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CENTRO DE TECNOLOGIA - UFC DISCIPLINA: ENGENHARIA ECONÔMICA PROF. DR.

MAXWEEL VERAS RODRIGUES

$ 120.000/mês e sua vida é estimada em 15 anos. Considerando que a empresa deseja uma rentabilidade mínima de 12% a.m., determinar o
LISTA DE EXERCÍCIOS - AP2

custo mensal que deve ser repassado aos usuários do sistema a fim de cobrir os gastos operacionais e remunerar adequadamente o capital.

1. Calcular a taxa interna de retorno (TIR) dos fluxos de caixa a seguir. a)
Ano 0 1 2 Fluxo de caixa – $ 100 $ 700 – $ 1.200

4. Uma empresa industrial estuda a viabilidade econômica de um projeto de investimento orçado em $ 981.815. Considerando que o projeto tem duração prevista de 20 anos e que o estudo de viabilidade econômicofinanceira projetou fluxos de caixa líquidos de $ 100.000 por ano, calcular a TIR do projeto.

b)
Ano 0 1 2 Fluxo de caixa $ 100 – $ 200 $ 150

5. Considere um custo do capital de 10% a.a. e as seguintes alternativas de investimento mutuamente exclusivas:
Fluxo de caixa
Alternativas Alternativa A Alternativa B Ano 0 – $ 100 – $ 100 Ano 1 $ 25 $ 95 Ano 2 $ 125 $ 45

c)
Ano 0 1 2 Fluxo de caixa $ 400 $ 400 – $ 1.000

Pede-se calcular: a) a TIR da alternativa A; b) a TIR do fluxo incremental A – B; c) o VPL das alternativas e do fluxo incremental; d) identificar pela análise do fluxo incremental qual é a alternativa preferível.

d)
Ano 0 1 2 Fluxo de caixa – $ 200 $ 700 – $ 600

6. Considere as seguintes alternativas mutuamente exclusivas:
Fluxo de caixa
Alternativas Alternativa D Alternativa E Ano 0 – $ 100 – $ 100 Ano 1 $ 120 $ 40 Ano 2 $ 30 $ 140

Determinar a taxa de desconto que torna as duas alternativas igualmente 2. Calcular a TIR de um projeto que requer um investimento inicial de $ 2.000.000 e produz um fluxo de caixa de $ 240.000/ano durante 15 anos. 3. A Riolux instalou um sistema de geração de energia elétrica a um custo de $ 30 milhões. Os custos operacionais do equipamento são de 7. Uma empresa estuda a possibilidade de substituir um equipamento. Dispõe de duas alternativas mutuamente exclusivas: o equipamento N e o equipamento V. Os fluxos de caixa estimados são os seguintes:
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atrativas para o investidor.

