Fronteiras de Eficincia Estocsticas para as Empresas de Distribuio de Energia Eltrica no Brasil: Uma

Anlise de Dados de Painel

MARIA EDUARDA TANNURI-PIANtO MARIA DA CONceIO SAmpAIO De SOUsA FLAVIA DOWsLeY ARcOVeRDe

R ESUMO Esse trabalho sugere uma metodologia para anlise da eficincia das distribuidoras do setor eltrico brasileiro a partir do estudo economtrico de informaes que afetam diretamente a eficincia das empresas distribuidoras, tais como custo operacional, nmero de funcionrios, volume de energia fornecida, e alguns indicadores qualitativos, como o percentual de perdas de energia, a durao mdia de interrupo de fornecimento por consumidor por ano em horas (DEC) e quantidade mdia de interrupes de fornecimento por consumidor no ano (FEC). Alm desses, so considerados alguns indicadores socioeconmicos como a posse de eletrodomsticos e a densidade demogrfica da rea de atuao de cada empresa. A anlise parte da definio das fronteiras de produo e de custo, sendo seguida pela estimao das funes de fronteira de produo e de custo mediante o uso de fronteiras estocsticas. PALAVrAS-CHAVE eficincia, setor eltrico brasileiro, fronteira estocstica A BSTrAcT This paper analyzes the efficiency of the Brazilian electrical sector distributing companies based on an econometrics study of information and data that directly affect distributing companies efficiency, such as operational cost, number of employees, volume of energy supplied, and some qualitative indicators, such as the percentage of energy lost, average duration of the supply interruption per year in hours (DEC) and average frequency of the supply interruption per year (FEC). Besides these, some socio-economic indicators are considered, such as appliances ownership and the demographic density of the area each company is located. The analysis starts with the definition of production and cost frontiers, followed by the production and cost frontier functions, applying the Stochastic Frontier Method. K EYWOrDS efficiency, Brazilian electrical sector, stochastic frontier JEL cLASSIFIcATION L51, D20, C23

Departamento de Economia, Universidade de Braslia. E-mail: tannuri@unb.br. Departamento de Economia, Universidade de Braslia. E-mail: mcss@unb.br. Departamento de Economia, Universidade de Braslia. E-mail: faudowsley@yahoo.com. Endereo para contato: Campus Universitrio Darcy Ribeiro, Instituto Central de Cincias Ala Norte. CEP: 70910-900 Braslia DF Brasil. (Recebido em novembro de 2005. Aceito para publicao em outubro de 2007).

EST. eCON., SO PAULO, V . 39, N. 1, p. 221-247, JANEIRO-MARO 2009

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INTRODUO

A crise do setor de energia eltrica, que culminou na implementao de um esquema de racionamento, deixou claro que o Pas enfrenta grandes desafios nessa rea posto que o crescimento sustentvel depende, crucialmente, da confiabilidade e qualidade do suprimento de eletricidade. Dentre esses desafios destacam-se o atendimento crescente demanda por servios de eletricidade no Pas, inclusive na zona rural e em reas isoladas, e o aprimoramento de um ambiente institucional, que leve em conta as particularidades desse mercado e garanta a preservao do interesse pblico em uma esfera em que coexistem diferentes formas de competio. Embora reconhecendo a importncia desses fatores, a maioria dos projetos de pesquisa destina-se a estimular melhorias da tecnologia da gerao, transmisso e distribuio de eletricidade. Sem questionar a importncia desses estudos, vitais para o desenvolvimento do setor, faz-se necessrio um melhor conhecimento das condies econmicas que prevalecem nesse mercado. Nesse contexto, a mensurao da eficincia das empresas do setor energtico pode auxiliar no processo regulatrio do setor porque, alm de nortear as discusses sobre tarifas de energia eltrica, permite fixar padres para a melhoria da qualidade da prestao de servios. Para tal, torna-se, pois, necessrio definir medidas de eficincia a partir das quais o desempenho dessas empresas possa ser avaliado. Isso pode ser feito com o emprego de fronteiras de eficincia, muito utilizadas para o cmputo dessas medidas. O uso dessas fronteiras justifica-se pelo fato de: (i) a noo de uma fronteira ser consistente com a teoria econmica do comportamento otimizador, (ii) a nfase no fato de desvios da fronteira terem uma interpretao natural como uma medida de eficincia e (iii) a informao sobre a estrutura da fronteira e sobre a eficincia relativa das unidades econmicas terem muitas aplicaes polticas (BaUeR, 1990). Dois paradigmas competem sobre a forma de construir essas fronteiras. Um usa tcnicas de programao linear, enquanto o outro emprega mtodos economtricos. A principal vantagem da abordagem que usa programao linear, conhecida como Data Envelopment Analysis (DEA), a no imposio de uma forma funcional explcita para os dados. Todavia, a fronteira calculada pode ser distorcida caso os dados sejam contaminados por erros estatsticos (BaUeR, 1990, p.39). A abordagem economtrica compreende a anlise de fronteiras determinsticas e estocsticas. Algumas vantagens dessa metodologia so que, ao acomodar rudos e outliers na base de dados, testes de hipteses convencionais podem ser realizados. Entretanto, a anlise de fronteira estocstica requer que os parmetros sejam especificados numa forma funcional e que o termo de ineficincia tenha uma forma distribucional especificada, alm de no permitir mltiplos produtos (CoeLLi; Rao; Battese, 1998, p.
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187). Uma forma alternativa de usar o mtodo de fronteiras estocsticas consiste na escolha de um sistema de equaes (quando aplicvel), o que mantm a promessa de estimativas assintoticamente mais eficientes da tecnologia e da eficincia. Todavia, medida que a forma funcional torna-se mais flexvel, ou seja, se afasta daquelas que possuem uma representao de ambas as funes de produo e de custo, a estimao de um sistema de equaes torna-se mais difcil (BaUeR, 1990). O objetivo do nosso trabalho estimar funes de produo e de custo estocsticas para as empresas distribuidoras de energia eltrica brasileiras no perodo 1993-2001. A partir dessas funes, computaremos os nveis de eficincia dessas firmas a fim de que os resultados encontrados possam fornecer subsdios para as autoridades responsveis pela regulao do setor energtico e demais interessados nesse tema. nfase particular ser dada identificao e discusso dos determinantes das ineficincias no setor energtico. Este trabalho organiza-se da seguinte forma. A seo 2 apresenta e discute a metodologia utilizada para o clculo dos nveis de eficincia das distribuidoras de energia eltrica, no Brasil. A seo 3 apresenta a base de dados do estudo, comenta a escolha das variveis, e a seo 4 discute os resultados encontrados. Por fim, a seo 5 rene algumas concluses do trabalho e sugere extenses.

