You are on page 1of 23

Net Present Value Model - NPV

Grow rate 'g' and Discount rate 'r' constant


Data
Initial Investment
Cash Flow Year 1
Growth rate 'g'
Discount rate 'r'

1000
200
5%
10%

Year
g
Cash Flows
Discount Cash Flow FACTOR
Discount cash Flow
Cumulative Discount Cash Flow
NPV
NPV
IRR
PI
Pay Back

0
$
$
$
$
$

(1,000.00)
1.000000
(1,000.00)
(1,000.00)
487.96
487.96
20%
1.49
6.371

5.00%
200.00 $
0.909091
$
181.82 $
$
(818.18) $
By Formula
By XLS Function
$

5.00%
210.00 $
0.826446
173.55 $
(644.63) $

5.00%
220.50
0.751315
165.66
(478.96)

$600.00
$400.00

Years

$200.00

Sensitivity Analysis

g
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%

$
$
$
$
$
$

NPV
298.35
538.32
843.37
1,231.94
1,727.27
2,358.43

$$(200.00)
$(400.00)
$(600.00)
$(800.00)
$(1,000.00)
$(1,200.00)

NPV- Sensitivity Analysis


$2,500.00
$2,000.00
$1,500.00
NPV

$1,000.00
$500.00
$-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

4
$
$
$

5.00%
231.53 $
0.683013
158.13 $
(320.83) $

5.00%
243.10 $
0.620921
150.95 $
(169.88) $

5.00%
255.26 $
0.564474
144.09 $
(25.80) $

5.00%
268.02 $
0.513158
137.54 $
111.74 $

5.00%
281.42 $
0.466507
131.28 $
243.02 $

5.00%
295.49
0.424098
125.32
368.34

$600.00
$400.00
$200.00

$(200.00)
$(400.00)
$(600.00)
$(800.00)
$(1,000.00)
$(1,200.00)

10
$
$
$

5.00%
310.27
0.385543
119.62
487.96

10

Cash Flows
Cumulative Discount Cash Flow

Monte Carlo Simulation - NPV (1,000 Simulations)

NPV _ by _ formula _ is _ calculated _ as _ follow

Grow rate 'g' with uncertainty

NPV C0

Data
Initial Investment
Cash Flow Year 1
Growth rate 'g'
Discount rate 'r'
Time
Year
Growth : g = + *Z
Cash Flows
Discount Cash Flow FACTOR
Discount cash Flow
Cumulative Discount Cash Flow

1000
200
5%
10%
10

Std Dev

2009
0
$
$
$

(1,000.00) $
1.000000
(1,000.00) $
(1,000.00) $

C1 *(1 g1 ) C2 *(1 g 2 ) C3 *(1 g

1 R
(1 R) 2
(1 R)3

1.00%

2010
1
5.62%
200.00 $
0.909091
181.82 $
(818.18) $

2011
2
4.19%
208.37 $
0.826446
172.21 $
(645.97) $

2012
3
4.51%
217.76 $
0.751315
163.61 $
(482.37) $

2013
4
6.46%
231.82 $
0.683013
158.34 $
(324.03) $

2014
5
5.05%
243.54 $
0.620921
151.22 $
(172.81) $

2015
6
4.82%
255.27 $
0.564474
144.09 $
(28.72) $

2016
7
4.61%
267.05 $
0.513158
137.04 $
108.32 $

2017
8
6.38%
284.10 $
0.466507
132.53 $
240.85 $

2018
9
4.23%
296.12 $
0.424098
125.59 $
366.44 $

Grow

2019
10
5.85%
313.45
0.385543
120.85
487.29

X
X

p : Pro

Net Present Value Results:


$
$

Sensitivity Analysis

487.29 By Formula
487.29 By XLS Function
19.49%
1.49
6.386 Years
0
g
-5%
0%
5%
10%
15%

$
$
$
$
$
$

$200.00

1
487.29
538.32
843.37
1,231.94
1,727.27
2,358.43

$0

1,000
487.40
23.89
436.27
561.79
452.38
487.29
505.54
464.67
481.79
494.32
486.54
474.78
504.60
488.19
512.72
509.46
510.15
436.27

