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Bolsa de Valores
1. 2. 3. 4. 5. 6. Historia de la Bolsa de Valores Mercado de capitales Joyas de la Bolsa de Valores Las acciones Caja Venezolana de Valores Los ve onos

1. H!"#$%!& '( L& B$L"& '( V&L$%(" El origen de la Bolsa como institución data de finales del siglo XV en las ferias medievales de la Europa Occidental. En esa feria se inició la práctica de las transacciones de valores mobiliarios y títulos. El término bolsa apareció en Bru!as" Bélgica" concretamente en la familia de ban#ueros Van der Bursen" en cuyo palacio se organi$ó un mercado de títulos valores. En %&'( se creó la Bolsa de )mberes" #ue fue la primera institución bursátil en sentido moderno. *osteriormente" se creó la Bolsa de +ondres en %,-(" en %,., la de +yón" /rancia y en %-.0 la de 1ueva 2or3" siendo ésta la primera en el continente americano. Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades anónimas. 1.1 '()!*!C!+* +as Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organi$ados y especiali$ados" en los #ue se reali$an transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autori$ados" conocidos como 4asas de Bolsa ó *uestos de Bolsa. +as Bolsas ofrecen al p5blico y a sus miembros las facilidades" mecanismos e instrumentos técnicos #ue facilitan la negociación de títulos valores susceptibles de oferta p5blica" a precios determinados mediante subasta. 6ependiendo del momento en #ue un título ingresa al mercado" estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en el mercado secundario. 1.2 ,%!*C!,&L(" C&%&C#(%-"#!C&" • *one en contacto a las empresas con las personas #ue a7orran. • *roporciona li#uide$ al crear un mercado de compraventa. • *ermite a los pe#ue8os a7orradores acceder al capital de grandes sociedades. • 9irve como índice de la evolución de la economía. • 6etermina el precio de las sociedades a través de la coti$ación. • *roporciona protección frente a la inflación" al obtenerse normalmente unos rendimientos mayores #ue otras inversiones. 1.3 ).*C!+* +as principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los participantes información vera$" ob!etiva" completa y permanente de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa" sus emisiones y las operaciones #ue en ella se realicen" así como supervisar todas sus actividades" en cuanto al estricto apego a las regulaciones vigentes. 2. M(%C&'$ '( C&,!#&L(" Es un subsistema dentro del sistema financiero y está compuesto por un con!unto de instrumentos o activos financieros" instituciones o intermediarios financieros cuya misión es contactar a compradores y vendedores en los mercados donde se negocian los diferentes instrumentos o activos financieros. 2.1 "!"#(M& B.%"/#!L 9istema de procesamiento de apareo automático de órdenes de compra y de venta de valores inscritos en la Bolsa de Valores. 2.2 ,&%#!C!,&*#(" '(L "!"#(M& B.%"/#!L 2.3 ".,(%!*#(*'(*C!& 0(*(%&L '( V&L$%("

?. 1ormas sobre el control" participación y vinculación. <iesgos fuera del balance y formas de cubrirlo.3 ("M(%&L'&" )l igual #ue las anteriores" son títulos de participación de un fideicomiso de inversión de acciones de nueve compa8ías internacionales representativas de un n5mero igual de actividades de la economía mundial. 3.acienda a los solos efectos de la deuda administrativa. . Valuación de inversiones y otros activos. 1ormas relativas a> a. 4. 4. <iesgos de li#uide$" interés y cambio e@tran!ero.(%!*#(*'(*C!& '( B&*C$". J$1&" '( L& B$L"& '( V&L$%(" Bna forma innovadora de acceder a títulos de coti$ación nacional e internacional" sin necesidad de disponer de grandes capitales" ni tener sofisticadas cuentas en el e@terior.2 %.. g. 6evengo de intereses. . *rocedimientos en las solicitudes de promoción y funcionamiento de bancos e instituciones financieras. 4ontroles internos. 6e igual forma" la 9uperintendencia está ba!o la dirección y responsabilidad de un funcionario llamado 9uperintendente de Bancos" cuyo nombramiento y remoción está a cargo del *residente de la <ep5blica. 3. <eestructuración y reprogramación de créditos. 6ivulgación de propagandas. 4astigo de créditos. D *arte alícuota del capital de una sociedad mercantil. f. m. D +as acciones son emitidas por las empresas para obtener capital. Aransacciones internacionales.. 2. 1ormas para la apertura de oficinas" sucursales y agencias.(%L&" 9on títulos negociables #ue dan a sus titulares los beneficios de un fideicomiso conformado por una cartera de bonos denominados en bolívares y emitidos por la <ep5blica. o. 9in embargo" la designación del mismo debe constar con la autori$ación de las dos terceras partes del voto del 9enado de la <ep5blica. +a actual +ey =eneral de Bancos" además de proporcionarle una mayor autonomía a la 9uperintendencia de Bancos al punto de convertirla en un organismo autónomo" le 7a dado las más variadas atribuciones en su artículo %'%" la autoridad para promulgar normas para> 1. c. e. l. 4ontenido de los prospectos de emisión de títulos 7ipotecarios. :esas de dinero.B-(" 9on participaciones negociables de un fideicomiso de inversión en Bonos internacionales de la <ep5blica" pero emitidos en B9C 3. )decuación de garantías. j. L&" &CC!$*(" Aítulo valor de carácter negociable #ue representa un porcenta!e de participación en la propiedad de la compa8ía emisora del título. d. 7. D Euien posee una acción se convierte en propietario parcial de la empresa. i. 3.1 . 4lasificación de inversiones y créditos. +a 9uperintendencia de Bancos es un organismo dotado de personalidad !urídica y patrimonio propio e independiente del fisco nacional y está adscrita al :inisterio de .". b. )decuación patrimonial. E@posición y cobertura de grandes riesgos y concentración de créditos. 1ormas para los procedimientos de fusión y transformación. 3. n.