2 METODOLOGIA

2.1 Funes de Produo Estocsticas

A funo de produo por fronteira estocstica foi independentemente proposta por Aigner, Lovell e Schmidt (1977) e Meeusen e van den Broeck (1977). A especificao original envolve uma funo de produo especfica para dados cross-section com um termo de erro com dois componentes, um para contabilizar os efeitos aleatrios e outro para contabilizar a ineficincia tecnolgica. O modelo de fronteira estocstica um modelo de regresso estimado por mxima verossimilhana com um distrbio que assimtrico e no-normal (GReene, 2002). Para ilustrar a tcnica, suponha que y = f (x) define uma relao de produo entre insumos, x , e um produto, y . Ento, para qualquer x dado, o valor observado de y deve ser menor ou igual a f (x) . A implicao, em um modelo de regresso emprico, tem uma formulao tal como y = h( x, b ) + u , sendo u o erro aleatrio. Desde que a funo de produo terica seja um ideal a fronteira de produo eficiente qualquer distrbio no-nulo deve ser interpretado como resultante da ineficincia e,
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assim, uma empresa pode ser considerada ineficiente mesmo quando estiver operando acima da fronteira de possibilidades de produo. Alm disso, a estimao da funo de produo pode ser muito influenciada por um nico erro de medida pontual. A fim de solucionar esses problemas, Aigner, Lovell e Schmidt (1977) e Meeusen e van den Broeck (1977) propuseram, independentemente, uma funo de produo especfica para dados cross-section, na qual os desvios observados da funo de produo poderiam ser obtidos de duas fontes: (i) da ineficincia produtiva, como definida acima e que necessariamente seria negativa; e (ii) dos efeitos idiossincrticos (ou aleatrios), que so especficos firma e que poderiam entrar no modelo com qualquer um dos sinais. O resultado final foi o que eles chamaram de fronteira estocstica: ln yi = b 0 + b 1 ln x1i + b 2 ln x2i + + b k ln xki + vi ui i = 1, 2, ..., N, onde os vi s so distrbios aleatrios independentes e identicamente distribudos
2 (i.i.d.) seguindo distribuio normal com mdia zero e varincia v . Os vi s capturam as variaes ambientais na operao da firma. Os u i s so distrbios aleatrios

i.i.d. e independentes dos vi s, normalmente distribudos com mdia m < 0 e varincia

2 u , truncada esquerda de zero tal que ui 0 . Os u i s capturam o desvio da prob k vi b2 duo atual ( yi ) do nvel de produo mximo possvel ( yi = Ax1bi1 x2 i xki e ); e,

assim, fornecem a base para uma medida de eficincia tcnica para a firma i. Resumindo, todas as firmas na amostra compartilham de uma tecnologia de produo comum1. Em seus estudos, Aigner, Lovell e Schmidt (1977) assumem que os ui s so variveis aleatrias i.i.d. e independentes dos vi s com distribuio exponencial ou meio normal. Entretanto, segundo Coelli, Rao e Battese (1998, p. 199): (...) no h, a priori, uma justificativa para a seleo de qualquer forma distribucional particular para os efeitos da ineficincia tcnica, ui . Eles argumentam que as distribuies meio normal e exponencial so selees arbitrrias, desde que ambas essas distribuies possuam moda zero, aumentando a probabilidade de que os efeitos da ineficincia estejam na vizinhana de zero, subestimando-os, portanto. Na prtica, possvel que haja pouqussimas firmas eficientes, mas muitas firmas ineficientes. Em contrapartida, algumas formas distribucionais mais gerais podem ser usadas para medir os efeitos de ineficincia tcnica, tais como a distribuio normal truncada (SteVenson, 1980) e gamma com dois parmetros (GReene, 1990).

1 O modelo pode ser mais flexvel permitindo-se que a tecnologia varie entre as firmas. Isso pode ser alcanado deixando-se que alguns elementos do vetor de parmetros b variem entre as firmas, ou entre subconjuntos da amostra.

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Uma extenso desse modelo pressupe o uso de dados de painel, em que um nmero N de firmas sejam observadas ao longo de um nmero de perodos de tempo T. Sua vantagem est no grande nmero de graus de liberdade na estimao dos parmetros. Mais interessante, ainda, que dados de painel permitem a investigao simultnea de uma mudana tecnolgica e uma mudana na eficincia tcnica ao longo do tempo, dado que a mudana tecnolgica definida por um modelo paramtrico apropriado e os efeitos da ineficincia tcnica no modelo de fronteira estocstica so estocsticos e possuem uma distribuio especfica. (CoeLLi; Rao; Battese, 1998). Outra extenso desenvolvida por Kumbhakar, Ghosh e McGukin (1991) e Reifschneider e Stevenson (1991) um modelo de fronteira estocstica em que os efeitos da ineficincia (ui) so expressos como uma funo explcita de um vetor de variveis especficas da firma e um erro aleatrio. Battese e Coelli (1995) propuseram um modelo equivalente especificao de Kumbhakar, Ghosh e McGukin (1991), com a exceo de que impem a eficincia alocativa, removem a condio de primeira ordem de maximizao de lucro e permitem o uso de um painel.

2.2 Funes de Custo Estocsticas

At o presente momento, a teoria tem sido expressa em termos de uma funo de produo, com o ui interpretado como o efeito da ineficincia tcnica. Uma representao alternativa da tecnologia de produo a funo custo. A funo custo fornece o gasto mnimo necessrio para produzir um dado produto, y, a partir dos insumos disponveis, vetor x, e de um dado vetor de preos, w. Se um produtor ineficiente, ento seus custos de produo devem exceder o mnimo terico. A interpretao do termo de ineficincia num modelo emprico estimado pela abordagem dual ligeiramente mais complicada. Diferentemente da produo, onde o termo de erro unilateral reflexo puro da ineficincia tcnica, na funo custo quaisquer erros na otimizao, tcnica ou alocativa, devem aparecer como custos mais altos. De tal forma, um produtor que parece estar operando eficientemente por uma medida da funo de produo pode, ainda, parecer ineficiente vis--vis uma funo de custo (GReene, 1997). Coelli, Rao e Battese, (1998, p. 209), citam trs razes principais pelas quais se deve considerar a forma dual da tecnologia de produo, as funes custo ou lucro, que so: (i) refletir objetivos comportamentais alternativos; (ii) contabilizar mltiplos produtos; e (iii) prever simultaneamente a eficincia tcnica e a alocativa. Para especificar uma funo de custo de fronteira estocstica, simplesmente altera-se a especificao do termo de erro de vi u i da fronteira de produo para vi + u i . Isso ocorre porque a funo custo representa o custo mnimo, enquanto a funo de produo representa o produto mximo. Assim, o u i da funo custo define quo acima da fronteira de custo a firma opera. Assumindo-se eficincia
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no feita, a interpretao do u i numa funo de custo torna-se menos clara, com ambas as ineficincias tcnica e alocativa possivelmente envolvidas. Ento, as medidas de eficincia relativas fronteira de custos so chamadas de eficincias de custo, e a interpretao exata das mesmas depende da aplicao particular. Schmidt e Lovell (1979) mostram que a estimao de uma fronteira estocstica de custo similar estimao da fronteira de produo estocstica.2 A abordagem da fronteira de custos relevante, pois permite a mensurao da ineficincia tcnica e alocativa e pode ser facilmente expandida para contabilizar mltiplos produtos (CoeLLi, 1996). Entretanto, essa abordagem requer disponibilidade de dados sobre os preos dos insumos e variao dos mesmos entre as firmas. 2.3 Mensurao da Eficincia As medidas de eficincia tcnica e de custos esperadas de uma firma individual so ambas definidas como: EFFi = E ( yi* | ui , xi ) / E ( yi* | ui = 0, xi ) , onde y i* o produto (ou custo) da i-sima firma, que em nossa aplicao igual exp( yi ) j que a varivel dependente est em logaritmos; ui mede a ineficincia (tcnica ou de custo) e xi o vetor das variveis explicativas. Assim, as medidas de eficincia dependem do valor de ui a ser estimado (predito). Tais medidas so alcanadas pela derivao das expresses para a esperana de ui , condicional aos valores observados de ( i ui ). A expresso relevante para a eficincia tcnica da firma i :
TEi = yi exp( xi b ui ) = = exp(ui ) exp( xi b ) exp( xi b )

alocativa, o u i bem relacionado ao custo da ineficincia tcnica. Se essa suposio

Como citado anteriormente, no caso da fronteira de produo, EFFi assumir valores entre 0 e 1, enquanto assumir valores entre 1 e infinito no caso da funo custo. Assim, quanto mais prximo de 1 estiver o ndice de eficincia estimado, mais eficiente a firma ser em ambas as situaes: na funo custo e na funo de produo.

