Gnova 2086. Casilla 20-D, Terefane .710516 Inscripci6n N P 44.455 .

I'rlaicra IkUt5n: Mayo de 1W5

biagramaci6n Y Producci6n:

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Las condiciones de la economa & h a , m ~ . r g j r S d e de i&, su&aba gran i n c n t k h r a h . ! La preocmpztcitr aarbi~ generalimk gentrab, como t ! s eumpasiblr, en b s p - d wbade &s $@mb des ajwes dic Bnes de i9$3 ae p & j a w h mien& en las pienen de a h y, ' & d e ei de inflacin de febrero de 1974, se habla llegad@B 6,5% en diciembre de ese &io, pem en Muero sigtdmte habia N p u a t a h a l0,5%. Los ndices de deaeeupa& de comienzos <k: 11915 sealaban 12%. indudabhcnte, WEICfls de& ocupacih didmztda que los hdic2S de los 9ffa-w riores no registraban, ahoira era detectada poc .)as cifras oficiales. Fsr la aI3EWiW, la almwibri a d n o habrfa desmejarade es 1 M tCPaihm que km* pwechn indicar, pere la desecqircien tamjlri&:;rr segua presentando come dactor de inrraaqeilIidad. ! A lo anterior se agregaban 10s cfectaa de la bjik en los precios del c s k y el alza del petrblw detedoraban gravemente la situacin dd ' d o ; exterior del pas. < Ante' e l curtdrd de dudas at? se suscitaban, l a ' Fundaeih de Estudios Btx&Wcas BHC ~c~ofvi&Teilizar un 11 Cielo &e Canierendae sobre klcaboIgi)n: Social de Mercade, b l t m d o a pe&ndidades de categora internacional en el c q m pcpncjrnico, de que expusieran sus puntos de vista.'Fht las conferencias las Confederaciones de la Produccin y el Comercio; de la Pequea Industria y Artesanado; y de Dueos de Camiones de Chile. SC
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Friedman, cuya intervencin ms destacada fue una d r e n c i a ptiblica en el Edificio Diego Portales el S d;Bimwzp rCte 1975, i,, La impor-@ de l o s concept- dpl Dr.- wried-.y la Ja&Jad ,de su adisis, estuuierop a la akwa Bie su mconocido prestigio e irnpreshroa viyamente a la concurrencia, as cozno a quienes, p.rrditson, en hos dias subsiguientes, escucharle por radio y televisin. An& el inters del pblico, la F u n d a d n de Estudios Econmicos BHC ba estimado conveniente hacer la presente publicacin, que incluye no slo el texte de la Conferencia sino tambin las respuestUs,dadw por el Dr. Friedman a preguntas que s e le hmularon en la misma reunin. Todo lo anterior configura un documento valioso 0 ~ testimonio 1 de las inquietudes en un momento muy deci6ivo.para la economa chilena, as comQde1 juicio emitido por un e c q m i s t a tan destacado col z p ~e l Dr. Friedman acerca de l o s probJemas del BBOaTiento, como tambin sobre los pasos para llegar a una poltica de desarrollo econmico sostenido. La Fundacin de Estudios Econmicos BHC tiene la satisfaccin de haber realizado cetw aportes para el d a m c k i e n t o y solua6n de problemas que &ctam a tbdos los chilenos, cumpliendo asi lo que w s tituycn SUE. &jetivos instituckmales.
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w l de 11975. Santiago, a

La Fundacin de Estudios Econmicos m c deja testimonio de s u recmachniento a las siguientes empresas que cooperaron a la realizacih del Segundo Ciclo de Conferencias sobre Economa Social de Mercado.

-Ahorromet;

-Banco Sudamericano; -Compaa Manufacturera de Papeles y

Cartones,

S . A., CMPC; Central Nacional de Distribucin, CENADI; Compaa Refinera de Azcar de Via del M a r , CRAV; Compaa Electrometalrgica, S. A., ELECMETAL; 1 1Mercurio, SAP; 5sso Standard Oil Company Chile: -Industrias Forestales, S. A., INFORSA; -Manufacturas Chilenas de Algodn, Yarur, S . A.; Nacional Financiera, S . A., FINANSA; - Sociedad Minera Pudahuel, CPA.

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Cap@lo 10 Dficit fiscal como o&ep de 1% inql)Fibn. ;'i5 captulo 29 Gradualsmo o thamiento de "shock". 25 ipitulo 3Q Medidas que deben agoptprv para ,qpperar el pekcxio de transicin.

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L I B R O I1 FORO Posibilidad de atraer inversiones extranjeras. Carcter especulativo de las financieras. Regulacin del Mercado de Capitales. Pago de intereses en cuentas corrientes bancarias y monto de encaje. Ahorro obligatorio. Conveniencia de controles de precios en mercados imperfectos. Influencia del tamao del mercado para lograr una produccin competitiva. Eficacia de la legislacin antimonopolios. Conveniencia de controles de precios en circunstancias de crisis de balanza de pagos. Orientacin del crdito. Reajustes de sueldos y salarios en un proceso inflacionario. Influencia de los reajustes y devaluaciones en la inflacin. Costo de los intereses en un perodo de inflacin. Plazos de reaccin en un tratamiento de ebock.. Poeibiiidad de colapeo de la ecmorua en un tratamiento de shock..

. . . . . . . . . . . . . . . 41

. . . . . . . . . . 44
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....& . . 47 . 48 . . . . . . . . 51

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Fregunta 7.
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P,regunta 8. Pkgunta 9.
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&;unta io. Piegunti 11. Prewnta 12.

. . . . . . . . . . 52 . . . . . . . . . . . 53 . . . . . . . . . . . . . . 56

. . . . . . . . . . . . . . 57 . . . . . . . 58

Medidar en fa-& 100 tX!sanW8 durante una poltica antin onaria. Pwqpmra 17.. , Cpw y ire?rganizacin & +8 piilfmqr previdonalea. sqpmta 18. Posibilidad de rebajar impuestos para activar la economa.. Pregtqta 19. Poltica aplicable a la agricultura. kmgunk 20. gfecto de fa* velocidad de circulacin del dinero. W n t a 21. Posibilidad de cappetenqa para la industria + chilena por atram tecnotl)gico. Pregunta 22. Rol del gpbierqp y de l a empresaria en u n a e c o n o b i a d a l demercado..
16.

. . . . . 61

. . . . . . . . . . . . . 0s
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LIBRO ' I

CONFERENCIA

Capftulo 19
6 .

