Professional Documents
Culture Documents
www.multiplan.com.br/ri
ri@multiplan.com.br
4T13
Aviso Legal
Este documento pode conter consideraes futuras que esto sujeitas a riscos e incertezas uma vez que se baseiam nas expectativas da
administrao da companhia, bem como nas informaes disponveis. A companhia no est obrigada a atualizar tais afirmaes.
As palavras "antecipar, desejar, "esperar, prever, pretender, "planejar, "prognosticar, projetar, objetivar" e termos similares so
utilizados para identificar tais afirmaes.
As projees referem-se a eventos futuros que podem ou no vir a ocorrer. Nossa futura situao financeira, resultados operacionais,
participao de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projees.
Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados esto fora do controle ou expectativa da companhia. O leitor/investidor no
deve se basear exclusivamente nas informaes contidas neste relatrio para tomar decises com relao negociao de valores
4T13
Relatrio Gerencial
A Multiplan est apresentando seus resultados anuais e trimestrais em formato gerencial para fornecer ao leitor dados operacionais mais
completos. Favor consultar as Demonstraes Financeiras da Companhia em seu website www.multiplan.com.br/ri para acessar suas
demonstraes financeiras de acordo com o Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC. As pginas seguintes apresentam uma
breve descrio das mudanas determinadas pelo Pronunciamento Contbil CPC 19 (R2), e a conciliao entre os nmeros contbeis e
gerenciais.
Durante o exerccio de 2012, o Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) emitiu os seguintes pronunciamentos que afetam as
atividades da Companhia e suas controladas, dentre outros: (i) CPC 18 (R2) - Investimento em Coligada, em Controlada e em
Empreendimento Controlado em Conjunto; (ii) CPC 19 (R2) - Negcios em Conjunto. Esses pronunciamentos passaram a ter sua
aplicao requerida para os exerccios iniciados a partir de 1 de janeiro de 2013. Tais pronunciamentos determinam, dentre outras
coisas, que empreendimentos controlados em conjunto sejam registrados nas demonstraes financeiras atravs do mtodo de
equivalncia patrimonial. Nesse caso, a Companhia deixa de consolidar proporcionalmente os 50% de participao na Manati
Empreendimentos e Participaes S.A., empresa detentora de 75% do Shopping Santa rsula, e os 50% de participao na Parque
Shopping Macei S.A., empresa detentora de 100% do shopping center do mesmo nome. Este relatrio possui carter gerencial e, por
essa razo, no considera a aplicao dos CPCs 18 (R2) e 19 (R2). Dessa forma, as informaes e/ou anlises de desempenho
constantes deste relatrio consideram a consolidao proporcional da Manati Empreendimentos e Participaes S.A., e da Parque
Shopping Macei S.A. Para informaes adicionais, favor consultar a nota 9.4 das Demonstraes Financeiras de 31 de dezembro de
2013.
4T13
Vendas nos Shopping Centers
Vendas Multiplan vs. Varejo
Nacional (2013/2012)
Vendas mensais/m
do portflio no 4T13
+16,3%
2.950/m
+14,0%
2.546/m
1.873/m
+6,2%
+4,3%
Vendas no
varejo
Vendas no
varejo
Vendas
Multiplan
Vendas
Multiplan
Vendas ncoras e
Satlites
Crescimento das Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) e Vendas na Mesma rea (SAS) (A/A)
Vendas na mesma rea
10,3%
10,0%
9,7%
9,5%
9,4%
7,7%
7,0%
7,7%
7,4%
8,0%
8,9%
8,9%
7,5%
5,7%
9,4%
6,6%
1T11
2T11
7,5%
3T11
8,3%
4T11
8,2%
1T12
8,1%
2T12
8,5%
3T12
6,8%
4T12
8,1%
1T13
8,4%
5,8%
2T13
3T13
7,6%
4T13
7,6%
2011
8,4%
2012
7,4%
2013
4T13
Vendas nos Shopping Centers
Vendas nas Mesmas Lojas
ncoras e Satlites
Lojas ncoras
Lojas satlites
13,7%
8,7%
8,3%
6,1%
Servios
23%
8,0%
Alimentao
10%
6,3%
5,4%
6,8%
7,2%
Artigos
Diversos
20%
2,3%