2 Para uma anlise mais detalhada, consultar a obra referida.

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3 DADOS A maioria das informaes utilizadas para estimar as fronteiras de produo e de custo para 22 (vinte e duas) empresas distribuidoras de energia eltrica brasileiras, no perodo 1993-2001, provm dos Cadernos de Infraestrutura do Banco de Desenvolvimento Econmico (BNDES). Utilizamos dados que afetam diretamente a eficincia das empresas distribuidoras, tais como custo operacional, nmero de funcionrios, volume de energia fornecida; e tambm alguns indicadores da qualidade dos servios oferecidos pelas concessionrias, tais como o percentual de perdas de energia, a durao mdia de interrupo de fornecimento por consumidor por ano em horas (DEC) e nmero mdio de interrupes de fornecimento por consumidor no ano (FEC).3 O percentual de perdas foi utilizado como uma proxy para o volume de energia comprada, haja vista que essa informao no se encontra disponvel. Por fim, o custo da energia comprada foi utilizado como uma proxy para o preo dos contratos de compra das distribuidoras.4 Dentre os indicadores de potencial de mercado utilizamos uma medida de posse de eletrodomsticos e a renda mensal da rea de atuao de cada empresa. A primeira foi construda a partir dos dados das PNADs5, utilizando-se como ponderao o consumo mdio mensal em kWh de energia de cada eletrodomstico analisado a partir dos dados fornecidos no site do Procel.6 A renda mensal da rea de atuao de cada empresa foi calculada com base nas informaes do censo de 2000 do IBGE e das PNADs.7 Tambm utilizamos na anlise fatores exgenos que no esto sob o controle das empresas, tais como densidade demogrfica, a localizao regional das empresas. Inclumos dummies para as diferentes regies do Pas: Nordeste, Sul, Sudeste e Centro-Oeste.8 Criamos tambm uma varivel dummy para a privatizao, a fim de capturar o efeito que a privatizao teve sobre a ineficincia de cada firma.9 Alm
3 Esses dados esto disponveis nos Cadernos de Infraestrutura do BNDES. 4 Esses valores esto disponveis nos Cadernos de Infraestrutura do BNDES para os anos de 1998 a 2001. Para os demais anos (1993 a 1997), calculou-se a razo entre o custo da energia comprada e o custo operacional apurado (em R$ por mWh) para o ano de 1998, e multiplicou-se essa razo pelo custo operacional apurado (em R$ por mWh) em cada ano. 5 Devido inexistncia da PNAD relativa ao ano de 1994, foi realizada uma interpolao nos dados dos demais anos para que esses dados pudessem ser imputados. 6 Os eletrodomsticos utilizados para construir essa varivel foram televisor, rdio, geladeira, freezer, fogo e mquina de lavar. Observe que chuveiro eltrico e ar condicionado no esto includos no rol de eletrodomsticos devido ausncia de dados nas PNADs sobre a existncia dos mesmos nas residncias. A frmula do clculo dessa varivel a seguinte: Posse de Eletrodomsticos = [(percentual de domiclios que possuem o eletrodomstico) x (mdia de consumo mensal do eletrodomstico em kWh)]. 7 Devido inexistncia da PNAD relativa ao ano de 1994, foi realizada uma interpolao nos dados dos demais anos para que esses dados pudessem ser imputados. 8 Como nenhuma das empresas distribuidoras em nossa amostra da regio Norte, essa dummy no includa em nossos modelos empricos. 9 Devido ao fato de os dados em anlise serem anuais; as empresas privatizadas entre 1 de janeiro e 30 de junho de um determinado ano so consideradas como privatizadas naquele mesmo ano, enquanto

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dessas, utilizamos uma varivel dummy para indicar se a empresa distribuidora e transmissora (mista) e uma varivel para a taxa de participao no mercado calculada como a razo entre o volume de energia (em Kwh) distribudo pela empresa sobre o volume de energia total distribudo (share). Duas outras variveis acrescentadas anlise foram o capital e o salrio mdio. O capital foi construdo a partir do produto entre a receita operacional bruta anual10 e a razo do ativo total pela receita lquida em 2001.11 O ideal seria dividir o ativo total de cada ano pela respectiva receita operacional bruta, mas, devido ausncia de informaes, isso no foi possvel. Cabe ressaltar que isso pode conduzir superestimao do capital. J o salrio mdio foi calculado como o produto entre o custo de pessoal e a razo do volume de energia suprida pelo nmero de funcionrios. 12 A Tabela 1 apresenta as estatsticas descritivas para as principais variveis utilizadas. O software utilizado nas estimaes dos modelos e dos nveis de eficincia de cada firma foi FRONTIER Verso 4.1, desenvolvido por Coelli e disponvel na pgina do Centre for Efficiency and Productivity Analysis. Esse software utiliza a parametri2 zao sugerida por Battese e Corra (1977) e Battese e Coelli (1995), na qual v e
2 2 2 2 2 2 u so substitudos, respectivamente, por 2 = v +u e g =u / ( v +u ) , atravs

do clculo das estimativas de mxima verossimilhana. Dessa forma, o parmetro g deve ficar entre 0 e 1 e este deve ser o valor inicial a ser utilizado num processo de maximizao iterativo tal como o algoritmo de Davidson-Fletcher-Powell.13 O processo de estimao implementado em um estgio pelo mtodo de mxima verossimilhana e permite considerar dois vetores de variveis explicativas: o primeiro, vetor x, afetando o nvel de produo (custo) de fronteira e o segundo, vetor z, afetando as ineficincias tcnicas. Os vetores x e z podem se sobrepor, j que a posio da fronteira pode depender de fatores outros que no tipicamente insumos, e os insumos podem estar entre os fatores que tambm afetam as ineficincias tcnicas.14 As variveis esto na forma logartmica e so normalizadas para terem mdia zero, isto , as variveis em nvel so divididas por suas mdias geomtricas sobre i e t .

aquelas que foram privatizadas entre 1 de julho e 31 de dezembro, por sua vez, so consideradas como privatizadas no ano subsequente. 10 Idem nota de rodap 3. 11 Dados disponveis na pgina da Internet PIB. 12 Idem nota de rodap 3. 13 A funo de verossimilhana desse modelo encontra-se no apndice de Battese e Coelli (1992). 14 Wang e Schmidt (2002) realizam um amplo estudo de Monte Carlo, com o qual mensuram o vis envolvido nas estimaes em dois estgios, tanto nos parmetros tecnolgicos estimados quanto nos nveis de eficincia e na relao destes com as variveis explicativas no vetor z.

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Tabela 1 Estatsticas Descritivas

Variveis Custo Operacional Total Volume de Energia Suprida Salrio Mdio Custo da Energia Comprada Custo dos Outros Insumos Funcionrios Capital Perdas Densidade de Consumidores Posse de Eletrodomsticos Participao no Mercado (share) DEC FEC Dimenso R$/1000 de 2001 Mwh R$ de 2001/funcionrios R$ de 2001/Mwh R$ de 2001 Nmero de funcionrios R$/1000 de 2001 % Consumidores/km2 Medida do volume mdio consumido por residncia Volume Mwh empresa/ Volume Mwh total Mdia de interrupo por consumidor em horas Quantidade mdia de interrupes por consumidor Mdia 1095688 11035706 42902 53.42 35.00 4471 3046047 12.45 90.75 78.01 0.051 21.51 20.85 Mediana 683665 6244677 40924 52.19 31.57 2829 1737106 11.80 15.03 80.54 0.029 18.59 16.37 Desvio Padro 1176673 11811169 20561 17.92 14.18 4402 3131397 4.89 260.57 20.73 0.055 13.24 19.11 Mnimo 52500 559383 12538 8.7 14.40 399 41253 4.60 0.43 29.43 0.003 5.38 5.21 Mximo 7623234 58183210 225496 117.93 80.91 23463 14871847 29.40 1386.02 119.71 0.269 107.48 147.96

O modelo de fronteira estocstica de Battese e Coelli (1995) permite que os efeitos das ineficincias sejam definidos como funes explcitas de fatores especficos das firmas no contexto de dados em painel. As distribuies dos efeitos das ineficincias tcnicas no so iguais, mas sim funes de variveis observveis. Battese e Coelli (1995) assumem que os efeitos das ineficincias tcnicas so independentes, mas no identicamente distribudos e, consequentemente, as ineficincias mudam no tempo de forma particular para cada firma. Por fim, seguindo a tradio da literatura referente estimao de fronteiras estocsticas, os nveis de eficincia tcnica, estimados em nosso trabalho, foram obtidos levando-se em considerao a orientao pelo produto.15

15 Recentemente, Kumbhakar e Tsionos (2006) estimaram uma fronteira de produo estocstica, utilizando uma medida insumo orientada. Esse resultado foi estendido para ser aplicado em funes de custos e de lucros.

