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Ao de la Inversin para el Desarrollo Rural y la Seguridad Alimentaria

Facultad de Ciencias Administrativas y Contables Administrativas y Sistemas

HERRAMIENTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CATEDRA CATEDRATICO ALUMNA : HERRAMIENTA DE LOS EE.FF. : Mg. QUINTANA PALACIOS Vctor. : AGUIRRE SANTOS, Magdiel. AMBROSIO JAVIER, Edwin J. CHVEZ CUENCA, Amalia Del Roco. LOPEZ VEGA, Pamela K. : 5to. : Domingos

CICLO TURNO

HUANCAYO-2013

INTRODUCCION

Las legislaciones contables persiguen que las cuentas anuales proporcionen una imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de la Compaa. Sin embargo, la normativa contable, proporciona a los gerentes un amplio margen de maniobra que les permite la manipulacin de los valores contables mediante una prctica conocida como Contabilidad Creativa. Esta prctica se ha generalizado mucho en el mbito contable empresarial de los ltimos aos. En la actualidad es difcil distinguir la frontera que separa la llamada Contabilidad Creativa, del fraude o delito contable. La transparencia informativa se ha convertido en requisito indispensable para el eficiente funcionamiento del orden socioeconmico en general y, por ello, es necesaria la existencia de un conjunto de medidas, normas, reglas y requisitos diversos, que garanticen que la adecuada informacin econmica y financiera de las Compaas llegue a sus usuarios. El esconder, disfrazar o manipular una realidad, cualquiera que sea su intencin, se encuadra dentro del significado jurdico del fraude, principalmente cuando se encuentra: Quien engaa (la Compaa y/o sus gerentes). Un engaado (los usuarios y potenciales inversionistas). Un instrumento de engao (los Estados Financieros manipulados). Un posible dao moral y/o patrimonial como consecuencia de las decisiones tomadas sobre la base de la informacin falseada o manipulada. La auditora de Estados Financieros surge de la necesidad de las Compaas de validar su informacin econmica, por parte de un servicio o Compaa independiente. Consiste en el examen de la informacin contenida en stos por parte de un auditor independiente al ente emisor. El propsito de este examen es determinar si los mismos fueron preparados de acuerdo a las normas contables vigentes en cada pas o regin. Al mismo tiempo, se est controlando el efecto negativo que puede llegar a causar la Contabilidad Creativa orientada a la realizacin de actividades de carcter fraudulento.

Desarrollar un anlisis completo de los Estados Financieros mediante un conjunto de pruebas y estadsticas de anlisis basadas en las ideas extradas de los estndares descritos. - Gestionar los proyectos que se han ido analizando a lo largo de distintos ejercicios contables a lo largo del tiempo, para ofrecer al auditor una visin a largo plazo. - Desarrollar pruebas y estadsticas nuevas que permitan adaptar el anlisis a la naturaleza de la Compaa auditada. - Tratar y analizar el conjunto de todos los datos contables de forma rpida y eficaz, en lugar de utilizar muestras de datos que ofrecen una informacin incompleta y que por tanto, no contienen algunas o ninguna de las anomalas que pueden llegar a producirse durante el ejercicio contable. - Generar de forma automtica ficheros en formato Excel, o informes mediante ficheros PDF. Eficacia y eficiencia en el trabajo del auditor, liberndolo de tareas tediosas como la generacin de informes. Ayuda y apoyo al auditor en la toma de decisiones, a la vez que permite constatar sus hiptesis y evaluaciones mediante resultados y estadsticas resultantes del anlisis. Obtencin de resultados fiables que se basan en todos los datos contables de la Compaa auditada, en lugar de centrarse en un conjunto de datos muestreados que devuelven resultados imprecisos y pueden inducir a errores de interpretacin.

