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INDÍCE
DEDICATORIA ............................................................................................................. 3 INTRODUCCION .......................................................................................................... 4 HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA ......................................................................... 6 BOLSA DE VALORES DE LIMA.................................................................................. 8 MERCADO DE VALORES ........................................................................................... 9 Clasificación De Los Mercados De Valores .............................................................................. 10 Participantes del Mercado Bursátil ...................................................................................................... 11 Sociedades Emisoras de Títulos Valores .................................................................................... 11 Inversionistas ............................................................................................................................................. 12 Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa .............................................................................................. 12 Agentes Corredores de Bolsa ........................................................................................................... 13 Reguladores ............................................................................................................................................... 13 BENEFICIOS Y RIESGOS DE INVERTIR EN BOLSA ............................................................. 14 ¿CUALES SON LAS FUNCIONES DE LA BOLSA? .................................................................. 15 SUPERINTENDECIA DE MERCADO Y VALORES ................................................................... 16 SAB (Sociedad Agente de Bolsa) ........................................................................................................ 17 Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) ......................................................... 17 Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) .................................................. 17 Índice Nacional de Capitalización (INCA) ................................................................................... 17 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA .......................................................................... 18 1.1. 1.2. 1.3. 1. 4.1. Marco legal ................................................................................................................................... 18 La Obligación de Informar: ................................................................................................... 18 La Información Financiera: ................................................................................................... 19 DEFINICION DE OBJETIVOS ............................................................................................ 20

INVIRTIENDO EN LA BOLSA ...................................................................................................... 20 ¿Cómo se invierte en la Bolsa de Valores de Lima?............................................................. 20 ¿Con cuánto dinero puedo empezar a invertir? ....................................................................... 21 ¿Qué documentos debe recibir el inversionista una vez realizada la inversión? ... 22 ¿Cómo recibir el pago por la venta de valores? ...................................................................... 22 ¿Cómo recibir los valores comprados? ........................................................................................ 22

Day trade: .................................................................................................................. 22 Los participantes en una operación Day Trade son los siguientes: ................................... 23 Modalidades: ............................................................................................................................................ 24 Página 1

EL ACUERDO DE PROMOCION COMERCIAL PERU - EEUU ................................. 25 Tratado de Libre Comercio – TLC ........................................................................................................... 26 Importancia del TLC ..................................................................................................................................... 26 3. Objetivos del TLC ..................................................................................................................................... 27 Principales abreviaciones ...................................................................................................................... 29 Población y Mercado de EEUU............................................................................................................. 29 PRINCIPALES BENEFICIOS DEL TLC CON ESTADOS UNIDOS............................ 31 PROTECCIÓN PARA NUESTRO SECTOR PRODUCTIVO.................................................................. 31 ANALISIS DE TLC ..................................................................................................... 33 SituaciónEconómica ydeCoyuntura ....................................................................................................... 33 Estados Unidos: Indicadores Económicos .......................................................................................... 34 Evolución de los principales Sectores Económicos ........................................................................ 34 Intercambio comercial Perú – Estados Unidos .................................................................................. 35 Principales Productos exportados a Estados Unidos ...................................................................... 37 Productos Exportados a Estados Unidos con Mayor Dinamismo .............................................. 38 Conclusiones ............................................................................................................ 41 BIBLIOGRAFIA .......................................................................................................... 42

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DEDICATORIA

El presente proyecto de investigación lo dedicamos al único ser supremo y pontífice de la fas de la tierra, al ser que es el motor espiritual de nuestras vidas y que en el día a día nos guía por la senda de la verdad.

Este trabajo también esta dedicado con mucho cariño para nuestros padres por ser ellos las personas que nos apoyan e inculcan a seguir estudiando y superar los retos de la vida para ser más competitivos. Ya que en este mundo globalizado es necesario centrar la atención en la investigación en todos los aspectos.

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anuncia la intención del poder Ejecutivo de su país de negociar un tratado comercial Página 4 . la inversión extranjera. cuando el representante comercial de Estados Unidos.EEUU La “historia” del TLC Perú-Estados Unidos se inicia el 18 de noviembre de 2003. Por ello. atraer más inversión externa. En el Mercado de Valores peruanos concurren importantes flujos financieros del mercado de dinero y de capitales cuya magnitud incide en las decisiones financieras de los emisores como de los inversionistas. su impacto es creciente sobre las tasas de interés. asimismo. la variedad de operaciones que en él se realizan y la diversidad de títulos que se ofertan. y al empresario e inversionista nacionales. TLC PERU . a fin de conocer su estructura y funcionalidad. por la constante adaptación y actualización de los instrumentos que en él se manejan. y en general sobre las tendencias económicas del país. asimismo para las acciones a emprender. En consecuencia. participar con entusiasmo y la seguridad de obtener los beneficios esperados. lo que permitirá promover que el ahorro nacional se vuelva más productivo. El mercado de valores peruano participa en el proceso de globalización de la economía nacional. por la importancia que adquiere su participación en la economía nacional. de gran dinamismo y con un gran potencial de desarrollo. el estudio del mercado de valores desde un punto de vista económico adquiere gran relevancia. su conocimiento y análisis desde un punto de vista económico-financiero constituye un requisito fundamental para el estudio de la Economía Contemporánea. embajador Robert Zoellick. la política monetaria.INTRODUCCION El Mercado de Valores constituye uno de los ámbitos financieros importantes de la economía peruana contemporánea. Asimismo. y para formular las estrategias que permitan que este mercado alcance los estándares internacionales en materia bursátil.

es necesario adecuar tanto la institucionalidad pública como la privada a los desafíos de una economía abierta y global. El Tratado de Libre Comercio (TLC) con los Estados Unidos ofrece la oportunidad de vender nuestros productos a un mercado con un poder de compra 180 veces mayor que el peruano.El Perú posee una economía pequeña. es decir. Página 5 . el TLC no conlleva beneficios automáticos. del acceso de sus exportaciones a mercados cada vez más amplios. Los sectores público y privado tienen que continuar haciendo su tarea para superar los problemas estructurales del país y elevar la competitividad de las empresas con el fin de maximizar los beneficios potenciales del TLC. pero esa es una característica que juega a nuestro favor. y por ello su desarrollo sostenido depende del crecimiento de su comercio exterior. mientras que nosotros. Por ello. Sin embargo. incrementaríamos nuestro PBI en 4%. con sólo penetrar 0. con productos en los que tenemos ventajas. porque poseemos un mercado pequeño con un bajo poder de compra. Los hechos nos indican que el Perú se encuentra en una posición comercial y productivamente expectante.1% más de su mercado. al negociarlo. Con los TLC ganan especialmente los países pequeños. Con el inicio de las negociaciones para la firma de un TLC. pues a través de él puede obtener el combustible necesario para proporcionarle a los productores y a la industria nacional los mercados externos que requieren para expandirse. Estados Unidos es mucho más grande que el Perú. y particularmente su agricultura e industria. el Perú ha dado un paso decidido hacia una verdadera expansión exportadora. a la que puede sacarle provecho desde hoy: este año superará los 10 mil millones de dólares en exportaciones y posiblemente los 1.000 millones de dólares en productos agrícolas.

en la ciudad se de Brujas donde realizaban reuniones y encuentros de carácter mercantil en el siglo XIII. las dos capitales de dos de los reinos más importantes de su tiempo. Brujas fue un importante centro comercial en el que vivían unas 100. fundada en los primeros años del siglo XVII. Los habitantes de la ciudad flamenca comenzaron a denominar Buërse a la actividad económica que se llevaba a cabo en aquella casa. Página 6 . surgió tras la Revolución Francesa a finales del siglo XVIII y la asunción por parte de los países occidentales de la economía basada en las premisas del Capitalismo económico. la más antigua de la histora. Esta Bolsa. El escudo de armas de los Buërse exhibía tres bolsas de piel. los monederos de la época.000 personas. (Bélgica). Y fue así como la palabra prosperó en otros lugares para designar los centros de transacciones de valores.HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA La palabra bolsa proviene de un edificio que perteneció a la familia Van Der Buërse. considerada. La Bolsa de Valores tal y como la conocemos en la actualidad. que según muchos autores fue la de Ámsterdam (Holanda). una población que superaba a la de Londres y París. lo que terminó de configurar la Bolsa definitiva. En los siglos XIII y XIV. funcionó también como mercado para los productos que procedían de las colonias de más allá de los mares. Pero fue en el siglo XVII cuando los mercados de valores comenzaron a evolucionar hasta llegar a lo que podríamos considerar la primera Bolsa conocida. así.