F l C I T FISCAL COMO ORIGEN DE LA INFLACION

I,

TI

toy en Chile por primera vez, desde hake una ana exactamente. Serfa dificii juzgar\ sobre sus lenias como un experto. Sin embargo, curiosate, despus de l o s primeros tres dfas mt parecid e poda hacerlo, pero en los dfas' subsiguiehtes prob l o poco que sabia. Sin embargo, considero que Chile tiene hoy dos lemas bsicos: el primero, y muy obvio, es conr la inflacin; el segundo, establecer una econoa social de mercado vigorosa, que permita d pais espegar" e q un crecimiento econnico smenide, iyos beneticios sean compartidos pot todos*bs c h idanos . Estos dos problemas estn vincuiados en nque en rigor se trata de problemas dile* La inflacin no es un asunt que s relacione economa social de mercado. Bo es un fen6-o puramente capitalista, como tampoco se trata de un fenmeno comunista. Si se examina la Europa de hoy se encontrar que la tasa ntais alta de indacibn se encyentra 'en ~wslavia comunista;. y la m s baja en Alemania Federal, pas capitalista. Siii embargo, 'otras.naciones capitalistas. presentan altas tasas de inflacin, to+o Gran Bretaiia, con una tasa muy alta, si Se la compara can los standards britanicos y no l o s de Chile. Reitem, entogces, que la infiocin no es yn ten& meno capitaiiata ni comunista, es Uq!&g&neqo 'dk
I *

d u p por un crecimiento muy rpido de la cantidad de dinem, & co&~araciR on ~dh. Cuando me refiero a la inblacin como un tema de anlisis en otros pases, como lo hice en septiemb;t pasado en Gran Bretaa o como lo har pr6ximamente en Australia, debo destinar gran parte e mi tiempo a convencer al auditorio que la declaracin precedente es correcta. No resulta fcil en esos paises visualizar el hecho de -que la in,flacin refleja un aumento indebidamente rpido de la cantidad de dinero. Por el contrario, en Chile ha habido una expo h c i a tan amplia, tan extrema y tan clara, que es dBcil pensr que un chileno necesite ser convendda del hecho simple de que, si se imprime mucho nao, muy pronto vale muy poco. No obstante; decir que la inflacin se prod por,h@imir dinero es e 6 1 0 empezar a entender e1 r m h l d a . Hay que preguntame: <por qu se Imprime tanto dinero? @e debe a que un genio perverso t&a, de generar inflacin? <Se debe a que la e m privada est expandiendo el aito muy rgpidamente? & b ehecho ha habido. oportunidadel& que la inflacin ha sido consecuchcii de gand&.d&ctabd&tbs de oro y plata, como la @anart~&&it5n < .. . de * , que ocutris q ~ u r o p z * b ~#tr b 7 $ue ae debib al d&uIjrimielnto de i a @t&n xico y & Amrica ddSur. &sinffa&4& pot @ mudo, far dbcld9i del 50 y iddel#&yo dosic deb* al iksc~Whto&&&Wi

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. .__ 1 pblico

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eaWtiv0, teatmoa el & c t ~ indimeto. eotructum firUrnciaa de las institucio.que t s a y r e c i h ahorros tiende a eonstrukse sdm@ && -'Del examen de ias cifps que he recibido multa claro que la estmctwa financiera taal, o sea las instituciones de capital y el mercado e k capital & I eonjunto, se han visto e-ados por'la idlaun, que ha reducido la base de efectivo a lmitep fan estrechos. En un medio ambiente c o w ste, es difcil que la gente.tenga incentivo para ahorrar y es diferente tener instituciones que canalicen esos ahorros hacia lis oportunidades de inversin ms eficientes. Un requisito fuadamtintai para que Chiie tenga un crecimiento de largo plazo, es el establecimiento de un meSrcado de capitales mucho ms slido, viable y eficaz. P a r a conseguir lo anterior, es condicin necesiia d fi6i de la inflacin. &mo puede Chile terminar cam la Slacin? .' Hay.un solo camino, solamente uno, Inb dos1 Se termini 12 inflacin dejado de imprimir tanto dinero. o r n o se puede mstringir l a impresin de dinero? Elay wma$forma. iSlo unal Consbte en reducir los degobierno. - -'Una reduccin del 20 al 25% en los gastae del got&es una condicin BAQsoluta >para terminar rnthkt-e la h f l n c i h que.dmra est experimnknctando Ohiie. ' - Desde luqp, Ea stminacim*&lcsfic2~ .&cal uni mo fuente de inflacin, no &o puede ohendm drmcicndo lor gastos del gderno. ~'JraibW p W

dBtaa deIdi-0

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lograrse pidiendo pkstamw en el extrm3m o pidiendo prestado internamente a tasas de inter& que satisfagan las exigencias del mercada Podra ser que,como parte de un programa de ,transicin, tenga que recurrirse a esas medidas. Pero sera muy lamentable que el pais, en un periodo ms largo, elimine e I dficit fiscal pidiendo prestado en vez de reducir las gastos. Porque hay que recordar que el verdadero del gobierno es lo que gusta. En primer lugar, estado bien puede no generar inflacin, pees una forma de tributacih: deja a los de Chile con la obligacibn de pagar el e devolver en el futuro lo que ahora se e prestado. El resultado ser sustituir un t r i b W t 0 el dinero por un tributo sobre la riqueza. gran necesidad que tiene Chile consiste, reale, en recibir m& recursos en una forma que ibuya al bienestar nacional, en vez de sustraer elementos. Para lograr este resultado se requieuna drstica reduccin en 105 gastos del gobierno.

Captulo zv

GRADUALISM0 O TRATAMIENTO DE SHOCK

Un problema que se h a planteado y que ha merecido mucha atencin es el que se refire a si estas medidas deben adoptarse gradualmente o en forma rupta. En Estados Unidos, con una inflacin del orden 1107~ al ao, aunque reducida en los meses resntes, yo respaldo firmemente el gradualismo. He L,edo deseable para Estados Unidos reducir la inflacin a travs de un perodo de dos o tres aos. f :Incluso he criticado intensamente nuestro sistema de irpserva federal, por haber reducido en forma abrup el crecimiento monetario. Pero quiero destacar ,_ie la situacin que enfrenta un pas con 10% de inflacin ai ao es completamente diferente de la que atraviesa un pas que tiene una inflacin de m ~ B del 81Q70 por mes. No creo que para Chile una poltica de gradualismo tenga sentido. Temo que el paciente puede legar a morirse antes que el tratamiento surta ecto. o s Creo que Chile puede ganar mucho si examina l ejemplos relacionados con el tratamiento de shock para el problema de la inflacin y de la desorganizacin. La experiencia brasilea, que se explic en este Seminario, es indudablemente un buen ejemplo. Quiero Ilainar la ateneidn abre otros dos ejemplos que considero importantes

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sito: 108 casos de Alemania y deJapn, despus de la segripda: 8.eira ,qundial. ,I!. ! Ambos pases emergan de la guerra con economas severamente limitadas a causa de la destruccin provocada durante el conflicto; pero las economas se vieron an ms afectadas por la ex1 tencia de procesos inflacionarios y por controles precios y salarios. En ambos paises, la produccin se haba reducid a un nivel de ms o menos la mitad de lo que haba sido en el perodo anterior a la guerra. En ambos paises, la gente hacia trueques, cambiaba bienes poi bienes, y haba un mercado negro extensivo. En am bos pases se usaban monedas de sustituto: en Ale, mania, cigarrillos y cognac.. . que es la moneda ms liquida que jams, he conocido. En ambos paises la fuente primaria de este pro. blema era el control de precios y salarios, que se oplicaba en una forma que la presencia de ejrcitos de ocupacin haca mucho ms rigurosa y rgida. .Laamericanos e ingleses y sus autoridades estaban dispuestos a aplicar los controles de precios en for. ma mucho ms vigorosa que lo que la polica o ips soldados alemanes hubieran estado dispuestos a haFrlo. Lo mismo cabe decir para el Japn. Puo bien, el resultado de estos controles es que casi se pradujo la detencin completa de ambas eco.namas. Ea los dos casos, se aplicaron tratamientos y de shock. En Alemania, Ludwig Echard, en la t de de, un domingo, suspendi completamente -, los controes de preciqs y s.alarios; a t, . c una pdtica de eforma fiscal disekda para los gaStoi*db i . ,
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informe propona el mismo tratamiento. R& nd para Japn una fuerte reduccich de W tutos del gobierno, un fuerte aumento de 10s prdfestos, la eliminaeibn de los dficit pbernarnemtas dinanciadm mediante la impresibn de dinero y la irninacin de los centrales sobre precios y salaria. 35 result;idos fueron igualmente milaposos y la reiperacin se ohem&en pocos me&. La iriamufacin d e esta bast! econmica en A b ,,anis y Japn les ha permitido por ms de do6 dcadas tener m sostenido crmim2u?nto.

adopt una economa social de rnsrcada y de empre-/ sa privada. Hoy Gran Bretaa es el Ikmbre enfer-I pm de Europa: tiene una infkgin cuya ltima tasa, e s del orden de XO%, eq ascenso, encontrndose en dificultades econmicas muy serias. Alem hombre &rte. de Europa: tiene la tasa de jaLtaCi6n 7 $u w e s o real es el b b l e de1 ingreso . . per , p i t a de Inglaterra. NQ se puede pedir una ilustiaJbn mbbamtica de la dicah tanto $el tratamiento de shock. co. qq~ de l a .ecoxwqa de mer,cajto 1i-e.