10

$(200.00)

$(400.00)
$(600.00)

$(800.00)

NPV - Monte Carlo Simulation Results


$
$
$
$
$
NPV
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

: Sta

$400.00

Press 'F9' to run the simulation


Number of Samples:
NPV Mean
NPV - Standard Deviation
Minimum
Maximum
5% Percentile
Sample
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

: Me

$600.00

Cash Flows

$(1,000.00)

4.90%

NPV rounded
487
506
465
482
494
487
475
505
488
513
509
510
436

$(1,200.00)

NPV - Normal Distribution


Sample
Norm Dist
Frequency
390
4.09679E-06
0
391
4.85509E-06
0
392
5.74368E-06
0
393
6.78301E-06
0
394
7.99637E-06
0
395
9.41028E-06
0
396
1.10548E-05
0
397
1.2964E-05
0
398
1.51763E-05
0
399
1.77349E-05
0
400
2.06887E-05
0
401
2.40922E-05
0
402
2.80064E-05
0

NPV - Norm Dist


0.018
0.016
0.014

0.012
0.01
0.008
0.006
0.004

0.002
0
390
395
400
405
410
415
420
425
430
435
440
445
450
455
460
465
470
475
480
485
490
495
500
505
510
515
520
525
530
535
540
545
550
555
560

NPV
NPV
IRR
PI
Pay Back

390
395
400
405
410
415
420
425
430
435
440
445
450
455
460
465
470
475
480
485
490
495
500
505
510
515
520
525
530
535
540
545
550
555
560

14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

472.83
493.44
492.47
505.15
498.86
483.28
479.86
488.22
523.38
521.63
483.33
508.56
471.13
470.77
494.42
512.75
456.57
499.68
499.51
517.30
502.13
481.21
487.47
507.32
501.36

473
493
492
505
499
483
480
488
523
522
483
509
471
471
494
513
457
500
500
517
502
481
487
507
501

403
404
405
406
407
408
409
410
411
412
413
414
415
416
417
418
419
420
421
422
423
424
425
426
427

3.24996E-05
3.76476E-05
4.35347E-05
5.02542E-05
5.79093E-05
6.66136E-05
7.64921E-05
8.76817E-05
0.000100332
0.000114607
0.000130683
0.000148753
0.000169026
0.000191725
0.000217092
0.000245384
0.000276878
0.000311867
0.000350662
0.000393593
0.000441007
0.000493266
0.000550753
0.000613862
0.000683004

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2
1

39
40
41

$
$
$

450.25
481.62
455.91

450
482
456

428
429
430

0.000758604
0.000841096
0.000930926

1
0
0

Kipu Consulting , LLC

42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

491.97
460.88
502.65
455.53
480.16
464.26
467.75
446.01
499.00
499.74
479.66
561.79
482.37
503.96
473.14
528.72
453.12
458.67
498.13
529.96
453.65
515.28
506.53
470.10
457.55
460.02
475.21

492
461
503
456
480
464
468
446
499
500
480
562
482
504
473
529
453
459
498
530
454
515
507
470
458
460
475

431
432
433
434
435
436
437
438
439
440
441
442
443
444
445
446
447
448
449
450
451
452
453
454
455
456
457

0.001028545
0.001134411
0.001248983
0.001372718
0.001506069
0.001649481
0.001803386
0.001968199
0.002144312
0.002332093
0.002531878
0.002743964
0.002968608
0.003206019
0.003456355
0.003719712
0.003996126
0.004285563
0.004587916
0.004903
0.005230548
0.005570207
0.005921535
0.006283999
0.006656973
0.007039736
0.00743147

0
0
1
1
1
1
1
0
1
2
3
1
1
2
0
3
6
4
2
11
3
4
10
7
3
9
5

232 Little Bayou Ln


Kenner, LA 70065

NPV - Frequency
30
25
20

15
10
5

390
395
400
405
410
415
420
425
430
435
440
445
450
455
460
465
470
475
480
485
490
495
500
505
510
515
520
525
530
535
540
545
550
555
560

Any questions or suggestions , Contact me on:

Luis Olano
+1(504) 704.0690
luis@kipuc.com
www.kipuc.com
Follow us on:

