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CEPRE UNI

1 Elementos Capital(C ) . prestar o invertir un capital durante cierto tiempo.... Tiempo(t) .Es la tasa de inter´ es expresado en tanto por uno i = r 100 2 . beneficio o utilidad que se obtiene al depositar.es el beneficio que se obtiene por cada 100 unidades monetarias en un periodo de tiempo..es un intervalo de tiempo llamado tambi´ en unidad de tiempo. bien material o esfuerzo humano que se va a prestar o invertir durante un tiempo para producir ganancia. Tasa de inter´ es(r%) .. 1. Monto(M ) . por esta raz´ on se expresa en tanto por ciento. Existen dos tipos de inter´ es: el inter´ es simple y el inter´ es compuesto.es el n´ umero de periodos en que se va a ceder o imponer un capital.es la cantidad de dinero.Chapter 1 ´ INTERES Definici´ on 1 Inter´ es es la ganancia. Periodo .es la suma del capital y sus intereses ganados. Indice(i) . tambi´ en suele llam´ arsele valor futuro..

Claudia acepta con la condici´ on que al cabo de ese tiempo le devuelva 550 . ¿Cu´ al ser´ a el monto al cabo de un mes? 4. se asumir´ a una tasa anual. Ejemplo Juan le pide a Claudia que le preste 500 d´ olares durante un mes. Cuando no se indique la unidad de tiempo referida a la tasa.1.2 ´ SIMPLE INTERES Es cuando el inter´ es que genera un capital no se acumula al capital. sino hasta el final de todo el proceso. 3.t = C.r. ¿Cu´ al ser´ ıa el monto al cabo de un semestre? El inter´ es I y el monto M que genera un capital C a una tasa de r% durante un tiempo t est´ a dado por: I= C.i. 1.t) Observaciones: 1. 2. El tiempo y la tasa de inter´ es est´ an dados en las mismas unidades de tiempo. ¿Qu´ e tanto por ciento mensual ganar´ a Claudia? 2. La tasa anual r% es dado por r% = inter´ es generado en un a˜ no 100% Capital 3 . ¿Qu´ e tanto por ciento semestral ganar´ ıa Claudia? 3.t 100 M = C + I = C (1 + i.

se obtiene la misma ganancia.I1 donde It es el inter´ es generado en t unidades de tiempo. Ejemplo Una tasa de 5% mensual ≡ 10 % bimestral ≡ 15 % trimestral ≡ 20 % cuatrimestral ≡ 30 % semestral ≡ 60 % anual.1 Tasas equivalentes Dos tasas son equivalentes si colocados durante el mismo tiempo. I1 es el inter´ es generado en una unidad de tiempo. 4 .2 Propiedades It = t.1.2. 1.2.

Calcule el monto e inter´ es obtenido. .3 ´ COMPUESTO INTERES Un capital est´ a colocado a inter´ es compuesto cuando el inter´ es que genera el capital se acumula al capital al final de un intervalo de tiempo especificado (llamado periodo de capitalizaci´ on ). Este procedimiento es conocido como proceso de capitalizaci´ on. Ejemplo Se presta un capital de $ 1000 durante 3 a˜ nos a una tasa del 10% anual y capitalizable anualmente. . C = 1000 t = 1a˜ no I1 = 100 Periodo Capital inicial 1 2 3 . 5 . M2 = 1210 t = 1 a˜ no I3 = 121 Capital final C (1 + i) C (1 + i)3 . . . . . . .1. C (1 + i)t M3 = 1331 C (1 + i)i C (1 + i)(1 + i) = C (1 + i)2 C (1 + i)t−1 C (1 + i)t−1 i El monto M que se obtiene cuando un capital C se coloca a una tasa i durante t periodos de capitalizaci´ on es: M = C (1 + i)t Observaci´ on La tasa i y el tiempo t est´ an dados en las mismas unidades que del periodo de capitalizaci´ on. M1 = 1100 t = 1 a˜ no I2 = 110 Inter´ es Ci C (1 + i)2 i . t C C (1 + i) C (1 + i)2 .

