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Sumario

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Gustavo Morales Laura Reyes Yunis Mara Jos Vargas

EDITORIAL La reforma nanciera: un agudo deterioro de la regulacin

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CUMPLIMIENTO Crisis Financiera y Seguros de Cumplimiento: La experiencia colombiana

Diana C. Lancheros Andrs M. Villegas

ACTUALIDAD La mortalidad hacia el futuro

Ricardo Gaviria

ANLISIS Reclamaciones al SOAT: dinmica de una realidad latente

Ana Isabel Meja

COYUNTURA La continuidad del sector agropecuario

Ingrid Vergara

CULTURA Jugar sin seguro siempre te cuesta ms

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Arturo Njera

SECTOR Resultados de la industria aseguradora al primer semestre del ao 2009

Tras el objetivo de fomentar la cultura del seguro, la estrategia de comunicacin La Lotera de la vida, entra en su segunda etapa.

Roberto Junguito Ana Mara Rodrguez Ana Isabel Meja

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RETROSPECTIVA Nace la primera compaa de seguros de Colombia

Mara Claudia Cuevas

PROYECTO El rgimen de reservas, en ajuste

Samir Kiuhan David Bardey

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EN EL TINTERO Consideraciones para la cobertura de desempleo en Colombia

Ana Mara Rodrguez

TERMMETRO La industria aseguradora a lo largo del ciclo econmico

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Carlos Varela

INVITADO Cambia la evaluacin de prdidas por Terremoto

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Juan E. Puyana PANORAMA INTERNACIONAL La reforma nanciera de Estados Unidos

Revista Fasecolda Edicin No. 133 Carrera 7 No. 26-20 Bogot http://www.fasecolda.com e-mail: suscripciones@fasecolda.co

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Diana Lancheros

EVENTO Sobre el II Simposio de Actuara Revista


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Editorial

La reforma nanciera: un agudo deterioro de la regulacin


Con la entrada en vigencia de la Reforma Financiera se abren puertas que pueden hacer vulnerable un sistema que estaba preparado para soportar contingencias.
Por:

Gustavo Morales
Vicepresidente Jurdico FASECOLDA

El pasado 15 de julio de 2009, entr a regir la Ley 1328, conocida como la Ley de Reforma Financiera. El primer debate de esa iniciativa en comisiones econmicas conjuntas del Congreso haba tenido lugar a mediados del 2008, pero mientras se preparaba la ponencia para el debate en las plenarias, durante el segundo semestre, estall la crisis financiera mundial. El consenso obvio entre los expertos era que no tena sentido promover una reforma al Estatuto Financiero de Colombia, cuando el mundo entero iniciaba un complejo proceso de discusin global sobre la mejor forma de fortalecer la regulacin financiera internacional. Aprobar en ese contexto una reforma financiera, a sabiendas de que era muy probable que al poco tiempo hubiese que reabrir el debate para incorporar a la legislacin colom-

biana los nuevos consensos internacionales, no tena mucho sentido. Sorpresivamente, en mayo de 2009, el Gobierno resucit la reforma financiera e impuls el tramo final de su trmite, que culmin con la expedicin de la misma a mediados de julio. Varios observadores, como el editorialista del diario El Espectador (Una reforma apresurada, junio 2009), se pronunciaron advirtiendo la inconveniencia de esta aprobacin, no tanto por el contenido mismo del proyecto, aunque sobre eso haba observaciones, sino por la inoportunidad del mismo en medio de la debacle financiera mundial. El Gobierno se defendi de estas crticas aduciendo que esta actualizacin jurdica era muy necesaria para

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Editorial

el pas, y sobre todo, que para Colombia eran relativamente irrelevantes las discusiones multilaterales sobre regulacin financiera, toda vez que nuestro propio andamiaje regulatorio ya incorporaba muchas de las medidas que precisamente se echaron de menos en los pases en los que se origin la crisis. Sobre su necesidad cabe un debate: sin duda tiene algunas cosas buenas y tiles, pero revisada ntegramente, no se detecta ningn captulo cuya entrada en vigor fuera una necesidad acuciante. Ahora bien, sobre la irrelevancia de los debates globales, lo menos que se puede decir es que denota un parroquialismo vergonzoso por parte de las autoridades econmicas colombianas. Aun si mucho de lo que se acord en los foros regulatorios globales est ya incorporado en nuestra legislacin, cmo haca el Gobierno colombiano para saber el contenido y alcance de esas propuestas? No habra sido mejor, en todo caso, participar en esas discusiones y conocer los resultados de las mismas, antes de precipitarse a reformar el estatuto financiero local? Es necesario, sin embargo, reconocer que el Gobierno tena un punto de razn desde la siguiente perspectiva: el sistema financiero colombiano no se vio afectado por la parlisis financiera mundial, y en efecto, parecera que la regulacin vigente en nuestro pas era, en muchos aspectos, ms slida y eficaz que, por ejemplo, la norteamericana. Las utilidades sin precedentes del sector financiero durante el primer semestre de 2009 as lo demuestran. Pero esto no era justificacin para ignorar las discusiones, sino, precisamente, para aportar a ellas. Uno podra darle parcialmente la razn al Gobierno, y en consecuencia reconocer que era vlido tramitar la reforma financiera sin considerar la coyuntura mundial, que la reforma poda ocuparse de otros temas distintos a los relacionados con la crisis, y que nada se perda sacndola adelante. Lo que nadie se imagin es que la re-

forma financiera constituyera un autntico retroceso en trminos de calidad de la regulacin. En otras palabras: si nuestra regulacin era lo suficientemente buena para blindarnos de los contagios financieros globales, como lo aduca el Gobierno, ahora, despus de aprobada la reforma, se incrementar el riesgo de contagio, o peor an, ser ms probable que Colombia sufra una crisis de origen domstico. Varios de los controles prudenciales que caracterizaban nuestra regulacin han quedado fuertemente debilitados con la reforma. He aqu una breve lista de ejemplos: 1. La reforma revive una facultad para los bancos de la cual se les haba despojado como consecuencia de la crisis del 82, precisamente porque en su momento se consider que era una de las causas de las quiebras y malos manejos que caracterizaron el quehacer financiero de aquella poca. Ahora, con la entrada en vigor de la reforma, los bancos recuperan la posibilidad de otorgar crditos para realizar operaciones dirigidas a adquirir el control de otras sociedades o asociaciones. 2. La nueva Ley ampla las facultades de captacin de las cooperativas de ahorro y crdito, y les permite realizar operaciones crediticias con personas ajenas al sector cooperativo, por fuera del alcance del supervisor financiero. 3. La introduccin del esquema de multifondos en el manejo de las pensiones obligatorias del sistema de ahorro individual con solidaridad ha sido saludada como un avance positivo. Pero, al mismo tiempo, constituye un paso importante en el proceso, descrito por Jacob Hacker en The Great Risk Shift (2007), por medio del cual el peso de los grandes riesgos sociales se ha trasladado del mbito de la familia, el Estado y la sociedad, donde haban estado radicados histricamente, para ponerlos en cabeza de los individuos. Tal cosa ha sucedido con los grandes riesgos sociales como la salud y el

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Editorial

desempleo, y ahora, en Colombia, con la opcin que se introduce de jugar financieramente con el ahorro pensional, el riesgo relacionado con la ausencia de ingresos en la vejez tambin pasa a ser asunto principalmente de los individuos aislados y no de administradoras profesionales. Esto, por supuesto, extender catastrficamente los efectos nocivos de cualquier crisis futura. Todo ello agravado por el incentivo que se introduce a favor de las Administradoras de Fondos de Pensiones, que recibirn ingresos adicionales por el buen rendimiento de sus portafolios, lo cual las inducir a correr riesgos mayores con el ahorro pensional de los colombianos. 4. Al permitir la compra de seguros en el exterior, especialmente de seguros de vida, la reforma financiera abre una puerta para que un importante componente del ahorro nacional salga del pas. 5. De otra parte, la autorizacin que introduce la nueva Ley en el sentido de permitir la apertura de sucursales de entidades financieras extranjeras, rompe con una muralla de proteccin que blindaba al sistema financiero colombiano de un importante canal de contagio en tiempos de crisis. La figura de las subsidiarias haba permitido que las entidades extranjeras asentadas en Colombia operaran a travs de rganos societarios autnomos y separados de sus casas matrices. Con la introduccin del concepto de sucursales, los problemas de las casas matrices se trasladarn ms fcilmente a la operacin en territorio colombiano, pues sta no ser un ente separado de su principal. 6. Finalmente, el muy comentado artculo 86 de la reforma, que se aprob con pleno aval del Ministerio de Hacienda (toda vez que la ponencia para segundo debate en la cual dicha disposicin se incluy fue redactada en el tercer piso de esa entidad), valida expresamente la posibilidad de que cierto tipo de actividades financieras que comprometen recursos del pblico puedan ser realizadas por entidades no vigiladas e, increblemente,

le prohbe a las entidades financieras formales realizar ese tipo de actividades. Es la consagracin formal de la informalidad financiera en una Ley de la Repblica, en la que se admite que un segmento significativo de la actividad financiera escape del control del supervisor especializado. En conclusin, podemos reconocer con el Gobierno que la regulacin financiera anterior nos blind de las peores formas de contagio de la crisis financiera del 2008, y que, por ende, era vlido tramitar una reforma a nuestro rgimen financiero que ignorara las discusiones mundiales sobre el particular. Pero, al mismo tiempo, es inevitable admitir que gracias precisamente a dicha reforma, impulsada con entusiasmo por el Gobierno, la prxima crisis nos coger en una situacin mucho menos slida, con un rgimen financiero ms flexible y dbil, que precisamente admiti en su seno los vacos y contradicciones que el resto del mundo quiere ahora corregir.