C&J& V(*(7$L&*& '( V&L$%(" 5.V...V. 4a!a Vene$olana de Valores" Ello posiciona al mercado vene$olano de valores como un mercado más atractivo para los inversionistas foráneos. 5.' autori$ó la creación y funcionamiento de la 4.V.2 . En fec7a 0( de 1oviembre de %. 4a!a Vene$olana de Valores y el 0. *ara el é@ito de la puesta en marc7a de la C.V. Caja Venezolana de Valores" e@istieron un con!unto de recomendaciones #ue fueron el resultado de grupos de traba!o como el llamado =rupo de los Areinta " las conclusiones del 9ubK4omité de 4ompensación y +i#uidación de la /ederación Iberoamericana de Bolsas de Valores /I)BV y las conclusiones del estudio encomendado al 4IAIB)1L referente al mercado..+as acciones representadas en la Bolsa de Valores de 4aracas se dividen de la siguiente forma> • &cci2n co34n5 /orma básica de propiedad de una sociedad anónima" la cual generalmente otorga un derec7o a voto al accionista. de 1oviembre de %.K.V.( L& C&J& '( V&L$%(" (" . Este término se aplica especialmente a las acciones retenidas por algunos gobiernos después de una privati$ación.. 5.'" el directorio de la 4omisión 1acional de Valores mediante la resolución 1M 0N..$%8. En los 5ltimos a8os" el mercado Vene$olano de Valores 7a venido evolucionando significativamente y con el fin de me!orar su eficiencia" transparencia y la minimi$ación del riesgo para los tenedores de Aítulos Valores" 7a reaccionado legalmente con me!oras tales como la promulgación de la +ey de 4a!a de Valores" la +ey de Entidades de Inversión 4olectiva y con el establecimiento de la normativa legal para 4lasificadoras de <iesgo y los /ondos de Inversión 4olectivaJ tecnológicamente con la puesta en funcionamiento del 9istema )utomati$ado de Aransacciones BursátilesF9)ABG" recientemente con el establecimiento de una nueva Bolsa Electrónica de Valores de Vene$uela y estructuralmente con la creación de la 4.( (9!"#( L& C&J& V(*(7$L&*& '( V&L$%(" +a 4a!a Vene$olana de Valores tiene como misión principal la prestación del servicio de compensación y li#uidación de a#uellos títulos valores inscritos en las bolsas de valores del país transados bursátil y e@trabursátilmente F de la circulación de la titularidad sobre los títulos valores G" la custodia y la administración de los mismos" utili$ando en forma óptima sus recursos para satisfacer las necesidades de un mercado de valores libre" ágil" transparente" competitivo" autoregulado y con la capacidad para adecuarse a los cambios tecnológicos y comerciales" garanti$ando la confiabilidad.#$%!7&'$ Es una entidad privada con personalidad !urídica propia" constituida legalmente el día 0? de abril de %.*& "$C!('&' &*+*!M& '( C&.V. *osteriormente" prestará el servicio de li#uidación de las operaciones bursátiles y e@trabursátiles Fde la circulación de los medios de pagoG. • &cci2n pre6erida5 Aítulo representativo del aporte del accionista al capital de la sociedad" #ue le otorga a su titular algunos privilegios" ya sea sobre el voto" sobre el dividendo a percibir o sobre la cuota parte del patrimonio social en el momento de su li#uidación.1 .0 por ante el <egistro :ercantil *rimero de la 4ircunscripción Hudicial del 6istrito /ederal y Estado :iranda" creada por las Bolsas de Valores establecidas en el país" Entidades /inancieras" Empresas de 9eguros" <easeguradoras" Empresas Emisoras e Intermediarios Bursátiles #uienes tienen intereses distintos pero congruentes en cuanto a la necesidad de promover un mercado de valores eficiente. • )cci2n no3inativa5 Es emitida a nombre del propietario" la cual puede ser transferible con la entrega de la acción al estar debidamente endosada por su titular. • &cci2n de oro5 9e denomina de esta manera a#uella acción con derec7os especiales de voto #ue le dan a su tenedor un poder especial con respecto a los demás accionistas.!#&L &.'" comien$a operaciones con títulos valores de renta variable" .$%8. Es a su ve$ un título representativo del aporte del accionista al capital de la sociedad" poseyendo las mismas características y otorgando los mismos derec7os a sus tenedores.

