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Verso 4/Maro, 2005

tica e
Regulamentao
Mdulo 2











Programa Auto-Instrutivo Preparatrio ao
Exame de Certificao Profissional ANBID Srie 10






Programa Auto-Instrutivo Preparatrio ao
Exame de Certificao Profissional ANBID Srie 10
__________________________________________

Copyright 2004 by Febraban Fator Humano
Todos os direitos reservados conforme contrato entre
Febraban e Fator Humano.

proibida a duplicao ou reproduo deste volume,
ou parte do mesmo, sob qualquer meio,
sem autorizao expressa das empresas envolvidas.



Desenvolvimento
Francisco Jos Becker Dias


Superviso Tcnica e Homologao
Eduardo Fortuna


Edio
Luis Camilo Jouclas


Banco de Questes
Antonio Saporito


Tecnologia
JDM Learning Solutions


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Jos Maria de Aguiar Urbano








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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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Fone (11) 3045.6580
Fax (11) 3045.6580
www.fatorhumano.net
fatorhumano@fatorhumano.net


ndice
2. tica e Regulamentao ............................................................................. 4

2.1. Princpios ticos ................................................................................... 5
2.1.1. Princpio de Integridade ..................................................................... 5
2.1.2. Princpio de Objetividade .................................................................... 6
2.1.3. Princpio da Competncia ................................................................... 6
2.1.4. Princpio de Confidencialidade ............................................................. 7
2.1.5. Princpio de Profissionalismo ............................................................... 7
2.1.6. Cdigo de Auto Regulao ANBID para Fundos................................... 11
2.1.6.1. Princpios Gerais .......................................................................... 11
2.1.6.2. Prospectos .................................................................................. 12
2.1.6.2.1. Informaes relevantes e obrigatrias ....................................... 12
2.1.6.2.2. Objetivo de investimento......................................................... 14
2.1.6.2.3. Poltica de investimentos ......................................................... 14
2.1.6.2.4. Fatores de risco...................................................................... 14
2.1.6.3. Conceito e finalidade da marcao a mercado .................................. 16
2.1.6.4. Selo ANBID................................................................................. 16
2.1.7. Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao Continuada .. 18
2.1.7.1. Objetivo e abrangncia ................................................................. 18

2.2. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro........................................... 20
2.2.1. Caracterizao do Crime................................................................... 20
2.2.2. Formas de Preveno....................................................................... 21
Conselho de Controle de Atividades Financeiras COAF........................... 21
Princpio de conhea seu cliente ........................................................... 21

2.3. tica na Venda.................................................................................... 23
2.3.1. Venda Casada................................................................................. 23
2.3.2. Documentao................................................................................ 23
2.3.2.1. Termo de Adeso......................................................................... 24
2.3.2.2. Prospecto ................................................................................... 24
2.3.2.3. Regulamento............................................................................... 25
2.3.3. Restries do Investidor ................................................................... 25
2.3.3.1. Idade ......................................................................................... 25
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2.3.3.2. Conhecimento do produto ............................................................. 25
2.3.3.3. Averso a risco............................................................................ 25

Gabarito dos Exerccios.................................................................................. 28
Gabarito das Questes................................................................................... 31
Gabarito dos espaos a serem preenchidos ................................................... 32


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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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2. tica e Regulamentao
Neste mdulo sero abordados os princpios da tica no mercado, bem como a
regulamentao. Estes aspectos servem para orientar e disciplinar a conduta dos
profissionais que atuam na distribuio e na venda de produtos de investimento.

Definio de tica
Segundo o dicionrio Aurlio, tica o Estudo dos juzos de apreciao referentes a
conduta humana, suscetvel de qualificao do ponto de vista do bem e do mal, seja
relativamente a determinada sociedade, seja de modo absoluto.

A tica, portanto, trata de princpios de conduta humana, e como tal pode ser
denominada filosofia moral. Como ramo da filosofia, considerada uma cincia
normativa. Os filsofos tentaram determinar a boa conduta, segundo dois princpios
fundamentais: considerando alguns tipos de conduta bons em si; ou em virtude de se
adaptarem a um modelo moral concreto.

No contexto dos profissionais que atuam em atividades relacionadas ao mercado
financeiro e de capitais, a conduta tica est diretamente relacionada com a postura
profissional esperada no relacionamento com o pblico, clientes, colegas e
empregadores.

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celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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EXECUTIVO DE
MERCADO
CONDUTA ESPERADA E ACEITA COMO ADEQUADA, NAS RELAES
MERCADO DE CAPITAIS MERCADO FINANCEIRO
PBLICO
EM GERAL
CLIENTES
COLEGAS PARES
EMPREGADOS



Figura 1
tica nas Relaes de Mercado


2.1. Princpios ticos
O cdigo de tica do IBCPF Instituto Brasileiro de Certificao de Profissionais
Financeiros, estabelece princpios e regras de conduta aplicveis aos profissionais
financeiros. Vejamos agora alguns desses princpios.


INTEGRIDADE PROFISSIONALISMO
COMPETNCIA CONFIDENCIALIDADE
OBJETIVIDADE











Figura 2
Princpios ticos nos Mercados Financeiros e de Capitais



! QUESTO 1
Podemos assim, dizer que estes 5 atributos profissionais, constituem-se em:
(a) Princpios regulamentares da profisso
(b) Normas socialmente aceitas
(c) Princpios ticos de conduta para profissionais financeiros




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2.1.1. Princpio de Integridade
O profissional deve oferecer e proporcionar servios profissionais com integridade
e devem considerar os seus clientes como merecedores de total confiana. A principal
fonte desta confiana a integridade do profissional. Integridade pressupe honestidade
e sinceridade que no devem estar subordinadas a ganhos e vantagens pessoais.
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celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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Integridade, assim, pressupe que o profissional do mercado financeiro e de capitais,
observe os fundamentos da tica, agindo com retido e imparcialidade com seus
clientes.




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Cdigo de tica e Responsabilidade Profissional do Instituto Brasileiro de Certificao de Profissionais
Financeiros

2.1.2. Princpio de Objetividade
Um profissional deve ser objetivo na prestao de servios profissionais aos
clientes. Objetividade requer honestidade intelectual e imparcialidade.
2


O princpio da __________(
1
), portanto, trata da atitude de ser e de proceder de modo
estritamente __________(
2
) a circunstncia da prestao do servio __________(
3
).

Exercer julgamento profissional prudente ao prestar __________(
4
), agir de acordo
com o __________(
5
) do cliente um princpio de ______________(
6
).

2.1.3. Princpio da Competncia
Um Profissional deve prestar servios aos clientes de maneira __________(
7
) e
manter os necessrios conhecimentos e habilidades para continuar a faz-lo nas
reas em que estiver envolvido.
3


Segundo este princpio da competncia, o profissional deve manter um nvel adequado de
conhecimento dos produtos e servios que est vendendo aos clientes. Deve, tambm,
reconhecer suas limitaes e as situaes onde a assistncia de um profissional mais
qualificado for apropriada.