puesto que bürse significa bolsa en holandés. De esta forma se podían identificar los dueños de cada negocio.. en concreto en las ferias medievales de Europa Occidental. Existe una teoría que explica que para dejar patente la participación en una empresa. y para no recaer en errores pasados. El origen de la bolsa como institución se remonta al final del siglo XV. que recibió dicho nombre debido a que se había construido en un lugar en el que habían estado un par de pilotes que se utilizaban para castigar a los que cometían alguna ofensa (hadstoode a payre of stocks for a punishment of offenders). es muy importante conocer el funcionamiento.La bolsa se ha convertido en los últimos tiempos en una de las fórmulas de inversión más populares a la hora de destinar nuestros ahorros. poseer un conocimiento más profundo de todo lo que ocurre en la bolsa de valores y sobretodo su porqué. primera institución bursátil de la modernidad."stockmarket". no se sabe de dónde vienen las palabras "stock" (en español acciones) y "bonds" (en español bonos) pero sus raíces etimológicas provienen de objetos físicos. los productos de inversión.La palabra "Bolsa" surgió en la ciudad de Brujas (Bélgica) a finales del siglo XVI. Barcelona (1915) y Valencia (1980).es decir. y bond. Por este motivo. Cuando la burbuja bursátil explotó. A continuación siguieron Bilbao (1890). sin apenas pararse a pensar en las posibles consecuencias negativas. En 1570. muchos inversores acudieron a la bolsa de valores pensando que esta era una fuente inagotable de recursos. Los comerciantes se reunían para llevar a cabo sus negocios. dónde se iniciaron las transacciones de títulos de valores mobiliarios. Exactamente. en un local que era propiedad de Van der Bursen (origen de la palabra bolsa. El término inglés de bolsa. proviene del nombre de un mercado londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado Stock Exchange.. las diferentes herramientas. Debido a las plusvalías que se generaron a finales de los 90. del significado unir. La de Madrid se reconoce oficialmente en 1831. En 1460 se crea la bolsa de valores de Amberes. la bolsa de Londres y en 1955 la de Lyon. se tomaba un garrote y se le hacían muescas por cada parte que perteneciera a cada propietario. Stock proviene del inglés y significa tronco de árbol. La bolsa de Nueva York nace en 1792 y la de París en dos años más tarde. mucha gente perdió gran parte de los ahorros invertidos pensando que las cotizaciones nunca se desplomarían. Página 7 .

En 1901 se elaboró la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima. La Bolsa resurgió vigorosamente impulsada por el presidente Nicolás de Piérola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. el mismo que se publica hasta nuestros días. documento que la Cámara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo. En Lima. Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria. La cotización de valores Página 8 . bonos y cédulas. destacando las de bancos. Si bien en las tres décadas iniciales la Bolsa no llegó a negociar acciones de ningún tipo. Se aprobó el reglamento que creaba la Cámara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres Agentes de Cambio. para la realización de las operaciones. En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones. contribuyó al opacamiento del mercado. al lado de los comerciantes más representativos de la época.BOLSA DE VALORES DE LIMA La BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el más alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital. Fue en 1898 que se editó el primer número del Boletín de la Bolsa Comercial de Lima. a través de la Comisión de Cotización logró registrar las cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Las medidas liberales de Ramón Castilla llevaron a la instalación de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860. a una hora precisa. la cual inició sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local provisional. que el Perú soportó entre los años 1872 y 1880. Desde sus orígenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al Estado Peruano. la multiplicación de las transacciones y la estrecha relación con importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo. aseguradoras y la deuda peruana.

sí interactúan de manera directa la empresa que capta recursos y el inversor que se los proporciona. es decir. existe una primera diferencia entre acudir al sistema bancario o acudir al mercado de valores. aquella empresa que solicita un préstamo al banco recibe el dinero sin saber de dónde viene. tanto para recuperar el dinero prestado como para cumplir con remunerar y devolver el depósito. El banco asume el riesgo en ambos casos. MERCADO DE VALORES Los mercados financieros facilitan que aquellas personas o empresas que requieren capital lo tomen de aquellas que lo tienen disponible. qué prestan a sus clientes el dinero que reciben de sus depositantes. el ahorrista que realiza un depósito en una cuenta no sabe qué hará el banco con su dinero ni a quién se lo entregará en préstamo. Es decir. La retribución que recibe el depositante (interés pasivo) proviene del precio que paga aquel cliente que se beneficia de un préstamo (interés activo). Como hemos dicho. Así. el mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversión de acuerdo a las distintas necesidades que puedan tener las empresas o los inversores. Al igual que un banco. por el contrario. En tal sentido. En el caso del mercado de valores. que constituye también una fuente de inversión y de financiamiento. las empresas que encuentren los recursos que necesitan pagarán un precio al inversor que se los proporciona. Sin embargo. En efecto. De la misma manera. Un mercado financiero alternativo al sistema bancario es el mercado de valores. El ejemplo más común es el de los bancos. el banco asume el riesgo en ambos casos. se trata de otro mecanismo al que se puede recurrir para invertir (en vez de depositar el dinero en una cuenta de ahorros) o para captar recursos (en vez de tomar un préstamo bancario). en el mercado de valores concurren tanto las empresas que necesitan recursos como los inversores que tienen disponibles esos recursos. Esto es lo que se conoce como “intermediación indirecta”. sin tener ningún contacto con aquel depositante cuyo dinero le es entregado en préstamo. Esto se denomina Página 9 .fue la actividad primordial tanto por parte de la Cámara Sindical como de la Comisión del Interior.

El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida al movimiento de capitales contribuyendo así a la estabilidad monetario y sobre todo a la financiera. Página 10 . Otra ventaja cualitativa es que puede ser una inversión de tipo muy líquido para muchos inversores. En principio. Por tanto los mercados de valores son lugares en donde los agentes a través de los intermediarios y usando los instrumentos específicamente desarrollados intercambian activos entre sí. El banco. y tiene algunas consecuencias. el mercado de valores busca ser una fuente de financiamiento más barata que el sistema bancario en razón de que no tiene el componente de intermediación indirecta que se presenta con los bancos.“intermediación indirecta”. asume los riesgos y costos de intermediación. trasladando dichos costos a sus clientes mediante la reducción de la retribución de los depósitos y el incremento de la tasa en las operaciones de crédito. CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES MERCADO PRIMARIO: Se llama así a la colocación o salida al mercado de nuevas acciones. El uso de unos mercados de valores democráticamente definidos ayuda al desarrollo de políticas monetarias más activas y seguras. ya que en cualquier momento puedes tener la opción por ejemplo de vender tus acciones. y bajo ciertas condiciones. que ponga en contacto a emisores e inversores. En ese sentido. A ello además hay que agregar que el banco se reserva un margen de utilidad que también encarece el financiamiento. al intermediar entre depositantes y prestatarios. un concurso público o la negociación directa. puede contribuir a acceder al emisor a un menor costo de financiamiento y al inversor a una mejor retribución por su dinero. un mercado de valores eficiente. facilitando la transparencia y libertad de cualquier ciudadano a realizar compras o ventas de valores. Es decir son acciones procedentes directamente de la empresa y que normalmente se venden a través de una subasta. Los mercados de valores poseen una característica especial que no dan a los activos financieros otro tipo de mercados y es que son capaces de fijar el precio de los valores. en orden a la ley de oferta y demanda de los mismos.

