Universidad Alas Peruanas Facultad de Ingenierías y Arquitectura Carrera Profesional de Ingeniería Industrial Curso: Administración Financiera

Ciclo VIII
Tema: Capital de Trabajo
Docente: CPC AI Karim Huerta Valdivia

Capital de Trabajo

Son los recursos que la firma requiere para financiar su actividad corriente

Docente: Karim Huerta Valdivia

BALANCE ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO PATRIMONIO
Docente: Karim Huerta Valdivia

BALANCE Proveedores Caja y Bancos ACTIVO CORRIENTE Cuentas x Cobrar Existencias Otros PASIVO CORRIENTE Remunerac x Pagar Tributos x Pagar Cuentas x Pagar Otros PASIVO NO Inmuebles ACTIVO FIJO Maquinaria Equipo Intangibles PATRIMONIO CORRIENTE Deuda a Largo Plazo Capital Reservas Resultados Acumulados Docente: Karim Huerta Valdivia .

BALANCE ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE CAPITAL DE TRABAJO NETO EXCESO Liquidez Menor Rentabilidad Menor Liquidez Pérdidas de Ventas Dificultades Operativas Quiebra NIVEL DE INVERSION DEFICIT IMPORTANCIA COMPOSICION Liquidez Temporal Permanente Mezcla FINANCIAMIENTO Docente: Karim Huerta Valdivia .

Necesidades de Fondos $ A B C Tiempo A: Necesidad estacional de corto plazo B: Necesidad permanente de corto plazo C: Necesidad permanente de largo plazo Necesidad total de fondos : A+B+C Docente: Karim Huerta Valdivia .

MATRIZ: POLITICA A B C LIQUIDEZ ALTA MEDIA BAJA RENTABILIDAD BAJA MEDIA ALTA RIESGO BAJO MEDIO ALTO RENTABILIDAD INVERSAMENTE PROPORCIONAL A LIQUIDEZ RENTABILIDAD DIRECTAMENTE PROPORCIONAL A RIESGO Docente: Karim Huerta Valdivia .

INVERSION QUE VARIA CON LOS REQUERIMIENTOS TEMPORALES Docente: Karim Huerta Valdivia .AUMENTA A MEDIDA QUE LA EMPRESA CRECE TIEMPOS PERMAMENTE TEMPORAL CAPITAL DE TRABAJO TEMPORAL ..INVERSION PERMANENTE .CLASIFICACION DEL CAPITAL DE TRABAJO COMPONENTES EFECTIVO VALORES CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS OTROS CAPITAL DE TRABAJO PERMANENTE .CANTIDAD REQUERIDA PARA HACER FRENTE A NECESIDADES MINIMAS DE LARGO PLAZO ....

ENFOQUE DE PROTECCION FINANCIAMIENTO TEMPORAL NIVEL DE INVERSION $ ACTIVO CORRIENTE ACTIVO PERMANENTE ACTIVO TEMPORAL FINANCIAMIENTO PERMAMENTE ACTIVO FIJO NIVEL DE ACTIVIDAD . TIEMPO Docente: Karim Huerta Valdivia .

TIEMPO Docente: Karim Huerta Valdivia .ENFOQUE CONSERVADOR NO HAY FINANCIAMIENTO TEMPORAL NIVEL DE INVERSION $ ACTIVO CORRIENTE ACTIVO PERMANENTE ACTIVO TEMPORAL FINANCIAMIENTO PERMAMENTE ACTIVO FIJO NIVEL DE ACTIVIDAD .

TIEMPO Docente: Karim Huerta Valdivia .ENFOQUE AGRESIVO FINANCIAMIENTO TEMPORAL NIVEL DE INVERSION $ ACTIVO CORRIENTE ACTIVO PERMANENTE ACTIVO TEMPORAL FINANCIAMIENTO PERMAMENTE ACTIVO FIJO NIVEL DE ACTIVIDAD .

Algunos Enfoques de Financiamiento Agresivo Enfoques Conservador Compensatorio Docente: Karim Huerta Valdivia .

ya que mantener dinero en caja. Docente: Karim Huerta Valdivia .Administración del efectivo Objetivo: Determinar el saldo mínimo posible de la cuenta corriente que la firma puede mantener. significa dejar de invertir al costo alternativo. dadas sus características.