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4 RESULTADOS Nesta seo apresentaremos os resultados obtidos com a estimao das funes de produo e de custo, incluindo-se a os ndices de eficincia tcnicas, computados a partir dessas funes. 4.1 Fronteiras de Produo Estocsticas O modelo de fronteira estocstica de produo estimado tem a seguinte especificao:
ln Qit = b 0 + b L ln K it + b K ln Lit + b P ln Pit + b LL (ln K it ) 2 + b KK (ln Lit ) 2 + b PP (ln Pit ) 2 + 2[b KL ln( K it )ln( Lit ) + b KP ln( K it )ln( Pit ) + b LP ln( Lit )ln( Pit )] + b Kt ln( K it ).t + b Lt ln( Lit ).t + b Pt ln( Pit ). t + b t t + b tt t + 1 ln(eletroit ) + 2 ln(densconit ) + vit uit
2

(1)

e
m it = 0 + 1mistait + 2 shareit + 3 privatit + 4 decit + 5 fecit + 6 NEit + 7 SULit + 8COit

onde i indica a observao da i-sima firma na amostra; t indica o t-simo perodo;

Qit o volume de energia suprido (Mwh); K it o capital, Lit o nmero de funcionrios; Pit o percentual de perdas; eletroit a posse de eletrodomsticos;
densconit a densidade de consumidores; e os vit so assumidos variveis i.i.d. com
2 distribuio N (0, v ) independentes dos uit s. Os uit s so as ineficincias tcnicas

no-negativas, distribudas independentemente, tal que uit obtido pelo truncamen2 to em zero da distribuio N (m it , u ) , onde a mdia definida como uma funo

explcita de um vetor de variveis especficas da firma, tal como especificado, onde as variveis foram definidas na seo 3. Os resultados obtidos so apresentados nas Tabelas 2 a 4. Estimamos fronteiras de produo Cobb-Douglas e Translog para as empresas analisadas. Porm, conforme explicitado na Tabela 3, os testes LR refutam a especificao Cobb-Douglas, que requer que os coeficientes cruzados sejam nulos ( ij.= 0). Por essa razo, apresentaremos aqui somente os resultados para a funo Translog. Duas formas distintas dessa especificao foram testadas: na primeira, impusemos a existncia de retornos constantes de escala (RCE); na segunda, essa restrio foi eliminada. Embora o teste de Wald rejeite a hiptese de que a tecnologia apresenta RCE (Tabela 3), mantivemos essa especificao porque ela nos permite computar o ndice de Malmquist, que

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mensura a variao total na produtividade dos fatores, sendo, pois, relevante para o nosso trabalho. Esse ndice s corretamente definido em presena de retornos constantes de escala (CoeLLi et al., 1998). Em ambos os modelos estimados, a aplicao do modelo de fronteira estocstica com efeitos da ineficincia mostrou-se vlida, como demonstram o teste de razo de verossimilhana unicaudal (Teste LR)16 e o teste sobre o parmetro g, significantemente diferente de zero. A Tabela 3 apresenta alguns outros testes de especificao para o modelo de fronteira estocstica de produo. Os testes de 1 a 3 so do tipo razo de verossimilhana e o teste 4 do tipo Wald. O primeiro teste refere-se adequao da forma funcional da funo de produo. Como mencionado anteriormente, a hiptese nula de uma funo Cobb-Douglas rejeitada em favor da alternativa Translog. O segundo testa a presena de progresso tecnolgico no tempo. Como os coeficientes associados varivel tempo so significantes conjuntamente, rejeitamos a hiptese nula de ausncia de progresso tecnolgico. O terceiro testa a significncia conjunta dos parmetros usados na modelagem do componente ineficincia tcnica e rejeita a hiptese de que os parmetros so simultaneamente iguais a zero. A fim de verificar se existe heterogeneidade no-observada nas ineficincias das firmas, estimamos um modelo de efeitos fixos por mxima verossimilhana assumindo que a distribuio dos efeitos das ineficincias one-sided. Implementamos esse estimador com a incluso de variveis indicadoras das empresas como explicativas em i . Entretanto, os testes LR tanto para a funo de produo (teste 4 da Tabela 3) quanto para a funo de custo mostram que esses efeitos no so significantes. Por fim, a quinta hiptese testada de que a fronteira estocstica de produo estimada apresenta retornos constantes de escala. No caso da Translog isso representa a imposio de cinco hipteses simultneas, as quais so rejeitadas ao nvel de 5%. Passaremos, agora, anlise dos resultados das funes de produo. Note-se, em primeiro lugar, que as variveis do modelo utilizado esto centradas em torno da mdia geomtrica da amostra. Esse procedimento torna os coeficientes estimados mais robustos, pelo fato de a funo translog ser uma aproximao de segunda ordem de qualquer funo de produo arbitrria, em torno da mdia da amostra. Alm disso, ele permite obter as elasticidades da produo em relao aos fatores de produo e a taxa de progresso tcnico, avaliadas na mdia, diretamente das estimativas dos bi s e bT. Examinando-se a Tabela 2, observa-se que no modelo com retornos variveis, em geral, os coeficientes de primeira ordem e a maioria dos coeficientes de segunda ordem estimados so significantes e apresentam os sinais esperados.
16 O teste LR unicaudal testa se a introduo do modelo de ineficincia justificvel estatisticamente, ou seja, se o ajustamento do modelo melhor do que quando todos os parmetros do modelo de ineficincia so iguais a zero. Note-se que esse teste apresenta uma distribuio qui-quadrado mista, pois envolve uma hiptese de desigualdade, dado que restrito a estar entre 0 e 1. Os valores crticos para esse teste encontram-se na Tabela 1 de Kodde e Palm (1986).

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Fronteiras de Eficincia Estocsticas para as Empresas de Distribuio de Energia Eltrica no Brasil

Observe-se, ainda que, nesse modelo, a elasticidade de escala, aproximada aqui pela soma das elasticidades-produto, superior unidade, indicando assim a presena de economias crescentes de escala, uma vez que a soma dos coeficientes estimados para a mo-de-obra, o capital e o (negativo do) percentual de perdas ( proxy para a energia comprada) maior que 1. Os coeficientes estimados para o percentual de perdas esto de acordo com as expectativas para o modelo, e indicam que quanto maiores as perdas, menor ser o volume de energia suprida pelas distribuidoras. Note-se que as perdas correspondem diferena entre a energia distribuda e a energia comprada, que constitui o maior aporte de insumos, na distribuio; portanto, essa varivel pode ser vista como (o negativo de) um insumo. Os coeficientes bt, positivos e significantes, indicam a ocorrncia de um substancial progresso tecnolgico no perodo analisado. A taxa de progresso tcnico anual excede 5% nas duas especificaes, mostrando claramente que uma parte significante do aumento da produtividade na distribuio de energia eltrica proveniente de deslocamentos na fronteira de produo. Voltaremos a discutir esse ponto quando da anlise da produtividade total dos fatores. Os coeficientes associados varivel posse de eletrodomsticos (eletro), includa para levar em conta o potencial do mercado, no so significantes. Por fim, conforme esperado, a maior disperso dos consumidores reduz a produo; o valor estimado para o parmetro da densidade de consumidores positivo e significante em ambos os modelos.

