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Programa de Entrenamiento en Economía para Ejecutivos

Reunión No. 4 – 24 de Julio de 2013

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El sistema tributario argentino

2

Sistema Tributario Argentino
1. Impuestos Nacionales  Sobre los ingresos  Impuesto a las ganancias  Sobre la propiedad  Impuesto a la ganancia mínima presunta  Bienes personales  Sobre el consumo y las operaciones  Impuesto al valor agregado  Impuesto a los débitos y créditos en cuentas bancarias  Impuestos sobre energía y combustibles  Impuestos internos al consumo 

2. Impuestos Provinciales

Sobre las operaciones Impuesto sobre los ingresos brutos Impuesto de sellos

 

Sobre la propiedad Impuestos inmobiliarios Impuesto a la transmisión gratuita de bienes

 

3. Impuestos Municipales  Tasas y contribuciones sobre ingresos

Sobre las operaciones extranjeras

Aranceles aduaneros (importación y exportación)
Impuesto sobre los sueldos y jornales

3

Sistema Tributario Argentino. Highlights
 Alto grado de tributación, tanto a nivel nacional, provincial y local.

 Impuestos distorsivos (derechos de exportación impuesto a los débitos y créditos, impuesto sobre los ingresos brutos, impuesto de sellos).  Escasos regímenes promocionales y moderada red de Convenios de Doble Imposición.
 Reglas de Transfer Pricing acorde a lineamientos OCDE.

 Inspecciones fiscales seleccionadas al azar, con algunos targets específicamente seleccionados.  Altos montos de multas e intereses por mora.

4

Sistema Tributario Argentino. Highlights
 Ley Penal Tributaria.
 No aplicación del ajuste por inflación impositivo.  Préstamos intercompany.

 Posible proyecto de gravabilidad de renta financiera.
 Contratos de servicios con el exterior.  Afectación del régimen de coparticipación federal. Impuestos provinciales y municipales.  Aplicación del impuesto a la herencia en Bs As y Entre Ríos.  Regulaciones de Comercio Exterior.
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Sistema Tributario Argentino (cont.)
Recursos Tributarios Años Fiscales 2012 y 2011 Millones de Pesos Argentinos (M$)
Tipo de Impuesto 2012 2011 Diferencia Var.%

Ingresos Impositivos (netos de otras asignaciones) Impuestos (netos de reembolsos) Seguridad Social Derecho sobre Comercio Exterior Otros

739.541

585.598

153.943

20,8%

425.556 231.640 81.412 934

336.520 176.395 71.974 710

89.036 55.245 9.438 224

20,9% 23,8% 11,5% 23,9%

Año 2012 vs. 2011

6

Sistema Tributario Argentino (cont.)
800,000.00
700,000.00
Millones de Pesos

Ingresos Impositivos

600,000.00

TOTAL Impuestos

500,000.00
400,000.00 300,000.00

200,000.00
100,000.00 -

Aportes y Contribuciones a la SS Derechos sobre Comercio Exterior

7

Sistema Tributario Argentino (cont.)
80,000,000
M i 70,000,000 l l o 60,000,000 n e s 50,000,000 d e 40,000,000 P e 30,000,000 s o s 20,000,000

Ingresos Impositivos 2012 Estructura Fiscal

Impuesto a las Ganancias

IVA

Otros Impuestos
Derechos s/ CE

10,000,000

Seguridad Social

0 ene-12

feb-12

mar-12

abr-12

may-12

jun-12

jul-12

ago-12

sep-12

oct-12

nov-12

dic-12

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Sistema Tributario Argentino (cont.)
Otros Impuestos:

a)
b) c) d) e)

Créditos y débitos bancarios : M$43.931,23
Combustibles Ley 23.996 : M$25.785,41 Internos coparticipados: M$13.032,25 Bienes Personales: M$7.262,72 Monotributo Impositivo: M$3.825,11

f)

Ganancia Mínima Presunta: M$1.443,09

Derechos sobre Comercio Exterior: a) b) Derechos de importación : M$16.312,61 Derechos de exportación : M$61.315,90

c)

Tasa de estadística: M$327,39

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Sistema Tributario Argentino (cont.)
Presión Impositiva en los países de la OECD.

