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Fundamento legal

Fuentes juridicas constituidas en territorio nacional.- " Conjuntos de disposiciones juridicas que regulan directa o indirectamente el intercambio de mercancias, servicios y los aspectos de propiedad industrial e intelectual relacionados con el comercio, entre el mercado nacional y los mercados externos". Ley 1996. Objeto: la ley aduanera y la de los impuestos generales de importacion y exportacion y las demas leyes y ordenamientos aplicables, tienen como objeto regular la entrada al territorio nacional y la salida del mismo de las mercancias y de los medios en que se transportan o conducen, el despacho aduanero y los hechos o actos que deriven de este o de dicha entrada o salida de mercancias. Reglamento Es un acto formalmente administrativo y materialmente legislativo. El reglamento es un conjunto de reglas de caracter general, abstractas e impersonales, que tiende hacer practica y a.- Reserva posible la aplicacion de de la ley. Regido la por dos principios: ley: Aduanera

Publicada en el Diario Oficial de la Federacion el 15 de diciembre de 1995 y entro en vigor el 1 de abril de

El reglamento no puede regular aspectos que corresponden a una ley en materia fiscal, como es lo relativo al sujeto objeto base tasa o tarifa. b.- Preferencia de la ley. El reglamento no debe ir en contra de lo que indica la ley Fundamento legal. Articulo 89 de la Constitucion Politica del pais Ley de comercio exterior Publicada en el diario oficial de la federacion el 27 de julio de 1993, misma que vino a sustituir a la ley reglamentaria para la aplicacion del articulo 131 de la CPEUM, esta ultima regulaba las facultades del poder ejecutivo en materia de comercio exterior. Objetivo: ante el cambio de nuestra politica comercial y de nuestro ingreso al GATT (OMC), fue necesario crear nuevos cuerpos normativos que respondieran de una manera adecuada y eficiente nuestra integracion a esa nueva dinamica mundial de intercambio entre los paises, desechando la vieja idea de la sustitucion de importaciones, por una apertura que pretende ser regulada por el nuevo ordenamiento y cuyo objeto es: "Regular y promover el comercio, incrementar la competitividad de la economia nacional, propiciar el uso eficiente de los recursos productivos del pais, integrar adecuadamente la economia mexicana con la internacional y contribuir a elevar el bienestar de la poblacion."

3.6 Fundamentos legales Artculo 28 Constitucional: El banco central, en los trminos que establezcan las leyes y con la intervencin que corresponda a las autoridades competentes, regular los cambios, as como la intermediacin y los servicios financieros, contando con las atribuciones de autoridad necesarias para llevar a cabo dicha regulacin y proveer a su observancia. Finalidades del Banco de Mxico (Artculo 2, Ley del Banco de Mxico):

El Banco de Mxico tendr como finalidad proveer a la economa del pas de moneda nacional. En la consecucin de esta finalidad tendr como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Sern tambin finalidades del Banco promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos. Funciones del Banco de Mxico (Artculo 3, Ley del Banco de Mxico): I. Regular la emisin y circulacin de la moneda, los cambios, la intermediacin y los servicios financieros, as como los sistemas de pagos; II. Operar con las instituciones de crdito como banco de reserva y acreditante de ltima instancia III. Prestar servicios de tesorera al Gobierno Federal y actuar como agente financiero del mismo; IV. Fungir como asesor del Gobierno Federal en materia econmica y, particularmente, financiera; Regulacin emitida por Banco de Mxico (Artculo 24, Ley del Banco de Mxico): El Banco de Mxico podr expedir disposiciones slo cuando tengan por propsito la regulacin monetaria o cambiaria, el sano desarrollo del sistema financiero, el buen funcionamiento del sistema de pagos, o bien, la proteccin de los intereses del pblico. Otras leyes: Ley de Instituciones de Crdito Ley para Regular a las Agrupaciones Financieras Ley del Mercado de Valores Ley de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito Ley de Sistemas de Pagos Ley de Transparencia y Ordenamiento de los Servicios Financieros Ley para Regular las Sociedades de Informacin Crediticia
FUNDAMENTO LEGAL DE LAS AREAS DE DESARROLLO RURAL Las reas de Desarrollo Rural tienen fundamento legal y normativo en el Decreto Ley 1300 del ao 2003, mediante el cual se cre el Instituto Colombiano de Desarrollo Rural INCODER- y en el Decreto 3759 del ao 2009 expedido a raz de la declaratoria de inconstitucionalidad de la Ley 1152 expedida por la Honorable Corte Constitucional.

En el numeral 1 del artculo 3 del Decreto 3759, se establece entre los objetivos del Incoder Promover la identificacin y consolidacin econmica y social de las reas de desarrollo rural mediante el apoyo tcnico y financiero a programas de desarrollo productivo agropecuario, forestal y pesquero de propsito comn, que permitan a los actores rurales la identificacin de oportunidades que su realidad les ofrece y la concertacin de las inversiones requeridas.

Este mismo Decreto establece entre las Funciones del INCODER (Numeral 3) Promover la consolidacin econmica y social de las reas de desarrollo rural, mediante programas de desarrollo productivo agropecuario, forestal y pesquero de propsito comn que permitan atender realidades especficas de las comunidades rurales y tnicas, en consonancia con las polticas del Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural y en cumplimiento del Plan Anual de Inversiones aprobado por el Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social, Conpes, en su numeral 4, Financiar y cofinanciar planes, programas y proyectos de inversin para la ejecucin de programas de desarrollo agropecuario y rural en los territorios en donde se establezcan reas de actuacin, en el numeral 35 Apoyar y fortalecer los espacios de participacin del sector pblico, comunitario y privado en el marco de los Consejos Municipales de Desarrollo Rural y los Consejos Seccionales de Desarrollo Agropecuario, Consea, para concretar acuerdos estratgicos en las reas de desarrollo rural identificadas como prioritarias. Propiciar mecanismos de veeduras y participacin ciudadana para ejercer el control social sobre las inversiones pblicas que realice la entidad y en el numeral 36 Definir y adoptar la distribucin de los recursos necesarios para adelantar los programas de su competencia, prioritariamente en las reas de desarrollo rural, con sujecin a los criterios previamente establecidos por el Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural. As mismo, en el Plan Nacional de Desarrollo 2101-2014 Prosperidad para Todos referente a la Poltica de Desarrollo Rural y Agropecuario, establece en su artculo 67 que El Departamento Nacional de Planeacin y el Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural sern responsables de liderar y coordinar la formulacin de la poltica general de desarrollo rural y agropecuario, de acuerdo con sus competencias, con base en criterios de ordenamiento productivo y social que permitan determinar las reas prioritarias de desarrollo rural. Para tal efecto, identificarn el uso actual y potencial del suelo, ordenarn las zonas geogrficas de acuerdo con sus caractersticas biofsicas, sus condiciones econmicas, sociales y de infraestructura, lo que podr ser empleado por los entes territoriales en la elaboracin de los Planes de Ordenamiento Territorial en las zonas rurales de los municipios

FUNDAMENTO LEGAL Articulo 202 A. COPP Reforma: Gaceta Oficial Extraordinaria 5930. 0/09/2009. COPP 2009: Garanta legal que permite el manejo idneo de las

evidencias digitales, fsicas o materiales, con el objeto de evitar su modificacin, alteracin o contaminacin desde el momento de su ubicacin en el sitio del suceso o lugar del hallazgo, su trayectoria por las distintas dependencias de investigaciones penales, criminalsticas y forenses, la consignacin de los resultados a la autoridad competente, hasta la culminacin del proceso. PLANILLA DE REGISTRO DE CADENA DE CUSTODIA deber contener: La indicacin de los funcionarios o funcionarias, o personas que intervinieron en el resguardo, fijacin fotogrfica o en la coleccin, embalaje, etiquetaje, traslado, preservacin, anlisis, almacenaje y custodia de la respectiva evidencia fsica. Para evitar y detectar cualquier modificacin, alteracin, contaminacin o extravo de estos elementos probatorios. Consideraciones en cuanto a la Planilla de Registro de Cadena de Custodia: Nunca se debe interrumpir el Registro de Cadena de Custodia. Siempre debe acompaar el elemento material de prueba o evidencia fsica. Para evidencias derivadas, se completarn

todos los datos en el recuadro correspondiente. Se procede a llenar una nueva Planilla de Registro de Cadena de Custodia de evidencias fsicas, para esta nueva evidencia que surge. Debe aparecer las firmas de quien recibe y entrega en forma legible (nombre y apellidos claros), no necesariamente rbrica. La proteccin y vigilancia se deben ejercer de manera idntica sobre las actas y oficios que acompaan la Planilla de Registro de Evidencias. Toda transferencia de custodia quedar consignada en el registro, indicando fecha, hora, nombre de quien recibe y de quien entrega. En el formato de cadena de custodia no se admiten tachones, borrones, enmendaduras, espacios y lneas en blanco, tintas de diferente color o interlineaciones (palabras o signos entre lneas), ni adiciones en la copia al carbn. Si alguna hoja no es suficiente para el Registro de Cadena de Custodia, se puede utilizar tantas hojas adicionales sean necesarias, de ser as, en la parte superior derecha del formato se indicar el nmero de pginas. En caso de no utilizar algn espacio se

inutilizar, pasando una lnea diagonal, as como tambin en los casos de llenado parcial se aplicar el mismo procedimiento. Si se requiere mayor espacio para escribir del preestablecido en el formato de cadena de custodia, se deber hacer mencin de la continuidad con el siguientes texto continua al respaldo y reiniciar con la palabra continuacin. Seguidamente se consigna el texto faltante sin dejar espacios en blanco. Si se presentan inconvenientes o inconsistencia en la revisin de la cadena de custodia por parte de los jefes o responsables, se informar en forma inmediata al jefe directo, dejando constancia en acta de lo ocurrido. Cuando existan referencias a cantidades, valores o cifras, se expresara en letras seguida con el nmero correspondiente. MANUAL DE PROCEDIMIENTOS NICO Los procedimientos generales y especficos, fundados en los principios bsicos de la cadena de custodia de las evidencias fsicas, estarn regulados por un manual de procedimiento nico. De uso obligatorio para todas las