Es la consagracin formal de la informalidad financiera en una Ley de la Repblica, en la que se admite que un segmento significativo de la actividad financiera escape del control del supervisor especializado.

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Cumplimiento

Crisis Financiera y Seguros de Cumplimiento: La experiencia colombiana


La crisis financiera afect el ramo de cumplimiento a travs de la disminucin de la oferta de reaseguro. El Gobierno Nacional adopt medidas para favorecer el aseguramiento de los megaproyectos, a travs de la de la divisibilidad de las garantas y la reduccin de los valores garantizados.
Por:

Laura Reyes Yunis


Directora Cmara de Cumplimiento FASECOLDA

Mara Jos Vargas


Investigadora Tcnica FASECOLDA

La crisis financiera internacional ha tenido gran impacto sobre la actividad econmica mundial mediante canales reales y financieros. En el caso del mercado asegurador, algunos ramos de seguros han sufrido mayores impactos que otros debido a los tipos de riesgo que cubren o a su misma naturaleza. ste es el caso de los seguros de cumplimiento. Este seguro precisa de un insumo bsico llamado reaseguro. Debido al alto costo de los valores garantizados, las aseguradoras nacionales deben entrar al mercado reasegurador con el fin de ceder, a cambio de una prima, un porcentaje del riesgo respaldado. Histricamente, las compaas que explotan este ramo nicamente retienen

alrededor del 55% del las primas emitidas, cediendo as el 45% restante a reaseguradoras . Como consecuencia, cualquier alteracin de la estructura del reaseguro, tiene un impacto directo sobre la comercializacin y funcionamiento del seguro de cumplimiento. Ahora bien, se debe resaltar que este mercado secundario se compone de compaas multinacionales, las cuales diversifican sus riesgos a travs de regiones, pases y lneas de negocios. Como consecuencia de la crisis financiera internacional, muchas de estas empresas debieron reestructurar sus inversiones hacia aquellas con menos requerimientos de capital y de ms corto plazo. Desde luego, los seguros de cumplimiento se vieron di-

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Cumplimiento

rectamente perjudicados por esta coyuntura, ya que su naturaleza hace que se necesiten coberturas de largo plazo y con altos requerimientos de capital. En el caso colombiano una de las reaseguradoras ms importantes del pas tom la decisin estratgica de reducir su capacidad en el mercado de seguros de cumplimiento.

Sin embargo, an persista una dificultad respecto a la garanta para la etapa de operacin, tpica fase de los proyectos de concesin o explotacin, toda vez que sta es la ms larga de los contratos y generalmente su duracin supera los cinco aos. Por esta razn el Decreto 2493 de 2009 estableci la po-

Teniendo en cuenta la disminucin que sufri la oferta de reaseguro para el ramo de cumplimiento en el primer semestre de 2009, y el correlativo aumento de contratos estatales a garantizar cuya cuanta superaba los $500.000 millones, el Gobierno Nacional expidi el Decreto 2493 de 2009 a travs del cual efectu dos ajustes importantes para viabilizar el aseguramiento de los grandes proyectos de infraestructura: (i) posibilidad de dividir la etapa de operacin y mantenimiento y (ii) reduccin de los valores asegurados para dichos megaproyectos. Divisibilidad de la etapa de operacin y mantenimiento Histricamente han existido dificultades en el mercado para asegurar proyectos cuya vigencia sea superior a cinco aos, pues ese es el plazo mximo por el cual el reaseguro otorga respaldo. Es por ello que el artculo 9 del Decreto 4828 de 2008, permiti la divisibilidad de un contrato para efectos de su aseguramiento, siempre que ste tuviera un plazo superior a cinco aos, y que su cumplimiento se desarrollar en etapas o que para su ejecucin se precisar de esa divisin. Bajo la autorizacin de la norma citada, el contratista vgr. de una concesin vial, poda entonces otorgar una garanta para la etapa de preconstruccin, otra para la de construccin y una para la de operacin. Tabla 1

sibilidad de subdividir la etapa de operacin cuando sta supere los cinco aos. En este evento el valor asegurado de estas sub etapas ser determinado en los pliegos de condiciones y deber estar debidamente soportado. En consecuencia, en lugar de tener una garanta para la etapa de pre construccin, otra para la de construccin y otra para la de operacin, ahora sta ltima podr a su vez estar subdividida en etapas, tal como se ilustra en la Tabla 1. Es importante destacar, que a las sub etapas en que se divida la operacin y mantenimiento del proyecto se aplicarn las mismas reglas que prev el Decreto 4828 de 2008 para las etapas, es decir, la viabilidad del garante de retirarse si notifica a la entidad con seis meses de anticipacin al vencimiento de cada sub etapa y la imposibilidad de afectar la garanta expedida en la vigencia inmediatamente anterior si el contratista no logra el otorgamiento de una nueva. Reduccin de Valores Asegurados Teniendo en cuenta que el valor asegurado guarda relacin directa con la cuanta del contrato, toda vez que de conformidad con lo previsto en el Decreto 4828 de

Pre construccin (8 meses)

Construccin (5 aos)

5 aos

5 aos

5 aos

5 aos

5 aos

Operacin y mantenimiento a 25 Aos


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Cumplimiento

2008 el primero es fijado con base en un porcentaje del segundo, en el caso de grandes proyectos de infraestructura, los valores establecidos, adems de superar la capacidad de respaldo del mercado nacional, en algunos casos resultaban innecesarios en el monto exigido, como es el del amparo de salarios y prestaciones sociales, pues debido a los estrictos controles que por mandato de la ley realizan las entidades estatales frente al cumplimiento de las obligaciones laborales del contratista, sera fcticamente imposible que un siniestro por este riesgo ascendiera vgr. a sumas cercanas a los $50.000 millones. El Decreto 2493 de 2009 introdujo un pargrafo al artculo 7 del Decreto 4828 de 2008, en el cual autoriza, previa justificacin y soporte en los estudios y documentos previos, que en aquellos contratos estatales cuya cuanta supere el milln de salarios mnimos legales mensuales ($496.900 de 2009), los porcentajes correspondientes a los diferentes amparos que conforman la garanta de cumplimiento podrn disminuirse, para lo cual la norma estableci un piso, es decir, que los valores asegurados solicitados resultantes de aplicar esta regla no podrn ser, en todo caso, inferiores a los que correspondan a un proyecto de un milln de salarios mnimos legales mensuales vigentes. Tabla 2 Valor Contrato Desde 1 hasta 999.999 s.m.m.l.v Desde1 milln hasta 4 millones 999 mil s.m.m.l.v Desde 5 hasta 10 millones de s.m.l.m.v Superior a 10 millones de s.m.m.l.v

Un ejemplo puede ilustrar mejor la modificacin normativa comentada: Si a un contrato de $2 billones se le aplican los porcentajes exigidos por el Decreto 4828 de 2008 para los amparos de cumplimiento y salarios, tendramos un valor asegurado de $200.000 millones en el primer caso, y de $100.000 millones en el segundo. Con la modificacin introducida por el Decreto 2493 de 2009, estos amparos podran disminuirse hasta $50.000 millones y $25.000 millones, respectivamente. Esta regla se aplicar solamente a los amparos que conforman la garanta de cumplimiento. Respecto a la seriedad de la oferta, el decreto 2493 de 2009 tambin modific los valores asegurados exigidos, tal como se muestra en la Tabla 2. Aunque estas medidas constituyen una herramienta importante para viabilizar el aseguramiento de los megaproyectos en Colombia, es necesario mantener un constante monitoreo sobre la oferta de reaseguro para este ramo, con el fin de garantizar que el sector asegurador pueda responder a la demanda de seguros de cumplimiento de manera adecuada, en una poca en que el Gobierno centra su poltica anticclica en el desarrollo de infraestructura. Valor Asegurado D. 4828 de 200 10% como mnimo 5% como mnimo 2,5% como mnimo 2.0% como mnimo Valor Asegurado Decreto 2493 de 2009 10% como mnimo 2, 5% como mnimo 1% como mnimo 0,5% como mnimo

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Actualidad

La mortalidad
hacia el futuro
Cul es la probabilidad de morir o quedar invlido en una etapa productiva de la vida? Durante cunto tiempo podr una persona que se jubila a los 60 aos disfrutar de su pensin?, dentro de 20 aos cul ser la esperanza de vida de los colombianos?
Por:

Diana Carolina Lancheros


Investigadora Cmara Tcnica de Vida FASECOLDA

Andrs Mauricio Villegas


Analista de Riesgos Suramericana

Para poder contestar estas preguntas que cualquiera de nosotros podra hacerse, es necesario consultar una herramienta conocida como tabla de mortalidad. Una tabla de mortalidad representa un estimado de la distribucin estadstica del tiempo de sobrevivencia de los miembros de una poblacin. Las tablas contienen las probabilidades, , de que una persona de edad x fallezca durante el siguiente ao, esto es, antes de cumplir la edad x+1. Dichas probabilidades usualmente se estiman a partir de los registros demogrficos de la

poblacin que est siendo estudiada, y son tiles para comparar los patrones de mortalidad por edad y sexo, y calcular la esperanza de vida de acuerdo a la edad, entre otros. En el campo de seguros de vida y pensiones las tablas de mortalidad son fundamentales ya que a partir de ellas se estiman las primas y las reservas. Las tablas que se utilizan en cada caso son las de asegurados y las de rentistas e invlidos, ya que cada uno de estos subconjuntos de la poblacin tiene sus propios patrones de mortalidad.