Fuente: ADECRA en base a OECD, Enero 2012
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Impuesto a las Ganancias
1. Nociones generales

Objeto: Ganancias obtenidas por personas de existencia visible o ideal Ámbito de aplicación: Renta mundial con tax credit

Residentes:
Sujetos

Fuente:

Ganancias obtenidas en Argentina
Ganancias obtenidas en el exterior (cómputo tax credit)

No residentes:

Fuente:

Sólo ganancias obtenidas en Argentina

11

Impuesto a las Ganancias (cont.)
2. Sociedades anónimas organizadas en Argentina (o Sucursales establecidas en Argentina) Grava:

 Ganancias de capital y ganancias operativas
 Renta mundial – Tax credit

 Dividendos pagados en efectivo o especie: sujetos a retención sobre el
excedente de la ganancia imponible

 Reglas sobre thin capitalization Alícuota: 35%

12

Impuesto a las Ganancias (cont.)
3. Dividendos

 Pagados o distribuidos por sociedades de capital a beneficiarios del país y del exterior:
 Mantienen el carácter de no computables.  Impuesto de igualación: retención con carácter de pago único y definitivo del 35% sobre el excedente de las ganancias impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de dicho pago o distribución.  Ganancias impositivas netas de impuesto, más dividendos recibidos.  No aplica sobre utilidades de otras leyes tributarias.

 Efectos: para ejercicios que cierren con posterioridad al 31.12.1998.
 Pagados por sujetos del exterior: Integramente gravados cualquiera sea la naturaleza de los fondos que lo integren.

13

Impuesto a las Ganancias (cont.)
3.1 Impuesto de igualación. Diferencias temporales
 Devengado exigible
 Puesta a disposición

 Venta y reemplazo
 Valuación de inventarios  Previsiones  Conceptos deducibles al momento del pago  Ajuste por inflación contable

 Quebrantos específicos
 Cálculo del impuesto diferido
14

Impuesto a las Ganancias (cont.)
4. Beneficiarios del exterior
4.1. Nociones generales  Quienes paguen ganancias a sociedades, empresas o cualquier otro beneficiario del exterior, deberán retener e ingresar a la Administración Fiscal el 35% de tales beneficios con carácter de pago único y definitivo.  Presunciones de rentas de fuente argentina.

 En los casos en que el pago del impuesto se encuentre a cargo del sujeto que pague la correspondiente ganancia, la retención se calculará sobre el monto que resulte de acrecentar dicha ganancia con el monto del gravamen.

15

Impuesto a las Ganancias (cont.)
4.2. Alícuotas aplicables sobre ganancias de fuente extranjera
Impuesto a las Ganancias

Concepto de la Ganancia
Contratos de Transferencia de Tecnología que cumplimenten los requisitos de dicha ley: - Servicios de asistencia técnica, ingeniería o consultoría no obtenibles en el país. - Cesión de derechos o licencias (explotación de patentes de invención) Contratos de transferencia de tecnología que no cumplimenten los requisitos de dicha ley
Derechos de autor y artistas residentes en el extranjero Intereses de créditos obtenidos en el extranjero
a. Cuando el tomador del préstamo sea una entidad regida por la Ley 21.526 o se trate de operaciones de financiación de importación de bienes muebles amortizables. b1. Cuando el tomador del préstamos sea uno de los sujetos comprendidos en el artículo 49, siempre que el acreedor sea una entidad bancaria o financiera radicada en jurisdicciones no consideradas de nula o baja tributación de acuerdo con las normas del reglamento o se trate de jurisdicciones que hayan suscripto con Argentina convenios de intercambio de información y que por sus normas internas no pueda alegarse secreto bancario. b2. Cuando el tomador del préstamo sea un sujeto comprendido en el artículo 49 (excluidas las del punto anterior) una persona física o una sucesión indivisa y el acreedor no reúna la condición y requisitos indicados en el punto anterior.

Alícuotas Efectiva c/Grossing-up

Renta Presunta

21% 28% 31,5% 12,25%

26,582% 38,888% 45,985% 13,96%

60% 80% 90% 35%

15,05%

17,716%

43%

15,05%
35%

17,716%
53,846%

43%
100%

16

Impuesto a las Ganancias (cont.)
Impuesto a las Ganancias Concepto de la Ganancia
Sueldos y honorarios derivados de actividades personales Locación de cosas muebles Alquileres y arrendamientos de inmuebles Transferencia a título oneroso Intereses originados en los depósitos de caja de ahorro, plazo fijo, cuentas especiales de ahorro efectuadas en las entidades regidas por Ley 21.526 Demás ganancias

Alícuotas Efectiva
24,50% 14,00% 21% 17,5% 15,05%

c/Grossing-up
32,45% 16,279% 26,582% 21,21% 17,716%

Renta Presunta
70% 40% 60% 50% 43%

31,05%

45,985%

90%

17

Impuesto a las Ganancias (cont.)
4.2. Aplicación de Convenios para evitar la doble imposición:

