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International Journal of Business and Management Invention ISSN (Online): 2319 8028, ISSN (Print): 2319 801X www.ijbmi.

i.org Volume 2 Issue 9 September. 2013 PP.39-50

La Privatisation Bancaire Via Lentre Des Banques Etrangres : Quels Effets Sur Les Crdits PME ?
RAZANE CHROQUI1
1

(Professeur en Finance, LAMSAD, ESTB, Universit Hassan 1er, Maroc)

ABSTRACT : La privatisation des banques est devenue une ncessit permettant de surmonter la dtrioration de leur performance. Les Etats taient contraints douvrir le secteur bancaire local aux banques trangres. Ces dernires affichent une forte croissance en termes de crdits que les banques locales (publiques ou prives). Elles optent pour une stratgie de crdits trs slective. Une telle stratgie pourrait affecter ngativement laccs au financement de certains secteurs dactivits tel que celui des PME. Les crdits PME sont perus comme des crdits haut risque cause de lopacit informationnelle qui caractrise ces entits. La dcision doctroi dun crdit PME est fortement dpendante des informations soft collects sur la PME par le charg daffaires au niveau de la banque. Ces informations sont gnralement difficiles mesurer, mais peuvent tre un facteur critique de la dcision doctroi dun crdit. Elles peuvent aider obtenir des prcisions sur lvaluation de la qualit de gestion et de risque dune firme informationellement opaque. Le traitement et lutilisation de ces informations ncessitent une structure organisationnelle adapte. Do notre principale question : quel serait leffet de la privatisation bancaire, via lentre des banques tr angres sur les crdits accords aux PME ? KEYWORDS - banques trangres, crdit, PME, privatisation bancaire. I. INTRODUCTION Les tablissements bancaires font face actuellement, des dfis qui touchent lensemble de leurs dimensions. Toutes leurs stratgies sont remises en cause, quil sagisse de leur manire dinteragir avec les PME ou des moyens quils prennent pour combler les besoins et rpondre aux exigences des grandes entreprises. En outre, les banques doivent sadapter un cadre rglementaire en mutation et un paysage concurrentiel mouvant. Dans ce contexte, la rforme des services bancaires publics constitue un enjeu important pour les gouvernements partout dans le monde. Bien que les banques publiques aient constitu un pilier fondamental du progrs conomique, leur performance est actuellement remise en cause car elles taient pratiquement caractrises par une politique de crdit non-conforme aux exigences de la rentabilit (crdits politiquement ou socialement orients). Ainsi, la privatisation est devenue une ncessit permettant de surmonter la dtrioration de leur performance. Ce mouvement de privatisation a t accompagn par une entre massive de banques trangres. Afin de remdier linefficience du secteur bancaire local, les Etats taient contraints douvrir le march local la concurrence internationale. Les banques trangres dtiennent des capitaux de bonne qualit et visent une structure long-termiste plutt quun statut prospre provisoire. Ces banques sont de taille importante et appartiennent gnralement des holdings bancaires. Leur taille grandissante implique une croissance et une complexit organisationnelle de la banque privatise. Dages, Goldberg et Kinney (2000) soulignent que les banques trangres affichent une plus forte croissance en termes de crdits que les banques locales (publiques ou prives). Par ailleurs, elles saisissent les bonnes opportunits sur le march ; elles optent pour une stratgie doctroi de crdits trs slective. Une telle stratgie pourrait affecter ngativement laccs au financement de certains secteurs dactivits tel que celui des petites et moyennes entreprises (PME). Stiglitz (2002) affirme que [foreign bank entry in argentina] created a banking system apparently more stable but this system failed in terms of providing adequate financing for small and medium-sized enterprises, (El Pais, 10 Janvier, 2002, traduit de lespagnole).Les crdits accords aux PME sont perus comme des crdits haut risque cause de lopacit informationnelle qui caractrise ces entits. La dcision doctroi dun crdit une PME est fortement dpendante des informations soft collectes sur la PME par le charg daffaires au niveau de la banque ; Peterson (2004) a analys la distinction entre linformation gnrale (hard) dure et spcifique (soft). Il sest bas sur la dpendance du collecteur et linterprtation dinformation spcifique en tant qulment de ltat densemble des informations. En effet, cest le cumul de ces informations et la longvit de la relation de la Banque -PME qui permettent de rduire lasymtrie informationnelle qui caractrise la PME et permet l a banque de mieux valuer ses besoins de financement afin de lui proposer une offre personnalise. www.ijbmi.org 39 | Page

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Berger et Udell (2002) caractrisent le cumul les informations collectes sur la PME par linteraction directe avec le propritaire de la PME, ses fournisseurs et ses clients (qualitatives) comme tant spcifiques. Ces informations sont gnralement difficiles mesurer, mais peuvent tre un facteur critique lors de la dcision doctroi dun crdit. Elles peuvent aider obtenir des prcisions sur lvaluation de la qualit de gestion et de risque dune firme informationellement opaque. Le traitement et lutilisation de ces informations ncessitent une structure organisationnelle adapte. Do notre principales question : quel serait leffet de la privatisation bancaire, via lentre des banques trangres sur les crdits accords aux PME ? Lobjectif de ce travail consiste prsenter une analyse thorique de leffet de lentre des banques trangres, via la privatisation sur les crdits accords aux PME. Pour ce faire, nous allons dans dabord, mettre en exergue leffet de changement de la structure de proprit (publique vs. Prive) sur la politique de crdits applique par la banque envers les PME. Ensuite, nous tudierons leffet de la participation des banques trangres dans le capital de la banque privatise sur cette politique de crdit. II.