Máquina nova (N) $ 25. se ela for 4 3 . Analisando os projetos X e Y abaixo.000 $ 200/ano 100 anos 10% a.594/ano 10 anos 10% a. Analisando os projetos A e B abaixo.000 $ 50.000 $ 8.a. é melhor.a.a.? Fluxo de caixa ($) Alternativa A Alternativa B Ano 0 14 11 Ano 1 8 5 Ano 2 8 5 Ano 3 — 5 11.000 $ 8.000 $ 28. $ 210. Investimento inicial Fluxo de caixa Duração Custo do capital Alternativa X $ 5. A ou B. Uma empresa estuda a troca de uma máquina velha por uma nova.a.000 Custo operacional/ano $ 2. ela dispõe das seguintes informações: 9. a anuidade uniforme equivalente (AE).672/ano 5 anos 10% a. Qual dos equipamentos. a TIR.a. Um estudo mostrou que.a. qual deles é preferível? Investimento inicial Fluxo de caixa Vida útil Custo do capital Projeto X $ 1.000 $ 1. A ou B. Para escolher entre a máquina A e a máquina B.000 $ 200/ano 100 anos 10% a.000 $ 300 Ano 2 $ 200 $ 1. $ 160. ii. estuda a possibilidade de comprar uma máquina. a) Para as seguintes alternativas mutuamente exclusivas. Por fim. 10.860 $ 1.a.Fluxo de caixa Alternativas Equipamento N Equipamento V Ano 0 – $ 100 – $ 90 Ano 1 $ 1..000/ano 6 anos 0 Para as duas alternativas de investimento.a. determinar se a máquina deve ou não ser substituída. b) a melhor escolha pela comparação dos VPLs individuais das alternativas.a. Equipamento A B Investimento $ 18. determinar qual projeto é preferível. iii.000 13. Investimento inicial Fluxo de caixa Vida útil Valor residual Máquina A $ 19. Qual das alternativas mutuamente exclusivas. calcular o VPL e a anuidade uniforme equivalente (AE) e determinar qual das alternativas representa a melhor escolha econômica. o VPL.000 $ 1. 8. pede-se identificar: a) a melhor escolha pela análise do fluxo incremental.000/ano 2 anos 6% a.400 12.000/ano 4 anos 0 Máquina B $ 25. Investimento inicial Custo operacional Vida útil Custo do capital Máquina velha (V) — $ 12.a.000 0 Projeto B $ 600 $ 100/ano 90 anos 10% a. Projeto Y $ 600 $ 100/ano 90 anos 10% a.000 $ 12.a. b) Uma empresa cujo custo de oportunidade do capital é de 7% a.a. é mais adequado economicamente? Considere um custo de oportunidade do capital de 10% a. Considerando um custo do capital de 10% a. considerando um custo do capital de 5% a. Com as seguintes informações.000/ano 6 anos 6% a. Alternativa Y $ 8. qual deles é preferível? Investimento inicial Custo operacional/ano Vida útil Custo do capital Receitas/ano Valor residual Projeto A $ 1. Uma empresa industrial pretende terceirizar durante 3 anos a fabricação de determinada peça. calcular: i.960 Vida útil 13 anos 18 anos 14.

. Por simplicidade.000 5 6 . Considerando um custo do capital de 10% a. Se o custo do capital for de 10% a.000/ano. No caso da troca de equipamentos.500 $ 300 $ 450 $ 750 $ 750 $ 900 15. Uma prensa hidráulica nova custa $ 90.200 Ano VPL 1 $ 2.500 $ 150 $ 300 $ 450 $ 600 $ 1. determinar se a fabricação da peça deve ou não ser terceirizada.a. Atualmente a operação de um equipamento produz uma receita líquida de $ 200/ano.000 4 $ 34.500 0 0 $ 450 $ 1. Se a fabricação for terceirizada. e com os seguintes VPLs para cada uma das alternativas de substituição. além de custos operacionais totais de $ 18.000 2 $ 5.. Considerando um custo do capital de 8% a. calcular a TIR e o VPL..a.050 $ 1. calcular o custo anual uniforme equivalente (CAE) das duas alternativas (trocar e não trocar a bomba) e determinar se a bomba deve ou não ser substituída.350 $ 150 $ 150 – $ 600 B – $ 1. de acordo com a seguinte projeção: Anos de uso da máquina Valor de mercado (hoje) 1 $ 80.600 Ano 5 $ 3. a produção de 8.000 5 $ 10. Existe a possibilidade de trocá-lo por um novo equipamento orçado em $ 4.230 sem valor residual.000.000 4 $ 8. Considerando um custo de oportunidade do capital de 5% a. A máquina tem vida útil de 4 anos e gera um fluxo de caixa operacional líquido de $ 30. 17. Uma bomba hidráulica instalada em um poço artesiano tem custos operacionais de $ 450/ano. não considerar efeitos fiscais. Trocá-la por um equipamento mais moderno representaria um investimento líquido de $ 1. calcular as anuidades uniformes equivalentes (AE) para as duas alternativas (trocar e não trocar o equipamento) e determinar se o equipamento deve ou não ser substituído.000 em equipamentos.000 2 $ 72. considerados muito altos para o tipo de instalação.fabricada internamente.500 $ 150 $ 1.950 C – $ 1. Para as seguintes alternativas mutuamente exclusivas.a..800 com vida útil de 5 anos e sem valor residual.a. Não levar em consideração efeitos fiscais. Fluxos de caixa Ano 0 1 2 3 4 5 A – $ 1.000 3 $ 7.800 Ano 1 $ 200 Ano 2 $ 400 Ano 3 $ 800 Ano 4 $ 1. Um equipamento pode ser usado por 5 anos ou substituído antes desse prazo. Uma projeção indica que a nova bomba teria os seguintes custos operacionais/ano ao longo de sua vida útil: Custos operacionais Ano 0 0 Ano 1 $ 250 Ano 2 $ 200 Ano 3 $ 150 Ano 4 $ 100 Ano 5 $ 50 18..a. o fluxo de caixa líquido aumentará geometricamente nos próximos 5 anos.000 peças/ano exigirá um investimento inicial de $ 200. Fluxo de caixa Ano 0 $ 4. o preço de compra será de $ 12/peça.. A um custo do capital de 20% a. determinar a melhor alternativa.a. calcular as anuidades uniformes equivalentes (AE) e determinar o período ótimo de substituição do equipamento. A empresa dispõe das seguintes informações sobre os atuais valores de mercado de máquinas usadas: Considerando um custo de oportunidade do capital de 2% a.875 D – $ 1. calcular as anuidades uniformes equivalentes (AE) e determinar a época ótima de substituição da máquina.000 3 $ 68. 16.000 19.000/ano.