INDICE

INTRODUCCION INDICE

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CAPITULO I HERRAMIENTAS COMPLEMENTARIAS DE ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 1.1 Anlisis Financiero y sus Herramientas 1.2 Herramientas Financieras 1.3 Tcnicas. 1.3 Herramientas. 1.4 Herramientas del anlisis financiero 03 04 05 06 07

1.4.1 Tcnicas de interpretacin de datos (tanto de la empresa como de los mercados de bienes y financieros) 1.4.2 Tcnicas de evaluacin competitiva y estrategia 1.4.3 Tcnicas de pronstico y proyeccin 1.4.4 Tcnicas de clculo financiero 1.5 Principales usos del anlisis financiero 1.6 Anlisis financiero para uso interno y externo 1.7 Herramientas de anlisis financiero no tradicional 08 10 10 11 12 14 16

1.8 El anlisis financiero, herramienta para evitar situaciones riesgosas 20

CONCLUSIONES RECOMENDACIONES BIBLIOGRAFIA ANEXOS

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CAPITULO I HERRAMIENTAS COMPLEMENTARIAS DE ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 1.1 Anlisis Financiero y sus Herramientas El anlisis financiero permite interpretar los hechos financieros en base a un conjunto de tcnicas que conducen a la toma de decisiones, adems estudia la capacidad de financiacin e inversin de una empresa a partir de los estados financieros. Para el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros utilizaremos las razones financieras, las que permiten un rpido diagnstico de la situacin econmica y financiera de la entidad. El anlisis a travs de las razones consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencias que existen al comparar las cifras de dos o ms conceptos que integran el contenido de los estados financieros.

1.2 Herramientas Financieras Las Herramientas Financieras son muy tiles para organizar nuestros estados financieros, tanto as que podemos obtener una paz financiera mental al poder decidir con seguridad nuestro futuro financiero. En esta pgina podrs encontrar una serie de herramientas financieras que te permitirn organizar, controlar y deducir tu futuro financiero.

Como todo sistema en la vida, las herramientas han sido creadas para realizar cualquier actividad de la manera ms eficiente (Para clavar, un martillo; Para cocinar, la estufa; Para conservar los alimentos, el refrigerador; etc.), todo lo que se utiliza para mejorar la calidad de vida de los seres humanos puede ser considerado una herramienta. Imagina tener que destornillar sin tener a mano un destornillador, quizs un cuchillo es posible sin embargo sera mucho ms eficiente cuando contamos con la herramienta adecuada. Para las finanzas personales tambin existen herramientas, y muy tiles. Dado que existen herramientas para todo, Mis-Finanzas.com, dise bajo los estndares utilizados en la materia de finanzas personales, una serie de herramientas para manejar nuestras finanzas. Ms abajo podrs descargar las herramientas en formato PDF, no estn colocadas en orden de relevancia, pero si deseas utilizarla en el orden utilizado para salir de las deudas recomiendo que utilices el orden que se define en el curso online 10 pasos para salir de las Deudas. El estado financiero permite diagnosticar nuestra situacin actual, es decir, qu tanto tenemos. Este formulario es til para realizar un diagnstico de cuanto es nuestro balance al final del mes. Tambin puede ser la base para elaborar un presupuesto. Si listas las deudas te dars cuenta de dos cosas de suma importancia (i) la totalidad de tus deudas y (ii) las diferentes tasas de inters. Esto servir para priorizar las deudas y pagar aquellas que tienen el mayor inters. Esta tabla ayudara a realizar un plan de pago para cada acreedor (recomendable completar para cada una de tus deudas), donde colocars los meses, tasa de inters y balance restante. Por cada pago mensual revisa el balance restante, te dar la sensacin de que estas avanzando.

1.3 Tcnicas. Para el anlisis financiero de una empresa es necesario identificar la informacin pertinente y utilizar herramientas que permitan un tratamiento adecuado de esa informacin. En el anlisis financiero se usan cuatro tipos de tcnicas: 1) tcnicas de interpretacin de datos (tanto de la empresa como de los mercados de 2) bienes y financieros) tcnicas de evaluacin competitiva y estratgica 4) tcnicas de pronstico y proyeccin tcnicas de clculo financiero