En virtud de diversos tratados firmados con determinadas naciones las tasas de retención pueden verse reducidas. Detalle de los países con los que Argentina ha celebrado convenios para evitar la doble imposición en materia fiscal:
Alemania Australia Austria (finalizado) Bélgica Bolivia Brasil Canadá Chile (denunciado) Dinamarca España (denunciado, próxima vigencia) Finlandia Francia Gran Bretaña Holanda Italia Países Bajos Rusia Suecia Suiza (perdió vigencia en enero 2012)
18

Impuesto a las Ganancias (cont.)
País Alemania Australia Austria Norma legal Ley 22.025 Ley 25.238 Ley 22.589 Fecha entrada en vigencia Ene-76 Ene-00 Ene-78 Alícuotas

Dividendos
15% 10% - 15% 15%

Intereses
10% - 15% 12% 12,5%

Regalías
15% 3% - 10% - 15% 15%

Bélgica
Bolivia Brasil

Ley 24.850
Ley 21.780 Ley 22.675

Ene-00
Ene-80 Ene-83

10% - 15%
Aplica las tasas vigentes en Argentina Aplica las tasas vigentes en Argentina

12%
Aplica las tasas vigentes en Argentina Aplica las tasas vigentes en Argentina

3% - 5% - 10% - 15%.
Aplica las tasas vigentes en Argentina Aplica las tasas vigentes en Argentina

Canadá
Chile Dinamarca España

Ley 24.398
Ley 23.228 Ley 24.838 Ley 24.258

Ene-95
Ene-86 a Jun/Dic-2012 Ene-98 Ene-95 a Dic-2012

10% - 15%
10% - 15% 10% - 15% 10% - 15%

12,5%
12,5% 15% 12,5%

3% - 5% - 10% - 15%.
-3% - 5% - 10% - 15%. 3% - 5% - 10% - 15%.

EEUU
Finlandia Francia Holanda

El presente Convenio no ha sido ratificado por ley, por lo cual, no resulta aplicable
Ley 24.654 Ley 22.357 Ley 24.933 Ene-97 Ene-81 Ene-99 10% - 15% 15% 10% - 15% 15% 20% 12% 3% - 5% - 10% - 15%. 18% 3% - 5% - 10% - 15%.

Italia
Reino Unido Suecia Suiza

Ley 22.747
Ley 24.727 Ley 24.795 Perdió vigencia provis.

Ene-79
Ene-98 Ene-98 Ene-01 a Ene-2012

15%
10% - 15% 10% - 15% 10% - 15%

20%
12% 12,5% 12%

10% - 18%
3% - 5% - 10% - 15%. 3% - 5% - 10% - 15%. --

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Otros impuestos nacionales
1. Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta 2. Impuesto sobre los bienes personales. Acciones y participaciones. Responsables sustitutos. 3. Impuesto al valor agregado

4. Impuesto sobre los débitos y créditos en cuentas bancarias

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Impuesto a la ganancia mínima presunta
1. Hecho imponible: Activos al cierre del ejercicio, valuados conforme a las normas de la ley del gravamen.

2. Sujetos Pasivos (entre otros):
– Sociedades domiciliadas en el país. – Empresas unipersonales ubicadas en el país. – Fideicomisos constituidos en el país al amparo de la Ley 24.441, excepto fideicomisos financieros. – Fondos Comunes de Inversión cerrados. – Establecimientos estables del país.

21

Impuesto a la ganancia mínima presunta (cont.)
3. Exenciones principales:

• •

Acciones y participaciones sociales de entidades sujetas al impuesto.
Compromisos de aportes y aportes irrevocables. Cuotas partes de FCI y las cuotas partes de los FCI no sujetos al impuesto en la proporción atribuible al valor de las acciones u otras participaciones en el capital de entidades sujetas al impuesto que integren el activo del fondo. Bienes del activo gravado en el país hasta $ 200.000, excepto inmuebles que no sean Bienes de Cambio y que no se encuentren afectados exclusivamente a la actividad.

4. Bienes no computables:
• • • Bienes muebles amortizables nuevos -excepto automotores- en el ejercicio de adquisición y en el siguiente. Construcción de nuevos edificios o mejoras, en el ejercicio en que se efectúe la inversión y en el siguiente. Dividendos en efectivo o en especies percibidos o no.

22

Impuesto a la ganancia mínima presunta (cont.)
5. Alícuotas:
– El gravamen se obtiene de aplicar una tasa del 1% (uno por ciento) sobre la base imponible determinada.