69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

479.90
484.49
467.25
454.36
512.53
474.82
452.49
535.37
523.06
471.82
476.40
492.49
488.66
499.90
461.50
458.69
449.75
470.64
475.42
517.49
470.49
505.24
479.51
507.66
480.05
502.46
447.83
518.55
507.59
532.87
507.69
460.36
455.78
486.75
484.47
513.67
453.35
487.38
480.08
482.45
475.64
472.21
460.54
499.19
475.19
465.30
535.15
524.74
463.86
482.78
497.17
483.50
519.67
475.88
504.42

480
484
467
454
513
475
452
535
523
472
476
492
489
500
461
459
450
471
475
517
470
505
480
508
480
502
448
519
508
533
508
460
456
487
484
514
453
487
480
482
476
472
461
499
475
465
535
525
464
483
497
483
520
476
504

458
459
460
461
462
463
464
465
466
467
468
469
470
471
472
473
474
475
476
477
478
479
480
481
482
483
484
485
486
487
488
489
490
491
492
493
494
495
496
497
498
499
500
501
502
503
504
505
506
507
508
509
510
511
512

0.007831266
0.008238119
0.008650934
0.009068528
0.009489633
0.009912905
0.010336923
0.010760203
0.011181203
0.011598329
0.012009949
0.012414401
0.012810003
0.013195065
0.013567902
0.013926843
0.014270249
0.014596518
0.014904102
0.01519152
0.015457366
0.015700324
0.015919176
0.016112814
0.01628025
0.016420622
0.016533202
0.016617405
0.01667279
0.016699067
0.016696098
0.016663898
0.016602637
0.016512636
0.016394365
0.016248439
0.016075612
0.015876774
0.015652937
0.015405234
0.015134901
0.014843275
0.014531777
0.014201904
0.013855215
0.01349332
0.013117867
0.012730529
0.012332995
0.011926953
0.011514082
0.011096039
0.01067445
0.010250897
0.009826912

8
2
4
11
12
6
7
13
10
14
15
12
14
13
16
17
12
19
13
17
15
18
21
13
19
21
20
16
17
19
9
21
14
18
20
16
26
16
16
15
8
14
19
16
25
11
13
16
7
9
15
18
8
10
8

124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

495.47
521.70
477.56
491.77
474.98
489.29
480.98
498.08
502.80
479.46
480.36
479.11
465.99
488.68
474.12
509.78
482.68
485.10
476.30
500.49
540.66
489.00
504.68
503.07
488.94
465.76
545.47
494.10
530.13
453.42
479.64
449.40
425.99
512.69
502.19
467.63
507.85
508.56
486.48
450.34
457.94
503.75
496.44
497.87
499.35
531.88
466.68
496.86
511.93
448.75
503.85
518.15
544.17
494.49
465.46

495
522
478
492
475
489
481
498
503
479
480
479
466
489
474
510
483
485
476
500
541
489
505
503
489
466
545
494
530
453
480
449
426
513
502
468
508
509
486
450
458
504
496
498
499
532
467
497
512
449
504
518
544
494
465

513
514
515
516
517
518
519
520
521
522
523
524
525
526
527
528
529
530
531
532
533
534
535
536
537
538
539
540
541
542
543
544
545
546
547
548
549
550
551
552
553
554
555
556
557
558
559
560
561

0.009403968
0.008983468
0.008566744
0.008155046
0.007749539
0.007351301
0.006961316
0.006580477
0.006209581
0.005849328
0.005500328
0.005163094
0.004838049
0.00452553
0.004225785
0.003938984
0.003665219
0.003404509
0.003156806
0.002921999
0.002699922
0.002490354
0.002293031
0.002107645
0.001933856
0.001771289
0.001619547
0.001478212
0.001346848
0.001225009
0.001112241
0.001008085
0.000912084
0.000823779
0.000742721
0.000668467
0.000600582
0.000538647
0.000482252
0.000431006
0.000384531
0.000342467
0.00030447
0.000270215
0.000239394
0.000211717
0.000186912
0.000164724
0.000144916

