¿Cómo usar mejor el sAFP?

Gino Lorenzini

Temario
1. 2. 3. 4. 5. 6. Historia del emprendimiento. Cambios demográficos en Chile. Sistemas de pensiones en el mundo. ¿A mayor riesgo mayor retorno? 8 propuestas de mejora al Sistema Cómo usar el sAFP a nuestro favor.

HISTORIA DEL EMPRENDIMIENTO

Pre-Historia
A) Amor incondicional de mis padres. Fuertes convicciones y resiliencia.
B) 4 años: Mi padre quebró Molino y arrancamos a Europa. Lección: sé ético en los negocios o lo pagarás caro. C) 4 a 14 años: imaginación & libertad Si eres independiente desde pequeño, tomas decisiones.

Pre-Historia
D) 4-14 años: Almuerzo diario en casa en el almuerzo uno discutía y compartía las lecciones de vida y problemas. E) Sobrevivencia al bullying. puedes resistir cualquier ataque o enemigo. F) 14-18 años…cambios y adaptación. 4 ciudades/4 colegios en enseñanza media.

G) Crisis & emprender: venta chocolates en 4º medio. Lecciones: sin capital / venta en 6 seg / reinversión / Crisis es lo mejor.

Historia
Crisis del 2008 El Bananero Marzo 2011 Unir Cabos Mayo 2011

ProChile 2005 Supermercado 2007

Importadora 2008/9

Lippi 2010

Exportadora 2011

1.- Conectar los puntos hacia atrás…Mayo 2011. 2.- Amor y pérdida…renuncia a Lippi como Gerente. 3.- Historia sobre la muerte…2004 me apuñalaron por la espalda.

Ver video Historia F&F http://www.youtube.com/watc h?v=fhOBLDfSo0s

CAMBIOS DEMOGRÁFICOS

Cambios demográficos
Chile Censo 1960 Chile Censo 2012

Activos 45% Jubilados 5,6%

Activos 57,6% Jubilados 12,5%
Fuente: INE /Censo Chile 1960 / 2012.

Cambios demográficos
Chile Censo 2012
• En 1960 por cada jubilado habían 9 activos. • En 2012 por cada jubilado hay 5 activos. • En 2050 por cada jubilado habrá 2 activos.

Fuente: Naciones Unidas Proyecciones mundiales de población: revisión 2010.

REALIDAD CUBETA DE AGUA Chile 1960 Chile 2050

SISTEMAS DE PENSIONES EN EL MUNDO

Sistema de Reparto v/s Capitalización Individual
Sistema de Reparto Capitalización Individual

1. 100% solidario. 2. Alta carga estatal = -1,33% del PIB. llegará a -5,47% del PIB en 2060 (Fuente: OECD 2012). 3. Ahorro sistema Italia = 4,9% del PIB 4. Tasa reemplazo OECD= 75%. 5. Jubilación INP = $182.000

1. Foco 100% Individual. 2. Aporte al crecimiento = +1,39% (Fuente: Corbo / Schmidt-Hebbel, Sept 2003). 3. Ahorro AFP Chile = 61% del PIB. 4. Tasa reemplazo Chile = 37%. 5. Jubilación AFP = $180.000

¿Por qué tasa de reemplazo es de 37%?
SUPUESTOS ERRADOS 1.Inestabilidad = 12 empleadores = 12 lagunas posibles (Fuente: Adecco Group Corporate). De 40 años ahorramos 21 años. 2.¿Adultos con trabajo? Tasa participación cae de 73% a 30% a los 60 años. (Fuente: encuesta ocupación U. de Chile – 24/7/12). 3.Empleadores no cancelan las imposiciones. 2 millones de Chilenos han denunciado. (Fuente: Esto no tiene nombre). 4.Lagunas laborales en la MUJER por ser madre…discriminación. 5.Rentabilidad DECRECIENTE: (30 años)=8,8% (10)=6,4% (5)=-0,8%. 6.No se EVITAN PÉRDIDAS…cada vez + CRISIS y + PROFUNDAS.

Sistema Pensiones: Chile vs OECD
2001 a 2010 •OECD: Chile Nº1 ranking con 5,3% real. ¿2007 a 2011? •Chile cae al 6º lugar con -0,8% anual. •1º Dinamarca 4,3% •2º Alemania 3,3% •Frente a crisis AFP no evitan PÉRDIDAS.

¿ Aumentar RENTABILIDAD o AHORRO MES?
• Sólo $10.000 mensuales a 40 años… ó $20.000

La rentabilidad es el factor más relevante.
a) LUKSIC: cultura del ahorro del 50% del sueldo. b) Potenciar ahorro con retorno mayor al 11% y priorizar menor riesgo de pérdidas. – Supuestos: $10.000 ahorro mensual al 11% anual. – Resultado: Jubilación desde $88.000 salta a $401.000 – Luksic jubilación: $1 millon mensual = $ 40.100.000

¿DESDE CUÁNDO EL SISTEMA DE AFP NO TIENE INCENTIVOS A EVITAR PÉRDIDAS?