LEFFET DU CHANGEMENT DE LA PRIVATISATION SUR LA POLITIQUE DE CREDIT

La privatisation se dfinit comme le transfert des biens ou, de la responsabilit dun service, du contrle gouvernemental vers lentreprise prive. Essentiellement, il sagit bien de transfrer le risque commercial vers le secteur priv. La consquence dun tel transfert est quil saccompagne dun transfert symtrique du contrle et de la prise de dcision vers des organismes privs. Pour que la banque privatise soit rentable, elle doit surmonter les handicaps inhrents la proprit publique en adquation avec sa nouvelle structure actionnariale. LEtat a normalement pour objectif la maximisation du bien-tre de ltablissement (ensemble dobjectifs conflictuels) tandis que le propritaire priv a pour objectif la maximisation des profits de ltablissement. Cette diffrence dobjectifs impliquera des changements de politique de crdits au niveau de ltablissement bancaire privatis. 2.1. Objectif et Rle des banques publiques en matire de crdit Le systme bancaire a pour rle essentiel de grer les moyens de payement et de fournir les liquidits ncessaires au bon fonctionnement de lconomie. Le dveloppement de lintermdiation financire permet lamlioration de lallocation du capital et de la gouvernance collective par lacquisition dinformations concernant les entreprises et les dirigeants (Diamond, 1984). Les banques amliorent lefficienc e des investissements et la croissance conomique par la gestion du risque de liquidit, le risque intertemporel et le cross-sectional risk (Bencivenga et Smith, 1991).Ces banques publiques avaient pour mission le financement du secteur industriel pour encourager les investissements. Leurs clients taient, la plupart du temps, des entreprises publiques (nouvellement cres) et quelques socits prives. En outre, LEtat par une telle participation veille sur la stabilit du secteur bancaire. Ce qui justifie leurs participations massives dans plusieurs pays. Par exemple, en 1995, lEtat dtenait 53.4% des banques commerciales brsiliennes, et 40.9 % des banques commerciales argentines (Micco et Panizza, 2005). Les banques publiques sont, gnralement, gouvernes par des hommes politiques dans le but de renforcer leur position et leurs intrts politiques. Les crdits distribus par ces banques ntaient pas valus selon les critres de gestion des risques et defficacit. Ils taient souvent assigns selon les souhaits des hommes politiques pour financer les entreprises publiques inefficaces. Les bnficiaires de ces crdits ne sont pas les agents conomiques productifs mais, gnralement les parents et les amis des hommes politiques et des directeurs des banques publiques. La dfaillance des banques publiques a t marque par une forte proportion de crdits improductifs du total des crdits bancaires. Or, ces crances douteuses sont surtout concentres dans des secteurs publics chappant la discipline de march. Plusieurs tudes empiriques ont soutenu cette ide. Ltude de La Porta, Lopez -de Silanes et Schleifer (2002) montre que la proprit publique des banques mne une mauvaise allocation des ressources et nuit la croissance conomique. Les grandes entreprises ont dautres sources de financements externes, quen est -il des PME ? Le dveloppement dun tissu de petites entreprises est un facteur vital de la croissance conomique car les PME sont de grandes cratrices d'emplois et de valeur ajoute. Les banques publiques sont cres afin de maximiser le bien-tre social et orienter les ressources vers les secteurs dlaisss. La mission des banques publiques consiste servir les secteurs l o limperfection du march est plus importante. Le secteur des PME en fait partie cause de son opacit informationnelle et les risques y affrents (Micco et Panizza, 2005). Le traitement et lutilisation des informations soft ncessitent une structure organisationnelle adapte. Berger, Hasan et Klapper (2004) affirment que les banques publiques ont un avantage comparatif en matire de relation standard base sur les informations de nature hard car elles sont de taille importante. Ils affirment aussi que le financement des www.ijbmi.org 40 | Page

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PME et des entrepreneurs en gnral, est une des missions des banques publiques. Mais, cest linverse qui se produit dans la ralit cause de linefficience de ces institutions en absence de la discipline du march ; Les emprunteurs peuvent ne pas tre solvables car les mandants de prts lending mandates nexigent pas que les projets prsents soit de VAN positive. En plus, les crdits peuvent tre distribus pour des fins politiques plus quconomiques (Sapienza, 2004). Cependant, les tudes empiriques ne confirment pas ces ides . Elles montrent que les banques publiques naccordent pas beaucoup dimportance au financement des PME. Clarke, Cull, Martinez Peria et Sanchez (2003) tudient leffet de la nature de la proprit bancaire sur la politique de crdit dans quatre pays latino-amricains (lArgentine, le Chili, la Colombie, et le Prou). Ils collectent des informations sur le portefeuille de crdit de la banque, sa performance, sa taille, son origine (locale ou trangre), son activit de consolidation et son mode dentre (si elle tait trangre). Dans trois des 4 pays, il y avait une prsence importante des banques publiques. Leur rsultat montre que la part de crdits consacre aux PME par les banques publiques tait infrieure celle consacre par les banques prives en Argentine, au Chili et en Colombie. Ces banques ont opt pour une relation standardise et transactionnelle avec les PME. Ltude de Galindo et Micco (2005) prsente des rsultats similaires concernant les petites entreprises. En utilisant un chantillon de 50 pays en 2001, ils tudient lendettement des firmes de diffrentes tailles. Leurs rsultats ne montrent pas une participation active des banques publiques au financement des petites entreprises. En revanche, leurs rsultats montrent que les banques publiques ont jou un rle considrable en matire de financement des entreprises de moyennes taille (50-500 employs). En se rfrant la thorie dagence, nous pouvons avancer que les incitations mises en place dans les banques publiques ne sont pas suffisantes pour pousser les responsables (charg daffaires) rechercher et collecter les informations ncessaires lapprobation dune demande de crdit PME. En outre, le systme de contrle et de rcompense dans les organisations gouvernementales se fait sur la base des informations crdibles ou vrifiables (Mian, 2003). Par ailleurs, la thorie de lenracinement pourrait fournir une autre explication de lattitude rticente des dirigeants des banques publiques envers les PME. Une des stratgies denraci nement utilise par les dirigeants des firmes publique consiste maintenir le risque de faillite faible. Ainsi, ils poursuivront une politique de crdit trs conservatrice envers les PME, secteur jug de haut risque. Ils investiront davantage dans les projets rentables court terme. Ils arrivent prserver une bonne image de marque dans le march des cadres dirigeants pour pouvoir par la suite accder la direction dautres entreprises publiques. Lexistence de lasymtrie informationnelle entre les dirigeants (agent) et lEtat (principal) peut tre un facteur dterminant pour la politique de crdit adopte par la banque. Le dirigeant, en tant quagent, est incit accrotre son enracinement pour rduire son risque de rvocation. Cet enracinement prsuppose que les moyens de contrle et dincitation du dirigeant ne sont pas parfaitement efficaces, mais galement que le dirigeant est un potentiel opportuniste. Des investissements non optimaux seront mis en place ; vu la contrainte budgtaire des tablissements publics, et vu le risque lev qui caractrise les PME, les dirigeants des banques publiques auront tendance poursuivre une politique conservatrice envers les PME, afin de financer les projets qui leurs semblent plus intressants. 2.2. La privatisation : quels effets sur les PME Les PME demeurent toutefois, un march fort potentiel et peu exploit par les banques. Il est intressant de mettre laccent sur la ncessit doptimiser les paramtres cls de lactivit bancaire (volume, marges et risques) en vue de hisser le march des PME au niveau des segments les plus profitables de la banque commerciale. Le financement de la PME est coteux et risqu . Loffre de crdit bancaire reste limite pour les PME dans les conomies des pays en voie de dveloppement. Les PME sont perues comme un segment haut risque dans un environnement dj conservateur en termes de risque. Les banques doivent donc, rduire les cots, offrir des services adapts aux besoins des PME et mettre leur disposition une forme de crdit simple et moderne. Il est primordial alors de se demander sur les effets du changement de la structure de proprit sur le processus dcisionnel doctroi des crdits PME. La privatisation aura ncessairement un effet sur le mode et les pratiques de gestion au sein de la banque privatise et principalement sur le processus doctroi de crdit. La mise en place dune nouvelle quipe dirigeante et dune nouvelle architecture organisationnelle constitue un changement radical des pouvoirs dlibrants (Generale et Gobbi, 1999). La privatisation impliquera un changement du design organisationnel adopt par la banque publique. LEtat, en cdant sa part dans le capital de la banque, perdra son pouvoir. Par consquent, les marges de manuvre de la nouv elle quipe dirigeante seront plus importantes. Au sein dune banque publique, la relation banque - PME peut difficilement se transformer en relation : charg daffaire-PME. Le processus dcisionnel public est caractris par une centralisation dcisionnelle.Le charg daffaires, responsable ayant une relation directe avec les PME, est au cur de notre analyse. Les crdits accords aux PME se basent sur des informations soft , qui ne peuvent tre vrifies que par la personne qui les a collectes (honntet, comptence du dirigeant par exemple). Le transfert de telles informations est difficile dans une structure centralise (publique). www.ijbmi.org 41 | Page