13
7
9
7
12
5
13
4
4
6
4
0
3
1
3
2
3
3
5
4
3
1
4
2
1
3
2
0
2
0
0
1
2
0
0
0
1
0
0
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0

179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

481.83
482.73
453.41
502.62
476.22
475.90
531.32
495.67
477.89
527.78
434.50
500.01
509.13
494.27
493.89
465.84
508.79
467.80
465.08
501.26
501.78
481.07
451.83
499.29
469.05
505.12
485.06
461.26
508.57
475.77
501.17
477.61
480.83
476.23
496.65
516.15
491.99
519.36
481.91
497.98
496.41
475.01
522.36
512.15
469.05
475.10
474.47
481.91
483.83
462.15
455.18
504.94
501.24
455.92
479.07

482
483
453
503
476
476
531
496
478
528
435
500
509
494
494
466
509
468
465
501
502
481
452
499
469
505
485
461
509
476
501
478
481
476
497
516
492
519
482
498
496
475
522
512
469
475
474
482
484
462
455
505
501
456
479

234
235
236
237
238
239
240
241
242
243
244
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
272
273
274
275
276
277
278
279
280
281
282
283
284
285
286
287
288

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

479.55
462.54
484.59
500.26
464.05
491.04
535.28
474.01
482.45
514.55
495.60
490.92
466.83
510.22
472.09
490.56
490.04
506.42
480.59
464.96
496.06
477.89
500.75
472.20
494.32
501.40
486.79
485.67
536.90
477.94
491.76
466.60
497.23
485.82
467.08
495.74
489.99
461.04
514.71
493.58
482.97
460.09
493.78
463.37
496.90
495.87
470.09
486.95
483.63
472.95
470.20
502.45
461.36
479.75
471.66

480
463
485
500
464
491
535
474
482
515
496
491
467
510
472
491
490
506
481
465
496
478
501
472
494
501
487
486
537
478
492
467
497
486
467
496
490
461
515
494
483
460
494
463
497
496
470
487
484
473
470
502
461
480
472

289
290
291
292
293
294
295
296
297
298
299
300
301
302
303
304
305
306
307
308
309
310
311
312
313
314
315
316
317
318
319
320
321
322
323
324
325
326
327
328
329
330
331
332
333
334
335
336
337
338
339
340
341
342
343

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

482.27
453.99
455.05
515.17
478.58
436.67
457.50
479.40
483.57
518.58
522.08
472.65
488.03
501.03
495.35
483.38
469.45
512.25
482.06
474.66
501.04
440.65
496.67
518.53
477.55
507.51
458.22
492.75
467.65
493.81
470.71
493.78
504.47
487.47
482.78
486.08
488.70
494.51
482.80
477.09
526.14
518.50
477.33
485.74
510.64
470.86
454.34
519.04
502.46
487.72
509.29
465.46
500.40
481.71
475.60

482
454
455
515
479
437
458
479
484
519
522
473
488
501
495
483
469
512
482
475
501
441
497
519
478
508
458
493
468
494
471
494
504
487
483
486
489
495
483
477
526
518
477
486
511
471
454
519
502
488
509
465
500
482
476

344
345
346
347
348
349
350
351
352
353
354
355
356
357
358
359
360
361
362
363
364
365
366
367
368
369
370
371
372
373
374
375
376
377
378
379
380
381
382
383
384
385
386
387
388
389
390
391
392
393
394
395
396
397
398

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

473.28
474.71
501.43
478.86
466.23
512.85
489.32
498.57
508.27
471.76
495.11
493.20
499.73
488.98
517.83
507.80
471.53
462.28
485.75
476.17
491.29
479.22
478.83
484.44
514.11
500.39
503.08
513.49
471.85
479.20
495.38
483.17
458.25
484.61
465.07
493.88
472.72
462.52
451.06
474.38
504.05
501.16
478.90
494.37
506.87
484.99
463.94
489.39
492.89
465.11
442.36
489.75
491.20
466.82
512.97

473
475
501
479
466
513
489
499
508
472
495
493
500
489
518
508
472
462
486
476
491
479
479
484
514
500
503
513
472
479
495
483
458
485
465
494
473
463
451
474
504
501
479
494
507
485
464
489
493
465
442
490
491
467
513