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
Vesturio
38%
Artigos para o
Lar
9%
ncoras
Satlites
7,7%
4,2%
2013 x 2012
Total
ncoras
Satlites
Total
5,2%
9,7%
3,6%
5,2%
7,3%
12,0%
9,1%
5,8%
9,6%
7,2%
10,1%
9,7%
10,0%
5,9%
7,6%
6,9%
8,2%
9,4%
9,3%
7,9%
10,9%
10,6%
Servios
0,4%
9,4%
7,1%
7,5%
14,3%
13,2%
Total
8,0%
7,2%
7,6%
7,7%
7,0%
7,4%
4T13
Dados Operacionais
Histrico de turnover e
custo de ocupao: 4T09-4T13
Custo de ocupao
12,0%
11,9%
Histrico de inadimplncia e
perda de aluguel: 4T09-4T13
Turnover
12,4%
12,4%
Inadimplncia
Perda de aluguel
2,1%
11,7%
1,9%
1,6%
1,5%
1,8%
1,5%
1,1%
1,1%
0,6%
1,4%
4T09
0,7%
0,9%
1,4%
4T10
4T11
4T12
0,3%
0,7%
4T13
4T09
4T10
4T11
4T12
4T13
850
99,1%
Taxa de ocupao
98,0%
98,6%
98,6%
98,1%
100,0%
800
750
700
550
592
76,0%
552
534
92,0%
84,0%
650
600
712
699
68,0%
500
450
60,0%
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
4T13
Anlise da Receita Bruta
Detalhamento da Receita Bruta 2013
Outras
0,3%
Venda de imveis
9,0%
Receita de
estacionamento
12,2%
Mnimo
88,6%
Receita de
Locao
63,2%
Cesso de direitos
4,9%
Servios
9,8%
MerchandisingComplementar
4,1%
7,3%
Linearidade
0,5%
1.048,0 M
+20,8%
-64,7%
+6,9%
+39,7%
+24,9%
117,1 M
(9,5 M)
6,8 M
15,0 M
26,3 M
+56,1%
-64,7%
34,9 M
1,3 M
1.074,6 M
Venda de
imveis
Outras
Receita Bruta
2013
882,7 M
21,7%
Locao de
lojas
Linearidade
Servios
Cesso de
direitos
Exclui a venda no-recorrente da torre Morumbi Business Center (MBC) e 2012, por R$165 milhes.
Receita de
estacionamento
4T13
Anlise da Receita de Locao
Crescimento da receita de locao em 2013
+22,7%
111,2 M
576,6 M
+4,0%
+10,9%
-64,7%
0.9 M
4,8 M
(9.5 M)
684,2 M
Linearidade
Receita de
Locao 2013
18,7%
Receita de
Locao 2012
Mnimo
Complementar Merchand.
Aluguel/m/ms no 4T13
Aluguel/m/ms em 2013
78,3%
75,4%
157/m
135/m
110/m
72/m
90/m
Portflio
Novos Shopping
Centers
128/m
Shopping
Centers
consolidados
Portflio
Novos Shopping
Centers
Shopping
Centers
consolidados
4T13
Anlise da Receita de Locao
Aluguel Efeito
nas Mesmas
Lojas
Crescimento
nominal
e real
do ajuste do
IGP-DI(SSR) Aumento
real aluguel
nas mesmas
lojas
16,0%
14,1%
14,5%
14,1%
11,9%
11,4%
11,4%
5,8%
16,0%
10,4%
4,8%
10,3%
4,9%
14,5%
14,1%
8,6%
3,9%
8,0%
8,0%
3,5%
7,7%
4,3%
2,8%
11,9%
3,9%
11,4%
11,4%
5,8%
0,6%
1,2%
2,6%
10,4%
4,8%
10,3%
1,8%
4,9%
8,6%
3,9%
8,0%
8,0%
9,6%
3,5%
9,3%
8,8%
4,3%
2,8%7,3%
7,7% 3,9%6,3% 7,7%
7,6%
7,4%
6,8%
6,7%
5,7% 2,6%5,9%
0,6%
1,2%
1,8%
9,6%
9,3%
8,8%
7,7%
7,6%
7,4%
7,3%
6,8%
6,7%
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12 6,3%2T12 5,7%3T12 5,9%4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
10,4%
4,9%
14,1%
3,7%
10,4%
4,9%
8,8%
9,6%
2,5%
9,6%
3,7%6,4% 2,5%6,9%
8,8%
6,9%
2011 6,4%2012
2013
2011
2012
2013
IPCA
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
4T13
Desempenho dos Novos Shoppings em 2013
Evoluo das vendas (R$000)
JundiaShopping
126,3 M
100.0%
100.000
96.2%
80.000
60.000
94.0%
90.0%
40.000
26,7 M
95.0%
84.0%
82.0%
+56,6%
80.0%
JundiaShopping
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
200.000
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
97.9%
96.6%
50,0%
3T13
4T12
4T13
1T13
2T13
3T13
4T13
70.000
+82,3%
1Q13
2Q13
60.000
3Q13
+37,9%
4Q13
50.000
40.000
30.000
ParkShoppingCampoGrande
20.000
VillageMall
10.000
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
2T13
86.0%
95,0%
88,7%
60,0%
88.7%
88.0%
1T13
90,0%
98,9%
97,9%
96,6%
70,0%
20.000
4T12
98.9%
80,0%
92.0%
50,6 M
96,2%
91,6 M
96.0%
80,4 M
100,0%
108,9 M
98.0%
VillageMall
0
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
120.000
ParkShoppingCampoGrande
Datas de abertura: JundiaShopping: 17 de outubro de 2012; ParkShoppingCampoGrande: 28 de novembro de 2012; VillageMall: 3 de dezembro de 2012.