instituciones policiales del territorio nacional, que practiquen entre sus labores, el resguardo, fijacin fotogrfica o por otro medio, coleccin, embalaje, etiquetaje, traslado, preservacin, anlisis, almacenaje y custodia de evidencias fsicas. Finalidad de mantener un criterio unificado de patrones criminalsticos. Esta SIENDO ELABORADO por el Ministerio Pblico, conjuntamente con el Ministerio del Poder Popular para Relaciones Interiores y Justicia. FUNDAMENTO LEGAL Articulo 202 B. COPP Reforma: Gaceta Oficial Extraordinaria 5930. 0/09/2009. COPP 2009: En cada rgano de investigacin penal se destinar un rea para el resguardo de las evidencias que se recaben durante las investigaciones penales llevadas por esos organismos, definido de conformidad con las especificaciones del manual de procedimiento en materia de cadena de custodia de evidencias. CONSIDERACIONES EN CUANTO A LA CADENA DE CUSTODIA El Tribunal Supremo de Justicia, a travs del rgano del Poder Judicial que designe, tendr

a su cargo la instalacin y funcionamiento en cada circuito judicial penal de un rea debidamente acondicionada para el resguardo de evidencias relacionadas con los casos en los cuales haya sido admitida la acusacin. Las reas de resguardo debern estar debidamente acondicionadas, equipadas y dotadas de infraestructura, materiales consumibles, tecnologa, seguridad y mantenimiento, necesarios para contener y conservar evidencias de origen biolgico y no biolgico hasta la culminacin del proceso. Las evidencias de origen biolgico que por su naturaleza son susceptibles de degradacin, cuyos subproductos o derivados, pueden ser altamente txicos, contaminantes y nocivos para la salud deben ser desechadas previa autorizacin judicial, a requerimiento del representante del Ministerio Pblico a cargo del caso, tomando las previsiones necesarias para dejar muestras resguardadas para futuros anlisis. LEY DE LOS RGANOS DE INVESTIGACIONES CIENTFICAS, PENALES Y CRIMINALSTICAS Artculo 71:

Se consideran faltas que dan lugar a la DESTITUCIN, las siguientes: Aparte 47. No garantizar la cadena de custodia de evidencias fsicas en hechos que se investigan. Es de resaltar, que cuando: Se observe que no ha existido Cadena de Custodia o que sta se ha interrumpido. Los laboratorios criminalsticos, podrn ABSTENERSE de analizar elementos de prueba enviados por las autoridades competentes. GENERALIDADES Las pruebas deben corresponder al caso investigado, sin que d lugar a confusin por intercambio, adulteracin, ni sustraccin alguna. La Cadena de Custodia est conformada por los funcionarios y personas bajo los que se encuentra la responsabilidad de los elementos de prueba respectivos, durante las diferentes etapas del proceso penal. Por consiguiente, toda persona que reciba, genere o analice muestras o elementos de prueba, forma parte de la Cadena de Custodia. Los procedimientos de custodia deben aplicarse a todo elemento probatorio; ejemplo cadveres, documentos, archivos o cualquier

indicio de inters criminalstico con el caso respectivo. La Cadena de Custodia se inicia con la autoridad que colecta los elementos de prueba, desde el mismo momento en que se conoce el hecho y finaliza con la entrega o destruccin de la misma, segn corresponda. El fundamento legal que da vida al subsistema de educacin extraescolar en el pas, se encuentra en los siguientes instrumentos legales vigentes: Constitucin Poltica de la Repblica: Artculo 71, Derecho a la educacin; Artculo 72, Fines de la Educacin, Capitulo II, Seccin Cuarta, Artculo 74. Educacin Obligatoria El Estado Promover la Educacin Extraescolar. Decreto Legislativo No. 12-91 Ley de Educacin Nacional, Titulo II, Capitulo I, Articulo 6. Integracin, da a conocer que el Sistema Educativo Nacional se conforma con dos subsistemas que son: a. Subsistema de Educacin Escolar, b. Subsistema de Educacin Extraescolar o Paralela; Capitulo IX. Artculo 30. Definicin, presentada en el concepto de Educacin Extraescolar. El Subsistema de Educacin Extraescolar o Paralela, es una forma de realizar del proceso educativo, que el Estado y las Instituciones proporcionan a la poblacin que ha estado excluida o no ha tenido, acceso a la educacin escolar y a las que habindolas tenido desean ampliarla; Artculo 31. Caractersticas, la Educacin Extraescolar o Paralela, tiene las caractersticas siguientes: Es una modalidad de entrega educacional enmarcada en principios didcticos pedaggicos. No est sujeta a un orden rgido de grados, edades ni a un sistema inflexible de conocimiento. Capacita al educando en el desarrollo de habilidades y destrezas, hacia nuevos intereses personales, laborales, sociales, culturales, y acadmicos. Artculo 32. Modalidades Desescolarizadas, El Ministerio de Educacin promover la organizacin y funcionamiento de servicios que ofrezcan modalidades de alternancia, de enseanza libre y educacin a distancia. Acuerdo Gubernativo No. 13-77 Reglamento de la Ley de Educacin Nacional: Captulo II, Artculos 56 y 57. Acuerdo Ministerial No. 120 94 de fecha 28 de abril de 1994, mediante la cual se Autoriza la ejecucin de programas de Educacin Extraescolar Formal a organizaciones gubernamentales, no gubernamentales y privadas. Tambin informa de las caractersticas que deben tener los programas para ser aceptados.

Acuerdo Ministerial No. 259-94 de fecha 4 de agosto de 1994, Reglamento de programas de educacin extraescolar. Este Reglamento norma lo relativo al diseo, autorizacin o cancelacin, ejecucin, coordinacin y acreditacin de los diferentes programas de Educacin Extraescolar de tipo formal. Acuerdo Ministerial No. 55795 de fecha 29 de diciembre de 1995, Reglamento de la evaluacin del programa de Educacin Extraescolar Modular PEEM. Dicho Reglamento determina la naturaleza de la evaluacin, caracterstica, mbitos de la evaluacin, administracin de la evaluacin, criterios de evaluacin y de promocin. Acuerdo Ministerial No. 55895 de fecha 29 de diciembre de 1995, Reglamento de la evaluacin para Programas de Educacin Extraescolar Formal; establece las normas generales para evaluar los programas tanto oficiales como no oficiales (ONGs y privado) Acuerdo Gubernativo No. 165-96 de fecha 21 de mayo de 1996. Creacin de Direcciones Departamentales. Acuerdo Gubernativo No. 225-2008 Reglamento Orgnico Interno del Ministerio de Educacin: Artculo 12, Direccin General de Educacin Extraescolar. Plan de Educacin 2008-2012 Polticas Educativas: Implementar un modelo de gestin transparente que responda a las necesidades de la comunidad educativa; Avanzar hacia una educacin de calidad; Ampliar la cobertura educativa incorporando, especialmente, a los nios y nias de extrema pobreza y de segmentos vulnerables. El fundamento legal donde se determina que organismo custodia los derechos humanos y que sanciones pueden aplicar El fundamento legal donde determina que organismo custodia los Derechos Humanos esta en el prembulo y en la Asamblea General dice que todos los que firmaron la Declaracin Universal de los Derechos Humanos estn comprometidos a que inculquen a los nios el respeto a los Derechos Humanos y que se hagan a respetar por medio de tribunales de justicia en un estado de Derecho en cada pas. Las instituciones que defienden los Derechos Humanos en Mxico son La Amnista Internacional (AI), La Comisin Nacional de los Derechos Humanos (CNDH). Estas instituciones trabajan de acuerdo a la constitucin poltica de los Estados Unidos Mexicanos y al penintenciarismo de MxicoLa ley que custodia los Derechos Humanos, cuando una persona viola los Derechos Humanos se convierte en delincuente y es detenido por las autoridades correspondientes, se encuentra en el artculo 18 de Nuestra Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos, que habla que cuando un Detenido est en prisin no deben de privarlo de sus libertades, para este problema, la solucin fue que estuviera preso siempre y cuando no se le sometiera humillacin, tortura o se le ponga grilletes.

Qu es la Ley natural o Derecho Natural? La ley natural es aquella ley que esta presente en todos los seres humanos, que usan la razn. Est presente en el ser humano por naturaleza, por el simples hecho de razonar en su corazn entre el bien o el mal, mediante la razn. La ley natural es objetiva, es decir, que no depende de las ideas de cada persona, es para todos los seres humanos, sin importar de qu nacionalidad o raza venga, y que siempre ha estado presente, est y estar siempre en el ser humano, en toda la historia de la humanidad siempre ha existido. El fundamento legal donde se determina que organismo custodia los derechos humanos y que sanciones pueden aplicar El fundamento legal donde determina que organismo custodia los Derechos Humanos esta en el prembulo y en la Asamblea General dice que todos los que firmaron la Declaracin Universal de los Derechos Humanos estn comprometidos a que inculquen a los nios el respeto a los Derechos Humanos y que se hagan a respetar por medio de tribunales de justicia en un estado de Derecho en cada pas. Las instituciones que defienden los Derechos Humanos en Mxico son La Amnista Internacional (AI), La Comisin Nacional de los Derechos Humanos (CNDH). Estas instituciones trabajan de acuerdo a la constitucin poltica de los Estados Unidos Mexicanos y al penintenciarismo de MxicoLa ley que custodia los Derechos Humanos, cuando una persona viola los Derechos Humanos se convierte en delincuente y es detenido por las autoridades correspondientes, se encuentra en el artculo 18 de Nuestra Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos, que habla que cuando un Detenido est en prisin no deben de privarlo de sus libertades, para este problema, la solucin fue que estuviera preso siempre y cuando no se le sometiera humillacin, tortura o se le ponga grilletes. Qu es la Ley natural o Derecho Natural? La ley natural es aquella ley que esta presente en todos los seres humanos, que usan la razn. Est presente en el ser humano por naturaleza, por el simples hecho de razonar en su corazn entre el bien o el mal, mediante la razn. La ley natural es objetiva, es decir, que no depende de las ideas de cada persona, es para todos los seres humanos, sin importar de qu nacionalidad o raza venga, y que siempre ha estado presente, est y estar siempre en el ser humano, en toda la historia de la humanidad siempre ha existido.