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Il est difficile au charg daffaire (la personne qui a collect ces informations) de convaincre ses suprieurs de bien fond dune dcision base en grande partie sur des informations subjectives. Daprs Bs (1991), la diffusion de telles informations au sein de ltablissement implique une dlgation de la prise de dcision aux niveaux intermdiaires et infrieurs. Ainsi, la relation personnalise avec la PME ncessite une dlgation du pouvoir dcisionnel au charg daffaire.Ainsi, une multitude de questions merge quant aux responsabilits du charg daffaires. Il sagit bien du preneur rel de dcisions doctroi de cr dit aux PME. Une forte asymtrie informationnelle aura lieu entre la direction gnrale et lagence. La structure, un peu originelle, des tablissements bancaires, impose le fait que les deux entits ont des informations de nature diffrente. La direction gnrale se base essentiellement sur des informations trs quantitatives. En revanche, la position du charg daffaires lui permet de fonder ses dcisions ventuellement sur la base des informations qualitatives difficiles vrifier par ses suprieurs. Gnralement, la direction gnrale, lors de la prise de dcision doctroi dun crdit une PME, ne tient pas compte des informations collectes par le charg daffaire. Autrement dit, il y a une forte sparation entre le preneur des dcisions et la personne responsable de collecte dinformations. Nous ferons rfrence ici ltude dAghion et Tirole (1997) pour faire la diffrence entre autorit formelle et relle. Ils ont dfini lautorit formelle comme la capacit ou le droit de prendre des dcisions dans des circonstances imprvues ou de contrler des actifs, il sagit l dune attribution par le biais dun contrat. Rciproquement, lautorit relle est la capacit dexercer le contrle rel des actifs, lautorit a confr par la connaissance dinformation importante. En gnral, lautorit formelle nimplique pas lautorit ncessairement relle, particulirement dans le cas de lasymtrie informationnelle. Souvent dans les organismes, les individus qui tiennent lautorit formelle ne sont pas en principe ceux qui prennent les dcisions appropries. Avec plus dautonomie, la direction gnrale devrait confronter des problmes dagence entre le sommet de la hirarchie, le charg daffaire. Pour minimiser ces cots dagence rsultants de ces asymtries informationnelles, il faut, comme expos par Aghion et Tirole (1997), dlguer lautorit formelle au preneur de dcision rel. Il sagit bien dun mode dencouragement pour amliorer son initiative et sa participation. Aprs dlgation, le dirigeant na plus loccasion doutrepasser le charg daffaire, les efforts fournis par ce dernier seront plus importants. La dlgation limine galement les obstacles qui empchent lagent (charg daffaires) de raliser ses propres objectifs. Limplication des chargs daffaire dans le processus de prise de dcision les incite fournir plus deffort pour dcider du sort dune demande doctroi dun crdit une PME. Dans ce cas, le charg daffaire pourrait prendre les dcisions qui privilgient ses intrts au dtriment de ceux de la banque. Il convient de signaler que les nouvelles stratgies mises en place dpendront en plus de la nature du demandeur du crdit, la nature de son activit, la nature du projet lui-mme et bien videmment en fonction du budget allou chaque catgorie de projets (PME, particulier.). Elles dpendront du niveau du risque de ltablissement privatis lui mme. Ces facteurs sont lis principalement lidentit du nouvel acqureur local vs. tranger. Clarke, Cull et Martinez Peria (2004) prtendent que lidentit du nouvel acqureur affecterait la politique de crdits des banques privatises. Le nouvel acqureur pourra ngliger certains secteurs de lconomie en question telles que les PME ou mme les entreprises agricoles. Outre la distinction entre banque publique et banque prive, le concept de lidentit de la banque (locale vs. trangre) doit tre mis en relief. Dans ce contexte, la diffrenciation entre banque locale et banque trangre acquiert une dimension importante. La privatisation a t caractrise par une participation massive des banques trangres. Lorsque nous nous intressons aux pays en dveloppement, des carts considrables peuvent exister (p.ex. en termes de taille, de structure des actifs, etc.) entre les banques locales et celles originaires de pays dans lesquels le systme financier est stable et dvelopp (Claessens, Demirg-Kunt et Huizinga, 2001). Ces diffrences auront des effets sur les services offerts aux PME.Une des principales attentes de la pr ivatisation consiste en lamlioration de la qualit du portefeuille de crdit de la banque en question. Les perspectives futures et le mode de gestion de la banque privatise dpendront des plans de gestion et des politiques poursuivies par les nouveaux acqureurs. La littrature montre que la plupart des privatisations bancaires ont t associes la participation dune banque trangre surtout dans les pays de lEst et de Sud. Il convient ainsi de sinterroger sur les diffrences en terme de politique de crdit entre les privatisations bancaires avec et sans participation dun partenaire tranger. La principale diffrence rside dans la taille de lacqureur et la distance (gographique et culturelle) qui le spare du march de la firme emprunteuse.