Docente: Karim Huerta Valdivia .Ciclo de Caja: Se define como el número de días que transcurre desde el momento en el que la empresa realiza un desembolso para comprar inventarios. y el momento en que cobra el efectivo de la venta a crédito a los clientes.

365 Rotación de Caja = Ciclo de Caja Total de Egresos en el año Caja Mínima = Rotación de Caja = = Caja × Costo Caja Mínima Mínima × Costo de de oportunida oportunidad d Pérdida Pérdida Mínima Mínima Docente: Karim Huerta Valdivia .

Cálculo del ciclo de caja: Ejemplo: Consideremos una firma que presenta la siguiente información: • Condiciones de venta: 60 días • Condiciones de compra: 30 días • Período promedio de pago: 35 días • Período promedio de cobro: 70 días • Período promedio de inventario: 85 días Determinar el ciclo de caja Docente: Karim Huerta Valdivia .

Determinación del Ciclo de Caja 0 PPP PPI 35 85 PPC 155 Compra de inven tario a Crédito Pago a Proveedores Por compra De inventario Venta a Crédito Cobro a Clientes Ciclo de Caja = 155 .35 = 120 días Docente: Karim Huerta Valdivia .

947. la caja mínima y la pérdida de oportunidad serán de: 12.474 Docente: Karim Huerta Valdivia .368 CM= 3.000 y el costo de oportunidad de la firma es del 20%.947.368 x 0.2 POM = $ 789.000.000 = 3.Ciclo de Caja = 85 + 70 – 35 = 120 365 = 3.000.04 Rotación de caja = 120 Si el total de egresos en el año es de $12.04 Pérd Oport Mín = 3.

PPP Se debe notar lo siguiente:  CC 0  PPI  CC 0  PPC  CC 0  PPP Como se puede apreciar. el ciclo de caja de una firma depende directamente del plazo promedio de inventarios. del período promedio de cobro y de manera inversa del período promedio de pago.Ciclo de Caja = PPI + PPC . Docente: Karim Huerta Valdivia .

Disminución de la Pérdida Mínima Disminuyendo el período pro medio de inven tario ¿Cómo disminuir la pérdida mínima? Disminuyendo el período pro medio de cobro Aumentando el período pro medio de pago Docente: Karim Huerta Valdivia .

(a) Disminuyendo el Período Promedio de Inventario Supongamos en el ejemplo anterior que el período promedio de inventarios fuera de 70 días y todo lo demás se mantiene constante. podemos verificar que la pérdida disminuye.655 Si comparamos este valor con la pérdida de oportunidad inicial.448.276 Pérdida Oportunidad Mínima = 689. CC = 70 + 70 – 35 = 105 días Rotación de Caja = 3.48 Caja Mínima = 3. Docente: Karim Huerta Valdivia .

35 = 100 RC = 3.671 Pérdida Mínima = $ 657.287.534 Este valor es menor que la pérdida original.(b) Disminuyendo el período promedio de cobro Supongamos que el período promedio de cobro fuera de 50 días. CC = 85 + 50 .65 CM = $ 3. Docente: Karim Huerta Valdivia .

614.458 Pérdida Mínima = $ 722.Aumentando el período promedio de pago Supongamos que el período promedio de pago fuera de 45 días.32 CM = $ 3. este valor también es menor que la pérdida mínima original. Docente: Karim Huerta Valdivia . CC = 110 RC = 3.891 Como se puede apreciar.

consiste en un manejo eficiente de los inventarios. Docente: Karim Huerta Valdivia . del crédito y cobranza y de la gestión de pago a los proveedores.Conclusión: Una administración del efectivo eficiente.

Administración de cuentas por cobrar Políticas de Crédito y Cobranza Estándares de Crédito Condiciones del Crédito Restricciones para conceder un crédi to Docente: Karim Huerta Valdivia Plazo del crédito Descuentos concedi dos .

000 unidades Costo variable unitario: $6 Costo promedio unitario dado un volumen de 60.000 unidades: $8 Período promedio de cobro: 30 días Costo de oportunidad: 15% Docente: Karim Huerta Valdivia .Ejemplo Antecedentes actuales de la firma Precio de venta unitario: $10 Venta a crédito año: 60.

¿ Conviene adoptar la estrategia ? Docente: Karim Huerta Valdivia . Efectos esperados con la estrategia: -Aumento de ventas de un 15% -Aumento del período promedio de cobro a 45 días.Política propuesta: “liberalización de los estándares de crédito”.