6. Pagos a cuenta:
– El impuesto a las ganancias determinado por el mismo ejercicio fiscal que se liquida el presente gravamen, podrá computarse como pago a cuenta de IGMP. La porción del gravamen no absorbida no genera saldo a favor en el IGMP. – En caso que el sujeto no resulte contribuyente del impuesto a las ganancias o si dicho gravamen resulta insuficiente para cancelar el IGMP del mismo ejercicio fiscal, lo ingresado en concepto de IGMP, puede computarse como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de los próximos 10 (diez) ejercicios fiscales. – El importe a computar en cado uno de dichos ejercicios no podrá ser mayor a la diferencia entre el impuesto a las ganancias y el impuesto a la ganancia mínima presunta determinado en cada uno de dichos ejercicios.

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Impuesto sobre los bienes personales

Actuación como responsable sustituto
Modificaciones introducidas por la Ley N° 25.585 - B.O. 15.05.2002
1. Sujetos obligados • Sociedades regidas por la Ley N° 19.550. 2. Conceptos alcanzados Acciones o participaciones en el capital de las sociedades regidas por la ley N° 19.550, cuyos titulares sean: • Personas físicas y/o sucesiones indivisas domiciliadas en el país o en el exterior. • Sociedades y/o cualquier otro tipo de persona de existencia ideal, domiciliada en el exterior. Se presume -sin admitir prueba en contrario- que dichas acciones y/o participaciones pertenecen de manera indirecta a personas físicas y/o sucesiones indivisas radicadas en el exterior.

24

Impuesto sobre los bienes personales (cont.)
3. Base imponible Valor patrimonial proporcional al 31 de diciembre de cada año de las acciones cuyos titulares sean personas físicas o sociedades del exterior.

4. Alícuota El gravamen se determina aplicando sobre la base imponible una tasa del 0,5% (medio punto porcentual).
5. Características Dicho impuesto adquiere el carácter de pago único y definitivo. Las sociedades que ingresan el gravamen adquieren el derecho de reintegrarse el importe abonado, incluso reteniendo y/o ejecutando directamente los bienes que dieron origen al pago (acciones o tenencias).

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Impuesto al valor agregado
1. Grava


Todas las etapas de las operaciones
Impuesto polifásico no acumulativo

2. Objeto

 Venta e importación de bienes muebles
 Leasing y prestación de servicios en Argentina (incluyendo intereses)  Venta de inmuebles (construcciones) por empresas constructoras  Importación de servicios (servicios prestados en el extranjero y utilizados en Argentina)

26

Impuesto al valor agregado (cont.)
3. Algunas exenciones


Exportaciones
Locación / leasing de inmuebles (menor a $ 1.500 mensuales)

Transporte de pasajeros (menos de 100 km.)

4. Alícuota  21% general  27% para servicios de electricidad, gas, telecomunicaciones, agua y cloacas  10,5% para construcciones de viviendas, intereses pagados a bancos (locales y del exterior que cumplan con los estándares del Comité de Basilea), ciertos bienes de capital, etc.

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Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias
1. Objeto del impuesto El gravamen se aplica sobre: a) Los créditos y débitos efectuados en cuentas -cualquiera sea su naturaleza- abiertas en las entidades regidas por la ley de entidades financieras. b) Las operatorias que efectúen las entidades financieras en las que sus ordenantes o beneficiarios no utilicen las cuentas abiertas en dichas entidades1. c) Todos los movimientos de fondos, propios o de terceros, que cualquier persona, incluidos los bancos, efectúe por cuenta propia o por cuenta y/o a nombre de otras1.
1 Cualquiera sea la denominación que se le otorgue a la operación, los mecanismos empleados para llevarla a cabo –incluso a través de movimientos en efectivo- y su instrumentación jurídica

Se entiende que dichas operaciones y/o movimientos reemplazan los créditos y débitos aludidos en a)

Doble de la

tasa vigente

28

Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias (cont.)
2. Sujetos
 Débitos y créditos en cuentas bancarias
- Los titulares de las respectivas cuentas (Bancos agentes de percepción) - Los ordenantes de los pagos

 Restantes hechos imponibles en donde intervienen bancos

- Los beneficiarios de los valores entregados en gestión de cobros - Los ordenantes de las recaudaciones - Los ordenantes o tomadores de los giros y transferencias

- Los beneficiarios de los pagos (Bancos agentes de percepción)

 Hechos imponibles donde no intervienen bancos

- Movimientos de fondos por cuenta propia: El propio sujeto - Movimiento de fondos por cuenta ajena: El ordenante de los pagos (Quien efectúa la entrega de los fondos será el agente de percepción)
29

Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias (cont.)
3. Nacimiento del hecho imponible Débitos y créditos en cuenta corriente - Al efectuarse el débito/crédito Otras operaciones - Al realizarse pagos, acreditaciones o puesta a disposición de fondos - Al emitirse giros y transferencias

