Demanda china de acero se fundamentara en "castillo de naipes", segn World Steel Dynamics

Por Samuel Williams - Lunes 16 de septiembre, 2013

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Canacero

Ms Noticias de Metales La demanda acerera de China podra comenzar a disminuir dentro de dos aos, ya que el pas aspira a reequilibrar su economa, segn Philipp Englin, director general del servicio informativo World Steel Dynamics. La economa china y muchos aspectos de su "modelo impulsado por la inversin" son "en realidad un castillo de naipes", explic Englin, dado que su demanda de acero se ha visto "comprimida" de entre 5 a 15 aos a "cosa de 2 a 3 aos" dadas sus aceleradas inversiones en activos fijos para estimular el crecimiento ante el menor consumo mundial de sus productos manufacturados. Sin embargo, esta mayor inversin -tales como en desarrollos inmobiliarios- ha derivado en la acumulacin de enormes niveles de deuda, por lo que ahora China evala la mejor forma de volver a equilibrar su economa, lejos de una inversin en espiral ascendente. La "poltica manifiesta" de la nacin apunta a alejarse de la inversin para fomentar el consumo, coment. Sin embargo, con cada dlar de consumo apenas se genera una sptima parte de la demanda acerera que implica la inversin en activos fijos, por lo que su resultado podra ser una enorme reduccin del crecimiento de la demanda de acero. Es tan solo cosa de tiempo. Podra ser cosa de dos a tres aos o incluso menos cuando estemos conversando si la demanda china de acero crecer 3%, 5% o 10% el prximo ao o si de verdad va a subir el prximo ao, dijo Englin en el 3er Congreso de la Industria Siderrgica Mexicana, organizado por la asociacin mexicana Canacero en Ciudad de Mxico.

De hecho, nos estaremos cuestionando la posibilidad de una baja, agreg. China es el mayor consumidor mundial de acero, con el 45,7% de la demanda mundial el 2012, de acuerdo con la Asociacin Mundial del Acero. Brasil es el mayor productor siderrgico de Latinoamrica con 34,5 millones de toneladas (Mt) el 2012 y el noveno a nivel mundial, mientras que Mxico ocupa la posicin dcimotercera con 18,1Mt, segn las cifras de la asociacin.

China autoriza cotizacin de futuros de mineral de hierro

Por Frederico Barbosa - Lunes 16 de septiembre, 2013

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Ms Noticias de Metales CSRC, el mayor regulador chino de valores, aprob la cotizacin de futuros de mineral de hierro en el Dalian Commodity Exchange (DCE), inform la agencia de noticias Xinhua. Los futuros de mineral de hierro de Dalian sern los primeros derivados comercializados vinculados al mercado fsico, con lo que se convierten en slidos competidores de los contratos de canje de mineral de hierro en la bolsa de Singapur y el CME Group. "DCE todava debe completar todos los procesos previos a la cotizacin y elegir un debut adecuado segn las condiciones del mercado. Los futuros de mineral de hierro impulsarn el sistema de fijacin de precios para el producto basado en las actuales condiciones en la demanda del suministro y reducirn la volatilidad de precios en el mercado global de commodities", indic un vocero de CSRC. El mineral de hierro es la materia prima ms importante para los productores de mineral y acero. En el 2012, la produccin mundial total de mineral de hierro era de aproximadamente 1.860 millones de toneladas (Mt) y el volumen comercial alcanzaba 1.130Mt. Cuatro pases -Australia, China, Brasil e India- producen aproximadamente el 80% del mineral de hierro del mundo. China es el segundo mayor productor, el mayor importador y el mayor mercado spot para el mineral de hierro, segn la informacin.

