Initiation à l’Économie

11 La politique budgétaire

31/01/2005

Pierre- Noël Giraud/ Ecole des Mines/ Cours d'Initiation à l'Economie

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Plan
• Représentation d’une économie nationale • La politique budgétaire dans le modèle classique • La politique budgétaire dans le modèle keynésien élémentaire • Comparaison et discussion des deux modèles
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• Représentation d’une économie nationale
• • • La politique budgétaire dans le modèle classique La politique budgétaire dans le modèle keynésien élémentaire Comparaison et discussion des deux modèles

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Les modèles macroéconomiques
• Sur la base d’une description de l’économie nationale • Font des hypothèses sur le comportement des acteurs et sur le fonctionnement des marchés • Qui déterminent le niveau des différentes variables • Et permettent d’étudier les effets de la politique de l’État sur ces variables

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Les modèles macroéconomiques
• Nous étudierons les moyens et les effets de la politique budgétaire d’un pays en économie fermée ( pas d’échanges extérieurs) à l’aide de deux modèles très simples construits sur la même description de l’économie nationale:
– Un modèle classique – Un modèle keynésien
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Description simplifiée de l’économie
ETAT

dM

T Dp
MENAGES

G C Q S De

I

ENTREPRISES

Nw + P dMd

Stock de monnaie M

N : emploi w : salaire P : profits Dp et De : titres nouveaux émis par l’Etat et les entreprises S : épargne des ménages C: consommation des ménages I : investissement des entreprises G dépenses publiques T impôts et taxes dM : création de monnaie par l’état dMd : demande de monnaie des ménages Q=I+G+C=PIB

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Le TEE et les égalités comptables
Emplois/Demandes Ent. Men. I C Q T S dMd Etat G Ressources/Offres Etat Men. Biens et services Revenus Transfert Financier Monnaie Q T Dp dM De Ent. Q

Q = I+C+G S = Dp+De dMd = dM I = De Q = C+T+S+dM G-T = Dp+dM

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Les variables de prix et de stocks
• Production en valeur et en volume:
Q = p (Q/p) = p Q*

• Trois variables de prix: p , i , w w/p est le salaire réel • Variables de stock: M, K: capital productif des entreprises ( I accumulé)
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Les variables descriptives de l’économie
• Flux de biens et services: Q,C,I,G, en valeur et en volume:Q*,C*,I*,G* • Emploi: N • Flux de titres: Dp, De avec Dp+De=S • Impôts: T et dépenses publiques : G • Prix: p,i,w • Stock de monnaie:M • Stock de capital: K
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Les comportements des acteurs
• Les entreprises
– Décident d’un montant d’investissement I qu’elles financent par emprunt aux ménages

• Les ménages
– Décident de répartir leurs revenus après impôts entre consommation et épargne

• L’État
– Décide du niveau de ses recettes et de ses dépenses et de la manière de financer un éventuel déficit budgétaire
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Représentation d’une économie nationale

• La politique budgétaire dans le modèle classique
• • La politique budgétaire dans le modèle keynésien élémentaire Comparaison et discussion des deux modèles

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Le modèle classique
• Variables exogènes:
– K considéré comme fixe ( modèle de court terme) – dM,T,G déterminés par l’État

• Variables endogènes: toutes les autres

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Le modèle classique
• Comportement des entreprises:
– Q*= f(K,N), f’N>o, f’’N<0 – Max P = p f (N) – wN : f’(N)=w/p:
• le salaire réel est égal à la productivité marginale du travail

– Demande de travail des entreprises:Nd ( w/p), Nd’<0, qui décroît avec le salaire réel – I*=I*(i), I*’<0: demande d’investissement qui décroît avec la taux d’intérêt
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Le modèle classique
• Comportement des ménages
– No (w/p), No’>O: demande de travail qui croît avec le salaire réel ( arbitrage travail/loisir) – S(i), S’(i) > 0: offre d’épargne qui croît avec le taux d’intérêt

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Le modèle classique
• Hypothèse de fonctionnement des marchés:
les prix sont flexibles et la variation des prix équilibre offre et demande sur tous les marchés

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L’équilibre sur le marché du travail
w p No

w e p Nd

Ne

N

D é te r m in e : le s a la ir e r é e l, l’e m p lo i e t d o n c la p r o d u c tio n Q

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Le chômage classique:
Le chômage classique est du à la rigidité à la baisse du salaire réel
w p No

we p Nd

Ne

N

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L’équilibre sur le marchés des titres
Il déterm ine le taux d’intérêt , l’investissement des entreprises et l’épargne des m énages

i

S

ie * I + Dp I* I*e I*e + Dp = Se

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Monnaie et niveau général des prix
• Hypothèse: M = p Q*/k,
• avec k, vitesse de circulation de la monnaie, fixe

p = kM/Q* dp/p= dM/M - dQ*/Q*

• Pas d’inflation si la masse monétaire croit au même taux que la production en volume