30

Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias (cont.)
4. Principales exenciones

 Los créditos en caja de ahorro o cuentas bancarias hasta la suma acreditada en concepto de sueldo, jubilaciones o pensiones y los débitos en dichas cuentas hasta el mismo importe  Transferencia de fondos entre cuentas de un mismo titular, excepto mediante uso de cheque  Los débitos originados por el propio impuesto y los créditos y débitos correspondientes a contra asientos por error o anulaciones  Los créditos en cuenta corriente originados en préstamos bancarios, créditos y débitos originados en la renovación de los mismos, los créditos por adelantos de fondos de pagarés, facturas, cheques recibidos al cobro, etc.  Las transferencias que no generen débitos o créditos en una cuenta bancaria del país, siempre que el ordenante sea una persona física o sujeto del exterior y en la medida que se identifique al beneficiario  Los créditos en cuenta corriente originados en la acreditación de cartas de crédito y/o cualquier otro documento que cancele exportaciones
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Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias (cont.)
5. Alícuota Alícuota general para débitos y créditos en cuenta corriente bancaria: 6 %0
Para otros movimientos o entrega de fondos, propios o de terceros, no comprendidos en el punto anterior y rendiciones de gestiones de cobranza y de recaudaciones: 12%0 6. Pago a cuenta

34% de los importes percibidos por los créditos bancarios
17% resto de los movimientos de fondos

La acreditación de los importes como pago a cuenta se efectuará indistintamente contra el impuesto a las ganancias y/o impuesto a la ganancia mínima presunta o contribución especial sobre el capital de cooperativas.

32

Impuestos provinciales
1. Impuesto sobre los ingresos brutos. Convenio Multilateral. 2. Impuesto a la transmisión gratuita de bienes 3. Otros

33

Impuestos personales

1. Impuesto a las ganancias Escala progresiva, invariable desde 2001.
Ganancia imponible Más de $ 0,00 10.000,00 A$ 10.000,00 20.000,00 Importe fijo $ 900,00 Alícuota 9% 14%

20.000,00 30.000,00
60.000,00 90.000,00 120.000,00

30.000,00 60.000,00
90.000,00 120.000,00 en adelante

2.300,00 4.200,00
11.100,00 19.200,00 28.500,00

19% 23%
27% 31% 35%
34

Impuestos personales (cont.)

2. Impuesto sobre los bienes personales
Se grava la totalidad de los bienes a partir de $ 305.000.

Valor bienes gravados
Hasta $ 305.000

Alícuota aplicable
0,00%

Más de $ 305.000 a $ 750.000
Más de $ 750.000 a $ 2.000.000

0,50%
0,75%

Más de $ 2.000.000 a $ 5.000.000
Más de $ 5.000.000

1,00%
1,25%

35

Impuestos personales (cont.)
Consistencia con los ingresos y consumo del contribuyente

Pi + G = Pf + C
Donde: Pi = Patrimonio al inicio del período fiscal que se liquida (Ej. 31/12/11) G = Ganancias obtenidas en el año (gravadas, no gravadas y exentas)

Pf = Patrimonio al final del período fiscal que se liquida (Ej. 31/12/12)
C = Consumo efectuado por el contribuyente y su familia durante el período fiscal que se liquida.

36

Sanciones por infracciones impositivas

1. Multas impuestos nacionales
Infracciones tributarias: entre 50 % y 100 %. Existencia de dolo: entre 200 % y 1.000% Multas Agentes de retención Omisión de retener : entre 50 % y 100 %. Retenciones no ingresadas: entre 200 % y 1.000%

37

Sanciones por infracciones impositivas (cont.)
2. Ley Penal Tributaria 24.769 Penas de prisión por delitos tributarios Evasión simple $ 400.000 anuales Evasión agravada: $ 4.000.000 anuales

Agentes de retención: $ 40.000 pesos mensuales una vez transcurridos 10 días hábiles de su vencimiento

38

Opciones de inserción internacional

39

Reflexiones Preliminares
¿Es eficiente Argentina como plataforma de inversión?

• Aspectos de tributación.
• Regulaciones cambiarias.

• Estabilidad política, económica y jurídica.
• Regímenes promocionales/preferenciales.

• Naturaleza del negocio (mercados, generación de caja, proveedores, etc.).

40

Necesidad de una Estructura Holding
Objetivos

• Libre movilidad de fondos dentro de la estructura de manera eficiente.
• Capacidad para diferir reconocimiento de rentas gravadas.

