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Interés Simple e Interés Compuesto
El interés pagado y recibido puede considerarse como simple o compuesto.

1.
2. 3.

Interés Simple Valor actual Tasas equivalentes

!escuento ". Interés Compuesto #. Valor actual a interés compuesto $. Interés simple versus interés compuesto %. Tasas equivalentes &. !escuento Compuesto 1'. Equivalencia de capitales a interés compuesto 11. Estimaciones duplicando el tiempo y la tasa de interés 12. Tasa variable durante el per(odo que dura la deuda 13. E)ercicios desarrollados 1. Interés Simple El interés simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En consecuencia, el interés obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Es decir, la retribución económica causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el monto del interés es calculado sobre la misma base. Interés simple, es también la ganancia sólo del Capital (principal, stock inicial de efectivo a la tasa de interés por unidad de tiempo, durante todo el per!odo de transacción comercial. "a fórmula de la capitali#ación simple permite calcular el equivalente de un capital en un momento posterior. $eneralmente, el interés simple es utili#ado en el corto pla#o (per!odos menores de % a&o . 'er en éste Cap!tulo, numeral (.). *l calcularse el interés simple sobre el importe inicial es indiferente la frecuencia en la que éstos son cobrados o pagados. El interés simple, +, capitali#a. *+rmula general del interés simple-

.

[5]

VF = VA ( 1 + n ∗ i )

1.1. Valor actual "a longitud de una escalera es la misma contada de arriba aba.o como de aba.o arriba. El valor futuro VF puede considerarse como la cima vista desde aba.o y el valor actual VA como el fondo visto desde arriba. El valor actual de una cantidad con vencimiento en el futuro, es el capital que a un tipo de interés dado, en per!odos también dados, ascender/ a la suma debida. 0i conocemos el monto para tiempo y tasa dados, el problema ser/ entonces 1allar el capital, en realidad no es otra cosa que el valor actual del monto. 2erivamos el '* de la fórmula general[6 ] VA = VF (1 + n ∗ i )

2

0iendo ésta la fórmula para el valor actual a interés simple, sirve no sólo para per!odos de a&o, sino para cualquier fracción del a&o. El descuento es la inversa de la capitali#ación. Con ésta fórmula calculamos el capital equivalente en un momento anterior de importe futuro. ,tras fórmulas derivadas de la fórmula general0i llamamos I a los intereses percibidos en el per!odo considerado, convendremos[7 ] I = VF- VA

"a diferencia entre '3 y '* es el interés (I generado por '*. 4 también, dada la fórmula general, obtenemos la fórmula del importe de los interesesI 5 '*(%6n7i 8 '* 5 '* 6 '*7n7 i 8 '*
[8 ] I = VA ∗ n ∗ i

I 5 (principal 7(tasa de interés 7(n9mero de per!odos ,Inversiones- I ,.réstamos- I = monto total 1oy 8 inversión original = saldo de deuda 8 préstamo inicial

Con la fórmula :;< igual calculamos el interés (I de una inversión o préstamo. 0! sumamos el interés I al principal '*, el monto '3 o valor futuro ser/.
[9 ] VF = VA+ I

o

VF = VA(1+i*n)

2espe.ando éstas fórmulas obtenemos el tipo de interés y el pla#oI [1 0 ] i = VA ∗ n VF -1 [1 1 ] i = VA n I [1 2 ] n = VA ∗ i VF -1 [1 3 ] n = VA i El tipo de interés (i y el pla#o (n deben referirse a la misma unidad de tiempo (si el tipo de interés es anual, el pla#o debe ser anual, si el tipo de interés es mensual, el pla#o ir/ en meses, etc. . 0iendo indiferente adecuar la tasa al tiempo o viceversa. *l utili#ar tasas de interés mensual, el resultado de n estar/ e=presado en meses. En estas fórmulas la tasa de interés (i) est/ indicada en forma decimal. +omenclaturaI V/ V* n i 5 Interés e=presado en valores monetarios 5 'alor actual, e=presado en unidades monetarias 5 'alor futuro, e=presado en unidades monetarias 5 >eriodo de capitali#ación, unidad de tiempo, a&os, meses, diario,... 5 ?asa de interés, porcenta.e anual, mensual, diario, llamado también tasa de interés real.

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E)ercicio 11 ,V/ a interés simpleEncontrar el valor actual, al @A de interés simple, de BC %,;DD con vencimiento en E meses. Soluci+n0 '35 %,;DDF i 5 D.D@F n 5 EGHF '* 5 I

E)ercicio 12 ,Interés simple 1 Inversi+n inicialJCu/l fue nuestra inversión inicial, si 1emos obtenido utilidades de BC )DD, después de ; meses, a interés simple y con el H;A de tasa anualI Soluci+n0 I 5 )DDF n 5 ; i 5 D.DH (D.H;G%( F '* 5I

1 ,8 0 0 [6 ] VA = = UM 1 ,6 1 7 .9 8 1 +(9 4 ×0 .05 )

:;< )DD 5 VA(D.DH7; , de dondeVA = 300 = UM 9 3 7 .5 0 0 .0 4 *8

E)ercicio 13 ,V* a interés simple0i tenemos BC %D,DDD y lo invertimos por un a&o con el (;A de interés anual. JCu/nto dinero tendremos al finali#ar el a&oI Como es normal e=igiremos la devolución del monto inicial incrementado algo m/s mensual, que compense la pérdida del valor de la moneda, el riesgo corrido y el interés del dinero. $eneralmente es preferible utili#ar el dinero en el presente y no en el futuro. El incremento es el interés y es consecuencia de la capacidad que tiene el dinero de Kproducir m/s dineroL. El interés como todo precio, depende del mercado y de las condiciones de cada negociación, fundamentalmente del pla#o y del riesgo. Soluci+n'* 5 %D,DDDF i 5 D.(;F n 5 %F '3 5I :@< VF 5 %D,DDD (%6 D.(;A7% 5 BC %(,;DD Con este sencillo e.emplo demostramos que es indiferente recibir 1oy BC %D,DDD ó BC %(,;DD dentro de un a&o. E)ercicio 1 ,V* a interés simple+ecesitamos saber el monto que retirar!amos dentro de H a&os, s! 1oy invertimos BC (,DDD al ;A para el primer a&o con incrementos del %A para los pró=imos tres a&os. En estos casos no aplicamos directamente la fórmula general del interés simple, por cuanto el tipo de interés en cada per!odo es diferente. 2ebemos sumar al principal los intereses de cada per!odo, calculado siempre sobre el capital inicial pero a la tasa vigente en cada momento. Soluci+n'* 5 (,DDDF n 5 HF i%...H 5 D.D;, DE, D.%D y D.%%F '3 5I *l e.emplo corresponde la relación siguienteVF = VA+ (VA× i 1 ) + (VA× i 2 )+ (VA× i 3 ) + (VA× i 4 )

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VF =2 ,0 0 0 +(2 ,0 0 0 ×0 .0 8 )+(2 ,0 0 0 ×0 .0 9 )+(2 ,0 0 0 ×0 .1 0 )+(2 ,0 0 0 ×0 .1 1 )= UM 2 ,7 6 0
2espuesta0 El monto a retirar es BC (,MND.DD E)ercicio 1" ,Interés simple0 interés y tasa de interésEl d!a de 1oy obtenemos un préstamo por BC @,DDD y después de un a&o pagamos BC @,EDD. 2eterminar el interés y la tasa de interés. Soluci+n'* 5 @,DDDF n 5 %F '3 5 @,EDDF I 5I i 5IF :M< I = @,EDD 8 @,DDD 5 BC EDD

5 ,9 0 0 -1 5 ,0 0 0 [1 1 ] i = =0 .1 8 1
2espuesta0 El interés es BC EDD y la tasa de interés %;A. E)ercicio 1# ,Interés simple ordinario y comercialCalcular el interés simple ordinario o comercial y e=acto de un préstamo por BC NDD con una tasa de interés del %@A durante un a&o. Soluci+n- (operamos en base anual '* 5 NDDF nC,CEOCI*"5 %F nEP*C?, ()DG)N@ 7%( 5 D.E;N)F i 5 D.%@F I 5I :;< I (,O2I+*OI, :;< I (EP*C?, = NDD7D.%@7% = NDD7D.%@7D.E;N) 5 BC ED.DD 5 BC ;;.MM

Con el interés simple ordinario pagamos mayores cantidades de dinero que con el e3acto, en casos como éste, de sumas peque&as, la diferencia es m!nimaF en montos mayores ésta puede convertirse en fuente de pagos mayores. >or lo general los bancos y empresas de venta al crédito operan aplicando el interés ordinario. E)ercicio 1$ ,Interés y V* a interés simple2eterminar los intereses y el capital final producido por BC %D,DDD con una tasa del %;A en un a&o. Soluci+n0 '* 5 %D,DDDF i 5 D.%;F n 5 %F I 5I :@< I = %D,DDD7%7D.%; 5 BC %,;DD Calculado el importe de los intereses, es posible determinar el importe del capital final:M< VF = %D,DDD 6 %,;DD 5 BC %%,;DD 2espuesta0 "os intereses producidos son BC %,;DD y el capital final BC %%,;DD. E)ercicio 1% ,Interés simple4 tasa de interés4 tasa peri+dica y tasa globalEn la fec1a obtenemos un préstamo por BC @,DDD para ser pagado después de ) a&os a BC E,;DD. 2eseamos saber- %Q El interés y (Q la tasa de interés periódica y global del préstamo. Soluci+n-

en la mayor!a de veces..A anual.. al final el importe total es el mismo. Codificar la frecuencia de c/lculo de intereses.%@ b.dos tasas e=presadas en distintas unidades de tiempo. 1. etc. d!as. E)ercicio 1& .NDD 5 BC %.. es decir. la tasa anual )(A y la tasa global ENA. los resultados finales de la negociación no var!an.R 5 %.uicioI * este respecto.. Es as! como surge el concepto de tasas equivalentes.0 0 0 [1 1 ] i = ×1 0 0 = 3 2 % ta s a a n u a l 3 *plicando la fórmula del rédito calculamos la tasa global[1 ] i = 9 .DDF n 5 )F I 5IF i 5I %Q Encontramos el interés con la fórmula :M<:M< I 5 E.%@.DD 8 @..DDD = (% 6 H = D.DDD durante H a&os en las siguientes condicionesSoluci+n0 (m 5 n9mero de per!odos de capitali#ación '* 5 %.0 0 0 2espuesta0 El interés es BC H.DD.5 '* 5 @. semestres.0 0 0 = 0 . la acumulación de los intereses al capital inicial es en per!odos m/s peque&os (meses.(@A :@< '3C 5 %. 0i cambiamos la frecuencia (m de c/lculo de los intereses debe cambiarse también el importe de la tasa de interés aplicado en cada caso.Interés anual del %@A :@< '3* 5 %..Interés semestral del M.DDDF i*.DDD = (% 6 H = D. 5 BC %.NDD .R 5 D. Jsignifica beneficio o per.Tasa equivalentes?ipos equivalentes a tasas del %.DM@ y D.D%(@ = %( E)ercicio 2' . cualquiera sea el n9mero de veces que los intereses son calculados.DM@ = ( c. D.8 0 0 -5 . que significa...NDD 5 BC %.DD (Q Con la fórmula :%%< obtenemos la tasa periódica anual y global del préstamo- 9 .@A :@< '3R 5 %. semanas.DDD 5 BC H. trimestres.DDD = (% 6 (H = D.Interés mensual del %.2.8 0 0 -1 5 . Tasas equivalentes $eneralmente las tasas de interés vienen e=presadas en términos anualesF en la realidad no siempre se presentan as!. .DDDF '3 5 E. ( y %(F '3*.Tasa equivalentesCalcular el monto resultante de invertir BC %... son equivalentes cuando aplicadas a un capital inicial durante un per!odo producen el mismo interés o capital final.9 6 ?asa global del préstamo 5 .D%(@F n 5 HF m*.R 5I a.

000*0.00 1.045*4 10. la cantidad total al vencimiento. 7 @.049315*365 In t e ré s 1.DDD 5 BC @.D.4 0 0 = UM 5 . Calcular el '3. 'isto as!. etc. utili#ando la fórmula :@<F y (. el monto total a pagar es igual al valor nominal de la deuda m/s el interés acumulado.HDD El valor actual de BC @.015*12 10.800.A de interés. el '3 es igual al valor nominal de la deuda m/s el interés acumulado durante la vigencia de la misma.800.00 1.0 8 Oetornamos al inicio.50% 0. En el primer caso.18*1 10. E)ercicio 21 .06*3 10.000*0. Valor actual de deudas que devengan interés En los casos de c/lculo del importe futuro.00 1.00 1.00% 4.000*0.000*0.DDD dentro de un a&o con . 0! e=presamos el interés en base semestral.800. el valor nominal de la deuda.00% 9.00 1.000*0.00% 6. el valor futuro ('3 es el valor nominal de la deudaF en el segundo caso.000*0.800. efectuaremos dos operaciones separadas y distintas%. las deudas pueden clasificarse como.6 Bas e t e m p o ral !" $ % & % s t '% (u a t ')& % s t '% *')& % s t '% M% s + .a Cál c u l o [1] I = VA*i *n 10.05% El resultado obtenido es independiente del tipo de base temporal tomado. el pla#o ir/ en semestres.a Cal c u l o 18# 1 18# 2 18# 3 18# 4 18# 12 18# 365 Tas a p e ri ó d i c a 18.HDD es- 5 . 0i por el contrario.800. Calculando el '* de esta cantidad '3 al tipo designado de interés. es necesario conocer primero el monto total de la cantidad a pagar. esto es. En estos casos. por medio de la fórmula :N<.50% 1.V/ de un pagaré- .a sin interésF y b con interés.agaréBn empresario entregó su pagaré para pagar BC @..09*2 10.0 0 0 1 .00 1. E)ercicio 22 .800. el monto total a pagar es el valor nominal de la deuda. el valor actual ser/ diferente del valor nominal de la deuda.DDD 6 (D. Bas e t e m p o ral !" $ % & % s t '% (u a t ')& % s t '% *')& % s t '% M% s + . Cuando el tipo de interés para obtener el valor actual es diferente al de la deuda. Cuando calculemos el valor actual de deudas que no devengan interés. * simple vista la cantidad a abonar es@.3. buscamos el valor actual de deudas que devengan interés.