399
400
401
402
403
404
405
406
407
408
409
410
411
412
413
414
415
416
417
418
419
420
421
422
423
424
425
426
427
428
429
430
431
432
433
434
435
436
437
438
439
440
441
442
443
444
445
446
447
448
449
450
451
452
453

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

447.48
503.99
513.30
508.94
494.97
501.70
470.22
470.92
501.53
468.73
484.01
464.79
499.47
508.86
470.24
452.88
513.20
517.12
485.21
487.85
471.09
479.79
469.84
483.91
507.91
462.04
505.72
468.18
488.68
508.80
535.91
473.33
453.19
501.73
516.73
501.79
518.91
500.95
494.89
499.91
485.59
483.00
473.22
473.73
499.07
476.82
490.40
476.93
502.30
477.80
472.13
507.70
474.46
486.97
450.68

447
504
513
509
495
502
470
471
502
469
484
465
499
509
470
453
513
517
485
488
471
480
470
484
508
462
506
468
489
509
536
473
453
502
517
502
519
501
495
500
486
483
473
474
499
477
490
477
502
478
472
508
474
487
451

454
455
456
457
458
459
460
461
462
463
464
465
466
467
468
469
470
471
472
473
474
475
476
477
478
479
480
481
482
483
484
485
486
487
488
489
490
491
492
493
494
495
496
497
498
499
500
501
502
503
504
505
506
507
508

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

516.83
502.67
444.01
479.85
538.78
460.34
450.08
460.61
541.37
524.96
502.77
482.24
500.61
472.89
469.82
490.00
519.97
469.33
527.39
490.26
498.10
532.53
491.28
491.80
479.27
538.11
490.68
511.48
469.99
473.06
485.79
456.22
512.79
482.11
484.33
513.83
481.36
503.46
469.97
473.81
489.27
499.44
500.33
465.86
489.24
493.54
487.11
522.31
492.77
501.67
482.98
468.09
440.83
500.11
536.35

517
503
444
480
539
460
450
461
541
525
503
482
501
473
470
490
520
469
527
490
498
533
491
492
479
538
491
511
470
473
486
456
513
482
484
514
481
503
470
474
489
499
500
466
489
494
487
522
493
502
483
468
441
500
536

509
510
511
512
513
514
515
516
517
518
519
520
521
522
523
524
525
526
527
528
529
530
531
532
533
534
535
536
537
538
539
540
541
542
543
544
545
546
547
548
549
550
551
552
553
554
555
556
557
558
559
560
561
562
563

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

480.04
478.62
471.99
484.44
492.43
499.38
519.87
479.63
504.74
465.80
467.37
493.19
480.38
488.27
469.49
485.81
500.49
479.37
505.29
510.10
499.81
492.34
460.58
531.98
517.27
487.25
513.67
510.90
488.62
491.38
447.76
504.75
488.91
495.38
493.67
516.74
480.10
444.49
496.22
490.90
455.04
475.42
502.48
472.67
462.29
467.40
484.24
494.14
462.91
458.09
484.54
531.47
511.03
477.37
507.30

480
479
472
484
492
499
520
480
505
466
467
493
480
488
469
486
500
479
505
510
500
492
461
532
517
487
514
511
489
491
448
505
489
495
494
517
480
444
496
491
455
475
502
473
462
467
484
494
463
458
485
531
511
477
507

564
565
566
567
568
569
570
571
572
573
574
575
576
577
578
579
580
581
582
583
584
585
586
587
588
589
590
591
592
593
594
595
596
597
598
599
600
601
602
603
604
605
606
607
608
609
610
611
612
613
614
615
616
617
618

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

490.23
477.09
474.25
494.08
492.16
492.41
477.68
532.03
504.41
518.78
489.23
483.14
507.21
463.69
478.09
518.27
464.69
427.52
480.88
527.64
470.81
488.83
504.48
482.59
455.72
467.89
474.80
449.79
447.46
452.64
513.01
482.53
485.81
494.31
473.89
527.13
455.97
460.59
461.64
470.37
452.07
486.22
504.73
506.58
482.98
498.86
509.28
495.47
447.05
503.58
479.12
481.52
462.31
512.20
492.34