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Actualidad

Para realizar una adecuada medicin del riesgo, es indispensable que las compaas de seguros cuenten con tablas de mortalidad apropiadas. Dado que la mortalidad es un fenmeno cambiante, las tablas de mortalidad no pueden ser permanentes, y es importante que se actualicen peridicamente y que consideren las tendencias futuras de la mortalidad. Es claro que con el paso de los aos las condiciones de vida cambian, entre otros, debido a factores genticos, ambientales, o tecnolgicos, lo cual hace que las personas vivan ms o menos del tiempo esperado. Estudios recientes muestran que la poblacin mundial vive cada vez ms. En Colombia, de acuerdo con el DANE, se estima que en los ltimos 50 aos la esperanza de vida al nacer se ha incrementado en 20 aos, aproximadamente. En el perodo de 1950-1955, la esperanza de vida para los hombres era de 49 aos y para las mujeres de 52,3, mientras que en el periodo 2005-2010, estas esperanzas se han incrementado a 70,7 y 77,5 respectivamente. Adems, se espera que en 2045-2050 la esperanza de vida de hombres y mujeres llegue a 76 y 82,5 aos respectivamente. Esto hace que deban revisarse los patrones de mortalidad para ajustar las primas y las reservas consecuentemente, permitiendo que las aseguradoras puedan cumplir sus obligaciones con los asegurados, que es uno de sus principales objetivos. La naturaleza cambiante de la mortalidad hace necesaria una actualizacin peridica de las tablas. Sin embargo, esto no siempre es posible debido a la complejidad del proceso que incluye entre otros, la obtencin y validacin de la informacin, y la graduacin de las tablas. Por ejemplo en pases como Mxico y Colombia las tablas de rentistas han permanecido vigentes por 15 o ms aos. En Colombia las tablas de mortalidad de asegurados 8488 duraron vigentes desde 1990 hasta 2007, ao en el cual se reemplazaron. En cuanto a las tablas de rentistas, actualmente se est llevando a cabo un proyecto de

actualizacin de las tablas liderado por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), y en el cual estn participando el Instituto de Seguros Sociales, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico (MHCP), Asofondos y Fasecolda. Una alternativa para tener en cuenta los cambios en los patrones de mortalidad es el uso de tablas dinmicas. En una tabla de mortalidad dinmica las probabilidades de muerte varan no slo en funcin de la edad x de las personas, sino tambin en funcin del ao calendario en que se alcanza dicha edad. En estos casos la notacin clsica es remplazada por la notacin ,que refleja los cambios en la mortalidad con el ao calendario. De esta manera, una tabla de mortalidad dinmica podra considerarse como una sucesin de varias tablas de mortalidad en donde cada tabla contendra las probabilidades de que una persona de edad x muera antes de cumplir la edad x+1, en un ao calendario dado. Las tendencias mundiales muestran que cada vez ms pases entre ellos, Reino Unido, Alemania, Espaa y Chile estn adoptando el uso de tablas dinmicas. Construccin de Tablas Dinmicas Existen diferentes metodologas para construir tablas de mortalidad dinmicas a partir de las tablas de mortalidad clsicas o estticas. Entre los principales mtodos se pueden mencionar el mtodo de Lee Carter, el mtodo de extrapolacin de tasas de mortalidad, y el mtodo de proyeccin usando leyes de mortalidad establecidas. A continuacin se presenta una breve descripcin de los dos primeros mtodos. El lector interesado puede consultar Pittaco (2004), Pollard (1987) y Andreev y Vaupel (2006).

Mtodo de extrapolacin
ste es uno de los mtodos ms simples y ms utilizados, y supone que la probabilidad de muerte es una fun-

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Actualidad

cin exponencial del ao calendario. As, se tiene que

Donde es la tasa de mejoramiento anual de la mortalidad para la edad . Para estimar usualmente se utiliza informacin de las tendencias de mortalidad de la poblacin general. Este mtodo es til para proyecciones a corto plazo. No se recomienda si > 1 puesto que podra generar un deterioro significativo en la mortalidad. Existen algunas variantes de este mtodo que imponen condiciones adicionales, como por ejemplo, una probabilidad de muerte mnima o una tasa de mejoramiento mxima. Mtodo de Lee-Carter El mtodo de Lee-Carter es uno de los mtodos ms recientes y est siendo utilizado en pases desarrollados que cuentan con suficiente informacin de mortalidad. El mtodo supone que la tasa central de mortalidad sigue el modelo:

Donde describe el patrn promedio de la mortalidad para cada edad, describe como cambia el nivel de mortalidad con el ao calendario , muestra qu tan sensible es la tasa de mortalidad a la edad x a los cambios en , y es el trmino de error. El procedimiento para proyectar la mortalidad puede ser resumido como sigue: a) A partir de los datos de mortalidad de diferentes periodos de tiempo se estiman , y , b) La serie es pronosticada mediante modelacin por series temporales. c) Tomando como punto de partida el ao y, las tasas de mortalidad pronosticadas, para s = 1, 2, ..., se calculan de la siguiente manera:

Una caracterstica importante de este mtodo es que, a diferencia de los mtodos tradicionales, adems de hallar una estimacin puntual de la tasa de mortalidad, permite la construccin de intervalos de confianza gracias a su naturaleza estocstica. Esta caracterstica ha atrado el inters de actuarios, demgrafos y otros investigadores. Una buena referencia para el lector interesado en los modelos estocsticos y su aplicacin es Cairnes, et al (2007) y las referencias all citadas.

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Actualidad

Conclusiones Si bien es cierto que ya hay avances significativos en la actualizacin por parte de la Superintendencia Financiera, debe mencionarse que una vez se implementen las nuevas tablas de mortalidad de rentistas como reemplazo de las actuales, stas deben considerarse como la base para la construccin de tablas dinmicas que puedan tener en cuenta diversos factores que influyen en la mortalidad, y as evitar que en el futuro los patrones de mortalidad no se vean reflejados de manera adecuada. Adicionalmente, es importante que el ejercicio de revisin de las tablas de mortalidad se haga de manera peridica, en intervalos de tiempo que idealmente no deberan superar los cinco aos. Tambin, es importante revisar los formatos y la informacin con que cuentan las instituciones que manejan estadsticas de mortalidad y continuar los esfuerzos para mejorar las bases de datos, de manera que se faciliten las revisiones futuras de las tablas de mortalidad y se garantice la calidad de los resultados.

Bibliografa Andreev, K. F. y J. W. Vaupel. (2006). Forecasts of cohort mortality after age 50. Working paper 2006-12, MaxPlanck-Institut fr demografische Forschung. Cairnes, A.J.G., Blake, D., Dowd, K., Coughlan G.D., Epstein, D., Ong, A., y Balevich, I. (2007). A quantitative comparison of stochastic mortality models using data from England & Wales and the United States. DANE. (1998). Colombia, Proyecciones quinquenales de poblacin por sexo y edad 1950-2050. Bogot. Mendoza, M. y Madrigal A.M y Martnez E. (2000). Tablas de Mortalidad CNSF 2000-I y CNSF 2000-G.Comisin Nacional de Seguros y Fianzas, Mxico. Pitacco, E. (2004). Survival models in dynamic context: a survey. Insurance: Mathematics & Economics, vol. 35, no. 2, pp. 279298. Pollard, J.H. (1987). Projection of age-specific mortality rates. Population bulletin of the United Nations 21, No. 22, pp. 55-69. Suramericana. (2008). Proyecto: Construccin de tablas de mortalidad para rentas vitalicias de Suramericana y Suratep

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Anlisis

Reclamaciones al SOAT: dinmica de una realidad latente


Un reciente anlisis de las reclamaciones al SOAT permite evidenciar la tipologa de stas segn las afectaciones en accidentes de trnsito.

Por:

Ricardo Gaviria
Director Cmara Tcnica del SOAT FASECOLDA

Para muchos de los propietarios de vehculos, la pliza del SOAT se ha convertido a lo largo del tiempo en un requisito ms dentro de una lista compleja de reglas de juego para la tenencia de su propio medio de transporte. Para otros, en un momento particular, se convirti en la salvacin de vidas y la garanta de atencin a quienesresultan lesionados y afectados en caso de accidente de

trnsito. La diferencia en la percepcin se presenta, fundamentalmente, entre quienes han tenido que recurrir a esta pliza y aquellos que no han sufrido un accidente de trnsito. La anterior consideracin permite explicar el fundamento social del seguro, es decir, an cuando un vehculo no

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Anlisis
Grca 1

Segn un estudio reciente, el 7,6% de las plizas SOAT vigentes fueron objeto de reclamacin y durante el 2008, ms de 469.000 casos fueron atendidos.

haya participado en un accidente de trnsito, aportar una porcin de recursos que permitir que aquellos que experimenten tal suceso reciban la atencin requerida, lo que en muchos casos puede marcar la diferencia entre la vida y la muerte. Segn un estudio reciente, el 7,6% de las plizas SOAT vigentes fueron objeto de reclamacin y durante el 2008, ms de 469.000 casos fueron atendidos en las distintas coberturas que tiene incorporado este seguro. Slo en la cobertura de gastos mdicos se registraron 410.000 personas que recibieron algn tipo de atencin por accidente de trnsito. Desde una atencin leve y menor, hasta complejas intervenciones quirrgicas han sido pagadas por el SOAT a los conductores, pasajeros y peatones involucrados en accidentes de trnsito. Al efectuar una revisin de las plizas expedidas a motocicletas, se evidencia que el 12,92% de las plizas expedidas fueron objeto de reclamacin en al menos una cobertura. Segn la revisin de los casos pagados por las aseguradoras, 355.000 personas fueron atendidas utilizando la pliza de una motocicleta, independientemente de su responsabilidad (culpa) en el accidente, valga decir,

bien porque fueron vctimas o bien porque fueron los responsables del accidente. Para atender este grupo de la poblacin, las aseguradoras realizaron desembolsos por $244 mil millones. Las plizas de los autos particulares sirvieron para atender 32.500 personas por valor de $27 mil millones. Cabe aclarar que, en todos los casos, an continan llegando reclamaciones por la atencin de eventos ocurridos en ese ao. Lo anterior implica que el 75% de las vctimas fueron atendidas con cargo a las plizas de las motocicletas, como se muestra en la Grfica 1.