PARTICIPANTES DEL MERCADO BURSÁTIL Los principales participantes en los Mercados de Valores son: Las Sociedades Emisoras. cumpliendo con las disposiciones establecidas y siendo representada por una Casa de Bolsa o Puesto de Bolsa.      Sociedades Emisoras Los Inversionistas Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa Agentes Corredores de Bolsa Reguladores SOCIEDADES EMISORAS DE TÍTULOS VALORES La Sociedad Emisora es la entidad gubernamental o empresa que. en su fase de emisión y colocación. realiza una oferta pública de títulos valores por medio de una Bolsa de Valores. para ello ejecutan sus operaciones de forma directa o a través de los intermediarios financieros correspondientes marcado de este modo el precio real de dichos valores. El mercado secundario es por tanto el lugar común en el que habitualmente particulares realizamos las operaciones de compra venta que. Página 11 . los intermediarios autorizados mejor conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa. aunque no lo parezcan son las que gestionan el tejido económico y la productividad financiera desde un contexto de inversión y confianza. los Inversionistas. Como son entendibles todos los tipos de activos que se negocian libremente en los mercados secundarios previamente han pasado por el mercado primarias. En definitiva los mercados de valores son aquellos lugares en donde gran cantidad de los activos financieros que se negocian hoy en día en nuestra economía son medidos en referencia al precio objetivo y confianza que los inversores privados tienen de las empresas que los sustentan. en donde se realizó su primera operación de compra-venta. los Agentes Corredores de Bolsa y los Reguladores.MERCADO SECUNDARIO: Es por tanto aquel mercado en donde los valores ya emitidos y vendidos en el mercado primarios son simultánea y públicamente manejados en tiempo real por compradores y vendedores.

representados por sociedades administradoras de fondos de inversión. con los requisitos de mantenimiento establecidos para Sociedades Emisoras por las Bolsas de Valores y los Entes Reguladores. que se dedican a generar el mercado (oferta y demanda) de títulos valores.La Sociedad que desee utilizar el mercado bursátil como una fuente complementaria de financiamiento a sus actividades. ya sea actuando como intermediarios en la colocación de títulos emitidos por sociedades emisoras o por mandato de clientes inversionistas para la compra o venta de dichos instrumentos. comercial y servicios. De la misma forma. proporcionar en debida forma y tiempo la información que les sea requerida por la Bolsa. INVERSIONISTAS Inversionistas son las personas naturales o jurídicas. Los fondos captados son utilizados para financiar diversas actividades o proyectos por parte de los emisores. fondos de pensiones. En la mayoría de los mercados bursátiles es fundamental la participación de los llamados "inversionistas institucionales". Estos desean invertir en alternativas atractivas en base principalmente a factores de riesgo y rendimiento. Página 12 . y otras entidades con gran capacidad de inversión y amplio conocimiento del mercado. que a través de una Casa de Bolsa o Puesto de Bolsa buscan adquirir títulos valores en el mercado bursátil que les generen mayor rentabilidad en la colocación de sus excedentes financieros. participa el sector público quien juega un papel muy importante en el desarrollo de estos mercados. Los Inversionistas pueden ser nacionales o extranjeros. deberá cumplir con los requisitos de inscripción y. industrial. Sociedades Emisoras de diferentes sectores de la economía como ser el financiero. En otras palabras. Estas deberán principalmente. Participan en el mercado de valores. son quienes ponen en contacto a los oferentes y demandantes de títulos. CASAS DE BOLSA O PUESTOS DE BOLSA Son sociedades intermediarias autorizadas para actuar en el mercado bursátil. y sus ganancias en estas operaciones estarán sujetas al Régimen Fiscal prevaleciente. posteriormente.

En Honduras las Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa son sociedades anónimas de propósito exclusivo que. Entre otras. cada uno de los Corredores deberá ser autorizado por las Bolsas de Valores para poder realizar actividades de intermediación en su seno de acuerdo con los requisitos. así como también a las Página 13 . Guardarán la debida reserva y confidencialidad sobre la actividad bursátil que desarrolle. derechos. los cuales quedarán incorporados en el contrato que se suscriba al efecto. al igual que realizar transacciones con valores en mercados extra bursátiles. quien asume el riesgo de la misma. Recibir fondos y valores por concepto de las operaciones que le encomienden sus Inversionistas. y a los Inversionistas en cuanto a la constitución de sus carteras. En este sentido estos se limitan a presentar opciones de inversión al cliente. así como de los nombres de las personas por cuenta de quienes esas operaciones se realizan. pudiendo esta sociedad obtener varias concesiones para operar en diferentes Bolsas de Valores. lealtad. las Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa se encargan de:   Realizar operaciones de compra-venta de valores. Las Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa podrán tener el número de corredores que estimen conveniente para ejecutar las órdenes recibidas de sus clientes. Los Agentes Corredores de Bolsa deberán conducir todos los negocios a su cargo con la debida claridad. prohibiciones y sanciones que cada Bolsa establezca en su Reglamento Interno. obtienen una concesión por parte de una Bolsa de Valores con el objeto de realizar actividades de intermediación bursátil en ella. AGENTES CORREDORES DE BOLSA Los Agentes Corredores de Bolsa son los profesionales contratados por las Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa para actuar en representación de ellos ante el comprador o vendedor de títulos valores. obligaciones.  Prestar asesoría a empresas en materia bursátil y de operaciones de Bolsa. En otros países se utiliza la figura de Casa de Bolsa en un contexto más amplio. A solicitud del Puesto. precisión y honestidad. REGULADORES Actualmente la Comisión Nacional de Bancos y Seguros es el ente que regula las Bolsas de Valores y las operaciones que se realicen en estas.

impulsando el desarrollo económico del país.) para que pueda invertir. como por ejemplo: •Riesgo-país: Referido a la situación económica y política del país. Riesgos El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido. Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias pero así como anhelan que los precios de sus acciones suban. deben estar conscientes de que los precios también pueden bajar por diversas circunstancias. Página 14 . •Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas: Al adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de una parte de la empresa. BENEFICIOS Y RIESGOS DE INVERTIR EN BOLSA Beneficios •Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa que el mercado de valores ofrece una variedad de instrumentos financieros (acciones. Esto implica que más empresas podrán financiar sus proyectos a menores costos. Sin embargo está en manos del Soberano Congreso Nacional el proyecto de Ley del Mercado de Valores. los cuales. Adicionalmente. misma que servirá como marco jurídico para regular a todos los participantes del mercado. y que se espera será discutida y aprobada en el transcurso del presente año. •Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opción de invertir en valores con mayor riesgo. Estos valores varían en términos de rentabilidad. etc. pudiendo recibir beneficios (dividendos y acciones liberadas) en caso de que la empresa genere utilidades.Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa. bonos. papeles comerciales. mayor demanda de valores. dependiendo del tipo de acción que posea adquiere el derecho a participar y votar en las juntas de accionistas. •Contribuir directamente al desarrollo del país: A mayor número de inversionistas. según la empresa que emitió el valor (emisor) y las condiciones del mercado. a su vez. liquidez y riesgo. son los que ofrecen una mayor expectativa de rentabilidad.