Desde 2002 AFP traspasaron riesgo a personas. Artículo 37 al 40 del DL 3500.
1.Artículos 37 al 40 del DL3500 modificado en 2002 con 3 errores:
A. AFP antes tenía un 5% de encaje…hoy de 1%. B. Antes banda de compensación por pérdidas era promedio MENSUAL…hoy promedio de 36 meses. C. Ahora se resta el valor absoluto de las pérdidas…entre más pierden menos compensan. Ejemplo: -50% promedio…pueden perder hasta -75% SIN COMPENSAR PÉRDIDAS. D. Incentivo perverso…si renta 2% bajo el promedio, y no compensa, se cierra AFP.

Consecuencia: incentivos desalineados.
Rentabilidad anual Fondo C vs Dow
60,0% 40,0% 20,0% 0,0% 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 -20,0% -40,0% Fondo C Dow Jones 2011

- En 2008 el fondo A perdió -35%. - En 2008 las personas perdieron US$ 19.000 millones de dólares en todos los multifondos. - Las AFP perdieron apenas -US$10 millones, es decir, un 0,0005% de la pérdida. - El sistema de AFP hasta 2001 tuvo:
A. B. Rentabilidad promedio mensual = 2%. 34 meses con pérdida promedio de = -1,1% Rentabilidad promedio mensual = 0,7%. 33 meses con pérdida promedio de = -1,37%

- El sistema de AFP desde 2002 tuvo:
A. B.

¿A MAYOR RIESGO MAYOR RETORNO?

La cruda realidad: La crisis del 2008

 Muchos perdieron hasta el 40% de sus ahorros.  Se perdieron US$19.000 millones.  Otros tuvieron que alargar sus años laborales.

La gran idea: Evitar Pérdidas

F&F = 19,8% v/s AFP Fondo A = 7,3% (21 meses= Jul 2011 a May 2013)

¿ RELACIÓN RIESGO / RETORNO?
RENTABILIDAD 21 MESES •Fondo A = +7,3% Agosto-Oct 2011 = - 8,4% •Fondo E Oct 2011 = +13,6% = - 0,95%

•Estrategia F&F = +19,8% Máxima Pérdida = - 0,26%
Rentabilidad nominal entre 27/7/2011 a 10/4/13

¿ RELACIÓN RIESGO / RETORNO?
Riesgo Retorno multifondos vs F&F 21 meses Riesgo (pérdida máxima de un ciclo)
2,00% 0,00% 0,00% -2,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00%

Fondo E: $11.357.000 0,95%, 13,57%

-4,00%

Estrategia F&F: $11.981.000 0,26%, 19,81%

-6,00%

-8,00%

Fondo A: $10.734.000 / 8,41% / 7,34%

-10,00%

Retorno

Rentabilidad nominal entre 27/7/2011 a 10/4/13

DIVERSIFICACIÓN
– El riesgo diversificable tiende a desaparecer cuando tenemos un portfolio formado por varios activos . El riesgo relevante es el riesgo proveniente de la asociación de un activo con el portfolio de activo (riesgo de covarianza). – Es posible diversificar riesgos pero esa diversificación está acotada por la existencia de un riesgo sistemático. – A medida que aumenta el número de activos aumenta la importancia de los términos de covarianza.

– Riesgo diversificable: Es aquel propio de una empresa industria o sector. Tiende a eliminarse cuando se invierte en distintas empresas, industrias o sectores económicos. – Riesgo sistemático: Afecta a la economía como un todo por lo tanto a todas las empresas. No puede ser eliminado a través de la diversificación. Ejemplo Inflación, tasa de cambio. – Riesgo Total : Suma de los anteriores.

RIESGO: SISTEMATICO VS DIVERSIFICABLE

Portfolio Óptimo
Conjunto factible está representado por la curva 1-5

Rentabilidad Esperada 4

Conjunto eficiente está representado por la curva 2-5

5

* * 2* *6
M
Rf

*

*1
Riesgo

Riesgo y rentabilidad
• La diversificación de Markowitz se preocupa del grado de covarianza entre las rentabilidades de los activos componentes de un portafolio. • La idea central es combinar en un portafolio, activos que no estén perfectamente correlacionados, con el propósito de disminuir el riesgo sin sacrificar rentabilidad.