t = 1a˜ no ≡ 4trimestres En un a˜ no el valor futuro o monto que genera´ ra el capital deber´ a ser: M = C (1 + i)t = 1000(1 + 0. Calcule la tasa efectiva anual (TEA) y la tasa efectiva mensual (TEM) C = 1000. Una diferencia notoria con la tasa de inter´ es nominal es que la tasa efectiva no se transforma a otra equivalente en forma proporcional.Las tasas efectivas son las que capitalizan o actualizan el capital. LAS TASAS DE INTERES La tasa de inter´ es nominal. r = 20% ≡ 5%trimestral. 21550625) = 1215.. i = 0.1 ´ NOMINAL Y EFECTIVA.3. Ejemplo: Una tasa del 30% anual capitalizable semestralmente es equivalente a una tasa del 15% semestral capitalizable semestralmente. 51 el monto que generar´ a el capital en un a˜ no a una tasa efectiva anual o TEA es: M = C (1 + T EA) = 1000(1 + T EA) pero los montos que generan el capital durante ese a˜ no deben ser iguales 6 . Una tasa del 2% bimestral capitalizable trimestralmente es equivalente a una tasa del 6% semestral capitalizable trimestralmente.Las tasas nominales son las que siempre deber´ an indicar como se capitalizan y pueden ser transformadas a otras proporcionalmente. 05 trimestral. La tasa de inter´ es efectiva.Ejemplo Calcule el inter´ es que genera 6000 dolares al depositarlo durante un a˜ no y medio en un banco que ofrece una tasa del 20% anual capitalizable trimestralmente. 1..05)4 = 1000(1. Ejemplo Un capital de $1 000 se impone a una tasa de 20% capitalizable trimestralmente. pero el periodo de capitalizaci´ on sigue siendo el mismo.

M = C (1 + T EA) = C (1 + T EM )12 entonces 1 + T EA = (1 + T EM )12 7 .1000(1. 21550625) = 1000(1 + T EA) entonces la tasa efectiva anual es T EA = 0.05)1 = 1000(1 + T EM )3 es decir (1 + 0.05)−1/3 − 1 entonces T EM = 0. 55% De la misma manera en tres meses el valor futuro del capital ser´ a M = C (1 + i)t = 1000(1 + 0. 21550625 = 21.05)1 = 1050 Adem´ as el monto que generar´ a el capital en tres meses a una tasa efectiva mensual o TEM es M = C (1 + T EM )3 = 1000(1 + T EM )3 Por lo tanto 1000(1 + 0. 64% Observaci´ on La relaci´ on entre la TEA y la TEM resulta de igualar los montos que se obtendr´ ıan al cabo de un a˜ no.05)1 = (1 + T EM )3 luego T EM = (1 + 0. 0164 = 1.

Ejemplo Un capital de S/. entonces la nueva la tasa de capitalizaci´ on ser´ ıa i/n y habr´ ıa tn periodos de capitalizaci´ on. 005)36 = 1196. 1000 impuesto al 6% al cabo de tres a´ nos el monto resulta: 1000(1 + 0. 05 con capitalizaci´ 2 ( )3∗4 0. 12 ( )3∗365 0. = 1000(1 + 0. 015)12 = 1195.1. es decir que en cada instante el dinero se capitaliza. entonces el monto ser´ ıa de ( )tn i M =C 1+ n Si n tiende al infinito. 06 1000 1 + on semestral. 20 con capitalizaci´ on diaria. se obtiene [ ( )tn ( )n/i ]it i 1 M = lim C 1 + = C lim 1 + n→∞ n→∞ n n/i puesto que ( )x 1 lim 1 + =e x→∞ x se obtiene 8 . supongamos n veces por a˜ no. 365 Sin embargo.4 ´ CONTINUO INTERES El inter´ es continuo se presenta cuando existe una capitalizaci´ on instant´ anea. en la vida real el inter´ es se capitaliza con mayor frecuencia. 06)3 = 1191. 06 = 1000(1 + 0. 02 con capitalizaci´ on anual. 03)6 = 1194. = 1000(1 + 0. 62 con capitalizaci´ 4 ( )3∗12 0. ( )3∗2 0. 68 con capitalizaci´ 1000 1 + on mensual. 06 1000 1 + on trimestral. 06 1000 1 + = 1197.

M (t) = Ceit Observaci´ on La tasa y el tiempo deber´ an estar en las mismas unidades. 22. 22 9 . El inter´ es es I = M − C = 1197. Ejemplo Calcule el inter´ es generado por S/. El monto es M (3) = 1000e0. 1000 impuesto al 6% de inter´ es continuo durante de 3 a˜ nos.06∗3 = 1197. 22 − 1000 = 197.

entonces llega a un acuerdo con el administrador y por la diferencia le firma una letra de cambio por un monto de 2 000 nuevos soles que tiene como fecha l´ ımite de pago dentro de 6 meses. Valor nominal(Vn ) Es la cantidad que representa la letra de cambio (la cual lleva impresa) o lo que el deudor debe pagar en la fecha de vencimiento.1 Elementos Fecha de vencimiento(Fv ) Es la fecha en la que el deudor debe pagar la letra de cambio. Valor actual( Va ) Es el valor de la letra al momento de cancelar la deuda (antes de la fecha de vencimiento). pero el televisor que desea cuesta 2 500. Tambi´ en es lo que paga la entidad financiera al acreedor cuando compra la letra. 10 . Letra de cambio. es un documento comercial mediante la cual una persona llamada deudor ´ o aceptante de la letra se compromete a pagar a otra llamada acreedor ´ o girador una cantidad de dinero en una fecha convenida. Ejemplo Carlos dispone de 1 000 nuevos soles para la compra de un televisor.Chapter 2 Descuento comercial Descuento. es la rebaja que se obtiene al hacer efectiva una deuda antes de su fecha de vencimiento. 2.