III.

LA POLITIQUE DE CREDIT PME DE LA BANQUE PRIVATISEE: UNE POLITIQUE DEPENDANTE DE LIDENTITE DU NOUVEL ACQUEREUR

Gnralement, les banques trangres, qui participent dans des mouvements de restructuration dans dautres pays, sont des banques de taille importante (Tschoegl, 2003). Il sagit dune diffrence organisationnelle qui affectera directement le processus doctroi de crdits aux PME. Les banques privatises dtenues par un partenaire tranger auront une structure organisationnelle plusieurs niveaux hirarchiques. Par consquent, plusieurs acteurs interviennent dans le processus dcisionnel (crdit aux PME). www.ijbmi.org 42 | Page

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La thorie de larchitecture organisationnelle propose deux structures organisationnelles (centralise vs. dcentralise) en fonction des cots inhrents chaque structure. En effet, la banque trangre pourra dcentraliser le processus de prise de dcision au niveau de la banque locale (privatise). Elle attribuera le pouvoir dcisionnel au niveau du march local et mettra en place un systme de contrle afin dassurer une optimisation des dcisions prises. Elle pourra centraliser le processus dcisionnel et faire face aux cots dagences relatives aux transferts de donnes. Dans ce cas, le responsable de collecte et de transfert dinformations spcifiques et des connaissances tacites (charg daffaires) risque dtre dmotiv puisquil sait davance que cest le sommet de la hirarchie qui prendra la dcision abstraction faite des efforts quil a fournis. Autrement, il sera confront aux problmes de la quantification des informations qualitatives afin de dfendre une dcision bien dtermine. Ce problme sera moins accentu quand il sagit dune privatisation via un partenaire local. La distance (gographique et culturelle) qui spare la banque mre et les filiales ou les succursales permettra plus de communication et dinteraction entre le centre de dcision et la personne responsable de collecte et de transfert dinformation en cas dune structure centralise. Boubakri, Cosset, Fisher et Guedhami (2005) prsentent une analyse empirique de leffet de la structure de proprit des banques privatises sur leurs politiques de crdit et plus prcisment sur leurs attitudes de prise de risque (de crdit). Ils utilisent un chantillon de 81 banques privatises dans 22 pays en voie de dveloppement durant la priode 1986-1998. Puis, ils identifient trois sortes dacqureurs : une banque trangre, un groupe industriel local et des investisseurs individuels locaux. Les rsultats de leurs tudes montrent que les banques publiques sont plus exposes aux risques de crdit. Les banques privatises, via une banque trangre, prennent moins de risque de crdit que les banques privatises localement dtenues. Les nouveaux acqureurs trangers ont tendance liminer le risque de crdits levs encourus par les banques publiques (politiquement oriente) et maintenir une politique de crdit plus prudente aprs la privatisation. Les nouveaux propritaires locaux (les investisseurs individuels et les groupes industriels) substituent le risque lev des crdits octroys pour des raisons politiques par une autre forme de risque de crdits, leve galement. Les banques localement dtenues encourent plus de risque (de crdit et autres) que les banques privatises dtenues par des banques trangres. Ils expliquent la politique conservatrice des banques trangres par la complexit du processus doctroi de crdit au sein de ses banques. Lexistence dun niveau hirarchique supplmentaire (firme emprunteuse banque locale - banque mre) est en dfaveur des emprunteurs locaux. Ainsi, les crdits octroys au sein du march local font subir la banque trangre des cots dagence lis au transfert des donnes de la banque locale (privatise) la banque mre. Nous pouvons dduire que pour les banques tudies, les banques trangres ont opt pour une centralisation dcisionnelle. Au sein de la banque privatise, il y a uniquement collecte et traitement des donnes. Il y a transfert des donnes collectes la banque m re pour lapprobation des dcisions. Il sagit de lexistence dun niveau hirarchique supplmentaire qui est absent au sein des banques localement dtenues. Le choix de lacqureur lors de la privatisation dune banque, revt une importance particulir e en termes de politique de crdits octroys. Mais cette tude ne se prononce pas sur la part des crdits octroye au march local dans le portefeuille des deux catgories de banques. Elle nous permet uniquement daffirmer que les banques trangres dtiennent des capitaux de bonne qualit et visent une structure long-termiste plutt quun statut prospre provisoire. La vocation internationale de la banque trangre lui permettra dutiliser son avantage managrial pour assainir et dvelopper le portefeuille de crdit de la banque publique acquise.Ltude de Dimova (2004) prsente des conclusions similaires. Lauteur prsente une comparaison de lattitude doctroi de crdit des diffrentes structures de proprits bancaires, durant la priode 1997-2002. Pour pouvoir comparer la qualit de portefeuille de crdits dtenus par les diffrentes banques, et puisque la majorit des banques ne divulguent pas le ratio des crdits non performants, lauteur a utilis le ratio des provisions sur les crances douteuses/ crdits octroys. Les rsultats montrent que les banques privatises via lentre de banques trangres sont caractrises par une rduction importante (et statistiquement significative) des provisions sur les crances douteuses par rapport aux banques localement privatises. Lauteur explique ce rsultat par lamlioration de la performance globale de ces banques suite lintroduction des bonnes pratiques de gestion qui leur permettent de saisir les bonnes occasions de crdits offertes sur le march local. En outre, les banques localement privatises, ntant pas labri du contrle de lEtat, optent pour cette assurance interne contre les crdits non performants.Ainsi, les banques trangres doivent avoir un faible ratio de crdits non performants (crances douteuses) alors que linverse nest pas valable pour les banques locales.

