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MAESTRA EN SISTEMAS MDULO: GERENCIA FINANCIERA

Finanzas Corporativas

Capital de Trabajo

Flujos de Caja

INDICADORES FINANCIEROS

Indicadores de Liquidez:
Razn corriente: Activos Circulantes / Pasivos Circulantes Prueba cida: (Activos Circulantes Inventario) / Pasivos Circulantes

Indicadores de Eficacia:

Rotacin de CxC: Ventas / CxC Periodo de cobro: 360 / Rotacin de CxC

Rotacin de Inventario: Cts. de Ventas / Inventario


Das de Inventario: 360 / Rotacin de Inventario Rotacin CxP: Cts. De Ventas / CxP Periodo de pago: 360 / Rotacin de CxP Razn de endeudamiento: Pasivos / Activos Apalancamiento: Pasivos / Patrimonio Apalancamiento Financiero: Pasivos Financieros / Patrimonio

Indicadores de Endeudamiento:

FINANZAS CORPORATIVAS

FINANZAS CORPORATIVAS
El propsito de la empresa es crear valor para el propietario, que se refleja en el marco del modelo simple de los Balances Generales y Estado de Resultados de la empresa Antes de que una empresa pueda invertir en un activo, debe obtener financiamiento (Propio o de terceros) El trabajo ms importante de un Administrador financiero es crear valor a partir de las actvidades relacionadas con el presupuesto de capital, el financiamiento y las actividades de capital de trabajo neto de la empresa

FINANZAS CORPORATIVAS
Cmo crean valor los administradores financieros?

La empresa debe comprar activos que generen ms efectivo del que cuestan La empresa debe vender bonos , acciones y otros instrumentos financieros que generen ms efectivo del que cuestan

Por lo tanto, la empresa debe crear ms flujo de efectivo que el que usa.
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ESTRUCTURA BSICA DE LA EMPRESA

Activos

Patrimonio (Capital Contable de los Accionistas)

ESTRUCTURA BSICA DE LA EMPRESA

De dnde Provienen?

Pasivos

Activos

Patrimonio (Capital Contable de los Accionistas)

FINANZAS CORPORATIVAS FUENTES DE


FINANCIAMIENTO
Emisin de Instrumentos (A)

Flujo Retenido (E)


Inversiones en Activos (B) Flujo de la empresa (C) Impuestos (D)

Dividendos y Pagos de deuda (F)

Mercados Financieros
Deuda a CP Deuda a LP Acciones de Capital

Gobierno
A. B. C. D. E. F.

Emisin de instrumentos para obtener efectivo (Financiamiento) Inversin en activos (Presupuesto de Capital) Generacin de flujo por operaciones de la empresa Impuestos pagados Reinvesin de flujos Pago de Intereses y Dividendos

CAPITAL DE TRABAJO (KNT)

Desde la perspectiva del balance general, la administracin a corto plazo del flujo de efectivo est asociada con el capital de trabajo neto de la empresa

Frmula de KNT = Activos circulantes menos pasivos circulantes

En un enfoque financiero, el problema del flujo de efectivo a corto plazo proviene de la falta de coordinacin entre los flujos de efectivo de entrada y salida Por lo general, el cambio en el capital de trabajo neto es positivo en una empresa en crecimiento
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CAPITAL DE TRABAJO (KNT)


Capital de Trabajo Neto
Activos Circulantes

Pasivos Circulantes

Deuda a Largo Plazo

Activos Fijos Tangibles Intangibles

Patrimonio (Capital Contable de los Accionistas) 10

CAPITAL DE TRABAJO (KNT)

Ejemplos.- Anlisis de capital de trabajo de las empresas: Cisco (CSCO) General Electric Company (GE) Apple Inc. (AAPL) StarBucks (SBUX)

1. 2. 3. 4.

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FLUJO DE EFECTIVO
En finanzas, el valor de la empresa se representa por la capacidad de generar flujos de efectivo en el tiempo El flujo de efectivo no es lo mismo que el capital de trabajo!! Sin embargo hace uso de este ltimo para su clculo

Tipos de Flujos: Flujo Operativo Flujo de Inversin Flujo Financiero o de Financiamiento

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FLUJO OPERATIVO

Es el flujo de efectivo que generan las empresas a partir de operaciones normales, es decir, produciendo y vendiendo bienes y servicios Componentes del Flujo:

Utilidad Neta Depreciacin Variacin en Activos Diferidos Variacin en Pasivos Diferidos Variacin KNT (=) Flujo de Efectivo Operativo

Nota: El signo de los componentes indicados anteriormente dependen si su monto constituye una entrada de dinero para la compaa o una salida
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FLUJO DE INVERSIN

Es el flujo de efectivo que generan las empresas a partir de las inversiones que realizan o la variacin que obtienen de sus gastos de capital (CAPEX). Componentes del Flujo: CAPEX Inversiones financieras Otros flujos, provenientes de actividades de inversin (Pago de Dividendos de inversiones de riesgo) (=) Flujo de Efectivo de Inversin

Nota: El signo de los componentes indicados anteriormente dependen si su monto constituye una entrada de dinero para la compaa o una salida
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FLUJO DE FINANCIAMIENTO

Es el flujo de efectivo que generan las empresas a partir de operaciones financiamiento, ya sea por medios propios (Patrimonio) o de terceros (Deuda) Componentes del Flujo:

Dividendos Pagados Venta o Compra de acciones propias Variacin de deuda Otros Flujos provenientes de actividades de financiamiento (=) Flujo de Efectivo de Financiamiento

Nota: El signo de los componentes indicados anteriormente dependen si su monto constituye una entrada de dinero para la compaa o una salida
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EN QU INVERTIR?
Instrumentos

Financieros

EN QU INVERTIR? INSTRUMENTOS
FINANCIEROS

Bonos del Estado Inversiones en Bienes Races Documentos Bancarios:

Menor Riesgo

Opciones del Mercado de Valores Nacional / Exterior:


Titularizaciones / Securitization Obligaciones de compaas / Corporate Bonds Papel comercial (Obligaciones a corto plazo) REVNI (Registro Especial de Valores No Inscritos)

Fondos de Inversin (Private Placement / Private Equity) Planes de inversin:


Emprendimientos Establecimientos de Nuevos negocios Inversiones en general

Mayor Riesgo 17

Nivel de Riesgo

Renta Fija Fondos de inversin (bancarios)