•Riesgo de empresa: Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de la empresa que emitió el valor. Certificar la cotización de los valores negociados en Bolsa. Página 15 .) tienen riesgos específicos. sistemas y mecanismos que les permitan. reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables. Publicar informes de la situación del Mercado de Valores y otras informaciones sobre la actividad bursátil. valores para su negociación en Bolsa. de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado. etc. y registrarlos. en sus diarias negociaciones. que pueden afectar negativamente el precio de las acciones de las empresas mineras. con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias.•Riesgo de sector económico: Los diferentes sectores económicos (agrario. las disposiciones legales. Divulgar y mantener a disposición del público información sobre la cotización de los valores. realizando las actividades y brindando los servicios para ello. la imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente de sus operaciones. industrial. Ofrecer información al público sobre los Agentes de Intermediación y las operaciones bursátiles. Un ejemplo claro sería la disminución de las cotizaciones internacionales de los metales. las cuales producen alzas o bajas generalizadas en todas las acciones. así como de la marcha economía y los eventos trascendentes de los emisores. disponer de información transparente de las propuestas de compra y venta de los valores. Fomentar las negociaciones de valores. Inscribir. ¿CUALES SON LAS FUNCIONES DE LA BOLSA? Proporcionar a sus asociados los locales. Velar porque sus asociados y quienes los representen actúen de acuerdo con los principios de la ética comercial. Riesgo de mercado: Existen eventos importantes que originan corrientes compradoras o vendedoras. minero.

Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores. Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores. Página 16 . Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) lo están también a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) en los aspectos que signifiquen una participación en el mercado de valores bajo la supervisión de esta última. para lo cual puede impartir disposiciones de carácter general concordantes con las referidas normas internacionales de auditoría y requerirles cualquier información o documentación para verificar tal cumplimiento. mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y jurídicas que participan en dichos mercados. mercado de productos y sistema de fondos colectivos. b. cuando corresponda. su introducción en la negociación bursátil. Asimismo. Promover y estudiar el mercado de valores. el mercado de productos y el sistema de fondos colectivos. SUPERINTENDECIA DE MERCADO Y VALORES Son funciones de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) las siguientes: a. c. Las personas naturales o jurídicas sujetas a la supervisión de la Superintendencia de Banca. corresponde a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) supervisar el cumplimiento de las normas internacionales de auditoría por parte de las sociedades auditoras habilitadas por un colegio de contadores públicos del Perú y contratadas por las personas naturales o jurídicas sometidas a la supervisión de la SMV en cumplimiento de las normas bajo su competencia.Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que puedan ser ofrecidos. proponiendo a la SMV. tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores.

) participantes en la Bolsa. en un determinado período de tiempo. el mismo que permite mostrar la tendencia del mercado bursátil en términos de los cambios que se producen en los precios de las acciones. Se determina en base a una cartera conformada por las acciones más significativas de la negociación bursátil. cobra una comisión que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado. seleccionados en base a su frecuencia de negociación. La importancia (peso) de cada acción en la composición del índice se determina por el tamaño de mercado (capitalización) de las mismas. bancos. mineras. ÍNDICE GENERAL DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA (IGBVL) Es un indicador que mide el comportamiento del mercado bursátil y sirve para establecer comparaciones respecto a los rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial. servicios públicos. monto de negociación y número de operaciones. agrario. El establecimiento de dichas oficinas desconcentradas no altera la determinación de su domicilio real en la ciudad de Lima para los fines de su emplazamiento en procesos judiciales. ÍNDICE SELECTIVO DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA (ISBVL) Es un indicador que mide las variaciones en las cotizaciones de las 15 acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima. para el mejor cumplimiento de sus fines. SAB (SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA) Sociedad Agente de Bolsa (SAB): Es el intermediario del mercado bursátil autorizado por LEY que está encargado de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas solicitan. etc. a cambio. Página 17 .La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) tiene por domicilio legal la ciudad de Lima y puede establecer oficinas en cualquier otro lugar de la República. ÍNDICE NACIONAL DE CAPITALIZACIÓN (INCA) Es un índice bursátil conformado por las 20 acciones más líquidas que listan en la Bolsa de Valores de Lima.

LA BOLSA DE VALORES DE LIMA La Bolsa en términos generales es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta con valores (acciones. Página 18 . Todas las personas pueden invertir en la Bolsa de Valores de Lima. inversionistas nacionales y extranjeros 1. Los mercados bursátiles son organizados. papeles comerciales. etc. La Bolsa de Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociación de valores inscritos en Bolsa.1. competitiva. de manera que puedan tomar adecuadamente sus decisiones de inversión. reglamentados y transparentes. en su caso. así como la de divulgar tales hechos en forma veraz. Transparencia MARCO LEGAL La transparencia del mercado es una condición fundamental para el adecuado funcionamiento del mercado de valores. completa. jurídicas. que los participantes en éste accedan en forma oportuna. 1. bonos. sistemas y mecanismos adecuados para la inversión de manera justa. de los Hechos de importancia. a la bolsa respectiva. suficiente y oportuna.2. fidedigna y clara a la información relativa a los aspectos relevantes de las sociedades emisoras y de los valores emitidos por ellas. continua y transparente. incluyendo las negociaciones en curso. para que las operaciones sean efectuadas con absoluta confianza. ordenada. sobre sí mismo.). ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los servicios. siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados (en nuestro país son las Sociedades Agentes de Bolsa). el valor y la oferta que de éste se haga. que conlleva.considerando únicamente la porción del total de acciones que es susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa (free float). LA OBLIGACIÓN DE INFORMAR: El Registro de un determinado valor implica para su emisor la obligación de informar a la SMV y. personas naturales.

3. siendo el plazo límite para su presentación el 15 de abril de cada año Información Financiera Intermedia Individual al 31 de Marzo. 30 de junio. Dicha información comprende Balance General Estado de Ganancias y Pérdidas Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Estado de Flujos de Efectivo Informe de Gerencia (Declaración de Responsabilidad y Análisis y Discusión de la Gerencia). las empresas matrices están obligadas a preparar y presentar Estados. el Documento de Información AnualInformación Financiera Individual Auditada. 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada año. que deberá presentarse a más tardar al día siguiente de haber sido aprobada por el órgano correspondiente. 1.La omisión en el cumplimiento de la obligación de informar. Adicionalmente. mientras que en el caso de la información financiera intermedia individual al 31 de diciembre es de 45 días calendario siguientes a la fecha de cierre. constituye infracción sancionable. lo siguiente: Memoria Anual y. Página 19 . LA INFORMACIÓN FINANCIERA: Las sociedades emisoras de valores están obligadas a presentar a la SMV y a las bolsas en las que se encuentren inscritos sus valores. 30 de junio y 30 de setiembre de 30 días calendario siguientes a las fechas de cierre. de ser el caso. siendo el plazo límite para la presentación de la información financiera intermedia individual al 31 de marzo. Las sanciones varían de acuerdo a la gravedad de la infracción y van desde una amonestación o una multa hasta la suspensión de la negociación en la bolsa del valor e incluso. la exclusión del mismo del Registro Público del Mercado de Valores.

ejemplo compras de acciones con fondos de una operación de reporte Utilizar derivados ejemplo comprar futuros sobre índices Compras acciones especulativas.1. INVIRTIENDO EN LA BOLSA 4.1. el inversionista dispondrá de mayores alternativas de inversión (acciones a plazos más largos) Crecimiento vs flujos corrientes: Dependerá de los requerimientos de caja del inversionista El crecimiento se obtiene con empresas que reinvierten agresivamente en proyectos con TIR mayor a COK ejemplo mineras Los flujos corrientes se obtienen al invertir en empresas que reparten dividendos de manera regular ejemplo eléctricas Riesgo vs rentabilidad Dependerá del perfil de riesgo y edad del inversionista A fin de incrementar la rentabilidad y el riesgo. se puede: Invertir de manera apalancada. Las referidas sociedades son las intermediarias autorizadas para operar en la Bolsa por cuenta propia y por cuenta de terceros y están facultadas para asesorar a sus clientes en materia de inversiones. DEFINICION DE OBJETIVOS Plazos: dependerá de los requerimientos de caja del inversionista A mayor plazo. ¿CÓMO SE INVIERTE EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA? Si usted está interesado en invertir (comprar-vender) en Bolsa debe tomar contacto con una Sociedad Agente de Bolsa (SAB). Página 20 .