10
4T13
Desempenho dos Novos Shoppings em 2013 (Cont.)
Vendas/m/ms em 2013
+103,4%
+75,5%
1.720/m
1.484/m
1.072/m
730/m
ParkShopping
CampoGrande
845/m
833/m
Jundia
Shopping
Village Mall
Novos
Shopping
Centers
Portflio
Shopping
Centers
Consolidados
Aluguel/m/ms em 2013
+78,5%
+53,1%
128/m
110/m
85/m
66/m
69/m
Jundia
Shopping
ParkShopping
CampoGrande
72/m
Village Mall
Novos
Shopping
Centers
Portfolio
Shopping
Centers
Consolidados
11
4T13
Resultado Lquido Operacional (NOI)
Evoluo das despesas de shopping centers e como % da
receita lquida de shopping centers
62,7%
15,4%
744,1 M
38,4 M
34,4 M
644,7 M
26,8 M
23,6 M
24,9 M
10,0%
12,4%
16,8%
12,9%
14,2%
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
89,6%
2012
85,7%
2013
3,62
3,97
CAGR:
14,0%
3,09
2,58
2,06
2,17
0,69
0,75
0,73
2008
2009
2010
0,94
2011
1,14
1,09
2012
2013
CAGR:
9,4%
12
4T13
Anlise do EBITDA
Evoluo das despesas de sede
e como % da receita lquida
2,00 x
1,80 x
1,60 x
33,0%
1,40 x
28,0%
1,20 x
1,00 x
23,0%
0,80 x
18,0%
0,60 x
13,0%
0,40 x
0,20 x
8,0%
-
8,1%
130,0 M
110,0 M
90,0 M
70,0 M
50,0 M
30,0 M
10,0 M
10,0 M)
0M
0M
0M
0M
0M
0M
0M
0M
0M
79,1 M
99,9 M
88,2 M 93,1 M 88,4 M
108, M
55,9 M
16,6%
2007
19,2%
18,3%
15,4%
2008
2009
13,1%
2010
2011
Evoluo do EBITDA
consolidado (2013/2012)
10,4%
11,0%
2012
2013
3,0%
1,00 x
0,94 x
2007
0,84 x
0,83 x
0,78 x
2008
2009
2010
Evoluo do EBITDA de
Shopping Center (2013/2012)
0,93 x
0,98 x
0,97 x
2011
2012
2013
12,7%
73,1%
16,1%
0,8%
615,8 M
541,7 M
EBITDA 2012
Consolidado
Excluindo a Venda
do Morumbi
Business Center
EBITDA 2012
Consolidado
630,0 M
610,7 M580,0 M
530,0 M
480,0 M
430,0 M
380,0 M
330,0 M
280,0 M
230,0 M
180,0 M
EBITDA 2013
Consolidado
670,0 M
70,4%
650,1 M
626,6 M
650,0 M
539,8 M
71,7%
250,0%
630,0 M
200,0% 610,7 M
610,0 M
150,0%
62,4%
590,0 M
70,4%
100,0%
626,6 M
570,0 M50,0%
550,0 M0,0%
2013 - EBITDA
EBITDA 2012 EBITDA 2013
Consolidado
de Shopping C. de Shopping C.