Manter-se __________(
8
) sobre desenvolvimentos e mudanas em sua rea de
atuao e ampliar seus ______________(
9
) e capacitao tcnica, so requisitos do
_____________(
10
) da competncia.

Oferecer conselhos profissionais ao cliente nas reas em que ______________(
11
)
competncia e buscar _____________(
12
) de profissionais mais qualificados nas reas
em que no se sinta confortavelmente competente, um comportamento condizente
com o princpio da _______________(
13
).
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celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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" EXERCCIO 1 CONDUTAS TICAS E NO-TICAS
Na coluna esquerda voc encontra duas condutas relativas atuao
profissional no mercado financeiro. Na coluna da direita, esto descritas
situaes ligadas tica. Coloque no Box ao lado dessas situaes as siglas das
condutas a elas correpondentes.

SITUAES

CONDUTAS
CPF Conduta Profissional tica
CAE Conduta Anti-tica



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Influenciar clientes atravs de informaes falsas ou enganosas

Envolver-se em conduta que implique em desonestidade

Conduta imparcial com os clientes

Honestidade e sinceridade nas interaes com o mercado.



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Cdigo de tica e Responsabilidade Profissional do Instituto Brasileiro de Certificao de Profissionais
Financeiros
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Cdigo de tica e Responsabilidade Profissional do Instituto Brasileiro de Certificao de Profissionais
Financeiros

Violar o princpio da integridade , assim, envolver-se nas seguintes condutas que
ferem a tica profissional.



CONDUTA
1
CONDUTA
2
Utilizar informaes falsas ou
enganosas para influenciar os clientes
Estar envolvido em condutas que
impliquem em desonestidade











2.1.4. Princpio de Confidencialidade
Um profissional no deve revelar nenhuma informao confidencial do cliente
sem o seu especfico consentimento, a menos que em resposta a qualquer procedimento
judicial, inclusive, mas no limitado a, defender-se contra acusaes de m prtica de
sua parte e/ou em relao a uma disputa civil entre o Profissional e o Cliente.
4


No trato com o cliente, um profissional deve buscar estabelecer um relacionamento de
confiana que s pode ser criado com base no entendimento de que todas informaes
fornecidas so confidenciais, isto , revestidas de sigilo.

Para prestar servios financeiros eficientemente e proteger a _______________(
14
) do
cliente, o profissional deve preservar a confidencialidade das informaes de seus
_______________(
15
).

Revelar, ou usar em seu prprio benefcio, qualquer informao concernente ao
relacionamento com o cliente, ou aos negcios do cliente, uma violao do
princpio da confidencialidade. Os padres de _______________(
16
) aplicam-se
tanto para os empregadores quanto para os clientes.

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2.1.5. Princpio de Profissionalismo
A conduta de um Profissional em todas as questes deve refletir zelo e crena na
profisso.
5


O princpio do profissionalismo est intimamente ligado ao modo e qualidade na
prestao do servio para os clientes. Esta conduta essencial preservao da
imagem pblica do profissional e da instituio que representa.

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Cdigo de tica e Responsabilidade Profissional do Instituto Brasileiro de Certificao de Profissionais
Financeiros
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Cdigo de tica e Responsabilidade Profissional do Instituto Brasileiro de Certificao de Profissionais
Financeiros

Mostrar respeito por outros _______________(
17
) e colegas, relacionar-se
harmoniosamente com esses e envolver-se em prticas competitivas justas e honestas,
so _______________(
18
) condizentes com o princpio de _______________(
19
).

Em todas as suas atividades, o Profissional deve atuar com respeito s Leis, normas e
regulamentos pertinentes e no deve se envolver em conduta que macule a imagem de
sua integridade e de sua _______________(
20
).


Resumo Esquemtico

PRINCPIOS TICOS NA RELAO COM CLIENTES E MERCADO

NO SUBORDINAR A VENDA A
GANHOS E VANTAGENS
HONESTIDADE E SINCERIDADE
NAS RELAES
PRINCPIO DE INTEGRIDADE
NO INDUZIR
O CLIENTE
HONESTIDADE INTELECTUAL
E IMPARCIALIDADE
PRINCPIOS DE OBJETIVIDADE
RECONHECER LIMITAES E BUSCAR
AJUDA QUALIFICADA
MANTER-SE INFORMADO SOBRE OS
PRODUTOS QUE NEGOCIA
PRINCPIO DE COMPETNCIA
NO USAR INFORMAES OBTIDAS NO
RELACIONAMENTO, EM BENEFCIO PRPRIO
NO REVELAR INFORMAES OBTIDAS NO
RELACIONAMENTO PROFISSIONAL
PRINCPIOS DE CONFIDENCIALIDADE
RESPEITO PELOS COLEGAS E
OUTROS PROFISSIONAIS (PARES)
PRESTAR SERVIOS COM QUALIDADE
E ZELO PROFISSIONAL
PRINCPIOS DE PROFISSIONALISMO

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O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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Atuar com honestidade intelectual e
imparcialidade.
No subordinar a venda a ganhos e vantagens
pessoais.
No usar em benefcio prprio informaes
obtidas no exerccio da funo.
5. Profissionalismo
4. Confidencialidade
Mostrar respeito por colegas e por outros
profissionais.
Honestidade e sinceridade no trato com o cliente.
3. Competncia
No prestar informaes visando induzir o cliente.
Manter-se informado sobre os produtos oferecidos
aos clientes.
2. Objetividade
Prestar servio ao cliente com zelo e qualidade.
1. Integridade
Princpios ticos Condutas
Reconhecer as prprias limitaes e buscar ajuda
qualificada.
No revelar informaes de clientes obtidas em
decorrncia do relacionamento profissional.


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celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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" EXERCCIO 2 OS PRINCPIOS DE TICAS
Relacione os princpios ticos da coluna da esquerda s condutas relacionadas
direita, colocando o nmero correspondente ao princpio tico, no Box vazio.

Cdigo de Auto-Regulao ANBID
A ANBID, que atua no mbito da auto-regulao, possui cdigos de conduta a serem
observados por seus associados e por instituies que aderiram a estes cdigos, so
eles:

1. Cdigo de auto-regulao da ANBID para a Indstria de Fundos de Investimento.
2. Cdigo de auto-regulao do Programa de Certificao Continuada da ANBID.
3. Cdigo de auto-regulao da ANBID para as Ofertas Pblicas de Ttulos e Valores
Mobilirios.

No contexto desse mdulo, em consonncia com o programa de Certificao Profissional
ANBID Srie 10 ou CPA 10, sero abordados dois primeiros cdigos.