DNF '3 5I "a solución de este caso es posible 1acerlo en dos partes separadas%Q Calculamos el monto a pagar a los ED d!as. esto forma parte de sus ingresos.DDD. "a persona (prestatario puede pagar a un prestamista el costo (precio del préstamo al inicio del per!odo o al final del mismo.eto la representación de un capital futuro por otro equivalente con vencimiento presente.V/ de un pagaré con di5erente tasa de interésCalcular el valor actual del mismo pagaré. son tomados por el banco central. (Q Calculamos el '* al . o tasa de interés aplicada. !escuento La tasa de descuento fijada por los bancos centrales por realizar el redescuento resulta de suma importancia para la economía. . "os bancos comerciales. !escuento4 es el proceso de deducir la tasa de interés a un capital determinado para encontrar el valor presente de ese capital cuando el mismo es pagable a futuro.D)DF n 5 D.DDD (% 6 D. "a operación de descontar forma parte de las actividades normales de los bancos. necesitan descontar documentos. con la fórmula :@<:@< V* 5 (. E)ercicio 23 .DDDF n 5 ()G%( D. aplicamos la palabra descuento a la cantidad sustra!da del valor nominal de la letra de cambio u otra promesa de pago. En el primer caso este precio recibe el nombre de descuentoF en el segundo interés respectivamente. !escuento Simple 0iendo el descuento un interés. . si el precio del dinero es el @A.DDD con vencimiento a los ED d!as.E)).8 8 0 1 .A.0 3 0 [6 ] VA = = UM 1 . Es un procedimiento inverso al de capitali#ación. 1. redescuento.(@F i 5 D. Soluci+n'3 5 (. 6a tasa de descuento es la ra#ón del pago por el uso del dinero devuelto al liquidar la operación.DN< 5 BC (. Soluci+n'* 5 (.A a pagar dentro de ED d!as2 . el librador del pagaré pagar/ al vencimiento la suma de BC (.D)D.0 8 *s!. a través de la aplicación de la fórmula del descuento simple. el valor actual del pagaré al @A es BC %. a su ve#. .0 3 0 [6 ] VA = = UM 1 . Calcular el valor actual a la tasa del .D. en este caso. devenga el NA de interés.. devenga el NA de interés y vence a los ED d!as es BC %.(@F i 5 D.D@F '* 5I 2 .8 8 0 1 . !escuento simple4 es la operación financiera que tiene por ob. este puede ser simple o compuesto.0 8 *s!. * estos acuden los clientes a cobrar anticipadamente el monto de las obligaciones de sus acreedoresF los bancos entregan dic1as cantidades a cambio de retener tasas de descuento.7 Bn peque&o empresario tiene un pagaré por BC (.A del pagaré por BC (. cuando cobramos la misma antes de su vencimiento.1. es la tasa de descuento. el valor actual al .D)D "uego. 2el mismo modo. "a proporción deducida. 1.(@7D. pues ellas inciden sobre el conjunto de tasas de descuento y de interés cobradas en un país durante períodos determinados. tal operación es denominada..

Es decir. el descuento racional es igual a la cantidad a pagar ('+ menos el valor actual :'*< del capital. iód . "os procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro conocido ('3 cuyo vencimiento quisiéramos adelantar.3. Cumpliéndose la siguiente e=presión[1 4 ] D R = VF . el descuento. !escuento racional o matem7tico "a diferencia entre la cantidad a pagar y su valor actual recibe el nombre de descuento racional o matem/tico. es calculado como el interés total de un intervalo de tiempo. +omenclatura2 . El valor actual ('* es inferior al valor futuro ('3 y la diferencia entre ambos es el descuento (2 . inicial o efectivo. 1acer la operación inversa. los intereses los genera el mismo capital a la tasa vigente en cada per!odo. es una disminución de intereses que e=perimenta un capital futuro como consecuencia de adelantar su vencimiento.articularidades de la operaci+n "os intereses no capitali#an.8 1. El capital resultante de la operación de descuento (valor actual o presente '* es de cuant!a menor.?asa de interés o descuento * partir de éste numeral. supondr/ la disminución de esa misma cantidad porcentual.duración de la operación (tiempo y el capital futuro y la tasa de interés aplicada. 1. el punto de partida siempre es un valor futuro '3 conocido."os intereses producidos no son restados del capital inicial para generar (y restar nuevos intereses en el futuro y.>or tanto a la tasa de interés vigente en cada per!odo. e=isten dos modalidades de descuento8 2escuento racional o matem/tico 8 2escuento comercial o bancario. para lo cual es importante el a1orro de intereses (descuento que la operación supone. anticipar su vencimiento. . no es lo mismo que el descuento bancario. Concluyendo diremos. "a incógnita buscada es el valor actual (capital inicial . El resultado es el descuento racional.'alor final o nominal. determinando el valor actual de la suma a la tasa indicada y restando este '* de dic1a cantidad.VA Como vimos. Cumpliéndose- [1 4 ] DR = VF* n * i 2ependiendo del capital considerado para el c/lculo de los intereses. tanto en operaciones a interés simple como a interés compuesto. El descuento racional es el interés simple.2. Es necesario conocer las condiciones de esta anticipación.2escuento o reba. es el conocido valor futuro '* . que debemos representar por un valor actual '* que tiene que ser calculado. 2esignamos el descuento bancario simplemente con la palabra descuento. los intereses ser/n SdL si éstos son cobrados por adelantado e SiL si son cobrados a su vencimiento Considerar esta observación al usar las fórmulas para calcular ?asas Equivalentes.2escuento racional 2C .a. Cualquiera sea la modalidad de descuento utili#ado. siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital futuro de.'alor actual. "uego- .a de tener por anticipar su vencimiento. 2O .2escuento comercial '+('3 . es decir que. . si trasladar un capital presente al futuro implica incrementarle intereses. Calculamos el descuento racional. . .

.".DDD 8 %.< 1.1 5 ) :%H< !2 5 @.ando sobre capitales diferentes para el c/lculo de interesesF ra#ón por la cual el descuento comercial ser/ mayor al descuento racional (2C T 2O .D C [1 6 ] VA = VN (1 .@DD o también:%N< VA 5 @. . buscar una relación entre tipos de interés y de descuento que nos resulte indiferentes una modalidad u otraF es necesario. debemos determinar primero el descuento 2 c y posteriormente el valor actual '* o capital inicial. .@DD 5 BC ).!escuento racional y comercial2eseamos anticipar al d!a de 1oy un capital de BC @. >ara 1acer comparaciones.%@F '* 5IF 2O 5I .@ Segundo tema0 *sumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el nominal (descuento comercial :%@< DC 5 @. !escuento comercial En este tipo de descuento. 2eterminar el valor actual y el descuento de la operación financiera Soluci+n0 '+ 5 @.9 I 8 !4 fórmulas :M< y :.@DD 1.1 5 (1 +2 *0 .HN 5 BC %. el resultado no es el mismo porque estamos traba. . Tasa de interés y de descuento equivalentes 0i el tipo de interés (i utili#ado en el descuento racional coincide en n9mero con el tipo de descuento (d aplicado para el descuento comercial. como apreciamos en el e.DDD 8 ).%@ 5 BC %.DDD(% 8 (7D. los intereses son calculados sobre el valor nominal '+ empleando un tipo de descuento d.%@ 5 BC ).DDD7(7D.rimer tema0 *sumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el capital inicial (descuento racional 5 .8 4 6 . El capital inicial es obtenido por diferencia entre el capital final ('+ y el descuento (2 c [1 5 ] D c = VN* n * d [1 5 ] VA = VN. para lo cual deber/ cumplirse la igualdad entre ambas2C 5 2O.@DD :%@*< VA 5 @.%@). "as fórmulas que nos permiten cumplir con esta condición son[1 7 ] d = i 1+ ni 3órmula que nos permite conocer d a partir de i. encontrar una tasa de descuento equivalente a uno de interés.n ∗ d ) E)ercicio 2 .DDDF n 5 (F i 5 D.0 0 0 [6 ] VA = = UM 3 .emplo (H. . >or esta ra#ón..DDD con vencimiento dentro de ( a&os a una tasa anual del %@A.

%@H 5 BC )..HN 5 BC %.@HA (descuento comercial :%@< DC 5 @.8 4 6 . observando si tienen el mismo valor en el momento en que son medidos.DDD 8 ). Estas fórmulas son de aplicación sólo con tasas periódicasF aquellas tasas utili#adas en determinado per!odo para calcular el interés.N :%@*< VA 5 @.10 [1 8 ] i = d 1 .nd 3órmula que nos permite conocer i a partir de d. que una tasa de descuento es equivalente a tantas tasas de interés como valores tome n de la operación y a la inversa (no 1ay una relación de equivalencia 9nica entre una i y un d .1 5 (1 +2 *0 . Calcular la tasa de descuento anual que 1aga equivalentes ambos tipos de descuento. .HN 1.Calculando la tasa de descuento0i consideramos en el e.%@).. el instante donde est/n ubicados los capitales. pero no basta fi.rincipio de equivalencia de capitales . esto quiere decir.#. situados en distintos momentos puede resultar conveniente saber cu/l de ellos es m/s atractivo desde el punto de vista financiero.%@F d 5I %Q Calculamos la tasa de descuento anual equivalente[1 7 ] d = 0 . Equivalencia financiera es el proceso de comparar dos o m/s capitales situados en distintos momentos a una tasa dada.DDD 8 %. que la tasa de interés es del %@A anual.DDD7(7D. para comparar dos capitales en distintos instantes.1 1 5 4 1 +2 *0 . >ara ello utili#amos las fórmulas de las matem/ticas financieras de capitali#ación o descuento..HN o también:%N< VA 5 @..%%@H 5 BC %. Soluci+n0 i 5 D. es necesario compararlos. fundamentalmente debemos considerar.N )Q Calculamos el valor actual y el descuento considerando la tasa de descuento encontrada del %%. >ara definir esto.%%@H 5 BC ).1 5 = 0 . E)ercicio 2" .arse solamente en los montos.emplo (H.%@). Como vimos.DDD(% 8 (7D.1 5 (Q "uego calculamos el valor actual y el descuento considerando como tasa de interés el %@A (descuento racional [6 ] VA = 5 . es una función temporal. .0 0 0 = UM 3 . en el interés simple.1 5 ) :%H< !2 5 @. 1allaremos el equivalente de los mismos en un mismo momento y a1! efectuamos la comparación.. "a relación de equivalencia entre tasas de interés y descuento. Equivalencia 5inanciera de capitales Cuando disponemos de diversos capitales de importes diferentes.

