Working Paper

6 de abril de 2014

Kutxabank
OTRA VEZ SOBRE EL DESASTRE CAJASUR

Kutxabank Kutxabank
ON THE CAJASUR DISASTER, ONCE AGAIN CAJASUR-EN HONDAMENDIAZ BERRIRO

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
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 Kutxabank
OTRA VEZ SOBRE EL
DESASTRE CAJASUR

1. Con el cierre del ejercicio 2013, la
evolución de la disparatada decisión de adquirir
CajaSur por parte del actual ejecutivo de
Kutxabank continúa aportando nuevos datos.
2. Uno de estos datos tiene una importancia
extraordinaria en la medida en que nos revela
que el problema no radica sólo en las enormes
pérdidas que la adquisición de CajaSur ha
generado ya a Kutxabank, sino también en las
pérdidas que pueden continuar produciéndose.
3. Nos referimos a los alarmantes datos de
morosidad del crédito a la clientela. Como
sabemos, es uno de los datos más relevantes
sobre la estabilidad y los riesgos de insolvencia de
las entidades financieras. Aquí están las cifras
actualizadas al cierre del ejercicio 2013:

TASA DE MOROSIDAD
31.12.2013
25%

21%
20%

15% 14%

11%
10%
10%
8%

5%

0%
CajaSur Banca Española KutxaBank KutxaBank Caja Laboral
(con Caja Sur) (sin Caja Sur)

Fuente: Banco de España / CNMV / EKAI Center

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OTRA VEZ SOBRE EL
DESASTRE CAJASUR

4. Complementariamente, si comparamos la podemos comprender hasta qué punto lo que ha

situación relativa de Kutxabank con respecto a las sucedido con CajaSur adquiere una gravedad
principales entidades bancarias del País Vasco extraordinaria:

TASA DE MOROSIDAD
31.12.2013
25%

21%
20%

15%

11%
10%
10%
8%
7%
6%
5%

0%
KutxaBank KutxaBank
CajaSur Caja Laboral Santander BBVA
(con Caja Sur) (sin Caja Sur)
X 21% 11% 8% 10% 6% 7%

Fuente: Banco de España / CNMV / EKAI Center

5. Como vemos, la adquisición de CajaSur ha de CajaSur, ni qué tipo de análisis estratégicos la

supuesto un radical deterioro comparativo de la
solvencia de Kutxabank con respecto a su
competencia más directa.
6. Evidentemente, lo más grave de todo
esto es que aún no se ha aclarado qué tipo de
razones empresariales justificaron la adquisición
soportaron, si es que existieron, aunque todo
parece indicar que no existieron (o, al menos, no
hemos localizado aún a ningún cargo interno ni
representante en los órganos internos que
tuviera conocimiento de los mismos).
Aparentemente, todo se hizo, sin el más mínimo

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OTRA VEZ SOBRE EL
DESASTRE CAJASUR

rigor, en el marco de una infantil apuesta por
configurar “un gran banco”.
7. Pero la alarmante evolución de la
morosidad de CajaSur y su impacto sobre
Kutxabank es aún más grave de lo que las
indicadas cifras reflejan. Tengamos en cuenta que
estas cifras de morosidad de CajaSur están
adecuadamente “corregidas” a fines del ejercicio
2013 mediante el traspase de los activos de
mayor riesgo de esta entidad, por un importe de
nada menos que 638 millones de euros, a
Kutxabank, a través del “banco malo” constituido
por esta entidad.
8. La realidad es que desde Kutxabank se
llevan años adoptando todo tipo de medidas
mediante las cuales se trasfieren recursos a
CajaSur con el fin de evitar que aflore de forma
directa el desastre de gestión que supuso la
adquisición de esta entidad.
9. La capacidad de EKAI Center de detectar
estas operaciones de ocultación es, lógicamente,
limitada. Nos preocupa sobre todo el futuro de
Kutxabank más que el pasado y este último sólo
en cuanto sea un instrumento necesario para
rectificar determinadas estrategias que están
amenazando de forma cada vez más directa el
futuro de la economía vasca.
10. Corresponde a una comisión de
investigación a constituir en el Parlamento Vasco
–o en Juntas Generales- asegurar que nuestra
sociedad es correctamente informada con el
detalle necesario sobre las dimensiones del
desastre que ha supuesto para nuestra economía
la adquisición de CajaSur.
11. Mientras tanto, Kutxabank nos continúa
aportando datos sobre los resultados anuales de
Caja Sur:
RESULTADOS CAJASUR
CUENTAS ANUALES 2012 Y 2013
(en miles de euros)
2012 +4.251
2013 +2.145
Fuente: CajaSur. Cuentas Anuales / EKAI Center
12. Como vemos, se trata prácticamente de
resultados equivalentes a cero. No es casualidad.
Desde Kutxabank se continúan realizando de
forma reiterada transferencias a CajaSur, en el
nivel necesario para compensar sus pérdidas y
evitar que afloren resultados negativos en esta
entidad. Las transferencias de activos morosos a
través del “banco malo” de Kutxabank son sólo el
último de estos episodios.
13. Mientras tanto, responsables de
Kutxabank y medios de comunicación continúan
protagonizando irresponsables titulares sobre
que “CajaSur aporta 6 millones (ó 2 millones) al
resultado de Kutxabank”. Por supuesto, sin
mencionar los 1300-1400 millones de pérdidas
que CajaSur ha supuesto durante estos años a
Kutxabank o a los cientos de millones de euros en
transferencias que están permitiendo evitar que
en las cuentas anuales de CajaSur figuren
resultados negativos.
14. CajaSur es sólo uno de los episodios de la
disparatada gestión de nuestras cajas de ahorros
/ Kutxabank durante los últimos años. Pero
justifica por sí sólo la puesta en marcha de
comisiones parlamentarias que comiencen por
poner las cuentas claras y explicar claramente a la
ciudadanía la dimensión y gravedad de lo
sucedido.

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