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SUPEJZAR E& PERIODO ;pEd,.o! . TR4lvSIG10N.

le rderir ahora a los pblemas ms iqppRdiatoq. i Chile trataa de enfreatar sus dificultades pliliindo el tratamiepto de shock, qu pasos Gebera ar? Sin duda no me encuentro en posicin de detaarlos en forma precisa. Sin embargo, quiero anotar ) que estimo s o n las etapas ms imporiantes y ms
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En primer lugar, debe hacerse como si se tratara e un gpaquete de medidas, anunciarlas en forma blica y explicar claramente lo que se har. Una de estas etapas consiste en liberarse e ceros extras que estn ahogando a la$ compuas, lo que se consigue reemplazando la umi& minar 3, 4 ms de estos tros. ta medida, por s misnia, no tiene mucho vabr Lo importante estn en respaldar esta supresi6n una serie de medidas destinadas idades c m s e r t a rn Vzuor. L o p evitardi tener que ivmnplwarlas, u vez, por otra en un par de aos ms. s i m v a n t e ctapaizstaria Pepesentada p o p un ccf&qmhpSo.del todor ou% gsrrtss en 20 a
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en fama ercrctr, cma y dbde reduck ku p a t u q , a u q w puedo deck que creo que &a r p m a de Ihaccrlo; la

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largo y en et a tadw oar gams, e k decir 20% de todo p s u p e s t o , cualquiera que se~~~~trosi(iiifopu~s t h a h &*&mes hgtwien que todas ptsieren que se teduzca el presupuesto, pero no ei presup&ste propio. Esto es vlido en todas partes. En septiembre del ao pasado fui a la Cahfachcia en la Cumbre delqM e n t e M de Esthdos Unidos. En ella m @po tm otro se leuamtaba para expresar: comprwidemus que para controlar la inflacin es preciso reducir el presupuesto del gobierno. La forma de reducir el presupuesto del. gobierno es aumentando la cantidad que gastk & I m. .. Esto sera tambin inevitable en Chile, de maneraque el gobierno debe adoptar un compromiso firme de reducir el presupuesto gubernamental en un perodo determinado, para lograr una reduccin de t 20 a 25%. Una tercera etapa debe consistir en n paquete @e medidas destinadas a eliminar los obstculys que .actualmente existen para obtener 4 eficaz opkacin ,del mercado privado, a fin de absorber, lo mas rpidamente posible, a la gente que est cesante O quedark desocupada. a cauqa de las reducciones del gobierno. Mo m y b persona e n mejar posicin para especifiar a a mdidas. Sam rmsugat puedo rnmciwar * E en Chik una ley pbohdbe +ah a emgre~~ dqedir a sus obreros si stos llevan mahi dt 6 meses .tO~t~atad90. PerrOnalnrcne o r i ~ )e n ~ d e x ~ . a bo st i -

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de ea ley p sus lulz-cmtq subywmgea,~ad admpD tambin las difI&lt& quo-* pmewu p ; l i ) c

gobkrra0 eat . eras aduatneras que leprotw e b 1s etmw petencia; qw el gobierno fije phra l uh, @ b * d e &nta alto, J+ que ef pwfo ai que debe cornpar IC 1 sea fijada en un puhts bajo: Ne culpo a este hombre de negocios. Nomtma esperamos que la gente busque su prdpio iincterh EE hombre de negocios es inteligtmte y sensible,.^ busca y trata de obtener estas ventajas. Es el pblin, d culpable que le permite que io haga, que fe l>drmitimos que io logre. En consecuencia, depede de nosotros cl-pua ertp poltica consista especificamente en: RO +et o b s t b b s ni dar subsidios. L o s empresarios deben asumir los riesgos y mere+ cen recibir su recompensa. La parte corresparidiente a p&dpdases t;an-imporunte como la de utilidades. D e manera que se requiere una serie c k mcdicb que elkpinen los obstculos y que abran cftllno d desarroIh.de un mercado de capitales ms frl&c. Creo que cualquier programa de este tipo invducra graves alteraciones de carcter temporal. Actuando en forma quy radical, encontrarn, como marri a 10s japonees y alemanes, que 10s resultad& sori muy rpidos. No hay duda que en el primer mumentosc p ducirn problemas y que habr un perodo tempoml difcil, pero que debe ser atravesak. Pari cruzar ese- perodo, es precisa adoptM 6 das espehales destinadas a impedfi h f r i d m t o b agudos. Md pretendo que pieagirt t e s o M & k proiC;innas, pcib cdtidere &bblic

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ios d ccsantfd ip[ @mes sean despedielos de mpleos pdblicos y establecer aisposiiarte~ p yudar a quiene4 sufrir& g r a v e k e a musit dic edidas @e se haya rsuelto aplicar. Son los chilenos quienes estarn en mejores c b dfiiones para precisar las caracterfsticas de &as *didas, sin que deba extenderihe en o t r o s ejemplos. Pero debo subrayar una vez ms, que hay algo que no debern hacer: creer que los controles de precios y salarios ayudarn a terminar con la infla. cin. Esa n o es una medicina para la enfermedad: es la @or parte de la enfermedad. A travs de la historia jams un gobierno ha impuesto controles de precios y salarios para curar lainflacibn. E s ms, todo gobierno que ha impuesto controles de precios y salarios lo ha hecho p w q u ~ queriu la inflacin y, al mismo tiempo, quera dar al,pb&d la impresin de que tomdba medidas contra &e la itiflacidn. Simultneamente quera esconder y postergar las consecuencias. Ese es el caso de Estado$ Unidos en agosto de 1%l, cuando el Presidente Nixon impso contfoles de precios y salarios para contener lo que se consi deraba atroz inflacin de esa poca: 4?4% al ao. El resultado fue que la inflacin se redujo temporalmente y se origin, posteriormente, una inflacidn de 12% ai afio. __ Esta es la historia uniforine de los contrbks de pt;ecios y salarios. Se trata CespecificaIbente ite mecahismos infladonarios que, cadsh daos inmensas. , En dos mil aos dk htstoria,
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eriencia p r q i a . si w.10 sugieran,aeep apkor quien, excepto tal vez, japoffeses y alemane-s. ., Vqlvqd al segupdo problema; al proveer para el creqhiento econ6qico sano de.Chile.1 1 cpe se distribuya q t r e su pueblo en ge4emI y q p ] sm. aproveohado por todos. Ea este sentido la necesidad real es tamao,mbito y funcin del gobiey ei m e k b libre, l a empresa -. undada en ellos. i