DDD. comparados en un mismo momento n. respectivamente. los capitales iniciales y.DDF '3 5 H. . ). >ara calcularlo debemos valorarlos en un mismo momento a la tasa acordada. 8 C/lculo del vencimiento medio. N. C7lculo del capital com:n Es el valor C de un capital 9nico que vence en el momento n. no tiene por qué cumplirse en otro !siendo lo normal que no se cumpla en nin"#n otro momento$.. 0i dos o m/s capitales son equivalentes resultar/ indiferente cualquiera de ellos. H.DDD.0 1 2 5 ) + = VF1 0 1 + 1 × 0 . '*% y '*(.0 1 2 5 ) + 3 . sabiendo que al cambiar este dato var!a el resultado del problema..6 0 0 1 . %F i 5 D. >ara todo esto el acreedor y el deudor deber/n estar de acuerdo en las siguientes condiciones fundamentales8 Comento a partir del cual calculamos los vencimientos.0 0 0 ( 1 + 7 × 0 . /plicaciones del principio de equivalencia El can. ).0 0 0 ( 1 + 4 × 0 . el mismo. (%D 8 N 5 H . el capital 9nico desconocido que los va a sustituir.0 1 2 5 ) + 3 . por una parte. son equivalentes cuando.0 1 2 5 ) ( . conocido y que sustituye a varios capitales C%. Cn. ).D%(@F '3 %D 5I Calculamos con la fec1a focal en %D meses.11 Si el principio de equi alencia se cumple en un momento concreto.currencias probables8 C/lculo del capital com9n. E)ercicio 2# . U. n(.e de uno o varios capitales por otro u otros de vencimiento yGo valores diferentes a los anteriores. 8 Establecer si utili#amos la capitali#ación o el descuento. nn.DDD y ). Afectando esta condici%n la fec&a en que se &a"a el estudio comparati o. 8 ?asa de valoración de la operación.ear las cuatro obligaciones en una sola armada dentro de %D meses.D%(@ '* 5 %. con vencimientos en n%. *l momento de la valoración se le conoce como época o 5ec9a 5ocal o simplemente como fec1a de an/lisis. no e=istiendo preferencia por ninguno en particular. todos ellos conocidos en cuant!as y tiempos. . sólo puede llevarse a cabo si financieramente resultan ambas alternativas equivalentes. >ara pagar estas deudas propone can. tienen igual valor.%@G%( 5 D. si no se cumple la equivalencia 1abr/ uno sobre el que tendremos preferencia que nos llevar/ a elegirlo. 8 Comento en el cual reali#amos la equivalencia. que condicionar' el resultado. Este principio es de aplicación cualquiera sea el n9mero de capitales que intervengan en la operación.8 0 0 ( 1 + 2 × 0 . 2eterminar el monto que tendr!a que abonar si la tasa de interés simple fuera de %@A anual. para ello aplicamos en forma combinada las fórmulas :@< de capitali#ación y :N< de actuali#ación4 . y %% meses respectivamente. 8 C/lculo del vencimiento com9n. Contrariamente.C7lculo del capital com:n 1 Capitali.aci+n simpleBn empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de BC %. C(. 5 ( y (%% 8 %D 5 % F i 5 D. >ara determinar si dos alternativas son financieramente equivalentes tendremos que valorar en un mismo momento y precisar que posean iguales montos. que vencen en los momentos n % y n( respectivamente. 2os capitales. (.DDD.NDD con vencimiento a los ). U . Soluci+n0 (%D 8 ) 5 M . por otra. (%D 8 .DD y H.NDDF n 5 M.

n(.2 5 ⇒ 0 . n( U nn.800 4. 2eterminar el momento del abono con una tasa de interés simple de %@A anual. con vencimientos en n%. sumarlos y con este valor actual total aplicar la fórmula (%) y obtendremos el momento buscado. "a fec1a de an/lisis es el momento cero. que a1ora debe ser igual a la suma aritmética de los montos a los que reempla#a. Cn.DDD.DDD.0125) (1+ 11×0.unto de capitales iniciales.NMN. '3? 5 %H.Vencimiento com:n 1 Interés simpleBn empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de BC %.0125) 14. lo 9nico que var!a es el valor del capital 9nico que suple al con. 2e acuerdo con el acreedor deciden 1oy sustituir las cuatro obligaciones por una sola de BC %H. .. H 5 ).2 5 ∗ 3 0 = 7 .+ C n "a condición a cumplir esEl c/lculo es seme.000 12. U.000 -1 12.000 3. C(..274 = 1+ n × 0.0125) 1 4 .895 + 4.150 + 3.DD y H. con vencimientos en n%.DD y H.600 + + + = 12..D%(@F '*? 5IF n 5I 1.0125) (1+ 6×0.274 n= = 11. C7lculo del vencimiento com:n Es el instante n en que vence un capital 9nico C conocido.000 3. U . ).a s 0 .NMN OespuestaEl monto a pagar por las cuatro obligaciones dentro de %D meses es BC %(. "a condición a cumplir es>ara determinar este vencimiento procedemos de la misma forma que en el caso del capital com9n.000 3.000 + + + = (1+ 3×0.0 1 2 5 2espuesta0 El momento de pago de las cuatros obligaciones en un solo monto es a %% meses con .DDD. C(.0125) (1+ n ×0. que suple a varios capitales C %. C = C 1 + C 2 + . ).. N.0125) (1+ 6×0.600 14.DDDF [6] VA* = i 5 D.0125 (Q .088 + 3.. Cn.NDD con vencimiento a los ).. ).. todos ellos conocidos.000 3.DDD.0 0 0 −1 1 2 . Soluci+n0 '3%.0125) (1+ 8×0.800 4.DDD. . ). C7lculo del vencimiento medio Es el instante n en que vence un capital 9nico C. d!as.H 5 %. y %% meses respectivamente. conocido.0125 14..12 1.NDDF n% .0125) (1+ 11×0.0125) (1+ 8×0. N.. todos ellos conocidos en valores y tiempos. siendo a1ora la incógnita el momento donde se sit9a ese capital 9nico.tra forma de solución es actuali#ar los valores futuros a la tasa y momentos conocidos. U . .274 (1+ 3×0. que suple a varios capitales C %. aplicando sucesivamente la fórmula :N< de actuali#ación[6] 1. E)ercicio 2$ .ante al vencimiento com9n.5 .25 &%s%s 0.543 = VF10 VF%D 5 %(.2 74 [1 3 ] n = = 1 1 . y %%F n 5I %Q Vacemos la equivalencia en el momento cero.nn.

actuali#/ndolos al instante cero[6 ] VA 0 = 1 . .0 1 2 5 ) (1 + 1 1 ×0 .DD y H. .. Cuando tratamos con cualquier otro derec1o de cobro (pagarés.2 5 3 .0 5 (1 + 3×0 . 2e acuerdo con el acreedor deciden 1oy sustituir las cuatro obligaciones por una sola.DDD. N.E d!as (Q Calculamos el valor actual de los capitales. Valoraci+n 5inanciera del descuento .0 0 0 +3 .0 5 *((1 +(8 .()7)D 5 M d!as 2espuesta0 El monto y momento de pago de las cuatros obligaciones en un solo monto es BC %(. Clasi5icaci+n 0eg9n el t!tulo de crédito presentado a descuento. ) 5 ).0 0 0 +3 . "a fec1a de an/lisis es el momento cero.0 0 0 3 .2 3 *0 .7 1 . distinguimos2escuento bancario. Cuando el t!tulo es una letra de cambio.2 3 & %s %s 1 .6 0 0 ×1 1 ) = 8 .()F i 5 D. certificaciones de obra... 2escuento comercial.13 El vencimiento es una media aritmética de los vencimientos de los capitales iniciales.0 1 2 5 ))= UM 1 2 .D@F n 5 . y %% meses respectivamente.4 1 0 ..%.0 1 2 5 ) (1 + 6 ×0 .8 0 0 +4 .D%(@F '3 5I [5 ] VF * =1 1 . aplicando la fórmula :@<'* 5 %%.DDD. E)ercicio 2% . ).0 1 2 5 ) (1 + 8 ×0 .8 0 0 4 . .0 1 2 5 ) )Q Calculamos el monto total a pagar en . Soluci+n0 '3%. y %%F nD 5I %Q Calculamos la media aritmética de los vencimientos de los capitalesn= (1 . recibos. meses y M d!as. ). 2escuento financiero. Cuando las letras proceden de una venta o de una prestación de servicios que constituyen la actividad 1abitual del cedente.()7)D 5 N. El descuento bancario Es un procedimiento financiero que consiste en la presentación de un t!tulo de crédito en una entidad financiera para que ésta anticipe su monto y efectué el cobro de la obligación.NDDF n% . 2escuento no cambiario.NDD con vencimiento a los ). etc.2 5 3 . D.6 0 0 + + + = 1 1 . .(@).M% en .DDD. siendo el importe de dic1os capitales los factores de ponderación.. descontando los gastos por los servicios prestados. 2eterminar el monto y el momento de pago si la tasa de interés simple fuera de %@A anual.. N.DD y H.$. 1.H%D.DDD.0 0 0 ×6 )+(3 .0 0 0 ×3 )+(3 . Cuando las letras son la instrumentali#ación de un préstamo concedido por el banco a su cliente.0 0 0 3. ). facturas.() meses...Vencimiento medio 1 Interés simpleBn empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de BC %.6 0 0 D. 1. ). meses. . El tenedor cede el t!tulo al banco y éste le abona su importe en dinero.) 5 %.8 0 0 ×8 )+(4 .

compuesto por intereses. Intereses.!escuento de una letra2ebemos descontar una letra de BC %D. 2eterminar el importe efectivo recibido por el clientei 5 D.0 4 *2 )] ( "& ) s ) "n % s [1 0 . seg9n la tarifa postal. el mismo que calculamos restando del importe de la letra (valor nominal los gastos originados por la operación de descuento.0 3 5) 1t ' "s 2a s t "s *"t a l 3a s t "s 45% 6 t ) 7" ' % 6) 8) -" 800 380 4 1 . .DDD:%6(D.DD.A.NDD7%7D. Jcu/l es el descuento retenido por el RancoI Soluci+n%Q *plicando E=cel calculamos la fec1a e=acta de la operación financieraF.8 "lamado también quebranto o da&o. es decir. por el tiempo que anticipa su vencimiento y el tipo de interés aplicado por la entidad financiera. incluso cuando el tipo de descuento es igual a la tasa de interés. .DN7% < 5 BC %D. 8 Bna cantidad fi.8 1 6 1 0 ..NDD (Q Calculamos el descuento.DD . comisiones y otros gastos.1 8 4 8 .DHF n 5 NDG)D 5 ( .G%( 5 D. Comisiones. Este tipo de c/lculo es recomendado.!escontando un pagaréEl Ranco descontó el @ de Cayo del (DDH un pagaré por BC %D.A y otros gastos BC H.0 0 0 *0 .DNF '3 5I :@< V* 5 %D. es la cantidad anticipada por el banco al cliente. 0i el tipo de descuento del Ranco es también del NA mensual. 2evengaba el NA de interés y venc!a el @ de . VE NCIM IE NT 05# 06# 2004 F. E)ercicio 3' .00 0 1.DDD que ten!a esta misma fec1a.14 El efectivo l!quido.tros gastos.DN 5 BC N)N. Calculada en función del valor nominal descontado.8 Cantidad cobrada por la anticipación del importe de la letra.a l"' /"& ) n a l -% la l% t ' a 0n t % ' % s % s [1 0. la comisión de cobran#a es el ). pueden incluir los portes y el correo.NDDF n 5 %F d 5 D. la tasa de descuento anual es del H. !escuento de deudas que devengan interés >ara descontar pagarés o documentos que devengan interés es necesario calcular primero el monto nominal.a (m!nimo .unio del mismo a&o. '3 5 '+'+ 5 %D. es la cantidad cobrada por el banco por la cobran#a de la letra. .DDD faltando ND d!as para su vencimiento.0 0 0 *0 .DDDF n 5 %F i 5 D.&.8 0on los denominados suplidos.btenida tomando la mayor de las siguientes cantidades8 Bn porcenta. INICI 0 5 # 0 5 # 2 0 04 !IA" 31 '* 5 %D.DNF 2C 5I :%@< !C 5 %D. E)ercicio 2& .H.e sobre el nominal. el valor nominal m/s el interés y descontar después la suma.

%D 2espuesta0 El valor l!quido del pagaré es BC ).VA 360 & u lt)9 l)6a n . 5 %D d!as . obtenemos el valor l!quido descontando por el n9mero efectivo de d!as en el per!odo de tres meses.Calculando la 5ec9a de vencimiento de un pagaréBn empresario tiene un pagaré de BC H. Calcular la fec1a a partir de la cual el valor l!quido del pagaré no ser/ inferior a BC H." 9 "' 3 6 0 t = 3 6 0 (.)@D.DD E)ercicio 31 .H. Soluci+n%Q Calculamos el monto a pagar dentro de ) meses'* 5 ).H.@A'+ 5 H. si el tipo de descuento es de M. )D 8 (D de dic.Valor l(quido de un pagaréCalcular el valor l!quido de un pagaré de BC ).: t = 3 6 0 (4 .@A también mensual. Soluci+n'3 5 H." 7a l"'%s < .5 0 0 Es decir..DDF n 5 (EDG)D 5 )F i 5 D.0 6 *4 .:-. +egocia con su banco el descuento al NA mensual.DD7(% 6 ()7D. s u s t )tu .H7(% 8 ()7D.H..3 5 0 ) = 200 0 . si el empresario descuenta el pagaré (DD d!as antes del vencimiento recibir/ por lo menos BC H. obtenemos[1 6 ] VA = VF ∗ 1 − t VF.VA = 3 6 0 d ∗V ∗ F t ∗d 360 → VA = VF- t d ∗ VF → 360 t d ∗ VF = VF. fec1a buscada.HM@.)@D.∗ .DM@F '* 5I :%N< VA = H.ulio. que devenga el NA de interés mensual y vence a los ED d!as.DNF '3 5I :@< VF = ).%n .DD.15 2espuesta0 "uego el descuento sobre este pagaré es BC N)N. E)ercicio 32 . "a fec1a es el (D de .@DD que no devenga interés y vence el (D de diciembre.HM@.@DDF '* 5 H. ) .5 0 0 -4 .DNF n 5 tG)NDF t 5IF '3 5I [1 6 ] VA = VN ( 1 .DD (Q 2escontamos este monto al M.DM@ 5 BC ).HF n 5 )F d 5 D.H.n ∗ d ) Oeempla#ando n por tG)ND..%D En la pr/ctica financiera.DN 5 BC H.)@DF d 5 D.