490
477
474
494
492
492
478
532
504
519
489
483
507
464
478
518
465
428
481
528
471
489
504
483
456
468
475
450
447
453
513
483
486
494
474
527
456
461
462
470
452
486
505
507
483
499
509
495
447
504
479
482
462
512
492

619
620
621
622
623
624
625
626
627
628
629
630
631
632
633
634
635
636
637
638
639
640
641
642
643
644
645
646
647
648
649
650
651
652
653
654
655
656
657
658
659
660
661
662
663
664
665
666
667
668
669
670
671
672
673

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

524.74
470.00
507.51
476.63
494.63
537.74
511.29
478.28
515.67
532.75
489.87
469.07
441.39
509.78
500.55
457.04
508.41
506.68
486.56
514.42
548.71
497.38
476.99
491.06
482.66
491.37
470.56
519.02
440.24
498.41
485.83
503.70
489.28
457.45
472.93
481.76
494.80
452.36
494.15
492.24
493.21
440.41
484.80
504.52
450.50
515.09
498.62
502.21
481.36
501.53
475.70
516.91
497.32
493.16
501.71

525
470
508
477
495
538
511
478
516
533
490
469
441
510
501
457
508
507
487
514
549
497
477
491
483
491
471
519
440
498
486
504
489
457
473
482
495
452
494
492
493
440
485
505
450
515
499
502
481
502
476
517
497
493
502

674
675
676
677
678
679
680
681
682
683
684
685
686
687
688
689
690
691
692
693
694
695
696
697
698
699
700
701
702
703
704
705
706
707
708
709
710
711
712
713
714
715
716
717
718
719
720
721
722
723
724
725
726
727
728

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

509.83
484.90
521.27
449.88
496.16
492.17
490.14
511.69
515.26
503.64
470.70
446.56
475.50
508.89
472.04
518.76
516.77
494.26
508.73
463.02
458.18
452.81
448.29
433.57
475.16
470.80
466.96
503.44
488.53
453.53
506.27
502.15
516.21
492.41
484.37
502.15
499.17
447.95
511.42
476.52
496.63
468.42
464.20
519.47
508.76
476.53
495.96
489.57
470.68
494.85
486.47
483.29
522.80
531.39
495.97

510
485
521
450
496
492
490
512
515
504
471
447
475
509
472
519
517
494
509
463
458
453
448
434
475
471
467
503
489
454
506
502
516
492
484
502
499
448
511
477
497
468
464
519
509
477
496
490
471
495
486
483
523
531
496

729
730
731
732
733
734
735
736
737
738
739
740
741
742
743
744
745
746
747
748
749
750
751
752
753
754
755
756
757
758
759
760
761
762
763
764
765
766
767
768
769
770
771
772
773
774
775
776
777
778
779
780
781
782
783

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

495.51
486.83
501.21
455.99
503.91
483.63
519.23
450.28
505.83
485.77
494.13
449.66
526.92
490.84
507.76
510.33
504.54
529.45
458.22
467.09
505.57
485.05
491.63
474.60
496.27
489.36
469.53
487.29
474.50
466.63
496.70
483.34
512.05
515.73
529.36
473.10
462.33
501.59
485.95
519.44
519.87
509.66
473.14
493.95
475.49
491.90
499.80
469.18
501.70
488.79
494.48
495.17
530.17
502.41
538.34

496
487
501
456
504
484
519
450
506
486
494
450
527
491
508
510
505
529
458
467
506
485
492
475
496
489
470
487
474
467
497
483
512
516
529
473
462
502
486
519
520
510
473
494
475
492
500
469
502
489
494
495
530
502
538

784
785
786
787
788
789
790
791
792
793
794
795
796
797
798
799
800
801
802
803
804
805
806
807
808
809
810
811
812
813
814
815
816
817
818
819
820
821
822
823
824
825
826
827
828
829
830
831
832
833
834
835
836
837
838

