 ⋅
3
6
[
\
|
¸
)
j + 1+ 0,04 ⋅
2
6
[
\
|
¸
)
j
|
|
|
+ ...


+... 1+ 0,04 ⋅
1
6
[
\
|
¸
)
j +1
|
|
|


VF
12
D
=

$4.346.300


VF
12
G
=

−⋅ $100.000⋅ 1,03
( )
⋅ 1,04
( )
−2⋅ $100.000⋅ 1,04 −$100.000 = −M$415.120


VF
12
T
= $4.364.300 −$415.120 = $3.931.180 este valor no considerar los $500.000 de la apertura de la
cuenta de ahorros.

Entonces la estructura de los flujos por los 5 años totales sería el siguiente:









0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
M$500
M$350
0
M$100
i=3% i=4%
$3.931.180 $3.931.180 $3.931.180 $3.931.180 $3.931.180 $500.000
0 1
2
1
2 3
0
4 5
3% 4% 3% 4% 3% 4% 3% 4% 3% 4%

6
Ahora se calcula el valor al final del año5:


VF
año5
T
=

$3.931.180⋅ 1,03
4
⋅ 1,04
4
+1,03
3
⋅ 1,04
3
+1,03
2
⋅ 1,04
2
+1,03
1
⋅ 1,04
1
+1
( )
+ $500.000⋅ 1,03
5
⋅ 1,03
5


VF
año5
T
=

$23.366.601, 76