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TAbeLA 2 FrONTeir A de PrOdUO COm EfeiTOS de INefiCiNCiA

Varivel Dependente: Volume de Energia Suprida (Q) Retornos Variveis (RVE) Retornos Constantes (RCE) Coeficiente Erro padro Coeficiente Erro padro 0.0499 0.0358 0.0637 0.0452 0.4593** 0.4731** -0.1607** 0.4010** 0.5051
**

b0 bK bL bP b KK b LL b PP b KL b KP b LP b Kt b Lt b Pt bt b tt _ eletro _ denscon

0.0447 0.0542 0.0644 0.0529 0.0858 0.1542 0.1323 0.1170 0.1596 0.0285 0.0358 0.0305 0.0113 0.0048 0.0793

0.5045 0.4990** -0.0035 0.2673 0.3666 0.0197 -0.3071 0.0398 -0.0595 -0.1126 0.1235 0.0539 0.0033 0.1683 0.0602
** ** **

0.0536 0.0346 0.0905 0.0175 0.0727 0.0341 0.0120 0.0102 0.0048 0.1288 0.0145

0.4579** -0.9140** 0.3330** -0.5706** -0.1402** 0.1623 -0.0437 0.0564 0.0023 -0.0927 0.0937
** ** **

-0.0109
**

0.0141

Modelo de Ineficincia Varivel Dependente (u) Retornos Variveis (RVE) Coeficiente Erro padro 0.0577 0.3861 -0.3767 0.0437 -0.0588 -0.3575 0.3768
** **

0 _ mista _ share _ privatizao _ dec _ fec _ nordeste _ sul _ centro oeste 2 g

Log Verossimilhana Eficincia Mdia Nmero de empresas Nmero de perodos Nmero de iteraes Teste LR para erro u

Retornos Constantes (RCE) Coeficiente Erro padro 0.1949* 0.3490 -4.0621* -0.5132 0.0283
**

0.0985 0.1589 1.4791 0.1097 0.0145 0.0089 0.0800 0.1618 0.0989 0.0092 0.1177 47.4022 0.8638 22 9 33 73.2290

0.1099 0.2752 2.4551 0.1522 0.0116 0.0083 0.5404 0.2400 0.2405 0.0159 0.2026 40.7889 0.8790 22 9 31 75.6369

-2.7414*
**

-0.0619**
**

-0.0299**
**

0.1375*

-0.4326 -0.1924 -0.7926 0.3959

**

0.0390**
**

0.0477**
*

Obs.: Estimativas obtidas por meio do programa computacional Frontier Verso 4.1. O ** indica que os parmetros so estatisticamente significantes a 5% e * indica que os parmetros so estatisticamente significantes a 10%.

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Fronteiras de Eficincia Estocsticas para as Empresas de Distribuio de Energia Eltrica no Brasil

TAbeLA 3 - TeSTeS de ESpeCifiCAO pAr A FrONTeir A ESTOCSTiCA PrOdUO (RVE)

Teste Hiptese Nula (H0) Log-Verossi_ milhana 23.1142 -2.3332 12.6346 51.7649 Estatstica LR (c2) 48.58 99.47 69.53 8.72 Estatstica Wald (c2) g.l. Resultado

1 2 3 4 Teste

b KK = b LL = b PP = b KL = b KP = b LP = = b Kt = b Lt = b Pt = b tt = 0 b Kt = b Lt = b Pt = b t = b tt = 0 1 = 2 = = 8 = 0
Efeitos fixos em mi = 0 Hiptese Nula (H0)

10 5 8 21 g.l.

Rejeita-se H0 Rejeita-se H0 Rejeita-se H0 No se rejeita H0 Resultado

bK + bL + bP =1 b KK + b KL + b KP = 0
5

b KL + b LL + b LP = 0 b KP + b LP + b PP = 0 b Kt + b Lt + b Pt = 0

79.14

Rejeita-se H0

Analisaremos, agora, o modelo das ineficincias. Em relao s caractersticas das firmas, esse modelo mostra que as empresas mistas que atuam tambm na gerao e na transmisso de eletricidade tendem a ser mais ineficientes que aquelas que se concentram unicamente na distribuio. Haveria assim, ganhos de eficincia associados especializao. Esse resultado, porm, no se mantm no modelo com retornos constantes de escala. Ademais, empresas que detm maior parcela de mercado (share) so mais eficientes, resultado que consistente com a presena de retornos de escala crescentes, encontrada no modelo RVE. A privatizao apresenta efeito redutor sobre as ineficincias das firmas. O coeficiente atrelado a essa varivel significante e negativo. As variveis DEC (durao de interrupo de energia por consumidor) e FEC (ndice de frequncia de interrupo por consumidor) apresentam sinais opostos. O coeficiente positivo, associado ao efeito do nmero de interrupes no sistema, captado no modelo pela varivel FEC, sinaliza, como esperado, que essas interrupes contribuem para aumentar a ineficincia. A varivel DEC, porm, aparece com sinal negativo, contrariando as expectativas de que a maior durao das interrupes levaria a uma ineficincia maior. Note-se, contudo, que o fato de a varivel DEC incluir,

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alm das interrupes no programadas, aquelas destinadas manuteno da rede, pode estar explicando o sinal deste coeficiente. Isto porque razovel supor que interrupes programadas, que contribuem para a eficincia do sistema, em geral, tm uma durao superior s no programadas; elas estariam, pois, predominando sobre as interrupes mais freqentes explicando, assim, o sinal negativo associado a varivel DEC. Por fim, quanto s dummies regionais, somente a regio Centro-Oeste , inequivocamente, mais eficiente que o Sudeste (regio de referncia), enquanto a regio Nordeste menos eficiente em relao ao Sudeste na especificao RVE. Note-se que a regio Norte no foi considerada porque nenhuma das distribuidoras analisadas situa-se nessa regio. Tabela 4 - ndices de Eficincia Tcnica Estim ados par a as Distribuidor as de Energia Eltrica no Br asil
EMPRESA Nmero de Funcionrios em 2001 2872 978 1646 787 1913 3982 1716 1471 2254 2217 1352 2934 1354 4449 1292 1411 4265 11288 5854 399 2445 750 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

COELBA ENERSUL COELCE AES CELPE ELETROPAULO CEMAT EBE ELEKTRO CELG RGE CPFL CERJ LIGHT CEB ESCELSA CELESC CEMIG COPEL CPEE CEEE CFLCL

0.9734 0.9766 0.9369 0.9624 0.9796 0.7330 0.9666 0.9011 0.8768 0.9031 0.9554 0.8878 0.9525 0.9408 0.8793 0.8407 0.7233 0.6293

0.9671 0.9744 0.9114 0.9581 0.9740 0.5376 0.9619 0.8405 0.7671 0.8504 0.9375 0.8146 0.9418 0.9254 0.7584 0.7820 0.6521 0.5797

0.9734 0.9739 0.9183 0.9485 0.9780 0.5928 0.9597 0.8954 0.7511 0.9058 0.9284 0.9197 0.9445 0.9486 0.7765 0.7056 0.7446 0.5409

0.9688 0.9823 0.8800 0.9345 0.9739 0.5419 0.9562 0.8848 0.8041 0.9727 0.9384 0.9707 0.9461 0.9437 0.8828 0.6545 0.6996 0.5148

0.9748 0.9823 0.9144 0.8056 0.9340 0.9739 0.8239 0.9711 0.8429 0.8917 0.9736 0.9689 0.9570 0.9571 0.9465 0.9373 0.8072 0.6973 0.6650 0.4990

0.9848 0.9817 0.9691 0.9654 0.9398 0.9829 0.9374 0.9641 0.9633 0.9681 0.9692 0.9700 0.9542 0.9539 0.9554 0.5896 0.7208 0.7167 0.5857 0.5261