Las SABs también pueden prestar otros servicios. así como brindar asesoría. Operación bursátil: Operación que se realiza con valores listados en la Bolsa. Sociedad Agente de Bolsa Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la única intermediaria del mercado bursátil autorizada y supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) encargada de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas les solicitan. a través de una Sociedad Agente de Bolsa Sistema de Negociación Electrónico (Bolsa en Línea) Es un mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la realización de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. Existen 25 Sociedades Agente de Bolsa ¿CON CUÁNTO DINERO PUEDO EMPEZAR A INVERTIR? No existe un monto mínimo pero debe tener en cuenta que por cada compra y venta de valores que realice debe pagar una comisión de intermediación. administrar cartera (diversos tipos de valores). que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado. mostrando a los inversionistas las diferentes alternativas que brinda el mercado de valores y posibilitando así la elección de la mejor opción de inversión. Mediante este sistema se permite a los intermediarios bursátiles (SABs) ingresar sus propuestas y realizar las transacciones de compra y venta de valores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar en tiempo real como se va desarrollando la oferta y la demanda. en un mecanismo centralizado. Página 21 . a cambio cobran una comisión. como es la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima Operación extrabursátil: Operación que se realiza fuera de los mecanismos centralizados. lo que puede generar un efecto en la rentabilidad que desea alcanzar. como resguardar los valores (custodia).

deberá suscribir por lo menos la ficha de cliente ¿QUÉ DOCUMENTOS DEBE RECIBIR EL INVERSIONISTA UNA VEZ REALIZADA LA INVERSIÓN? La póliza este documento emitido por la Sociedad Agente de Bolsa. contiene la información de cada operación cantidad de acciones y precio de los valores.Lo que debe tener en cuenta al momento de invertir El inversionista que decida iniciar sus operaciones a través de una determinada SAB. En caso de no haber realizado operaciones dicha SAB. remitirá este estado en forma semestral ¿CÓMO RECIBIR EL PAGO POR LA VENTA DE VALORES? La SAB emitirá un cheque a nombre del inversionista vendedor. mensualmente en caso de haberse realizado algún tipo de operación dentro de dicho período. como consecuencia de las fluctuaciones de los precios de los valores. Un Estado de Cuenta le será remitido por la Sociedad Agente de Bolsa. que permite a un comitente vender los valores comprados durante una misma Sesión de Rueda. con el fin de obtener ganancias o limitar pérdidas durante dicha Sesión. por el monto correspondiente a la venta. expresado en la póliza ¿CÓMO RECIBIR LOS VALORES COMPRADOS? Previo pago. Para que un conjunto de transacciones realizadas por un comitente sean consideradas como parte de una estrategia daytrade compra venta. DAY TRADE: El Day Trade Compra Venta es una estrategia de negociación en el mercado contado con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones. los valores serán acreditados a nombre del inversionista en la cuenta matriz de su SAB. es necesario que las ventas Página 22 .

C. así como de definir el régimen de negociación y liquidación aplicable a las mismas. DAY TRADER COMPRA VENTA Es aquel comitente que realiza primero compras y luego ventas de un mismo valor. Bajo ninguna circunstancia se deberán vender valores que no estén respaldados por compras anteriores o por tenencias previas del comitente daytrader. buscando obtener total o parcialmente sus compras y sus ventas. a través de una misma SAB y en una misma Sesión de Rueda. En este caso. .A. CAVALI ICLV S.BVL Encargada de proporcionar al mercado las facilidades para la realización de estrategias Da Trade Compra Venta. la diferencia deberá estar respaldada por valores en la cuenta del comitente en CAVALI. B. los comitentes deberán asignar valores adicionales a los provenientes de sus compras para cubrir la diferencia entre sus posiciones de compra y venta. Si las cantidades vendidas superan a las cantidades compradas.CAVALI Página 23 . LA VENTAJA: La ventaja principal del Day Trade Compra Venta con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones es que permite que los comitentes puedan obtener ganancias y limitar pérdidas el mismo día en que efectúan transacciones de compra de valores. Estos valores no son parte de la estrategia daytrade. vendiendo los valores producto de dichas compras en el mercado contado LOS PARTICIPANTES EN UNA OPERACIÓN DAY TRADE SON LOS SIGUIENTES: A.realizadas sean precedidas por compras del mismo valor por cantidades iguales o mayores a las cantidades vendidas. BOLSA DE VALORES DE LIMA . Todas las operaciones que forman parte de una estrategia daytrade compra venta deberán realizarse a través de una misma Sociedad Agente de Bolsa.

la suma de todas las cantidades compradas de un valor por el comitente es mayor que la suma de las cantidades vendidas a través de una misma SAB.000 acciones XYZ y luego vende esas mismas 5. aplicando los procedimientos definidos en este documento.Es la responsable de realizar la compensación.000 valores. Por ejemplo. la suma de todas las cantidades compradas y vendidas de un valor por el comitente a través de una misma SAB. b.000 acciones XYZ durante la Sesión de Rueda. MODALIDADES: La estrategia Day Trade Compra Venta puede tener dos modalidades. Day Trade Compra Venta Total Cuando durante una Sesión de Rueda. generando una compra neta de 10. Página 24 .000 valores XYZ y sólo vende 40. Por ejemplo.000 de esos valores. son exactamente iguales. liquidación y registro de valores involucrados en una estrategia Day Trade Compra Venta. durante una Sesión de Rueda un inversionista compra un total de 50. a. un inversionista compra un total de 5. Day Trade Compra Venta Parcial Cuando durante una Sesión de Rueda.

Un TLC constituye un acuerdo integral. que incluye temas clave de la relación económica entre las partes. y iii) otorgar protección a los datos de prueba de los productos farmacéuticos y químicos. el cumplimiento de las normas laborales y medioambientales y la aplicación de mecanismos de solución de controversias.EEUU El Tratado de Libre Comercio entre el Perú y Estados Unidos (TLC) es un “acuerdo ampliado de área de libre comercio” en el que el Perú ha ofrecido concesiones en términos de: i) disminución de aranceles. hasta por un período de 17 años. entre otros). salvaguardias. financieros. por lo que suponen la generación de espacios de diálogo en la sociedad peruana para alcanzar propuestas consensuadas y socialmente aceptadas. Las negociaciones de un TLC trascienden la esfera del comercio y abarcan otros ámbitos relacionados a una visión de desarrollo más comprehensiva. El TLC incorpora también asuntos relativos al comercio de servicios (telecomunicaciones. de la mayoría de aranceles de partidas de productos agropecuarios peruanos considerados sensibles. la promoción y protección recíproca de inversiones y la protección de los derechos de propiedad intelectual. al comercio electrónico y las compras gubernamentales. a cambio de una permanencia y ampliación del AndeanTradePromotionDrugErradicationAct (ATPDEA) -vigente inicialmente desde 1993 bajo el nombre de AndeanTradePromotionAct (ATPA)-. software. ii) aceptar que EE. profesionales. aborda aspectos relacionados con barreras arancelarias y no arancelarias. obstáculos técnicos. medidas sanitarias y fitosanitarias y mecanismos de defensa comercial. En el caso del acceso al mercado de bienes. normas de origen.UU. construcción. Página 25 .EL ACUERDO DE PROMOCION COMERCIAL PERU . no reduzca las restricciones no arancelarias a los productos de exportación peruanos. y una reducción gradual.