Cu´ al es el valor actual de la letra? 3. a un banco el cual lo compra por 1 600. t: tiempo que falta para el vencimiento VaC : valor actual comercial. DC = Vn . Cu´ al es el valor nominal de la letra? 2. 3. 1. el administrador necesita dinero y vende la letra. El valor nominal nunca cambia. entonces para un tipo de descuento le corresponde un determinado valor actual 2.)Descuento comercial(DC ) Llamado tambi´ en descuento externo.t VaC = Vn − DC Vn : valor nomimal. 11 . Tambi´ en es la cantidad de dinero que gana la entidad financiera que compra la letra del acreedor antes de su vencimiento.i. es el inter´ es producido por el valor nominal de una letra de cambio desde la fecha donde ocurre el descuento hasta la fecha de vencimiento a una tasa previamente fijada.2 Clases de descuento 1. 2. ese mismo d´ ıa.Por otro lado.)Descuento Racional (DR ) Llamado tambi´ en descuento interno. Qu´ e tanto por ciento fue la tasa de descuento que aplic´ o el banco? Observaci´ on 1. El descuento es la diferencia entre el valor nominal y el valor actual. Cu´ anto fue el descuento? 4. i: tasa de inter´ es en tanto por uno. 2. es el inter´ es simple que produce el valor actual de una letra de cambio desde la fecha donde ocurre el descuento hasta la fecha de vencimiento a una tasa previamente fijada. A mayor descuento le corresponde menor valor actual y viceversa.

t 5. = 1 − (i. DC − DR = DR .1 Propiedades 1. Es decir: La suma de los valores actuales de las letras originales = la suma de los valores actuales de las letras reemplazantes Suponga que se tiene p letras con valores nominales Vn1 .i.t 8. .DR 4. . . i: tasa de inte´ es en tanto por uno.i. = 1 + i.3 Refinanciamiento 6. Vn2 . DR = 1 + i. t: tiempo que falta para el vencimiento. VaR = DC DR VaC VaR Vn 1 + i. 2.t VaR = Vn − DR Ejemplo VaR : valor actual racional. DC > DR 2. para esto al actualizar las letras en ambos casos se debe obtener el mismo monto.t DC . Vnp 12 .DR = VaR . Vn = DC − DR Vn .t)2 Si un deudor tiene una o varias letras firmadas puede cambiarlas por otras sin perjudicar a su acreedor ni a si mismo.2.t 2.i. . DC − DR = VaR − VaC 3. Calcule el descuento racional y comercial de una letra cuyo valor nominal es de 700 a una tasa de 24% cuyo tiempo de vencimiento es dentro de 6 meses.t 7.

. . Vnp (1 − ip .4 Ventas a cr´ edito Cuando se adquiere un art´ ıculo a plazos. tp y tasas i1 . . . cu´ al ser´ ıa la fecha de vencimiento? 2. . . . cumpli´ endose: 13 . . . i p respectivamente. Si se desea reemplazar estas tres letras por una sola de S/. generalmente se paga una cuota inicial y por el saldo se firma varias letras de pago. Si el descuento efectuado es el comercial entonces Vn (1 − i.90 000.t) = Vn1 (1 − i1 . t2 .con tiempos de vencimiento t1 . Vap son los valores actuales de las letras dadas.t1 ) + Vn2 (1 − i2 . . otra de s/. .t2 ) + . . i 2 . . Aplicando el principio Va = Va1 + Va2 + · · · + Vap donde Va es el valor actual de la letra remplazante y Va1 . Se desea reemplazar por una sola letra de valor Vn con tiempo de vencimiento t y a una tasa i. 20 000 que vence el 2 de diciembre. Va2 .30 000 que vence el primero de febrero del siguiente a˜ no y otra que vence el 9 de febrero.tp ) En particular si *) Vn = Vn1 + Vn2 + · · · + Vnp **) i = i1 = i2 = · · · = ip entonces se obtiene el tiempo de vencimiento com´ un t= Ejemplo Vn1 t1 + Vn2 t2 + · · · + Vnp tp Vn Se tiene tres letras de cambio: una de s/. .

Precio a plazos= Cuota inicial + ∑ valores nominales de las letras firmadas ∑ Precio al contado= Cuota inicial + valores actuales de las letras firmadas 14 .