José Grasso Vecchio Algunas reflexiones sobre el Sicad Hablemos del Sistema Complementario de administración de divisas, mejor conocido

como Sicad. Comienzo por señalar que en un control de cambio es importante tener mecanismos alternos, en algún momento llenó ese espacio la permuta y luego el Sitme por eso considero que con los ajustes que se le deban ir haciendo, el Sicad ha sido bien diseñado y es operativo, en síntesis es positivo. El Sicad, permite un manejo más ordenado del mercado de divisas y permite reducir la escasez en rubros importantes, aunque tampoco es un instrumento para acabar con la escasez. La primera pregunta es si se trata de una Subasta? La respuesta es que sí. Lo que pasa, es que se trata de una subasta especial, no es una convencional donde un señor con un martillo, otorga el bien subastado al mayor postor. Aclaro esto, ya que he visto muchas críticas sin fundamento. De lo que se trata, es de un mecanismo de asignación de un bien, en este caso de divisas y que tiene una serie de reglas especiales. Siendo una subasta especial es bueno tener claro, que si bien al vendedor le puede ser útil el mayor precio ya que obtiene más ingresos, tratándose del Banco Central, existen otros elementos de política monetaria e incluso de búsqueda de ciertos equilibrios en variables macroeconómicas que explican que el precio no lo es todo y contesta la crítica de algunos que dicen, como es posible que en una subasta no “gana” el que más paga. Por ejemplo, se busca coordinación entre la política cambiaria y los precios de las mercancías. Lo cierto es, que un cambio bajo en el Sicad impulsa la demanda de dólares y ese es un elemento que deberán tomar en cuenta en el Banco Central. Cada subasta puede ser igual o diferente a las anteriores, se debe estar pendiente y leer la convocatoria de cada subasta que es lo que yo llamaría una suerte de partida de nacimiento de esa subasta y dará toda la información en cada caso. Un control de cambio, requiere de ciertas ventanas, lo fue en su momento el Sitme y ahora el Sicad. No es un mecanismo llamado a resolver todos los problemas de la economía, es simplemente un mecanismo necesario, una vía alterna a Cadivi, bien sea este u otro mecanismo de naturaleza similar, que haga ciertas cosas más flexibles y que se pueda atender en un momento determinado ciertas importaciones para rubros importantes. En adición a que pienso que el precio de las subastas debe revisarse, también debe verse la conveniencia de ir a subastas especializadas por rubros de producción, no puede ser el mismo costo para una importación de zona libre que para un repuesto de autopartes o un repuesto

para equipos médicos. Otro aspecto a considerar es a que sectores se le dará acceso al Sicad, de no haber limitaciones de divisas, eso podría ser manejado como algo muy abierto, pero no siendo el caso, hay algunos rubros que se han planteado y otros que veo en la prensa solicitando ser tomados en cuenta, que simplemente no deberían tener cabida en un mecanismo restringido Temas como precio de las divisas y oferta son claves para medir la profundidad y el éxito que puede tener el mecanismo. Visto así, el mecanismo es para dar algún oxígeno al mercado cambiario y debería ser una vía para una mayor flexibilización que a mi modo de ver, debería complementarse con la reactivación del mercado permuta y legalizar las operaciones cambiarias. En otras palabras, el Sicad no tendrá por si sólo mayor efecto en el marcado no oficial, pero si se despenalizan las operaciones cambiarias (modificación de la ley de ilícitos cambiarios) y se busca flexibilizar el mercado, abriendo el mercado a permutas o mecanismos similares, si habría un impacto importante. Si el Sicad atiende entre un 5% y un 10% de las divisas ni tiene un impacto significativo en los precios, por lo que no comparto la crítica de los que hablan de que es una nueva devaluación. . No es tampoco la solución para resolver los problemas de escasez e insisto es una pequeña ventana por cierto muy necesaria, para que pueda ocurrir la importación de un repuesto indispensable en un momento determinado, para solo dar un ejemplo. Desde el punto de vista operativo, el Sicad ha funcionado sin mayores problemas y las agencias bancarias han atendido a la clientela sin mayores contratiempos. Creo que es positivo que las fechas del Sicad no coincidan a futuro con la quincena o con fechas de pago a pensionados. En principio, cada participante en la subasta paga el mismo tipo de precio y el tipo de cambio puede ser mayor o menor al que usted solicitó, ya que eso va a depender de la ubicación de su solicitud en la distribución. Numerosa información no se da al mercado sobre variados aspectos de la subasta, esto tiene que ver con aspectos estratégicos en el manejo de la subasta, si todo se supiera, si se conoce el precio promedio esperado, etc, todos irían al mismo precio para decir lo menos y se generarían una serie de distorsiones.

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