El ao pasado, China produjo 440Mt de mineral de hierro, import 740Mt y consumi 1.050Mt. Ms del 60% del consumo de la nacin se import. "Una variedad de productos futuros puede reducir los potenciales riesgos para las industrias mediante la sealizacin de los cambios en los precios globales de commodities. La bolsa investigar y entregar ms derivados financieros para el mercado de commodities y respaldar la transformacin del patrn de crecimiento econmico de la nacin", segn el presidente del DCE, Liu Xingqiang. Ubicada en Dalian, ciudad portuaria en la provincia de Liaoning, zona noreste de China, DCE es una de las cuatro bolsas de futuros de China.

Cobre se mantiene en margen de fluctuacin antes de la reunin de la Fed

Por Greta Bourke - Lunes 16 de septiembre, 2013

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Standard Bank of South Africa

Ms Noticias de Metales El cobre cerr en US$3,198/lb al contado el lunes en la Bolsa de Metales de Londres, por sobre los US$3,188/lb de la sesin anterior, aunque permanece dentro de los rangos recientes, ya que el mercado est a la espera del desenlace que tendr la reunin del Comit Federal de Mercado Abierto (FOMC) que se celebrar entre el 17 y el 18 de septiembre. "La combinacin de un panorama positivo en cuanto a riesgo en valores y la depreciacin del dlar [estadounidense] ha conducido a un inicio positivo, si bien moderado, para los metales", coment el analista William Adams, de FastMarkets. "En general, esperamos que la cautela de las transacciones dentro de un rango contine prcticamente igual en la reunin del FOMC del mircoles [18 de septiembre]". El comit anunciara el inicio de la reduccin gradual de su programa de compra de bonos por US$85.000mn mensuales tras la cita. La mayora de los analistas espera una disminucin de US$10.000mn-US$15.000mn al

mes. "Suponemos que los metales no se recuperaran de manera importante en respuesta", indic Adams, puesto que la reduccin ya ha sido en gran parte considerada en los mercados. En general, la contraccin de la flexibilidad cuantitativa sustenta a los metales, puesto que significa que la economa estadounidense est en camino hacia la recuperacin. EE.UU. es el segundo mayor consumidor de cobre, despus de China, que capta ms del 40% del metal rojo. "Al parecer, los metales bsicos carecen de una identidad propia en este momento y, en vez de ello, estn tratando de pronosticar cmo los mercados podran interpretar los diversos factores -como la reduccin que aplicar la Fed- y luego, esa reaccin qu podra significar para los precios de los metales bsicos, en vez de pronosticar los estmulos ms fundamentales", seal Leon Westgate, de Standard Bank. Los mercados en general reaccionaron de manera positiva a las noticias de que el exsecretario del Tesoro de EE.UU. Larry Summers no ser candidato para asumir la Presidencia de la Reserva Federal de EE.UU. Se dice que Summers tiene una postura hawkish sobre la poltica monetaria de EE.UU. y muchos crean que habra reducido el programa de compra de bonos ms rpidamente que otros. A causa de su retiro, lo ms probable es que la actual vicepresidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, asuma el cargo. Los analistas creen que Yellen disminuir la flexibilidad cuantitativa (QE) a un ritmo ms lento.

Per: cuando los impuestos se vuelven tiles para el desarrollo

Per

El mecanismo de obras por impuestos gana adeptos, y se convierte en una herramienta para unir al sector pblico y privado en la labor de desarrollar al pas, a travs de inversiones ms giles.
La ley de obras por impuestos, 29230, se cre en 2008 con el objetivo de agilizar el desarrollo de obras pblicas con la colaboracin de las empresas privadas.