D.1 2 = 0 .5 0 0 = UM 2 .H.@DDF d 5 D.%)N)N trimestral aplicando el descuento racional. JWué tasa de interés cobra el bancoI En otras palabras.N.(EA. El tipo de descuento del Ranco es el H.@NA equivalente al H.4 1 6 7 (Q 2eterminamos la tasa de descuento utili#ada[1 7 ] d = 0 .N..1 0 7 5 = 0 ..%(F n 5 %F 2C 5 I :%@< !C 5 (.A anual con capitali#ación trimestral.A anual @Q Calculamos el valor actual y el descuento considerando como tasa de interés el D.Tasa equivalente al tipo de descuento dadoEl $erente de una compa&!a presenta al Ranco para descuento.Tipo de descuento de un pagaréBn pagaré de BC (.H%NNF d 5I %Q Calculamos el tipo de interés de la operación financiera2 . E)ercicio 3 . con vencimiento dentro de ED d!as.%)NH7H7%DD 5 @H. no devenga interés con vencimiento a los @ meses. un pagaré de BC (. 4 1 6 6 ∗ 0 .%(F n 5 %F i 5I [1 8 ] i = 0 . sin interés. Jqué tasa de interés es equivalente al tipo de descuento dadoI Soluci+n%Q Calculamos la tasa periódica trimestral que cobra el bancoD.16 ((DD 6 %D 5 (%DG)D 5 M meses E)ercicio 33 .8 0 0 −1 2 .2 0 0 (1 +1 *0 .6 8 0 [1 1 ] i = = 0 . Calcular el tipo de descuento utili#ado.@DD7%7D.(DD HQ Calculamos la tasa de interés equivalente al descuento de %(A trimestrald 5 D.D.1 2 2escuento.%( 5 BC )DD )Q Calculamos el valor l!quido del pagaré'+ 5 (.%( trimestral (Q Calculamos la cantidad cobrada por el banco por concepto de descuento'+ 5 (. El valor l!quido ascend!a a BC (.@DD.DD.DDF n 5 (@G%( 5 D.GH 5 D.1 0 7 5 2espuesta0 El tipo de descuento fue de %D. Soluci+n'* 5 (. para compararlo con el descuento comercial calculado[6 ] VA = 2 .1 0 2 9 1 + 0 .@DDF 2C 5 )DDF '* 5I :%@*< V/ 5 (.1 0 7 5 0 .@DD 8 )DD 5 BC (.1 3 6 4 1 -1 *0 .DF '+ 5 (. descontado en el Ranco.1 3 6 3 6 ) .

HDF 2C 5 %ED. 2eterminar a qué tipo de descuento equivale esta tasa de interés.HD 5 BC H.0 4 7 6 1 +1 *0 .D)((7%( 5 D. E)ercicio 3# .0 4 3 3 = 1 + 8*0 .DDD 6 %ED.0 5 (Q Calculamos el descuento bancario:%@< !C 5 H.DH)) mensual i 5 D.DDD por oc1o meses al @(A anual. 2espuesta"a tasa de interés equivalente al descuento de %(A es %).@DD 8 (.@(G%( 5 D.HD 8 %ED.17 :%H< !2 5 (.DDD 2espuesta0 El tipo de descuento equivalente al @A semestral es H.a Oural de *1orro y Crédito presta BC . Soluci+n0 %Q Calculamos la tasa periódica.D@F n 5 %F i 5I 0 .HD 5 BC H.).%ED.F d 5I [1 7 ] d = 0 ..NHA trimestral.0 3 2 2 ) 8 D.NH 2espuesta0 .MNA.HD 2espe.%ED. tasa que nos proporciona el mismo descuento comercial y racional.Tipo de descuento equivalente a la tasa dadaEl se&or Oo.(DD 5 BC )DD En ambos casos los resultados son idénticos.DDD como valor l!quido.as presenta en su Ranco un pagaré por BC H.DDD7%7D.as recibir/ como valor l!quido'+ 5 H.ando '+ en :%@*< V< 5 H. Calcular el tipo de descuento que debe cargar el Ranco para que el dinero recibido como descuento sea igual al interés sobre el pagaré y el se&or Oo.HD "uego el se&or Oo.0 5 [1 7 ] d = = 0 .D.DDD. con lo que queda demostrada la equivalencia de la tasa con el descuento.HDF '* 5I :%@< V/ 5 H. JWué tipo de descuento es equivalente a la tasa de interés del @A semestralI 0olución%Q Calculamos el descuento equivalente a la tasa del @A semestrali 5 D. que devenga el @A de interés semestral con vencimiento dentro de N meses.as reciba BC H.DHMN 5 BC %ED.!e aplicaci+nBna Ca. E)ercicio 3" .DH))F n 5 .%ED.0 4 3 3 0 .

5 '*D (%6i ( 5 '*D (%6i ) $enerali#ando para n per!odos de composición. tenemos la fórmula general del interés compuesto[1 9 ] VF = VA(1 + i)n 3órmula para el c/lculo del monto (capital final a interés compuesto. ?res conceptos son importantes cuando tratamos con interés compuesto%. El interés compuesto es fundamental para entender las matem/ticas financieras. >ara n a&os. El capital original () o VA (. los intereses recibidos son reinvertidos y pasan a convertirse en nuevo capital. n-1 n . 2.NHA anual.( (un a&o tiene ( semestres t $ $ d e int er % 0.N meses . obtenemosEl per!odo de conversión es "a frecuencia de conversión ser/ . transforma el valor actual en valor futuro.08 = = 0. El intervalo al final del cual capitali#amos el interés recibe el nombre de per!odo de capitali#ación.A convertible semestralmente.or e)emplo0 0! invertimos una cantidad durante @X a&os al .. Con la aplicación del interés compuesto obtenemos intereses sobre intereses.. VF 1 VA 2 . esto es la capitali.18 "a tasa del @(A anual equivale a la tasa de descuento del ). "a diferencia entre el monto compuesto y el capital original es el interés compuesto. . "a tasa de interés por per!odo (i ). Calculamos el monto del interés sobre la base inicial m/s todos los intereses acumulados en per!odos anterioresF es decir.04 " r ec#enci$ d e co nver i! n 2 Entonces el n9mero de per!odos de conversión es(n#mero de a*os 7(frecuencia de con ersi%n 5 @X = ( 5 %% *+rmulas del Interés Compuesto0 "a fórmula general del interés compuesto es sencilla de obtener'*D. Interés Compuesto (l concepto y la f%rmula "eneral del interés compuesto es una potente &erramienta en el an'lisis y e aluaci%n financiera de los mo imientos de dinero. "lamamos monto de capital a interés compuesto o monto compuesto a la suma del capital inicial con sus intereses. por acumulación. "a frecuencia de capitali#ación es el n9mero de veces por a&o en que el interés pasa a convertirse en capital. El n9mero de per!odos de conversión durante el pla#o que dura la transacción ( n . '*% '*( '*) 5 '*D 6 '*Di 5 '*D (%6i (%6i 5 '*D (%6i (%6i (%6i 5 '*D (%6i ..aci+n del dinero en el tiempo.

al cual nos referiremos como el factor VF/VA (encontrar VF dado VA .imos en el numeral %. 2e la ecuación :%E< obtenemos la fórmula del valor actual a interés compuesto[2 1 ] VA = VF (1 + i )n . '3 5 '*(%6ni '*(%6%i '*(%6i 5 '3 5 '*(%6i n 5 '*(%6i % 5 '*(%6i 0i llamamos I al interés total percibido.@DD 2espuesta0 El interés compuesto es BC M.5 0 0 (%E '3 5 @D. ?anto la fórmula del interés simple como la del compuesto. esto es. Valor actual a interés compuesto La f%rmula "eneral del interés compuesto permite calcular el equi alente de un capital en un momento posterior.%@ 5 BC @M.DDD7(%6D. m/s alto es cada escalón sucesivo y si nos paramos arriba y miramos 1acia aba. i y n. la longitud de la escalera es la misma contada de aba.DDD al %@A de interés durante % a&o.@DD y el monto acumulado 2. %D%. 1 5 )1 − 1 = UM 7 .%. cada sucesivo escalón es algo m/s ba.DDDF i 5 D.19 El factor (% 6 i n es conocido como 3actor de *cumulación o 3actor 0imple de Capitali#ación (30C .@DD >ara el c/lculo de I podemos también aplicar la fórmula (M :M< I 8 @M. En el interés compuesto cuanto m/s arriba miramos.@DD 8 @D.o. E)ercicio 3$ .DDD 5 BC M. de éste Cap!tulo. Soluci+n0 '* 5 @D.o que el anterior. 1acia el valor actual.o. a la tasa i de interés.%@F n 5 %F I 5IF '3 5I Calculamos el interés y el '3[2 0 ] I = 5 0 . p/g. proporcionan idéntico resultado para el valor n 5 %. Cuando el factor es multiplicado por '*. 0 0 0 (1 + 0 . obtendremos el valor futuro '3 de la inversión inicial '* después de n a&os. cuando conocemos '*.o 1acia arriba como de arriba aba.1. obtenemosI 8 V* 1 V/ luego I 5 '3 8 '* 5 '*(%6i n 8 '* 0implificando obtenemos la fórmula de capitali#ación compuesta para calcular los intereses[2 0 ] I = VA (1 + i )n − 1 Con esta fórmula obtenemos el interés (I compuesto. 2i.Calculando el interés y el V* compuestos2eterminar los intereses y el capital final producido por BC @D.

JCu/nto invertiremos 1oy al EA anual. E)ercicio 3& .. después de n per!odos de composición a la tasa de interés i. devengan el %(A capitali#ando anualmente. basta 1allar si a la tasa indicada.DDD. no da lo mismo adecuar la tasa al tiempo o adecuar el tiempo a la tasa. '3 y n y n (dado '*.0 9 Npe r 10 %a $ o VF -1 2 . la cantidad de dinero (capital m/s interés de la deuda a su vencimiento. y. Cuanto menos tiempo falta para el vencimiento. el valor actual es la cantidad adeudada. Valor actual de deuda que devenga interés Como en el interés simple. la tasa debe ser mensualF si el tiempo est/ en bimestres. esto es. con el ob.EF n 5 %DF '* 5I [2 1 ] VA = 1 2 .DDD.0 6 8 .V/ a interés compuesto?enemos una obligación por BC %(.eto de poder cumplir con el pago de la deudaI Soluci+n0 '3 5 %(.2. Calcular el valor actual al %@A.0 9 )1 0 UM 5 .0 0 0 Tipo VA 5 . procedemos a calcular el valor actual del monto nominal aplicando el método e=puesto l!neas arriba. con capitali#ación anual. la tasa debe ser bimestral. >ara comprobar uno cualquiera de esos valores actuales. >ermite determinar el '* (capital inicial de la cantidad futura '3 dada. en la fec1a del vencimiento.ara calcular el valor actual de deudas que devengan interés compuesto calculamos primero el monto de la deuda al vencimiento. a ser liquidado dentro de %D a&os.VA = VF (1 + i ) Conocemos a la e=presión entre corc1etes como el 3actor 0imple de *ctuali#ación (30* o el factor VA/VF.20 ?ambién e=presamos como. [2 2 ] i = n VF −1 VA VF VA [2 3 ] n = &o ' (1 + i ) &o ' −n Con la fórmula :((< obtenemos la tasa del per!odo de capitali#ación. el valor actual es equivalente al monto por pagar. en el caso de deudas que devengan interés. antes de calcular su valor actual. "a e=presión valor futuro significa el valor de un pago futuro en fec1a determinada antes del vencimiento.9 3 2espuesta0 El monto a invertir 1oy es BC @. tiene en activos obligaciones a H a&os por BC H(. 2e la ecuación :%E< obtenemos también. el monto nominalF luego. debemos averiguar primero el monto nominal. ?anto el tiempo como la tasa de interés deben adecuarse al per!odo de capitali#ación. '3 e i . 2.%(F n 5 HF '3 5I . en el tiempo e=puesto.0 0 0 = (1 + 0 . esto es.DN. Con la fórmula :()< calculamos la duración de la operación financiera. 0i el tiempo est/ en meses.E).0 6 8 . las fórmulas :((< y :()< para determinar los valores de i (dado '*.V/ de deuda que devenga interés compuestoBna empresa en proceso de liquidación. Soluci+n0 0eg9n la regla e=puesta%Q Calculamos el monto ('3 del activo a su vencimiento'* 5 H(. .DDDF i 5 D.9 3 " in t a # i s VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t) 9") Ta s a 0 . Calculado el monto nominal es m/s sencillo determinar el valor actual a cualquier tasa de interés. E)ercicio 3% . mayor es el valor actual del monto adeudado.DDDF i 5 D. En este caso.