(1) positivos (aumento de la utilidad) Plan actual Ventas Costos variables Costos fijos Utilidad Docente: Karim Huerta Valdivia $600.000 $360.000 $120.000 $120.Solución Para hacer una decisión.000 . es necesario determinar los efectos positivos y los negativos que genera la estrategia.

000 .Plan propuesto Ventas $690.000 ($8-$6)*60.000 Utilidad $156.000*$10*1.000 (+) Docente: Karim Huerta Valdivia .000 (60.$120.000 Utilidad marginal : $156.000 (69.000*$6) Costos fijos $120.15) Costos variables $414.000 = $ 36.

000/12) = $50.000 Plan propuesto: Período promedio cobro: 45 días.15/8) =$86. Rotación CxC: 8 Cuentas por Cobrar Nuevas:(600.(2) Efectos Negativos Aumento costo oportunidad por mayor inversión en cuentas por cobrar Plan actual: Período promedio cobro: 30 días Rotación CxC= 12 Cuentas por cobrar actuales: (600.000*1.250 Docente: Karim Huerta Valdivia .

000/69.250*0.000= $534.15) = $4.774 (Costo medio actual/Precio) = $8/$10 = 0.750*0.000+$6*9. si conviene la estrategia.774= $66.750 Costo de oportunidad: ($26.000 Nueva: $86.000*0.000 Costo medio unitario = ($534.Costo total con el programa propuesto: CT= $8*60.74/$10 = 0.000 ) = $7.013 Como efectos positivos mayores que efectos negativos.8 Inversión en cuentas por cobrar : Actual: $50. Docente: Karim Huerta Valdivia .74 (Costo medio nuevo/precio) = $$7.8 = $40.750 Inversión Marginal en CxC: $26.

-Aumento de un 15% en las ventas Docente: Karim Huerta Valdivia . Efectos esperados .El 60% de las ventas serán con descuento. -El período promedio de cobro será de 15 días.Política Propuesta:”Descuentos por Pronto Pago” Supongamos que la empresa anterior ofrece un descuento del 2% por pagos con anterioridad al día 10 después de la compra.

000 Inversión CxC nueva: ($28.000 CxC nuevas : $690.662(+) Descuento: $690.747 Economía de oportunidad: ($17.Utilidad Adicional: 9.774 Inversión CxC actual: ($50.15)= 2.6*0.000(+) CxC actuales: $600.000/12 = $ 50.280(-) Docente: Karim Huerta Valdivia .000/24 = $ 28.000 * ($10-$6) = $36.000*0.8)= $40.000*0.747*0.253 Disminución Inversión CxC: $17.774)= $22.750*0.750 Costo prom actual/precio: 0.02= $8.8 Costo prom nuevo/precio: 0.

Administración de inventarios Modelo de la cantidad económica de compra Nomenclatura : Q: tamaño de la orden Q/2: inventario promedio U: consumo anual en unidades CP: costo unitario de pedido CM: costo unitario mantenimiento por año CPT: costo total de pedido CMT: costo total de mantenimiento CTI: costo total del inventario U/Q: número de pedidos en el año Docente: Karim Huerta Valdivia .

El modelo en su forma gráfica Tamaño de La Orden Q Q/2 0 T1 T2 Tiempo Docente: Karim Huerta Valdivia .

Definición de las Funciones Q CMT = CM 2 U CPT = CP Q Q U + CP CTI = CM 2 Q Q *  2 * CP * U  =  ÷ CM   1 2 Docente: Karim Huerta Valdivia .

El Modelo en su forma gráfica $ Costos total de inventario CTI* Costo total mantenimiento Costo total de pedido Q Q* Docente: Karim Huerta Valdivia .

Punto de Reorden PR = Nº días demora * Consumo diario Tamaño Orden 300 300 Punto de reorden 80 80 0 0 22 22 30 60 Plazo en días La gráfica anterior asume una demora de 8 días en la entrega de los pedidos. Docente: Karim Huerta Valdivia .

debemos reconocer la posibilidad de que la firma pueda no tener los inventarios suficientes para hacer frente a la demanda y por consecuencia. Docente: Karim Huerta Valdivia . asumir pérdidas por faltantes.Modelo de la Cantidad Económica de Compra con Incertidumbre: Si aceptamos riesgo en la demanda por ciclo o en cualquier otra de las variable del modelo.