Para a indstria
de Fundos
de Investimento
Para o Programa
De Certificao
Continuada
CDIGOS DE
AUTO-REGULAO
ANBID
Para oferta
pblica de
ttulos e valores
Abordados por este Mdulo 2













Figura 3
Cdigos de Auto-Regulao ANBID

As instituies participantes devero observar as regras e os princpios gerais do Cdigo,
bem como exigir de seus administradores, empregados e prestadores de servios a
observncia dos princpios ticos nele inscritos. Dentre estes princpios, destacam-se:




No adoo de prticas que possam prejudicar os
profissionais e os demais participantes do mercado
financeiro e de capitais brasileiro (Profissionalismo);
Preservao das informaes reservadas ou privilegiadas
que lhes tenham sido confiadas em virtude do exerccio
de suas atividades profissionais (Confidencialidade);
No utilizao de influncia indevida para obteno
de benefcios prprios ou a terceiros
ou para causar danos a terceiros (Integridade);
Divulgao de informaes claras e inequvocas
ao mercado acerca dos riscos e conseqncias
que podero advir da realizao de investimentos e
aplicaes em instrumentos do mercado financeiro
e de capitais (Objetividade).









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O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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2.1.6. Cdigo de Auto Regulao ANBID para Fundos
2.1.6.1. Princpios Gerais
Os princpios gerais do cdigo de auto-regulao da ANBID para Fundos de
Investimento podem ser agrupados em (5) cinco categorias conforme abaixo.



Transparncia das
Informaes
Princpios
Gerais do Cdigo,
para Fundos
Prudncia e
Diligncia
Relao
Fiduciria
Imagem
para Fundos
Objetivos de
Investimento
















Figura 4
Princpios Gerais do Cdigo para a Indstria de Fundos de Investimento


As Instituies Participantes, segundo esse cdigo de auto-regulao da ANBID para
Fundos de Investimento, devem observar os seguintes princpios gerais:

1. Desempenhar suas atribuies buscando atender aos objetivos de investimento
dos Fundos de _______________(
21
), bem como a promoo e divulgao de
informaes sobre os mesmos de forma _______________(
22
), visando sempre ao
fcil e correto entendimento por parte dos investidores.
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2. Cumprir todas as suas obrigaes, devendo empregar, no exerccio de sua
_______________(
23
), o cuidado que toda pessoa prudente e diligente costuma
dispensar administrao de seus prprios _______________(
24
), respondendo
por quaisquer infraes ou irregularidades que venham a ser cometidas sob sua
gesto.

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O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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3. Evitar prticas que possam ferir a relao ________________(
25
) mantida com os
cotistas dos Fundos de Investimento.

4. Evitar prticas que possam vir a _______________(
26
) a indstria de fundos de
investimento e seus participantes, especialmente no que tange aos deveres e direitos
relacionados s atribuies especficas de cada uma das Instituies participantes,
estabelecidas em contratos, regulamentos e na legislao vigente.


2.1.6.2. Prospectos
O Prospecto um documento no qual esto contidas as informaes relevantes
sobre o Fundo de Investimento. Segundo o cdigo da ANBID, as instituies
participantes devem disponibiliz-lo aos investidores, no momento de seu ingresso em
um Fundo. O prospecto deve ser atualizado e compatvel com o regulamento do Fundo. O
Prospecto facultativo para os fundos de investidores qualificados.

O Prospecto deve conter as principais caractersticas dos Fundos de Investimento, em
especial as informaes relevantes ao conhecimento das polticas de
_______________ (
27
) e dos _______________ (
28
)envolvidos, bem como dos
_______________ (
29
) e das _______________(
30
) dos cotistas do Fundo.

2.1.6.2.1. Informaes relevantes e obrigatrias
So muitas as informaes relevantes e obrigatrias que devem constar de um Prospecto
de um Fundo de Investimento, vejamos:

1. Denominao do Fundo de Investimento

2. Base legal

3. Prestadores de Servios:
a) administrador; b) gestor; c) custodiante; d) distribuidor;
e) responsvel pelos servios de registro escritural de cotas; e, f) auditor.

4. Peridico destinado s publicaes

5. Objetivo de Investimento

6. Poltica de Investimentos

7. Fatores de Risco

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8. Gerenciamento de riscos: recomenda que seja includa a descrio do sistema
de gerenciamento de risco utilizado no Fundo de Investimento.

9. Pblico

10. Regras de movimentao

11. Poltica de distribuio de resultados


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12. Taxas de administrao e a taxa de performance

13. Breve histrico do administrador e do gestor

14. Regras de tributao do Fundo de Investimento

15. Atendimento ao cotista



Informaes do Prospecto de Fundos de Investimento Cdigo de
Auto-Regulao da ANBID
Denominao
Base legal
Administrador
Gestor
Custodiante
Distribuidor
responsvel pelo
registro
Auditor
Prestadores
de servios
Jornais para
publicaes
Inf ormaes
Bsicas
Obrigatrias
Metas de
Perf ormance
Parmetros de
Perf ormance
Objetivos de
Investimento
Estratgias
Tipos de Ativos
Seleo
Alocao
Limites
Polt ica de
Investimento
Mercado
Crdito
Liquidez
Derivativos
Outros
Fatores de
Risco
Regras de
Movimentao
Taxas de
Administrao
Regras de
Tributao
Atendimento
ao cotista
Inf ormaes
Relevantes
Obrigatrias
Gerenciamento
de Risco
Histrico do
Gestor
Pblico
Alvo
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Relevantes
Recomendadas
Inf ormaes
Prospecto



































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Figura 5
Informaes do Prospecto



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Vejamos agora algumas dessas informaes do prospecto com maior detalhe:
2.1.6.2.2. Objetivo de investimento
Objetivo de investimento: O prospecto deve, _______________(
31
), descrever os
objetivos de investimento do Fundo de Investimento, mencionando, quando for o caso,
metas e parmetros de performance.
2.1.6.2.3. Poltica de investimentos
Poltica de investimento: O prospecto deve, obrigatoriamente, descrever como
pretende atingir o seu objetivo de _______________(
32
). Deve identificar as
principais estratgias, tcnicas ou prticas utilizadas, os tipos de ativos nos quais pode
investir (incluindo derivativos e suas finalidades), as polticas de seleo e alocao de
ativos, e as polticas de concentrao.
2.1.6.2.4. Fatores de risco
Fatores de risco: O _______________(
33
) deve, obrigatoriamente, indicar todo e
qualquer fato que possa, de alguma forma, afetar a deciso do potencial investidor no
que diz respeito aquisio das cotas do _______________(
34
).

Dentre os fatores de risco, devem constar ainda as seguintes informaes:

1. Risco de Mercado: descrever os principais fatores de risco que possam afetar
preo ou retorno dos ativos integrantes da carteira do Fundo de Investimento,
bem como as principais condicionantes desses fatores de risco.

2. Risco de Crdito: especificar os possveis riscos do emissor e da contraparte
das operaes realizadas pelo Fundo de Investimento.