los miembros de los equipos del Perú y de Estados Unidos dieron por cerradas las discusiones del TLC el 7 de diciembre de 2005 en la ciudad de Washington. El Tratado de Libre Comercio (TLC) con los Estados Unidos ofrece la oportunidad de vender nuestros productos a un mercado con un poder de compra 180 veces mayor que el peruano. Estos textos comprenden: i) un preámbulo. resulta imprescindible entender que los resultados del TLC representan “oportunidades potenciales” para los agentes económicos. y que depende de ellos aprovechar o no esas oportunidades. es decir. A fines de enero de 2006. la traducción al español de los textos preliminares del acuerdo fue terminada. Luego de 19 meses y de 13 rondas de negociación. sino más bien como el abanico de posibilidades que abre este tratado. Es necesario advertir que las conclusiones de los 13 estudios no pueden ser tomadas como predicciones certeras del impacto económico del TLC. Perú y Ecuador1-. y iv) un acuerdo de entendimiento sobre biodiversidad y conocimientos tradicionales. iii) 3 anexos sobre medidas disconformes. y por ello su desarrollo sostenido depende del crecimiento de su comercio exterior. del acceso de sus exportaciones a mercados cada vez más amplios. Página 26 . cuando el representante comercial de Estados Unidos. Los beneficios y costos estimados por los 13 estudios asumen que los agentes económicos sí las aprovecharán. ii) 23 capítulos sobre 14 temas de negociación 2 . con Colombia. IMPORTANCIA DEL TLC El Perú posee una economía pequeña. Por otro lado. embajador Robert Zoellick. Las negociaciones empezaron el 18 de mayo de 2004 en Colombia.TRATADO DE LIBRE COMERCIO – TLC La “historia” del TLC Perú-Estados Unidos se inicia el 18 de noviembre de 2003. anuncia la intención del poder Ejecutivo de su país de negociar un tratado comercial entre Estados Unidos y los países andinos -a excepción de Venezuela.

el Perú ha dado un paso decidido hacia una verdadera expansión exportadora. Según la experiencia de otros países. el TLC no conlleva beneficios automáticos. y particularmente su agricultura e industria. más empresas exportadoras (mayormente pequeñas). porque poseemos un mercado pequeño con un bajo poder de compra. Por ello. pero esa es una característica que juega a nuestro favor. con sólo penetrar 0.000 millones de dólares en productos agrícolas.1% más de su mercado. mientras que nosotros. más empleos mejor pagados y mayor diversificación de la oferta exportable.Los hechos nos indican que el Perú se encuentra en una posición comercial y productivamente expectante. el significativo potencial exportador del Perú y su evolución exportadora reciente. Estados Unidos es mucho más grande que el Perú. al negociarlo. el TLC con Estados Unidos representará más exportaciones. a la que puede sacarle provecho desde hoy: este año superará los 10 mil millones de dólares en exportaciones y posiblemente los 1. Con los TLC ganan especialmente los países pequeños. Sin embargo. lo que le permitiría ganar competitividad frente a otros países que no gozan de preferencias similares y ponerse en igualdad de condiciones frente a aquellos que sí gozan de ellas. Un propósito en las negociaciones -que incluyen todos los aspectos de Página 27 . 3. pues a través de él puede obtener el combustible necesario para proporcionarle a los productores y a la industria nacional los mercados externos que requieren para expandirse. Con el inicio de las negociaciones para la firma de un TLC. incrementaríamos nuestro PBIen4%. Los sectores público y privado tienen que continuar haciendo su tarea para superar los problemas estructurales del país y elevar la competitividad de las empresas con el fin de maximizar los beneficios potenciales del TLC. con productos en los que tenemos ventajas. es necesario adecuar tanto la institucionalidad pública como la privada a los desafíos de una economía abierta y global. OBJETIVOS DEL TLC El TLC consolidaría el acceso preferencial del Perú a la economía más grande del mundo.

al estrechar vínculos con las tendencias de una de las economías más estables del mundo.  Atraer flujos de inversión privada nacional y extranjera.la relación económica bilateral. que fortalezcan la institucionalidad. al facilitarse la adquisición de tecnologías más modernas y a menores precios. propiciando el desarrollo de economías de escala.  Crear mecanismos para defender los intereses comerciales peruanos en Estados Unidos y definir mecanismos claros.  Incrementar y diversificar las exportaciones.  Elevar la productividad de las empresas peruanas.es obtener un acuerdo equilibrado e integral que beneficie el desarrollo de las cadenas productivas de la economía.  Reducir la vulnerabilidad de la economía a crisis financieras externas e incrementar la estabilidad de nuestros indicadores macroeconómicos. lo que contribuirá a rebajar el costo del crédito y a consolidar la estabilidad del mercado de capitales. así como mejorar la clasificación de riesgo del Perú.  Página 28 . haciendo vinculantes y permanentes en el tiempo las que en el ATPDEA son preferencias unilaterales. que promueven la exportación de manufacturas y servicios con valor agregado. la expansión de la oferta de empleo. subsidios y barreras para-arancelarias y teniendo en cuenta el nivel de competitividad del país para la definición de plazos de desgravación. eliminando distorsiones causadas por aranceles. la competitividad y las mejores prácticas empresariales en el país.  Contribuir a mejorar calidad de vida de las personas a través del acceso del consumidor a productos más baratos y de mayor calidad y variedad. el incremento de los salarios reales en el sector exportador. un mayor grado de especialización económica y una mayor eficiencia en la asignación de los factores productivos.  Garantizar el acceso preferencial permanente de las exportaciones peruanas a la economía más grande del mundo. temporales y parciales. cuotas de importación.  Reforzar la estabilidad de la política económica y de las instituciones. transparentes y eficaces para resolver posibles conflictos de carácter comercial que puedan suscitarse.  Establecer reglas claras y permanentes para el comercio de bienes y de servicios y para las inversiones.

Página 29 .290 millones (180 veces la economía peruana).PRINCIPALES ABREVIACIONES ATPA Ley de Preferencias Arancelarias Andinas ATPDEA Ley de Promoción Comercial Andina y Erradicación de la Droga GATT Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio MERCOSUR Mercado Común del Sur NAFTA North American Free TradeAgreement NMF Tarifas de nación más favorecida OIT Organización Internacional del Trabajo OMC Organización Mundial de Comercio OTC Obstáculos técnicos al comercio PBI Producto bruto interno PBI per cápita Producto interno real por habitante PFT Productividad factorial total REO Reglas específicas de origen RNA Restricciones no arancelarias SEA Salvaguardias especiales agrícolas SGP Sistema Generalizado de Preferencias TLC Tratado de Libre Comercio UNCTAD Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo WIPO Organización Mundial de Propiedad Intelectual POBLACIÓN Y MERCADO DE EEUU Estados Unidos constituye la principal economía en el mundo con un PBI de US$ 15. Su población asciende a 300 millones de habitantes y cuenta con un ingreso anual por habitante de US$ 40000 y un mercado equivalente a 170 veces el Perú.

Página 30 .

Todos los productos agrícolas sensibles con al menos 15 años de plazo de desgravación.PRINCIPALES BENEFICIOS DEL TLC CON ESTADOS UNIDOS ACCESO AL MERCADO MÁS GRANDE DEL MUNDO: ESTADOS UNIDOS (300 Millones de habitantes de alto poder adquisitivo) -100% de los productos industriales con libre acceso. -Consolidación de los beneficios de la Iniciativa de la Cuenca del Caribe (ICC) y del Sistema General de Preferencias (SGP). Todos los productos que hoy tienen preferencias las mantienen. -Beneficios de Zonas Francas y continuidad del drawback. mientras lo permita la Organización Mundial del Comercio. con la excepción de productos con alto contenido de azúcar. libre de aranceles y cuotas. Página 31 . -Libre acceso para productos agrícolas. PROTECCIÓN PARA NUESTRO SECTOR PRODUCTIVO -Plazo largo de desgravación de hasta 20 años para el sector agrícola y de 10 años para el sector industrial.