1.3 Herramientas. Balance general: Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de lo que realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada. Las partes que lo conforman son: - Activos: es todo lo que posee la empresa ejemplo: caja, bancos, etc. - Pasivos: es todo lo que la empresa debe ejemplo: proveedores, documentos por pagar, etc. - Patrimonio: Es el valor de lo que le pertenece al empresario en la fecha de realizacin del balance ejemplo: capital, utilidades retenidas, etc. Estado de resultados o estado de prdidas: El estado de resultado o estado de prdidas y ganancias es un documento contable que muestra detalladamente y ordenadamente la utilidad o prdida del ejercicio.1.4 Herramientas del anlisis financiero Para el anlisis financiero de una empresa es necesario identificar la informacin pertinente y utilizar herramientas que permitan un

tratamiento adecuado de esa informacin. En el anlisis financiero se usan cuatro tipos de tcnicas:

4.1 tcnicas de interpretacin de datos (tanto de la empresa como de los mercados de bienes y financieros) Por interpretacin debemos entender la "Apreciacin Relativa de conceptos y cifras del contenido de los Estados Financieros, basado en el anlisis y la comparacin". Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y en la comparacin. Es la emisin de un juicio criterio u opinin de la informacin contable de una empresa, por medio de tcnicas o mtodos de anlisis que hacen ms fcil su comprensin y presentacin. Es una funcin administrativa y financiera que se encarga de emitir los suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que se hayan formado con respecto a situacin financiera que presenta una empresa. Luego de la presentacin y anlisis de los anteriores conceptos relativos al trmino de la Interpretacin de Datos Financieros, se puede concluir que consiste en la determinacin y emisin de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los conceptos, cifras, y dems informacin presentada en los estados financieros de una empresa especfica, dichos criterios se logran formar por medio del anlisis cuantitativo de diferentes parmetros de comparacin basados en tcnicas o mtodos ya establecidos. OBJETIVOS: Objetivo General de la Interpretacin Financiera: El primordial objetivo que se propone la interpretacin financiera es el de ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos determinando si fueron los ms apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las

inversiones de la organizacin; sin embargo, existen otros elementos intrnsecos o extrnsecos que de igual manera estn interesados en conocer e interpretar estos datos financieros, con el fin de determinar la situacin en que se encuentra la empresa, debido a lo anterior a continuacin se presenta un resumen enunciativo del beneficio o utilidad que obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de los estados financieros. Los objetivos especficos que comprenden la interpretacin de datos financieros dentro de la administracin y manejo de las actividades dentro de una empresa son los siguientes:
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Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las razones financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden aplicar dentro de una empresa.

Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten a la empresa, y ayudar a la planeacin de la direccin de las inversiones que realice la organizacin

Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad del inventario cuentas por cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de una empresa.

Analizar la relacin entre endudamiento y apalancamiento financiero que presenten los estados financieros, asi como las razones que se pueden usar para evaluar la posicin deudora de una empresa y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda.

Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas, inversin en activos, inversin de capital de los propietarios y el valor de las acciones.

Determinar la posicin que posee la empresa dentro del mercado competitivo dentro del cual se desempea.

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Proporcionar a los empleados la suficiente informacin que estos necesiten para mantener informados acerca de la situacin bajo la cual trabaja la empresa.

Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa ha incurrido durante un periodo de tiempo. El anlisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa Para poder llegar a un estudio

posterior se le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificacin de sus relaciones. La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya que con los resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios. El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales como dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules son los beneficios o utilidades de las empresas cundo y cmo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento, se deben reinvertir las utilidades. MTODOS DE INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS: Mtodo horizontal y vertical e histrico: El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo para conocer su situacin o resultados. En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que en el perodo que est sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto. En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras, puede graficarse para mejor ilustracin.