3. Risco de Liquidez: descrever as condies de liquidez dos mercados e seus
efeitos sobre os ativos componentes da carteira do Fundo de Investimento e as
condies de solvncia do Fundo de Investimento.

4. Risco Proveniente do Uso de Derivativos: descrever os riscos associados ao
uso de derivativos e, quando for o caso, a possibilidade de verificao de
patrimnio lquido negativo para o Fundo de Investimento. Nessa hiptese dever
ser utilizado o aviso correspondente na capa do Prospecto.
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5. Riscos Especficos: descrever, quando houver, outros riscos que possam
afetar a performance do Fundo de Investimento.

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 14 -


" EXERCCIO 3 CONDUTAS TICAS E NO-TICAS
Associe (com um trao) cada evento dos boxes da coluna esquerda, aos
fatores de risco relacionados nos boxes da coluna direita.

FATOR DE RISCO

EVENTO

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A volatilidade nas taxas de juros. Risco no uso de derivativos



Dificuldade de realizar operao
dentro dos parmetros justos de
preo
Risco de mercado
Risco de crdito



A possibilidade de inadimplncia
de um emissor
Risco de liquidez



Um fundo que usa derivativos para
alavancar posies

" EXERCCIO 4 PROSPECTO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
Coloque nos espaos vazios para resposta, da relao de tipos de informao, as
letras (A, B, C) relativas ao item do prospecto correspondente.






















Item do Prospecto:

A Objetivo de Investimento
B Poltica de Investimento
C Fatores de Risco

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 15 -
Descrever as condies de liquidez dos
mercados em que o fundo atua.
Informar sobre o uso de derivativos e,
quando for o caso, da possibilidade de
ocorrncia de Patrimnio Liquido
negativo.
Informar sobre os fatos que
potencialmente possam afetar o
desempenho do Fundo de Investimento.
Descrever os tipos de ativos em que
pode investir, bem como os critrios de
seleo desses ativos e os limites de
concentrao.
Descrever as metas a serem perseguidas
e o parmetros de performance do
Fundo de Investimento, quando for o
caso.
Descrever as estratgias, tcnicas e
prticas utilizadas na gesto do Fundo
de Investimento.
Tipo de Informao do Prospecto
Descrever as condies de liquidez dos
mercados em que o fundo atua.
Informar sobre o uso de derivativos e,
quando for o caso, da possibilidade de
ocorrncia de Patrimnio Liquido
negativo.
Informar sobre os fatos que
potencialmente possam afetar o
desempenho do Fundo de Investimento.
Descrever os tipos de ativos em que
pode investir, bem como os critrios de
seleo desses ativos e os limites de
concentrao.
Descrever as metas a serem perseguidas
e o parmetros de performance do
Fundo de Investimento, quando for o
caso.
Descrever as estratgias, tcnicas e
prticas utilizadas na gesto do Fundo
de Investimento.
Tipo de Informao do Prospecto

2.1.6.3. Conceito e finalidade da marcao a mercado
Marcao a Mercado, tambm chamada Mark to Market - MTM, uma
metodologia de contabilizao dos ativos que compem uma carteira de investimento
pelo seu valor de mercado.

QUESTO
Como funciona esta metodologia na prtica? Os ttulos e os instrumentos de renda
fixa de uma carteira devem ser contabilizados pelo seu valor de mercado, isto , o
valor do ttulo deve ser trazido diariamente ao seu valor presente, de acordo com
a taxa de juros de mercado, refletindo o preo exato pelo qual ele negociado em
mercado.

A marcao a mercado, no caso de uma alta nos juros, implica em descontar os fluxos
futuros a taxas maiores. Esta ao causa uma diminuio do valor presente que, por sua
vez, vai representar uma diminuio na rentabilidade da cota do fundo. Esta diminuio
da cota, na realidade s se torna irreversvel se o investidor resgatar sua aplicao. Por
outro lado ocorre o inverso, que o ganho na cota do fundo, no caso de baixa nos juros.

QUESTO
Mas qual a finalidade da marcao a mercado? A importncia do MTM que ela
evita a transferncia de riqueza entre cotistas que ingressam ou se retiram do
fundo em relao aos que nele permanecem.

Imagine se em determinado momento os juros fossem elevados subitamente pelo
COPOM. Os fundos de renda fixa no referenciados ao CDI, teriam perdas em suas
carteiras. Caso no houvesse a marcao a mercado, ou seja, se os ttulos fossem
contabilizados na curva de rendimento de sua aquisio, teramos que estes fundos
passariam a ser pouco atraentes em termos de rentabilidade diria. O investidor mais
atento, nesta circunstncia, resgataria sua aplicao com um mnimo de perda. O
fundo, no entanto, para gerar a liquidez para o resgate teria de vender ttulos ao preo
de mercado, realizando uma perda que seria absorvida pelos cotistas remanescentes, o
que, com certeza, no um tratamento justo. Os cotistas que permaneceram no fundo
teriam transferido riqueza para aqueles cotistas que saram antes.

Desta forma, pode ser dito que a Marcao a _______________(
35
) uma
_______________(
36
) que evita a _______________(
37
) da riqueza entre
_______________(
38
) que se retiram ou ingressam no fundo de investimento, em
relao aos cotistas que nele _______________(
39
).
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2.1.6.4. Selo ANBID

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 16 -
Na capa dos Prospectos dos Fundos de Investimento administrados por Instituies
participantes devem ser impressos o Selo ANBID e a data do Prospecto. Para que o
prospecto contenha o Selo ANBID ele deve estar elaborado em conformidade com todos
os requisitos estabelecidos no Cdigo de Auto-Regulao de Fundos de Investimento.

, portanto, uma prerrogativa das instituies participantes da ANBID o uso do
_______________(
40
) pois s esses tm o direito de us-lo nos prospectos dos seus
Fundos de Investimento. O SELO ANBID pode ser entendido como um selo de
qualidade e de diferenciao na indstria de _______________(
41
).


O uso do selo, no entanto, vem acompanhado da responsabilidade de aderir ao cdigo
de _______________(
42
) da ANBID.

! QUESTO 2 MARCAO A MERCADO Mltipla Escolha
A Marcao a Mercado, tambm chamada de Mark to Market MTM um
mtodo de contabilizao dos ativos de renda fixa que compem a carteira de
um fundo de investimento:
a. ( ) pelo preo de aquisio do ativo atualizado pela apropriao do rendimento
de acordo com sua curva de juros.
b. ( ) pelo preo de aquisio do ativo.
c. ( ) pelo valor presente dos fluxos de caixa futuros descontados a taxa do
cupom de juros do ttulo.
d. ( ) pelo valor presente dos fluxos de caixa futuros descontados a taxa de juros
de mercado.