1. Caja Venezolana de Valores. L$" V(B$*$" 6. el primer título valor en transferirse a través de la C. Esta deuda es una prioridad presupuestaria en la e!ecución del gasto p5blico. 6.V. y & a8os respectivamenteG.V. 6urante este período los bonos de deuda normalmente pagan un interés cada tres F?G meses" seis F'G meses ó un a8o Fpara el caso de los VEBO1O9" éstos pagarán los intereses transcurridos cada tres :3.&*#(" *E<9O1)9 1)AB<)+E9 *ersonal )dministrativo *ersonal 6ocente Bniversitario *E<9O1)9 HB<P6I4)9 4a!as de )7orro 6.V..3 . 6. Este tipo de inversión asegura un ingreso de efectivo en forma continua a su tenedor" 7asta el vencimiento del pla$o de la deuda" fec7a en la cual el Estado Vene$olano reintegraría al tenedor del instrumento" el monto del capital F%((OG #ue éste representa.siendo la 4.A.4 B(*()!C!$" +os Bonos tienen el respaldo de la <ep5blica y por tanto se consideran deuda soberana" de cero riesgo. *or ello" la <ep5blica 7a suscrito un convenio con la 4a!a Vene$olana de Valores F4VVG para #ue sea la empresa #ue administre la custodia individual de dic7os instrumentos a todos los tenedores y preserve el control de su titularidad para evitar cual#uier acto fraudulento. Aambién" influyen el ambiente político y económico" #ue afectan la cantidad de compradores y vendedores. Es importante destacar #ue los ciudadanos 1O deben comprar ni vender los VEBO1O9 en forma física sin asegurarse #ue la custodia electrónica se 7a traspasado correctamente de uno a otro tenedor" de otro modo la <ep5blica no podrá abonarle los intereses o el capital al tenedor correcto.&%#!C!.1 '()!*!C!+* 9on instrumentos emitidos por el Estado Vene$olano para atender sus compromisos de pago é inversión en el sector p5blico. • +os V(B$*$" son títulos valores electrónicos al portador. 6ebido a #ue los V(B$*$" no son iguales al efectivo" pero representan valor económico" deben tratarse de forma diferente a una cuenta de depósito de dinero" es decir" no pueden ser depositados en una misma cuenta. *or otro lado" los V(B$*$" están electrónicamente registrados en la cuenta de clientes de la 4VV" en el Banco 4entral de Vene$uela. +os Bonos de la 6euda *5blica 1acional son instrumentos de largo plazo cuya duración puede variar seg5n lo estime el Estado Vene$olano Fpara el caso de los VEBO1O9 el pla$o del instrumento es de ?. *ara el caso de los VEBO1O9" el Estado Vene$olano 7a utili$ado estos instrumentos para pagar una deuda contraída con los profesores universitarios" financiándola a través de la emisión de este tipo de instrumentos. <E)+IQ)6O *O<> )(%*&*'$ )(%*/*'(7 '&M&%!" L. 6.C(*& '&V!' *&V&%%$ . Estos instrumentos permiten #ue el estado vene$olano obtenga el capital re#uerido a través del ofrecimiento de un rendimiento competitivo #ue atraiga a posibles inversionistas #ue deseen canali$ar sus ahorros a través de este mercado. 3esesG.).2 C&%&C#(%-"#!C&" • El precio de un V(B$*$ será determinado por el :ercado /inanciero y dependerá de las preferencias de los inversionistas y sus e@pectativas" la cantidad de dinero #ue tenga el mercado financiero para invertir y el cupón #ue se espera pague el V(B$*$" entre otras.

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