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Las razones financieras: Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluacin es solvente, productiva, si tiene liquidez, etc. 4.2 Tcnicas de evaluacin competitiva y estrategia Dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros. 4.3 Tcnicas de pronstico y proyeccin Cualquier pronstico acerca de los requerimientos financieros implica: determinar qu cantidad de dinero necesitar la empresa durante un periodo especfico, determinar qu cantidad de dinero generar la empresa internamente durante el mismo periodo y sustraer los fondos generados de los fondos requeridos para determinar los requerimientos financieros externos. Es posible obtener un buen panorama de las operaciones de una Empresa a travs de tres estados financieros claves: el balance general, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo. El flujo de efectivo proveniente de las actividades operativas, como: efectivo recibidos de los clientes, efectivos pagados a proveedores y empleados, otros ingresos netos, intereses pagados e impuestos sobre ingresos pagados, da como resultado el efectivo neto proporcionado para las actividades operativas. Del flujo de efectivo proveniente de las actividades de inversin, se sustraen los gastos de capital, dando como resultado el efectivo neto usado en las actividades de inversin. Esto, menos los fondos provenientes de la emisin de deudas a largo plazo y dividendos pagados, resulta el incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo del inicio y del final de ao.

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4.4 Tcnicas de clculo financiero Se pude apreciar que de un perodo a otro se registr una disminucin considerable del capital de trabajo (1785261.00). Esto reafirma tambin los problemas de liquidez que present la empresa en la etapa analizada del 2007. En la tabla No. 6 de los anexos se realiza un anlisis de la variacin del capital de trabajo. Se puede apreciar que esta disminucin est provocada por la disminucin de varias partidas del activo circulante, entre ellas: efectivo en caja y banco, efectos y cuentas por cobrar y otros activos circulantes, unido al incremento de los efectos por pagar y otros pasivos circulantes. Al interpretar la rotacin del capital de trabajo, se observa que en el perodo de mayo/07 las ventas netas cubren 14.35 veces el capital de trabajo, o lo que es lo mismo, por cada peso de capital de trabajo la empresa ha generado $14.35 de ventas netas. Al evaluar la evolucin de la razn, se manifiesta un gran aumento de un perodo a otro. Las rotaciones son medida de movimiento, o de efectividad, indican cuntas veces sucedi algo durante el perodo, de ah que generalmente un aumento de la rotacin indique un comportamiento favorable. Pero hay que ser muy cuidadoso y muy observador en el anlisis. En la rotacin del capital de trabajo, un aumento de la razn puede originarse por una mala decisin en materia de gestin financiera. 1.5 Principales usos del anlisis financiero Pregunta 1.C Enuncie en sus palabras el significado del diagnstico

financiero de una empresa.

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El anlisis financiero permite establecer las consecuencias financieras en todas las situaciones de negocios. Hasta ahora podemos decir que las consecuencias financieras se manifiestan como la magnitud de los recursos necesarios y el efecto en el excedente econmico que se produce con los negocios. El anlisis financiero de una empresa puede realizarse 1) para las decisiones de un tercero que va a relacionarse con la empresa o 2) para las decisiones de la direccin de la empresa en la adquisicin o gestin de sus recursos. Por esto, los usos del anlisis financiero se pueden considerar en dos grupos. Con el anlisis financiero se establece un diagnstico para evaluar la decisin de crdito a un cliente, o la evaluacin del crdito que realiza un prestamista, o para la decisin de realizar aportes de capital a una empresa, o para comprar o vender acciones de la empresa en el mercado, o en el acuerdo para el saneamiento financiero de una empresa. Tambin se utiliza el anlisis financiero para la valuacin de un activo especfico (para su venta, o para la

medicin contable del valor tcnico). El anlisis financiero tambin se utiliza para establecer los efectos de alternativas de decisiones o precio, de inversin, promocin y de las polticas

comerciales

(margen

publicidad, reas

geogrficas, distribucin) y de las polticas operativas y de recursos humanos (programas de desarrollo de procesos y productos, de remuneraciones). O de las alternativas de financiamiento, o las

polticas de dividendos. Informacin para el anlisis financiero Hay seis tipos de de una empresa: - la contabilidad de la empresa fuentes de informacin para el anlisis financiero

