Working Paper

3 de abril de 2014

Deuda Privada en Euskadi

EL CES CONFIRMA
LOS DATOS DE EKAI CENTER
Private Debt in the Basque Country Zor Pribatua Euskadin
THE ESC CONFIRMS EKAI CENTER-EN DATUAK
DATA FROM EKAI CENTER BAIEZTATU DITU EGAB-EK

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
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 Deuda Privada en Euskadi
EL CES CONFIRMA
LOS DATOS DE EKAI CENTER

1. El Consejo Económico y Social Vasco
acaba de publicar el informe “EL
SOBREENDEUDAMIENTO FAMILIAR: UN
ANALISIS DESDE LA CAPV”. Desde EKAI Center
nos manteníamos expectantes ante los
resultados del mismo, dada la trascendencia
que venimos atribuyendo a los datos de
endeudamiento privado a efectos de las
políticas anti-crisis en el País Vasco.
2. Recordemos que la deuda privada está
en el origen tanto de la crisis del sector
financiero como de la caída de la demanda, así
como del posterior deterioro de las cuentas
públicas en el conjunto de Occidente. Como
venimos subrayando repetidamente, el
posicionamiento de cada región y país en
cuanto a su deuda privada es,
consecuentemente, esencial, a efectos de
abordar las políticas anti-crisis desde una u otra
perspectiva.
3. Siendo esto así, la práctica ausencia de
información sobre el endeudamiento de
familias y empresas en el País Vasco no sólo era
sorprendente sino alarmante y, por sí misma,
nos llevaba a cuestionarnos la seriedad del
conjunto de las políticas económicas
desarrolladas en nuestra comunidad autónoma
desde el estallido de la crisis.
4. De cualquier forma, a pesar de la
escasez de información disponible, resultaba
imprescindible ir más allá de las intuiciones o
de los datos parciales existentes. La intuición
nos decía que el nivel de endeudamiento
privado en el País Vasco debía necesariamente
ser sustancialmente inferior a la media
española, pero era necesario realizar los
esfuerzos que hicieran falta para concretar y
depurar esta intuición. En este contexto, EKAI
Center se sintió obligada a intentar profundizar
y clarificar esta información.
5. Como resultado del análisis realizado,
obtuvimos finalmente este cuadro, que fuimos
ajustando y detallando en distintas versiones:

CREDITO AL SECTOR PRIVADO (OSR) S/ PIB

En miles de euros
(PIB s/ base 2008 en 2011 y 2012 y s/ base 2000 en 2007)
CAPV NAVARRA ESPAÑA EUROZONA

CREDITO PIB CREDITO CREDITO PIB CREDITO CREDITO PIB CREDITO CREDITO AL PIB CREDITO
AL AL AL SECTOR SECTOR
SECTOR
S/ PIB SECTOR
S/ PIB PRIVADO
S/ PIB PRIVADO
S/ PIB
PRIVADO PRIVADO
2007 80.866.803 65.152.344 124% 22.528.492 17.731.651 127% 1.691.933.008 1.053.537.000 161% 10.111.000.000 9.033.024.650 112%
2011 82.044.879 66.087.992 124% 22.928.384 18.459.302 124% 1.715.036.550 1.063.355.000 161% 11.186.000.000 9.416.185.010 119%
2012 75.061.506 65.261.436 115% 20.206.928 18.126.132 111% 1.536.943.594 1.051.204.000 146% 10.863.000.000 9.488.901.220 114%
Fuente: INE / Banco de España / BCE / EUROSTAT / EKAI Center

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6. El reflejo gráfico de estos datos quedaba plasmado de la siguiente forma:

CREDITO AL SECTOR PRIVADO (OSR) S/ PIB

En miles de euros
(PIB s/ base 2008 en 2011 y 2012 y s/ base 2000 en 2007)

170% 161% 161%

160%
146%
150%
140%
124% 124% 127% 124%
130% 119%
115% 112% 114%
120% 111%
110%
100%
CAPV NAVARRA EUROZONA ESPAÑA

2007 2011 2012

Fuente: INE / Banco de España / BCE / EUROSTAT / EKAI Center

7. La trascendencia de esta información los datos elaborados y difundidos por EKAI

para el conjunto de las políticas anti-crisis y la
ausencia de contrastes de la misma nos llevó a
mantenernos expectantes ante el estudio sobre
endeudamiento familiar en elaboración por parte
del CES Vasco.
8. De ahí que resulte de gran interés
comprobar cómo el CES Vasco viene a confirmar
Center, con unas referencias cuantitativas
notablemente similares a las nuestras.
9. El dato de mayor importancia al respecto
aportado por el estudio del CES es,
probablemente, el siguiente:

PARTICIPACIÓN DEL CREDITO DEL SECTOR PRIVADO SOBRE PIB, SEGÚN CC.AA. Promedio 2008-2011

Fuente: Boletín Estadístico Banco de España /CES Vasco

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10. La obtención y publicación de esta públicas para concentrarnos en la dinamización

información por parte del Consejo Económico y
Social Vasco es una buena ocasión para volver a
poner sobre la mesa la necesidad de que nuestra
política económica tenga en cuenta cuanto antes
este aspecto esencial de nuestra estructura
económica a efectos de una inmediata
redefinición de nuestras políticas anti-crisis. Estas
políticas deben superar cuanto antes la obsesión
por reestructurar el sistema financiero para
centrarse en su defensa y utilización a efectos de
la dinamización de nuestra economía. Debemos
dejar de centrar excesivamente los objetivos
alrededor de la estabilización de las cuentas
del sector productivo y el impulso del salto
tecnológico que nuestra industria necesita,
asentándolo en las necesarias reformas
estructurales de los sistemas de innovación
tecnológica y de formación.
11. Nuestras políticas anti-crisis se han
limitado a copiar –y, en alguna medida, a
adaptar- las políticas que venían marcadas y
definidas para otro contexto socio-económico y
que estaban destinadas a resolver problemas que
no eran los nuestros. Necesitamos un giro de
ciento ochenta grados. Y de forma inmediata.

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