anuidade uniforme equivalente (AE). (custo do capital).000 4 Projeto D – $ 378. c) fazer uma análise que mostre o processo de seleção entre as alternativas A e C. Após um estudo técnico.000 4 Projeto C – $ 250. que requer investimento de $ 18 milhões. como função do custo de oportunidade do capital.000 $ 78. I refere-se ao investimento requerido.000 $ 78. que requer investimento de $ 12 milhões. O B B P P adequados a suas necessidades.a. Honda e Toyota fabricam modelos 20. 23. segundo a seguinte função: FC(I.000 $ 2.000 quilômetros por ano e que o custo do óleo diesel seja constante e igual a $ 1 por litro. t = tempo.a. Considerando que o custo do capital da empresa é de 20% a.000 $ 40. onde FC refere-se ao fluxo de caixa anual (constante).000 $ 35.000 $ 390. e N à vida útil da planta específica.000 4 escolhida.000 + 0.000 u N. 22. C = $ 15.. Considerando um custo do capital de 20% a.000 0 0 0 $ 700.000 $ 28. e de 18 anos para a C.300 $ 2.000 $ 40. de 15 anos para a B.000 Desempenho do caminhão (km/litro de óleo diesel ) 10 11 16 14 Custos de manutenção anual ($/ano) $ 3. relação custo-benefício (B/C). Desconsiderar impostos e valores residuais. O quadro a seguir mostra os fluxos de caixa de quatro projetos mutuamente exclusivos: Fluxos de caixa Ano 0 1 2 3 4 Vida útil (anos) Projeto A – $ 85. O estudo de engenharia projetou uma vida útil de 10 anos para a planta A. então.000 $ 78.N) = 1. determinar qual marca de caminhão deve ser 21. Uma empresa de transportes planeja a renovação de sua frota de caminhões. rode em Determinar o tempo ótimo de corte das árvores.Observação: Cada alternativa de substituição do equipamento (substituir no primeiro. De acordo com o estudo de viabilidade. Ford....000 $ 78. Fiat Ford Honda Toyota Admita-se que cada caminhão.300. e planta C.000 $ 40. no segundo. payback (PB). os fluxos de caixa econômicos dependem do investimento requerido e da vida útil da planta específica.000(1 + t) . b) selecionar a melhor alternativa usando o VPL e a AE. Uma indústria do setor de alumínio pretende investir em uma nova planta.000 4 Projeto B – $ 150.000 $ 40.. usando como critério decisório o método do VPL.800 $ 2. O quadro a seguir mostra as diversas características operacionais e de custo dos caminhões dessas quatro marcas: Marca Custo de aquisição do caminhão $ 25. ou no quinto ano) é mutuamente exclusiva em relação às outras. torno de 40. independentemente da marca.. pede-se: a) estimar os seguintes indicadores de rentabilidade para cada projeto: VPL. Encomendou. TIR.. planta B. um estudo de mercado no qual foram recomendados três possíveis tamanhos de planta: planta A.1 u I + 100.000 (investimento inicial).000 $ 33. que requer um investimento de $ 10 milhões. e que Admitindo que o custo do capital adequado para análise econômica seja de 20% a. 7 8 .a. O fluxo de caixa de um projeto de plantação de eucaliptos para fabricação de papel e celulose é função do tempo: Ft = 10. chegou-se à conclusão de que somente as marcas Fiat..a.200 Vida útil do caminhão (anos) 5 6 8 7 1/2 VPL do projeto com t anos de duração pode ser expresso por: VPLt = Ft e-k t – C B B B B P P onde: k = 5% a.000 0 0 $ 150.