1.1 SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

1.1.1 DEFINICIN

El sistema financiero mexicano es el conjunto de personas y organizaciones, tanto pblicas como privadas, por medio de las cuales se captan, administran, regulan y dirigen los recursos financieros que se negocian entre los diversos agentes econmicos, dentro del marco de la legislacin correspondiente.

1.1.2 IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO DENTRO DE LA ECONOMA DEL PAS

La importancia de cualquier sistema financiero radica en que permite llevar a cabo la captacin de recursos econmicos de algunas personas u organizaciones para ponerlo a disposicin de otras empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo. stas ltimas harn negocios y devolvern el dinero que obtuvieron adems de una cantidad extra (rendimiento), como pago, lo cual genera una dinmica en la que el capital es el motor principal del movimiento dentro del sistema. Esto conlleva a que se pueda alcanzar un mayor desarrollo y crecimiento econmico, a travs de la generacin de un mayor nmero de empleos, derivado de la inversin productiva que realizan las empresas o instituciones gubernamentales con el financiamiento obtenido a travs del sistema financiero.

1.1.3 EVOLUCIN HISTRICA DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

La evolucin del Sistema Financiero Mexicano est ntimamente ligada a la historia de la banca y el crdito.

En 1775, se cre la primera institucin de crdito prendario en Mxico, el Monte de Piedad de nimas (antecesor del Nacional Monte de Piedad), consistiendo sus primeras

operaciones en prstamos prendarios as como confidenciales, judiciales y de otras autoridades.

la

custodia

de

depsitos

En 1849, se dio la creacin de la Caja de Ahorros del Nacional Monte de Piedad.

En 1897, se expidi la Ley General de Instituciones de Crdito, en la que se le impusieron a los bancos limitaciones en cuanto a reservas, emisin de billetes y apertura de sucursales. Las instituciones de crdito se clasificaron de la siguiente manera: Bancos de emisin (comerciales) Bancos hipotecarios (crditos a largo plazo) Bancos refaccionarios (crditos a mediano plazo) Almacenes generales de depsito

En 1895, se inaugur la Bolsa de Mxico, S.A. en la ciudad de Mxico, sin embargo podra decirse que tuvo su origen en las operaciones con valores que se realizaban desde 1880 en la Compaa Mexicana de Gas. Esta Bolsa tuvo una vida efmera.

Para 1925 existan 25 bancos de emisin, tres hipotecarios, siete refaccionarios y la bolsa de valores. Fue en este ao cuando se inaugur el Banco de Mxico. Desde entonces y hasta 1976, el Sistema Financiero Mexicano no sufri grandes modificaciones.

A partir de 1931, efectivamente el Banco de Mxico funcion como el nico banco de emisin de billetes, control el circulante y comenz a operar como banco central. Adems se promulg la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito para promover el uso de instrumentos de crdito en vez de dinero.

En 1975 el Sistema Financiero Mexicano en ese momento operaba de la siguiente manera:

I. Autoridades

La SHCP era la autoridad mxima que ejerca sus funciones a travs de la Subsecretara de Crdito Pblico y del Banco de Mxico, S.A. La Subsecretara de Crdito Pblico controlaba y supervisaba a todo el sistema financiero, mientras que el Banco de Mxico era el banco central que regulaba y controlaba la estructura crediticia y monetaria.

La Comisin Nacional Bancaria y de Seguros era la encargada de vigilar a las instituciones de crdito y seguros.

La Comisin Nacional de Valores vigilaba la actividad burstil.

II. Agrupacin institucional

Las Instituciones y Organizaciones Auxiliares Nacionales de Crdito, constituidas por el gobierno, fueron creadas para atender necesidades de crdito de sectores indispensables a la economa nacional y que la banca privada no atenda.

Las Instituciones Privadas de Crdito eran: bancos de depsito, bancos de ahorro, sociedades financieras, sociedades de crdito hipotecario, bancos capitalizadotes y sociedades fiduciarias.

Las Organizaciones Auxiliares Privadas del Crdito, se dedicaban a una o ms de las siguientes operaciones: almacenes generales de depsito, cmaras de compensacin, bolsas de valores, uniones de crdito.

El desarrollo que tuvo la banca, la cual fue especializada durante todo este periodo, fue extraordinario, y aun cuando por ley eran entidades diferentes, en realidad conformaban grupos financieros que acumulaban el capital. Hasta 1976 el Sistema Financiero desarroll las finanzas bancarias con ms xito de lo que se pudo desarrollar el mercado de valores, sin embargo, la utilizacin de un sistema de banca especializada no ha mostrado ser mejor que la multibanca ni viceversa.

En 1976, la banca dej de ser especializada convirtindose en banca mltiple, teniendo concesin del gobierno federal para realizar operaciones de banca de depsito, financiera e hipotecaria, adems de otras operaciones previstas por la ley, con lo que se sentaron las bases legales para la concentracin del capital bancario y poco a poco fueron dndose varias fusiones de instituciones de crdito, con lo que para 1981 slo quedaban 36 multibancos, siendo los bancos ms fuertes en ese momento: Bancomer, Banamex, Serfin, Banobras, Banco Mexicano Somex y Multibanco Comermex.

En 1982, a finales del sexenio de Jos Lpez Portillo, se decret la nacionalizacin de la banca; no se nacionalizaron las organizaciones auxiliares de crdito, ni las oficinas de representacin. El Banco de Mxico dej de ser sociedad annima.

La finalidad de nacionalizar la banca era para acabar con prcticas nocivas a la economa nacional, como por ejemplo:

Otorgamiento de crditos blandos (baratos) de la banca a empresas cuyas acciones eran parcial o totalmente propiedad de los mismos banqueros. Otorgamiento de crditos a empresas de los banqueros o de sus parientes, por montos que excedan los lmites mximos autorizados. Pago de intereses mayores a los autorizados a clientes especiales. Cobro de cantidades determinadas por no mantener un saldo mnimo promedio en cuenta de cheques. Trato discriminatorio en la prestacin de servicios.

Lo anterior para forzar el ahorro, canalizar los recursos a las actividades prioritarias para la nacin, promover la participacin de la banca mexicana en los mercados internacionales, adems de ayudar a financiar los aos de estancamiento econmico e inflacin que caracterizaron al siguiente gobierno de Miguel de la Madrid Hurtado. Con lo que se podra decir que se utiliz a la banca en una forma similar a como lo hicieron algunos banqueros del sector privado, stos ltimos utilizaron la banca para financiar los proyectos de sus empresas, y el gobierno lo hizo para financiar su gasto, includa la carga de la deuda pblica.

En 1983, derivado de lo anterior, se public la Ley Reglamentaria del Servicio Pblico de Banca y Crdito, con lo que se ordenaba convertir en Sociedades Nacionales de Crdito a las instituciones nacionalizadas el 1. de septiembre de 1982, abriendo la

posibilidad a los particulares de participar hasta con el 34% del capital de la banca. En ese ao se llev a cabo el pago de la indemnizacin a los banqueros expropiados; el valor de indemnizacin fue muy superior al de sus valores contable y de mercado. A partir de este momento, la Bolsa de Valores se reactiv.

De 1982 a 1988, la estructura bsica del Sistema Financiero Mexicano no vari, slo cambi de propietarios.

En 1984, se separ a las Sociedades Nacionales de Crdito en instituciones de banca mltiple e instituciones de banca de desarrollo. En la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito se elimina a las instituciones de fianzas como organizaciones auxiliares de crdito y se autoriza a las casas de cambio como actividad auxiliar de crdito. En la Ley del Mercado de Valores destaca la creacin de casas de bolsa nacionales y la autorizacin para que las casas de bolsa administraran pensiones y jubilaciones. La Ley de Sociedades de Inversin las clasifica a stas en tres tipos: comunes, de renta fija y de capital de riesgo.

En 1990, se modificaron los artculos constitucionales 28 y 123 en los que se ampliaba la participacin de los sectores privado y social en el capital de los bancos. Se public la Ley de Instituciones de Crdito y la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras. La primera ley sealaba que el servicio de banca y crdito solo poda ser prestado por las instituciones de crdito las cuales podan ser banca mltiple y banca de desarrollo. La participacin mxima que se le permiti al capital extranjero fue del 30%. La segunda ley es la que permiti la formacin oficial de grupos financieros, que se esperaba fuera el antecedente de la creacin de la banca universal en Mxico.

En 1991, se legalizaron las Sociedades de Ahorro y Prstamo (Cajas de ahorro). Adems es el ao en que inici el proceso de reprivatizacin de la banca, mismo que culmin en 1992, el cual pretenda los siguientes objetivos:

Conformar un sistema financiero ms eficiente y competitivo Garantizar una participacin diversificada y plural en el capital Buscar la descentralizacin y el arraigo regional de las instituciones Propiciar las sanas prcticas financieras y bancarias

En 1993, surgen las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles) y se le otorga la autonoma al Banco de Mxico. En este ao la Ley de Inversiones Extranjeras abre la participacin del capital extranjero en los bancos en cualquier proporcin.

A partir de 1995, con la fuerte crisis financiera, se aceler el proceso de extranjerizacin de la banca, ya que los bancos extranjeros adquirieron a los bancos nacionales, quitndole a los mexicanos el control sobre el sistema financiero.

Actualmente el 90% del sector bancario est en manos de los extranjeros, el nico banco 100% mexicano que queda es Banorte.

En la siguiente lnea de tiempo puede resumirse la evolucin de la banca en Mxico.

Evolucin de la banca en Mxico

1976
Banca especializad a Banca mltiple

1982
Nacionalizacin de la Banca

1991
Reprivatizacin de la banca y creacin de grupos

1995
Extranjerizacin de la banca

1.1.4 ORGANISMOS QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

La estructura del sistema financiero mexicano est conformada de la siguiente manera:

a) Organismos reguladores y supervisores: Son instituciones pblicas que reglamentan y supervisan las operaciones y las actividades financieras que se llevan a cabo en nuestro pas y por otro lado, definen y ponen en prctica las polticas monetarias y financieras fijadas por el gobierno.

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) Banco de Mxico (BANXICO) Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) Comisin Nacional para la Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF) Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB)

b) Organismos operativos: Son las instituciones que realizan las operaciones y las actividades financieras.