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f r e n a Chile enrecta xc~, no

og resultado d q los acontecimientos de l o s 4Ithos & M O o diez hh. Es coplSecwn&;del plSE0 BB decisiones tomadas durante cuqenta a f j e , . ,

ia evolucin s i e n t e es; el msw~tadoCMiniwio de me largo perlodo bacia una sociedad crecientemente socializada y centralizada, que se sustenta en la confianza de que el gobierno, puede controlar todas las cosas. Esto. no ha ocu p i e sino en muchos &ros pases tambin ,en EE.UU.# c m las cbienciqs. Afortunadamente Estados
9 ,

que lor g=tm deJm e n s 0 m r o g ,#.la del ibgreso, En em k p e a el H k n c r no mente fuacl6n a l p n a cn la -8. .psrQQsl\9 correspande al gran cracimknts del pufe y o l a p a n mejora en las con&iOa~& he vida dal hombre comn. En iapu~, desde todo btmundo i k g ~ m a Estados Unidos millanas de pasmas, iriclusa m k Yrbpios padres, y pudieron girnarse-la vida y preparar una vida mejor para sus hijos. En los ltimos 40 aos tanto EstoldQs n i b como Chile han cambiado la filosolfs bsioa de dar un nfasis mayor a la libre empresa, a la iniciativa privada y P la cooperacin voluntaria y la han reemplazado por el punto de vista de dar preferencia fundamental a1 criterio de qw si hay a w n paablemi, el gobierno lo resolver; si zlguienxree que un grupo debe contar con servicios de salud, que el gobierno d subsidios, y as pueden rnultipdkarse ejemplos indefinidamente. Hay que destacar que esta tendencia es el r e d tado de acciones de gente movida por las mejores intenciones del mundo, que creen que esta manera de actuar es algo ptimo y que seran l a primeras en lamentar el resultado de las medidas que impulsan, si pudieran hacerlo. a gran falacia de este enfoque es L creencia de uno puede ikacer el bien con el dinero de m a s personas. En primer lugar, si uno gasta el dinero ajRno, slo hay una manera de obtenerlo: por la herza. kn segundo lugar, (quin es tan.cuidadw ggG tando el dinero de otro como lo es cuando gasta su pi0 diawro? Y, en tercer lugar, (quin ser ms

a c i c a n eR @St& H t i ;toi i g w r e ? Ns;*& B i 01 qw&mE &iSeenfm@aS &z%mf ' : ' Bc'manet.a que, @nl-Es -x?aiRIoLy 03i 6 M E & programa 'sucid ini con rS p ~ o p h b de %p&w a l o s pdm", ha terminado bfiando'a los pobres y ayudtmb a la gente de Igs miveles m & b 7 alto. No se puede tt!ber una prosperidad saludpor esa ruta. Desafio a examinar la experiencia de 4a historia en otra paism!. no hay ningn pas eti el mbndo en que se haya obtenida una mejora so8rtenida y larga y se h a p beneficiado a k 8 h b r eCmn, excepto a travs de mecanirnos de ni.ercado de eco-' noma privada. 3.m mecanismos coktivos ' p a l e n crear una rania fuerte. La URSS ha creada un p k n o de esta. r especie, pero lor ciudadanos de Rmsia ao h e n buesta vida. El resultado para ellos do ha sido lograr bienestar. si se compara A h a n i a Oriental CCUI Alemania Occidmtal, se explicarn cul de las dos tuvo que1 i levantar una auralla que impidiera a la gente salir1 1 de su propio pas. Si se compara el peque50 Heng-Kmg, que pr i n rmtricciones d ticaxnente es pura libre empresa, s nmguna especie, con a n a Roja, {cul de est gobkrnos ntkesita establekm i p d i d a b p a evitar la p t e entre al pais? Los ohinas mjos.ao ~ e o c

pedir que la gente salga. Dondequ en: cualguier parte del mundo, se c
S E a .
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Dtdk d m t c r d e vista de les,

Debo subrayar qve a s w aqsctos &be= $abQ~dm* ralelamente. No hay una economa like en q& a la praibicibn de impor&* ,qut@m&vil@; XED es oma libre aquella que pr&~ibeiQpaXWiaacar

Una economa de mercado libse e aquelh imina las barreras aduaqeru y La9 mstricci, e permite al ciudadano de un pas que larnpm

erior al pxecio m& convwiente.

* *

r r o ~ oewnapico V~~QEOSO;.se xieaesita el far& iento del sector privado d i a n t a la elhinet de los obstculos y Los subsidios. En esta rea y ms posibilidades de gsadualismo que las

Personas de buena Ee han invcrt.ido RB cfaile-en Plana, equips, eltc; Hay que darles plazo plra gw , se ajusten a .ia meya p l i h . En conseeumaiar puede mstenetse uilidzwimte Ijl necesidad ,de &nunciaif, qiae ,;ester!rmkricchneh

el gobierno gmta el

as originados en Chik y E m ones tambibn debt& g r made in -w. sido informado que el gobierno ha adoptado s medidas que estn de acuerdo c m la urieaque sostengo y defisndo, Ha habido un espara devolver actividadea al Sector privah. Se echo esfuerzos para reducir los gastos del rno y el dfficit gubernamental. Ha habido una a tributaria y tambibn hay un comprcwiiro reducir Iar barreras aduaneras y los controles

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que Ghile tendr el la sabidurfa para acelerar ese s o y superar este perodo inicial difcil, de maque puedan iniciar el despegue para un gran s factible y nivel de vida. E , si de una vez por todas logra franquear cl
o eso es p i t i v o . Coaiffo

37

LIBRO I1

FORO

7-

ver qu bienes son baratos en un I& y UIW en otros, que suban de precio en & d e m -08 y bajen en donde son caros.

La gente siempre culpa a los especuladores, pero m w r d wumpicn una 4mcibn d o l titil. 5 Bn cuanto a las finaxwiera. los f d m se dirigoa d mip)oductnios; el problema no comiste cn tratar & analiarr aquellsS fondos. E l prublmm bsico es terminar la inflacibn, de manera que haya up10 base fihamciera mayor, que hays mis f d o s que puedan distribuirse en forma ms eficaz y a t r a d de una variedad de usos ms vasta.
w

PREGUNTA 3: El mercudo de capitales, #ebe operer en f o m a absolutamente libre o se requiere de cicrtas wgulaciorres pOr parte del &tatlo? De ser rrecesarie cierta rcplacidn, dqu clase de medida de coMm1 suigcrirlr W e d e r n el cato chi' leno en la coyuntura ectwlt
que el mercado de caetales debe actuar en piena libertad. Gente libre, debe ser libre para celebrar convenim con otras perrra~p Hwks. Hay una funchh impmnte, a h cohbnrgo, que h p d e d m e m oe a ~ d mm r aplicar .las &&atbs ~lebrado, e inigaciir& made. Si esto se hace, si l o s contratos se celebran libre j i t b h a n h m , creo que no a &md+ie temer gLin tipo de regulacin del gobierbe an d m d b & qi*#.
]RIBPUI~IA: Creo
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,a !