21 :%E< V* 5 H(.1 2 Npe r 4 %a $ o VA -4 2 .@. dividiendo simplemente.H%NMF i 5 D.D.% " inta#is VF (t a s a = n pe r=pa $ o =7a =t ) 9") Ta s a 0 .DDDF n 5 D..er(odos in5eriores a la unidad de re5erencia En estos casos (para nosotros un a&o .D.%@F I 5I a..9 2 2espuesta0 El '* con capitali#ación anual es BC )M..M.1.DDD7D..0 4 .7 9 9 .8 1 (Q Calculamos el '* al %@A de BC NN. la evolución es e=ponencial (progresión geométrica .0 8 7 .4 1 6 6 −1 = UM 1 .%( H 5 BC NN.M.%@F n 5 HF '* 5I [2 1 ] VA = 6 6 . iguales o mayores y para ello distinguiremos tres momentosa.DDD(% 6 D.0 0 0 ( 1 + 0 .1 5 ) 0 ..1 5 )4 " inta#is VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t ) 9") Ta s a 0 . como consecuencia de que los intereses generan nuevos intereses en per!odos siguientes.@G%( 5 D.D%(@ con n 5 @. Interés simple versus interés compuesto El monto ('3 que obtenemos con el interés simple aumenta linealmente (progresión aritmética F mientras que en las operaciones con interés compuesto.Interés compuesto0 [2 0 ] I = 3 0 . $eneralmente utili#amos el interés simple en operaciones a corto pla#o menor de % a&o. Soluci+n0 '* 5 )D.%@ a.%@7D.3. el tiempo lo e=presamos también en base anual.DDD.. durante @ meses.2.H%NM Igualmente.%@G%( 5 D. podr!amos e=presar la tasa de interés en base mensual. Como la tasa de interés est/ en base anual.M@. el interés compuesto en operaciones a corto y largo pla#o. E)ercicio ' .E( 2.0 0 0 Ti po VF 6 6 .0 8 7 .Interés simple :.8 1 = UM 3 7 .% a pagar dentro de H a&os'3 5 NN.M.Interés simple y compuesto con per(odos menores a la unidad2eterminar los intereses devengados por un capital de BC )D.9 2 (1 +0 ..7 8 5 . los intereses calculados con el interés simple son mayores a los calculados con el interés compuesto.%F i 5 D.8 1 Ti po VA 3 7 . al %@A de interés anual. 'amos a anali#ar en qué medida la aplicación de uno u otro en el c/lculo de los intereses dan resultados menores.D.7 8 5 .M.0 8 7 .D.1 5 Npe r 4 %a $ o VF -6 6 .H%NN 5 BC %.< I 5 )D.

(DD a.DDD7D.DDD. b.. 0 0 0 (1 + 0 .6 0 0 Como vemos ambas fórmulas proporcionan resultados iguales.DDDF n 5 (F i 5 D.DDDF n 5 % .%(F I 5I a..Interés compuesto0 [2 0 ] I = 3 0 .D)M@ trimestral Con interés anual del %@A:%E< '3n 5 @. ambas formulas dan resultados idénticos.DDDF n 5 %F i 5 D. 6 3 2 "uego cumplimos con la condición (c . Interés simple:@< I 5 )D.%. Soluci+n0 '* 5 )D.DDD durante un a&o. 1 2 ) 2 − 1 = UM 7 . HF i 5 D. durante un a&o.2.%(7% 5 BC ).. Soluci+n0 '* 5 )D. D.DDD.Interés simple0 :@< I 5 )D. la relación de proporcionalidad que se da en el interés simple no es v/lida en el interés compuesto. como es obvio. con el %(A de interés anual... 2.%(7( 5 BC M.Interés simple y compuesto con per(odos iguales a un a=o2eterminar los intereses devengados por un capital de BC )D. +o obstante.DDD7D.er(odos superiores a un a=o En estos casos. 0 0 0 (1 + 0 . E)ercicio 3 . el interés calculado aplicando la fórmula del interés simple es superior al calculado con la fórmula del interés compuesto. .%(F I 5I a. 1 2 ) 1 − 1 = UM 3 .Interés simple y compuesto con per(odos superiores a un a=o2eterminar los intereses devengados por un capital de BC )D.DD .NDD a.M@D.22 "uego... el c/lculo de intereses se 1ace sobre una base cada ve# mayor.%@ % 5 BC @.Valor acumulado de una inversi+nCalcular el valor acumulado de una inversión de BC @.DDD(% 6 D. en las siguientes condicionesSoluci+n0 '* 5 @. con el %(A de interés anual. E)ercicio 2 . durante dos a&os.DM@ semestral y D.er(odos iguales a un a=o En estos casos. Tasas equivalentes "a definición de tasas de interés equivalentes es la misma que la del interés simple.Interés compuesto0 [2 0 ] I = 3 0 . E)ercicio 1 . los intereses calculados con la fórmula del interés compuesto son superiores a los calculados con la fórmula del interés simple.%@ anual.1. c.2.

contrariamente al anterior.ME).(@ "os resultados no son los mismos.0 7 . la tasa de interés de EA anticipada aplicable a un trimestre. Interés anticipado . El pago de los intereses es al vencimiento o por anticipado. Interés vencido . lo constituyen los préstamos bancarios y los certificados de depósito a término. es liquidado al comien#o del per!odo (momento en el que recibimos o entregamos dinero .iv-.i$ [>] i $ = iv 1 + iv Con la fórmula :*< podemos convertir cualquier tasa de interés anticipada.23 Con interés semestral del M.ia-. estamos aceptando (en el caso préstamos recibir un monto menor al solicitado.DM ?asa de interés trimestral vencida[ ] iv = 0 . con liquidación trimestral por anticipado (la cuarta parte es cobrada cada trimestre Ja cu/nto equivale ese interés trimestral vencidoI ?asa de interés trimestral anticipada 5 D. Cuc1as negociaciones son establecidas en términos de interés anticipado y es deseable conocer cu/l es el equivalente en tasas de interés vencido.M@A:%E< '3n 5 @.@A:%E< '3n 5 @. Esta fórmula es utili#ada sólo para tasas periódicasF tasas utili#adas en determinado per!odo para calcular el interés.%) 5 BC @.MM. E. Cuando especificamos el pago de interés anticipado ( ia . >or e. E)ercicio " . es liquidado al final del per!odo (momento en el que recibimos o entregamos dinero . >ara lograr que. El interés nominal.0 9 = 0 .DDD(% 6 D.DEF iv 5I [ ] iv = 0 .(.A. debido a que la capitali#ación de los intereses lo 1acemos con diferentes frecuencias manteniendo la proporcionalidad en las diferentes tasas de interés.0 9 8 8 9 1 -0 .0 7 = 0 . en tasa de interés vencida.0 9 >ara utili#ar esta conversión debemos traba. 3órmulas de la tasa de interés vencida y anticipada[ ] iv = i$ 1 .DM@ ( Con interés trimestral del ). como su nombre lo indica.D)M@ H 5 BC @.. E)ercicio .GH 5 D.0 7 5 3 1 -0 . por lo general condiciona la especificación de su forma de pago en el a&o.DDD(% 6 D.emplo. >ara determinar a qué tasa de interés vencida ( iv equivalen unos intereses pagados por anticipado ( ia debemos tomar en cuenta que los mismos deben reinvertirse y éstos a su ve# generar/n intereses pagaderos por anticipado.ercicios corrientes.ar con la tasa correspondiente a un per!odo.Calculando la tasa vencida"a tasa de interés anticipada de EA trimestral equivale aSoluci+nia 5 D.Tasa vencida0i la tasa de interés anual es (. cualquiera que sea la frecuencia de capitali#ación y el valor final siga siendo el mismo es necesario cambiar la fórmula de equivalencia de las tasas de interés.

eto el cambio de un capital futuro por otro equivalente con vencimiento presente. es decir. anticipar su vencimiento. . vencido.(.duración de la operación (tiempo y el capital futuro y la tasa de interés aplicada. 2O .a de tener por anticipar su vencimiento. seg9n la cu/l sea el capital considerado en el c/lculo de los intereses en la operación8 2escuento racional. !escuento Compuesto 2enominada as! la operación financiera que tiene por ob. +omenclatura2 . "os procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro conocido ('3 cuyo vencimiento quisiéramos adelantar. Concluyendo diremos. Es la operación de capitali#ación compuesta.".D(@ El interés mensual anticipado es 0 . es el conocido valor futuro '* .articularidades de la operaci+n "os intereses capitali#an. supondr/ la disminución de esa misma cantidad porcentual.0 2 4 4 1 +0 . liquidado cada mes. a la tasa de interés vigente en dic1o momento.'alor final o nominal.(MA 2.2escuento o reba.2escuento comercial '+('3 . siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital futuro de. !escuento racional En este tipo de descuento los intereses son calculados sobre el capital inicial.0 2 5 - "uego.HHA 7 %( 5 (E.2escuento racional 2C . [2 1 ] VA = VF (1 + i )n . 8 2escuento comercial. iód . El capital resultante de la operación de descuento (valor actual o presente '* es de cuant!a menor. mediante la aplicación de la fórmula de descuento compuesto.a. Ja qué tasa de interés mes anticipado corresponde ese interésI El interés mensual vencido es .Tasa anticipada0i el banco dice cobrar la tasa de interés de )(A anual.  "os intereses de cualquier per!odo los produce éste capital (anterior .24 E)ercicio # . 2. operamos con la fórmula :(%<.1.". 1acer la operación inversa.". inicial o efectivo.2.'alor actual. Es necesario conocer las condiciones de esta anticipación. el interés nominal mes anticipado es.D. >ara el c/lculo del '* del capital. se distinguen dos clases de descuento racional y comercial.tasa de interés o descuento de la operación 2. sobre el que resulta de la anticipación del capital futuro ('+ o '3 .0 2 5 [>] i$ = = 0 .)DG%(5 D. si trasladar un capital presente al futuro implica incrementarle intereses. capital 1oy. En forma similar al interés simple. Es la inversa de la capitali#ación. con la peculiaridad de que el punto de partida es el capital final ('+ con el debemos calcular el valor actual ('* . esto significa que *l generarse se restan del capital inicial para producir (y restar nuevos intereses en el futuro.

)N%.A anual compuestoI J2e cu/nto ser/ el a1orro por el pago anticipadoI. o descuento propiamente dic1o  1 [(] D R = VN ∗ 1 n  (1 + i )   3órmula del descuento racional a interés compuesto.(1 +0 . calculamos el interés total de la operación (2c [4 ] D C = VN ∗ [1 -(1 .)N%..F 2O 5IF '* 5IF *plicando directamente la fórmula :C< obtenemos el descuento buscado 1 [(] D R = 1 2 .". determinamos el interés total de la operación (2 O .((F 2 C 5 I %Q Calculamos el valor actual y el descuento bancario- . *plicando la fórmula :R< calculamos el capital inicial ('* [+] VA = VN ∗ (1 .0 0 0 (1 +0 .G%( 5 %.M. El a1orro por el pago anticipado es de BC (.N).!escuento comercial?enemos que anticipar BC %@. !escuento comercial Este caso considera al capital final de un per!odo a otro generador de los intereses a un tipo de descuento (d dado.6 3 8 . o también[2 1 ] VA = 1 2 .d )n >or diferencias entre el capital de partida y el inicial obtenido.M.(( 2espuesta0 El valor a entregar es BC E. Soluci+n0 '+ 5 %(.5 = UM 9 .7 8 !2 5 %(.DDD 8 (.(( 5 BC E.(( 2. 0i el pago lo efectuamos 1oy.N). E)ercicio $ .1 8 )1 . por diferencia entre el capital de partida y el inicial obtenido./9orro por pago anticipado2ebemos anticipar el pago de una obligación de BC %(.DDD con vencimiento dentro de %.DDD 8 E.5    =  UM 2 .3 6 1 . 0i el pago lo 1acemos el d!a de 1oy.DDDF n 5 (%.M.2 2 El valor l!quido a entregar es.%..)N%.3.1 8 )1 . vigente en ese momento.@F i 5 D.. JWué valor tenemos que entregar si la operación se acuerda a una tasa de interés del %.d )]n E)ercicio % . 5 BC (.DDD con vencimiento dentro de ) a&os.0 0 0 *  1 .25 Calculado el capital inicial con la fórmula anterior.N). meses.DDDF n 5 )F '* 5IF d 5 D. JWué valor tenemos que entregar si la operación es pactada al ((A anual compuestoI JCuanto ser/ el descuento por el pago anticipadoI Soluci+n0 '+ 5 %@.'* 5 %(.

obtenemos un tipo de interés i equivalente a un d[3] i = d 1-d Oeiteramos. obviando el c/lculo previo del capital inicial ('* :E< !c 5 %@. !C 5 %@.>onto a adelantar?enemos que anticipar el pago de una deuda de BC %. Soluci+n0 '+('3 5 %.(. >or ende tenemos que para una tasa de interés 1abr/ un 9nico tipo de descuento que origine la equivalencia y viceversa. la relación de equivalencia es independiente de la duración de la negociación..%%.(.5 9 (1 +0 .DDD al %@A anual.. con vencimiento dentro de ( a&os.M(. iguales o superiores a la unidad de referencia. la equivalencia entre tasas de descuento e interés... E)ercicio & . 2.%%.M( (Q En forma directa. Es necesario determinar la relación que e=iste entre las tasas de interés y descuento con el ob.5 9 (Q Calculamos el descuento comercial con un descuento de %@A- . calcular el monto que tenemos que adelantar.%@F d 5 I %Q Calculamos el descuento racional. encontramos que los resultados son menores.(. *sumiendo que el pago lo 1acemos 1oy.1 5 Npe r 2 %a $ o VF -1 8 .. En forma simplificada las formulas que cumplen con esta condición son"a tasa de descuento comercial d equivalente a la tasa de interés i es[:] d = i 1+ i 0imilarmente...(.1 5 )2 " inta#is VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t ) 9") Ta s a 0 .%.0 0 0 . Estas fórmulas son de aplicación sólo con tasas periódicasF aquellas tasas utili#adas en determinado per!odo para calcular el interés.".%... Esto es. iguales o mayores con el interés compuesto cuando los per!odos son inferiores.DDD 8 M.. y el descuento es BC M.eto de que los resultados de anticipos sean los mismos con cualquiera de los modelos de descuento utili#ados.((<) 5 BC M.%%..6 1 0 . Tasa de interés y de descuento equivalentes *l comparar el interés simple con el interés compuesto a un mismo capital inicial y tasa de interés. .6 1 0 .26 :2< V/ 5 %@.DDDF n 5 (F i 5 D.DDD 7 :% Y (% Y D.DDD7:% 8 D. 5 BC M.(( )< 5 BC M. con una tasa de interés de %@A[2 1 ] VA = 1 8 .0 0 Ti po VA 1 3 . >ara esto debe cumplirse la igualdad entre ambos descuentos 2O 5 2C.M( 2espuestaEl monto a entregar es BC M.0 0 0 = UM 1 3 .