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La politique budgétaire dans le modèle classique
• Un déficit budgétaire financé par emprunt
– Augmente le taux d’intérêt et réduit l’investissement privé: effet d’éviction – Peut être justifié si l’investissement public marginal est plus productif que l’investissement privé marginal

• Une augmentation sans déficit des dépenses publiques substitue des biens publics à des biens marchands
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• •

Représentation d’une économie nationale La politique budgétaire dans le modèle classique

• La politique budgétaire dans le modèle keynésien élémentaire
• Comparaison et discussion des deux modèles

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Le modèle keynésien élémentaire
• Variables exogènes
– Les prix p,i,w sont fixes: modèle de court terme où les marchés s’ajustent par les quantités – dM est déterminé par l’hypothèse p fixe – T et G, variables de commande de l’État – K ( modèle de court terme), mais aussi I, déterminé par les « esprits animaux » des capitalistes

• Variables endogènes: Q,N,C,S,Dp
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Le modèle keynésien élémentaire
• Comportement des ménages
– C = c (Q-T),
• avec c, propension à consommer des ménages, fixe ( c constaté dans un pays riche: autour de 0,8)

– Les ménages offrent No ( w/p), si cette offre est satisfaite, on a une production Qo, production de plein emploi

• Comportement des entreprises
– Elles produisent pour satisfaire la demande:Q=I+C+G, I et G exogènes, C =c(Q-T)
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Le modèle keynésien élémentaire
• Résolution du modèle: Q =( 1/1-c) (I+G) – (c/1-c) T la variable endogène d’ajustement est Q • Rien n’assure à priori que Q = Qo, production de plein emploi. • Si Q < Qo: chômage « keynésien » du à une insuffisance de la demande, donc de I et G exogènes
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Le modèle keynésien élémentaire
• Quand il y a chômage keynésien,l’État peut:
– Augmenter G et/ou diminuer T: créer un déficit budgétaire, financé par emprunt:
• Q augmente alors de (1/1-c) dG ou -(c/1-c) dT • Ces coefficients sont les « multiplicateurs keynésiens »

– Tenter de susciter une augmentation dI de I: par la politique monétaire ( non représentable dans ce modèle)
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Interprétation dynamique du multiplicateur keynésien
• Supposons une augmentation des dépenses publiques de dG:
• les revenus des ménages augmentent de dG, qui se répartissent en cdG de consommation supplémentaire et (1-c) dG d’épargne supplémentaire; • cdG de consommation supplémentaire engendre à son tour autant de revenus supplémentaires qui donnent: c2dG de consommation et c(1-c) d’épargne, etc

• A la fin: l’épargne supplémentaire sera de: dG (1-c)( 1+c+c2+…) = dG • Il en serait de même pour une augmentation de I
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• • •

Représentation d’une économie nationale La politique budgétaire dans le modèle classique La politique budgétaire dans le modèle keynésien élémentaire

• Comparaison et discussion des deux modèles

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Comparaison des deux modèles: mécanismes d’ajustement
• Classique • Ce sont les variations de prix qui ajustent offre et demande sur tous les marchés • Keynésien • C’est la production, donc l’emploi, qui est la variable d’ajustement

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Comparaison des deux modèles: mécanismes d’ajustement
• Classique
– Baisse de I: (déplacement vers la gauche de la courbe I(i)) – Baisse de i et de S – Augmentation de C – La production Q et l’emploi restent stable
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• Keynésien
– Baisse de I: – Baisse de la production Q – Hausse du chômage

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Comparaison des deux modèles: mécanismes d’ajustement
• Classique
• Les ménages veulent épargner plus: (déplacement vers la droite de la courbe S(i)) • S augmente, donc C diminue • i baisse ,I augmente • Q et N sont stables
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• Keynésien
• Les ménages veulent épargner plus: • C diminue • Q diminue, donc les revenus des ménages, donc leur épargne S • S s’ajuste à I exogène par variation de Q
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Comparaison des deux modèles: effet des politiques budgétaires
• Classique • Déficit budgétaire financé par emprunt:
• Se substitue exactement à de l’investissement privé • Sans effet sur la production et l’emploi

• Keynésien • Déficit budgétaire financé par emprunt:
• Augmente Q à un niveau qui dégage une épargne supplémentaire suffisante pour financer le déficit

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Conclusions
• L’hypothèse keynésienne de prix fixe et d’investissement exogène, dirigé par les esprits animaux, sont des hypothèses d’imperfection de marchés (du travail et des titres): l’État peut et doit les corriger • Le modèle classique, qui suppose la flexibilité des prix, est plus convaincant sur le long terme, mais il faut alors endogènéiser K et construire des modèles de croissance
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