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Anlisis

Al efectuar una distribucin de los pagos efectuados, segn el monto de recursos requeridos para atender a las personas, el estudio revel que en el 83% de los casos pagados por gastos mdicos (338.669), los valores oscilaron entre 0 y 50 salarios mnimos legales diarios vigentes, es decir, pagos por individuo inferiores a $769.000 por persona atendida. Al agregar los pagos, se evidencia un desembolso para este grupo de vctimas equivalente a $58 mil millones. Asimismo, se registraron 15.489 casos de personas cuyos servicios costaron algn valor entre $5400.000 a $7691.600 por persona. Por este grupo de personas, las aseguradoras debieron desembolsar recursos por valor de $109 mil millones. El informe igualmente revela que en la cobertura de gastos mdicos, de 0 a 50 smldv, de los 338.669 casos presentados, 260.526 corresponden a eventos en los que se utiliz la pliza de SOAT de una motocicleta. Asimismo, y por eventos ocurridos en el 2007, se han pagado indemnizaciones por incapacidad permanente a 1.346 personas, 825 casos por plizas asociadas a una motocicleta, mientras que se han reconocido pagos a familiares por la muerte de 5.622 vctimas fatales en accidentes de trnsito, de los cuales en 2.655 se utiliz la pliza de una moto. Estas cifras son significativas, si se tiene en cuenta que buena parte de los afectados son personas jvenes. Por ltimo, el estudio seala que la mayora de accidentes de trnsito ocurridos en el 2008 se presentaron en los departamentos de Valle, Antioquia, Bogot, Atlntico y Santander, por los cuales se atendieron a 260.498 personas, con un valor agregado de $184 mil millones. En el ranking de los diez departamentos con mayor nmero de personas atendidas, encabezan la lista Risaralda, Tolima, Cesar, Bolvar y Norte de

Santander, lugares en donde resultaron 80.827 vctimas por las cuales se efectuaron pagos por valor de $61 mil millones. El estudio concluye que los accidentes ocurridos en el 2008 tienen una caracterstica de alta frecuencia de ocurrencia, especialmente aquellos asociados a los vehculos de dos ruedas, las cuales casi duplican el promedio del mercado, lo que ha generado un nmero muy importante de lesiones menores (valores que no superan los $769.000 por vctima), que demandan una considerable cifra de recursos destinados a los centros de salud del pas. Esto implica a su vez, un volumen elevado de reclamaciones que deben ser atendidas por los departamentos de indemnizaciones. La atencin oportuna de las vctimas de accidentes de trnsito permite minimizar el impacto nocivo de los accidentes de trnsito, garantiza la atencin inmediata e integral de las vctimas y se consolida como una mecnica por medio de la cual se han salvado vidas, sin discriminacin por factores como edad, sexo, religin o capacidad econmica. Un esquema netamente social, enfocado en las personas que sufren este tipo de lesiones.

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Coyuntura

La continuidad del

sector agropecuario

Ahora que el Gobierno ha vuelto la mirada hacia el sector agropecuario se hace necesario hacer sostenible el negocio enfrentando las adversidades a travs del seguro.
Por:

Ana Isabel Meja


Investigadora Econmica FASECOLDA

En el contexto de la economa colombiana el sector agropecuario ha jugado un importante papel, tanto que ocupa uno de los tres primeros lugares dentro del PIB en 19 de los 32 departamentos del pas, sus exportaciones son el 20.7% de las totales y, representa el 18% del empleo nacional y alrededor del 66% del empleo en reas rurales. Sin embargo, la participacin del sector agropecuario dentro del PIB total ha disminuido en forma gradual desde los noventa. El crecimiento promedio anual ha

sido del 2.96%, frente al 4.58% del PIB total en la ltima dcada, debido a la baja elasticidad de demanda de bienes agrcolas. Algunos expertos consideran que la apertura comercial adoptada a los inicios de los noventa, tambin provoc una disminucin en la produccin de alimentos que va ms all de lo atribuible a la demanda interna. Leibovich (2009) explica el lento crecimiento de mediano plazo de la agricultura colombiana, con base en la disminucin que han registrado los precios relativos

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Coyuntura
Grca 1

Factores como la seguridad y la violencia en las zonas rurales del pas, la incertidumbre y los riesgos por factores climticos explican el lento crecimiento de la agricultura colombiana.

al agricultor. Considera adems que factores como la seguridad y la violencia en las zonas rurales del pas, la incertidumbre y los riesgos por factores climticos se suman a este contexto.(2) Desde inicios de la dcada de los noventa, las importaciones agrcolas han registrado en trminos de volumen, un aumento mucho mayor que el de las exportaciones (Ver Grfica 1). Por ende, para atender la demanda interna de alimentos ha sido necesario abastecerse con productos del exterior ante el lento crecimiento de la produccin interna. Esta situacin se podra entender en gran medida, porque el bajo crecimiento de la agricultura no se ha traducido en grandes aumentos en los precios de los alimentos al consumidor, salvo lo sucedido en el 2008, lo cul es explicable por los grandes incrementos registrados en los precios internacionales de los productos bsicos de origen agrcola. Las polticas para incrementar la productividad El lento crecimiento de la produccin no slo se ha originado en la cada de reas cultivadas, sino en un bajo aumento de la productividad (4), lo cual dio paso al desarrollo de nuevas polticas en pro de su mejoramiento. Para ello se pusieron en pie algunos mecanismos de ayuda al sector agropecuario como: el Programa Agro Ingreso Seguro, AIS; el Programa Incentivo de Capitalizacin Rural, ICR; el Sistema Andino de Franjas de Pre-

cios, SAFP; y otras ayudas directas como los seguros agropecuarios, analizados ms adelante. El programa AIS est destinado a mejorar la competitividad agropecuaria del pas y fortalecer los ingresos de los agricultores, que pueden verse afectados por el TLC. El Incentivo de Capitalizacin Rural (ICR) se basa en cofinanciar inversiones dirigidas a mejorar la productividad, competitividad y sostenibilidad del sector. El SAFP es un mecanismo de soporte frente a la disminucin de barreras arancelarias generadas por la apertura, mediante la proteccin de la mayora de los productos del sector agropecuario frente a la competencia internacional (3). Estas ayudas son importantes para el crecimiento del sector agropecuario, especialmente para los pequeos productores, pues tienden a mejorar la eficiencia de su propia produccin. Adems de estos mecanismos de ayuda directa a los agricultores grandes y pequeos, es importante que se adopten polticas sectoriales que fortalezcan el agro, como las de provisin de bienes pblicos, la implementacin del TLC e invertir en la investigacin y desarrollo de nuevas tcnicas de produccin agropecuarias.

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Durante 2008 se emitieron 6.051 plizas cubriendo un rea de 41.863 hectreas, por $200.890 millones de valor asegurado.

Los seguros: recurso de proteccin frente a los riesgos La primera legislacin sobre seguro agrcola en Colombia se inici en 1985, con sucesivas modificaciones hasta agosto del 2001 (5). Existen cuatro clases de modalidades de aseguramiento del sector agropecuario as: El seguro agrcola: un seguro a la inversin por planta para cultivos permanentes, de rendimientos o cosecha esperada, de cultivos en condiciones controladas o de invernadero y de riesgos combinados. El seguro pecuario: se aplica a especies pecuarias en caso de accidentes, enfermedades, sacrificio forzado, adaptacin, radiacin, transporte y exposicin. El seguro de bienes agropecuarios: protege la infraestructura, las edificaciones, la maquinaria y equipos, de incendios y rayos, y de la existencia de materias primas en proceso o que estn terminadas. El seguro de vida en el sector rural: se divide en vida individual y vida grupal para aquellos que trabajan en el campo (5). En la actualidad, bajo la Resolucin No. 14 del 2009, se cre el Plan Anual de Seguro Agropecuario, un meca-

nismo de proteccin a la inversin de los productores, que los ampara contra los riesgos climticos que afecten los cultivos determinados en el Plan expedido por el Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural para todo el territorio nacional (1). Los productores pueden suscribir el seguro a travs de las diferentes compaas aseguradora en forma individual o colectiva, beneficindose de un subsidio a la prima por parte del Gobierno Nacional. Los riesgos climticos amparados son: heladas, exceso y dficit de lluvias, vientos fuertes, granizo, inundaciones, deslizamientos y avalanchas. Este plan cubre los cultivos de ciclo corto, mediano y tardo rendimiento, cultivos forestales, cultivos para aseguramiento de ndole catastrfico y otros hcultivos (1). El esquema de operacin del programa es el siguiente: se establece un subsidio sobre la prima neta, que se aplicar en su totalidad al inicio de la vigencia de la pliza suscrita por el productor al contratar el seguro agrcola.

