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DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS

MÓDULO IV MATEMÁTICAS FINANCIERAS Y PORTAFOLIOS

Por: Gelacio Martín Sánchez
JUNIO 04, 2011

1. VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

CONTENIDO
1.0
1.1 1.2 1.3
DEFINICIÓN DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS

INTERÉS SIMPLE

INTERÉS COMPUESTO

TASA DE INTERÉS NOMINAL, EFECTIVA Y EQUIVALENTE

1.0 MATEMÁTICAS FINACIERAS DEFINICIÓN

Es una derivación de las matemática aplicadas que estudia el valor del dinero en el tiempo, combinando el capital, la tasa y el tiempo, para obtener un rendimiento o interés, a través de métodos de evaluación que permiten tomar decisiones de inversión. Son una herramienta básica para analizar e interpretar la operación de los mercados financieros y el impacto en los diferentes instrumentos, tanto para los intermediarios, como para los inversionistas y emisores.

  El capital también se le conoce como principal. .1.1 INTERÉS SIMPLE ELEMENTOS CONCEPTUALES Capital  Es la cantidad de dinero tomada en préstamo o invertida a un determinado plazo y con una tasa de interés pactada. Generalmente está representada por la letra «C» y se expresa en términos monetarios. Valor Presente o Valor Actual.

1 INTERÉS SIMPLE ELEMENTOS CONCEPTUALES  .1.

 Trimestral.1 INTERÉS SIMPLE ELEMENTOS CONCEPTUALES   La tasa de interés por lo regular se expresa en términos anuales. . etc. pero se puede expresar en unidades de tiempo menores a un año. Cuando la tasa de interés se da en porcentaje.  Bimestral. se considerará que la tasa es anual.1.  Semestral. a menos que se diga lo contrario:  Mensual. sin especificar la unidad del tiempo.

1 INTERÉS SIMPLE ELEMENTOS CONCEPTUALES  .1.

1.1 INTERÉS SIMPLE DIAGRAMA CONCEPTUAL TASA DE INTERES CAPITAL INTERESES MÁS CAPITAL = MONTO FECHA INICIAL FECHA FINAL PLAZO .

000 – 40.000 C = 50.000 = 50.000  T = 1 Año Obtenga:  Intereses =  Tasa de Interés =  Monto =  Capital = I = 50.  C = $40.25 ó 25% M= 40.000 = 40.000 i = 10.000 y al término de 1 año recibe $50.000 = 10.000 por su inversión.000 – 10.000 + 10.1 INTERÉS SIMPLE EJEMPLO Un empresario invierte en una institución financiera $40.1.000  M = $50.000 .000 = 0.000 / 40.

1 INTERÉS SIMPLE DEFINICIÓN    Es la operación financiera donde interviene un capital. un tiempo determinado de pago y una tasa de interés.1. . para obtener un beneficio llamado intereses. sin que éste último se reinvierta. El interés simple se utiliza principalmente en inversiones y créditos a corto plazo. El interés es simple cuando sólo el capital gana intereses por todo el tiempo que dura la transacción. de un año o menos.

1.1 INTERÉS SIMPLE FÓRMULA GENERAL  .

1.1 INTERÉS SIMPLE MONTO SIMPLE  .

1.1 INTERÉS SIMPLE VALOR PRESENTE SIMPLE  .

625/75. 1.000 = 0.625 M = 75.075/5 = 0.000 * [1+(18% / 12)*5] = 80.015 ó 15% .5% Mensual Obtenga:      Intereses = Monto = Monto = Valor Presente = Tasa de Interés = I = 75. La operación esta pactada a una tasa de interés simple del 18%.000 * (18% / 12) * 5 = 5.625 M = 75.000 + 5.  C = $75.1.000 i = 5.000  T = 5 Meses  i = 18% Anual.625/[1+(18% / 12)*5] = 75.000 que deberá pagar dentro de 5 meses.1 INTERÉS SIMPLE EJEMPLO Un empresario tiene una deuda de $75.625 VP = 80.625 = 80.

1.1 INTERÉS SIMPLE DESCUENTO SIMPLE REAL  .

1 INTERÉS SIMPLE DESCUENTO SIMPLE COMERCIAL  .1.

1.1 INTERÉS SIMPLE EJEMPLO  .

1 INTERÉS SIMPLE INTERÉS SIMPLE EXÁCTO Y ORDINARIO Interés Simple Exacto o Real Se calcula sobre la base del año de 365 días o 366 en años bisiestos. también es llamado año comercial o bancario. Interés Simple Comercial Ordinario o Se calcula sobre la base del año de 360 días. .1.

500 * 22% / 365 * 192 = 3.1. durante el periodo 6 de junio al 15 de diciembre de 2011.7 Interés Simple Ordinario o Comercial  I = 28.1 INTERÉS SIMPLE EJEMPLO Calcule el interés ordinario y exacto de una deuda por $28.246.500 a una tasa de interés simple anual del 22%.8 .298.500 * 22% / 360 * 189 = 3.500 * 22% / 365 * 189 = 3. Interés Simple Exacto o Real  I = 28.291.2  I = 28.