! QUESTO 3 Selo ANBID
O SELO ANBID, que pode ser estampado na capa do prospecto de um Fundo
de Investimento:
a. ( ) de uso exclusivo de Instituies Participantes que aderiram ao cdigo
de Auto-Regulao para Fundos de Investimento da ANBID, desde que
o prospecto tenha sido confeccionado de acordo com as exigncias
deste cdigo.
b. ( ) de uso exclusivo de Instituies Associadas a ANBID, desde que o
prospecto tenha sido confeccionando de acordo com as exigncia do
cdigo de Auto-Regulao para Fundos de Investimento da ANBID.
c. ( ) Pode ser utilizado por qualquer Instituio, desde que o prospecto
tenha sido confeccionando de acordo com as exigncia do cdigo de
Auto-Regulao para Fundos de Investimento da ANBID.
d. ( ) Pode ser utilizado por Instituies Associadas e no Associadas,
sujeitas a aprovao da comisso tcnica da ANBID.

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 17 -


2.1.7. Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao Continuada
O Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao Continuada est
diretamente ligado aos objetivos de elevar o nvel de capacitao dos profissionais
que atuam no mercado financeiro e de capitais bem como promover a leal
concorrncia entre esses profissionais e as instituies participantes.
2.1.7.1. Objetivo e abrangncia

O objetivo do Cdigo de Auto-Regulao estabelecer princpios e normas que devem
ser observados na certificao dos profissionais que atuam no mercado financeiro e de
capitais, bem como estabelecer regras de conduta que devero orientar a respectiva
atividade profissional.

Podemos assim dizer, que o Programa de Certificao Continuada tem a finalidade de:

1. elevar o nvel de _______________(
43
) dos profissionais; e

2. promover a _______________(
44
) e a adoo de prticas eqitativas e
uniformes entre os profissionais e as Instituies Participantes.

A abrangncia deste Cdigo de Auto-Regulao alcana todas as instituies
_______________(
45
), isto , as instituies filiadas ANBID, bem como as
instituies que, embora no filiadas, expressamente a ele aderiram atravs do Termo
de Adeso.

As atividades das instituies participantes so norteadas pelos seguintes princpios:


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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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idoneidade moral, preservando a dignidade dos prof issionais do mercado
financeiro e de capitais;
padres de honestidade, lealdade e boa-f no exerccio das atividades;
empenho no aperfeioamento pessoal e profissional;
aprimoramento do mercado financeiro e de capitais;
no adoo de prticas que possam vir a prejudicar os profissionais e os
demais participantes do mercado financeiro e de capitais;
sigilo das informaes reservadas ou privilegiadas;
lealdade na concorrncia, evitando atos que possam prejudicar a imagem das
instituies concorrentes;
no utilizao de influncia indevida para obteno de benefcios prprios ou a
terceiros ou para causar danos a terceiros, concorrentes ou no; e
divulgao de informaes claras e inequvocas ao mercado acerca dos riscos e
conseqncias que podero advir dos produtos, instrumentos e modalidades
operacionais disponveis no mercado financeiro e de capitais.
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" EXERCCIO 5 ASSOCIAO DE PRINCPIOS DO CDIGO DE AUTO-
REGULAO PARA O PROGRAMA DE CERTIFICAO CONTINUADA COM
PRINCPIOS TICOS
Voc tem abaixo, os 5 princpios de tica, numerados. Logo em seguida, 9
quadros com princpios diversos. Identifique, dentre estes princpios, quais so
os de Auto-Regulao para o Programa de Certificao, que podem ser
associados aos Princpios ticos, colocando o nmero do Princpio tico no
espao de resposta correspondente.









Princpios ticos:

6. Princpio de Integridade
7. Princpio de Objetividade
8. Princpio de Competncia
9. Princpio de Confidencialidade
10. Princpio de Profissionalismo


A. Idoneidade moral, preservando a dignidade dos profissionais do mercado
financeiro e de capitais.
B. Padres de honestidade, lealdade e boa-f no exerccio das atividades.
C. Empenho no aperfeioamento pessoal e profissional.
D. Aprimoramento do mercado financeiro e de capitais.
E. No adoo de prticas que possam vir a prejudicar os prof issionais e os
demais participantes do mercado financeiro e de capitais.
F. Sigilo das informaes reservadas ou privilegiadas.
G. Lealdade na concorrncia, evitando atos que possam prejudicar a imagem
das instituies concorrentes.
H. No utilizao de influncia indevida para obteno de benefcios prprios ou
a terceiros ou para causar danos a terceiros, concorrentes ou no.
I. Divulgao de informaes claras e inequvocas ao mercado acerca dos riscos
e conseqncias que podero advir dos produtos, instrumentos e
modalidades operacionais disponveis no mercado financeiro e de capitais.
Resposta

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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QUESTO
O que lavagem de dinheiro?
2.2. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro
A lavagem de dinheiro caracterizada por um conjunto de operaes comerciais ou
financeiras que buscam incorporar economia do pas, de modo transitrio ou
permanente, recursos, bens e valores de origem ilcita.

O Brasil tambm est engajado ao movimento internacional de combate e preveno
deste tipo de fraude, tendo assinado a Conveno de Viena em 1988 e aprovado a Lei
de Lavagem de Dinheiro ou Lei n 9.613/98, posteriormente alterada pela Lei n
10.467/02.

Essa lei tipifica o crime de lavagem de dinheiro ou ocultao de bens, direitos e
valores, no que se refere a atos com propsito de legalizao de recursos provenientes
dos crimes antecedentes.
2.2.1. Caracterizao do Crime
A Lei da Lavagem de Dinheiro, tipifica o crime de lavagem como aquele em que se
oculta ou dissimula a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou
propriedade de bens, direitos e valores provenientes direta ou indiretamente dos
crimes antecedentes:
QUESTO
O que so Crimes Antecedentes?
So aqueles que deram origem aos recursos objeto da lavagem de dinheiro, ou seja,
antecederam a tentativa ilcita de incorpor-lo economia do pas. A lei tipifica os
seguintes crimes antecedentes:

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Trfico de drogas;
Terrorismo;
Contrabando ou trfico de armas;
Seqestro;
Contra a Administrao Pblica;
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Contra o Sistema Financeiro Nacional;
Praticado por organizao criminosa.

Incorre, portanto, em crime de lavagem de dinheiro quem _______________(
46
) ou
dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes dos crimes
_______________(
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).


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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 20 -
O crime de lavagem de _______________(
48
) cometido por quem converte em
ativos lcitos, (adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, em
depsito, movimenta ou transfere) recursos provenientes de crimes antecedentes.

Os mecanismos mais utilizados no processo de lavagem de dinheiro envolvem
teoricamente essas trs etapas independentes que, com freqncia, ocorrem
simultaneamente.

COLOCAO
COLOCAO
OCULTAO
OCULTAO
INTEGRAO
INTEGRAO





Colocao
A primeira etapa do processo a colocao do dinheiro no sistema econmico.

Ocultao
A segunda etapa do processo consiste em dificultar o rastreamento contbil dos recursos
ilcitos.