Instituciones de crdito Banca mltiple Banca de desarrollo Sociedades financieras de objeto limitado (SOFOLES) Organizaciones y actividades auxiliares de crdito Almacenes generales de depsito Arrendadoras financieras Empresas de factoraje financiero Uniones de crdito

Sociedades de ahorro y prstamo (SAPs) Casas de cambio Organizaciones Burstiles Bolsa mexicana de valores (BMV) Casas de bolsa Sociedades operadoras de sociedades de inversin Sociedades de inversin Instituto para el Depsito de Valores (INDEVAL) Registro nacional de valores e intermediarios (RNVI) Calificadoras de Valores Asociacin mexicana de intermediarios burstiles Academia mexicana de derecho financiero Fondo de apoyo al mercado de valores Mercado mexicano de derivados (MEXDER) Asigna, compensacin y liquidacin

Instituciones de Seguros y Fianzas Aseguradoras Afianzadoras Instituciones del Sistema de Ahorro para el Retiro Administradoras de fondos para el retiro (AFORES) Sociedades de inversin especializadas en fondos para el retiro (SIEFORES) Otros organismos Entidades de ahorro y crdito popular Sociedades de informacin crediticia Controladoras de grupos financieros

Y puede apreciarse en el siguiente organigrama

1.1.4.1

Organismos reguladores y supervisores

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP)

Es la autoridad mxima del Sistema Financiero Mexicano que ejerce sus funciones de supervisin y control por medio de la Subsecretara de Hacienda y Crdito Pblico, as como de las comisiones nacionales correspondientes.

Banco de Mxico (BANXICO)

Es el banco central del pas, encargado de la poltica monetaria. A partir de 1993 goza de autonoma. Sus funciones principales son: Regular la emisin y circulacin de la moneda, los cambios, la intermediacin y los servicios financieros, as como los sistemas de pago Operar con las instituciones de crdito como banco de reserva Prestar servicios de tesorera al gobierno federal Fungir como asesor del gobierno federal en materia econmica y financiera

Participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros organismos de cooperacin financiera internacional

Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)

Es un rgano desconcentrado de la SHCP, con autonoma tcnica y facultades ejecutivas. Su objeto es supervisar y regular a las entidades financieras de su competencia, (instituciones de crdito, organizaciones y actividades auxiliares de crdito y organismos burstiles) a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los intereses del pblico.

Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)

Es un rgano desconcentrado de la SHCP y goza de las facultades y atribuciones que le confiere la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros, la Ley Federal de Instituciones de Fianzas, as como otras leyes, reglamentos y disposiciones

administrativas aplicables al mercado asegurador y afianzador mexicano. Su misin es garantizar al pblico usuario de los seguros y las fianzas, que los servicios y actividades que las instituciones y entidades autorizadas realizan, se apeguen a lo establecido por las leyes.

Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

Es un rgano desconcentrado de la SHCP y goza de las facultades y atribuciones que le confiere la Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro. Se encarga de la coordinacin, regulacin, supervisin y vigilancia de los sistemas de ahorro para el retiro.

Comisin Nacional para la Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF)

Es un Organismo Pblico Descentralizado, cuyo objeto es promover, asesorar, proteger y defender los derechos e intereses de las personas que utilizan o contratan un producto o servicio financiero ofrecido por las Instituciones Financieras que operen dentro del territorio nacional, as como tambin crear y fomentar entre los usuarios una cultura adecuada respecto de las operaciones y servicios financieros.

Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB)

El Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB) es un organismo descentralizado de la Administracin Pblica Federal, con personalidad jurdica y patrimonio propios, creado con fundamento en la Ley de Proteccin al Ahorro Bancario el 21 de mayo de 1999. Tiene como prioridad el mantener la confianza y la estabilidad del sistema bancario, adems de establecer los incentivos necesarios para que exista mayor disciplina en el mercado.

1.1.4.2 Organismos operativos

Instituciones de crdito

Banca mltiple

La banca mltiple, tambin conocida como banca de primer piso o banca comercial, son sociedades annimas de propiedad privada a los que se les considera como intermediarios financieros indirectos, que se dedican a prestar el servicio de banca y crdito, ya que captan recursos del pblico ahorrador a travs de certificados de depsito, pagars, etc. (operaciones pasivas) y otorgan diferentes tipos de crditos (operaciones activas).

Banca de desarrollo

Las instituciones de banca de desarrollo son entidades de la Administracin Pblica Federal, con personalidad jurdica y patrimonios propios, constituidas con el carcter de sociedades nacionales de crdito, en los trminos de sus correspondientes leyes orgnicas y de la Ley de Instituciones de Crdito. Tambin es conocida como banca de segundo piso o banca de fomento (que tambin incluye rganos que no son propiamente bancos). Su finalidad es apoyar y promover el desarrollo de las fuerzas productivas del pas y el crecimiento de la economa nacional, fomentando determinadas actividades econmicas as como el ahorro en todos los sectores y regiones de la Repblica, canalizando adecuadamente los recursos para tener una amplia cobertura regional que propicie la descentralizacin del sistema.

Sociedades financieras de objeto limitado (SOFOLES)

Estas sociedades estn contempladas en la Ley de Instituciones de Crdito. Tienen sus antecedentes histricos en la banca mexicana especializada que oper en nuestro pas hasta 1970. Son sociedades annimas, que tienen por objeto captar recursos provenientes de la colocacin de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, con el propsito de otorgar crditos a determinada actividad o sector (consumo, refaccionario, hipotecario, etc.)

Organizaciones y actividades auxiliares de crdito

Almacenes generales de depsito

De acuerdo a la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, tienen por objeto el almacenamiento, guarda o conservacin, manejo, control, distribucin o comercializacin de bienes o mercancas bajo su custodia o que se encuentren en trnsito, amparados por certificados de depsito y el otorgamiento de financiamientos con garanta de los mismos. Estn facultados para expedir los certificados de depsito, los cuales acreditan la propiedad de las mercancas o bienes depositados en el almacn, as como los bonos de prenda que acreditan la constitucin de un crdito prendario sobre las mercancas o bienes indicados en el certificado correspondiente.

Arrendadoras financieras

La Ley general de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito seala que son las organizaciones encargadas de celebrar contratos de arrendamiento financiero, mediante los cuales la arrendadora financiera se obliga a adquirir ciertos bienes y a conceder su uso o goce temporal, a plazo forzoso, a una persona fsica o moral, la cual se obliga a hacer pagos parciales a la arrendadora para cubrirle el valor de adquisicin de los bienes, las cargas financieras y de otro tipo. Al vencimiento del contrato, el arrendatario puede adoptar una de las siguientes tres opciones: 1. Comprar los bienes a un precio inferior al de su adquisicin 2. Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una renta inferior. 3. Participar con la arrendadora financiera en el precio de venta de los bienes a un tercero.

Empresas de factoraje financiero

La Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito seala que este tipo de empresas compran con descuento a un cliente, llamado cedente, que es proveedor de bienes y servicios, su cartera vigente de clientes, documentada con facturas, listados, contrarrecibos o documentos por cobrar, mediante la celebracin de un contrato en el cual se debe especificarse si: 1. El cliente no queda obligado a responder por el pago de los derechos de crdito transmitidos a la empresa de factoraje financiero, o si 2. El cliente queda obligado solidariamente con el deudor a responder del pago oportuno de los derechos de crdito transmitidos. Una vez que la empresa de factoraje financiero compra la cartera de clientes, es la encargada de realizar las actividades necesarias par la administracin y la cobranza de los derechos de crdito, como por ejemplo: notificar al deudor de los derechos de su transmisin, as como obtener informacin sobre la solvencia moral y econmica de los deudores.

Uniones de crdito

Las Uniones de crdito estn reglamentadas en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito. Operan en las ramas econmicas en las que se ubican las actividades de sus socios y pueden realizar, entre otras, las siguientes actividades: Facilitar el uso del crdito a sus socios y prestar su garanta o aval en los crditos que contraten sus socios. Recibir de sus socios depsitos en dinero para el exclusivo objeto de prestar servicio de caja Recibir de sus socios depsitos de ahorro. Promover la organizacin y administrar empresas industriales o comerciales, para lo cual podrn asociarse con terceras personas.

Encargarse de la compraventa de los frutos o productos obtenidos o elaborados por sus socios o por terceros. Comprar, vender y comercializar insumos, materias primas, mercancas y artculos diversos, as como alquilar bienes de capital necesarios para la explotacin agropecuaria o industrial, por cuenta de sus socios o de terceros

Sociedades de ahorro y prstamo (SAPs) Estas entidades tienen su origen en las cajas de ahorro, que a su vez tuvieron su origen en los Montes de Piedad. En un principio operaban con pleno apego a los principios cooperativistas, sin embargo no estaban constituidas formalmente como sociedades cooperativas, ya que la legislacin mexicana no reconoca la figura de la cooperativa de ahorro y crdito. Esto tuvo como consecuencia la bsqueda de otras formas asociativas, particularmente la de asociaciones civiles. Por tales motivos no se les consideraba como parte del sistema financiero mexicano formal. Fue hasta 1991 cuando las autoridades financieras crearon un marco regulatorio para las cajas de ahorro a fin de que se pudieran incorporar al sistema financiero formal y se public un decreto que reform y adicion a la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito la figura de la Sociedad de Ahorro y Prstamo como organizacin auxiliar del crdito. Son personas morales con personalidad jurdica y patrimonio propios, de capital variable no lucrativas. La responsabilidad de los socios se limita al pago de sus aportaciones y tienen por objeto captar recursos exclusivamente entre sus socios, mediante actos causantes de pasivo directo o contingente, quedando la sociedad obligada a cubrir el principal y, en su caso, los accesorios financieros de los recursos captados. Los recursos de estas sociedades de ahorro y prstamo se utilizan exclusivamente en los socios mismos o en inversiones que propicien su beneficio mayoritario. Son la forma en la que pequeos comerciantes, profesionistas y cualquier persona tiene acceso al ahorro y al crdito

Casas de cambio

Las casas de cambio no estn definidas especficamente en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito como organizaciones auxiliares, sino que la ley define la compraventa habitual y profesional de divisas, como una

actividad auxiliar del crdito y, por otro lado dispone que: Las sociedades annimas a quienes se les otorgue autorizacin para realizar en forma habitual y profesional operaciones de compra, venta y cambio de divisas con el pblico dentro del territorio nacional, se les denominar casas de cambio. Las operaciones que pueden llevar a cabo son las siguientes: Compraventa de billetes y de piezas acuadas en metales comunes, con curso legal en el pas de emisin. Compraventa de cheques de viajero denominados en moneda extranjera. Compra de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda extranjera, a cargo de entidades financieras. Venta de documentos a la vista y pagaderos en moneda extranjera que las casas de cambio expidan a cargo de instituciones de crdito del pas, sucursales y agencias en el exterior de estas ltimas, o bancos del exterior. Compraventa de divisas mediante transferencia de fondos sobre cuentas bancarias.