000 Fluxo em t = 1 $ 6. determine se este é mais vantajoso do que o projeto que você escolheu no item b.a. 24. determinar o tamanho da planta economicamente adequado. Projeto C Investimento – $ 10. utilize o critério correto para identificar qual projeto deve ser escolhido. Determinar a alternativa mais adequada considerando um custo do capital de 9% a.não haja impostos nem valor residual. c) Na possibilidade de investir em um terceiro projeto. b) Considerando os dois projetos como mutuamente exclusivos. Considere um custo de capital de 10% e admita que lhe sejam oferecidos os seguintes projetos: Projeto A B Investimento em t =0 – $ 100 – $ 10.000 Fluxo em t=2 $ 60 $ 8.000 $ 6. C. Uma empresa analisa três alternativas de investimento mutuamente exclusivas.000 Fluxo em t=1 $ 60 $ 8.000 a) Considerando que os dois projetos sejam independentes.000 Fluxo em t = 2 Fluxo em t = 3 $ 6. e as seguintes informações: Alternativa A B C Investimento líquido $ 480 $ 620 $ 750 Fluxo de caixa anual $ 113 $ 120 $ 142 Vida útil (anos) 5 7 7 Valor de liquidação (valor residual ao término da vida útil) $ 149 $ 140 $ 187 9 . utilize o critério da TIR e do VPL para analisar a viabilidade de ambos os projetos.000 25.

O s d ados ap resentados a seg uir foram pre parados para permitir a escolha de uma das duas alternativas. Custo da máquina Vida útil estimada (an os. TIR e VPL.00 8 $ 24. supondo um custo de capital de 15%.Orçamento de Capital Estudos de Casos Caso 1 Empresa Produtora Base A administ ração d a Em presa Produ tora Base e stá adq uirindo uma máquina exig ida po r um a operação e special.687 1.437 Pede-se: a. Para poder fazer essa escolha. foram obtidos os seguintes dados: Máquina A $ 26.687 4. d. Faça uma análise com base nesta avaliação.00 0 40% Caso 2 Companhia XYZ A Companhia XYZ está considerando a compra de uma de duas máquinas.000. Avalie os resultados.800.000.687 Você recebeu instruções para realizar as seguintes análises. depreciação linear) Lucro Líquido Antes do IR Valor residual Alíquota do IR Máquina A $ 120.687 2. Avalie os investimentos pelo: payback.687 2. b.563 $ 687 1.000. c. b. . Valor Presente Líquido.689 689 13. Taxa Interna de Retorno. Estão sen do consideradas duas po ssibilidades. Investimento inicial Lucro Líquido depois da Depreciação e do IR Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Total Vida útil estimada (anos.563 $ 4. Calcule as entradas de caixa geradas por cada máquina.00 15 $ 16.687 3.687 3.00 0 40% Máquina B $120. Payback. depreciação linear) Valor residual estimado Alíquota do IR Taxa mínima desejada de retorno = 16% 13. a.437 55 00 40% 40% Máquina B $ 26.

Pede-se: a.Caso 3 Companhia Simons A admini stração da Companhia Simo ns deve substituir u ma máquina velha.100 A empresa utiliza o método de depreciação constante para fins fiscais.000 $ 8.500 Máquina B $ 14. Está sendo considerada a compra de u ma máquina que incorpore os ú ltimos ava nços té cnicos. A alíquota do imposto de renda é de 40%. T rês fornecedores concor rentes possu em máquinas que poderão satisfazer as especificações da administração. Avalie os investimentos pelo: payback.600 $ 1.000 $ 1. TIR e VPL.000 $ 1. Calcule as entradas de caixa geradas por cada máquina. b.500 $ 5. Faça uma análise com base nesta avaliação.200 5 $ 2. Os dados levant ados até o momento em rela ção a ca da da s trê s máquinas são os seguintes: Custo do novo ativo Valor da máquina usa da para tro ca pela nova Vida útil estimada (anos. . depreciação linear) Valor residual estimado Lucro Líquido Antes da Depreciação e do IR Máquina A $ 12.400 Máquina C $ 20.100 5 $ 1.000 5 $ 1.000 $ 4.