-Adicionalmente. Esto en muy importante en productos lácteos tales como leche en polvo y queso cheddar. ensamblada en Centroamérica puede ser enviada a Estados Unidos sin pagar impuestos (807) -A pesar de las limitantes actuales. SECTOR AGRICOLA: “La Gran Oportunidad para el Agro”. -Los beneficios actuales que brinda la ICC permiten producir prendas de vestir con tejido de punto (camisetas. snacks.-Múltiples productos con desgravación no lineal. ropa producida con tela de Estados Unidos. frutas frescas. quesos étnicos. pero que se acelera al final del período. -Certeza de acceso. SECTOR TEXTIL Y CONFECCIÓN: UNO DE LOS GRANDES GANADORES. Con el TLC no pagarán aranceles. y por ende con algodón de los Estados Unidos. con hilaza de Estados Unidos. Los productos de Estados Unidos exportados a Centroamérica tendrán que pagar impuestos por periodos de hasta 10 ó 15 años. -Eliminación de los subsidios a la exportación por parte de los Estados Unidos en el comercio recíproco. sin pagar impuesto al entrar a tal país. -Cuotas de acceso en ambas vías a niveles aceptables. hortalizas frescas. se obtuvo el compromiso para el establecimiento de representación de APHIS (Animal Plant and HealthInspectionService) en El Salvador durante el 2004. El Salvador tiene acceso inmediato a Estados Unidos con 0% de arancel. -Se logró la protección del café con una regla de origen que exige el uso de café originario de la región. pero adentro de cuotas (CBTPA). -Para lograr reducir y limitar el tiempo requerido para la admisibilidad de nuestros productos. Productos que se desgravan en 15 años o más pero cuya desgravación es lenta o nula al principio. Mecanismos para reducir el riesgo a obstáculos fitozoosanitarios en fronteras. melón. -Asimetría en los plazos de desgravación a favor de los países centroamericanos. el sector genera 90.000 empleos directos Página 32 . knits) con tela producida en la región centroamericana pero con hilaza de los Estados Unidos. -Productos que hoy pagan impuesto tales como aquellos que contienen azúcar (empacados para venta al detalle).

SITUACIÓNECONÓMICA YDECOYUNTURA Para el Banco Mundial. Varias firmas de diversos sectores.ANALISIS DE TLC El acuerdo abre la ruta para un mercado que se ve ganancioso para las pequeñas y medianas empresas. La tasa de crecimiento del PBI real estaría cerca de Página 33 . Nos toca igualarnos en capacidad competitiva. es indiscutible que también representa una amenaza para las pymes. son ganadores de entrada. generar productos que tengan mayores oportunidades y entrar. en un juego del que ya saben" Cómo 'blindarse' De cualquier forma. "Los micro. en especial estos dos últimos. de manera seria. y se podría decir que son ganadores. y aunque el TLC es calificado como una oportunidad. A esas empresas se les abren de par en par las puertas a más de 300 millo nes de consumidores. se estaban o se están preparando para asumirlo. pero ya lo tenían en la mira. pero mucho más grandes y más productivas. antes que nada la cuestión es de actitud mental. "Las pymes están amenazadas. y no entenderlo y decirnos algo distinto sería engañarnos. Para muchos empresarios de las pymes. pequeños y medianos empresarios. que aún no habían llegado a ese mercado. especialmente para quienes ya exportan. a afrontar esas condiciones de mercado. que están preparados y que ya tienen alguna disciplina y experiencia exportadora. en mejores condiciones. y mucho más los medianos. Las empresas que van a llegar a nuestro mercado son pequeñas y medianas. el Tratado de Libre Comercio que aprobó el Congreso de Estados Unidos representa oportunidades de negocios. incluso microempresas. porque van a participar. los indicadores macro de la economía estadounidense mostrarán resultados positivos en los próximos años.

2 2.5 9.3% 8. ESTADOS UNIDOS: INDICADORES ECONÓMICOS Indicadores económicos Crecimiento real del PBI 2009 2010 2011* 2012* (precios constantes)(%) PBIpercápita(US$) Crecimiento Real del ConsumoPrivado (%) Crecimiento Real de lasExportaciones (%) Crecimiento Real de lasImportaciones (%) -2.0% de la producción agrícola mundial.4 2. soja. La concentración de las exportaciones peruanas en el gigante del norte ha ido reduciéndose en los últimos años (en 2007 fue de 33% mientras que en 2010 fue de 16%) lo cual ha sido saludable pues ha permitido menguar los efectos de crisis norteamericana de 2008-2009.0 2. una de las más altas después de muchos años.8 -1.8 2.5% 9. tabaco y primer exportador mundial de trigo y maíz. Comercio Exterior de bienes y servicios Estados Unidos tiene una alta importancia en el comercio exterior de Perú. mientras la menor demanda de Estados Unidos afectó a las Página 34 . Estados Unidos es el primer productor de queso.5 -13. para el comercio para las principalmente importaciones.5 11.5 2.0 18. No obstante. No obstante.6% 45.423. esta actividad es beneficiada por importantes subsidios que han sido el blanco de críticas pero que hasta el momento no han tenido mayor éxito.2% del PBI.590. las tasas de crecimiento exterior serán más dinámicas.2% -9. Aunque la agricultura contribuye con sólo el 1.410. pues es el principal destino de las exportaciones.9% 50. Estados Unidos produce el 60.568.8 2.3% en el 2012.3 EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES SECTORES ECONÓMICOS Estados Unidos es el líder mundial en numerosos sectores.8% 48.8% 46. Asimismo.4% 15. maíz.

185. en línea con la recuperación de la actividad económica interna.234 millones. siendo el sector confecciones el más perjudicado.7 6 9 29.771.458.exportaciones de los países de América Latina desde inicios del 2008.4 0 2. mientras que la dinámica exportadora todavía sigue sujeta al lento avance de la demanda mundial. delademandaestadounidense peruano. 0 09 5.0 21.%10/ m.lacontracción encontrófirmealsectorexportador enmásmercados yproductos.5 2008 5. queentróenvigenciaacomienzos ylarecuperación demandaestadounidense. Intercambio Comercial Perú – Estados Unidos (Cifras en millones de US$ ComercioExterior Exportaciones Importaciones BalanzaComercial IntercambioComercial 2007 5.077. en el Perú tal efecto se dio en el segundo semestre de dicho año.8 0 3.555.658.04 Anua 3 5.370. INTERCAMBIO COMERCIAL PERÚ – ESTADOS UNIDOS En el 2010 el intercambio comercial entre Perú y Estados Unidos mostró signos de recuperación y volvió a los niveles de 2008.234. año previo a la crisis en tanto económica internacional.2 11.3 0 Var. que la balanza comercial se redujo drásticamente hasta alcanzar los US$ 317. l 201 317. pues Perú éstehalogradodiversificarse y Estados Unidos.4 2009 4.4 8 4.75 0 8.775.9 0 5. 33.237.lasperspectivasparalasexportacionesen auspiciosas elpresenteañoson prueba de ello es que en enero de 2011 las exportaciones peruanas a Estados Unidos fueron de US$ 462.139.0 millones.61 24.2 2 6 8. dela ConelTLCentre de2009. Peseaello.901. 0 30 Página 35 .61 0. Ello se debe al fuerte crecimiento de las importaciones.4 0664.00 11. El intercambio fue de US$ 11.5 millones. el mayor valor en igual mes en los últimos 3 años.1 0 694.926.38 8.%Pro Var.

Con la firma del TLC se estimaba que Perú exportaría: Página 36 .

4 42.9 35.3 54.4 34.1 -9. 3 63.8 11. 2 53.2 31.2 21.8 35. 9000 rvaasenVinagre 711319 ArtículosdeJoyeríadelosdemásMetalesPreci 0041 deAlgodónParaHombredeunsoloColor 070310 CebollasyChalotes FrescosoRefrigerados 0000 osos 200599 LasDemásHortalizasyMezclasdeHortalizas 0000 200560 EspárragosPreparadosoConservadossinCon 9000 610910 T0000 gelar Rest 0041 ShirtdeAlgodonParaNiñosoNiñasdeTejidode o unsoloColor Tota l Página 37 . 6 -4 10.7 46.0 68 2010 2010/2009 183 17.4 .8 112 19 6.9 .4 1 3 5.8 23.0 38.4 25. 9 120 6 78.2 53 12. 3.2 24.7 23.0 25.7 29.2 59.5 1 77. 24.6 27.9 22. 21.9 51. .3 44. 17.5 22.PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS A ESTADOS UNIDOS (Cifras en millones de US$) Var. 121 3.0 31.7 30.0 20. 4 0 5 a 070920 EspárragosFrescosoRefrigerados 610910 T0000 610910 LosDemásT0031 ShirtdeAlgodónParaHombreoMujerdeunsolo 200599 Alcachofaspreparadas 0039 ShirtsdeAlgodónParaHombresoMujeres Color 080610 UvasFrescas 1000 610510 CamisasdeAlgodónparaHombresdeunsoloC 0000 790112 ZincsinAlear 0051 olor 030613 ColasconCaparazónsinCocerenAguaoVapor 0000 200190 DemásHortalizasyFrutasPreparadasoConse 1300 610510 CamisasdePto.4 26. 31. N° 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 0 1 1 2 1 3 1 4 5 Partid % Sector 2009 156 117 .7 69.6 870 15 .4 .