Organizaciones Burstiles

Bolsa mexicana de valores (BMV)

La Bolsa Mexicana de Valores es una sociedad annima de capital variable con concesin de la SHCP, eje del mercado financiero ms excitante en Mxico. Su objetivo es dar transparencia al mercado de valores, facilitar que sus socios, las casas de bolsa, realicen las operaciones de compra y venta ordenadas por sus clientes, hacer viable el financiamiento a las empresas y gobierno a travs de la colocacin primaria de ttulos en el mercado y proveer el medio para que los tenedores de ttulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios intercambien sus valores (mercado secundario). La Bolsa Mexicana de Valores no compra ni vende valores, sino que facilita la realizacin de estas operaciones que estn a cargo de sus accionistas, las casas de bolsa, las cuales se realizan de manera automatizada tanto en el mercado de capitales como en el mercado de deuda, a travs del BMV-SENTRA Capitales y el BMV-SENTRA Ttulos de deuda.

Casas de bolsa

Son sociedades annimas de capital variable que poseen concesin de la SHCP para fungir como agentes de valores. Algunas de sus funciones son las siguientes: Actuar como intermediarios directos en el mercado de valores Recibir fondos por concepto de las operaciones con valores que se les encomienden. Prestar asesora en materia de valores. Recibir prstamos o crditos de instituciones de crdito o de organismos de apoyo al mercado de valores, para la realizacin de las actividades que les sean propias. Conceder prstamos o crditos para la adquisicin de valores con garanta de stos. Realizar operaciones por cuenta propia Proporcionar el servicio de guarda y administracin de valores, depositando los ttulos en la propia casa de bolsa, en una institucin para el depsito de valores o, en su caso, depositndolos en la institucin que seale la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Sociedades operadoras de sociedades de inversin

Son entidades autorizadas por la CNBV para prestar a las sociedades de inversin, entre otros, los servicios de Administracin de Activos, que consisten en la celebracin de operaciones de compra, venta o inversin de Activos Objeto de Inversin a nombre y por cuenta de la sociedad de inversin, as como el manejo de carteras de valores en favor de sociedades de inversin y de terceros, ajustndose a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores. Tales entidades contarn con todo tipo de facultades y obligaciones para administrar, como si se tratara de un apoderado con poder general para realizar actos de tal naturaleza, debiendo observar en todo caso, el rgimen de inversin aplicable a la sociedad de inversin de que se trate, as como su prospecto de informacin al pblico inversionista, salvaguardando en todo momento los intereses de los accionistas de la misma, para lo cual debern proporcionarles la informacin relevante, suficiente y necesaria para la toma de decisiones.

Sociedades de inversin

Es una sociedad annima que tiene por objeto la adquisicin de valores y documentos seleccionados de acuerdo con el criterio de diversificacin de riesgo, con recursos provenientes de la colocacin de las acciones representativas de su capital social entre el pblico inversionista. Para un inversionista ser dueo de las acciones de la sociedad de inversin significa ser propietario de una parte de la cartera de valores de esa empresa, que se dedica a invertir profesionalmente, es decir, representa la posibilidad de diversificarse con la aportacin de todos en la cartera de inversin. Las Sociedades de Inversin cumplen los siguientes objetivos fundamentales: Dar acceso a los pequeos y medianos inversionistas al mercado de valores. Fomentar el ahorro interno. Fortalecer y descentralizar el mercado de valores. Democratizar el capital. Contribuir al financiamiento de la planta productiva del pas.

Instituto para el Depsito de Valores (INDEVAL)

Es una sociedad annima de capital variable, creado en 1978 con la finalidad de prestar servicios de custodia, administracin, compensacin, liquidacin y transferencia de valores, para que no sea necesario su traslado fsico.

Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI)

El Registro Nacional de Valores e Intermediarios est a cargo de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, la cual lo organiza de acuerdo con lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores y en las reglas que al efecto dicte la propia Comisin. Es de carcter pblico y se forma con tres secciones: la de valores, la de intermediarios, as como la especial.

Solo podrn ser materia de oferta pblica los documentos inscritos en la seccin de valores. La oferta de suscripcin o venta en el extranjero, de valores emitidos en Mxico o por personas morales mexicanas, estar sujeta a la inscripcin de los valores respectivos en la seccin especial. La intermediacin en el mercado de valores nicamente podr realizarse por sociedades inscritas en la seccin de intermediarios.

Calificadoras de valores

El objeto de estas empresas es dar un dictamen, una opinin acerca de la capacidad de pago de las empresas que emiten cualquier tipo de ttulos de deuda. La empresa que no reciba una calificacin adecuada no podr emitir deuda para colocarla entre el pblico inversionista. Las empresas calificadoras hacen un dictamen de determinada emisin de deuda, no de la empresa que la emite. Las emisoras pueden tener diferentes calificaciones en cada emisin. La calificacin refleja la opinin de la empresa calificadora sobre la posibilidad de pago de la emisora, para lo cual toma en cuenta tanto aspectos cuantitativos (estados financieros y flujos de caja) como cualitativos (liderazgo en el mercado, estrategia de negocios, recursos humanos). La calificacin no es una garanta de que la empresa va a cubrir sus deudas, pero reduce el riesgo. Las calificaciones van de ms a menos. Cada calificadora tiene su propio sistema de tres o cuatro clasificaciones, aunque todas son semejantes.

Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles (AMIB)

La Amib Agrupa las casas de bolsa que operan en Mxico con el propsito de promover su crecimiento, desarrollo y consolidacin. Adems propicia condiciones que favorezcan su desempeo y las induce a que adopten medidas de autorregulacin para satisfacer los parmetros internacionales, a que se conduzcan con profesionalismo

y segn la conducta tica que dicta el Cdigo de tica de la Comunidad Burstil Mexicana. Algunos de sus objetivos generales son: Realizar los estudios e investigaciones necesarios para identificar nuevas oportunidades de desarrollo de las casas de bolsa. Desarrollar y apoyar aquellos proyectos que se orienten a consolidar el mercado de valores y a sus intermediarios financieros. Promover la actualizacin e incorporacin de nuevas tecnologas, para mantener un proceso de mejora continua del mercado de valores.

Academia mexicana de derecho financiero

Esta academia tuvo su origen en la Academia Mexicana de Derecho Burstil; cambi su nombre porque el derecho burstil se fundamenta en el derecho financiero, y este ltimo es un concepto ms amplio. Su finalidad es contribuir a la actualizacin y difusin del marco normativo burstil, pues analiza y propaga de manera permanente el derecho financiero, especficamente el burstil.

Fondo de apoyo al mercado de valores

Es un fondo constituido con aportaciones de las casas de bolsa y tiene por objetivo dar seguridad econmica al pblico. Es una forma de garantizar indirectamente la solvencia econmica del mercado de valores.

Mercado Mexicano de Derivados (MEXDER)

Es una sociedad annima de capital variable, constituida oficialmente en 1997, posee una concesin de la SHCP y tiene los siguientes objetivos principales: Ofrecer la infraestructura fsica para la cotizacin, negociacin y difusin de informacin de contratos de futuros y contratos de opciones. Establecer el marco reglamentario correspondiente.

Vigilar la transparencia, correccin e integridad de los procesos de formacin de precios, as como la observancia de la normatividad aplicable. Establecer los procedimientos disciplinarios para sancionar aquellas infracciones cometidas por los miembros y garantizar que las operaciones se lleven a cabo en un marco de transparencia y confidencialidad absoluta.

Los miembros del Mexder pueden ser casas de bolsa, instituciones de crdito, casas de cambio y personas morales no financieras. Adems deben adquirir al menos una accin representativa del capital social del Mexder.

Asigna, compensacin y liquidacin

Es un complemento de Mexder. Se trata de una cmara de compensacin cuyo objetivo es proveer la infraestructura para registrar, compensar y liquidar las operaciones que realicen los miembros de Mexder. Se constituy como un fideicomiso de pago en una de las instituciones de crdito mexicana. En sus funciones de cmara de compensacin, Asigna debe generar seguridad y confianza; as, cuenta con un fondo de compensacin para enfrentar las contingencias de mercado. Este fondo se integra como un porcentaje de las aportaciones de los socios liquidadores y se actualiza de acuerdo con los riesgos y posiciones de mercado.

Instituciones de Seguros y Fianzas

Aseguradoras

Las instituciones de seguros se obligan mediante la celebracin de un contrato, en el momento de su aceptacin y mediante el cobro de una prima, a resarcir un dao o pagar una suma de dinero si ocurre la eventualidad prevista en ese contrato.

Los diferentes tipos de seguro que existe son los siguientes:

Automviles Vida Accidentes personales y enfermedades Gastos mdicos mayores Agropecuario Diversos Transportes Incendio Responsabilidad civil y riesgos profesionales Crdito

Afianzadoras

Las instituciones de fianzas se encargan, mediante la celebracin de un contrato y el pago de una prima, de cumplir a un acreedor la obligacin de su deudor en caso de que ste no lo haga. Los participantes son: a) Fiado. Deudor principal por quien se obliga la institucin afianzadora, b) Beneficiario. Acreedor ante quien se garantiza la obligacin del fiado y c) Fiador. Institucin de fianzas concesionada por el gobierno federal para expedir fianzas a ttulo oneroso.

Hay cuatro tipos de fianzas: Fidelidad. Garantiza a un patrn el desempeo fiel y honesto del trabajador. Judicial. Garantiza el cumplimiento de una resolucin emitida por una autoridad judicial, como la libertad bajo fianza o condicional. Administrativa. Garantiza el cumplimiento de las obligaciones legales derivadas de un contrato. Crdito. Garantiza el pago de algn crdito otorgado.