con vencimientos en n%. N. "a equivalencia sólo se cumple en un momento dado y como consecuencia en cualquier puntoF fuera de esta condición no se cumple nunca. todos ellos conocidos.@E 2.1 5 )2 = UM 1 3 . >ara pagar estas deudas propone can.DDD. 1ay preferencia por uno de ellos.. ). Cn. por el contrario. el resultado es mayor con el descuento racional por cuanto el capital productor de intereses es el capital inicial (m/s peque&o consecuentemente menor el a1orro por la anticipación. .NDD con vencimiento a los ). vimos la definición y utilidad de la equivalencia de capitales. .1. En las operaciones de interés simple. . conocido.. "a condición a cumplir esC7lculo del vencimiento medio Es el instante de tiempo n en que vence un capital 9nico C. C(.. n(. que reempla#a a otros capitales C%. que reempla#a a varios capitales C %.5 9 2espuesta0 El monto a adelantar es BC %). .N%D.1 3 0 4 3 4 7 )2 = UM 1 3 . Cn.1 3 0 4 3 4 7 1 +0 . con vencimientos en n%..DD y H. Equivalencia de capitales a interés compuesto >ara demostrar que dos o m/s capitales son equivalentes.0 0 0 *(1 -0 . t(..6 1 0 . . todos ellos conocidos... conocido. . C7lculo del vencimiento com:n Es el instante de tiempo n en que vence un capital 9nico '*.. El principio de equivalencia financiera..tn. ?sos del principio de equivalencia El reempla#o de unos capitales por otro u otros de vencimientos o montos diferentes sólo es posible si financieramente resultan ambas alternativas equivalentes.DDD. n(. . es necesario que éstos tengan el mismo valor en el momento en que son comparados.1 5 = 0 .#..1 5 (Q Calculando el descuento comercial al nuevo tipo de descuento. C(. . 2. conocido y que reempla#a a otros capitales C %.@SIA6ES0 C7lculo del capital com:n Es el monto C de un capital 9nico que vence en n. Cn.27 [+] VA = 1 8 . .. todos ellos conocidos.. . con vencimientos en t%. ).0 0 0 *(1 -0 . .Equivalencia 5inanciera 1 Capital com:nBn empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de BC %. .principio de equivalencia de capitales. "a diferencia fundamental viene dada porque en interés compuesto la fec1a donde reali#amos la equivalencia no afecta al resultado final de la operación. obtenemos[+] VA = 1 8 .nn... permite determinar si dos o m/s capitales situados en distintos momentos resultan indiferentes o. y %% meses respectivamente. "a condición a cumplir esE)ercicio "' .#.ear las cuatro obligaciones . C/S@S . C(. >ara obtener el mismo resultado debemos determinar el tipo de descuento equivalente al %@A de interés con la fórmula de equivalencia[:] d = 0 . El principio de equivalencia de capitales y sus aplicaciones siguen siendo v/lidos.0 0 5 Cuando operamos con una misma tasa de interés y descuento los resultados son diferentes.nn.

9 4 1 .D%(@ %D 5 BC ).0 0 0 ( 1 +0 .4 6 2 Ti po VF 3 8 .DDD y (@.D%(@F n 5 ).4 6 2 .9 4 .0 3 5 Npe r 3 6 *1* ? . Soluci+n0 :i 5 (D.0 0 -1 5 .0 1 ( *U ?4$ (Q 3inalmente.%@G%( 5 D.0 3 5 3 1 . monto a pagar en una sola armada:%E< '3%D 5 %(.0 1 2 5 0 .6 0 0 . N. %% y %DF '* D 5I %Q Calculamos el '* con la fec1a focal en D.2 7 3 . ?1@ %a $ o VF -1 0 .Equivalencia 5inanciera 1 Vencimiento com:n y medioBn empresario tiene que cobrar BC %D.0 1 2 5 ) 11 = 1 2 .1 1 E)ercicio "1 .0 0 -3 . respectivamente.DDD.2 2 1 . ). con vencimientos a ) y N meses.0 1 9 . ).4 3 1 2 .DDD y BC %@..0 3 5 0 .28 en una sola armada dentro de %D meses.2 2 1 . Wue el monto a recibir es BC (@.DDD.0 0 0 1 5 ..0 0 6 + 3.5 2 3 .0 0 0 + = UM 2 1 .5 1 2 1 . con el ).0 0 0 .7 0 5 . 2eterminar el monto que tendr!a que abonar si la tasa de interés fuera de %@A anual.NDDF i 5 D.DD y H.D%(@< '3 5 %. Soluci+n'3% y ( 5 ().2 0 2 .8 0 0 (1 +0 .0 1 2 5 ) VF -1 .0 1 2 5 ) 8 + 4 . 2eterminar el momento del pago 9nico considerando lo siguiente%.0 1 2 5 Npe r 3 6 8 -1 1 *1* ? .5 5 1 2 .1 2 Npe r 10 %a $ o VA -1 2 .0 0 -4 .0 1 2 5 ) 3 + 3 . ?1@4$ %a $ o Ti po VA 9 6 3 .0 3 5 6 "inta#is VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t ) 9") Ta s a 0 . (. El deudor plantea al empresario pagar ambas deudas en un sólo abono.6 0 0 (1 +0 .D)@F n 5I %Q Calculamos el '* total[2 1 ] VA 0 = 1 0 .0 0 -3 .0 0 0 .5 1 5 .D%(% 6 D.0 0 0 .4 4 0 .0 0 0 ( 1 +0 . Wue el monto a recibir es de BC ().DDD.8 0 0 .0 1 2 5 0 .4 2 2 .0 0 0 .DDDF n 5 ) y NF i 5 D.0 1 2 5 0 .MD@.DDD.DDD.7 8 4 .0 1 "inta#is VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t ) 9") Ta s a 0 .%% "in ta#is VF (t a s a = n pe r=pa $ o =7a =t) 9") Ta s a 0 .HN(. calculamos el '3%D .0 0 (*U ? Ti po VA 9 . para ello aplicamos sucesivamente la fórmula :(%<[2 1 ] VA 0 = 1 .4 6 2 .@A de interés mensual.

9 4 = 2 .0 3 5 *plicando la función +E>EO calculamos ambos vencimientos"in ta#is N%E & (t a s a = pa $ o = ' a = 75= t ) 9") Ta s a %a $ o VA VF 0 .$.29 (Q Calculamos el vencimiento com9n?"2 [2 3 ] n = 2 3 .2 2 1 .7 6 & %s %s ?"2 1 .03 5 2 1 . 2 9 a! "s 7 Soluci+n . Cuando calculemos los per!odos n.2-- .3 4 & %s %s ?"2 1 .2 2 1 . el tiempo requerido para duplicar sumas 9nicas iniciales con interés compuesto es apro=imadamente igual a M( dividido por el valor de la tasa de retorno (en porcenta. la tasa de retorno o tasa de crecimiento i emplearemos las fórmulas cuyos resultados son matem/ticamente e=actos (teóricos conociendo uno de ambos valores. a&os.e o los per!odos de tiempo n.3 3 8 8 4 .0 0 0 2 1 .DMF n 5I %Q Calculamos el valor de n2 1 [2 3 ] n = = 1 0 .0 3 5 )Q Calculamos el vencimiento medio?"2 [2 3 ] n = 2 5 .1-'3 5 (F '* 5 %F i 5 D. 2 0 a! "s ?"2(1 + 0 . Soluci+n .2 2 1 .9 4 -2 5 .0 00 Ti po n 2 .0 0 0 2 1 .9 4 = 4 . 0 8 ) ?"2 (Q *1ora calculamos el valor de nn = 72 = 1 0 . *l determinar la tasa de interés compuesto es posible también utili#ar la regla del $2 para estimar i o n. Con esta regla.03 5 2 1 . las entidades financieras para captar a1orristas. ( Calcular la tasa necesaria de rendimiento para duplicar un monto en %. EstimandoE)ercicio "2 . dado el otro valor.2 2 1 .!uplicando el valor del dinero% Calcular el tiempo apro=imado en que tardar!a en duplicarse una cantidad de dinero a la tasa compuesta del MA anual.7 6 2 6 En el interés compuesto no es aplicable la media aritmética del interés simple 2.9 4 -2 3 . ofrecen que duplicar/n sus depósitos y los pronósticos de las entidades de control estad!stico de los pa!ses afirman que la población de tal o cual ciudad 1a duplicado en tal o cual per!odo. Estimaciones duplicando el tiempo y la tasa de interés Bsualmente.0 00 0 .

A anual. a9 l)6an .72 1.24 5.68% 1.47% 40.30 '3 5 (F '* 5 %F n 5 %. :((< y :()< cuando un capital es triplicado.00% 29.% las % s t)& a6)"n %s ." s % 6"n "6% n Es t i m aci o n Es t i m ac i ó n & e$l a del F ó rm u l a +.F n 5I %Q Calculamos el valor de n2 −1 1 [1 3 ] n = = 1 2 .77 70 35.03% 2. la 5A' & u l a .!uplicando el valor del dinero% Calcular el tiempo en que tarda en duplicarse una cantidad de dinero a interés simple de .% l 7 2 .72 1. 5 a! "s 0. E)ercicio "3 .48 1.03 10.29 2. etc.00% 7. 5 a! "s 8 Soluci+n . En este caso las respuestas obtenidas siempre ser/n e=actas.61% 26.24 5. 3 0 1 2 7 14 29 48 72 36 10.% la s %s t)& a 6)"n %s .08 (Q Calculamos el valor de n.03 10. Es t i m aci ó n F ó rm u l a -.F i 5I %Q Calculamos el valor de i[2 2 ] i = 1 8 2 − 1 = 0 ." la ' %2la . -. 0 3 9 3 ⇒ 3 . aplicando la regla del %DDn = 100 = 1 2 . 0i la tasa es de interés es simple.03% 13.29 2. ( Calcular la tasa de interés simple para duplicar un monto en %@ a&os. o también aplicando la regla de %DD en la misma forma que para el interés compuesto.%l ) n t%' Bs 6 "& 9 u %s t " 6u an . Soluci+n . a9 l)6a n .%l t)%& 9 ". / 0 % e r1o do de t i e m p o en a2 o s ) n * + u 9 l)6a6)An ." la ' % 2la .00% 48." s % 6"n "6% i Tas a de Es t i m aci o n ret o rn o &e$l a del ( an u al ) i * +. / 0 EN 5 " CA5C45 " ! E INTE&E" C M%4E" T +u 9 l)6a 6)An .00% En ambos casos (% y (( los resultados var!an ligeramente. :%)<. *plicamos también las fórmulas :%%<.77 1.29 5. la 5A' & u la .%l )n t%' Bs 6"& 9 u % s t" 6u an .1-'3 5 (F '* 5 %F i 5 . 6 5A" F &M45A" -. 9 3 % an u al 1 (Q Con la regla del M(i = 72 = 4 a! "s 18 C4A! & C M%A&ATIV ! E 5A ! 4%5ICACI N ! E5 TIEM% 6 5A TA" A ! E INTE&E" 4TI5I7AN! 5A &E85A ! E5 + .00% 14. quintuplicado.50 70 35. cuadruplicado.%l t)% & 9 ".00% 2.%l 7 2 .06% 7.14 2.2'3 5 (F '* 5 %F n 5 %@F i 5I . resolvemos el caso aplicando las fórmulas :%%< y :%)<. 3 0 6 -.