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Pour ces dernires, Dimova affirme que ce ratio pourra tre interprt comme une aversion vis--vis du risque et ne refltera pas systmatiquement la qualit de leur portefeuille de crdit. Dimova affirme que la privatisation via un partenaire tranger parait comme le meilleur moyen de privatiser les banques publiques. Lexprience de 10 payes en transition prouve que les craintes envers lentre des banques trangres sont souvent injustifies et les avantages procurs par ce mode de privatisation pour la banque en question et pour le secteur bancaire sont importants en termes de qualit de crdits offerts. En effet, pour rentabiliser un crdit octroy par les banques privatises via lentre des banques trangres, il faut que les cots et les risques y inhrents soient infrieurs aux gains raliss. Ces banques optent pour une stratgie trs slective qui prend en considration leur vocation internationale. Dune manire gnra le, elles concentrent leurs activits sur un faible nombre de clients avec la haute technologie et le savoir-faire. Elles ont tendance sintresser davantage au commerce de gros et servir des clients de taille similaire. En outre, la dimension et la taille importante des banques trangres leur procurent un avantage en matire de technique de gestion de crdit et de technologie dinformation en comparaison aux banques privatises localement dtenues. Par contre, ces dernires peuvent tirer plus de profit de leurs connaissances du march local : la proximit . La banque localement dtenue a la mme culture, la mme langue et une connaissance plus profonde du march o fonctionnent les firmes emprunteuses. En consquence, elles peuvent utiliser deux technologies de prts diffrentes : transactionnelle et personnalise. Nous pouvons avancer que les banques privatises via lentre de banques trangres ne peuvent pas concurrencer les banques prives et les banques privatises localement dtenues sur tous les services bancaires. Les banques trangres qui participent dans telles oprations sont des multinationales. En effet, elles adoptent gnralement le modle de la banque productrice en se spcialisant sur un petit nombre de produits avec peu de variantes. Ainsi, elles pourront tirer un avantage concurrentiel des conomies dchelle et de leur degr dexpertise. Elles veilleront sur la mise en place des quipes danalyses, dingnierie et de courtage, darbitrage, de gestion. Les matriels informatiques et de tlcommunication ncessaires reprsentent des montants dinvestissements dautant plus importants que les infrastructures doivent tre installes. Les avantages procurs par lentre dune banque trangre se matrialisent par le transfert du savoir -faire et les pratiques de gestion. Mais, telle participation pourrait avoir des effets nfastes sur certains secteurs de lconomie. La thorie de dveloppement stipule que les banques publiques ont une fonction objective diffrente de celle des banques prives. Elles doivent tre plus actives dans les secteurs o limperfection du march est plus importante ; les secteurs les plus concerns sont les secteurs informationnellement opaques, savoir celui des PME. Ainsi, quel serait leffet de la disparition des banques publiques sur le financement bancaire (y compris le financement adress aux PME) ? Quel serait le sort du financement des PME avec la forme la plus rpandue de privatisation bancaire, savoir lentre des banques trangres ? 3.1. La politiques des banques privatises via lentre des banques trangres en matire doctroi de crdits aux PME Dans un secteur bancaire privatis, il peut y avoir une marginalisation de certains secteurs informationnellement opaques tel que celui des PME suite lincompltude contractuelle et lasymtrie informationnelle (Stiglitz, 1994). La privatisation via lentre des banques trangres pourra crer des problmes dagence entre la banque trangre et la banque privatise. La participation de la banque trangre posera le problme de la gestion des crdits bass sur des informations qualitatives, difficiles transmettre au sein dune structure organisationnellement complexe. Pour servir les PME, la banque trangre devrait faire face au problme de lasymtrie informationnelle qui caractrise les PME et celle cause par la distance culturelle et gographique qui la spare du march de la PME. Ainsi, la banque trangre pourrait opter pour deux solutions pour servir les PME. Soit, elle veille la prservation des connaissances, des contacts en place (par les chargs daffaires) soit, elle introduit de nouvelles pratiques de gestion de ce service. Elle doit faire un arbitrage entre les cots et les avantages relatifs aux deux alternatives. Peu dtudes se sont intresses lactivit de prt (PME) des banques privatises via lentre des banques trangres. Clarke, Cull, Martinez Peria et Sanchez, (2003) tudient leffet de la nature de la proprit sur le comportement de prt des banques dans quatre pays latino-amricains (lArgentine, le Chili, la Colombie, et le Prou). Il sagit des pays caractriss par la participation des banques trangres lors de la privatisation de leurs systmes bancaires. Ils ont collect des informations sur le portefeuille de crdit de la banque, sa performance, sa taille, son origine (locale ou trangre), son activit de consolidation et son mode dentre (si elle tait trangre). Les rsultats de leur rgression montrent que la part de prt consacre aux PME par les banques publiques tait infrieure celle consacre par les banques prives en Argentine, au Chili et en Colombie. Mais ce rsultat ntait pas aussi vident quand ils ont analys le taux de croissance rel des prts accords aux PME durant la deuxime moiti des annes 90. www.ijbmi.org 44 | Page