Integrao
A terceira etapa (e ltima), os ativos so incorporados formalmente ao sistema
econmico.

2.2.2. Formas de Preveno
Conselho de Controle de Atividades Financeiras COAF
O COAF, que a Unidade Financeira de Inteligncia do Brasil, est vinculado ao
Ministrio da Fazenda, e tem por finalidade disciplinar, aplicar penas administrativas,
receber, examinar e identificar as ocorrncias suspeitas de atividades ilcitas.

Entre os procedimentos que devem ser adotados pelas instituies financeiras na
preveno e combate s atividades relacionadas com os crimes de lavagem de dinheiro
destacam-se:

Manter cadastro
dos clientes
Controles para verificar a
compatibilidade das
movimentaes financeiras
Dispensar especial ateno s operaes cujas
caractersticas, valores, formas de realizao
e instrumentos utilizados, ou que, pela falta
de fundamento econmico ou legal,
possam indicar a existncia de crime.


Em caso de suspeita, a instituio deve comunicar a ocorrncia ao Banco Central.
A comunicao dever ser efetuada sem que seja dada cincia aos envolvidos.
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Princpio de conhea seu cliente
O processo e controle de aberturas de contas so um importante instrumento no
combate a lavagem de dinheiro, e o cadastro uma forma de exercer o princpio de
conhea seu cliente. Toda ateno no processo de abertura de contas, cujo principal foco
o cadastro, constituem importante forma no _______________(
49
) lavagem de
dinheiro.

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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Crimes
Antecedentes
Crimes
Antecedentes
Origem de
Recursos
Origem de
Recursos
Processo de
Lavagem de
Dinheiro
Processo de
Lavagem de
Dinheiro
Colocao
Colocao
Integrao
Integrao
Ocultao
Ocultao
Colocao
Colocao
Integrao
Integrao
Ocultao
Ocultao
Preveno do
Crime de Lavagem
de Dinheiro
Preveno do
Crime de Lavagem
de Dinheiro
Princpio
Conhea
Seu cliente
Princpio
Conhea
Seu cliente
Controles e
verificaes
Controles e
verificaes
Indcios de
incompatibilidade
Indcios de
incompatibilidade
Informao
Ao rgo de
Superviso
Informao
Ao rgo de
Superviso
Princpio
Conhea
Seu cliente
Princpio
Conhea
Seu cliente
Controles e
verificaes
Controles e
verificaes
Indcios de
incompatibilidade
Indcios de
incompatibilidade
Informao
Ao rgo de
Superviso
Informao
Ao rgo de
Superviso


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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 22 -

Em resumo:



O FATO:





O PROCESSO:








A PREVENO:














Figura 6
Os Componentes da Lavagem de Dinheiro e Sua Preveno













2.3. tica na Venda
Vimos anteriormente que tica est intimamente ligada a conduta e que existe uma
srie de princpios que regem a conduta tica. No caso particular dos profissionais
que atuam na venda de produtos de investimentos, a tica na venda est vinculada a
postura do profissional no processo da venda.

O princpio da Integridade, por exemplo, diz que o profissional deve oferecer os produtos
e servios com honestidade e sinceridade, no devendo, portanto, subordinar a venda a
ganhos e vantagens pessoais. A integridade na venda pressupe que as
_______________(
50
) passadas ao cliente sejam fidedignas, no devendo o
profissional induzir o cliente a _______________(
51
) uma operao indesejada ou
inadequada.

A confidencialidade outro princpio tico a ser seguido no relacionamento com o cliente.
Para adequar a venda ao perfil do cliente, o profissional obtm informaes, que a ele
foram confiadas, e sobre elas dever guardar _______________(
52
).

Uma venda tica, portanto, no pode _______________(
53
) o cliente a comprar o que
no quer ou o que no adequado a seu perfil. A induo ao produto errado pode,
por exemplo, ser feita _______________(
54
) uma rentabilidade que no garantida,
ou _______________(
55
) informao sobre os reais riscos envolvidos.

2.3.1. Venda Casada
Conceito


A venda casada, como o prprio nome mostra, ocorre quando dois produtos ou servios
so vendidos como se fossem um pacote, ou, em outras palavras, que a venda de um
esteja subordinada a venda do outro.

Vamos supor que exista um produto muito desejado e necessrio ao cliente, como por
exemplo, um crdito subsidiado ou com baixas taxas. E que, ao mesmo tempo, o
profissional tenha dificuldade para vender um outro produto qualquer. Ao condicionar o
produto desejado simultnea venda do outro no desejado, que ele precise vender, o
profissional est praticando uma venda _______________(
56
) e infringindo os
padres ticos.
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2.3.2. Documentao
Definio e finalidade


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celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 23 -
Na venda de produtos financeiros e de investimento, necessrio formalizar todos os
procedimentos atravs de um conjunto de documentos que tem por objetivo
esclarecer e documentar as condies, os direitos e as obrigaes das partes
envolvidas. Esse conjunto de documentos a documentao da operao. A
documentao engloba desde o cadastro do cliente at os contratos e termos de adeso
e cincia. A finalidade da documentao esclarecer e de fornecer prova documental da
transao efetuada entre o cliente e a instituio financeira.


Assim, a venda de produtos de investimentos, como por exemplo, os fundos de
investimento, deve ser acompanhada da _______________(
57
) pertinente.

Os principais documentos, necessrios venda de fundos de investimento:


Documentos para
a venda de fundos
Documentos para
a venda de fundos
TERMO DE ADESO
TERMO DE ADESO
PROSPECTO
PROSPECTO
REGULAMENTO
REGULAMENTO










Figura 7
Documentos Principais para a Venda de Fundos de Investimentos




2.3.2.1. Termo de Adeso
O Termo de Adeso, um instrumento que assegura que o cliente foi informado
dos riscos envolvidos na sua aplicao, no fundo de investimento. Com o objetivo de
minimizar a chance do cliente investir sem conhecer os riscos, existe o dispositivo legal
que obriga o cliente a tomar cincia dos riscos envolvidos. Esse dispositivo, como vimos,
o _______________(
58
) que deve ser assinado pelo cliente.

Na venda de fundos de investimento que operam com derivativos o cliente deve receber
o Termo de Adeso com as advertncias que mostrem a utilizao dessas operaes e
dando cincia dos riscos envolvidos aos cotistas. Este Termo de Adeso deve ser
_______________(
59
) pelo investidor e guardado pela instituio.

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2.3.2.2. Prospecto
Os Prospectos dos Fundos de Investimento devem conter as principais
caractersticas dos mesmos, dentre as quais todas as informaes relevantes que dem
conhecimento ao investidor das polticas de investimento e dos riscos envolvidos, bem
como dos direitos e responsabilidades dos cotistas.