Instituciones del Sistema de Ahorro para el Retiro

Administradoras de fondos para el retiro (AFORES)

Son entidades financieras dedicadas exclusivamente a administrar de manera habitual y profesional las cuentas individuales de los trabajadores; canalizan los recursos de

acuerdo con las leyes de seguridad social y administran sociedades de inversin. Algunas de sus actividades son: Abrir, administrar y operar las cuentas individuales de los trabajadores. Recibir las cuotas y aportaciones obligatorias correspondientes a las cuentas individuales, as como las voluntarias. Individualizar los rendimientos derivados de la inversin de las mismas. Enviar al domicilio que indiquen los trabajadores sus estados de cuenta. Administrar las sociedades de inversin. Pagar los retiros parciales de los trabajadores con cargo a sus cuentas individuales.

Sociedades de inversin especializadas en fondos para el retiro (SIEFORES)

Son sociedades annimas de capital variable que tienen por objeto exclusivo invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales que reciban de acuerdo con las leyes de seguridad social y los recursos de las administradoras. El rgimen de inversin debe ser tal que ofrezca la mayor seguridad y una rentabilidad adecuada de los recursos de los trabajadores.

Otros organismos

Entidades de ahorro y crdito popular

Con los antecedentes y las experiencias tenidas en el sector de ahorro y crdito popular, primero con las cajas de ahorro que carecan de un marco regulatorio y luego con las sociedades de ahorro y prstamo que se rigen por la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, se hizo impostergable dar orden y organizar a este sector, por lo que la SHCP retom la iniciativa de crear una ley especial para estas entidades. En el ao 2001 se public la Ley de Ahorro y Crdito Popular con lo que tambin se les considera intermediarios financieros, formando parte del Sistema Financiero Mexicano formal al igual que las Sociedades de Ahorro y Prstamo.

El trmino entidades de ahorro y crdito popular es un genrico, especficamente este tipo de entidades actualmente slo pueden adoptar una de dos figuras jurdicas: Sociedad Financiera Popular (SOFIPO) o bien, Sociedad Cooperativa de Ahorro y Prstamo. En el caso de la Sociedad Financiera Popular la figura jurdica es la de sociedad annima de capital variable; la Sociedad Cooperativa de Ahorro y Prstamo es precisamente una sociedad cooperativa.

Sociedades de informacin crediticia

Tienen como objetivo concentrar y proporcionar informacin sobre el perfil de crdito de personas fsicas a las empresas afiliadas que lo soliciten. El perfil citado se refiere al comportamiento de pago de las personas que tengan o hayan tenido un crdito. Esta informacin se proporciona a las instituciones y organizaciones auxiliares de crdito y a empresas comerciales que la requieren para evaluar ms objetivamente las solicitudes de crdito.

Controladoras de grupos financieros

Son dueas de cuando menos el 51% del capital de las instituciones financieras que conforman al grupo y que debe tener el control de la asamblea de accionistas de todas las empresas integrantes. Su objetivo es precisamente adquirir y controlar acciones de estas empresas, y no realizar las actividades de ellas.

Los grupos financieros se integran por:

Una sociedad controladora y Por algunas de las siguientes entidades financieras:

o o o o o o o o o o

Instituciones de banca mltiple Sociedades financieras de objeto limitado Almacenes generales de depsito Arrendadoras financieras Empresas de factoraje financiero Casas de cambio Aseguradoras Afianzadoras Casas de bolsa Sociedades operadoras de sociedades de inversin.

El grupo financiero podr formarse con cuando menos dos tipos diferentes de las entidades financieras siguientes: instituciones de banca mltiple, casas de bolsa y aseguradoras. Si no incluye dos de las entidades financieras anteriores, deber contar por lo menos con tres, cualquiera que sea.

1.2 SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

1.1.1

DEFINICIN

1.1.2

OBJETIVO

1.1.3

ESTRUCTURA Y INTERNACIONAL

FUNCIONAMIENTO

GENERAL

DEL

SISTEMA

FINANCIERO

Se puede considerar que el sistema financiero internacional tiene, aproximadamente, la misma estructura que el sistema financiero mexicano aunque, por supuesto, es mucho ms amplio y complejo, adems, presenta diferencias importantes. Por un lado, es sencillo visualizar varias coincidencias:

Con respecto a las instituciones supervisoras y reguladoras, aunque la figura jurdica no es equivalente a las instituciones mexicanas, ya que se trata del mbito internacional, es claro que diversas organizaciones mundiales ejercen diferentes actividades comparables. Estas instituciones son bsicamente, el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, las que se han clasificado aqu como organismos internacionales. Hay todo un sistema bancario internacional, conformado por una compleja red de instituciones bancarias multinacionales que realizan operaciones y tienen sucursales o filiales en varios pases y, adems, prcticamente existe un banco central, o alguna otra organizacin similar en cada pas. A su vez, estos bancos centrales estn agrupados en lo que podra considerarse considerarse una banca central mundial denominada Bank for International Settlements o Banco de Pagos Internacionales. Hay tambin un sistema burstil internacional que, al igual que el sistema bancario mundial, est formado por una compleja red de instituciones burstiles multinacionales, entre las cuales se encuentran las casas de bolsa mexicanas que tienen sucursales en el extranjero, bsicamente en los principales centros burstiles internacionales: Nueva York y Chicago, y Tokio, en Asia. En este sistema se incluyen los mercados de productos financieros derivados: el incipiente mercado mexicano

de derivados y los grandes mercados internacionales (Estados Unidos, Europa y Asia). Con respecto a lo que en Mxico se considera como actividad auxiliar del crdito, el cambio de divisas, en el mbito internacional existe un enorme e importantsimo mercado de divisas, tambin distribuido en todo el mundo y operado, principalmente, por empresas multinacionales dedicadas a esta actividad, al que se denomina Forex, de foreign exchange, o divisas extranjeras, en castellano. El mercado de los seguros y las fianzas es tambin un mercado internacional en la medida en que hay muchas empresas multinacionales participando en l. Todas las dems actividades financieras son ms o menos internacionales en la medida en que varias de las empresas que las llevan a cabo en la mayora de los pases son directamente filiales de empresas extranjeras o son empresas nacionales con participacin de capital extranjero.

Con respecto a la legislacin aplicable al sistema financiero internacional, es un campo tan vasto como la cantidad de operaciones y de pases que participan en operaciones internacionales y, entonces, abarcara todas las legislaciones nacionales de los participantes, junto con la legislacin propiamente internacional sobre este tipo de operaciones, la cual abarca toda clase de tratados financieros entre naciones e incluye, por supuesto, la referente a nuestro pas, junto con la que a esta rea corresponda del Tratado de libre Comercio de Amrica del Norte.

1.1.3.1

ORGANISMOS MUNDIALES

Entre los principales organismos financieros mundiales se encuentran:

Banco Mundial (The World Bank Group) Fondo Monetario Internacional Banco de pagos Internacionales

Banco Mundial (The World Bank Group)

El grupo del Banco Mundial promueve la apertura de los mercados y el fortalecimiento de las economas. Su propsito es mejorar la calidad de vida y aumentar la prosperidad de las personas en el mundo, y en especial, de las ms pobres.

Los primeros crditos que otorg ayudaron a financiar la reconstruccin de las economas daadas por la guerra en Europa occidental y en Japn despus de la Segunda Guerra Mundial. En la actualidad, el banco otorga crditos a pases en desarrollo de frica, Asia, Europa Central, Latinoamrica, el Medio Oriente, y la ex Unin Sovitica.

Los crditos a los gobiernos de los pases en desarrollo son otorgados para financiar inversiones y promover el crecimiento econmico, por medio de: a) Proyectos de infraestructura b) Paquetes de reforma econmica c) Asistencia tcnica El Banco Mundial tambin ofrece asistencia tcnica mediante asesora de expertos para ayudar a los gobiernos a hacer que los sectores especficos de sus economas sean ms eficientes y relevantes para los objetivos del desarrollo nacional.

El grupo de Banco Mundial est formado por:

1. 2. 3. 4. 5.

El Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo La Asociacin Internacional para el Desarrollo La Corporacin Financiera Internacional La Agencia de Garantas de Inversiones Multilaterales El Centro Internacional para la resolucin de Disputas sobre Inversin.

1. Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo

Fundado en 1944, el Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo es el mayor proveedor de crditos basados en el mercado a pases de ingresos medios (ingresos per cpita entre 1,506 y 5,435 dlares) y est integrado por 180 pases miembros. Ofrece financiamiento, principalmente, mediante la obtencin de crditos en los mercados de capital, con tasa de inters de los crditos que se revisa cada seis meses (en la actualidad, la tasa es aproximadamente 6.54%). Por lo general, los crditos tienen un periodo de gracia de cinco aos y deben ser liquidados en un plazo que vara entre 15 y 20 aos.

2. Asociacin Internacional para el Desarrollo

Establecida en 1960, esta agencia proporciona crditos sin inters a los pases ms pobres del mundo, en la prctica, a pases con un ingresos per cpita de menos de 945 dlares. La integran 159 pases miembros y se financia con contribuciones gubernamentales y fondos adicionales de las utilidades del Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo y de pagos de crditos de la asociacin anteriores. No cobra inters sobre los crditos, los cuales se pagan en periodos que van entre 35 y 40 aos, con un periodo de gracia de 10 aos.

3. Corporacin Financiera Internacional

Fundada en 1956, esta corporacin promueve el crecimiento econmico, prestando recursos directamente al sector privado de los pases en desarrollo. Est integrada por 172 pases miembros y es la mayor fuente de financiamiento para el sector privado en los mercados emergentes.

Algunas de sus caractersticas: trabaja para desarrollar los mercados de capitales, puede asumir posiciones de capital de compaas a las que les presta y es catalizador para otras inversiones provenientes del sector privado.