EBITDA de
Shopping Centers
73,0
71,0
69,0
67,0
65,0
63,0
61,0
59,0
57,0
55,0
EBITDA de
Shopping Centers
antes de Despesas
com Novos Projetos
para Locao 13
4T13
Lucro Lquido e FFO por Ao
Fluxo de Caixa Operacional (FFO) e margem (2013/2012)
1,9%
26,7%
17,4%
388,1 M
515,6 M
434,6 M
54,1%
2012 Excluindo a
Venda do Morumbi
Business Center
426,2 M
307,0 M
43,6%
38,2%
40,3%
2012 Excluindo a
Venda do Morumbi
Business Center
2012
53,6%
2012
2013
284,6 M
29,1%
2013
2,27
2,06
1,61
1,54
0,45
0,52
0,59
2008
2009
2010
0,74
0,89
0,47
2011
2012
2013
14
4T13
Endividamento e Caixa
Standard & Poors eleva rating
da Multiplan na escala Global
Ratings
(emitidos em 10 de Dezembro de 2013)
610,7M
351,5M
Caixa
Dvida
Bruta
Dvida
Lquida
EBITDA
2013
FFO
2013
55
50
Perspectiva
Estvel
53
48
TR
42,3%
45
CDI
42,5%
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
15
4T13
Endividamento e Caixa (Cont.)
Custo mdio ponderado da dvida (% a.a.) vs. Taxa Selic
12,00%
11,00%
11,18%
10,52%
9,98%
10,00%
9,48%
11,08%
9,08%
8,95%
9,20%
9,75%
4T11
1T12
9,87%
9,00%
8,50%
3T11
9,34%
2T12
7,50%
7,25%
7,25%
3T12
4T12
1T13
8,00%
2T13
3T13
4T13
65,0%
49,1%
40,0%
40,0%
38,0%
39,0%
37,0%
38,0%
38,5%
23,0%
24,0%
32,0%
34,0%
28,0%
1,0%
3T11
4T11
1T12
CDI
2T12
22,5%
3T12
49,4%
42,5%
49,4%
42,3%
42,3%
42,0%
32,0%
31,8%
18,9%
18,8%
4T12
1T13
TR
30,9%
19,7%
15,7%
2T13
3T13
15,2%
4T13
Outros
16
4T13
Mais Um Ciclo de Crescimento Entregue
71% de crescimento da ABL prpria nos ltimos trs anos
Crescimento da ABL prpria (2010-2013) em mil m
+70,9%
+54,3%
+20,2%
+28,4%
528,1
635,0
106,9
ABL
Consolidada
48%
+10,7%
371,6
411,4
39,8
371,6
2010
2011
ABL Nova
52%
116,7
528,1
411,4
2012
2013
17
4T13
Parque Shopping Macei
18
4T13
Expanso VIII
19
4T13
Expanso VII
Ilustrao
20
4T13
&
Ilustrao
21
4T13
Valor Justo das Propriedades
Valor
justo
Propriedades em Operao
15,0 B
13,5 B
12,0 B
10,5 B
9,0 B
7,5 B
6,0 B
4,5 B
3,0 B
1,5 B
2009
2010
2011
2012
2013
O Valor Justo das propriedades baseado na avaliao interna feita pela Companhia. Para mais informaes, favor consultar as Demonstraes Financeiras e o relatrio de resultados da
Multiplan.
22
4T13
Valor Justo das Propriedades (cont.)
Valor Justo
14,7 B
14,6 B
521.439
535.313
2012
2013
13,0 B
12,3 B
8,5 B
347.985
371.640
2009
2010
411.423
2011
O Valor Justo das propriedades baseado na avaliao interna feita pela Companhia. Para mais informaes, favor consultar as Demonstraes Financeiras e o relatrio de resultados da
Multiplan.
23
4T13
Valor Justo das Propriedades (cont.)
Valor Justo
Valor de Mercado
12,3 B
14,6 B
13,0 B
10,8 B
9,5 B
8,5 B
6,6 B
6,9 B
53,8%
52,6%
2010
2011
5,8 B
67,5%
2009
73,4%
64,8%
2012
2013
O Valor Justo das propriedades baseado na avaliao interna feita pela Companhia. Para mais informaes, favor consultar as Demonstraes Financeiras e o relatrio de resultados da
Multiplan.
24
4T13
Contatos RI
Armando dAlmeida Neto
Diretor Vice-Presidente e de Relaes com Investidores
Rodrigo Krause
Superintendente de Relaes com Investidores
Leonardo Oliveira
Analista Snior de Relaes com Investidores
Franco Carrion
Analista de Relaes com Investidores
Hans Melchers
Gerente de Planejamento
Tel.: +55 (21) 3031-5224
Fax: +55 (21) 3031-5322
E-mail: ri@multiplan.com.br
http://www.multiplan.com.br/ri