Lun, 16/09/2013 - 18:33

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Dicen que los pinginos no se lanzan al agua hasta que alguno de sus compaeros lo haya hecho anteriormente y estn convencidos de que las aguas son totalmente seguras. Y es que para su suerte siempre hay pinginos ms avezados que deciden correr el riesgo en un escenario de incertidumbre y les sirven de ejemplo a los dems. Se trata de un

comportamiento que en multitud de ocasiones se puede trasladar a la esfera empresarial y que la misma ProInversin utiliza para hablar de las compaas que decidieron iniciar los primeros proyectos de obras por impuestos, una herramienta que empieza a caminar a paso ligero cinco aos despus de su creacin. La ley de obras por impuestos, 29.230, se cre en 2008 con el objetivo de agilizar el desarrollo de obras pblicas con la colaboracin de las empresas privadas, a quienes se les ofreci la posibilidad de destinar su impuesto a la renta a la creacin de infraestructura pblica. Se trata de un mecanismo innovador en Amrica Latina, que permite pagar ese impuesto a cuenta de los recursos como el canon, sobrecanon o las regalas hasta por 50% del impuesto correspondiente del ejercicio anterior y hasta diez aos despus de culminada la obra.

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Cementos Pacasmayo fue el primer pingino que decidi el mismo ao en el que sali el reglamento, 2009, destinar parte de su impuesto a la renta a rehabilitar pistas y veredas en Qhapaq an, Cajamarca. Este fue el primero de los dos proyectos que se llevaron a cabo ese ao, al que seguiran cinco ms en 2010 y diez en 2011. Como cualquier mecanismo nuevo e innovador, obras por impuestos ha tenido un proceso de madurez, que ha sido lento porque involucra a dos actores muy importantes, pero muy complejos: el sector pblico y el sector privado, explica Rosa Balczar, directora de Inversiones Descentralizadas de ProInversin. Construccin de confianza. Los cuatro aos desde la reglamentacin de la ley han sido para la empresa privada y los gobiernos central, regionales y locales un ejercicio de confianza en la efectividad y utilidad del proceso y en ellos mismos. Por el lado del Estado, la discusin tpica era que si se ofrece la posibilidad a las empresas de pagar obras con impuestos estos van a hacer obras que solo los beneficie a ellos. Era una lgica que ignoraba que la realizacin de las obras pblicas bajo administracin o contrata era un desastre, asegura Pablo Secada, economista jefe del Instituto Peruano de Economa (IPE). La parte ms trabajosa es la interaccin, la construccin de confianza. En el Per hay mucho funcionario pblico que no est acostumbrado a trabajar en relaciones de confianza con el sector privado, pero este mecanismo va a mostrar que hay empresas serias que quieren ayudar, dice Jos Luis Escaffi, gerente general de Apoyo Consultora Pblica. Por el lado de la empresa, el miedo segn Miguel ngel Torres Morales, tributarista y especialista en RSE del estudio Torres y Torres Lara, estaba en si se iba a reconocer lo que se inverta. Muchas veces la norma dice una cosa y la realidad otra. Hay que quitarse el sombrero ante los que fueron los primeros en hacerlo, asegura el abogado.

Para ProInversin una mayor informacin y el efecto demostracin han logrado impulsar las inversiones en obras por impuestos, que en 2012 fueron de S/. 138 millones. Del mismo modo, en el creciente inters de las empresas por esta herramienta han influido, segn Balczar, la reforma que se hizo al reglamento en junio de 2012 y la ltima modificacin de junio a la ley de este ao. El despegue en primer lugar se ha debido a las mejoras que se han hecho a la regulacin. El Gobierno ha ido escuchando a las empresas privadas, y a estudios y consultoras sobre los problemas y dificultades que se daban en la ejecucin de los proyectos, coincide Jos Luis Escaffi. Como muestra de este ascenso solo de enero a agosto de este ao ya se han invertido S/. 283,6 millones en obras por impuestos, con lo que se han triplicado las cifras de 2012, y la meta de Proinversin es llegar a los S/. 443 millones para final de ao.

Retoques reglamentarios. En la modificacin del reglamento del ao pasado se introdujeron novedades, como que la empresa priorice una idea de proyecto o proponga un estudio de preinversin para llevar a cabo un proyecto de su inters. Antes se tomaban los proyectos que ya estaban priorizados por gobiernos regionales y municipios, pero los estudios que se han estado haciendo tienen muchas falencias. Ahora se les permite que generen sus propios proyectos, explica Balczar. La identificacin del proyecto, que debe contar con la viabilidad del Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP), es el primero de los diversos pasos que debe dar la empresa hasta poder cobrar lo invertido mediante la obtencin del Certificado de Inversin Pblica Regional y Local (CIPRL) por parte del Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).