1 INTERÉS SIMPLE CETES: DEFINICIÓN Los Certificados de la Tesorería de la Federación. La ganancia que obtiene el tenedor de CETES es precisamente la diferencia entre el precio pagado al adquirirlo y su valor nominal al vencimiento.1. son Títulos de Crédito que emite el Gobierno Federal a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. y que coloca Banxico entre los inversionistas por medio de subastas semanales que se realizan cada martes. .

1.1 INTERÉS SIMPLE CETES: CARACTERÍSTICAS Características principales:  Valor nominal: $10 pesos  Plazo: En días  Emisiones: 28. 91. ya que están respaldados por el Gobierno Federal  Amortizables en una sola exhibición al vencimiento del título . 182 y 364 días  Rendimiento: A descuento  Garantía: son los títulos de menor riesgo.

1 INTERÉS SIMPLE CETES: EJEMPLO  .1.

1 INTERÉS SIMPLE CETES: EJEMPLO  .1.

1.2 INTERÉS COMPUESTO DEFINICIÓN  Es la operación financiera en la cual el capital aumenta al final de cada periodo por adición de los intereses vencidos. Una transacción trabaja a interés compuesto cuando el capital inicial y los intereses generados en cada periodo ganan intereses en periodos subsiguientes.   El interés compuesto es el interés devengado por el principal al final de un período y que devenga interés en el .

se denomina periodo de capitalización o periodo de conversión.1. En las transacciones financieras que implican interés compuesto.2 INTERÉS COMPUESTO PERIODO Y FRECUENCIA DE CONVERSIÓN El tiempo entre dos fechas sucesivas. en las que los intereses se agregan al capital. El número de veces por año en las que los intereses se capitalizan se denomina. es importante tener presente los conceptos siguientes: 1) Capital Original: C . frecuencia de conversión.

2 INTERÉS COMPUESTO CONCEPTOS FUNDAMENTALES  .1.

1.2 INTERÉS COMPUESTO FÓRMULA GENERAL  .

1.2 INTERÉS COMPUESTO FÓRMULA GENERAL  .

1.2 INTERÉS COMPUESTO VALOR PRESENTE COMPUESTO  .

2 INTERÉS COMPUESTO FÓRMULAS FUNDAMENTALES  .1.

12 ó 12% n = [ln(112. capitalizable semestralmente. capitalizable semestralmente. La operación esta pactada a una tasa de interés compuesto del 12%.360 – 100.06 * 2 = 0.000* (1+12% / 2)^2 = 112.360 VP = 112.360) – ln(100.000)] / ln(1+12% / 2) = 2 . Obtenga:      M = 100.360/100.360 / (1+ 12% / 2)^2 = 100.1.  C = $100.360 I = 12.2 INTERÉS COMPUESTO EJEMPLO Un empresario tiene una deuda de $100.000 = 12.000 i = [(112.000  T = 1 Año  i = 12% Anual.000)^(1/2)]-1 = 0.000 que deberá pagar dentro de 1 año.

2 INTERÉS COMPUESTO CAPITALIZACIÓN CONTINUA  .1.

66 .000 * 2.71828^(22% / 2*4) = 12. una tasa de interés anual del 22%.1.421.2 INTERÉS COMPUESTO EJEMPLO: CAPITALIZACIÓN CONTINUA Calcule el monto con la fórmula de capitalización continua. S = C*e^(i*t)     Capital e i t (Años) = $8.718281828 = 22% =2 S = 8.000 = 2.000. capitalizable semestralmente durante dos años. considere un capital inicial de $8.

se pacta una tasa de interés anual. el monto compuesto al final del primer año es igual al interés simple a un año. el monto compuesto al final de un año es mayor que el obtenido por interés simple.3 TASA DE INTERÉS NOMINAL.1. esta tasa aplicable a una inversión o aun préstamo a interés compuesto se denomina Tasa de Interés Nominal. EFECTIVA Y EQUIVALENTE Si un capital invertido a interés compuesto se capitaliza cada año. . Si la capitalización se efectúa más de una vez al año. Cuando se realiza una operación financiera.

5% nominal trimestral o 30% nominal anual. Una tasa de interés del 10% semestral. EFECTIVA Y EQUIVALENTE TIN = (Tasa de Interés)*(Núm.1.5% mensual.  .  Una tasa de interés del 6% trimestral le corresponde el 24% nominal anual. La tasa de interés nominal facilita que el público pueda controlar su depósitos mediante la aplicación de la formula de interés simple.3 TASA DE INTERÉS NOMINAL. Periodos) Ejemplo:  Una tasa de interés del 2. se expresa como el 20% nominal anual. se expresa como el 7.