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mm 4:
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E l . . -

bopahir,,,&

liwp>en

4a

itimo trmino, s o n .impuestas. Si reafmehtc .fueahorro, 'involcrara el poner &tos diorrbs en os de1 gdbierno para que ste los iriv%tiera Si realmente se desea iener un mercado de ,caees saludable, el sistema de pianes de ahqrrg forzoso uy indeseable como medida a largo plazo. i se ha de tener impuestos, mejor es tener estos uestos abiertof, claros y directos, y no en p ~

nar qu proyectos de invaqiba son deseables, en vez t$e,descawr en una imtitwBeQnmqwtal para que decida la inversibaa.
@tEcuwrA ,6.

Usted ,?nanifieata que para frenar h

embargo, ero Chile exis#erz g r d w disbmimes,

ras, baja h s males dmercado no es cornfietitiwo. Coin respecto a IQS pm&s c k laa p d m t o s de chas empresas ( v e actatan mompdlimnente), deben o no ser contmkdod, do estas $istomiones drhn un control automtico POT el libre juqp mercado y el sistema de precios?

ma de controlar sus precios es permitiendo la libre importacin de los bienes que ellos venden y producen. Eliminar los monopolios es la verdadera solucin. Ahora bien, en relacin con otros puntos: desde luego, el mercado es imperfecto. Pero la estructura poltica que fija precios, es perfecta? Por muy imperfecto que sea el mercado, la experiencia sugiere que los mecanismos polticos son un instrumento mucho ms imperfecto para fijar los precios. Sin duda existe una gran desigualdad en la tenencia de la riqueza y el poder. Esa desigualdad no se h abra aumentado, sino que reducido, a travs de los distintos sistemas de cambios o arreglos del mercado. La forma de tener una amplia distribucin del poder y de la riqueza, la forma de distribuir el bienestar es realmente disponer de una economa ms productiva, ms eficaz, ms eficiente. Ahora bien , la forma de lograrla consiste en fortalecer el mercado y no debilitarlo. Tal vez de una manera u otra podra encontrar alguna excepcin, pero es difcil creer que exista un precio que sea deseable que el gobierno "fije".
PREGUNTA

7: Considera usted factible la constitucin de un mercado libre y competitivo, en Chile, dado que la magnitud de nuestro mercado no permite a las empresas aprovechar todas las economas de
~sea /a ?

Me pregunto si la persona que escribi esa pregunta habr considerado la situacin de un pas como Suiza 1 que tiene un mercado ms chico,
RESP ESTA:

~,

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cuenta el cam de Hong-Kong, nwdxapdo pases cpe &peb dra jiq@r y blackm@s rn~nqre+a11 que a l e tiwe. t pjiilena no es suficientemente grande cam0 para pera i t i r las veatajas de la exqgma de escala,,ese pro+cto hay que comprarlo afuera. $ L a osma cmo se puede obtener un visa vesdaGramente eficaz de los recursos de u n pas, es pvte una divisin internacional del trabajo. esa foma, en primer lugar#pueden ser ustedes is pequeio, pero seguramente pueden servir a &mercado muy grande. i,l.-]oaiunto es bien sencillo de esclarecer: despus do, el mercado local chileno jamb podra ahorber la cantidad de cobre que Chile produce. LFego el tamao de "su" mercado tiene muy poco 4Ue ver con la escala en 'que puede produci qbe puede producir eficientemente y servir a t

a Si hay un producto respecto del cual la e c a q d a

"

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I\

.,
~PUESU:

Para un pais como Chile, favoremria spa sola, h Iegisiacin am.tirnonoplica: 1 % cohner~ absalutaluite. aE s la ms efectiva y la nica eficaz Ele@slaFcin antimonqiira. . I Pienp io * o ea reim.cin con ~~ilados Unidas que es un pas ms grande: n o s o t r o s

&

D a la crisis de Bulatlza de Paqt.@ Ckfl M attualmmte, ef sector estkrno no puede

bhkb en forara adenrada p8ra elirnW-@dcti rnmqlicas ei*kil.tcado intenso. Debido a to anterior,Asea p m e n t a introdilcir la modalidad de controles BWG precios los sectores rnonopdlicos. i Af es ste el coso de un problema de segunda; 1< or alternativa?. r I

I .

.i es el caso. No hay uua crisis inter-. R e n a l que ustedes enfrenteri y que haga. irnposiblej el u s o de los mercados &ternos para disci@& los! 3
~ U E S T A : No

monopolios internos.
Tcnjcasnw Wlmdo:.CCUU q s b +is?; excep J to por el hecho de que hay personas que hm .CO(L:
f

trafdo compromisos y es preciso darles tiempo para cjne.st ajasten. \si;twri-crailente ustedea s~nhida p&a ajustapsr inmediatamente eliminando las baxrorat aramdarias Me d i T b llperoh o ? r . :f e,> -No tratara Chile de imparm, aatorratr?; c q d acirl+itirl@t& WrfsllonoJIcnz taegDllr &-%a*le**\ . , :t *, ;&? ,: y : 3 >:Ii: s+Iqrrce i u i l h. mmbie? + m s q ~ o q c p t
I
~

enten& b*#&+ ii x . < i * . i ~upoqpsws que rbriiaiaa tsda prohi&ih:m a@ minada en relacin con la irnportacicln: dnispd $ 1 libre c0-h ocurrida? Oerrrriia que l a cMl rian de romplrr nitombviks, S a d h i r q u i cosas, afuera. 1 Ahora bien, las comprardan k a n La jwm, venderan eri: escudos. L o b m%mn#ms ularfan cs~udos.Y, <qili.haran,losextra*

-La verdad es que no se los pueden c a e r , W kk n usar. Querrn emplearb. Si encuentran que ay biena e productos chikhos que valga la ph4 cl$iprar a l o s precios ofrecidos, tratarfi de comipraf Mares. .Por su parte, si ahora la tasa dt[carnbi@&odre* de a una tasa de mercado -como es a h d h la tica de vuestro gobierno-, cu&lessehan los r@-

,REI pfncipal resultado serfa que el iXolar, en relacibn mn el escudo, subMa. E s t o debido a que la gente que vende bienes tratarfa de desha3 cerse de sus escudos. En s w i d b , a nedidat$ue el ddltlr mbe, en genha1 todos los bienes extranjerm IS&! ha&n mbs craspak los chilenos. Luego el deseo de comprair bi&b extranjeros disminuye. A medida que el ppeCio del dlar dn t.el$cibn ccm d esdudo subat, los bienes khilenos devienen m s baratos para los exmnjertd.
1

bilhr disisi
Cierto, ahora ustedes me dirn -o ya podra aweg a p : w o sera, en parte, un fendmeno temporal. $ d a debido a que a medida que el p s i 0 del a l a r sube, ms y ms bienes chilenos serin cmpetitivos en el apercado W ~ Q . A causa de ello, llevar4 tiempo expandir las exportaciones. est^ @ logzair a @ida que se c o n s truyan las fbricas y se desarrolle el mercado: M s adelante, d pi;& bajara. Pero, entonces, me dirn u w d e s : (No es em terrible?, no es suficienteriaente p a J el ~ que ahora ibaya qus pagar E O 3,700 por dblar?, gusted quiere decir que realmente debemos seguir una poltica que lo haga v&r Ea 6.0003 Puea bien, la respuesta es que no estn pagapdo O 3300 p r un daar. ahora E E s e es un precio falso y artificial. Me explico: ipsaginen que 'hlguien quiere comprar una radio americana. Supongan que b radio tiene asignado un Wecbo aduanero de ciento por ciento.. . cunto', estn pagando por cada dlar? . Primero pagaron .EO 3.700 .para cpnseguir un dlar. Pero, luego :hay que pagar ,otroti Eo 3.700 por e1,ideredia.de aduama. De masera quq estn paganda, EQ 7.400,
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W-~.?OQL

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*@ma a p u m s l ! f t a de atend& un
.01j$.& aWdades.. Pero, evidentemente, ese capital limitado disponi?dm skim. ir ha& aquella lacixida#zs que. pueden p&ir &pecia ms dta &que sta ea &amejor mideacici & que aquellas activjcEpacs scin lfe. & padirttitas, y le da& el u s om s productivo a esse capital escaso dentro de vuestro sociedad. ,
'

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-UNTA

11: Eta Chile $e ha adQPtadq una poltica de reajustes de sueldos y qlarioS ea forma trimestral. iQud papel cree usted juegan esas expectativas, ; en el procep inflacionario actual?