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celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 24 -
Segundo o cdigo da ANBID, as instituies participantes devem disponibilizar o
_______________(
60
) aos investidores, no momento de seu ingresso em um Fundo de
Investimento. O prospecto deve ser atualizado e compatvel com o regulamento do
Fundo, sendo, entretanto, facultativo para os fundos de investidores qualificados.


2.3.2.3. Regulamento
O regulamento do Fundo de Investimento uma espcie de contrato social que
disciplina as relaes entre todos os envolvidos nas atividades do fundo. O regulamento
aprovado em Assemblia de Cotistas, e as alteraes s podem ser implementadas
atravs das Assemblias.

Os Fundos de Investimento so, assim, regidos pelas disposies constantes no seu
_______________(
61
) e a divulgao de suas principais caractersticas, junto ao
pblico, deve ser feita atravs do prospecto.

2.3.3. Restries do Investidor
Os investidores no so todos iguais. Eles tm disponibilidades, necessidades e
disposio para assumir riscos, entre outras caractersticas, diferentes. Por essa razo, o
profissional deve entender bem todos esses elementos para assessorar o seu cliente de
forma eficaz, indicando as alternativas de investimento mais apropriadas ao perfil do
cliente. Em outras palavras, a adequao dos produtos ao perfil do _____________(
62
)
um requisito importante para o bom _______________(
63
) deste cliente.

Portanto, fundamental que o profissional conhea o perfil de investimento do seu
cliente, para poder prestar um servio objetivo e adequado s suas necessidades.
2.3.3.1. Idade
A idade um dos componentes do perfil do cliente. Existem produtos com maturao
longa, e portanto mais adequados, para clientes jovens e de mdia idade, como por
exemplo, o PGBL. A idade e a fase financeira so fatores importantes a serem
considerados pelo profissional de vendas, ao _______________(
64
) o produto mais
adequado s necessidades do cliente.
2.3.3.2. Conhecimento do produto
Como vimos, conhecer as necessidades do cliente fundamental e indispensvel, mas
no suficiente para prestar um bom atendimento. necessrio, tambm,
conhecer os produtos e instrumentos financeiros, pois s assim o profissional de vendas
poder indicar os produtos mais adequados para o perfil de cada cliente.
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Resumindo, o profissional deve de um lado conhecer o perfil do cliente e de outro ter
conhecimento dos _______________(
65
). Desta forma o profissional poder fazer a
melhor _______________(
66
) entre as necessidades do cliente e o portflio de
produtos disponveis.
2.3.3.3. Averso ao risco
QUESTO

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 25 -
O que averso ao risco?
Literalmente, averso ao risco significa a repulsa ao risco. No mercado financeiro e de
capitais, averso ao risco tem o significado de que os investidores tendem a preferir
correr um risco menor do que um risco maior. Entretanto, quando assumem
determinado nvel de risco, querem receber um prmio, isto , maior rentabilidade,
por estarem correndo esse risco.


QUESTO
A averso ao risco, ento, implica na preferncia por riscos baixos?
Para responder essa pergunta necessrio qualific-la melhor. certo afirmar que um
investidor racional, que tenha averso ao risco, escolher entre dois investimentos com
mesmo retorno esperado, aquele que tiver _______________(
67
) risco.

No mercado, existem inmeras _______________(
68
) de investimento com
combinaes de risco e retorno. Normalmente as de maior rentabilidade esperada,
tambm so as de maior _______________(
69
). Nesta situao, no possvel
afirmar que o investidor ir escolher a alternativa de menor risco ou a de maior retorno.
Os investidores diferem em seu grau de averso ao risco. Alguns tm maior tolerncia ao
risco e buscam as alternativas de maior retorno esperado, mesmo sabendo do maior
risco que esto assumindo. Outros com maior averso ao risco, iro preferir as
alternativas de _______________(
70
) risco, mesmo sabendo que isso implica em
menores _______________(
71
) esperados.

Como os produtos de investimento, desde um fundo DI, at fundos de aes
alavancados, oferecem um amplo espectro de combinaes de risco e retorno,
necessrio que o profissional avalie o grau de averso ao _______________(
72
) de
seu cliente, para ento oferecer os produtos mais _______________(
73
) ao perfil de
risco do seu cliente.















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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 26 -




Adequao ao cliente Obrigatria para Fundos
tica na Venda
Venda Casada
Venda Casada
Documentao
Documentao
Restries
do investidor
Restries
do investidor
Termo de Adeso
Termo de Adeso
Regulamento
Regulamento
Prospecto
Prospecto
Averso ao
risco
Averso ao
risco
Conhecimento
do produto
Conhecimento
do produto
Idade
Idade
Ao condicionar a venda
de um produto, desejado
pelo cliente, simultnea
venda de outro no
desejado, o profissional
est praticando uma
venda casada, e
infringindo os
padres ticos.

Figura 8
Esquema da Venda tica



! QUESTO 4
Ao atender um cliente com alto grau de averso ao risco, o profissional de
vendas de fundos de investimento deve oferecer:
a) ( ) Aquele com menor retorno, sempre.
b) ( ) Aquele com maior retorno.
c) ( ) O produto mais adequado ao perfil de risco.


! QUESTO 5
A conduta tica, para os profissionais que atuam na venda de produtos de
investimento est ligada a:
a) ( ) Evitar a venda casada e oferecer sempre produtos de menor risco.
b) ( ) Evitar a venda casada, utilizar a documentao pertinente operao e
conhecer as restries do investidor.
c) ( ) Evitar a venda casada, utilizar a documentao pertinente operao e
evitar riscos para o cliente.



! QUESTO 6
Voc diria que, como tendncia:
a) ( ) Os maiores riscos oferecem menor retorno.
b) ( ) O nvel de retorno, como prmio, diretamente proporcional ao grau de
risco.
c) ( ) Risco e retorno no esto associados.

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 27 -
! QUESTO 7
O Termo de Adeso, nas aplicaes de fundos de investimento, um
instrumento:
a) ( ) Que assegura que o cliente no correr riscos. Deve ser assinado pelo
cliente.
b) ( ) Que assegura com retorno maior quando o risco for maior e deve ser
assinado pelo cliente.
c) ( ) Que assegura que o cliente seja informado dos riscos de sua aplicao e
por isto deve ser assinado pelo cliente.


Gabarito dos Exerccios
" EXERCCIO 1 CONDUTAS TICAS E NO-TICAS
Na coluna esquerda voc encontra duas condutas relativas atuao
profissional no mercado financeiro. Na coluna direita, situaes ligadas
tica. Coloque no Box ao lado estas situaes s siglas das condutas a elas
correpondentes.

SITUAES

CONDUTAS
CPF Conduta Profissional tica
Influenciar clientes atravs de informaes falsas ou enganosas

Envolver-se em conduta que implique em desonestidade

Conduta imparcial com os clientes

Honestidade e sinceridade nas interaes com o mercado.
CPF
CPF
CAE
CAE
CAE Conduta Anti-tica




" EXERCCIO 2 PRINCPIOS DE TICAS
Relacione os princpios ticos da coluna da esquerda s condutas relacionadas
direita, colocando o nmero correspondente ao princpio tico, no Box vazio.

