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24 de julho de 2013
Aviso Legal
As informaes contidas nesta apresentao podero incluir afirmaes que representem "forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados Unidos, e alteraes posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e alteraes posteriores. Tais afirmaes comportam um certo grau de risco e incerteza com relao a projees de negcios, financeiras, de tendncias, estratgicas e outras, e so baseadas em premissas, dados ou mtodos que, embora considerados razoveis pela Companhia, podero ser incorretos ou imprecisos, ou podero no se materializar. A Companhia no garante, sob qualquer forma ou em qualquer extenso, que as expectativas divulgadas nesta apresentao se confirmaro. Potenciais investidores devem estar cientes de que quaisquer destas afirmaes no representam garantias de performance futura e envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente daqueles previstos, em decorrncia de diversos fatores, incluindo, sem limitao, riscos no ambiente de negcios internacional e outros riscos mencionados nos documentos apresentados pela companhia CVM e SEC. A Companhia no assume e no reconhece qualquer obrigao de atualizar qualquer das afirmaes aqui contidas, que somente sero vlidas na data em que foram realizadas.
Agenda
Principais destaques
4 5 6 7
Mercado de celulose
Resultados 2T13
Endividamento
Estratgia de Hedge
8
9 10
3
Principais destaques
Reduo de 24% da dvida bruta em US$ em 12 meses
Aes de gesto do endividamento reduziram o custo da dvida em US$ de 5,4% a.a. (Jun/12) para 4,7% a.a. Recompra de US$ 486 milhes de Bonds com vencimento em 2020 (cupom de 7,5% a.a.) Reduo da relao Dvida Lquida/EBITDA em US$ para 3,0x (Mar/13: 3,1x)
Gesto da dvida
Mercado de celulose
2T13:
Resultado Operacional
EBITDA: R$ 647 milhes | Margem EBITDA: 39% | FCL: R$ 234 milhes ltimos 12 meses:
Mercado de celulose
Vendas de Celulose de Eucalipto(1)
5M13 vs 5M12 15% 9% 3% 3%
25 15 05 06 07 08 09 10 11 12 13 65 55 45 35 Mai/13: 39 dias
-2%
Total Amrica do Norte China Outros Europa Ocidental
(2)
(1)
Europa 43%
sia 21%
Outros 8%
Resultados 2T13
Produo e Vendas de Celulose (mil t) Receita Lquida (R$ milhes)
+15%
1.275 1.265 1.263 1.186 1.291 1.269 1.491 1.449 1.669
2T12
1T13
Produo Vendas
455
505
463 507
488
546
37%
39%
39%
647
550 565
2T12
1T13
2T13
Custo caixa
2T12
1T13
2T13
6
Valorizao do dlar elevou a dvida e a alavancagem em Reais, porm sem impacto caixa
Dvida Lquida (Milhes)
Dv Lq/EBITDA (R$) Dv Lq/EBITDA (US$)
Custo dvida em US$ (% a.a)
5,2
4,7 9.936
4.485
4.186
Jun/12 3.725 R$
Mar/13 US$
Jun/13
3.732
R$
Cmbio Final (R$/US$)
US$
2.212 1.643 1.141 1.195 792 780 932 724 13 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Bond BNDES Agncias de Fomento e outros Pr-Pagamento NCE, ACC e ACE
2,02
2,01 +10%
2,22
504
Hedge
Estratgia de Hedge
Hedge de Dvida: - Operaes de swap (moeda e taxa) - Vencimento alinhado com a dvida original (at 2020) - Sem chamada de margem Hedge Operacional: - Proteo da exposio lquida cambial em US$ em at 18 meses - Estratgia atual: Zero Cost Collar - Sem alavancagem - No possui chamada de margem - Informaes em 30/06/2013: - Nocional: US$ 996 milhes - 40% da exposio lquida protegida Equipe de Governana, Risco e Compliance (GRC): % mximo de exposio do fluxo operacional definido de acordo com a poltica de gesto de risco cambial. Acompanhamento peridico da carteira de hedge pelo Comit de Finanas.
Governana
Poltica de Hedge aprovada pelo Conselho e disponvel no site de Relaes com Investidores.
- Reporte ao CEO
- Responsvel por monitorar a aderncia poltica - Independente da Tesouraria
- Prazo: at 14 meses
Todas as operaes da Fibria so registradas na CETIP
151
(350) (188)
EBITDA ajustado Capex Juros Capital de Giro
(12)
(14) 234
Impostos
Outros
- FCL do 2T13 impactado pelo juros do pr pagamento da NCE (R$ 53 milhes) - Nos ltimos doze meses o fluxo de caixa livre totalizou R$ 956 milhes
9
Impactos no recorrentes
(810)
Hedge dvida
(224)
389
51 (593)
EBITDA ajustado
Variao Despesa com cambial dvida recompra do e MtM (1) Bond 2020 hedge dvida
Juros
IR/CS
Outros (2)
Prejuzo
(1) O valor justo (MtM) no representa obrigao de desembolso imediato ou recebimento de caixa, uma vez que tal efeito somente ocorrer nas datas de verificao contratual ou de vencimento de cada operao, quando ser apurado o resultado caixa, conforme o caso e as condies de mercado nas referidas datas. (2) Inclui outras variaes cambiais e monetrias, outras despesas e receitas financeiras entre outras.
A variao cambial sobre a dvida em dlar (90% do total) e a variao do valor justo dos swaps explica grande parte do prejuzo registrado no perodo, ambos sem efeito caixa. Despesa financeira no recorrente da recompra do Bond 2020 proporcionar economia anual de US$ 36 milhes a partir do 2T13, equivalente a US$ 215 milhes a valor presente lquido.
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Relaes com Investidores: Website: www.fibria.com.br/ri E-mail: ir@fibria.com.br Tel: +55 11 2138-4565
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