0.9827 0.9814 0.9752 0.9710 0.9246 0.9803 0.9496 0.9685 0.9677 0.9618 0.9570 0.9595 0.9679 0.9643 0.9580 0.9559 0.9342 0.8836 0.7033 0.7482 0.5588 0.5679

0.9841 0.9821 0.9797 0.9780 0.9769 0.9766 0.9763 0.9678 0.9664 0.9656 0.9792 0.9760 0.9588 0.9772 0.9774 0.9672 -

0.9652 0.9581 0.9638 0.9672 0.9625 0.9656 0.9610 0.9615 0.9603 0.9645 0.9589 0.9483 0.9103 0.8726 0.7368 0.7177 0.6549 0.5345 0.9462 0.9479 0.9138 0.8935 0.7732 0.6266 0.6353 0.4768

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Fronteiras de Eficincia Estocsticas para as Empresas de Distribuio de Energia Eltrica no Brasil

Os ndices de eficincias tcnicas esto listados na Tabela 4, ordenados para o ano de 2000, ano mais recente que apresenta ndices de eficincia para todas as empresas analisadas. Analisando-se essa tabela, nota-se, em primeiro lugar, que esses ndices so relativamente elevados: das 22 empresas consideradas, apenas 3 apresentam nveis de eficincia inferiores a 70%, no final do perodo (2001). Ademais, para muitas empresas, a eficincia cresce ao longo do perodo considerado. Note-se, porm, que uma empresa surge como inlier: a CFLCL (Companhia Fora e Luz Cataguazes Leopoldina), que aparece como a menos eficiente em 2000, com ndice muito inferior queles apresentados por suas congneres. Isto ainda mais preocupante quando se considera que a eficincia dessa empresa vem caindo, de maneira sistemtica, ao longo do tempo. Vale salientar que o tamanho da empresa, mensurado em termos do nmero de funcionrios, no parece estar inequivocamente associado aos nveis de eficincia. Assim, por um lado, com exceo da AES (AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S/A), uma empresa mais nova e que figura entre as mais eficientes, as empresas muito pequenas supostamente no atingem a escala mnima exigida de produo e, portanto, so mais ineficientes em todos os modelos estimados. Por outro lado, dentre as cinco empresas mais ineficientes, encontram-se a COPEL e a CEMIG, consideradas empresas de grande porte. De fato, o grupo que desponta como o mais eficiente o que inclui as empresas de porte mdio, que possuem entre 1000 e 2000 empregados, com uma eficincia mdia de 0,963 em 2001. Esse resultado consistente com o fato de que as mudanas tecnolgicas que ocorreram no setor de distribuio de eletricidade, por reduzirem os problemas das indivisibilidades, diminuram a importncia das economias de escala. Esse ponto ser retomado na seo 4.1, onde se discutem as fronteiras de custo-eficincia. No que tange evoluo dos ndices de eficincia, o comportamento das empresas bastante diverso. Em empresas como a AES e a CEMAT, por exemplo, esses ndices cresceram mais de 3% ao ano, no perodo 1993/2001. Porm, para a maioria das unidades consideradas, o crescimento da eficincia bastante limitado, ou mesmo negativo. Esse resultado torna-se mais claro se analisarmos a evoluo da produtividade, usando o ndice de Produtividade Total dos Fatores de Malmquist (PTF) e seus componentes: (a) o ndice de eficincia tcnica (ME), que expressa o efeito catching-up, indicando o movimento relativo da firma observada, em direo fronteira e (b) o ndice de mudanas tecnolgicas (MT). Conforme anteriormente explicitado, o ndice PTF no mensura adequadamente as variaes de produtividade em modelos com retornos variveis. Por essa razo, o cmputo desse indicador baseia-se no modelo com retornos constantes de escala (RCE), apresentado na Tabela

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2. A Tabela 5 mostra a evoluo do ndice de Malmquist e de seus componentes para o perodo 1993/2001. Valores desses ndices superiores unidade indicam crescimento de produtividade enquanto valores inferiores a 1 indicam reduo da produtividade. Ta be l a 5 - n dices Cum u l at i vos pa r a Va r i aes n a Eficinci a, Var i aes Tecnolgicas E Var i aes NA PrOdUTiVidAde TOTAL dOS FATOreS - EmpreSAS PbLiCAS e PriVAdAS 1993/2001
ndices de Malmquist Perodo ME 1993 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 1.000 0.937 0.955 0.954 0.981 0.980 0.999 1.005 0.993 Total MT 1.000 1.096 1.200 1.316 1.409 1.464 1.506 1.534 1.543 PTF 1.000 1.028 1.146 1.255 1.382 1.434 1.504 1.541 1.532 ME 1.000 0.937 0.955 0.945 0.972 0.907 0.950 0.957 0.931 Empresas Pblicas MT 1.000 1.096 1.200 1.316 1.421 1.496 1.576 1.639 1.689 PTF 1.000 1.028 1.146 1.244 1.381 1.357 1.497 1.569 1.572 ME 1.000 1.000 1.000 1.046 1.092 1.153 1.153 1.159 1.157 Empresas Privadas MT 1.000 1.000 1.000 1.056 1.121 1.141 1.142 1.133 1.108 PTF 1.000 1.000 1.000 1.104 1.224 1.315 1.316 1.312 1.282

O crescimento da produtividade total dos fatores (PTF) para o conjunto das empresas bastante expressivo no perodo examinado. Entre 1993 e 2001, esse ndice eleva-se em mais de 50%. Note-se, porm, que esse aumento da produtividade decorre, sobretudo, de deslocamentos da fronteira tecnolgica, mensurados pelo ndice MT. Os nveis de eficincia tcnica na distribuio de eletricidade de fato se reduzem entre 1993/2001.17 Porm, esses resultados agregados mascaram padres de comportamento bem distintos. Para ilustrar essas diferenas, dentre os diferentes cortes possveis, escolhemos distinguir empresas pblicas e privadas.18 V-se, ento, que nas empresas privadas, ao contrrio de suas congneres pblicas, o crescimento da PTF se d, principalmente, mediante incremento dos patamares de eficincia. Para as empresas pblicas, a produtividade avana sobretudo graas aos deslocamentos da fronteira de produo. Observe-se, ainda, que tais deslocamentos so consistentes
17 Os ndices de Malmquist, calculados por empresas, podem ser obtidos com as autoras. 18 Como algumas empresas passaram de pblicas a privadas durante o perodo analisado, uma mesma empresa pode ser considerada pblica por alguns perodos e depois de ser privatizada passa a ser considerada privada, para fins de clculo dos ndices de Malmquist por tipo de empresa.

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Fronteiras de Eficincia Estocsticas para as Empresas de Distribuio de Energia Eltrica no Brasil

com a introduo de novas tecnologias e novas formas de gerenciamento, no mercado da distribuio de energia eltrica.