El CIPRL se obtiene tras la emisin de un certificado de conformidad del gobierno regional o municipal, pero con la modificacin reglamentaria de 2012 se puede conseguir directamente a travs del MEF. Se trata, para Miguel ngel Torres, de una excelente herramienta para evitar la corrupcin, pues algunas municipalidades exigan una parte del valor de la obra para viabilizar el proyecto. Nuevos cambios en 2013. La modificacin de la ley de este ao, en cuya reglamentacin trabaja el MEF, ha permitido, segn Rosa Balczar, dar mayores incentivos a las empresas, que podrn no solamente financiar con su impuesto a la renta la construccin de infraestructura sino tambin su mantenimiento, y llevar a cabo todo tipo de proyectos de inversin. Se ha abierto la posibilidad de ejecutar todo tipo de proyectos mediante obras por impuestos, lo cual incluye la ejecucin de proyectos sociales y productivos, que son altamente atractivos para las empresas privadas, dice Sergio Bravo, director del Instituto de Regulacin y Finanzas (FRI). La apertura de la modalidad hacia el mantenimiento de la obra ejecutada, del mismo modo, acaba explica Balczar con la desconfianza de la empresa que dejaba en manos de la municipalidad la infraestructura, que en caso de deteriorarse acarreaba una mala percepcin sobre la labor de la compaa. Al mantenimiento de la obra se aadira adems la posibilidad de operar la infraestructura a travs de una asociacin pblico-privada (APP), lo que podra permitir a la compaa obtener rentabilidad econmica, adems de rentabilidad en imagen corporativa. Se puede combinar el marco legal de concesiones con obras por impuestos y se pueden hacer muchas cosas ms, explica Jos Luis Escaffi.

En las obras por impuestos desarrolladas y en ejecucin, la empresa que toma la iniciativa recibe su adjudicacin, pero para ello actualmente debe someterse a concurso pblico de acuerdo a la Ley de Contrataciones del Estado, un concurso al que pueden presentarse otros postores. Para agilizar el proceso, sin embargo, la reforma legislativa permitira que con la manifestacin de inters de la empresa se le adjudique la obra. Normalmente el concurso pblico tomara entre 30 y 40 das, pero con este cambio seran 15. Es una ganancia importante de eficiencia en el proceso, explica Balczar de ProInversin, entidad que ejerce de asesora y promotora de esta modalidad. En cuanto a la utilizacin del CIPRL, hoy la norma permite exclusivamente que este se emplee para pagar los tributos de la empresa, pero con la modificacin del pasado julio este certificado ser negociable. En lo que respecta a municipalidades y gobiernos regionales, uno de los cambios ser ampliar esta herramienta a las 25 regiones del pas. Y es que hasta ahora las regiones que podan utilizar este recurso eran exclusivamente las que perciban asignaciones de canon y sobrecanon minero o regalas. La ley ahora permite que las regiones que no reciben canon o lo hacen en una cantidad menor puedan acceder a fondos del Estado que estn por definir y obtener una asignacin de obras por impuestos de estos fondos, dice Balczar. Las universidades que reciben el canon minero, del mismo modo, pasan a incluirse en la modalidad, de forma que podran aplicar ese impuesto en hacer obra pblica.

