Facultad de Ingeniera y Arquitectura

Flujo de Caja

Innovacin y Emprendimiento Empresarial

Ing. Pablo Burgos Zavaleta

27/08/2012

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Definicin
El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. Un factor importante que afecta el flujo de efectivo de una empresa es la depreciacin.

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Depreciacin
Las empresas de negocios estn autorizadas, con propsitos de informacin fiscal y financiera, para cobrar sistemticamente una parte de los costos de los activos fijos frente a los ingresos anuales. El TUO del Impuesto a la Renta (D.S. N179-2004-EF; Art. 22) regula la depreciacin de los activos empresariales.

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TUO del Impuesto a la Renta

(D.S. N179-2004-EF) Artculo 22.- DEPRECIACION Para el clculo de la depreciacin se aplicar las siguientes disposiciones:
De conformidad con el Artculo 39 de la Ley, los edificios y construcciones slo sern depreciados mediante el mtodo de lnea recta, a razn de 3% anual. Los dems bienes afectados a la produccin de rentas gravadas de la tercera categora, se depreciarn aplicando el porcentaje que resulte de la siguiente tabla:
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BIENES

PORCENTAJE ANUAL DE DEPRECIACION Hasta un mximo de: 25% 20%

1. Ganado de trabajo y reproduccin; redes de pesca.

2. Vehculos de transporte terrestre (excepto ferrocarriles); hornos en general.

3. Maquinaria y equipo utilizados por las actividades minera, petrolera y de construccin; excepto muebles, enseres y equipos de oficina. 4. Equipos de procesamiento de datos. 5. Maquinaria y equipo adquirido a partir del 01.01.91.
6. Otros bienes del activo fijo
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20% 25% 10%

10&
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Depreciacin Lineal
Conocida como depreciacin constante o depreciacin en lnea recta, es aquel mtodo donde al costo o valor de compra de un activo fijo, se le deduce el valor residual o de desecho o final y se divide esta diferencia entre el nmero de aos de vida til de dicho activo fijo, obtenindose una cuota constante de Depreciacin, que se cargar contra los resultados de un ejercicio contable.
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Este mtodo puede calcularse mediante la siguiente frmula:

Donde:
DL = Depreciacin lineal VC = Valor de compra o costo de adquisicin VR = Valor residual o final VU = Vida til en aos

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Ejemplo de Depreciacin Lineal

Aos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Valor del Activo Fijo al inicio del ao 100 000 90 000 80 000 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 Depreciacin Anual 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000
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Valor del Activo Fijo al final del ao 90 000 80 000 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0
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Flujo de efectivo de la empresa

Observe que los valores negociables se consideran como efectivo debido a su naturaleza altamente lquida. Tanto el efectivo como los valores negociables representan una reserva de liquidez que aumenta con las entradas de efectivo y disminuye con las salidas de efectivo. Asimismo los flujos de la empresa se dividen en:
Flujos operativos Flujos de inversin Flujos de financiamiento
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Los flujos operativos son entradas y salidas de efectivo relacionadas directamente con la venta y la produccin de los productos y servicios de la empresa. Los flujos de inversin son los flujos de efectivo relacionados con la compra y venta de activos fijos y de intereses empresariales. Los flujos de financiamiento resultan de las transacciones de financiamiento con deuda y capital. En conjunto los flujos de efectivo operativos, de inversin y de financiamiento durante un periodo especfico afectan los saldos de efectivos y los valores negociables de la empresa.
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FLUJO DE CAJA ECONMICO INGRESOS

1. Ingresos por Ventas
Son ingresos generados por la venta de un bien o servicio. Se consideran las ventas al contado y las cobranzas efectuadas de las ventas al crdito.

2. Ingresos Financieros

Se consideran los intereses percibidos por el manejo de los fondos disponibles del proyecto, generalmente provenientes de operaciones en el sistema financiero. Son ingresos generados por conceptos varios, tales como la venta de desechos, comisiones por servicios que eventualmente brinda la empresa entre otros.

3. Otros ingresos

Total Ingresos

1+2+3

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EGRESOS

1. Materias Primas 2. Mano de Obra 3. Costos Indirectos de Fabricacin 4. Subtotal Costos de Produccin 5. Gastos de Administracin 6. Gastos de Ventas
7. Depreciacin
Sin incluir la depreciacin

1+2+3
Sin incluir la depreciacin Sin incluir la depreciacin
Es la suma de las depreciaciones consideradas en costos indirectos de fabricacin, gastos de administracin y ventas.

8. Amortizacin de Intangibles

9. Impuestos Total Egresos

FLUJO DE CAJA ECONOMICO
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4+5+6+7+8+9
Ingresos - Egresos
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Flujo de Caja Financiero

Est conformada por el prstamo, amortizaciones, e intereses y ganancia impositiva por financiacin.
FLUJO DE CAJA FINANCIERA
FLUJO DE CAJA ECONMICO Saldo del cuadro anterior
Se registra en el periodo que corresponde el monto del prstamo obtenido, de acuerdo al programa de desembolso del mismo.

Ms prstamo Menos Amortizacin

FLUJO DE CAJA FINANCIERO
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Corresponde al pago (amortizacin e inters)

del

prstamo

FCE Amortizacin - Inters

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