• Flexibilidad para la venta de subsidiarias o negocios de manera rápida y eficiente. • Flexibilidad para incorporar nuevos “partners” (cash-in, IPO, private placement).
• Flexibilidad para nuevas adquisiciones (Plataforma de inversión). • Flexibilidad para reorganizaciones internas.

41

Necesidad de una Estructura Holding
• Jurisdicción de localización (aspectos legales, tributarios, cambiarios, etc.) • Análisis de la tributación a nivel de la sociedad operativa, en la jurisdicción de la holding y en el país del inversor (tributación sobre dividendos, ganancias de capital, impuestos a la tenencia, etc.)

Inversor

Cuestiones a considerar al definir una estructura holding

SPV
(TBD)

• Definir tipo de vehículo de inversión (look-through/opaque)
• Impacto estratégico de salida • Existencia de CDI • Posibilidad de compra apalancada (leveraged buyouts y debt-pushdown)

OpCo

• Step-up en valor de acciones

42

Necesidad de una Estructura Holding
Estructuras populares
Dutch Holding Structure (Option 1) Dutch Holding Structure (Option 2)

Investor

Investor

Dutch Coop
Fiscal Unity (Netherlands)

HoldCo
(Malta)

Dutch BV
(Netherlands)

Dutch BV
(Netherlands)

OpCo

OpCo

43

Necesidad de una Estructura Holding
Estructuras populares
ETVE Holding Structure Uruguayan Holding Structure

Investor

Investor

ETVE
(Spain)

HoldCo
(ROU)

OpCo

OpCo

44

Necesidad de una Estructura Holding
Estructuras populares
US LLC Holding Structure
Non-US Investor

Tax Haven Holding Structure

Investor

US LLC (US)

HoldCo (Tax Haven)

Non-US OpCo

OpCo

45

Necesidad de una Estructura de Financiamiento
Objetivos

• Capacidad de aplicar/obtener fondos de manera eficiente.
• Fondeo eficiente de subsidiarias operativas (tasas de retención, deducibilidad de intereses). • Capacidad de repatriación de excedentes vía intereses o dividendos.

46

Necesidad de una Estructura de Financiamiento

Pledge/Collateral

Cuestiones a considerar al definir una estructura de financiamiento

• Debt vs. Equity • Instrumentos híbridos • Retención sobre dividendos e intereses • Deducibilidad de intereses (Thin cap rules) • Capital duty • Aplicación de CDI/Sustancia • Back-to-Back • Aspectos cambiarios • Precios de Transferencia

Inversor

Bank

SPV
(TBD)
Loan Equity

OpCo

47

Necesidad de una Estructura de Financiamiento
Estructuras populares
Double-tier Dutch Structure Double-tier Luxembourg Structure

HoldCo

Bank or Third Party

HoldCo

Bank or Third Party

Dutch Coop
(Netherlands)

Lux HoldCo
(Luxembourg)

Dutch FinCo
(Netherlands) Fiscal Unity

Lux FinCo
(Luxembourg) Fiscal Unity

OpCo

OpCo

48

Necesidad de una Estructura de Financiamiento
Estructuras populares
Luxembourg MRPS Structure Luxembourg PPL Structure

HoldCo

Bank or Third Party

HoldCo

Bank or Third Party

Lux FinCo
(Luxembourg)

Lux FinCo
(Luxembourg)

OpCo

OpCo

49

Necesidad de una Estructura de Financiamiento
Estructuras populares
Irish Branch non-trading Structure Uruguayan Structure

HoldCo

Bank or Third Party

HoldCo

Bank or Third Party

Irish Branch

ROU FinCo
(ROU)

OpCo

OpCo

50

Adecuación de Modelos de Negocios
Determinantes

• Globalización de mercados y productos: las empresas se apartan del modelo tradicional enfocado en entidades y países. • Desarrollo tecnológico: mayor movilidad de factores.
• Coexistencia de jurisdicciones de alto y bajo costo (no sólo en materia fiscal).

• Flexibilidad laboral.
• Beneficios fiscales (tax efficient business model) no suelen ser la clave de este tipo de cambio pero sí deben considerarse adecuadamente.

51

Adecuación de Modelos de Negocios
Los componentes clave de la cadena de valor de una compañía típica de productos para consumo son:

Design & Brand

Plan & market

Buy

Make

Move

Sell

Support

Al efectuar un análisis de la cadena de valor de una compañía/grupo, se pueden identificar las FUNCIONES, ACTIVOS y RIESGOS clave que generan valor y, consecuentemente, utilidades para un negocio.