Cuellos de botella. Desde que la empresa privada decide desarrollar una obra hasta que esta recibe su adjudicacin pueden pasar, segn Balczar, de dos a tres meses; no obstante, el proceso puede tomar hasta seis si el perfil del proyecto no est bien hecho, como sucede en el 90% de los casos. Se trata de uno de los cuellos de botella en el desarrollo de esta herramienta, que se dan, segn Balczar, en puntos como en la elaboracin del informe previo que la municipalidad o gobierno regional tiene que enviar a la Contralora y las bases del concurso que este tiene que crear. Hay algunas prdidas de eficiencia, pero estamos identificndolas para poder atacarlas, dice. El proceso completo de inversin pblica a travs de obras por impuestos toma cerca de un ao, segn la envergadura de la obra, frente a los tres o cuatro aos que puede tomar para municipalidades y gobiernos regionales ejecutar una obra pblica por su cuenta. Para Miguel ngel Torres, el proceso se ralentiza tambin en pasos como la supervisin de la obra por una persona o empresa encargada por el gobierno regional o municipal o ProInversin, con mucho poder para entorpecer el proceso y hacer que la obra no avance. Segn el abogado, en esta parte del proceso poda aparecer de nuevo la corrupcin, pero la reforma de la ley ataca directamente el problema, pues permite que la eleccin del supervisor recaiga en ProInversin. Sergio Bravo, por su parte, recomienda para agilizar los trmites dar mayor autonoma a gobiernos regionales y locales para emitir directamente los CIPRL.

Alcance multisectorial. Hasta agosto de 2013 se han adjudicado 49 proyectos de obras por impuestos en el pas, buena parte centrados en los sectores de saneamiento y transporte, dos rubros donde las obras, segn Pablo Secada, tienen ms impacto en la gente y donde es necesario avanzar. Hasta el momento, el sector transporte ha sido el ms beneficiado, con diez proyectos adjudicados en diez departamentos, aunque el dficit de infraestructura es inmenso, as que ningn sector est excluido, sea saneamiento, educacin, esparcimiento, seguridad, salud, telecomunicaciones, cultura o irrigacin, explica Miguel Mur, socio principal de Payet, Rey Cauvi, Prez & Mur Abogados. Las grandes empresas acaparan buena parte de los proyectos desarrollados hasta la fecha, pero los especialistas coinciden en que en obras por impuestos hay espacio para pequeas y medianas empresas, cuya mayor participacin, segn Sergio Bravo, se est empezando a ver hoy. Hay proyectos con montos de S/. 200.000, y el nuevo reglamento diferencia los proyectos menores de S/. 15 millones y proporciona procedimientos claros a seguir para crear consorcios, dice. Y es que los consorcios permiten a las empresas sumar esfuerzos y presupuestos ampliando la magnitud y el alcance de los proyectos. Una mayor intervencin de las mypes se podra ver en los prximos aos. Estamos terminando de hacer despegar la modalidad y consolidarla, y solo podemos hacerlo con los ms grandes delante, dice la directora de Inversiones Descentralizadas de ProInversin.

A nivel nacional, Arequipa destaca como la regin ms activa en obras por impuestos, con una ejecucin del 93% de su total asignado para esta herramienta, an desconocida para multitud de regiones y municipalidades. An hay mucha resistencia de los gobiernos, especialmente preocupados por la reduccin del canon, por los menores precios de los metales, dice Pablo Secada, para quien es importante que municipalidades y regiones hagan planes plurianuales, y no anuales. Los especialistas recalcan que las posibilidades para cubrir sus necesidades son inmensas, y actualmente cuentan con ms de S/. 21.000 millones para destinar a obras por impuestos, segn estimaciones de ProInversin. Obras por impuestos est generando un mecanismo de comunin, y una mejor coordinacin entre Estado y sociedad civil para que los impuestos que se generen y que muchas veces se quedan en las cuentas de las regiones se usen, dice Jos Luis Escaffi. Los especialistas aseguran que el Estado debe continuar reformando la modalidad para ir limando los problemas que pueden ir surgiendo para empresas y gobiernos, pero coinciden en que en los prximos aos se va a incrementar el nmero de proyectos de obras por impuestos. Y es que en obras por impuestos, como pocas veces se ha visto en el Per, Estado y sector privado van de la mano en busca de un verdadero desarrollo, una meta para la que nunca hay demasiados pinginos.