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- las estadsticas comerciales y operativas de la empresa (composicin de ventas y costos, medidas de productividad) - el relevamiento de precios y composicin de los mercados y sectores pertinentes (mercados de insumos y de productos) - los pronsticos acerca del desenvolvimiento de los mercados y los sectores - el relevamiento y las perspectivas de la tecnologa (de procesos y productos) aplicable en la empresa y en el sector en que compite - las condiciones legales, impositivas y de regulacin de la empresa y el sector La seleccin de la informacin depende del anlisis que se requiere y de la posicin del analista. Posicin del analista y perspectiva del anlisis El tipo y la calidad de la informacin disponible dependen de la posicin, con respecto a la empresa, de la persona que realiza el anlisis. El anlisis puede ser para uso interno de la empresa o para uso de terceros. En este ltimo caso, puede existir, o no, relacin con la empresa que se analiza. En el esquema 1.3 se tipifican estas situaciones en trminos de la disponibilidad de informacin, tanto histrica como de evolucin de la empresa y el sector). 1.6 Anlisis financiero para uso interno y externo Anlisis para uso interno Diagnstico o Evaluacin de alternativas Se dispone de todos los datos de la empresa, tanto contables como estadsticos, as como de las perspectivas de los directivos acerca del sector (productos y tecnologa), y de las consideraciones estratgicas que realizan.

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El anlisis se realiza manteniendo comunicacin con la empresa Se dispone de los datos requeridos, pero en menor medida de informacin confiable acerca de las perspectivas y la estrategia de la empresa. Es el caso del anlisis para crdito, o para avanzar en procesos de compra de la empresa, o para formular juicios de orientacin a inversores financieros. Anlisis para uso externo El anlisis se realiza sin tener comunicacin con la empresa, Slo se dispone de la informacin que es pblica acerca de la empresa y de los mercados en que acta. Es el caso del anlisis preliminar para compra de l a empresa; cuando este proceso avanza, se llega a la situacin. El anlisis financiero que se estudia aqu Con este panorama del anlisis financiero se puede delinear el anlisis que se explica en este manual: es el anlisis financiero basado principalmente en la informacin contable de la empresa. Los estados contables suelen considerarse la informacin bsica para el anlisis de la situacin de la empresa; el anlisis financiero, en parte, es anlisis de estados contables. El anlisis financiero con informacin contable (AFIC) es un mtodo para utilizar de un modo congruente las cifras contables de la empresa. Al observar las cifras contables aparecen algunas preguntas iniciales: Cmo se interpreta la situacin de la empresa a partir de las cifras contables?; Qu informacin adicional se requiere para formular un juicio acerca de esa situacin?; Cmo se pueden identificar las limitaciones de las conclusiones de ese anlisis?; Qu datos deben utilizarse?; Cules

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son las herramientas para resumir y obtener medidas con significado econmico y financiero? El mtodo est centrado en la informacin contable. Por ello, en muchos casos los resultados que se obtienen son parciales, ya que deben agregarse otras tcnicas para interpretar la informacin de los mercados reales (de insumos y de productos de la empresa) y financieros. El AFIC permite obtener conclusiones acerca de la situacin de la empresa para diversas finalidades: Para un proveedor o prestamista: Concesin de crdito comercial o financiero Para un inversor: Aporte de capital en la empresa, Para la direccin general: Desempeo de la empresa Para la direccin general: Medidas para alternativas estratgicas o de gestin, Para la direccin funcional: Medidas de desempeo comercial y operativo El AFIC no se refiere nicamente al pasado, al desempeo

observado de la empresa. Siempre est implcito un juicio acerca del futuro, acerca de cmo ser la situacin y el desempeo de la empresa: cualquier anlisis del pasado se realiza para formular una inferencia del posible futuro. En este anlisis tambin se utilizan herramientas de proyeccin, tanto de la situacin general de la empresa como de polticas

especficas de gestin (de clientes, de costos). Segn sea la posicin del analista (para uso interno o para uso externo) ser el tipo de informacin que se refleja en las conclusiones. El anlisis para decisiones siempre tiene un componente de AFIC. Este es necesario para formarse un juicio acerca de la

representatividad de las cifras que describen los aspectos relevantes de la empresa, y cmo puede calificarse su desempeo.