DDD en un banco que paga @A los primeros tres a&os.DDD durante %D meses al ((A anual. Tasa variable durante el per(odo que dura la deuda "as tasas de interés sobre las inversiones var!an muy a menudo.31 %Q Encontramos el valor de i.%EE. aplicando la regla del %DDi = 100 = 6.1 9 9 .%.DDDF n 5 ).D@.InterésCalcule el interés simple ordinario de un capital de BC ). VE NCIM IE NT 25# 05# 2004 F. ).@DD colocado en el banco desde el %) de mar#o al (@ de mayo del (DDH. Soluci+n0 '* 5 %(.DN@M 5 BC %D..99 2espuestaEl monto acumulado es BC %H.Calculando el V*0i invertimos BC @. INICI 13# 03# 2004 !IA" 73 .DDDF n 5 (%DG%( 5 D.@M EBE2CICI@S !ES/22@66/!@S Interés Simple E)ercicio "" . 2.DDD7%.EE E)ercicio "# . los resultados son e=actamente iguales. cuando la tasa de interés 1a cambiado una o m/s veces..D).Valor 5uturoCalcular el monto acumulado de una inversión de BC %(.8 3 3 3 ) = UM 1 4 . con la fórmula :%%<[1 1 ] i = 2 −1 1 n y obtenemos2 −1 1 × 1 0 0 = 6 .D@)7%. D. >ara calcular el valor futuro (monto .A los cinco siguientes y N.DN@F '3 5I VF 5 @.0 0 0 (1 + 0 . y D. E)ercicio " .67 % 15 Como vemos. Soluci+n0 *plicando E=cel calculamos los d!as e=actosF. 6 7 % an u al 15 i = (Q Calculamos el valor de n. a una tasa del (A mensual.2 2 *0 .((F '3 5I [5 ] VF = 1 2 .)))F i 5 D.@A los otros siete a&os.D).. @ y MF i 5 D. multiplicamos el capital por el factor simple de capitali#ación (30C (% 6 i n para cada tasa de interés con su respectivo per!odo de capitali#ación. JCu/l ser/ el monto de la inversión al final de los quince a&osI Soluci+n'* 5 @..).@7%.

amos el tipo de interés en base anual y e=presamos el pla#o en a&os.DDD 7 D.DDD y BC )@.DDD (% 6 D.M(@ 5 BC NN.DD E)ercicio "& .Interés2eterminar el interés de BC %D.< I 5 %D.DDDF n 5 HF I 5I Como el tiempo est/ e=presado en meses.ado el tipo anual y colocado el pla#o (H meses en base anual (HG%( . El resultado 1abr!a sido el mismo:.DD ( El pla#o es de E meses (EG%( 5 D. 0 1 (t)9 " & %n s u al) 100 :.DDD respectivamente.Valor 5uturo total2entro de N y E meses recibiremos BC (@.@DD7D.D(G)D 5 D.M@ 5 BC )E. calculamos el equivalente en base mensual del %(A anual (cuando tenemos un tipo de interés y no indica nada.7D.%.EM@.%. Soluci+n'*% y ( 5 (@. 12 i (1 2 ) = 1 2 = 0 . El pla#o son N meses (NG%( 5 D.< I 5 ).32 '* 5 ).DDDF n 5 D.@ a&os . 2eterminar el monto dentro de un a&o.@ y D.(@D 6 )E.M(@ 2espuesta0 0umando los dos montos tendremos dentro de un a&oV*T 5 (M.DDD y )@.%(7HG%( 5 BC HDD 2espuestaEl interés es BC HDD E)ercicio "% .DDD7D.A de interés anual.DDDNNF I 5I :. recibimos el capital dentro de E meses y si invertimos 1asta dentro de % a&o:@< V*2 8 )@.< I 5 %D.7D.6a me)or alternativa- .F I 5I % 2e. y ambas sumas de dinero lo invertimos al %.(@F i 5 D.%N 2espuestaEl interés simple ordinario es de BC %MD.%N E)ercicio "$ .DDD durante H meses al %(A de interés anual. sobreentendemos que es anual .DDD (% 6 D.D% 7 H 5 BC HDD >odr!amos también 1aber de.DDDNN7M) 5 BC %MD.@ 5 BC (M.@DDF n 5 M) d!asF i 5 (D.%. Soluci+n0 '* 5 %D. recibimos el dinero dentro de N meses y lo invertimos 1asta dentro de % a&o:@< V*1 8 (@.(@D.(@ a&os .

.DDD dentro de M meses .G%( 5 D.A de interés anual n est/ e=presado en meses.F '3(.F d 5 (D. BC (D. al %.DDD dentro de % a&o. el monto es mayor y recibimos antes. el monto lo recibimos dentro de % a&o. meses.D%@F 2 5I :%H*< ! 5 (D. !escuento Simple E)ercicio #' .) 5I Entre la %Z y (Z opción (recibir BC )D.DDD 8 (.DDD por .HDD 5 BC %M. en la operación anterior. es decir. 'amos a calcular los importes equivalentes dentro de % a&o (podr!amos 1aber elegido otro momento. calcular la tasa de descuento d en base mensual.DDDF 2 5 (.7D.NN 5 BC )). la (Z opción queda descartada.DDD dentro de H meses o BC (D.DDD dentro de M meses o BC @D.AI Soluci+n'3 5 )D. (D.DDD por @ meses.DDD dentro de % a&o .D. V*3 5 @D.!escuento Aancario SimpleCalcular el monto recibido por el beneficiario del capital. Como estos montos est/n situados en momentos distintos. la )Q alternativa es la m/s venta.DDD (% 6 D.DDD.emplo el momento actual .33 J2etermine qué es preferible. >or lo tanto. Soluci+n'+ 5 (D. DDD dentro de H meses. 1abr/ de comparar la %Z con la )Z (recibir BC @D. 1C Soluci+n'+% 5 )D.DDD y @D.NDD 2espuestaConto realmente recibido en efectivo BC %M.HDD 2espuesta2escuento BC (.%.%.DD 3C monto0 +o calculamos intereses. E)ercicio #1 .DDDF n 5 (NG%( 5 D.DDD7. 1C monto0 El pla#o es de (%(8H 5 .HDDF '* 5I :%@*< V/ 5 (D.@F d 5 D.DDDF n 5 . si estos montos los puedo invertir al %.G%( 5 D.DDDF i 5 D. (.bviamente. por e.A de descuento.HDD.7D. Soluci+n'+ 5 (D.!escuento Aancario SimpleCalcular el descuento por anticipar un capital de BC (D. deben llevarse a un mismo instante.NN a&os :@< V*1 8 )D. recibir BC)D.NDD E)ercicio #2 .%. no comparamos directamente.F 2C 5IF '*% 5I . meses al %. obviamente.!escuento Aancario Simple2escuentan BC )D.%.D%@ 5 BC (. 2eterminar el capital actual total de las dos operaciones.osa. es preferible la primera.DDD por N meses y BC .DDD 2espuesta0 ..@NH.

%@F 2C 5I :%@< 2C 5 (@.DDD.DDD7d7D.DDD.DDDF n 5 (HG%( 5 D.@( 5 BC %D%.DDDF d 5I .D.34 %Q Calculamos el descuento:%H< !C 5 )D. Vubiera dado igual de.0 0 0 *0 .))))F 2C 5 (. Soluci+n'+ 5 @D.!escuento Aancario SimpleCalcular el descuento por anticipar BC (@.!escuento Aancario Simple0i descuentan un capital de BC @D.H%NMF d 5D.DDDF :%@< :%@*< n 5 @G%( 5 D.@% E)ercicio #" .%.DDD 5 ND.VA = VA1 + VA! V/T 5 (M.@N(.2 5 6 0 .DDD por el pla#o de H meses y los intereses del descuento son BC @. Soluci+n2C 5 @.DDD 8 N.N meses equivale a D.MDD 5 BC (M.@ a&os (NG%( .H%NM V/2 5 .%@7D.@( 2espuesta0 El capital total actual descontado de ambas operaciones es BC %D%.ar el pla#o en meses y calcular el tipo de descuento mensual equivalente.DDD 8 (.H%NMF d 5 D.DDD.DDD7D.%. Calcular el tipo de descuento aplicado.@( 0umando los dos montos obtenemos.H. Soluci+n0 '+ 5(@.)DD 6 M).(EE.!escuento Aancario SimpleBn empresario descuenta BC ND.DDDF n 5 (@G%( 5 D.F 2C 5IF '*( 5I 5 BC 5 BC N.3 3 3 3 2espuesta0 El tipo de descuento anual es (@A.MDD 2e.D.DDD7D.)DD 2C Soluci+n0 '+( 5 .DDD por H meses y los intereses de descuento 1an ascendido a BC (.))))F d 5I :%@< @.7D.@ 5 BC (.H%NM 5 BC %.@( E)ercicio #3 . :%@< V/1 5 )D.0 0 0 = 0 .amos el tipo de interés en base anual y e=presamos el pla#o en a&os.D.%. !C 5 .)))) d = 5 .DDDF n 5 (HG%( 5 D.(EE.DDDF '+ 5 ND.EEE. E)ercicio # .DDD7D. Calcular el tipo de descuento.7D.EEE.DDD por @ meses al %@A de descuento.DDD M).

DDD 5 BC (((. Soluci+n'+ 5 .0 0 0 = 0 .%(7D.7 5 *0 .1 8 D.D.))) meses 5 (@ d!as 2espuesta0 El pla#o del descuento 1a sido @ meses con (@ d!as.DDDF t 5I %Q Calculamos el pla#o:%@< M. E)ercicio ## .0 0 0 0 *0 .7n n = 7 . ascienden a BC ((.F 2C 5 M.1 2 5 0 .DDD al %.DDD.1 2 (Q Calculamos el '* l!quido o capital inicial.HHH.DDD 5 '37D.%.D.DDDF n 5 (EG%( 5 D.35 Calculamos el tipo de descuento:%@< (.DDD 5 .HHH.DDD.H%N%7%( D.DDD7D. Calcular el importe l!quido ('* .M@F d 5 D.Valor 5uturo- .A y los intereses de descuento ascienden a BC M.DDD 5 @D. si descuentan BC .4 4 4 .!escuento Aancario SimpleCalcular el pla#o del descuento.)))7)D 5 @.!escuento Aancario Simple"os intereses de descuento de anticipar un capital por E meses.HH 2espuesta0 El capital o valor l!quido es de BC (((.HHH.%. al %(A anual. el tipo de descuento aplicado es el %(A.HH 8 ((.0 0 0 *0 ..M@ VF = 2 2 .HH Interés Compuesto E)ercicio #% .0 0 0 = 0 .0 0 0 = UM 2 4 4 .)))) d = 2 . Soluci+n2C5 ((.4 8 6 1 a ! "s 8 0 .3 3 3 3 2espuesta0 "uego.. neto recibido:%@*< VA 5 (HH.DDDF d 5 D.4 4 0 . E)ercicio #$ .D.DDD7d7D.%(F '+ 5IF '* 5I %Q Calculamos el valor nominal:%@< ((.

D@@ [1 9 ] VF = 3 0 .DDD invertido durante un a&o y medio al %. Soluci+n'* 5 )D. Wuiere saber cu/nto debe depositar 1oy para acumular esa cantidad.)N@.%M E)ercicio $' .C>*O*CI. .D%@7%.DDD dentro de @ meses y otro capital de BC H@.DDD(%. necesitamos calcular la tasa efectiva trimestral equivalente a partir de la tasa nominal con capitali#ación trimestral del ((A.+:@< VF (I+?.((GH 5 D.DDDF i 5 D.((F '3 5I %Q >ara determinar el monto acumulado ('3 . JWué monto tendré dentro de % a&o. aplicando capitali#ación compuestaI Soluci+n '*@ y .DDD. Soluci+n'* 5 %@D.DDDF n 5 %.D%@ 8 % 5 BC HN.DDD y HD.%D% 5 %@D.F i 5 (D.Interés simple versus interés compuesto2eterminar el interés de BC %@D.DDDF n (%.1 7 " in t a # i s VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t ) 9") Ta s a 0 .DDDF n 5 %.3 6 0 .A anual.%.D%@F I 5I a * interés simple b * interés compuesto C. C. *mbos lo invierto al %@A anual. 0IC>"E :%E< VF(I+?.G) 5 NF " 5 D.D%@7%.@DD %.3 6 0 .0 0 0 = 1 . de un capital inicial de BC )D.DDD.:.%@F '3? 5I .0 0 0 Ti po VA 8 .C>BE0?.Valor 5uturo total0i recibo BC .D%F '* 5I [2 1 ] VA = 1 0 .0 1 Npe r 18 %a $ o VF -1 0 .1 7 2espuesta0 2aniel debe depositar 1oy BC .0 11 8 UM 8 . E)ercicio #& . . meses.0 5 5 )6 = UM 4 1 . aplicando capitali#ación simple y capitali#ación compuesta.@DD 5 %@D. Soluci+n0 '3 5 %D.F i 5 (D.Valor /ctual2aniel desea via. si el dinero depositado a pla#o fi. 5 BC HD.:(D< I 5 %@D. 5 .D.ar al e=tran.%D% ?ambién obtenemos éstas dos 9ltimas cantidades con la fórmula.D. meses (N trimestres .DDD(%6D.G%( 5 D.)ND. meses en un tour cuyo costo es BC %D.D%@ %.DDD dentro de .3 6 5 2espuesta0 El monto a pagar es BC H%. luego de %. 5 BC %ED.DDD(%6D. 0 0 0 (1 + 0 .i 5 D.(.36 Calcular el monto a pagar dentro de diecioc1o meses por un préstamo bancario de BC )D.%(G%( 5 D.DDD.< I 5 %@D.:E< '3 5 '* 6 I. si devenga el ((A nominal con capitali#ación trimestral.o en el Ranco gana el %(A efectivo anual.ero dentro de %.. 5 BC %EN.DDD7D. E)ercicio $1 .