4. Agencia de Garantas de Inversiones Multilaterales

Establecida en 1988, esta agencia promueve la inversin privada en pases en desarrollo y est integrada por 141 pases miembros. Entre los servicios que ofrece, se encuentran los de: a) Otorgar garantas para proteger a los inversionistas de riesgos no comerciales. b) Ofrecer servicios de asesora par ayudar a los gobiernos a atraer inversin privada. c) Diseminar informacin sobre oportunidades de inversin (IPAnet). 5. Centro Internacional para la Resolucin de Disputas sobre Inversin

Fundado en 1966, este centro ofrece servicios de conciliacin y arbitraje para disputas entre inversionistas y gobiernos anfitriones, y est integrada por 127 pases miembros. Ofrece servicios de asesora, realiza investigaciones y publica documentos con respecto a leyes sobre inversin extranjera.

Fondo Monetario Internacional


El Fondo Monetario Internacional fue creado oficialmente el 27 de diciembre de 1945 en Bretton Woods, New Hampshiere, Estados Unidos. Este organismo fue creado para:

a) b) c) d) e)

Promover la cooperacin monetaria internacional. Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional Promover la estabilidad de los tipos de cambio Auxiliar en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos. Poner sus recursos generales temporalmente a la disposicin de los miembros que sufran dificultades en su balanza de pagos, bajo las salvaguardas indicadas. f) Acortar la duracin y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de pagos internacionales de sus miembros. Sus principales reas de actividad son:

Supervisin. Es el proceso mediante el cual el Fondo Monetario Internacional evala las polticas cambiarias de sus miembros dentro de la estructura de un anlisis amplio de la situacin econmica general y de la estrategia poltica de cada miembro.

Asistencia financiera. Incluye crditos y prstamos otorgados por el Fondo Monetario Internacional a pases miembros, con problemas de balanza de pagos para dar apoyo a polticas de ajuste y reforma.

Asistencia tcnica. Consiste en la experiencia y auxilio que ofrece el Fondo Monetario Internacional a sus miembros en diversas reas globales: el diseo e implantacin de polticas fiscales y monetarias; fortalecimiento de instituciones (como el desarrollo de banco centrales o tesoreras); el manejo y contabilizacin de transacciones con el Fondo Monetario Internacional; la recopilacin y refinacin de datos estadsticos; la capacitacin de funcionarios en el instituto del Fondo Monetario Internacional y, en conjuncin con otras organizaciones financieras internacionales, por medio del Instituto Conjunto de Viena.

Banco de Pagos Internacionales


Desde su creacin en la conferencia de La Haya, en enero de 1930, el Banco de Pagos Internacionales siempre ha sido una institucin de banca central, nica en el mbito internacional. Sus propietarios son bancos centrales, mismos que la controlan, y ofrece diversos servicios altamente especializados a los bancos centrales y, por medio de ellos, al sistema financiero internacional en forma general. Actualmente, el Banco de Pagos Internacionales est profundizando activamente sus relaciones con bancos centrales fuera de su concentracin tradicional en el mundo industrializado.

Las tareas predominantes del Banco consisten en: a) Promover la cooperacin monetaria y financiera internacional a fin de garantizar la estabilidad financiera internacional. Por ello, el Banco de Pagos Internacionales es un foro importante para la cooperacin financiera y monetaria internacional entre los banqueros centrales y, cada vez ms, con otros reguladores y supervisores. b) Ser un Centro de investigacin monetaria y econmica que se encargue de investigar, recopilar y publicar datos sobre banca internacional y desarrollo de mercados financieros y mantener una base de datos econmicos en el interior de los bancos centrales, a la que tengan acceso automatizado los bancos

centrales. c) Ofrecer servicios de banco (inversin y financiamiento) a los bancos centrales miembros. d) Actuar como agente o fiduciario en relacin con diversos acuerdos financieros internacionales.

1.1.3.2 ORGANISMOS DE ESTADOS UNIDOS

A continuacin se presentan algunos de los organismos financieros ms importantes de Estados Unidos:

El Consejo de la Reserva Federal (Federal Reserve Board) La Bolsa de Valores de Nueva York, (New York Stock Exchange) NYSE American Stock Exchange (AMEX) NASDAQ The Chicago Board of Trade Chicago Mercantile Exchange

Consejo de la Reserva Federal (Federal Reserve Board, la Fed)

Es el banco central de Estados Unidos, fundado por el Congreso en 1913 para ofrecer a la nacin un sistema financiero y monetario ms seguro, flexible y estable; con los aos, se ha ampliado su papel en la banca y en la economa. En la actualidad las responsabilidades de la reserva federal se dividen en cuatro reas generales:

a) Dirigir la poltica monetaria del pas, influyendo sobre las condiciones de la moneda y el crdito en la economa, buscando el empleo total y precios estables. b) Supervisar y regular a las instituciones bancarias para consolidar la seguridad y la solidez del sistema bancario y financiero nacional, para proteger los derechos de crdito de los consumidores. c) Mantener la estabilidad del sistema financiero y controlar el riesgo sistmico que puede surgir en los mercados financieros.

d) Ofrecer ciertos servicios financieros al gobierno de Estados Unidos, al pblico, a las instituciones financieras y a las instituciones oficiales del extranjero, incluyendo un papel importante en la operacin del sistema de pagos del pas.

Bolsa de Valores de Nueva York

La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE, por sus iniciales en ingls) es la bolsa de valores ms grande de Estados unidos y del mundo

NASDAQ

La National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD) que opera bajo supervisin de la Securities and Exchange Comission (Comisin de Valores y Cambios) es la organizacin autorregulada ms grande de Estados Unidos. Por medio de sus subsidiarias, The NASDAQ Stock, market Inc., y la NASD Regulation, Inc., la NASD elabora reglas y reglamentos, realiza revisiones reglamentarias de las actividades de negocios de sus miembros y disea y opera servicios e instalaciones en el mercado.

Por su parte, el Mercado de Valores NASDAQ es el mayor mercado electrnico del mundo y tiene capacidad para manejar un volumen de acciones superior a mil millones de ttulos al da. Conocida por sus compaas innovadoras y de vanguardia, la NASDAQ tiene dos secciones el Mercado nacional NASDAQ, que incluye a las compaas ms grandes y con mayor volumen de operacin, y la NASDAQ Small Cap Market, que comprende a las compaas en proceso de crecimiento.

Bolsa Comercial de Chicago (The Chicago Bard of Trade)

Establecida en 1848, es la bolsa de futuros y opciones ms grande y ms antigua del mundo. Al inicio operaba nicamente contratos de futuros agrcolas, como trigo, maz y frijol de soya. En 1975, se ampli para incluir contratos financieros, incluyendo los de futuros sobre Bonos de la Tesorera de Estados Unidos, que es actualmente uno de los contratos que ms activamente se opera en el mundo. La Bolsa comercial de Chicago se expandi de nueva cuenta en 1982, con la introduccin de los contratos de opciones sobre futuros. Los contratos ms recientes de futuros y de opciones sobre futuros en la Bolsa Comercial de Chicago, que se basan en el Dow Jones (Indice Industrial Dow Jones), fueron lanzados en exclusiva en la Bolsa Comercial de Chicago en 1997.

El principal mtodo de operacin en la Bolsa Comercial de Chicago es a viva voz, mediante el cual los operadores se renen cara a cara, en corros de operacin para comprar y vender contratos de futuros. Tambin administra su rpidamente creciente sistema electrnico de operaciones denominado Project A.

El papel de la Bolsa Comercial de Chicago es ofrecer mercados para sus miembros y clientes y supervisar la integridad y la administracin de sus mercados. Un segundo propsito es ofrecer oportunidades para la administracin de riegos a agricultores, compaas, propietarios de pequeos negocios y otros usuarios del mercado. La administracin de riesgo, o cobertura, es la prctica de compensar el riesgo de precio inherente en cualquier posicin de mercado en efectivo asumiendo una posicin opuesta pero igual en el mercado de futuros.

Bolsa Mercantil de Chicago (Chicago Mercantile Exchange)

Es un mercado internacional que les permite a las instituciones y los negocios administrar sus riegos financieros y asignar e invertir sus activos. Se operan contratos de futuros y de opciones en los dos pisos de remates, mediante el proceso de viva voz, en los que se incluyen divisas, tasas de inters, ndices accionarios y productos agrcolas. En

esta seccin se encuentra informacin referente a horas de visita y recursos. Asimismo, se encuentra informacin ms especfica con respecto a la regulacin y algunos datos del departamento de auditora que utilizan las empresas de compensacin que son miembros.

La diversificada lnea de productos de la Bolsa Mercantil de Chicago consiste en futuros y opciones sobre futuros dentro de cuatro categoras generales: 1. Productos agrcolas 2. Divisas 3. Tasas de inters 4. ndices accionarios

Sus miembros de la Bolsa Mercantil de Chicago son las empresas de inversin y los bancos ms grandes del undo, as como tambin operadores independientes y corredores. En todo el mundo, fondos de pensiones, asesores de inversin, administradores de cartera, tesoreros corporativos y bancos comerciales operan en la olsa Mercantil de Chicago como parte integral de su estrategia de administracin financiera.

La innovacin ha sido la palabra clave en la Bolsa Mercantil de Chicago a lo largo de casi un siglo de crecimiento a ofrecido una lnea continua de productos de mejoras en la operacin, que la han conservado en la punta de industria de los servicios financieros.

1.1.3.3 ORGANISMOS EUROPEOS

Algunos de los organismos europeos financieros ms importantes son:

Banco Europeo de Inversin (European Investment Bank) European Association of Securities Dealers Automated Quotation (EASDAQ)

Banco Europeo de Inversiones (European Investment Bank)

Fue creado en 1958 como un cuerpo autnomo para financiar inversiones de capital que promuevan la integracin europea mediante la promocin de las polticas econmicas de la Unin Europea. Su propsito es contribuir a la integracin, desarrollo equilibrio y cohesin econmica y social de los pases miembros. Con este fin, obtiene en los mercados considerables cantidades de fondos que asigna, en las condiciones ms favorables, al financiamiento de proyectos de capital acordes con los objetivos de la Unin europea.

Cotizaciones Automatizadas de la Asociacin Europea de Operadores de Valores (European Association of Securities Dealers Automated Quotation) EASDAQ

Es el mercado de valores europeo para compaas de elevado crecimiento. Est organizada en forma similar al NASDAQ estadounidense y ofrece acceso a una amplia base institucional y de inversionistas al menudeo.