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La interpretacin de la situacin econmica y financiera requiere un diagnstico competitivo y directivo de la empresa. El AFIC utiliza las conclusiones de la evaluacin competitiva de la empresa para formar una opinin acerca del problema que se considera. 1.7 Herramientas de anlisis financiero no tradicional En los ltimos aos se han venido aplicando en nuestro medio algunas herramientas de anlisis que trascienden las aplicadas histricamente. Si bien no es adecuado denominarlas modernas o contemporneas, si se puede decir que todava no son de conocimiento generalizado por los profesionales de la contadura pblica y se requiere de un

proceso de alfabetizacin (actualizacin) en terminologa financiera. A continuacin se relacionan algunos conceptos importantes de anlisis financiero que van ganando en difusin y aplicacin, es de resaltar que en este campo de accin es comn el uso de siglas para simplificar los trminos, por lo cual en muchos casos la literatura los referencia en forma abreviada.

FLUJO DE CAJA LIBRE Es un informe que busca mostrar la capacidad que tiene una empresa para generar efectivo en su operacin; se constituye en el verdadero flujo de caja de la entidad y sirve para evaluar la suficiencia de los montos obtenidos en funcin de los aportantes de recursos: acreedores y propietarios. En consecuencia de lo anterior el Flujo de Caja Libre es el flujo de caja que queda despus de cubrir la operacin del negocio y que est disponible para atender a los requerimientos de los aportantes de capital, es decir, los acreedores financieros y los propietarios. En principio, mientras mayor sea el

FCL mejor ser el cumplimiento de las obligaciones financieras y ha br un mayor nivel de satisfaccin por parte de los propietarios en la medida que podrn distribuir utilidades y tomar decisiones

complementarias.

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El Flujo de Caja Libre se presenta esquemticamente de la siguiente manera: La importancia del FCL radica en que es un generador de valor para la empresa y es un instrumento que sirve para monitorear el cumplimiento del Objetivo Bsico Financiero.

EBITDA

(UTILIDAD

ANTES

DE

INTERESES,

IMPUESTOS,

DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES) Es una aproximacin al efectivo generado por la operacin de un negocio, pero posee limitaciones en comparacin con el Flujo de Caja Libre, en tanto que el EBITDA slo tiene en cuenta el estado de resultados para su estimacin. Es pertinente aclarar que cuando se realiza una lectura con

profundidad a este indicador, es necesario superar lo que plantean estrictamente cada una de sus letras integrantes. Se puede hablar en consecuencia de un EBITDA clsico y de un EBITDA ajustado. En este ltimo la utilidad operacional se corrige con otras partidas que afectan los resultados operacionales y que no implican movimiento real de efectivo tales como provisin de cartera y provisin de inventarios.

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COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL Es la variable financiera que establece cunto es el costo promedio de las fuentes de financiacin de una empresa y se convierte en un referente en la obtencin de rentabilidad, ya que en la medida que el costo de capital sea inferior a sta, se estar en una situacin favorable, de lo contrario se estara ante un caso de destruccin de valor. En el mundo financiero es de gran conocimiento y estudio, no obstante en las esferas de la profesin contable no es as, pues para su

determinacin se requiere superar perspectivas contables tradicionales y mirar la empresa desde un enfoque financiero. BALANCED SCORECARD BSC (CUADRO DE MANDO INTEGRAL) Es una herramienta de gestin integral mediante la cual se busca traducir la planeacin estratgica de una compaa en objetivos y metas medibles y controlables a diferentes niveles de la organizacin Las perspectivas bsicas del BSC son: Procesos internos. Innovacin y aprendizaje. Clientes. Financiera. EVA (VALOR ECONMICO AGREGADO) El EVA es una variable ms completa para evaluar el desempeo financiero de las empresas y su orientacin a la gestin basada en el valor. Cuando se evala una organizacin con base en el EVA se debe tener presente que ms importante que su resultado puntual es que la tendencia que se presente sea positiva.

La frmula para el clculo del EVA se puede presentar de la siguiente manera:

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UODI: Utilidad Operacional Despus de Impuestos RAN: Rentabilidad del Activo Neto WACC: Costo Promedio Ponderado del Capital

GESTIN BASADA EN EL VALOR GBV la gestin basada en el valor, gerencia basada en el valor o gerencia del valor se constituye cada vez ms en el nuevo paradigma de gestin financiera en las organizaciones contemporneas, que si bien no es el modelo imperante masivamente en la actualidad es hacia donde se dirige la gerencia moderna. La GBV busca que las organizaciones orienten sus acciones a pensar en los aportantes de capital y en consecuencia al cumplimiento del Objetivo Bsico Financiero mediante la maximizacin de la riqueza de los propietarios. Por ello a mayor Valor Generado por la Empresa, mayores sern las compensaciones que estos obtengan.