7 0 3 .0 0 0 Ti po Ta s a 0 .DDD 5 BC %.@.)) y para .DDD(%..D.0 3 0 9 & %n s u a l 1 5 0 .DDDF I 5 )D.37 Calculamos el capital final de ambos montos dentro de % a&o y los sumamos.0 0 0 -1 =0 .DDDF n 5 D.0 3 0 9 *+B*" 5 D.0 3 3 3 3 6 D.DDD 1 8 0 .@.DDD(%.N.4 7 4 1.0 0 0 VF 1 8 0 .0 0 0 " in t a # i s TA" A(n pe r= pa $ o =' a =75=t ) 9"=% s t) & a ' ) Npe r 6 %a $ o VA -1 5 0 .D(A !escuento Compuesto .DDD generan intereses durante N meses de BC )D.ME@.%@ D.DDDF n 5 NF i 5I :E< '3 5 %@D.0 0 0 -1 1 5 0 .7 9 5 . Interés simple'* 5 %@D.3 3 3 3 %a $ o VA -8 0 .DDD.@. 2eterminar el tipo de interés anual si fuera a interés simple y a interés compuesto.DDDF I 5 )D.@F i 5I :E< V* 5 %@D. BC %(.HM :%E< V*% 5 HD.DDD 6 )D.D.D@ E)ercicio $2 ..%@ D.DDD [1 3 ] i = 6 1 8 0 .5 8 12 8 .D.DDD 5 BC %.MD).))) :%E< V*" 5 .EDM.)))) 5 BC H%.1 5 0 .0 0 0 [1 1 ] i = = 0 .5 8 3 3 0 .D(A 2espuesta0 "a tasa de interés simple anual es HDA "a tasa de interés compuesto anual es )M.HD anual Interés compuesto'* 5 %@D.9 0 7 . 8 %( 5 HG%( 5 D.0 0 0 -4 0 . meses (.D))))7%( 5 D.D)DE 7 %( 7 %DD5 )M.D@ " in ta#is VF (t a s a =n pe r= pa $ o =7a =t ) 9") Ta s a 0 .MD(.0 5 *1* ? ( C0* ? :0/ ? 2espuesta0 Capital final dentro de un a&o BC %(.)) 5 BC .0 0 0 Ti po VF 8 6.1 5 Npe r 0 . Como la tasa es anual la base debe ser anual>ara @ meses (@8%( 5 MG%( 5 D.DDD 6 )D.Tasa de interés simple y compuesto0i BC %@D.

Tasa de interés a una tasa de descuento dada0i asumimos la tasa de descuento del MA anual en operaciones de dos o m/s a&os.4 0 22  (1 +0 .1 2 0 .@7H 5 ((F m 5 HF d 5 (D. equivalente a otra de interés del MA.0 1 1 6 7 )7 2espuesta0 El descuento compuesto verdadero es de BC ).DMF d 5I [:] d = 0 . Ja qué tasa de interés.@ a&os. capitali#able anualmente. capitali#able anualmente.!escuento racional compuesto2eterminar el descuento compuesto racional al MA de interés anual. capitali#able anualmente.D%%NMF n 5 MF 2 5I [5 5 ] D = 4 0 .DMGH 5 D. durante M meses.DDD a pagar dentro de @. equivaleI Soluci+nd 5 D.@)A.DDDF i 5 %HG%( 5 D.DDD.0 7 5 3 1 -0 . sobre BC @.0 0 0 4 0 .!escuento Aancario Compuesto- .D%M@F 2 O 5I   1 [(] D R = 5 . con capitali#ación anual equivale a otra de interés del M. Soluci+n0 '+ 5 @.HD E)ercicio $ . Soluci+n'3 5 HD. E)ercicio $" . en nuestro caso anual.0 1 7 5 )   2espuesta0 El descuento racional compuesto es BC %. E)ercicio $# .2 6 (1 + 0 . anual.@HA anual.0 0 0 = UM 3 .!escuento Aancario Compuesto2eterminar el descuento por anticipar un capital de BC HD.0 7 = 0 .Tasa de descuento a una tasa de interés dadaCalcular la tasa de descuento compuesto anual. al tipo de interés del %HA anual. ComentarioComo apreciamos.5 8 6 .0 7 2espuesta0 "a tasa de descuento del MA.0 7 2espuesta0 El tipo de interés del MA.DDDF n 5 (@.N. Soluci+ni 5 D. capitali#able trimestralmente.0 6 5 4 1 +0 .%(D.@.0 0 0 * 1 = UM 1 .(N E)ercicio $$ .0 7 = 0 .DMF i 5I [3] i = 0 . es equivalente a la tasa de descuento del N.38 E)ercicio $3 . en ambas fórmulas operamos con la tasa periódica.

D@A diario '3 5 (D.)DG%(5 D.@F '* 5I %Q 2escontamos con la fórmula[2 1 ] VA = 15 0. 1 6 . < = := = = Como vemos.DDDF i 5 D.DDD a pagar luego de ED d!as. E)ercicio $% . la tasa equivalente mes vencido es (.025 - "uego.Tasa de descuento equivalente0i el banco dice cobrar la tasa de interés de )DA anual. que sólo es utili#ado en operaciones de corto pla#o.000 (1 + 0 .@A El interés mensual anticipado es 0. 5 = UM 1 3 8 .A G )ND 5 D.1 7 Npe r 1 %a $ o VF -1 5 0 .000 (1 + 0 .HEA mes anticipado. 3 9 :. liquidado cada mes. JCu/nto recibir/ realmenteI y JCu/nto pagar/ luego de los ED d!asI Soluci+n0 (%.4 9 % 1 + 0. E)ercicio $& . 0i la tasa de interés vigente en el mercado es del %. 1 2 0 .025 [6 3 ] d = ×1 0 0 = 2. El descuento compuesto. al igual que la capitali#ación compuesta puede utili#arse indistintamente en operaciones de corto pla#o (menos de % a&o y largo pla#o. cumplimos el concepto de equivalencia y retornamos al capital de partida.DDD " inta#is VF (t a s a =n pe r= pa $ o =7a =t ) 9") Ta s a 0 .6 7 5 Ti po VF . 1 7 )0 . y el importe resultante capitali#arlo (capitali#ación compuesta por el mismo pla#o y con el mismo tipo de interés. Soluci+n0 '3 5 %@D.DDD.DDDF n 5 ED d!asF i 5 D.@ 5 BC %@D.0 0 0 Ti po VA .A anual y los intereses son cobrados por adelantado.!escuento Aancario Compuesto0i solicitamos un pagaré al Ranco por BC (D. 6 7 5 "in ta#is VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t )9") Ta s a 0 . En este sentido contrasta con el descuento comercial y el racional.D(@5 (.1 7 Npe r 1 %a $ o VA -1 3 8 . 0 0 0 5 )9 0 = UM 1 9 . capitali#amos aplicando la fórmula de capitali#ación compuesta:%E< V* 5 %).%MF n 5 NG%( 5 D. vencido.DDD@ diarioF '* 5I %Q Calculamos el '*[2 1 ] VA = 20. por el pla#o de N meses al %MA.39 2escontar el capital de BC %@D. Ja qué tasa de interés mes anticipado corresponde ese interésI El interés mensual vencido es D.. + < Bna ve# obtenido el capital descontado.%MD. JCu/nto le descontar/n por concepto de interesesI.NM@7%.

DDD a .0 0 0 5 Npe r 90 %a $ o VA -2 0 . (Q Calculamos el descuento. *sumiendo el crecimiento a ritmo compuesto anual constante..ME.. = :> .D@A diario '* 5 (D. 0 0 0 5 )9 0 = UM 2 0 .0 0 0 Ti po VF . ..9 2 0 Ti po VA . 2espuesta0 "uego de los ED d!as pagamos BC (D.(DD 1abitantes. @tras /plicaciones del Interés Compuesto E)ercicio %1 . .DDD(% 6 D.0 0 0 5 Npe r 90 %a $ o VF -2 0 .(DDF n 5 %F r 5 I Calculamos el ritmo de crecimiento (i con la fórmula :%< y la función ?*0*- .(I 5 2 :M< 2 = (D.H El descuento es BC .E(D.0 0 0 5 Npe r 90 %a $ o VF -2 0 .%(D.Crecimiento poblacional"a población de un a&o a otro creció de .40 " in ta#is VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t )9") Ta s a 0 .%(D. > :. representa el valor nominal '3 de la obligación..DDD requeridosI Soluci+n0 (%.%N. = . JCu/l ser/ la población de la ciudad dentro de %@ a&osI Soluci+n'* 5 .%N 5 BC .DDD@ diarioF '3 5I :%E< VF 5 (D.DDDF '3 5 ...DDD@ ED 5 BC (D.E(D "inta#is VF (t a s a =n pe r= pa $ o =7a =t ) 9") Ta s a 0 ..920 (1 + 0 . 0 0 0 "in ta#is VA(t a s a =n pe r=pa $ o =75=t )9") Ta s a 0 .DDD.0 0 0 Ti po VA .DDDF n 5 ED d!asF i 5 D. E)ercicio %' . = Comprobando[2 1 ] VA = 20.H y el importe l!quido a recibir es BC %E.A G )ND 5 D. = := = = 2espuesta0 "uego el monto que deber!amos 1aber solicitado al Ranco es BC (D.!escuento Aancario CompuestoJCu/nto deber!amos 1aber solicitado para que después del descuento correspondiente obtuviéramos los BC (D.DDD 8 %E.ME.

0 2 5 8 .41 [2 2 ] i = 1 8 .@A de crecimiento anualI Soluci+n0 '3 5 EEDF i 5 D.0 3 5 1 0 = 7 0 2 & "n "s "inta#is VA(t a s a = n pe r=pa $ o =75=t ) 9") Ta s a 0 .D)@F n 5 %DF '* 5 I %Q Calculamos el '*[2 1 ] VA = 990 1 . >oblaciones de esta magnitud crecen al ritmo del ).@%D millones de 1abitantes.0 2 5 (Q Calculamos la población dentro de %@ a&os.0 4 Npe r 10 %a $ o VF -9 9 0 Ti po VA 702 2espuesta2ebemos trasladar MD( monos E)ercicio % .D)@F n 5 (@F '3 5I :%E< VF 5 . JCu/ntos monos 1abr/ al cabo de (@ a&os.ND(%. Soluci+n- .D)@ (@ 5 BC (.NDF i 5 D.'* 5 .0 3 5 Npe r 25 %a $ o VA -8 6 0 Ti po VF 2 ..Valor 5uturo de una poblaci+nEn una reserva nacional e=isten a la fec1a .Valor actual de una poblaci+nEn otra reserva parecida a la anterior no e=isten monos.MN 1abitantes E)ercicio %2 ..@A anual..D)( monos " inta#is VF (t a s a = n pe r=pa $ o =7a =t ) 9") Ta s a 0 .ND monos.2 0 0 TA" A 0 . JCu/ntos monos trasladamos en este momento para tener la población de EED dentro de %D a&os considerando el ).MN Vabitantes 2espuesta0 "a población dentro de %@ a&os ser/ de %%.2 0 0 -1 =0 .0 3 2 2espuesta*l cabo de %@ a&os la población de monos ser/ de (.D(@ %@ 5 BC %%.Tasa de crecimientoEn la década de %EHD 8 %E@D la población mundial creció de (. estimando el ritmo de crecimiento constanteI Soluci+n0 '* 5 .0 0 0 . Calcular el ritmo compuesto de crecimiento anual.(HE a (.D() E)ercicio %3 .(DD(% 6 D.8 .(DD :%E< VF 5 ..0 0 0 "in ta#is TA" A(n pe r= pa $ o =' a =75=t ) 9"=% s t ) & a ' ) Npe r 1 %a $ o VA VF 8 .

0 y un manual de las 3B+CI.@%DF n 5 %D (%E@D 8 %EHD F i 5I  2 . *c1ing 0amatelo.3? .CE0. \orge ". 2I$I?*" C*O"E+E 0*C*?E". 1an sido procesados en CICO.+ >O.%DA al a&o.2 4 9 -1   = 0 . numerales (( y () respectivamente. \orge ". El numeral (( 1a sido desarrollado por el Ing.5 1 0  10 [2 2 ] i =   2 .+I+. "a revisión técnica estuvo a cargo del Ing.+E0 EC>OE0*OI*"E0L.OI* *+$B".os.(HEF '3 5 (.C* 2E 2ECI0I.0 C*?EC*?IC. 'E"*. .CBCE+? IC*$I+$. *c1ing 0amatelo. \.blogspot. conforman el equipo de ediciónC. >orCésar /c9ing Du.O2I+*CI.+ CE0*O *CVI+$ 0*C*?E".m7n ac1ingster[gmail.42 '* 5 (.0 1 1   "in ta#is TA" A(n pe r= pa $ o =' a =75=t ) 9"=% s t ) & a ' ) Npe r %a $ o VA VF 10 .com >/gina personal1ttp-GGcesarac1ing.2 . programa de la familia Cicrosoft . '*"2I'I* *+$E"* R.0.geocities. C*O*?B"* 2I0E].CV*$* C*OI* 'IC?.2 4 9 2 .com y >onogra5(as.5 1 0 TA" A 0 .comGcesarac1ing El presente traba.SC*?EC*?IC*0 3I+*+CIEO*0 >*O* ?.com.ffice con el que debe visuali#arse ambos traba.33ICE 2.o corresponde al Cap!tulo II de la obra de mi autor!a. ?anto el primer cap!tulo Yya publicado8 como este.+E0 3I+*+CIEO*0 2E EPCE" utili#adas en la presente obra. 4 2I*$O*C*CI. incorporamos 3B+2*CE+?.V+0.0 1 1 2espuestaEl ritmo compuesto de crecimiento anual fue de %. que lo vengo difundiendo a través de Desti+polis.. >*B"* E+I?V *CVI+$ 2I*^ En el cap!tulo I.com 1ttp-GGes.+ $E+EO*" 2I0E].