4.2 Funes de Custo-Eficincia

O modelo de fronteira estocstica de custo-eficincia estimado tem a seguinte especificao:
ln Cit = b 0 + b 1 ln salit + b 2 ln custo _ energit + b 3 ln vol _ energ it + b 11 (ln salit ) 2 + b 22 (ln custo _ energit ) 2 + b 33 (ln vol _ energit ) 2 + b 12 ln( salit ) ln(custo _ energit ) + b 13 ln( salit ) ln(vol _ energit ) + b 23 ln(custo _ energit ) ln(vol _ energit ) + b 1t ln( salit ).t + b 2t ln(custo _ energit ).t + b 3t ln(vol _ energit ).t + b t . t + b tt . t 2 + it uit

(2)

e m it = 0 + 1mistait + 2 shareit + 3 privatit + 4 denscon

onde i indica a observao da i-sima firma na amostra; t indica o t-simo perodo; Cit o custo operacional mdio; sal1it o salrio mdio; custo_energ it o custo da energia comprada; vol_energit o volume de energia suprida (MWH); densconit a densidade de consumidores e os vit so assumidos variveis i.i.d. com distribuio 2 N (0, v ) independentes dos uit s. Os uit s so as ineficincias tcnicas no-negativas, distribudas independentemente, tal que uit obtido pelo truncamento em zero da 2 distribuio N (m it , u ) , onde a mdia definida como uma funo explcita de um vetor de variveis especficas da firma, tal como especificado, onde as variveis foram definidas na seo 3. Note-se, por fim, que a localizao regional da empresa no afeta os custos; em estimaes no reportadas, nenhum dos coeficientes associados s dummies regionais foi significante. Por essa razo, optamos por excluir essas variveis no modelo de custo. De fato, as estimaes da fronteira de produo j antecipavam esse resultado visto que, nessas estimaes, somente a regio Centro-Oeste era, significativamente, mais eficiente que a regio de controle (Sudeste).

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TAbeLA 6 - FrONTeir A de CUSTO-EfiCiNCiA: CUSTO TOTAL

Varivel Dependente: Log Custo Operacional Total (CT) Coeficiente Const1 Ln (salrio) Ln (custo_energia) Ln (volume_energia) Ln (salrio)2 Ln (custo_energia)2 Ln (volume_energia)
2

Erro Padro -0.0164 0.0085 0.0116 0.0072 0.0091 0.0108 0.0027 0.0170 0.0103 0.0138 0.0029

-0.0910 0.5032 0.9765 -0.0021

**

0.0886**
** **

0.1183** 0.0068** 0.0026 -0.0144 0.0173 -0.0001 -0.0145 0.0004 -0.0572

** **

Ln (salrio)*Ln (custo_energ) Ln (salrio)*Ln (volume_energ) Ln (custo_energ)*Ln(vol_energ) Ln (salrio) * tempo Ln (custo_energia)*tempo Ln (volume_energia)*tempo Tempo Tempo* Tempo

0.0033 0.0013 0.0017 0.0006

0.0020** Modelo de Ineficincia Varivel Dependente: Ineficincia (u) Coeficiente

Erro Padro 0.0184 0.0224 0.1597 0.0258 0.0038 0.0003 0.1841 335.1872 1.0538 22 9 41 33.9157

Const2 Mista Share Privatizao Densidade consumidores

0.0636 -0.0017 0.0226

**

-0.0678** -0.0098 0.5421

**

0.0015**
**

Log Verossimilhana Eficincia Mdia Nmero de empresas Nmero de perodos Nmero de iteraes Teste LR para erro u

Obs.: Estimativas obtidas por meio do programa computacional Frontier Verso 4.1. O ** indica que os parmetros so estatisticamente significantes a 5% e * indica que os parmetros so estatisticamente significantes a 10%.

As Tabelas 6 a 8 apresentam os resultados das estimaes para o modelo (2). A restrio terica de homogeneidade linear nos preos dos fatores foi imposta normalizando-se a varivel dependente, o salrio mdio e o custo da energia, pelo custo dos
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outros insumos. Note-se que aqui, tambm, as variveis do modelo utilizado esto centradas em torno da mdia geomtrica da amostra. Vale observar, em primeiro lugar, que a aplicao do modelo de fronteira estocstica para o custo total adequada, como demonstram o teste de razo de verossimilhana generalizado unicaudal (Teste LR)19 e o teste sobre o parmetro g significantemente diferente de zero. A Tabela 7 apresenta alguns outros testes de especificao para o modelo da fronteira de custo-eficincia. O primeiro teste refere-se adequao da forma funcional da funo de custo. A exemplo do que ocorreu com a produo, rejeita-se a especificao Cobb-Douglas, em favor da funo Translog. Testamos, ainda, a existncia de progresso tecnolgico neutro, ao longo do tempo. Como os coeficientes associados varivel tempo so significantes conjuntamente, rejeitamos a hiptese nula de ausncia de progresso tecnolgico. Ademais, testamos a significncia conjunta dos parmetros usados na modelagem do componente ineficincia tcnica; aqui, rejeita-se, tambm, a hiptese de que os parmetros so simultaneamente iguais a zero. TAbeLA 7 - TeSTeS de ESpeCifiCAO pAr A FrONTeir A de CUSTOEfiCiNCiA
Teste Hiptese Nula (H0) Log-Verossi_ milhana 282.24 112.63 319.10 351.30 Estatstica LR (c2 ) 105.89 445.11 32.17 32.24 Estatstica Wald (c2) g.l. Resultado

1 2 3 4 Teste

b 11 = b 22 = b 33 = b 12 = b 13 = b 23 = = b 1t = b 2t = b 3t = b tt = 0 b 1t = b 2t = b 3t = b t = b tt = 0 1 = 2 = 3 = 4 = 0
Efeitos fixos em mi = 0 Hiptese Nula (H0)

10 5 4 21 g.l.

Rejeita-se H0 Rejeita-se H0 Rejeita-se H0 No se rejeita H0 Resultado

b3 =1
5

b 33 = 0 b 3t = 0

24.13

Rejeita-se H0

Procedemos, ento, com um teste LR para a presena de heterogeneidade noobservada nas ineficincias das firmas modelo com efeitos fixos o qual mostra
19 Note-se que esse teste apresenta uma distribuio qui-quadrada mista, pois envolve uma hiptese com desigualdade, dado que g restrito a estar entre 0 e 1. Os valores crticos para esse teste encontram-se na Tabela 1 de Kodde e Palm (1986).

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que esses efeitos no so significantes. Por fim, testamos para a presena de retornos constantes de escala atravs da imposio de trs restries simultneas e um teste do tipo Wald, o qual rejeita tal hiptese. Examinando-se os resultados expostos na Tabela 6, observa-se que a maioria dos parmetros estimados estatisticamente significante e tem o sinal esperado. Em particular, a funo de custo total crescente na produo e nos preos fatoriais. Notese que a baixa elasticidade do custo total em relao ao salrio (0.0886) evidencia o carter capital-intensivo do setor. Os custos respondem principalmente a mudanas no preo da energia e no custo dos outros insumos (essa varivel foi utilizada para impor a condio de homogeneidade linear; o seu coeficiente linear, calculado a partir da restrio e dos outros coeficientes estimados, de 0.4082). A elasticidade do custo em relao ao produto inferior unidade. Portanto, um acrscimo de 1% na produo eleva os custos em aproximadamente 0.98%. Esse resultado consistente com a presena de economias crescentes de escala, que podem ser aproximadas pela expresso20: (3) ES = 1 / ( ln C / ln y ) (3)

Aqui, ES igual a 1.024. Porm, o baixo valor desse parmetro sugere que as indivisibilidades na distribuio de eletricidade so, relativamente, limitadas. Esses resultados so, pois, compatveis com aqueles obtidos por meio da estimao da fronteira de produo. Finalmente, no que diz respeito ao progresso tcnico, observa-se que no perodo observado, o coeficiente negativo atrelado varivel tempo (- 0.0572) indica que a presena de progresso tcnico na distribuio de eletricidade contribuiu para reduzir os custos ao longo do perodo analisado. Examinando-se os resultados para o modelo de ineficincias, v-se que, contrariamente produo, os custos no parecem ser afetados pelo poder de mercado da empresa, mensurado aqui pela varivel share. Alm disso, o impacto positivo da especializao sobre a reduo de custos no mais se verifica. O coeficiente atrelado varivel mista no significante. Conforme esperado, o coeficiente da varivel densidade de consumidores que indica a extenso e a configurao geogrfica do sistema de distribuio, com o qual a firma se confronta negativo e significante. Maiores concentraes de consumidores permitem que as firmas distribuam mais energia por unidade de insumo. Note-se por fim que, a exemplo da produo, o processo de privatizao leva inequivocamente reduo da ineficincia. Em todas as especificaes testadas o coeficiente associado dummy privatizao negativo