1.8 El anlisis financiero, herramienta para evitar situaciones riesgosas Una vez que has aprendido algunos conceptos sobre el anlisis financiero como herramienta de control de las actividades de una empresa, es indispensable que tambin los utilices como herramienta de planeacin dentro de tu empresa. Es conveniente aplicar el anlisis financiero a los estados financieros presupuestados, con el fin de detectar errores de planeacin y adoptar las medidas necesarias para corregirlos antes de que te cueste dinero. Dicho de otra manera, cuando realizamos un anlisis financiero, estamos trabajando con cifras que son el reflejo del pasado de una empresa. La mayora de las veces, detectamos que se cometieron algunos errores que muy probablemente trajeron repercusiones econmicas y financieras costosas, pero es imposible modificar el pasado.

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Mediante la realizacin del anlisis financiero a los estados financieros proyectados, es factible prevenir algunos errores y evitarlos. Con ello, se pueden generar ahorros importantes en una empresa. As pues, el anlisis de los Estados Financieros Proforma es un procedimiento que no debe faltar en ninguna empresa. Como ejemplo de lo anterior, podemos pensar en el hecho de que, como resultado del anlisis financiero de los datos obtenidos de la planeacin, detectemos que la duracin del ciclo econmico de la empresa ser de 87 das; evidentemente, tenemos que modificar la planeacin para reducir la duracin de ste. Otro ejemplo pudiera ser una razn de rentabilidad muy baja, que nos llevara a revisar anticipadamente los presupuestos de costos y gastos y modificarlos antes de llevar a cabo la planeacin. Un ltimo ejemplo podra ser el dramtico caso de que al analizar porcentajes integrales del estado de resultados presupuestado,

observramos que el porcentaje del costo de ventas es mayor que el 100%, lo que significara que de llevar a cabo la planeacin tal como se tiene establecida, la empresa incurrira en cuantiosas prdidas. Estas y muchas otras irregularidades son las que podemos evitar mediante la aplicacin del anlisis financiero a los estados financieros presupuestados.

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CONCLUSIONES

El anlisis financiero dispone de tcnicas cuya aplicacin permite un anlisis e interpretacin ms profunda, que va desde determinar la gestin de los recursos financieros disponibles en el presente hasta la prediccin de la quiebra de la empresa en el futuro ms prximo. El anlisis econmico financiero ofrece informacin precisa sobre el funcionamiento real de la empresa. Constituye la base para ejecutar el proceso de planeacin financiera. El mtodo de anlisis vertical permite analizar el peso especfico de cada partida en relacin con el grupo a que pertenece. El mtodo de anlisis horizontal permite analizar los aumentos y disminuciones que han

experimentado las partidas que conforman los estados financieros y el motivo de esa variacin. Las razones financieras miden y evalan el funcionamiento de la empresa y la gestin de sus administradores. El sistema Du Pont muestra la forma en que diversas razones interactan entre s para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos. En definitiva, se deduce que el anlisis financiero es una herramienta trascendental para determinar la situacin financiera de una organizacin, de modo que se logre una gestin financiera eficiente; para ello resulta imprescindible llevar un control adecuado del uso de los activos y de los recursos financieros que estn destinados para las inversiones, por lo cual se debe realizar un anlisis minucioso de cada uso dado a los fondos disponibles, se trate de recursos propios o provenientes de terceros.

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RECOMENDACIONES

Efectuar anlisis econmicos financieros de forma sistemticas, utilizando las tcnicas abordadas en la investigacin. Realizar un anlisis detallado de las partidas que contribuyeron a la disminucin del capital de trabajo. Investigar las causas que provocaron la disminucin de las ventas netas as como los incrementos en los costos y gastos.

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BIBLIOGRAFIA

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ANEXOS