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

503.42
476.98
489.90
468.37
465.42
485.95
481.60
481.21
466.94
443.24
486.74
509.22
480.56
493.17
468.36
477.20
545.19
506.62
477.75
521.90
466.13
494.23
472.10
503.08
522.64
512.08
427.46
484.23
493.05
482.13
506.29
472.82
465.82
476.65
507.65
513.49
457.25
478.64
511.09
481.97
513.60
483.61
517.43
502.29
474.39
485.30
495.44
449.58
492.90
492.50
511.07
520.53
487.64
474.51
479.63

503
477
490
468
465
486
482
481
467
443
487
509
481
493
468
477
545
507
478
522
466
494
472
503
523
512
427
484
493
482
506
473
466
477
508
513
457
479
511
482
514
484
517
502
474
485
495
450
493
493
511
521
488
475
480

839
840
841
842
843
844
845
846
847
848
849
850
851
852
853
854
855
856
857
858
859
860
861
862
863
864
865
866
867
868
869
870
871
872
873
874
875
876
877
878
879
880
881
882
883
884
885
886
887
888
889
890
891
892
893

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

515.52
485.96
501.23
476.97
446.02
472.67
509.04
491.80
466.95
521.24
484.31
485.16
493.68
454.30
438.54
445.56
534.04
491.35
478.59
511.02
514.69
490.94
499.90
480.92
432.84
477.37
463.23
469.43
551.74
486.57
475.47
505.12
474.46
478.00
475.59
470.84
484.64
491.05
494.98
488.97
465.89
462.19
477.08
452.91
491.51
461.40
469.23
479.76
484.18
506.83
490.67
496.73
514.98
468.49
481.59

516
486
501
477
446
473
509
492
467
521
484
485
494
454
439
446
534
491
479
511
515
491
500
481
433
477
463
469
552
487
475
505
474
478
476
471
485
491
495
489
466
462
477
453
492
461
469
480
484
507
491
497
515
468
482

894
895
896
897
898
899
900
901
902
903
904
905
906
907
908
909
910
911
912
913
914
915
916
917
918
919
920
921
922
923
924
925
926
927
928
929
930
931
932
933
934
935
936
937
938
939
940
941
942
943
944
945
946
947
948

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

508.21
491.21
493.29
512.95
485.18
505.13
468.47
453.57
485.06
496.83
495.68
468.22
472.19
502.01
492.38
468.03
471.74
511.25
478.59
461.63
497.17
462.08
511.75
461.83
489.91
539.48
462.25
493.39
484.32
487.73
465.60
494.46
492.87
516.77
486.92
478.50
480.80
452.53
467.18
517.83
530.79
450.29
498.11
479.49
446.83
499.58
464.81
509.23
483.86
517.23
507.79
477.30
505.29
515.23
504.99

508
491
493
513
485
505
468
454
485
497
496
468
472
502
492
468
472
511
479
462
497
462
512
462
490
539
462
493
484
488
466
494
493
517
487
478
481
453
467
518
531
450
498
479
447
500
465
509
484
517
508
477
505
515
505

949
950
951
952
953
954
955
956
957
958
959
960
961
962
963
964
965
966
967
968
969
970
971
972
973
974
975
976
977
978
979
980
981
982
983
984
985
986
987
988
989
990
991
992
993
994
995
996
997
998
999
1000

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

472.47
468.67
515.56
473.37
499.94
501.76
496.28
450.72
447.34
463.86
456.07
509.11
489.78
483.12
478.10
501.74
457.14
521.09
497.98
531.79
467.78
476.28
475.48
487.40
500.60
479.51
489.57
513.91
493.37
519.14
487.53
484.08
484.82
465.36
425.71
487.28
495.57
481.49
497.41
477.76
491.24
535.29
469.10
479.65
471.92
470.27
495.48
516.16
530.77
497.16
499.27
460.86

472
469
516
473
500
502
496
451
447
464
456
509
490
483
478
502
457
521
498
532
468
476
475
487
501
480
490
514
493
519
488
484
485
465
426
487
496
481
497
478
491
535
469
480
472
470
495
516
531
497
499
461

d _ as _ follows :

g 2 ) C3 *(1 g3 )
C *(1 g n )

... n
3
(1 R)
(1 R) n

Growth 'g':
X *Z
X NORMINV ( p, , )
p : Probability = RAM()

: Mean
: Standard Deviation