20 Ver a esse respeito, Caves e Christensen (1988).

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e significante. Esse ponto relevante porque sugere que a quebra do monoplio estatal, nesse setor, gerou ganhos de eficincia. Os nveis de custo-eficincia estimados esto listados na Tabela 8, ordenados pelo ano de 2000. Cabe, aqui, salientar que quanto mais altos esses ndices, menor a eficincia das firmas. Assim, por exemplo, a CFLCL, cujo ndice de eficincia 1,883 em 2001, surge como a empresa mais ineficiente, j que seus custos operacionais so quase 9 % superiores ao custo mnimo exigido, caso essa distribuidora estivesse na fronteira de eficincia. Nesse sentido, as empresas mais eficientes em termos de custo so AES (1,0183 em 2001), a ELetRopaULo (1,0092 em 2001) e a CERJ (1,0115 em 2001). Dentre as empresas mais ineficientes, alm da CFLCL, j citada, incluem-se a CELESC (1,0825 em 2001), a COPEL(1,0690, em 2001) e a CELG (1,0749 em 2001) Tabela 8 - ndices de Eficincia de Custos Estim ados par a as Distribuidor as de Energia Eltrica
EMPRESA Nmero de Funcionrios em 2001 787 3982 1354 2934 1352 4449 2254 1913 1411 1471 978 1646 2872 2445 1716 399 11288 1292 2217 5854 750 4265 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

AES ELETROPAULO CERJ CPFL RGE LIGHT ELEKTRO CELPE ESCELSA EBE ENERSUL COELCE COELBA CEEE CEMAT CPEE CEMIG CEB CELG COPEL CFLCL CELESC

1.0210 1.0703 1.0619 1.0360 1.0757 1.0419 1.0722 1.0680 1.0572 1.0373 1.1146 1.0572 1.0729 1.0585 1.0554 1.0495 1.0482 1.0719

1.0540 1.1117 1.1072 1.0730 1.1124 1.0778 1.1069 1.1022 1.0921 1.0604 1.1524 1.0991 1.1028 1.0910 1.0910 1.0763 1.0882 1.1081

1.0191 1.0574 1.0538 1.0299 1.0710 1.0235 1.0713 1.0679 1.0576 1.0488 1.1133 1.0519 1.0791 1.0521 1.0510 1.0708 1.0513 1.0694

1.0190 1.0519 1.0503 1.0098 1.0683 1.0112 1.0341 1.0641 1.0511 1.0487 1.1012 1.0522 1.0806 1.0513 1.0475 1.0738 1.0547 1.0675

1.0294 1.0270 1.0164 1.0573 1.0159 1.0126 1.0780 1.0136 1.0334 1.0637 1.0504 1.0234 1.0936 1.0640 1.0890 1.0595 1.0463 1.0874 1.0702 1.0783

1.0120 1.0183 1.0245 1.0452 1.0172 1.0248 1.0940 1.0256 1.0402 1.0358 1.0373 1.0548 1.0742 1.0868 1.1359 1.0866 1.0666 1.1066 1.0962 1.1003

1.0079 1.0131 1.0147 1.0224 1.0158 1.0194 1.0200 1.0792 1.0190 1.0290 1.0258 1.0260 1.0351 1.0559 1.0328 1.0594 1.0612 1.0595 1.0795 1.0822 1.0697 1.1062

1.0109 1.0115 1.0119 1.0148 1.0157 1.0170 1.0199 1.0201 1.0240 1.0250 1.0251 1.0261 1.0263 1.0282 1.0321 1.0551 1.0598 1.0629 1.0640 1.0654 1.0795 1.0966

1.0183 1.0092 1.0115 1.0151 1.0392 1.0145 1.0213 1.0181 1.0266 1.0188 1.0233 1.0608 1.0515 1.0487 1.0684 1.0432 1.0749 1.0690 1.0883 1.0825

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Nossos resultados mostram que, para a maioria das empresas, a eficincia tcnica aumenta durante o perodo analisado. Isso se reflete na reduo dos ndices estimados de custo-eficincia. De fato, apenas seis empresas - CEEE, CELESC CELG, CFLCL, COPEL e RGE afastam-se da fronteira de custo-eficincia nesse mesmo perodo. Note-se que, em mdia, o desperdcio de recursos entre 1993 e 1999 oscila em torno de 6% para o conjunto das empresas; a partir desse ano, ele diminui para menos de 4%, para 2000/2001. Por fim, no tocante ao impacto do tamanho da empresa sobre a eficincia em termos de custo, vale o anteriormente mencionado na Seo 4: o tamanho no parece influenciar os ndices de eficincia. De fato, a AES, empresa pequena, obtm o melhor desempenho, enquanto empresas de grande porte como a CELESC e a COPEL figuram entre as empresas mais ineficientes. Ademais, os ndices de custo-eficincia no se modificaram muito no perodo analisado. Muitas empresas, inclusive, pioraram o seu desempenho, como o caso da CEEE, CELG, CELESC e CFLCL.

5 CONCLUSO Esse trabalho preenche uma lacuna importante no que diz respeito avaliao do desempenho das distribuidoras de energia eltrica no Brasil. Trata-se de um estudo que utiliza um instrumental, que se apoia solidamente na teoria econmica e suficientemente flexvel para ser operacionalizado e usado como forma de avaliao sistemtica e permanente pela agncia reguladora, podendo, futuramente, servir para orientar a fixao de marcos regulatrios. Os resultados obtidos a partir das funes de produo apontam para a presena de retornos de escala no setor; porm, essas economias de escala so relativamente pequenas. Esse resultado consistente com as recentes mudanas no padro tecnolgico no setor de distribuio de eletricidade, que permite uma maior divisibilidade do processo produtivo. Note-se, ainda, que o processo de privatizao parece ter induzido ganhos de eficincia para as empresas analisadas. Em praticamente todas as formas testadas, a desestatizao do setor contribuiu, de forma significante, para aumentar a eficincia das empresas consideradas. Por fim, a extenso da metodologia utilizada, para permitir a existncia de coeficientes variveis, pode acrescentar informaes importantes no que diz respeito s especificidades das empresas analisadas e ser objeto de futuros trabalhos.

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Anexo 1 Distribuidoras de Energia Eltrica

EMPRESA AES-SUL CEB CEEE CELESC CELG CELPE CEMAT CEMIG CERJ CESP CFLCL CHESF COELBA COELCE COPEL CPEE CPFL EBE ELEKTRO ELETRONORTE ELETROPAULO ENERSUL ESCELSA LIGHT RGE RAZO SOCIAL AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S/A Companhia Energtica de Braslia Companhia Estadual de Energia Eltrica Centrais Eltricas de Santa Catarina Companhia Energtica de Gois Companhia Energtica de Pernambuco Centrais Eltricas Matogrossenses S/A Companhia Energtica de Minas Gerais Companhia de Eletricidade do Estado do Rio de Janeiro Companhia Energtica de So Paulo Companhia Fora e Luz Cataguazes Leopoldina Companhia Hidroeltrica So Patrcio Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia Companhia Energtica do Cear Companhia Paranaense de Energia Companhia Paulista de Energia Eltrica Companhia Paulista de Fora e Luz Empresa Bandeirante de Energia ELEKTRO Eletricidade e Servios S/A Centrais Eltricas do Norte do Brasil S/A Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de So Paulo S/A Empresa Energtica do Mato Grosso do Sul S/A Esprito Santo Centrais Eltricas S/A Light Servios de Eletricidade S/A Rio Grande Energia S/A REA DE ATUAO RS DF RS SC/PR GO PE/PB MT MG/RJ MG/RJ SP MG/RJ GO BA CE PR/SC SP SP SP MS/SP AM/RR SP MS ES RJ RS

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