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Coyuntura

El subsidio base de la prima (30%) aumenta hasta 60% si la contratacin del seguro se efecta de manera colectiva (Cuadro 1). Durante 2008 se emitieron 6.051 plizas para productores de banano, maz, tabaco, pltano, sorgo y arroz, cubriendo un rea de 41.863 hectreas, asegurando un valor de $200.890 millones, para lo cual el Gobierno, a travs del Fondo Nacional de Riesgos Agropecuarios, destin un subsidio de $8.413 millones. Un ejemplo es el seguro agropecuario para el caf, en el cual el productor debe asegurar la totalidad del rea sembrada para poder acceder a esta ayuda, que cubre hasta el 80% del rendimiento promedio histrico por hectrea y el valor asegurado ser aproximadamente de $7 millones por hectrea. Otro ejemplo es el Seguro agropecuario catastrofico diseado por el Ministerio de Agricultura para pequeos agricultores, el cual es una pliza colectiva, para lo cual podrn acceder al 60% de subsidio de la prima. El Gobierno ha vuelto la mirada al campo y una de sus preocupaciones es poder ofrecer garantas que per-

mitan a los agricultores la sostenibilidad del sistema agropecuario, en caso de ocurrencia de los riesgos anteriormente mencionados. En la actualidad, Gobierno y aseguradoras de manera conjunta estudian nuevas alternativas de aseguramiento como respuesta a las condiciones que hoy afectan el sector. Bibliografa 1. Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural (2009). Seguro agropecuario en Perspectivas agropecuarias Segundo Semestre de 2009. 2. Leibovich, J., Estrada, L., Vasquez H (2009). Determinantes de la Produccion Agricola Departamental en Colombia (1990-2005). 3. Tovar, J. Uribe, E. (2008) Reflexiones sobre el crecimiento de largo plazo del sector agricola en Colombia. Series Documentos Cede, 2008-10. 4. El agro colombiano: Perspectivas para su desarrollo (2009). Notas de Politica No 2, Universidad de los Andes, y Series Documentos Cede 5. Moreno, D (2003). El Seguro agropecuario: Herramienta de planificacion y competitividad para el agro colombiano. Sociedad de Agricultores de Colombia SAC.

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Cultura

Jugar sin seguro

siempre te cuesta ms

Tras el objetivo de fomentar la cultura del seguro, la estrategia de comunicacin La Lotera de la vida entra en su segunda etapa.

Por:

Ingrid Vergara Caldern


Directora de Comunicaciones y Mercadeo FASECOLDA

Las compaas de seguros se unieron en una estrategia de comunicacin llamada La Lotera de la Vida, que se basa en el riesgo y la probabilidad, pilares fundamentales del seguro, con el fin de fomentar un cambio de cultura que se traduzca en que los individuos puedan afrontar de manera responsable los sucesos inesperados y finalmente alcanzar una sociedad enfocada en el desarrollo. Bajo la figura de la lotera, trmino que hace parte de la cultura de los colombianos, empiezan a jugar los riesgos

como una realidad inevitable a la que todos estamos expuestos. Inundaciones, granizadas, muerte, estrelladas, incendios, accidentes de trabajo, enfermedades, estn en la ruleta de la vida y, como consecuencia del azar, no sabemos en qu momento podemos vernos abocados a enfrentar estas emergencias. Esta estrategia de comunicacin contempla tres etapas: la primera, llamada tambin de Pre contemplacin, estuvo encaminada a crear conciencia en el individuo sobre los mltiples riesgos a los que est expuesto, enfren-

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tarlo con su realidad econmica y as hacerlo razonar sobre la manera como los puede afrontar: con o sin seguro. La segunda etapa, la cual hemos denominado de Contemplacin, pretende derribar las barreras de educacin y accesibilidad, mostrando a los colombianos los beneficios del seguro frente a los costos que podra asumir como consecuencia de un imprevisto. Finalmente, est la tercera y ltima etapa o de Accin, que invita a los ciudadanos a tomar seguros como la mejor opcin de proteccin frente a los riesgos. (Grfica 1)

Primeros indicios de cambio La primera etapa, la cual tuvo una duracin de un ao, buscaba enfrentar al individuo con la realidad, con la cotidianidad y sus riesgos, para ponerlo a pensar acerca de los mecanismos que usa frente a la posibilidad de ocurrencia de estos y sus consecuencias. A travs de una agresiva campaa de publicidad en medios de comunicacin y publicity logramos incluir en la agenda pblica el tema de los riesgos y, basados en un permanente monitoreo de resultados a travs de encuestas antes, durante y despus del cierre de cada

etapa, podemos afirmar que la campaa empieza a mostrar sus primero frutos. Frente a las piezas de publicidad, comerciales de televisin y cuas radiales, la campaa logr una alta recordacin, alcanzando un ndice del 77.3%, valor superior al estndar de medicin de campaas de publicidad. (Estndar 51.4%*- fuente Massive) Desde el punto de vista del individuo, los resultados manifiestan indicios de cambio en la percepcin frente a los seguros en los estratos bajos, por ejemplo, aunque sienten que sus ingresos no alcanzan para contemplarlos dentro de su presupuesto, sienten la necesidad de tenerlos.
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Dos encuestas realizadas, una en el mes de diciembre de 2008 durante en proceso de concientizacin (y mientras las piezas estuvieron al aire), y otra un mes despus de terminada la etapa, nos arrojan los siguientes datos:

Estrato

Percepcin

Otro de los puntos a destacar es la importancia que la gente le otorga al seguro para cubrirse de una eventualidad. Esto, dado que al ampliarse la base en el nmero de personas que empiezan a cambiar su percepcin sobre estos, especialmente, en estratos dos y tres, ms personas empiezan a considerar que es muy importante contar con este tipo de proteccin. (Ver Grfica 3)

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Finalmente al preguntarle a los encuestados desde su nueva perspectiva si estaran interesados en adquirir un seguro, evidenciamos por el s, un paso del 19% en diciembre de 2008 a un 23% en junio de 2009. Ahora bien, el desconocimiento de los beneficios, precios y accesibilidad siguen siendo barreras para la adquisicin de seguros, todos estos factores que, como estaba planeado, sern objeto de atencin de esta segunda etapa. Inicia la segunda etapa La campaa entra en su segunda fase que profundizar en el componente educativo con el fin de hacer evidentes las implicaciones que conlleva estar expuesto a los riesgos cotidianos sin contar con la proteccin adecuada. Esto con el fin de que la gente conozca cunto cuesta asumir dichas eventualidades cuando no se cuenta con un seguro. Nuestras encuestas nos confirman que las personas saben que los riesgos existen, pero pocos son concientes de las implicaciones econmicas y morales que estas amenazas generan. La gente considera que es ms fcil cubrir los riesgos con recursos propios, con prstamos

otorgados por instituciones financieras, e incluso recu rren a actividades perversas como el cuenta gota, o los agiotistas, para solventar temporalmente su necesidad sin pensar que afectan directamente su economa familiar. Es all donde el seguro cobra importancia. Los colombianos desconocen que el seguro, por un bajo costo, reduce el impacto econmico que puede sufrir una persona como consecuencia de un suceso imprevisto. Un colombiano dura 15 aos pagando una vivienda, construyendo su patrimonio, el cual se puede perder en pocos minutos como consecuencia de un incendio, una inundacin, una explosin, por poner algunos ejemplos. Lo que las personas no saben es que hoy el sector asegurador ha invertido y ampliado su oferta para colocar el seguro al alcance de todos, porque en el mercado se encuentran productos para todo tipo de riesgos desde $1.000 mensuales. Cuando hay aseguramiento las personas no se empobrecen al momento de sufrir una tragedia. Por eso los seguros son un indicador del desarrollo de un pas y un instrumento para la reduccin de la pobreza, evitando as un desequilibrio en la economa. De cara a un siniestro o una calamidad, el seguro garantiza no tener que empezar nuevamente de cero.

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La propuesta de esta segunda etapa apunta a dos objetivos especficos. 1. Derribar barreras de conocimiento: entregndole a los colombianos herramientas que les permitan conocer los beneficios del seguro haciendo nfasis en los costos que se asumen cuando se cuenta o no con este tipo de protecciones. Bajo la premisa Jugar sin seguro siempre te cuesta ms pretendemos mostrar que, sale ms costoso no tener seguro que tenerlo, porque el contar con un seguro me ayuda a resarcir las prdidas rpidamente sin recurrir a mecanismos perversos que afecten mi economa familiar. No contar con un seguro me lleva a asumir con recursos propios el costo de una prdida deteriorando la calidad de vida. 2. Derribar barreras de accesibilidad: a travs de la educacin, le ensearemos a los colombianos que exis-

ten seguros de todo tipo y al alcance de todos. Una nueva oleada de publicidad en medios masivos, radio, televisin y va pblica, nuestra estrategia de publicity, as como talleres gratuitos sobre educacin en seguros con el apoyo de Fundaseg, Fasecolda y el Sena y una nueva Pgina web de la Lotera de la Vida, dirigida a todo tipo de pblico para educar de manera interactiva sobre este tema, sern las herramientas que nos harn cumplir con dichos objetivos. Por su parte, las compaas de seguros habilitarn ms canales de acceso para que la gente, adems de conocer la oferta del sector asegurador, pueda resolver todas sus dudas y reciba una orientacin adecuada. La Lotera de la Vida seguir promoviendo la cultura del seguro con base en la concientizacin de que la actual oferta de las aseguradoras cuenta con productos para todo tipo de riesgo al alcance de toda la ciudadana sin distincin socioeconmica.

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Sector

Resultados de la industria aseguradora al primer semestre del ao 2009


Los rendimientos del portafolio de la industria aseguradora colombiana siguen sustentando la generacin de utilidades netas, a pesar del incremento presentado en la siniestralidad y el consecuente deterioro del resultado tcnico.
Por:

Arturo A. Njera A.
Director de Estudios Financieros FASECOLDA

Primas En el primer semestre del ao 2009, las entidades aseguradoras emitieron primas por $5.4 billones, lo que representa un incremento del 19% frente al mismo perodo del ao anterior. Este comportamiento es superior

al comprendido entre el 2007 y 2008, cuando el incremento fue del 14%. Al descontar el ndice de Precios al Consumidor (IPC doce meses), que para junio de 2009 fue de 3.81%, se encuentra que el crecimiento real de la industria alcan-

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z el 14%, superior al 7% del primer semestre del 2008. (Ver Grfico 1). Ramos de daos: El grupo de ramos de daos que incluye no slo aquellos seguros que amparan los bienes sino tambin los que amparan el patrimonio de las personas, registr un crecimiento en las primas del 11%.