5 21.58 9.Tubéculos.Cebollas. Este número refleja un descenso respecto a años anteriores: 28 menos a lo registrado en 2009.2 489 .0 18 0.8 466 .PRODUCTOS EXPORTADOS A ESTADOS UNIDOS CON MAYOR DINAMISMO (Cifras en miles de US$) Var. N° 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 0 1 1 2 1 3 1 4 Partid % Sector 120999 SemillasdeAchiote(5) a 281700 ÓxidodeCinc (3) 4000 710691 Plataen BrutoAleada(1) 1000 250850 AndalucitaCianitaySilimanita (1) 2000 200799 Las 0000 842199 Los DemásPartes 9100 DemásConfituras.3 567 . Una de las razones que explican esta salida es la baja capacidad financiera para Página 38 .1 1.1 4817 7.8 1.0 13 4. las que cada vez toman una mayor participación generado en las ventas.8 817 .3 200 5.4 El número en paréntesis indica el número de empresas que 8. Se observa que si bien las exportaciones a EEUU crecen.2 15 5.7 78 1.0 31 291 4. y 91 menos respecto a 2008.9 1.9 12 15.6 17 9.3 13 2010 30 2.55 8.9 7.000 Fuente: SUNAT Respecto al número de empresas que exportan a Estados Unidos.8 5.8 868 1.8 17 13.0 72.5 81.2 48 12 0. son las empresas grandes.2 467 .8 7.7 10. mineras básicamente.JaleasyMermeladasdeFr 630239 Las DemásRopasdeCamadelas 9000 deAparatosparaFiltrarLíquidosoGases(6) utas(3) 060110 Bulbos.3 25.6 78 95.7 568 . al cierre de 2010 se registraron 2.4 514 . La crisis económica estadounidense ha y el no despegue de las una paulatina salida de las microempresas pequeñas.03 6.1 34.25 2010/2009 530 7.556 unidades empresariales.3 producto por montos mayores a los US$ 1.2 11.1 1.5 exportaron 5 0000 4.3 3.5 722 .46 2.EstampadasoForjadasdeCobre 100590 MaízDuroBlanco(3) 0000 PolvoconAdiciónDeAzúcaruotroEdulcorant (1) 760200 DesperdiciosyDesechosdeAluminio(2) 1200 e(4) 080440 PaltasFrescas(10) 0000 2009 13.0 1.2 31 4.RaicesyBulbo 0000 DemásMaterias Textiles(6) 848180 VálvulasAutomáticasysus Controles 0000 sTuberosos(1) 620331 Chaquetas(Sacos)paraHombresoNiños(5) 8000 Eléctricos(9) 741991 Coladas 0000 180610 Cacaoen 0000 Moldeadas.2 este .4 19.2 503 .

Elaboración: Otra Mirada .9 4. Situación que se revierte para el caso peruano a partir de 2008. Lo primero que salta a la vista en el gráfico es el permanente déficit comercial (se importa más de lo que se exporta) que mantiene EE.6 Part.9 218.579 2.556 FOB(mill. con el mundo. mientras que para las hortalizas y frutas frescas la demanda es más fuerte durante el primer y último bimestre de cada año. Esto significa que luego que el Perú experimentara superávits comerciales con EE.4 795.3 33.1 34.8 35.6 61.7 231.2 11.647 FOB(mill. que si bien existirá una mayor demanda en EEUU.soportar períodos largos de cobranza y dado el bajo nivel de ventas.UU. esta tiene un comportamiento estacional.6 100.8 0.%FOB 80.619.839.0 2008(N°) 56 278 634 1.679 2. optaron por mirar nuevamente el mercado interno o incursionar en el mercado latinoamericano Exportaciones Peruanas a Estados Unidos por Tamaño de Empresa (CIFRAS EN MILLONES DE UU$) Tamañode Empresa Grande Mediana Pequeña Micro Total Part.771. la tendencia¹ de la serie de datos del saldo comercial EE.6 784.0 15. siendo el segundo semestre de cada año donde se registra un mayor número de pedidos para las prendas de punto.0 5.647 2. Para este cometido hemos revisado los dos siguientes aspectos relevantes.584 FOB(mill. En primer lugar. Con lo cual el Perú se constituye en uno de los pocos países en el mundo con los que EE.) 4.5 2010(N°) 56 291 630 1. Esto nos permite darnos una idea de cuál será la trayectoria de este resultado en el Página 39 .0 Cabe señalar.UU..775.UU.8 903. Un hecho que no podemos dejar de lado en este análisis es la crisis financiera mundial.0 2009(N°) 45 265 627 1.4 24.) 3.9 219. tiene saldos comerciales positivos.) 4.UU-Perú. sino incrementar los favorables resultados comerciales que manteníamos con el país del norte.902.%N° Emp. Paradójico resultado si tomamos en cuenta que la idea del TLC era no solo mantener.7 3.732. 2. ha caído en déficits con este país a partir de 2008.5 5.8 100.

El segundo aspecto revisado ha sido la composición de la balanza comercial EE. petrolera y gasífera. se basa en que exportamos productos primarios con un reducido o nulo valor agregado e importamos los insumos para hacer efectiva esta exportación. De acuerdo al ejercicio. minerales y petróleo. fueron maquinarias de construcción y productos químicos. esta tendencia es claramente favorable a EE. En 2009 más de la mitad de los productos que el Perú exportó a EE. MIENTRAS MÁS VENDAMOS AFUERA. (ver gráfico).UU.UU.UU-Perú. Mientras que más del 50% de los productos que importamos de EE. nuestra relación comercial con EE. fueron metales primarios (en especial el aluminio).mediano plazo. En resumen. sino dejar en claro el patrón subyacente en la “lógica TLC” que termina por reforzar y hacer perennes las asimetrías entre los países.UU. Con esto no queremos restar importancia al creciente posicionamiento de nuestros textiles y espárragos en el mercado norteamericano.UU . gas. Dentro de estos dos rubros destacan los productos destinados a la actividad minera.UU.centro y los países-periferia. De acuerdo a la Oficina de Censo de EE. MÁS OPORTUNIDADES TENDREMOS ADENTRO Página 40 .

Página 41 .  Internet: operaciones en línea en cualquier bolsa del mundo.  Intermediarios: creatividad en el desarrollo de nuevos instrumentos financieros.CONCLUSIONES  El mercado de valores es el facilitador que aquellas personas o empresas que requieren capital lo tomen de aquellas que lo tienen disponible.  Estudia ciclos del mercado.  La mayor integración y consolidación de mercados requiere en nuestro país:  Organismo supervisor: rol dinámico  Empresas: mayor eficiencia operacionales y desarrollo de ventajas competitivas. tendencias y comportamientos para poder anticipar el desempeño futuro del mercado. estos se clasifican en mercados primarios y secundarios  Los índices bursátiles permiten comparar el desempeño de una cartera diversificada y representativa del mercado.

pe -www.com.prompero.indexmundi.edu -WWW.BIBLIOGRAFIA -www.incae.aduanet.com -www.cepal.mincetur.pe -www.pe -www.org.comexperu.com Página 42 .com -www.com.