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Les grandes banques trangres ont tendance sintresser davantage aux PME en Argentine et au Chili quen Colombie et au Prou. Le taux de croissance des prts accords par les banques trangres est plus important que celui des banques locales au Chili et en Argentine. Au Chili, les banques trangres accordent plus de crdits aux PME par rapport aux autres banques. Les auteurs expliquent ce rsultat par la qualit de lenvironnement contractuel et par laccs aux bonnes informations conc ernant les emprunteurs (les PME). Clarke, Cull et Martinez Peria (2004) affirment quil y a de fortes raisons pour que le partenaire tranger ne sintresse pas aux PME en comparaison avec les banques publiques ou mme prives ; les banques qui participent dans telles oprations (privatisations) sont des banques internationale et sont gnralement de grande taille et organisationnellement complexe (Focarelli et Pozzolo, 2000). Ainsi, il leur est difficile de transmettre des informations soft au sein de la banque trangre. Le dsavantage informationnel des banques trangres en matire de financement des PME rside dans la distance gographique et culturelle qui les spare du march de la PME et dans sa structure hirarchique. 3.1.1. La distance gographique et culturelle et la connaissance du march local Mian (2003) propose une riche comparaison entre la structure de proprit publique et trangre et les politiques de crdits bases sur des informations soft . Ce genre de crdit est bas sur la relation personnelle qui existe entre le charg daffaires et la PME. Ainsi, lidentit de lacqureur local vs. tranger acquiert une dimension fondamentale. Il affirme que les soucis lis aux financements des PME par les banques trangres sont inhrents la distance gographique et culturelle qui les spare de la PME. La thorie des organisations justifient la rticence des banques trangres en matire doctroi de crdits aux PME par leur dsavantage comparatif en matire de crdit bas sur les informations soft . Ce genre de crdits se base sur des valuations subjectives et des connaissances spcifiques du charg daffaire. Elles ne peuvent pas accder facilement ce genre dinformation. Ce problme devient plus important dans les pays en voie de dveloppement ou linformation sur les crdits est difficile obtenir. Ainsi, elles ne peuvent pas facilement grer ces crdits. Stigliz (2004) affirme que international banks may be less willing or able to lend money to small and mediumsized enterprises. En outre, la privatisation causerait la perte dinformation sur les PME. Avec les restructurations entreprises par la banque trangre, la probabilit que le charg daffaire occupe un autre poste est importante. Ainsi, les connaissances quil dtient seront mal exploites. Comme signal plus haut, les banques trangres qui participent ces oprations de privatisation sont des banques de taille importante. Et plus la banque est de taille importante plus elle est plus complexe. Ainsi, la dcision doctroi de crdits sera influence par cette complexit organisationnelle : 3.1.2. Un niveau hirarchique supplmentaire La banque trangre, via cette opration de privatisation, aura un partenaire local, qui est la banque publique . Donc, elle pourrait surmonter les problmes lis la connaissance du march en prservant les cadres et comptences dj en place au sein de la banque publique. Mais, le responsable (au niveau de la banque trangre) naura pas la possibilit de contrler la qualit de chaque crdit PME accords par le charg daffaires de la banque privatise. Ainsi, la distance entre les dirigeants de la socit mre et les dirigeants de la banque privatise implique une mise en place dun systme de contrle distance travers un systme de hirarchie bien documente. Les marges de manuvres doivent tre bien dfinies afin dassurer lengagement des gestionnaires pour servir les PME. La thorie de base lie cette ide est dveloppe dans le travail de Stein (2002). Il montre que la contrainte laquelle font face les banques trangres structure centralise , les obligent sengager dans des relations de prts bases sur des informations hard , vrifiables travers leur structure hirarchique (centralises). De mme, Focarelli et Pozzolo (2002) affirment que dune manire gnrale les banques prsence internationale ont une grande taille. Pour de tels tablissements, les dsconomies organisationnelles les empchent de sorienter la fois vers : relationship lending pour servir les PME et les oprations de transaction lending pour servir leurs grands clients. Elles prfrent servir les entreprises de taille similaire. Cependant, des recherches empiriques ont trouv que cet effet parait plus bnfique pour les grandes firmes que pour les petites, bien que ltude de Clarke, Cull et Martinez Peria (2002) montrent que les banques trangres servent gnralement toutes les catgories de firmes y compris les PME. Utilisant plus de 4000 entreprises dans 38 pays en transition et pays en voie de dveloppement, ils tudient leffet de lentre des banques trangres sur laccs aux crdits et sur le taux dintr ts des crdits offerts pour les grandes, les moyennes et les petites entreprises. Ils trouvent quen moyennes les entreprises ont accs au crdit plus facilement dans les pays ou il a prsence de banques trangres. La prsence des banques trangres est plus bnfique pour les grandes et les moyennes entreprises (entre 50 et 200 employs). Cependant, ils affirment que mme si ces deux catgories en bnficient, les petites entreprises (nombre demploys infrieur 50) en bnficient galement. Mme si les banques trangres sintressent plus aux grandes entreprises, les PME www.ijbmi.org 45 | Page