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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Atuar com honestidade intelectual e
imparcialidade.
2
No subordinar a venda a ganhos e vantagens
pessoais.
1
No usar em benefcio prprio informaes
obtidas no exerccio da funo.
1
5. Profissionalismo
4
4. Confidencialidade
Mostrar respeito por colegas e por outros
profissionais.
5
Honestidade e sinceridade no trato com o cliente. 1
3. Competncia
No prestar informaes visando induzir o cliente. 1
Manter-se informado sobre os produtos oferecidos
aos clientes.
3
2. Objetividade
3
Prestar servio ao cliente com zelo e qualidade. 5
1. Integridade
Reconhecer as prprias limitaes e buscar ajuda
qualificada.
No revelar informaes de clientes obtidas em
decorrncia do relacionamento profissional.





" EXERCCIO 3 CONDUTAS TICAS E NO-TICAS
Associe (com um trao) cada evento dos boxes da coluna esquerda, aos
fatores de risco relacionados nos boxes da coluna direita.

FATOR DE RISCO

EVENTO

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A volatilidade nas taxas de juros. Risco no uso de derivativos



Dificuldade de realizar operao
dentro dos parmetros justos de
preo
Risco de mercado
Risco de crdito



A possibilidade de inadimplncia
de um emissor
Risco de liquidez



Um fundo que usa derivativos
para alavancar posies

" EXERCCIO 4 CONDUTAS TICAS E NO-TICAS
Coloque nos espaos vazios para resposta, da relao de tipos de informao, as
letras (A, B, C) relativas ao item do prospecto correspondente.






Item do Prospecto:

A Objetivo de Investimento
B Poltica de Investimento
C Fatores de Risco

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

- 29 -
C
Descrever as condies de liquidez dos
mercados em que o fundo atua.
C
Informar sobre o uso de derivativos e,
quando for o caso, da possibilidade de
ocorrncia de Patrimnio Liquido
negativo.
C
Informar sobre os fatos que
potencialmente possam afetar o
desempenho do Fundo de Investimento.
B
Descrever os tipos de ativos em que
pode investir, bem como os critrios de
seleo desses ativos e os limites de
concentrao.
A
Descrever as metas a serem perseguidas
e o parmetros de performance do
Fundo de Investimento, quando for o
caso.
B
Descrever as estratgias, tcnicas e
prticas utilizadas na gesto do Fundo
de Investimento.
Tipo de Informao do Prospecto
C
Descrever as condies de liquidez dos
mercados em que o fundo atua.
C
Informar sobre o uso de derivativos e,
quando for o caso, da possibilidade de
ocorrncia de Patrimnio Liquido
negativo.
C
Informar sobre os fatos que
potencialmente possam afetar o
desempenho do Fundo de Investimento.
B
Descrever os tipos de ativos em que
pode investir, bem como os critrios de
seleo desses ativos e os limites de
concentrao.
A
Descrever as metas a serem perseguidas
e o parmetros de performance do
Fundo de Investimento, quando for o
caso.
B
Descrever as estratgias, tcnicas e
prticas utilizadas na gesto do Fundo
de Investimento.
Tipo de Informao do Prospecto


" EXERCCIO 5 ASSOCIAO DE PRINCPIOS DO CDIGO DE AUTO-
REGULAO PARA O PROGRAMA DE CERTIFICAO CONTINUADA COM
PRINCPIOS TICOS
Voc tem abaixo, os 5 princpios de tica, numerados. Logo em seguida, 9
quadros com princpios diversos. Identifique, dentre esses princpios, quais so
os de Auto-Regulao para o Programa de Certificao, que podem ser
associados aos Princpios ticos, colocando o nmero do Princpio tico no
espao de resposta correspondente.









Princpios ticos:

1. Princpio de Integridade
2. Princpio de Objetividade
3. Princpio de Competncia
4. Princpio de Confidencialidade
5. Princpio de Profissionalismo
















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A. Idoneidade moral, preservando a dignidade dos profissionais do mercado
financeiro e de capitais.
B. Padres de honestidade, lealdade e boa-f no exerccio das atividades.
C. Empenho no aperfeioamento pessoal e profissional.
D. Aprimoramento do mercado financeiro e de capitais.
E. No adoo de prticas que possam vir a prejudicar os profissionais e os
demais participantes do mercado financeiro e de capitais.
F. Sigilo das informaes reservadas ou privilegiadas.
G. Lealdade na concorrncia, evitando atos que possam prejudicar a imagem
das instituies concorrentes.
H. No utilizao de influncia indevida para obteno de benefcios prprios ou
a terceiros ou para causar danos a terceiros, concorrentes ou no.
I. Divulgao de informaes claras e inequvocas ao mercado acerca dos riscos
e conseqncias que podero advir dos produtos, instrumentos e
modalidades operacionais disponveis no mercado financeiro e de capitais.

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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Gabarito das Questes

Questo 1 alternativa c)

Questo 2 alternativa d)

Questo 3 alternativa a)

Questo 4 alternativa c)

Questo 5 alternativa b)

Questo 6 alternativa b)

Questo 7 alternativa c)


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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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Gabarito dos espaos a serem preenchidos

1
objetividade
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adequado
3
profissional
4
servios
5
interesse
6
objetividade
7
competente
8
informado
9
conhecimentos
10
princpio
11
tenha
12
aconselhamento
13
competncia
14
privacidade
15
clientes
16
empregadores
17
profissionais
18
condutas
19
profissionalismo
20
instituio
21
investimento
22
transparente
23
atividade
24
negcios
25
fiduciria
26
prejudicar
27
investimento
28
riscos
29
direitos
30
obrigaes
31
obrigatoriamente
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investimento
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prospecto
34
fundo de investimento
35
mercado
36
metodologia
37
transferncia
38
cotistas
39
permaneceu
40
selo ANBID

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
celebrado entre a Fator Humano Educao e Desenvolvimento e a FEBRABAN.
O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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41
fundos de investimento
42
auto-regulao
43
capacitao tcnica
44
concorrncia leal
45
participantes
46
ocultar
47
antecedentes
48
dinheiro


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0
5

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combate
50
informaes
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realizar
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sigilo
53
induzir
54
prometendo
55
omitindo
56
casada
57
documentao
58
Termo de Adeso
59
assinado
60
Prospecto
61
regulamento
62
cliente
63
atendimento
64
recomendar
65
produtos
66
adequao
67
menor
68
alternativas
69
risco
70
menor
71
retornos
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risco
73
adequados

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Esta apostila um veculo de comunicao restrita aos bancos, de acordo com o contrato n FB-089/2004
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O seu uso fora das normas do referido contrato estar sujeito s penalidades previstas por lei.

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