El comportamiento de los diversos ramos se explica en el Grfico 2. Automviles: El ramo de automviles sigue teniendo el mismo comportamiento que present en los primeros meses del ao. Los bajos crecimientos (1% nominal) se deben principalmente a la cada en la venta de veh-

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culos nuevos (del orden del 21%) que ha hecho que el nmero de asegurados se incremente slo en 1,88%. SOAT: Se emitieron primas por valor de $433 mil millones, lo que equivale a un crecimiento del 14%. De esta cifra, $86.576 millones se destinaron al FOSYGA y $12.986 millones al Fondo de Prevencin Vial, conforme las normas vigentes. Esto implica primas netas por valor de $333.318 millones. Incendio y aliadas, Ingeniera y Responsabilidad Civil: Este grupo de ramos presentan los ms altos ndices de crecimiento (24% agregado). Este incremento se debe principalmente a la fuerte influencia del costo de reaseguro como consecuencia de los efectos de la crisis internacional en la tarifa de dichos ramos, que por sus altos niveles de cesin (ms del 50%), dependen en gran medida de las condiciones de los reaseguradores. Transporte: La produccin registr un crecimiento nominal del 1.4%, este comportamiento es el resultado de una importante contraccin del comercio exterior, y de la cada de la actividad industrial y comercial que abastece el consumo interno. Cumplimiento: La produccin del ramo se reactiva creciendo un 24% con respecto al mismo periodo de 2008. Este aumento es consistente con el comportamiento de la contratacin pblica, la cual tuvo un importante dinamismo en el primer semestre del ao, en relacin con lo sucedido en el mismo periodo de 2008.

Adicionalmente, esta situacin encuentra explicacin en el hecho de que durante los primeros meses del ao pasado se expidieron los decretos reglamentarios de la nueva Ley de Contratacin Estatal (Ley 1150 de 2007), lo que condujo a una especie de paralizacin de los procesos de seleccin mientras que las entidades ajustaban sus estatutos internos. Se espera que la tendencia contine siendo creciente en la medida en que se han anunciado grandes proyectos de inversin en infraestructura, como son los relacionados con la adjudicacin del tercer canal de televisin, la Ruta del Sol y el sistema frreo central, entre otros. Ramos de personas: Al cierre del primer semestre de 2009 se evidencia una tendencia a la desaceleracin en estos ramos, especialmente en Vida Individual y Vida Grupo, dada su alta dependencia a variables macroeconmicas como el crdito (el crecimiento de la cartera del sistema financiero fue de 20% en 2008, frente a 11% en 2009) y el empleo (la tasa de desempleo pas de 11.2% en junio de 2008 a 11.4 en junio de 2009). (Ver Grfico 3).

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Por otra parte, ramos como Accidentes Personales y Exequias se siguen beneficiando de la comercializacin masiva y el avance de la cultura del seguro. Estos ramos reportaron crecimientos de 21% y 9%, respectivamente, con relacin a junio del ao anterior. El ramo de salud present un crecimiento del 17% respecto a los tres primeros meses del ao anterior, debido al incremento en las tarifas y a la migracin de contratos de medicina prepagada a plizas de salud. Ramos de Pensiones: Al primer semestre de 2009, el ramo de rentas vitalicias, crece al 122% en primas emitidas, lo cual es consecuencia de un aumento ms que proporcional en el nmero de pensionados por esta modalidad. Las personas hora son un poco ms conscientes del riesgo financiero que se corre al escoger el retiro programado. Dicho crecimiento no corresponde solamente a las rentas de vejez (126% de crecimiento), sino que, adicionalmente, en los casos donde las aseguradoras han completado el capital adicional necesario para cubrir pensiones de quienes se invalidaron o fallecieron, los beneficiarios han preferido tambin esta modalidad de pensin. En el caso de invalidez, el nmero de pensionados se increment en un 138% y para sobrevivencia un 128%. Las reservas del ramo que respaldan las obligaciones de las aseguradoras con sus pensionados a junio de 2009 alcanzaron los $ 3.2 billones. Seguros Previsionales y Riesgos Profesionales: Para Riesgos Profesionales, el traslado al sector asegurador de los afiliados y las reservas del antiguo ISS-ARP, que en septiembre de 2009 fue asumido por la nueva

compaa de seguros Positiva S.A, explican el incremento del 43% en las cotizaciones. Sin tener en cuenta el efecto de la entrada al sector asegurador de la ARP Positiva, el incremento del recaudo del ramo de riesgos profesionales fue de 11.7%, que se explica bsicamente por el incremento de la cotizacin promedio por trabajador y el incremento del salario mnimo. (Ver Grfico 4)

Seguro previsional de invalidez y sobrevivencia: ste es el seguro que ampara a los afiliados a los fondos de pensiones en caso de que fallezcan o se invaliden antes de completar el capital necesario para financiar una pensin. Este ramo present un crecimiento en emisin de primas de 12.05%, lo cual es resultado principalmente de un incremento de 5.06% en el nmero de afiliados activos (afiliados que han realizado cotizaciones dentro de los ltimos seis meses) al sistema pensional de ahorro individual, y a un efecto positivo de la entrada en operacin de la Planilla Integrada de Liquidacin de Aportes, PILA, adems del crecimiento generalizado entre 2008 y 2009 de los salarios de los trabajadores cotizantes.

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Grfico 5: PRIMAS DEVENGADAS Y SINIESTROS INCURRIDOS

Siniestralidad cuenta compaa La siniestralidad cuenta compaa, que relaciona los siniestros incurridos con las primas devengadas, continu deteriorndose para todos los grupos de ramos. En los ramos de daos el comportamiento de la siniestralidad se explica en el Grfico 5. Los ramos de mayor crecimiento en primas (Cumplimiento, Incendio y Terremoto, etc.), son ramos de alta cesin, por lo que el crecimiento de las primas devengadas es inferior al de las primas emitidas (2%) que comparadas con el crecimiento de los siniestros incurridos (6%), conllevan a que la siniestralidad pase del 55% al 57%. En los ramos de personas de corto plazo, los incrementos generalizados en las reclamaciones por liquidar, determinaron el crecimiento del 15% en los siniestros incurridos que, comparado con el crecimiento del 14% de las primas devengadas, incrementan el indicador de siniestralidad del 51% al 52%.

En los ramos de personas de largo plazo, las primas devengadas tuvieron un ligero decrecimiento, debido al impacto por el aumento de la reserva matemtica, factor determinante para que la siniestralidad aumentara del 33% al 37%. En Riesgos Profesionales la siniestralidad se increment en un 15% situndose en el 55.8% a junio de 2009. La siniestralidad de todo el sector (incluyendo ARP Positiva) alcanz el 87%. La inversin en promocin de salud ocupacional y prevencin de los riesgos profesionales se increment en un 47%. As, a junio de 2009, se lleg a una inversin por este concepto de cerca de $88 mil millones en las empresas afiliadas. Costos de intermediacin y gastos generales Las entidades aseguradoras disminuyeron en un punto porcentual el indicador de costos de intermediacin, (comisiones / primas), es decir, dejaron de pagar cerca de $54 mil millones en comisiones.

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Grfico 6: COMISIONES Y GASTOS GENERALES

Por su parte, el indicador de eficiencia (gastos generales / primas), pas del 25% al 26%, consumiendo as el ahorro en las comisiones y manteniendo en el 36% la proporcin de primas que estas entidades destinan a las comisiones y gastos. (Ver Grfico 6) Resultado tcnico Como consecuencia del aumento en la siniestralidad, el resultado tcnico que se define como la diferencia entre

las primas devengadas netas y los costos por siniestralidad, gastos y comisiones, se deterior pasando de una prdida tcnica de $250 mil millones en 2008 a $663 mil millones en 2009. (Ver Grfico 7) Los ramos de personas a corto plazo fueron los nicos que generaron utilidades tcnicas a la industria, mientras que el conjunto de los ramos de la seguridad social (pensiones, previsional y riesgos profesionales), aportaron cerca del 85% de las prdidas tcnicas de la industria.

Grfico 7: RESULTADO TCNICO

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Sector
Grfico 8: NDICE COMBINADO

ndice combinado El ndice combinado es un anlisis de estructura de costos del negocio asegurador que suma los indicadores de siniestros, comisiones netas y gastos1, y se interpreta como la relacin porcentual entre los costos totales y los ingresos operacionales de la industria. (Ver Grfico 8) Para los ramos de daos se puede observar que adems del incremento en la siniestralidad (del 60% al 62%), se dio simultneamente un aumento en los gastos (del 35% al 37%). Como consecuencia, el ndice combinado se deterior y pas del 104% al 107%.

En los ramos de personas de corto plazo a pesar de que se mantuvo el nivel de siniestralidad, los incrementos en gastos y comisiones hicieron que el ndice combinado pasara del 92% al 95%. En los ramos de personas de largo plazo se compensaron los incrementos en gastos con la disminucin en comisiones, por lo tanto el aumento de cuatro puntos en la siniestralidad, origin la variacin del 135% al 139%, en el ndice combinado. En los seguros previsionales y riesgos profesionales, los aumentos en los indicadores de gastos y de siniestros hacen que el combinado pase del 117% al 140%.

Grfico 9: PRODUCTO DE INVERSIONES

1- Calculados sobre las primas devengadas netas de contratos no proporcionales

Miles de Millones

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Rendimiento de inversiones Los rendimientos de las inversiones de la industria aseguradora colombiana se incrementaron como resultado de las bajas en las tasas de inters promovidas por el emisor y por la recuperacin de los precios de las acciones en la bolsa: (Ver Grfico 9) Los ttulos de deuda, incrementaron sus rendimientos, por las siguientes razones: La baja en las tasas de inters y, en consecuencia, el aumento en la valoracin de los ttulos a los precios de mercado. Un mayor rendimiento de las inversiones que respadan las reservas de terremoto que deben invertirse en el exterior, como consecuencia del aumento registrado en la tasa de cambio. El ingreso al portafolio de inversiones de la industria de cerca de $4 billones correspondientes a las reservas de la ARP del Seguro Social, hoy Positiva.