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Adecuación de Modelos de Negocios
Grado de Centralización

Strategy
Forex risk Investment decisions Potencialmente Movible Credit risk OEM dealership Principal Brand equity Recurrent marketing spend Supply chain effectiveness Inventory risk Manufacturing risk Procurement decisions Marketing investment Procurement Risk Fijo Routine sales effort & processing Local relationship management Generadores de utilidades fijos se mantienen en las entidades locales

Entrepreneur

Centre-led model

Brand & sales models

Supply chain models Procurement models

Nivel de Beneficios

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Adecuación de Modelos de Negocios

Foreign Supplier

Foreign Distributor

Modelo Tradicional: Principal
Características • Concentra todos los riesgos y funciones. • Compra materias primas.

Overseas

Local

• Fabrica productos terminados.
• Vende el producto. • Posee inventarios y en general los intangibles.
Principal Local Supplier
Purchase of inputs and raw material

Local customers

• Toma decisiones.

Sale of manufactured goods

54

Adecuación de Modelos de Negocios
Entidad del grupo en el país como Principal o Entrepeneur Funciones Funciones de R&D Compra de materias primas y manejo de inventario Entidad del grupo en el exterior como Distribuidor Simple o Limitado Adquiere productos terminados para su posterior reventa y distribución

Manufactura sus propios productos
Programación de calendario de Producción, Control de Calidad y Garantía de Productos Logística y Distribución Ventas y Marketing Servicios administrativos y financieros Responsabilidades limitadas de marketing

Riesgos

De mercado, de crédito, de inventario, de obsolescencia, de bienes de uso, de devaluación, de garantía del producto
Activos de producción, inventarios, bienes de uso en general Know-how del proceso productivo, marcas, fórmulas, canales de distribución – Regalías

Enfrenta mayores riesgos de inventario y crédito. Puede o no enfrentar riesgo de tipo de cambio
Adquiere los bienes que comercializa Canales de distribución

Activos Tangibles Activos Intangibles

Retribución

Participa de los beneficios o pérdidas de la comercialización

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Adecuación de Modelos de Negocios
Sale of goods

Foreign Supplier

Foreign Principal
Invoicing of goods manufactured locally

Foreign customers

Contract Manufacturer
Características • Asume riesgos limitados y algunas funciones. • Compra materias primas.

Overseas Local
Purchase of inputs and raw material

• Fabrica productos terminados según instrucciones del principal.
• Vende el producto. • Posee inventarios y algún intangible relativo a producción. • No toma decisiones estratégicas.

Local Supplier

Local manufacturers

Key: Flow of goods

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Adecuación de Modelos de Negocios
Entidad del grupo en el país como Contract Manufacturer Funciones Fabrica a pedido según volúmenes predefinidos Compra de materias primas y manejo de inventario Puede o no definir el calendario de producción Control de Calidad viene dado por pautas del Entrepreneur No realiza funciones de ventas ni de marketing No realiza funciones de logística y distribución Servicios administrativos Riesgos No Asume riesgo de mercado, ni de crédito pero si asume riesgo de inventario, de garantía de producto, de devaluación y de equipamiento Propietario de los equipos y bienes de uso afectados al proceso productivo Limitados al Know-how del proceso productivo – No paga regalías por licencia de uso de marca Enfrenta mayores riesgos de inventario y de crédito. Puede o no enfrentar riesgo de tipo de cambio Adquiere los bienes que comercializa Canales de distribución Entidad del grupo en el exterior como Distribuidor con Intangibles de Marketing Responsabilidad de marketing amplia incluida una estrategia de mercado

Activos Tangibles Activos Intangibles

Relación Contractual
Retribución

Debería existir un contrato que regule la relación
Tiene un retorno asegurado en base a un fee por unidad producida o un margen sobre sus costos

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Adecuación de Modelos de Negocios
Purchase of inputs and raw material – to be delivered in manufacturer’s facilities

Sale of goods

Foreign Supplier Foreign Principal

Foreign customers

Toll Manufacturer
Características • Asume riesgos mínimos. • Fabrica productos terminados según instrucciones del principal. • No posee inventarios y puede poseer algún intangible relativo a producción. • No toma decisiones estratégicas.

Overseas
Local

Service Fee

Local manufacturers Key: Flow of goods

• Cobra un honorario por el servicio que presta al principal.

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Adecuación de Modelos de Negocios
Entidad del grupo en el país como Toll Manufacturer Entidad del grupo en el exterior como Distribuidor con desarrollo de Intangibles de Marketing Recibe productos terminados para su posterior reventa y distribución.