RESIPUESTA: El proceso de reajySte reduce el dao que causa la inflacin, porque reduce las distorsiones en los precios relativos. Para Chile sera imposible dejar de aplicar sistemas y clusulas' de 'reajustes. Ahora bien, io que va implfcito en esta pregunta es el punto de vista a menudo planteado: e1 reajuste, por si mismo, (contribuye a la inflacih? Creo que ste es un falso punto de vista. E s un criterio que toma el resultado y lo conhnde con la I causa. El hecho es que los precios 'y los salarios suben d&Mo a la causa fundamental de ia'emisibn de mudm dinero. A' veceg suben rns'dpidd las pkcim; otras veces son los salarios los que suben ms rdpi- . dmhtnte. No-obstante, lo de real itngsrtahdik es que si no se tiene a 'dispone de el&usuladde keajusles, 16s predas relativo8 p r o b a M e p w 16 ;de.mtdm xtvy 4tibticaatente. . > \ * b,.,',
1

Bww4lr:SPQt@w?pw + ! # 4 iw$wiF* en este ~ Q C W Ustodge Q I b;rn y ~ a riencia con clusulas de reajustes y sabm q w -16 puedea evita4a E1 d e a t o dq I *, da d$usulas signifii;are que l a e~~pecti~tivw inUa&wwim, entonces, entrar& en los &rminw an que la gmte contrata por UR da, por u= senana, um w, eta Es decir, no son eliminadas las expectativas Wlaeiunarias. Por el contrario. Con las dusu2a de reajustes, no importa cul sea It expectativa igfiaehonarh y los trminos que se incorporan ea h camratporque esos trminos automticamente se ajustan al nivel de inflacin. Hay un problema aqu -naturalmente- en el tiempo iqtermedio. Se reajusto trkshraheme y cuando hay tasas de inflacin del arden de; 10% al ao, como en Estados Unido$ un reajuste trimestral, un semianual, incluso un anual esta bien, RO importa. Pero cuando hay una tasa de idaccih,del orden de 10 a 20% al mes, entonces, bien puede ser que un reajuste trimestral de los salarios sea un perodo demasiado largo, e introduce una demora demasiado grande. Sin embargo, la forma de reoolver ese prolhlema no comiste en eanzlbiar k s clusubo de reajuste sino cambiar la tasa de la inh56n.
~

PRBZtEraa 32: $#,$a

edsiq

m t t a a i # d al+ m@&rwa& &dQbdtC*.ibrr~&CW ki*,

bios : Ahora bien, voy a referirme a la parte primera U d t la pregunta, en rnehich exm eo18 !circd~*~&$oso!. Supongama4 por el momentn, que ps~lxl tenga la 26n. Y bien, no significai?la esta, que una vez que baje inflacin, se podra sentar a descansar porque ndra un ciclo beneficioso hacia abajo? Dnde est la lgica que diga que funciona en 1 sentido, pem no en e l otro? L a respuesta es que lgico suya frente a l a CaeClaLacin est equivocadis. No hay crculo viciosa. Si usted quiere, hay un &culo vicioso y se produce )r la emisin creciente de dinero, de Icirculante. El imento en la cantidad de dinero pam financiar dficit fiscal, produce un aumento de gastoe en 7 nerd, Ahora bien, supongarnee que no, tengan revlliunmes, (qu habra ocurrido?, thabra impedido que los precios subieran? NO. Eao significara a o l e n t e ie la gente coatratark por perbdsa aewy breves, s precioo csimbiarf.n rlrpido y frecuentemate. Nay un elemento e a esa dddb que exige :rtw comentarios, que es muy milido y muy pertibnte. Seala que satas c l m k t ~ de reajustes estem diseadas p a que el in@= de todog ae manamga igual. E s e na ES d prapiibslro nidobjetivo de lolB clusulas de rcwjurtm lino permit* que la geqk contrate pawnsrs en m . o a reeks, en ve2 de cotltr~~s:err No hay ~ d de z loBsrlo, ccori usa ~ ~ ~ q p & & .que n
P

4;-

Lb b a p . U i c m unit r e m e d a Nwhay nadm de Wiaci6n de mercado libre, de rentas, o de k q u C

d n s

uI1~8lklapioWIR

Mierc.

El q p g a r una clusula de. raeajurtc no significa 9.e tratade que el ingreso real de ~ 0 t se h mantenga igual, sino que trata de evitar cambios no propuestos p 110 pactados, como resultado de las perturbaciones eesaietariaa

PREGUNTA 13: El sistema econmico actual

Perjudi-

ca a los empresarios, pues las minidemluaciorres elevan Zos cnrtos en j o m a pmanente, br interesa m m s ~ a l e se s encuentran ubicados alrededor d t Ir%, y las remuroemciones suben cada tres meses. Adem&,-si suben los precios de los podustos niadie comfua, Porque no hay demanda.
Si nadie compra, porque no hay demanda ~obmo eo que suben y se m a n t h e n altos los
RESPUESTA:

precios.. .?

No entiendo ese sistema. No mea que ustedes tengan muchas personas ea Chile que rehnsen o
estn en situacidn de Laanteneme sin vender productos. M ~ S bien creo que en tatas estos casos existti una tendeacia a confbndir ei s n ~ bde la enfermedad c(ui la causa de h enfermedad. Se indica qlie una tasa de inwseaes del 15% al m a 6 SCRalando una tasa dta. Warnos: la tasa del 15% rog ea una tasa ,alta i b pdecim aukn 15% almec. Ea a t e tam, es tsna tam de iat?Ws de cmo. La far&&& hacet<b@je la. tasa de i i W s

? puesta a m a subida;depreaiaa. Si Eo0 precios an Chile a m b m en tl la% al mea; entcuicer es mecesado cEev;rluat. un pars , t poder mantener el .prrt50 real de la divha. Por Io dems ya-mnscen la histmia: si traen de mantener la divisa muy barata, simplemente tiene e racionarla. Qu sucede? 1Todo el mundo quiefe prarla! c6mo deciden sobre quin la compra.. .? Bueno, (es necesario en ChiIe que yo les explique

lvo

O?