Las operaciones en la EASDAQ las llevan a cabo sus miembros europeos, que estn actualmente ubicados en el Reino Unido, Francia. Alemania, Holanda, Suiza, Austria, Blgica, Portugal, Italia, Dinamarca, Finlandia, Grecia y Luxemburgo. Los fundadores consideran que el futuro econmico de Europa est en el avance de los sectores con valor agregado y gran crecimiento, como la biotecnologa, la industria farmacutica y de atencin a la salud, las telecomunicaciones y la ingeniera y las tecnologas de computacin. Los fundadores y los accionistas de la EASDAQ provienen de las comunidades financieras de Europa, Israel y Estados Unidos.

La EASDAQ ofrece operaciones y finiquitos eficientes en toda Europa, en un mercado altamente regulado y lquido, tambin representa una colaboracin nica entre capitalistas de riego, banqueros de inversin, corredores de valores e instituciones e inversin, para ofrecer un mecanismo que fomente el desarrollo y la innovacin econmica en Europa. Con un slo libro de reglas y una sola plataforma para las operaciones, la EASDAQ estn en posicin de ofrecer a los inversionistas, a sus miembros y a las compaas, un mercado de valores nico y transparente. SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Es el conjunto de entidades integradas por instituciones financieras que tienen por objeto: El otorgamiento de crditos o financiamientos a los diferentes sectores de nuestra economa y la captacin de recursos en forma profesional. Bajo la supervisin y vigilancia de las autoridades del sistema y bajo un marco jurdico establecido. El sistema financiero mexicano sta integrado por instituciones reguladoras o normativas, entidades operativas (Intermediarios Financieros, Grupos Financieros e Inversionistas) y entidades de apoyo; adems de las normas y mecanismos que hacen posible el intercambio de ttulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e intermediarios y aprobados por la Bolsa Mexicana de Valores. (Operacin del Mercado de Valores en Mxico, AMIB, 2000, Mxico). Las 4 entidades que conforman el sistema son: 1. Entidades reguladoras 2. Entidades financieras 3. Personas y organizaciones que realizan operaciones en calidad de clientes con las instituciones financieras. 4. Conjunto de organizaciones que se consideran como auxiliares por ejemplo asociaciones de bancos o aseguradoras. ENTIDADES REGULADORAS Algunas instituciones reguladoras y supervisoras son: Secretara de hacienda y crdito pblico (SHCP) El banco de Mxico (BANXICO) La comisin nacional bancaria y de valores (CNBV) La comisin nacional de seguros y fianzas (CNSF) y La comisin nacional del sistema del ahorro para el retiro (CONSAR) ENTIDADES FINANCIERAS Las actividades del sistema financiero estn divididas de acuerdo con la actividad que realizan: Instituciones de crdito (sistema bancario) Sistema burstil Organizaciones y actividades auxiliares del crdito. Instituciones del seguro y fianzas Sistemas de ahorro para el retiro (SAR) y Grupos financieros.

Estructura del Sistema Financiero Mexicano La funcin de un sistema financiero es canalizar recursos financieros a quien los necesite para que tengan un uso eficiente y productivo, pero deben estar dispuestos a pagar el precio que tienen, con lo que se genera riqueza. En realidad es un mercado financiero, que se divide en 3 categoras: Tiempo, renta y destino de los fondos. Los objetivos del sistema financiero son: Fomentar el desarrollo del mercado primario: el comercio de activos financieros nuevos, acciones y deuda emitida por gobiernos y empresas. Fomentar el mercado secundario: el comercio de los activos financieros para dar liquidez al mercado y promover el ahorro. Es aqu donde se encuentra la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, el Subsistema Bancario y de Valores y el Banco de Mxico.

2.2 IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO


Como ya se ha venido mencionando el sistema financiero en la actualidad es de vital importancia para la economa de cualquier pas, ya que a travs de ste se realizan todas las actividades financieras existentes. Para dejar mas en claro la importancia de dichos sistemas financieros describiremos la importancia que dan importantes economistas a este, tal es el caso de Joseph Stiglitz (2006) para quien el sistema financiero puede ser comparado con el cerebro de la economa. Asigna el capital escaso entre usos alternativos intentando orientarlo hacia donde sea ms efectivo, en otras palabras, hacia donde genere los mayores rendimientos. Por su parte Samuelson (2005) establece que el sistema financiero es una parte muy crtica de la economa moderna, puesto que a travs de ste se realizan toda clase de actividades financieras, tales cmo transferir recursos en el tiempo, entre sectores y entre regiones por lo que esta funcin permite que las inversiones se dediquen a sus usos ms productivos, en vez de embotellarse en donde menos se necesitan. Los sistemas financieros abarcan, empresas, bancos e instituciones que satisfacen las decisiones financieras de las familias, las empresas y los gobiernos locales y del exterior, como se puede ver el sistema financiero es tan amplio e importante que en la actualidad segn Samuelson (2005) la poltica monetarias es la herramienta ms importante con la que cuenta un gobierno para controlar los ciclos econmicos. Los bancos centrales recurren a la oferta monetaria para estabilizar la economa cuando los niveles de desempleo crecen o para frenar la economa cuando los precios suben. Otro autor que explica la importancia del sistema financiero es Mishkin (2008) quien afirma que el sistema financiero tiene cmo actividad central transferir los fondos de las personas que los tienen, a quienes tienen un dficit, por lo que el sistema financiero promueve una mayor eficiencia, ya que hace rentable el dinero de quien no lo necesita llevndolo a quien si lo hace producir. Este escritor tambin menciona que el buen funcionamiento del sistema financiero es un factor clave para el crecimiento de un pas, y el desempeo deficiente de ste, es una de las causas de la pobreza de tantos pases del mundo. Segn Stiglitz (2006) el sistema financiero tambin vigila los recursos para asegurarse de que son empleados en la forma comprometida. Tambin explica como el sistema financiero puede crear una crisis en un pas, nos menciona que si colapsa el sistema financie ro, las empresas no pueden conseguir el dinero que necesitan para continuar con los niveles corrientes de produccin, y mucho menos para financiar la expansin mediante nuevas inversiones. Una crisis puede desencadenar un crculo vicioso por lo cual los bancos recortan su financiamiento, lo que lleva a las empresas a recortar su actividad, lo que a su vez reduce la produccin y las rentas. Cuando la produccin y las rentas se retumban, los beneficios hacen lo propio y algunas compaas se ven abocadas a la quiebra. Cuando las empresas entran en quiebra, los balances de los bancos empeoran y estas entidades recortan an ms sus crditos, lo que aumenta la coyuntura negativa (Stiglitz, 2006:150). Como se puede ver la mayora de los economistas modernos coinciden en que el sistema financiero es de vital importancia en la economa moderna, ya que entre otras funciones, de mucha importancia en la economa de un pas, canaliza el dinero de los ahorradores a los inversionistas quienes lo utilizan para generar mayor produccin en los distintos sectores de la economa, pero esto no en todos los pases se cumple, en la actualidad tenemos que en Mxico el financiamiento al consumo ha aumentado de manera considerable, y por otra parte el financiamiento otorgado por los bancos al sector productivo a disminuido en gran proporcin en los ltimos aos, por lo que el financiamiento o ahorro en Mxico no est siendo utilizado muy productivamente. Otros autores tales como Schumpeter (1963) establecen que el sistema financiero es importante para la promocin de la innovacin tecnolgica y el crecimiento econmico en el largo plazo. Por

su parte Harrod (1939) y Domar (1946) establecieron el modelo de crecimiento de Harrod Domar el cual se realiz de forma paralela e independiente, pero ambos planteamientos llegaron a conclusiones muy similares, por un lado Harrod concluy que para mejorar el crecimiento de una economa el tipo de medidas que se deben de tomar, no deben ser mixtas, es decir, una combinacin de medidas monetarias y fiscales. Lo principal que se debe de hacer para generar un crecimiento sostenido a largo plazo es reducir el ahorro que est por encima de las necesidades que la economa presenta para conseguir el pleno empleo e introducir las innovaciones tecnolgicas. En cuanto a lo poltica econmica Harrod sugiere distribuir mejor el nivel de ahorro dentro de la economa. El Sector pblico tiene que ahorrar, si los agentes privados no lo hacen y llevar a cabo las inversiones necesarias con un bajo volumen de dicha variable, necesaria sin tener que incurrir en una inflacin de demanda derivada de una poltica fiscal expansiva. Por su parte Domar concluye que el principal problema para lograr un crecimiento equilibrado con pleno empleo radica en la existencia de una inversin con nivel bajo para las necesidades de la economa. Para Mntey (2003) la desregulacin del crdito interno, y la consecuente elevacin del multiplicador monetario, ha ocasionado que la emisin de deuda pblica interna con propsitos de regulacin monetaria sea an mayor. Esta autora mensiona que todo lo anterior se ha agravado por que el financiamiento se ha destinado a gastos de consumo que no incrementan la capacidad exportadora. Otros autores coinciden en que el nivel de ahorro en un pas es determinante para el crecimiento econmico del mismo, tal es el caso de Krugman (1999), quien menciona que los pases desarrollados reflejan que sus niveles de ahorro son muy altos comparados con pases en desarrollo. Menciona que dicho ahorro se traduce en inversin productiva y sobre todo en implementacin de tecnologas. Otro autor que comparte este razonamiento es McKinnon (1974), quien ejemplifica con datos de Japn y Alemania despus de la segunda guerra mundial, la tasa de ahorro en Japn para 1970 era del 98% con respecto al producto Nacional Bruto (PNB), mientras que para Alemania la tasa de ahorro ascendi al 52% en 1970 con respecto al PNB. Los depsitos a plazo para los pases en desarrollo es alrededor del 25% con respecto al PNB esto para 1970. De todo lo anterior podemos concluir que el desarrollo econmico exija transferencias inter e intrasectoriales de magnitudes extraordinarias como las que tuvieron lugar en Alemania y Japn. Un amplio sistema bancario parece absolutamente capaz de realizar esto con alto nivel de eficiencia, mediante las acciones voluntarias de empresas y unidades familiares. Desafortunadamente, el mtodo ms usual en los pases en desarrollo es el de mantener un sistema monetario pequeo y reprimido y, entonces, basarse en un cmulo de intervenciones, fiscales y de otra ndole, en los mercados de mercancas y de los factores, como sustitutivo de la intervencin bancaria