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peuvent en bnficier indirectement. Si les banques trangres saisissent les bonnes opportunits du march local et si les PME nen font pas parties, les banques locales seront obliges dexplorer dautres secteurs dactivits entre autre celui des PME (Bonin et Abel, 2000). En outre, plusieurs tudes affirment que puisquil y aurait une amlioration du niveau defficience du march, les PME vont aussi en tirer profit ; la rduction du cot de lemprunt sera applicable aussi aux PME (Clarke et al., (2005), Beck et al. (2005) et Haber (2005)). La banque trangre peut opter pour une centralisation dcisionnelle en sacrifiant les informations et les connaissances dtenues par le charg daffaire. Elle peut introduire de nouvelles techniques de gestion de ce service. Afin de surmonter leur dsavantage informationnel et assurer une bonne gestion des risques, les banques trangres peuvent mettre en place de nouvelles comptences et pratiques managriales. Leur vocation internationale leur permet dutiliser leur avantage managrial et leur exprience pour assainir et dvelopper la qualit du portefeuille de crdit de la banque publique acquise (Dimova, 2004). 3.2. La privatisation via lentr des banques trangres : un transfert de nouvelles technologie de gestion des crdits accords aux PME Certes, les banques trangres ont accs aux capitaux trangers, mais leur relation avec les firmes locales est caractrise par une asymtrie informationnelle (la proximit gographique). En outre, les banques trangres sont des organisations de taille importante et peu disposes dcentraliser le pouvoir de prise de dcision. Cependant, la dcentralisation est ncessaire dans le cas o la relation de prt est base sur des informations qualifies de soft . La banque trangre pourrait surmonter son dsavantage informationnel puisquelle a un partenaire du march local. Elle pourrait apporter de nouvelles techniques de gestion et de traitement des crdits accords aux PME. Dans ce sens, Mester (1997) affirme que le dveloppement des techniques de credit scoring et le dveloppement informatique ainsi que la disponibilit des donnes pourraient changer la nature de lactivit de prts aux PME. La prsence physique de la banque dans son march de crdits nest plus ncessaire (Peterson et Rajan, 2002). Elle opterait ainsi pour une automatisation de la gestion de ce service. Dans ce cas, la banque sacrifierait les connaissances des chargs daffaire. Un arbitrage doit tre effectu entre les gains procurs par lautomatisation de ce service et le manque gagner lors de ltablissement de la relation personnelle avec les PME. Ces technologies dinformation lui permettent de rduire lopacit informationnelle due la proximit. Ces technologies lui permettent aussi de grer le risque crdit. Le mcanisme de scoring est relativement simple concevoir. Il sagit dappliquer un modle multivari qui permet de combiner plusieurs variables prdictives en calculant leurs pondrations respectives pour produire un score ou une mesure de la probabilit de dfaut. Le scoring utilise des donnes historiques passes afin disoler et de quantifier les diffrents effets des diffrentes caractristiques des emprunteurs sur leur probabilit de dfaut. Ensuite, en intgrant le scoring dans le processus de prise de dcision de crdit (ou danalyse et de gestion du risque de crdit), le score obtenu est compar un score seuil afin de pouvoir distinguer parmi les demandes de prts celles qui seront acceptes. La capacit financire de la banque trangre (qui est une mu ltinationale) lui permettra dinstaller lors de la participation dans le capital de la banque publique ses systmes de notation. En effet, linformatisation des processus ajoute lefficacit et la transparence avec lesquelles les oprations de crdit sont ralises se traduit par une diminution de cot dont le client et la banque tirent profit ensemble. En outre, Lapport de la banque trangre sera au niveau de la mise en place des technologies sophistiques de la gestion de risque de crdit. La capacit financire des banques trangres qui est une multinationale lui permettra dinstaller lors de la participation dans le capital de la banque publique ces systmes de notation. En effet, linformatisation des processus ajoute lefficacit et la tr ansparence avec lesquelles les oprations de crdit sont ralises se traduit par une diminution de cot dont le client et la banque tirent profit ensemble. Mais est ce que les PME peuvent bnficier rellement ? La majorit des grandes banques ont tendance utiliser ces nouvelles technologies lors de la prise de la dcision de loctroi de crdit. Une tude de la BRI (2000) sur les intermdiaires financiers montre que le systme de notation interne est appliqu pour 96% des crdits auprs des grandes et moyennes entreprises et 71% des crdits auprs des petites entreprises. En ce qui concerne le systme de credit scoring, en novembre 1996, 70% des banques amricaines lemployaient pour les crdits auprs des petites entreprises (Mester, 1997). En outre, les PME sont senses tre dpendantes des banques locales puisque leurs financement se base sur des relations de long terme. Plusieurs tudes empiriques mettent en valeur cet aspect relationnel entre la banque et la PME (Petersen et Rajan, 1994 et Cole, 1998) de mme que limportance de la proximit gographique de la banque (Elliehausen et Wolken, 1990).

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Berger et Udell (2002) affirment que les crdits accords aux PME dcroissent avec la taille et la complexit organisationnelle. Dabord, les crdits accords aux PME sont diffrents de ceux accords aux grandes entreprises ; ils se basent plus sur des informations soft . Ensuite, et daprs Williamson (1967), il y a des deseconomies dechelle relatives la provision de plusieurs services dans une large et complexe organisation. Leurs tests empiriques montrent que les grandes banques ont tendance offrir de faible taux dintrts et demandent gnralement de faibles garanties aux PME. Cependant, ils trouvent que les grandes banques diminuent leur volume de crdits relativement aux relations de prts coteuses via le rationnement du prix ou de la quantit. Cole, Goldberg et White (1998) indique que les grandes banques utilisent gnralement les standards financiers dans les processus dcisionnel de crdits. Ces deux tudes montrent que ce type de crdit est gr diffremment dans les grandes et dans les petites banques. Actuellement, les grandes banques utilisent des systmes automatiss de traitement de ces crdits bas sur le credit scoring . Clarke et al. (2002) affirment que laugmentation de la part des crdits accords aux PME par les banques trangres peut tre expliqu par les changements technologiques rcents. Mester (1997) montre que les progrs technologiques du credit scoring associes aux dveloppements informatiques et la disponibilit des donnes sur les emprunteurs pourront changer la nature de lactivit de prts aux PME. Ces facteurs pourront rendre la prsence physique de la banque dans le march cibl (proximit gographique) moins importante (Peterson et Rajan, 2000) et peut aider les banques trangres surmonter certaines desconomies et les difficults relatives aux prts destins aux PME. Une valuation quantitative du risque facilitera la prise de dcision en termes de temps. Le transfert dune valuation statistique (une probabilit ou un score) est plus rapide et ne ncessite pas un rapport dargumentation de la dcision prise ou prendre. En outre, ce systme permettra de traiter dune faon identique toutes entreprises ayant les caractristiques identiques. Ainsi, il n y aura pas financement des grandes entreprises au dtriment des PME. Le scoring exerce un effet positif sur la rsorption du rationnement du crdit grce la possibilit dappliquer plus facilement un pricing ajust au risque de dfaut qui permet son tour daccrotre la disponibilit du crdit aux emprunteurs de qualit. La slection des emprunteurs nest plus alatoire comme dans le cas du rationnement, mais rsulte dun processus de dcision qui sappuie sur le scoring. Les nouvelles mthodes dvaluation du risque de crdit consistent utiliser des informations codifiables et transfrables (bilan, historique de remboursement). Elles produisent galement des informations de mme caractre comme le score ou la notation numrise. Les mthodes bases sur lexpertise personnelle, par contre, se basent plutt sur les informations soft, comme lhonntet du chef dentreprise, qui ne sont pas facilement transfrable en se basant sur la relation long- termiste : banque - PME. Son utilisation exerce un impact sur la relation traditionnelle banque - entreprise, particulirement banque / PME. En nous basant sur les travaux de Feldman (1997), nous pouvons prsenter tout dabord les avantages que procurent le scoring au niveau de la relation banque / entreprise, et plus particulirement au niveau du processus de prise de dcision de crdit et danalyse et de gestion du risque de crdit. Le scoring semble fournir un outil performant de slection efficace des emprunteurs, et de ce fait permettant de rduire le rationnement de crdit. En premier lieu, le scoring affecte les interactions de la relation banque / PME. Dans le cadre dune relation traditionnelle, le contact personnel personnalis est ncessaire, avec soumission dune documentation plus ou moins importante (tats financiers, budgets prvisionnels, etc.). En utilisant les techniques de scoring, le contact personnel devient inutile. Donc, la banque trangre pourra rduire ainsi les barrires dues la distance gographique. Cette technique lui faciliterait et acclre le processus de dcision, ainsi que le renouvellement, lajuste ment et ladministration des crdits octroys et octroyer. De ce fait, le scoring lui permettra de mieux surveiller la qualit de lemprunteur aprs lentre en relation et loctroi du crdit. En second lieu, le scoring permet de rduire le cot doctroi du crdit. le scoring permet de trancher sil y a lieu daccorder ou non le crdit demand par la PME. Ainsi, la procdure est nettement plus rapide. De ce fait, la vitesse de prise de dcision est plus grande et cela pe rmet daccrotre le volume des dossiers traits, et donc le volume des crdits accords. En outre, lemprunteur profite galement de la baisse des cots de fonctionnement de la banque. En plus de la diminution du cot de crdit, la banque trangre pourra rduire la deuxime barrire relative la distance culturelle. Le produit de lanalyse (la score ou la probabilit) est connu et facile communiquer. En effet, le score indique dans quelle mesure une intervention humaine est ncessaire. Lorsque le score obtenu est proche de la zone seuil, alors une analyse plus approfondie et gnralement plus qualitative simpose.Enfin, le scoring affecte le prix du crdit, en permettant dindexer celui ci sur le risque inhrent lengagement. Cest ce mcanisme qui p ermet de rduire le rationnement du crdit. En effet, grce aux techniques du scoring qui permettent une valuation quantitative du risque de dfaut, il y a amlioration de la qualit de linformation sur les perspectives de remboursement du prt. Il est p ossible alors de prvoir de manire plus prcise le niveau des pertes potentielles (voire de les diminuer), et ajuster ainsi le prix du crdit en fonction du risque de dfaut de la PME. www.ijbmi.org 47 | Page