UNTA

14: Suponienido que el 1 P de abril de 1973

gobierno tome medidas efectivas para reducir i t stos en el 20 d 25% durante un ao, y que eZ@ irmita -a partir del mes Y- dejar de emitir nero, jen cunto tiempo, a partir del mes n, est+ a usted que se reducira la inflacin para llegar un nivel que permita aplicar medidas efectivq Ira el desarrollo? La medida que usted ha descrito sera edida ms eficaz que se pudiera tomar para sarrollar la economfa. No obstante, con una pregunta como sa es muy cil ser extremadamente preciso. Pero creo que ho antes del t h n i n o de ese ao, en unos cuantas Tcomo mximo- ustedes veran una .dram& a reduccin de la tasa dp la inflacin. ,*i si el mbkso adepta y,man,tkne .. esa @.iura, tendrlq.,prcios,x&tables a a t g s de rerrninarp, p e
PUESTA:
8

aQa Y ya mirfan en camino haasg el praod~odel desarrollo. En realidad, yo vacilo en usar esos trmiaos al estilo de planificacin para el desarrollo, a menos que uno sea muy cuidadoso en cuanto a su dgniF fiado, porque ocurre que suenm mucho como esos:. grandes planes de desarrollo que sfiponen que un \ organismo del gobierno decide qu industria debe 4 -d desarrollarse y da subsidios a largo plazo para esa; industria. Esa no es la forma como ustedes quieren tener un plan para el desarrollo. En primer lugar sus planes para el desarrollo deben estar basados en el 1 propsito de eliminar los obstculos. En segundo lugar deben dejar que la enorme fuerza, iniciativa y empuje de la gente libre, que contrata voluntariamente y se dedica a actividades econmicas produzca realmente un desarrollo saludable.

I
i

PREGUNTA 15: En Chile mucha gente sostiene que! parar los gastos fiscales de un golpe producir una cesantia y una paralizacin total, con colapso de IB ecmoma. iCunto dao temporal cree usted que \ debemos esperar del terremoto que se producir? 4 JPuede cuantificar, usted?
\

1
i

RESPUESTA: Este problema debe dividirse en dos partes. En primer lugar, el problema de la produccin. En segundo lugar, el problema de la distribucin. Supongamos que entre el B al 45% de los funcionarios de gobierno sari hespedidos. En esre caso,

58

puede4@h

que se pmtuzca tln p r de raptos rnm'm~cra~~hih m a jaillWrquct.0 m e m , ccz . m a O - que ' ; *I) ,>amisamenos.. .? .e Como.pwde apreciarse el prohlepia, es que la nte que est.$ ernpi& en e m aqpnhw que qwj pmd~ctiiUas,.,no esti agregando mado a l a antid de bienes y sapvicis8 disponibles e n Chile. . La separaciba de osa gente de 'lis plzgiElae pfiblig s les permitir hacerse prductivos. La prduccin @tal del pas aurnentwt si ellos se convierten en p-sonas que est& sentadas detrs de una, dqwba *oducicndo zapat- o caalequkro aros bmree 9 afrvicios. E s obvio que exageno para dar &dasis. . i: No quiero criticar a la g a t e involucrwh. No anstituye una falta de ellos el.que hayan si& cwt. @atados para esas tareas. E s nuestra k cylpe-pzor b b e r puesto en movimiento una redencia poliitka ~ b e m a m e a t a l que ha llevado a mayor y mayor gnpleo gubernamental. No se debe a una hlta de ellos que no contribuyan al producto social. La pioduccin totJ puede ser aumentada si s e les emplea prsdtlcthmenta; Por otra pm, pasem- a amsiderar el otro p a Blema: la d i s t r i k i h Sin lugar a dudas, cuando se hace un cambio mande ste tiene efectar pefwrbadores y producir A&p.mas de ttsw efectos dainos aobrc cierre -re. efectos no puedeir evit?i.se. . , I Pero, s b duda, dainos. En especial, como ya la
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;leiBtttaf am puede sostener vilidaments gue se 4gaq

prqpamas gubernameuales ee,pgcialerr destjqadoo & v i ala situacin de lw pumaas que estn eo l o s
mrgenes de subsistencia. Esta no es una cuestin de poltica a lar@ plazo sino qug a corto piaz.0. @nm los financian? Pues, reduciendo otras partes del presupuesto del gobierno? No se puede baca una mrtilk sin quebrar los huevos. En el hecho: no se puede reducir! el presiipuesto gubernamental. .. sin cortar, sin reducir el presupuesto gubernamental. Esto no significa un impedimento para power, ahktrvr de ese presupuesta reducido, aquellPr deceskiaderr urgentes. Sin duda, s d puede hacerse. Ewy segprro que ei se examina en u w -Chilecomo cn e& n w t r o -Eldor Unidos- lo rearOOaad0 con los fo&s que ahora ae UIPB exkmamente para ayudar a ioe p o h , habra qw planteam la preguata: W i h m io mdben m d ~ c ?

~ ~ ~ 3 Bueno, yo s cul es lo respuesta Umdor, En E S & Unidos & AiPCrich hoy hoy, la cantidad sotal de, dllieF0 qua se e t a A m pmg4amas que .ne ~ipaae son pasa cl bcnefich .de los - m e s , rqmis*;iI a l p g;Ld -0 9 m ab!Be#w.: a clqficada comio pobre. , F > P j $ 4,' 3 1 , ; : E ' . 1

Pues bicd?si me * Q Wnra bres.. ., serfan los mds x b h del Bueno, h e e8 otro c a m a del I l mnteisido de la boteId, en reIat3bn mn e En cuanta a E a parte final de k pegunta: &trAI es la funcin adecuada o dl papel addcuado.de1 gu=
bierno?*. Nmero uno: proveer para la defensa nacional; nmero dos: proteger a los individuos de coercin por parte de otras personas dentro de E a comunidad; nmero tres: proveer un dinero estable, n o un dinero en el cual los precios suben 300% al aAo. Sin6 dinero que mantenga su valor de atio en ao y dcada tras dcada; nlxmero cuatro: proveer el marco de referencia lbsico dentro del mal la gente pueda, en forma voluntaria, convenir -unas con otras- y cooperar voluntariamente en un mercado libre y cornpetitivo. Este marco de referencia bsico incluye un sistema de definicibn de los derechas de prapiedad, Ieyev relativas al fraude, a la estafa, el cnmpIimiento de los contratoe, en un aiisteana judicial que resuelva las disputas y las controversias. A mi juicio, sas son las funciones y el pap3 fundamental del gcabierno.
PR!mmdTA

#k EF#m k e b irr

1 - 4

1.)

4@

inorcrSrbioiip# de segura <Ae v i d y ~&lUd- ~ d c i i ~ a c o w una aliemativa competitiva en la reform Pw-

v
~ U E S T A :No

estoy odicientegnente bien infurma-

do acerca de i o 8 detalles de su tiistema preuioiot%al.

Ni S como podrfan abolirla Pero estoy bistante informado mxno para r w ~ n o cer que es un sistema sumamente cam, que da beneficios dativanrente escasos y que significa que una gran fraccin o parte del costo del salario va em benefkio directo e inmedia@ del uabejador. En consecuencia, es una restriccin seria Bel de9 arrollo econhko, porque miuce los incentivos a l o s trabajadores, reduce la capacidad pwa 4 ahorrp privado y fa inversin privada. Voy a referirme a mis propias e x p e r i d respecto a Estados Unidos, en dande m o que la oituacba no es muy difsJante. ' , Una vez que hacemos ua caqxomiso frente a gq grupo de personas, debemos respetarlo. Por lo tanto, tdos bo c o v h de pensiones, jubilaciones y kwficim bay que cumplirh. ,r, obsta*, y @ temina& i d e n t e la i d m u t i n de ~ 8 0 s~pwxnbw.4ata rrrpttri. a dejara enkraanente en manOi,deee pr-i=dah ,& b se m y c k los emlJeadw,paw.qwcon-