TIPOS DE RIESGOS
Riesgo
Riesgo diversificable (no sistemático)

Riesgo no diversificable (sistemático)

Número de Activos en el Portafolio

Riesgo y Rentabilidad
• Sabemos que la relación más típica entre riesgo y rentabilidad es lineal.
• Esto significa que la rentabilidad de un activo se “explica” en función de la cantidad de riesgo que tiene. • En términos más formales:
E ( Ri )  R f  E ( R M )  R f 

Cov ( Ri , R M ) Var ( R M )

rentabilidad esperada

tasa libre de riesgo

premio por riesgo

riesgo sistemático

¿cuál es el error u omisión?
Cov ( Ri , R M ) E ( Ri )  R f  E ( R M )  R f  Var ( R M )
rentabilidad esperada premio por riesgo

tasa libre de riesgo

riesgo sistemático

8 PROPUESTAS DE NUESTROS 80.000 USUARIOS PARA MEJORAR EL SISTEMA DE PENSIONES

Propuestas 80.000 usuarios F&F.
1.Devolver riesgo de pérdidas a las AFP como antes de 2002. 2.Comisiones variables AFP. Si pierden ambos perdemos. 3.Lagunas impositivas…las AFP por ley deben cobrar impagos. 4.Eliminar AFC y traspasar a AFP cuenta desempleo. (3,9% / 5,3%). 5.Reasignar 10% seguro para que pague lagunas. Ahorro 21/40 años. 6.AFP Estatal: compita en rentabilidad (con menos pérdidas). 7.Jubilación anticipada flexible. Consume 50% rentabilidad anual. 8.Sistema mixto y solidario: $1 millón por hijo nacido. Costo US$500 millones. Afiliados sin flujo: $10.000 mensual. Costo US$1.200 mill.

CUBETA DE AGUA: SER PREVISORES Chile 2012 Chile 2012 F&F
Subsidio

US11.100
AFP Subsidio

+ US 500 + US 1.200

AFP

2018 US14.300

MIREMOS EL LARGO PLAZO: 2050
SISTEMA DE REPARTO (Socialismo) SISTEMA DE CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL (Capitalismo)

SISTEMA MIXTO PREVISOR (Economía del bien común)

¿CÓMO USAR EL SISTEMA DE AFP A NUESTRO FAVOR?

1) No te dejes embaucar: acciones más “recomendadas”. (1/4 al 14/5)

¿Sabías que tu jubilación podría ser 1/3 de tu sueldo actual? ¿Qué vas hacer al respecto?

¿Qué son los ahorros previsionales en AFP?
• Es un ahorro obligatorio de tu sueldo bruto, que utilizamos en el momento en que nos toque jubilar. • Funciona a través de los “multifondos” (A-B-C-D-E) • + de 3,5 millones = Habitat. • - de 3,5 millones = Modelo.

COMISIONES AFP Capital = 1,44% Cuprum = 1,48% Habitat = 1,27% Plan Vital = 2,36% Provida = 1,54% Modelo = 0,77%

Estrategias F&F

F&F (A/E) = 17,5% anual / mínimo=2,4% F&F (A/C) = 12,4% anual / mínimo=6,4%

Otras Aplicaciones

Cuenta Hijo Feliz

APV Y CUENTA 2
• APV: foco pensión extra.
• Cuenta 2: Como una cuenta de ahorro convencional.

APV: Foco jubilación
• • • • • Secreto: seguro de desempleo. Estado bonifica APV letra A, 15% adicional ahorro. Ejemplo: $100.000 -> ahorras $115.000 Elegir letra B con descuento por planilla + de 70 uf. Comisión 3 veces menor que Fondos mutuos o Bancos.

APV: Foco jubilación
• Secreto: seguro de desempleo. • Elegir letra B con descuento por planilla. • Comisión 3 veces menor que Fondos mutuos o Bancos.

CUENTA 2 = AHORRO Corto plazo

• • • •

Sugerencia: elegir régimen 57 bis. 4 años con ahorros positivos. Al año 5 gana beneficio. Retiro 4,5 millones anuales libre impuesto. Después sólo 15% de impuesto.

Si te jubilarás: ¿AFP o cía seguros?
• Si tienes F&F conviene AFP. • Esto porque podrías AUMENTAR jubilación año tras año con 15% (entre fondo C y E). • Dejas herencia. • Sin riesgo de quiebra.

Maximiza tus ahorros en 4 sencillos pasos
1. Ingresa a www.felicesyforrados.cl. 2. Crea una cuenta con nosotros. 3. Solicita tu clave web + clave de seguridad a tu AFP. 4. Espera nuestros avisos y cámbiate! 5. Eres libre de elegir o ignorar nuestra sugerencia.

FONDO E: LA GENTE SE HA ADAPTADO, NO QUIERE PERDER F&F

Crisis 2008

Fotos de apoyo de la comunidad

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