La rentabilidad de estos ttulos pas del 6.6% efectivo anual en el primer semestre del 2008, al 15.8% en igual perodo del 2009. El incremento de cerca del 30% del IGBC en el primer semestre del ao, gener importantes rendimientos en la valoracin de los portafolios en los ttulos participativos, que mejoraron su rentabilidad del -1.9% al 23.5%. Utilidad neta A pesar del deterioro en el resultado tcnico, las utilidades generadas en el producto de las inversiones, permitieron a la industria incrementar sus ganancias netas despus de impuestos de $167 mil millones en 2008 a $737 mil millones en 2009. Resultados a agosto de 2009 Al cierre de esta edicin se conocieron los resultados al mes de agosto de la encuesta mensual de coyuntura que realiza Fasecolda entre sus afiliadas, con los siguientes resultados: (Ver Grfico 10).

Grfico 10: Resultados a Agosto de 2009

Fuente: Fasecolda encuesta de coyuntura a agosto 2007

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Retrospectiva

Nace la primera compaa


Colseguros cumple 135 aos de existencia. Esta empresa se constituye en la cuna de la industria aseguradora colombiana. Aqu, una resea de sus primeros aos: 1874 - 1902.
Adaptado por:

de seguros de Colombia

Roberto Junguito
Presidente Ejecutivo FASECOLDA

Ana Mara Rodrguez


Investigadora Econmica FASECOLDA

Ana Isabel Meja


Investigadora Econmica FASECOLDA

La primera empresa aseguradora constituida en Colombia fue la Compaa Colombiana de Seguros. El Acta de Instalacin de la Junta Preparatoria de la Compaa se llev a cabo en Bogot en agosto de 1874 y fue presidida por el Doctor Santiago Prez, Presidente de la Repblica. Se acord que: La Compaa se ocupar, en lo general, de todas las operaciones que las leyes permiten relativas a los seguros terrestres, fluviales y martimos, de comer-

cio de importacin, exportacin o trnsito, as como de seguros de fincas contra incendios, terremotos y seguros sobre empresas agrcolas. La escritura de la Asociacin se protocoliz el 28 de octubre de 1874, cuando un grupo de conocidos empresarios se present ante el Notario Segundo de Bogot para manifestar que haba convenido en fundar una compaa annima, de capital limitado, con la denominacin Compaa Colombiana de Seguros (1). Aunque el ca-

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Retrospectiva

pital estatutario de la empresa se fij en $ 2 millones, el nmero de acciones que se suscribieron inicialmente fue de 592 y estuvieron distribuidas entre ms de 200 personas naturales y empresas. El precio nominal de la accin se fij en $1.000. En los estatutos se establecio que el objeto de la Compaa era ocuparse de todas las operaciones que las leyes permiteran desarrollar relativas a los seguros de todas clases. La estructura de la empresa estaba compuesta por la Asamblea General de Accionistas, la Asamblea Delegataria de los Accionistas, y la Junta Administradora. La Asamblea General se reuna ordinariamente una vez al ao y sus funciones principales eran nombrar la Delegataria, aprobar de manera definitiva los balances y estados financieros de la entidad, reformar los estatutos y decretar la disolucin o prorroga de la compaa. LaAsamblea Delegataria concentr la atencin en el contrato de seguro de transporte, el contenido de las plizas y las condiciones para liquidar los reclamos. En octubre de 1875 se aprobaron las condiciones generales para los seguros contra incendios y en la siguiente sesin, en noviembre, a lo correspondiente a las condiciones geGrfica 1

nerales de los seguros martimos, fluviales y terrestres. La Junta Administradora era la encargada de definir el contenido de las plizas, las coberturas y la atencin de los siniestros. Primas La empresa comenz a expedir plizas desde 1875. La primera tarifa de transporte para manejo de mercancas fue aprobada por la Junta Administradora el 4 de enero de 1875, cubriendo las prdidas por saqueos, robos y extravos de mercancas. El primer cargamento que lleg a su destino sin novedad fue despachado de Honda y lleg a Barranquilla el 2 de febrero de ese mismo ao. Los diez primeros aos de actividad de la compaa fueron favorables al mantener positiva la produccin de primas emitidas, sin embargo, el negocio asegurador se vio afectado adversamente por las guerras y los conflictos internos. Las cifras disponibles en la Grfica 1 muestran que las primas anuales que haban alcanzado $30 mil en 1875 se redujeron en los aos subsiguientes, pues en 1876 se declar turbado el orden pblico.

Primas Emitidas Compaa Colombiana de Seguros, 1875-1901. A precios corrientes y precios constantes (ao base 1892)

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Retrospectiva

Las mercancas no alcanzaban a llegar a la costa, y las encomiendas eran devueltas de cualquiera de los puertos intermedios. La actividad tambin se vio afectada por la Guerra de 1885. En ese ao las primas apenas ascendieron a $6.067, una cuarta parte de lo logrado anualmente desde la creacin de la empresa. Desde 1886 comenz un perodo de crecimiento de la actividad aseguradora que se prolong hasta finales del decenio de los ochenta y mantuvo alguna dinmica hasta 1897. No obstante, la actividad aseguradora se vio de nuevo frenada por la Guerra de los Mil Das. Aunque en trminos nominales aparece que las primas crecieron en los ltimos aos de la dcada, la realidad es que el aumento es aparente y originado exclusivamente por el proceso inflacionario de la poca, pues se present una cada en las primas medidas en trminos reales que fue muy pronunciada entre 1899-1901.
Grfico 2

Bienes Asegurados y Tasas Los informes presentados a los accionistas detallan los montos de los principales bienes asegurados con el nombre de Seguros Verificados. Estos se agrupaban como mercancas y valores (dinero, piedras preciosas y metales preciosos). Tambin se incluan los productos bsicos de exportacin como caf y tabaco. En la Grfica 2 se calculan las tasas promedio cobradas por la Compaa sobre los valores asegurados, calculadas como el cociente entre las primas recibidas y los valores totales asegurados en cada ao. Se observa que stas fueron muy estables y cercanas a 0.7 % entre 1874 y 1896. Las tasas se elevaron dado el riesgo creciente del aseguramiento durante la Guerra de los Mil Das hasta alcanzar cerca del 1.2%.

Tasas promedio cobradas sobre los valores asegurados 1875-1901

SINIESTROS Los principales siniestros hasta fines del siglo XIX ocurrieron en el transporte por el ro Magdalena y en trayecto terrestre de Honda a Bogot. Tpicamente, las principales averas eran daos a mercancas importadas como
(1) COLSEGUROS, Estatutos, 1874

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Retrospectiva

Grfica 3

Siniestros Compaa Colombiana de Seguros, 1875-1901 A precios corrientes y precios constantes (ao base 1892)

cigarrillos y, en algunos casos, a bienes de exportacin como tabaco y caf. Como toda empresa, nueva los siniestros fueron bajos en los dos primeros aos de actividad y luego registraron un aumento. Como se evidencia en la Grfica 3, durante 1897 se present un pico en la tendencia de los siniestros de esos aos. La informacin detallada de los reportes de la compaa permite identificar que uno de los siniestros de mayor magnitud, ocurri en un trayecto Cartagena a Honda con la avera de mercancas varias. ste reGrfica 4

present el 44.1% de los siniestros de ese ao al alcanzar un pago de $25 mil en promedio. La prolongada Guerra de los Mil Das afect directamente a la Compaa y como consecuencia histrica, no hay datos financieros precisos de las siguientes dos dcadas que permitan reconstruir con detalles las estadsticas de estos aos. Fasecolda actualmente realiza una investigacin con el fin de documentar la historia de la industria aseguradora colombiana.

Resultado tcnico y utilidades, 1875-1901. A precios constantes (ao base 1892)

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Proyecto

El rgimen de reservas, en ajuste


El rgimen de reservas tcnicas es el conjunto de normas prudenciales establecidas por el Regulador con el propsito de fijar las directrices que deben seguir las aseguradoras para estimar adecuadamente las obligaciones que asumen frente a sus asegurados.
Por:

Mara Claudia Cuevas


Directora Administrativa y Financiera FASECOLDA

Las compaas de seguros deben identificar y cuantificar cules son las obligaciones derivadas de los contratos de seguros que suscriben y deben asignar el monto de recursos financieros necesarios que garanticen el pago o reconocimiento futuro de esas obligaciones. Para alcanzar este propsito, la industria, en acuerdo con el Ministerio de Hacienda y la Superintendencia Financiera, inici a finales del ao pasado un proyecto

que pretende revisar el tipo de reservas que deben constituirse y la metodologa adecuada para su clculo, teniendo presente la estructura integral de balance y la interrelacin de estos pasivos con los activos en que se invierten. Luego de evaluar diferentes propuestas, las aseguradoras, por intermedio de Fasecolda, invitaron para desarrollar este proyecto a una de las firmas consultoras en

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actuara ms reconocidas internacionalmente: Watson Wyatt Worldwide (WW). Fases del Proyecto: La propuesta de WW divide el proyecto en tres fases con objetivos y entregables especficos: DISCOVER, INVENT y DELIVERY. El tiempo estimado del proyecto es de un ao. A la fecha se ha finalizado la primera fase (Discover) y se encuentra en desarrollo la segunda (Invent). A continuacin se presenta un breve resumen de los entregables contemplados en cada una de las Fases: DISCOVER: Comprenda un diagnstico del mercado asegurador colombiano en el cual el consultor analiza y entiende la normativa colombiana, el funcionamiento del mercado en trminos de productos, caractersticas tcnicas y riesgos asumidos. Este diagnstico permiti analizar las debilidades y fortalezas de los aspectos regulatorios tcnicos y financieros por ramos de cara a los diferentes estndares internacionales (International Financial Reporting Standards - IFRS, Generally Accepted