benefidos de d a d , en l a fama codso So Estados Uaiddeno es4 -esta especie de p~~uppil extrani q ~ tiemChile. e F i n nuemu pas el i y e s t o a la previsibn reprcaenta el 10 6 el 11% del wEaric~ En cambio, en el cam de U & . , ei gasto de previ sin social representa algo as como el 50 6 el 60% del salario. E s a es una inmensa diferencia. Be la mima manera, t e n e m muchas menas d i s posiciones de sefvicios de salud por parte del gobier. Sin embargo estamos avanzando hacia el mismo tido que tienen ustedes. E s extraordinario ver c6mo a las personas lee cuesta aprender que convertir una cosa en una ob& gacin gubernamental NO mejora necesariamente a esa cosa. La medicina socializada ha sido probada en muchos pases y, generalmente, ha llevado a una reduccin de la calidad del cuidado mdico y NQ a una mejora del mismo. Quiero citar una cifra que me ha impresionado tanto, de Gran Bretafia. Como ustedes saben, hasta 1910, Gran Bretaa era una sociedad completamente de laker faire. Los hospitales y los cuidados ndicos se ofrecan privadamente. En los ltimos 50 aos Gran Bretaa se ha transformado en un pais eocializante; y luego de la segunda guerra mundial a d q t un sistema completo de medicina socializada. u r n s de la8 ~ a $ o ~ e pog s las males l o adapt&, fue porque se supona que h a facilidades hospitplaxias

eran h d e c u a h . Actuzlmmte, despus de mds de 25 asas de medicina rocinlizPdzt, mllr de los dos. t e r c i a a ide ha

y - -

--

oaL.w4a

ra.k om & k,zmedieimaaa a c b W & t .

Uip.m&dhiai que se vaa del w & b ao, SQQL nmero que anualmente se raeibe,eii PW ,qx&das de medfciha. .Sepuede seguir, seguir, y
t i <

w&.rl[epcis del

sqfairi LQ que estoy diu-, cerlCretanae&, e8 que a 0 8 oisa8eient.e deseable que mi pas CQRW en el vuestro en la direcifi contraria Dado: al merr;ado @vado m a funcib myor en el ofrecimiento de estos servicios y asegurarse de esa manera que tendrn una cantidad suficiente y una calidad adecuada
6

de todos ellos.
M: 'En Estados Unidos se tlsd la thcnica de bejar impuestos para aumentar al dinero en nqanus de las contribwyentes. $e fwodup, cion esto, m a actiwcin de la ecmomia. Ln medida aument las mtrcrdes, hzs Utilidudes y, cmsenrmtsmente, las entradas por tribsstactdn; yJ redujo el dficit fiscal. &ree usted q w algo ass' tenga alguna wentaia en nuestro m o t
%UNTA

sando Estildcie W W larga y cuntieuda.-Es ama inflaciUi acelerada que odce pop t a n proceso de rerccidn. N o m s apndido y h e m o s autadio de porn la Wlan. -o prPrrluce una recedb. @Mas asustamos. Y , nueva, aceleramos. Esto es lo que nos ha estado pasando a travb : cuatro o cinco perikrdoe en que subimas y bajaos, y cada vez terminamos con una tasa a s alta : inflacin que la inicial. Todava estamos en un nivel que es m u c b d s ijo que el de ustedes. Sin embargo, ma pareceiqde tamos pasando por el mismo proceso, de num. Por otro lado, la segunda parte de la pregunta Insulta sobre si al reducir los impuestos, ~pod.arrtocp [mentar los ingresos por impuestos?. Considero que a corto plazo no se puede; p0 s p u d e a largo plazo. Por l o tanto, si a largo plazo tedes reducen el peso de los impuestos esimukrn economa. Empero, lo que pasa es que la c x q a tal de los impuestos -aun si incluimos d imprresto flacionario- no aumcntar9n los ingresos por el icho de reducir loe impuesta, si al mismo tiempo imentamos el impuesto de la inflacin.
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que ustedes ison pches. )Pero las nlcionw pobres

pmclen compdr.
1

1 1

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-Miren al neoido, es cierto: nachnes pobres pue*perfectam- venderles bieneni a naciones, ricas. <Acaso las naciones ricas solamente compran bienes a otras naciones rica? {Es o no cierto que Japn pudo desarrollar un +menso comercio mundial, a pesar del hecb de en 1948 -vando comenz- gran parte de sus instalaciones de plantas industriales haban ,sido desy m u d o ms de lo que pudo ocurrir en

Fiensen por un momento en el.estado de la ipdus-

wia alemana y , h industria japonesa en 1948.

,&hmo pudieron elios competir en mercados externos o en mercados internos, frente a &,&q,pos/ <

tacin?

tgt?Ii

Lamento decirla que estinao que el & m i 0 exprqs a & ea esa pregunta xefleja una equivocada compremin de la naturaleza faindamenM1del pmbleinq. en n o Se trata de un equivoco fundament# c~nsbte: xewn~cerla funcin crucial que,daempefia la tasa de cambio pama pet.aassii.le a ~n p k el eonierchr uno con otro, cualesquicm que f d r a su nivel d a t h *ded e r i i d o teadgko 7 de .efiriend&, :
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el Estado k a ten cktiva. &ne usted q w MERCADO, los empresario^ $od& reempleizar .it1 p bierno y cumplir papei importantel

RESPUESTA: Espero que 1 ~ reeixrpken 0 ai gobierno.

Espero que sean eficacm, efectivos. Espem que produzcan. Ahora bien, i d d e luego h empresarios surgirn: iene una historia larga y distinguida de emotra parte, no creo que la industria del o surja porque falten empresarios. M s los ernpresarb particularea e e h empresa p b e r n m e m l . estimulan a loas
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or el profesor Langoni, de Brasil, es muy instructivo. !3e trata de un pas mucho m s grande, pero todo es relativo. E s verdad que SUS necesidades son mayores: tiene diez veces la poblacin de ustedes: luego necesita diez veces mis m~mfi~e. Pero si se examina la e x p e r i d s da Brasil, vePan que una vez que inici su despegw 110 p m d b haber escasez de empresarios de ninguna especie ni de ninguna manera.
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Ciencias- (Stanford, California) y otras instituciones. Adems de su reputada columna en el Newsweek, ha publicado numerosos artculos y obras. Una d e las ms importantes es Capitalismo y Libertad (1'962). Es miembro de numerosas entidades dedicadas al estudio de las ciencias econmicas, entre ellas, miembro ,de la Asociacin Econmica Americana, medalla John Bates. H a recibido ttulos honorficos de nueve Universidades diferentes, tanto en Estados Unidos, como en el extranjero.

PROXIMAS PUBLICACIONES EL MILAGRO B R A S ~ O .(Teora y pdctca de una Economfa Social de Mercado). de los profesores Affonso Pastore y Caxh: Langoni.
EcnNoMfA CHILENA 195.. Hada Una &On m t a sociiil de-Meca&; 'ilei pmiizm . Arnold Harberger.

La FunMh da Estudios Econmicos BHC m u institucin tin fim da luero, qua sa cmtituy por turn pblica J 14 do Octubn da 1974.
tribuir J drirrollo aconmico y social dJ -dio y dnilgieibn da Irrciancirr rgliwcin r Ir d i d a d nrcionr)". En conraiancir, uno da lor proqrmw por Ir Fundacin da b d i m Econ@nkor
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"Milton FriadiiHnan Chih" os d primor0 6 da tnr librar, budos on kr ocpaicionr mi nwstro pas por dmtador apuidirtir, y q w conocidospor d pblico c h h o en farma conrrcvtin b r mt i m o .