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Ce type de pricing du crdit bas sur le risque de dfaut peut tre une alternative au rationnement du crdit et permet daccrotre la disponibilit de celui-ci. Dans le cadre du scoring, ce pricing base sur le risque est plus facilement applicable. Dans le contexte du rationnement du crdit, le scoring permet dappliquer des taux dintrts ajuster au risque inhrent `a lengagement risk based pricing , ce qui permet son tour doctroyer les crdits de faon plus efficace, avec une tarification qui correspond effectivement au risque de la PME. Nous pouvons avancer que le systme de scoring install au sein de la banque privatise serait en faveur des PME en matire du cot et du pricing des crdits octroys. Dans leur article, Frame, Srinivasan et Woosley (2001) mnent une tude empirique des effets du scoring des petits crdits sur la propension des tablissements de crdits importants sengager sur le march des PME. La thorie stipule que lutilisation du credit scoring accrot la concurrence sur le march de crdit, en diminuant les problmes traditionnels dasymtrie dinformations et en rduisant les cots du crdit. De plus, le scoring permet daugmenter la capacit des prteurs valuer et tarifer de manire efficace le risque de crdit, ce qui diminue considrablement la ncessit de rationner le crdit. Empiriquement, Frame, Srinivasan et Woosley test les deux hypothses relatives leffet de lutilisation du credit scoring dans les grandes banques sur le volume des prts accords aux PME et lexistence des de caractristiques p articulires des ces programmes permettant de prvoir leur efficacit en terme daugmentation de la disponibilit du crdit.Les auteurs tudient un chantillon de 200 grandes banques amricaines aprs avoir regrouper des informations sur la classification du volume des crdits scores, lutilisation du scoring pour la dcision automatise de crdit et pour le pricing, lutilisation de modle interne ou externe et le temps dutilisation du modle. Compte tenu des deux hypothses nonces ci dessus, les auteurs ont spcifi une relation croise entre le ratio de crdits PME par rapport lactif total et lutilisation du credit scoring. Ils font alors intervenir un modle deux quations simultanes et appliquent une procdure de variables instrumentales en deux tapes pour rsoudre ce modle, en suivant lapproche de Maddala (1977). Frame, Srinivasan et Woosley (2001) font intervenir les variables explicatives suivantes, les actifs de la banque, le ratio de capital, le ratio total crdits / total bilan, les variables de structure (nombre de filiales et de succursales) et les crdits douteux. Leurs principaux rsultats confirment lhypothse que lutilisation du credit scoring a un impact positif sur la part des crdits PME dans le portefeuille total des crdits des banques tudies. En moyenne, la part des crdits PME dans les portefeuilles totaux augmente de 8.4% pour les tablissements utilisant le scoring.

IV.

CONCLUSION

La privatisation bancaire via lentre des banques trangres constitue un vecteur important pour stimuler linvestissement tranger. Elle contribue notamment la dynamisation du managerait productif et au transfert de technologie. Les PME sont particulirement vulnrables envers tout changement du secteur bancaire du fait de leur opacit informationnelle. Cette asymtrie dinformation est ne du fait de lincapacit du banquier valuer exactement lopportunit dinvestissement (la qualit du projet) entreprendre par la PME emprunteuse. Ce problme devient plus important dans le cas de la participation dune banque trangre suite la distance gographique et culturelle qui la spare du march de la PME. En outre, les banques trangres sont des organisations de taille importante et peu disposes dcentraliser le pouvoir de prise de dcision. Cependant, la dcentralisation est ncessaire dans le cas ou la relation de prt est base sur des informations qualifies de soft . En consquence, la banque privatise filiale de la banque trangre peut se spcialiser dans les relations avec les grandes entreprises et ngliger le secteur des PME.Se basant sur la prfrence du risque et sur la distance, Mian (2004) tudie lactivit de prts des banques trangres et locales prive s au Pakistan durant la priode 1996-2002. Il trouve que les banques trangres vitent les relations de prts bases sur les informations qualifies de soft ; vu la contrainte de distance, elles subissent des cots levs pour sengager dans une telle relation de prts. Ces cots (dagence) sont plus levs quand la distance culturelle et/ou gographique entre le PDG et le charg daffaire est importante. En effet, le changement de la structure de proprit naura pas le mme effet sur le financement des PME et les grandes entreprises. Les grandes entreprises peuvent sadresser au march financier. Elles se basent particulirement et principalement sur les informations quantitatives et par consquent ne dpendent pas des informations et des connaissance s dtenues par le charg daffaires. Les PME, en revanche, vu leur dpendance des informations soft seront affectes par le changement de la structure organisationnelle de la banque privatise et par lventuel changement du centre dcisionnel.

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