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Macro economie 1

1 heure, sans document, 4 pages 29 janvier 2007


1. Questions de cours R epondez tr` es bri` evement aux questions suivantes (deux ou trois phrases susent) : 1. Quest-ce que linecacit e dynamique ? Comment est-elle li ee au stock de capital de la r` egle dor ? equences dune hausse des cotisations retraite dans 2. Quelles sont les cons un syst` eme par capitalisation ? 3. Quelles sont les cons equences dune hausse des d epenses publiques sur la production et le taux dint er et dans le mod` ele IS-LM ? 4. Quest-ce que l equivalence Ricardienne ? Remet-elle en cause les pr edictions du mod` ele IS-LM ? 5. Comment un choc temporaire aectant les fondamentaux de l economie peut-il avoir des eets durables ? equilibre ` a taches solaires ? De tels equilibres saccordent6. Quest-ce quun ils avec les postulats du courant des cycles r eels ? 2. Exercice : Retraite par r epartition et vieillissement de la population Dans le cadre du syst` eme de retraite par r epartition, trois mesures sont habituellement envisag ees pour faire face ` a la hausse des pensions vers ees quentra ne le vieillissement de la population : (1) une hausse des cotisations, (2) une hausse de la dur ee dactivit e donnant droit ` a la retraite, et (3) une baisse des pensions au travers dune baisse du taux de remplacement. Cet exercice sint eresse aux cons equences du vieillissement de la population sur laccumulation du capital dans le long terme. On consid` ere une version du mod` ele ` a g en erations imbriqu ees de Diamond dans laquelle le temps est d ecoup e en p eriodes de 1 unit e. Au d ebut de la p eriode t, Nt nouveaux individus deviennent actifs, et lon impose Nt = (1+n)Nt1 . Lors de leur premi` ere p eriode de vie, en t, ces individus consomment, epargnent, travaillent durant toute la p eriode, et acquittent des cotisations proportionnelles ` a leur salaire au taux . 1

Lors de leur seconde p eriode de vie, en t + 1, ils travaillent z unit e de temps, 0 z < 1, acquittent ` a nouveau des cotisations proportionnelles ` a leur salaire au taux , et re coivent une pension proportionnelle au salaire courant per cu (par les actifs) sur toute la dur ee de leur propre retraite. Ils meurent T unit e de temps apr` es le d ebut de leur seconde p eriode de vie, 0 T 1. On imposera 0 z T 1. En notant le taux de remplacement, leur retraite s el` eve donc ` a (T z )wt+1 (en t + 1). Leurs pr ef erences sont repr esent ees par la fonction dutilit e u(c1t )+u(c2t+1 ), o` u c1t est leur consommation lorsquils sont jeunes, c2t+1 leur consommation lorsquils sont vieux, et 0 < < 1. 1. Ecrivez la condition d equilibre des comptes de la caisse de retraite lors de la p eriode t en fonction de , , T , z et n. 2. Il nest pas n ecessaire (mais il est utile) de r epondre ` a cette question pour r epondre aux questions suivantes, et seuls des ordres de grandeurs approximatifs vous sont demand es. Supposons que chaque p eriode dure 35 ans et quun individu devienne actif ` a 25 ans. Sachant que l age minimal de d epart en retraite est aujourdhui de 60 ans, que le taux de cotisations est en moyenne egal ` a 20% (du salaire), et en utilisant les donn ees jointes en Annexe, donnez le taux de remplacement assurant l equilibre des comptes de la caisse de retraites. Si, comme pr evu ` a lhorizon 2050, lesp erance de vie augmentait de 10 ans que deviendrait-il ? 3. Ecrivez les deux contraintes budg etaires auxquelles fait face un individu n e en t, et le programme quil doit r esoudre. Si la dur ee z etait choisie par lindividu, quelle serait sa valeur ? Cela vous semble-t-il conforme aux donn ees fournies en Annexe ? Commentez. 4. On supposera dor enavant que z est choisie par la caisse de retraite. Ecrivez la contrainte budg etaire intertemporelle dun individu n e en t. Comment r eagit l epargne individuelle ` a une variation des salaires, des di erents param` etres de politique economique, et du taux dint er et ? Vous interpr` eterez economiquement chacun de ces eets en prenant le syst` eme actuel comme situation initiale. 5. La production ` a la date t est donn ee par F (Kt , Lt ), o` u F est homog` ene de degr e 1, Kt le stock de capital agr eg e disponible en t, et Lt la population active lors de cette p eriode. Les entreprises se comportent de fa con concurrentielle. Vous noterez kt le stock de capital par t ete dactif en t et vous supposerez que la d epr eciation du capital est int egrale. Donnez l equation qui d enit le stock de capital par t ete (dactif) stationnaire, lorsque les comptes de la Caisse sont equilibr es. 6. On supposera que le taux de cotisation est choisi par la Caisse et que le taux de remplacement est pos e de sorte ` a assurer l equilibre de ses comptes. Initialement, l age de la retraite est de 60 ans, et on supposera que le taux de cotisation, egal ` a ` a 0.2, est susamment petit pour etre 2

pos e ` a 0. Comment r eagit alors le stock de capital stationnaire ` a une hausse de lesp erance de vie T , de l age de la retraite z , et du taux de cotisation ? Expliquez chacune de ces r eactions.