Funciones

Provee servicios de manufactura No desarrolla su propia línea de productos ni los procesos de producción Principal provee las materias primas No administran sus inventarios ni programan la producción

Responsabilidad de marketing amplia incluida una estrategia de mercado

Riesgos

Riesgos acotados y relacionados al proceso de producción (garantía de producto). No enfrenta riesgos de mercado

Activos Tangibles
Activos Intangibles Relación Contractual

Activos de producción

Enfrenta mayores riesgos de inventario y de crédito. Puede o no enfrentar riesgo de tipo de cambio

Limitados, relacionados al know-how de producción Debería existir un contrato que regule la relación Tiene la propiedad del proceso productivo

Retribución

Tiene un retorno asegurado en base a un fee por unidad producida o un margen sobre sus costos

Canales de distribución

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Adecuación de Modelos de Negocios

3rd Party Suppliers
Purchase of inputs and raw material – to be delivered in Principal’s facilities Procurement

3rd Party customers

Procurement
Características • Procurement Center compra la materia prima y servicios para posterior reventa. • En algunas oportunidades maneja inventario. • Negocia con los proveedores. • Asume ciertos riesgos comerciales. • Generalmente localizada en una jurisdicción de baja tributación.

Center
Sale of supplies and services

Sale of finished products

Principal

Key: Flow of goods

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Adecuación de Modelos de Negocios

Internal customers

Shared Service Center
Características
Internal customers Internal customers

• Asume funciones de back office y soporte administrativo. • Centralización permite optimizar economías de escala. • Generalmente localizada en una jurisdicción de baja tributación.

Service Center

Internal customers

Internal customers

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Adecuación de Modelos de Negocios Aspectos claves a considerar en materia fiscal frente al cambio de modelo • Analizar la jurisdicción del Principal o Entrepreneur. • Verificar si el Principal cumple con los requisitos de sustancia para el desarrollo de sus actividades. • Minimizar los riesgos de establecimiento permanente. • Minimizar los costos de mover intangibles y otros activos. • Transfer Pricing: alocar márgenes aceptables a todas las jurisdicciones. • Minimizar impacto del Impuesto al Valor Agregado. • Planificar posible incidencia de doble tributación. • Analizar regímenes aduaneros: Importación temporaria / Draw-back. • Impacto de retenciones impositivas y deducibilidad de gastos. • Posibilidad de cómputo de tax credit.
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Adecuación de Modelos de Negocios
Localización geográfica Uso horario Clima de negocios / Estabilidad política, social y económica Regulación ingreso/egreso de divisas Naturaleza jurídica vehículo

PRINCIPAL
Factores para su localización

Régimen e incentivos tributarios Retenciones impositivas en flujos cross border
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Adecuación de Modelos de Negocios
Estructuras populares
Toll Manufacturer
Raw Materials Finished Products

Regional Service Center

Foreign Supplier
Principal Suiza / Panamá / Uruguay / Irish Trading
Service Fee

Foreign customers

Foreign customers Overseas

Foreign customers Foreign customers

Overseas

Local Raw Materials

Finished Products

Uruguay / Panama Overseas

Service Center
Service Fee

Maquila (México / Paraguay) Key: Flow of goods Limited Service Provider

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Adecuación de Modelos de Negocios
Estructuras populares
IP Center
Intellectual Property Trademarks / Tradenames Patents / Source Code

Procurement Center (Trading)

IP Company Suiza / Uruguay / Países Bajos Overseas Local
License Royalty

3rd Party Suppliers Overseas Uruguay Ireland
Purchase of products/raw materials

Distributor / Manufacturer

Finished Products

Principal Manufacturer

Customers Key: Flow of goods

Procurement Center (Uruguay / Irish Branch)

Sale of products/raw materials

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Utilización de Convenios para Evitar la Doble Imposición Beneficios derivados de la utilización de CDIs • Prevén mecanismos para mitigar/eliminar la doble imposición (crédito, exención, etc.). • Alícuotas reducidas de retención sobre determinados conceptos (intereses, dividendos, regalías, etc.). • En ciertos casos eliminan restricciones aplicable bajo legislación doméstica (thin capitalization, topes a la deducción de regalías, etc.). • Exenciones para ganancias de capital y la tributación de determinados activos. • Herramienta de tax planning. • Ciertos beneficios en casos de cláusulas de tax sparing. • Disposiciones en materia de intercambio de información. • Normas homogéneas de interpretación.
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Utilización de Convenios para Evitar la Doble Imposición

• Alemania

• Finlandia

• Australia
• Bélgica

• Francia
• Italia

Convenios en materia de doble imposición suscriptos por Argentina

• Bolivia
• Brasil

• Noruega
• Países Bajos

• Canadá
• Dinamarca

• Reino Unido
• Rusia

• España (pendiente)

• Suecia

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Muchas Gracias!!

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