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1: El grupo Pinasco est interesado en adquirir tierras de cultivo de vid para construir la empresa UVAS DEL SUR.

Con ella espera incrementar la produccin de vino de su empresa viedos del Per s.a. necesita, ahora, la elaboracin de un flujo de caja y de los estados financieros del proyecto. Por recomendacin de una prestigiosa firma de nueva york, usted ha sido encargado de tal tarea. El proyecto comprende 4 aos de operacin y un ao de liquidacin.

Datos del proyecto


VENTAS PRECIOS El producto final, la uva, tiene 2 destinos: la venta a la empresa viedos del per usa del grupo Pinasco, y el mercado de exportacin. Se estima que el 20% de las ventas totales sern colocadas en el mercado externo. El precio en el mercado internacional es $ 0,36 y se espera que se mantenga en ese nivel durante la vida til del proyecto. A la empresa viedos del Per sa se le considera un descuento del 5% sobre el precio de exportacin. Las ventas en el mercado interno estn grabadas con IGV del 18%. PRODUCCION Se piensa adquirir 3 Hortensia, filomena y Gertrudis. Estos tienen una extensin de 500, 450 y 300 ha, respectivamente. De Hortensia se espera un rendimiento mximo de 6, 374 kg/ha por ao; de filomena 5,600 kg/ha y de gertrudis4, 000kg/ha. Se piensa que los fundos alcanzaran gradualmente su produccin mxima. Se proyecta para el primer ao una produccin equivalente al 40% del mximo posible; en los aos siguientes, el porcentaje se incrementara a 70%, 90% y finalmente a 100%.

INVERSION El costo de los fundos es de $ 2, 000,000 sin IGV. A ello se le aadir la inversin en un equipo de riego por goteo $ 129,000 sin IGV, 2 tractores $ 30,000, cada uno sin IGV. Y un terreno para los edificios administrativos y el almacn $ 10,000 sin IGV. Se proyecta invertir $ 56,000en la construccin de estos ltimos, incluido el IGV. COSTO DE CULTIVO Y COSECHA Se proyecta la participacin de un equipo de jornaleros que cobrara $ 10 por el cultivo de una hectrea, $ 13 por su cosecha. Se requiere una inversin inicial en insumos de $ 400 sin IGV por cada ha. Los siguientes aos requieren una inversin similar. Se estima una cosecha al ao COSTO DE OPERACIN Se espera costos anuales de $28,000 en planillas de administracin y ventas. FINANCIAMIENTO El banco de crdito a conferido un lnea de crditos por $ 1, 000,000 con una tasa de inters de 9%. Las cuotas se amortizan cada ao. LIQUIDACION DE ACTIVOS Se espera que despus de 4 aos de negocio, se pueda vender el fundo en $ 2, 400,000 sin IGV. Y el terreno $ 10,000 sin IGV. Se estima que los dems activos se vendern a su valor contable en el cuarto ao: $100,000 el sistema de riego, $15,000 cada tractor, 36,000 obras de construccin del almacn y los edificios administrativos. Al valor contable se ha de aadir el IGV en cada caso. ASPECTOS TRIBUTARIOS

El IGV alcanza el 18% y graba las ventas al mercado nacional y las ventas de los activos, grava tambin las ventas de los activos y de los insumos requeridos para la marcha del negocio. El impuesto a la renta es 30% OBSERVACIONES FINALES El sistema de depreciacin es de line recta. Los gastos preoperativos se amortizan en cuotas iguales hasta el fin del cuarto ao, cuando ya habrn sido totalmente devengados. Se estima un aumento de capital de trabajo equivalente al 10% del volumen de las ventas Se pide elaborar el flujo de caja y los estados financieros para evaluar la viabilidad econmica y financiera del proyecto con el VAN(cok= 20%) y el TIR.

2:

se tiene un proyecto con los siguientes datos: una inversin inicial de $30

mil para un negocio de 5 aos de vida til; beneficios del orden de los $6 mil anuales; valor de salvamento por $20 mil. Costo de oportunidad del capital: 10% anual. Se pide: A. Calcular el VANE y la TIRE y comentar brevemente los resultados

obtenidos. B. Si la inversin es financiada con una lnea de crdito por $10 mil, con un

costo de 12% anual (mayor al cok), con amortizaciones iguales, y el pago de intereses al rebatir. Calcule la TIRF. Explique brevemente sobre la viabilidad econmica y financiera del proyecto propuesto.