1.3 TASA DE INTERÉS NOMINAL. EFECTIVA Y EQUIVALENTE  .

3 TASA DE INTERÉS NOMINAL. EFECTIVA Y EQUIVALENTE  .1.

1.000 = 0.94% Comprobación: Tasa Efectiva = [(1 + i)^n – 1] Tasa Efectiva = [(1+(20%/12))^12)-1] Tasa Efectiva = 0. .193.193.2194 ó 21. EFECTIVA Y EQUIVALENTE Ejemplo: ¿Cuál es la tasa efectiva que se recibe de un depósito bancario de $10.9 / 10.9  Tasa Efectiva: i = 2.9 – 1.2194 ó 21.000 = 2.9  I = 12.193.193.94 % A una tasa nominal del 20%. se recibe de un deposito bancario una tasa efectiva del 21.000 pactada al 20% de interés anual capitalizable mensualmente?  M = 10.3 TASA DE INTERÉS NOMINAL.94%.000 * (1 + 20% / 12)^12 = 12.

3 TASA DE INTERÉS NOMINAL. si el rendimiento obtenido por capitalización es igual al final del año.1. . Si dos tasas anuales de interés con diferentes períodos de capitalización son Equivalentes. EFECTIVA Y EQUIVALENTE Dos tasas de interés anuales con diferentes periodos de capitalización serán Equivalentes si al cabo de un año producen el mismo interés compuesto.

3 Con Tasa Nominal  S = 10.000*(1 + 8.000 * [(1 + 8% / 4)^4] = 10. Capitalizable Trimestralmente = 2%  T = 1 Año  S = 10.  C = 10.000 USD a una tasa de interés del 8% anual convertible trimestralmente durante un año. = [(10.08 ó 8%  T.824.0824 ó 8. = [(10.3 TASA DE INTERÉS NOMINAL.02 * 4 = 0.000  i = 8% Anual.824. Calcule la tasa de interés efectiva anual.3  T.3/10.24%)^1 = 10.N. E.24%  S = 10.000)^1]-1 = 0.1.000*(1 + 8% / 4)^4 = 10.3 Con Tasa Efectiva .824.824. EFECTIVA Y EQUIVALENTE Ejemplo Un inversionista desea colocar un capital de 10.824.3/10.000)^(1/4)]-1 = 0.

quien se obliga mediante un pagaré. aunque puede ser también con aval. 60 y 90 días. .ANEXO 1 Préstamo Quirografario Se trata de un crédito otorgado por una institución bancaria a un cliente. Los plazos se conceden normalmente a 30. a devolver la cantidad solicitada a la fecha de vencimiento. Este tipo de crédito se llama quirografario debido a que no requiere garantías ya que el préstamo se respalda solamente con la firma del cliente.

posteriormente. obteniendo a cambio un alto porcentaje de efectivo. La empresa de factoraje. realiza la cobranza y le entrega a la empresa cedente la diferencia del porcentaje que no le entrego al inicio. en el que queda por reembolsar. que normalmente oscila entre un 70% y un 95% del valor de las cuentas por cobrar. esto es de 5% a 30% restante. llamada cedente. cede sus cuentas por cobrar a la empresa de factoraje. . El cargo financiero de la operación puede cobrarse en el porcentaje entregado al inicio. o bien.ANEXO 2 Factoraje El factoraje es un sistema integral de apoyo financiero mediante el cual una empresa.

00 $21.64 4.13 4.84 -0.48 5.53 4.00 $23.44 4.096.3 4.ANEXO 3 Subasta de CETES: 31 de Mayo de 2011 La Secretaría de Hacienda y Crédito Público a través del Banco de México.3 4.00 $36.500. informa los resultados de la subasta de valores gubernamentales correspondientes a la semana: 22/11.53 5.500.57 -0.313.559.24 4.44 4.53 4. en su carácter de agente financiero del gobierno federal.28 $6.15 4.64 Máximo 5.69 4.04 4.53 4.39 0.46 0 4.500.50 $6.02 4.43 4.74 4.04 Actual Anterior Variación C ETES 336 Fuente: Banxico .50 $6.46 4.474.5 4.500.16 $5.00 Tasa de rendimiento en por ciento Mínimo 4. Título C ETES C ETES C ETES Plazo (días) 28 91 182 Montos en millones de pesos Solicitado C olocado Solicitado C olocado Solicitado C olocado Solicitado C olocado $16.7 4.

3) Baca Urbina. Matemáticas Financieras. Gabriel.BIBLIOGRAFÍA      1) Villalobos. Carlos. Editorial Mc Graw Hill. 4) Guzmán Plata. México. José L. de la Paz. Editorial Mc Graw Hill. El Modelo Portafolio Aplicado a la BMV. . Editorial Prentice Hall. Matemáticas Financieras. UAM-Azcapotzalco. Fundamentos de Ingeniería Económica. Alfredo y Aguilera Gómez. Elementos de Matemáticas Financieras. 5) Morales Felgueres. 2) Díaz Mata. México. Ma. Víctor M. Editorial Ecasa. México.

mx Nota: Los conceptos presentados en esta presentación fueron tomados de la bibliografía señalada y las imágenes fueron bajadas de Internet.mx Web: www.DATOS DE CONTACTO: E-Mail: gelacioms@gmail.com gmartin@universidadfinanciera.universidadfinanciera. .