Accounting Principles USA - USGAAP, Solvencia II, Risk Based Capital, entre otros). INVENT: En esta fase se analizarn las diferencias entre la normativa local y la internacional, la aplicabilidad de sta al mercado local, la relacin costo beneficio y los posibles impactos que genere. Incluye como entregable las notas tcnico actuariales con la descripcin de los modelos por ramo, la cuantificacin del impacto estimado para un operador promedio y la validacin de los modelos con la industria. En el mes de agosto se conocieron los primeros borradores los cuales se encuentran en proceso de revisin por parte del consultor. Se propone un esquema general de reservas de primas y siniestros para la mayora de ramos y esquemas especficos para los ramos de la seguridad social y terremoto. ( Ver Grfica 1) La propuesta incluye las siguientes reservas: Reserva de Primas (RP): compuesta por la Reserva de Primas No Devengadas (RPND) ms la Reserva Tcnica

Grfica 1

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por Insuficiencia de Primas (RTIP). La primera pretende cubrir la porcin de la prima que corresponde a los riesgos cubiertos que an no han corrido y la de insuficiencia se constituir para cubrir la siniestralidad esperada que exceda la siniestralidad implcita en la prima emitida. Reserva de Siniestros Ocurridos y No Avisados (RSONA): Representa el monto de pagos futuros de siniestros que ya han ocurrido, pero que todava no han sido avisados a la aseguradora. Comprender tanto los siniestros ocurridos y no avisados como los siniestros ocurridos, pero no suficientemente avisados. WW propone utilizar la metodologa de tringulos sobre la base de siniestros incurridos y/o de siniestros pagados. Contempla la posibilidad de calcular reservas descontadas, en las que se reconoce el valor del dinero en el tiempo. Reservas para el Ramo de Riesgos Profesionales: Para este ramo, inicialmente, WW ha propuesto varias reservas, la de insuficiencia de primas (RTIP), la Reserva de Siniestros Avisados (RSA) y la Reserva de Siniestros Ocurridos y No Avisados (RSONA). Para las dos ltimas incluye metodologas detalladas para cada una de las prestaciones que cubre el ramo. Se espera una propuesta adicional para cubrir enfermedad profesional. Reserva Matemtica para Rentas Vitalicias: Compuesta por la Reserva Matemtica para el Pago de Pensiones y la Reserva Matemtica por Auxilio Funerario. Propone contemplar los gastos de administracin y adquisicin en el clculo de la reserva.

Reservas para el Seguro Previsional de Invalidez y Sobrevivencia: Para este ramo proponen el clculo de la reserva tcnica de insuficiencia de primas y las reservas de siniestros avisados y siniestros incurridos no avisados. En el caso de los siniestros avisados plantearon inicialmente una reserva en funcin de las probabilidades de pago de diferentes niveles o categoras de invalidez. Reserva para los Seguros de Vida Individual: El consultor los clasifica en dos grupos: de corto plazo, para los cuales aplica la reserva de primas (RP), y los de largo plazo, para los que sugiere el calculo de la reserva matemtica por el Mtodo Prospectivo, separando del clculo lo correspondiente a los fondos de ahorro o inversin que tenga cada pliza. Reserva de Calce para los Ramos de la Seguridad Social: WW propuso inicialmente una metodologa para calcular la tasa de descuento que debera utilizarse en la constitucin de las reservas matemticas de estos ramos. Dicha metodologa tiene en cuenta el riesgo de reinversin de los flujos de activos que respaldan estas reservas y su descalce en plazo respecto a los flujos de pasivos. Reserva de Calce para Vida Individual: En esta reserva se propone cubrir el riesgo de descalce en tasa de productos con tasas de inters garantizadas. Reserva de Terremoto: Los consultores estn de acuerdo con la propuesta que present Fasecolda al Gobierno en la que se plantea la utilizacin de modelos de prdi-

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da para la estimacin de la prima pura de riesgo y las reservas tcnicas del ramo. Acoge igualmente la propuesta del gremio en relacin con el clculo de la retencin neta, que contempla la cesin en reaseguro de los contratos proporcionales y no proporcionales. WW recomienda que la reserva catastrfica (hoy reserva de desviacin de siniestralidad) se contabilice en el patrimonio de acuerdo con los estndares internacionales. DELIVER: En esta ltima fase se disear una propuesta de normativa tcnica final que ser presentada al Ministerio de Hacienda y a la Superintendencia Financiera. Contempla adicionalmente jornadas de capacitacin

antes y despus de la aprobacin de la norma. El sector asegurador espera contar con nuevos borradores de las propuestas ajustadas correspondientes a la Fase INVENT en el mes de septiembre y con los primeros borradores de la normativa a finales de 2009. Si bien es cierto que Colombia no ha decidido formalmente acogerse al esquema de regulacin de Solvencia II, debe tenerse en cuenta que con este cambio, as como con los que se adelantarn en mrgenes de solvencia, el gremio est dando pasos significativos hacia una regulacin prudencial ms acorde con los estndares internacionales.

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Consideraciones para la cobertura de desempleo en Colombia


Los seguros de desempleo son una importante herramienta de poltica pblica que debe ser implementada en Colombia. Sin embargo, es importante anotar algunas consideraciones sobre sus efectos en el mercado laboral para elaborar un contrato ptimo.
Por:

Samir Kiuhan
Investigador Financiero FASECOLDA

David Bardey
Asesor Econmico FASECOLDA

El desempleo es uno de los problemas macroeconmicos que afecta de manera ms directa y severa a los hogares. De acuerdo con un estudio realizado por Yanhaas (2009) por requerimiento de Fasecolda, los jefes de hogar de los estratos bajos en las principales ciudades del pas, consideran que el desempleo es el riesgo de mayor ocurrencia tanto personal (les ha ocurrido frecuentemente) como en su entorno (le ha sucedido a terceros). A su vez, es la cuarta causa ms frecuente por la cual ahorran.

Este riesgo no es despreciable. La tasa de desocupacin trimestral en el intervalo 2001-2009 ha oscilado segn datos del Departamento Nacional de Estadsticas (DANE) entre el 9.4% y el 17.9%. Es importante destacar que durante el periodo de estudio, Colombia ha alcanzado tasas de crecimiento de su producto interno nunca antes vistas en las ltimas tres dcadas. Sin embargo, la dinmica del producto, la cual obedece al mejor clima de inversin y a una coyuntura externa favorable, no se ha visto absorbida plenamente por el mercado laboral. Se

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Si el crecimiento de la economa es necesario para luchar contra el desempleo, la observacin de los indicadores de los ltimos aos ha confirmado que no constituye una herramienta suficiente.

puede resaltar que si el crecimiento de la economa es necesario para luchar contra el desempleo, la observacin de los indicadores de los ltimos aos ha confirmado que no constituye una herramienta suficiente. Actualmente el mercado provee algunas herramientas para disminuir la severidad del riesgo de desempleo. Por el lado de los esquemas legales se encuentran las cesantas, que como su nombre lo indica, buscan disminuir la vulnerabilidad del empleado al quedar cesante. Este beneficio de un sueldo adicional es exclusivo para las personas que devengan menos de diez salarios mnimos diarios legales vigentes. Las indemnizaciones laborales tienen una naturaleza similar, pero se diferencian en que el empleador debe despedir sin justa causa para desembolsar los montos definidos por la ley, los cuales se calculan en funcin al tiempo trabajado y al ltimo salario devengado. Tambin encontramos el subsidio que proveen las cajas de compensacin, el cual se le otorga a todos los individuos que hayan cotizado o no en estas entidades. Este consiste en 1.5 salarios mnimos distribuidos uniformemente a lo largo de un periodo de seis meses. Finalmente, se encuentran las coberturas de desempleo que ofrece el sector asegurador. Una modalidad de s-

tas son aquellas contratadas a travs de entidades bancarias, las cuales cubren el pago de las cuotas de las tarjetas de crdito o el pago de las cuotas de los crditos adquiridos ante la contingencia de desempleo. Su carcter es voluntario para el tomador del crdito. El Gobierno Nacional, conciente del impacto, la vulnerabilidad de los trabajadores y de la insuficiencia de las actuales herramientas de administracin de este riesgo, ha planteado la necesidad de implementar un seguro de desempleo obligatorio dentro de una poltica integral de empleo. De manera puntual, en la anterior Convencin Internacional de Seguros el Presidente lvaro Uribe pidi a Fasecolda ayudar en la elaboracin del proyecto de seguro de desempleo para los sectores de menores ingresos laborales. Esto tendra importantes beneficios tanto a nivel microeconmico como macroeconmico. Por una parte, los seguros de desempleo permiten suavizar el consumo y disminuir la vulnerabilidad de los trabajadores en caso de prdida de su empleo. Esta mitigacin en la prdida del poder adquisitivo en escenarios de desempleo permite mantener en cierta proporcin el sostenimiento personal y familiar, as como tambin el pago de las diferentes obligaciones. Otro de los beneficios de implementar esta cobertura son los relacionados con la calidad del matching en

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el mercado laboral. Sin seguro, el salario por el cual una persona desempleada acepta un empleo (salario de reserva) es muy bajo, por lo que estara dispuesta a aceptar un trabajo muy rpidamente, aunque no sea el trabajo que corresponde ms a sus habilidades o a su formacin. Al contrario, una persona con cobertura de desempleo se toma generalmente ms tiempo para reubicarse, pero encuentra un trabajo ms adecuado con sus aptitudes. Desde la perspectiva macro, una cobertura contra el riesgo de desempleo cumple una funcin determinante al operar como estabilizador automtico. Esto implica que, en periodos en los que la economa se desacelera y destruye puestos de trabajo, este mecanismo reduce el efecto de la prdida del empleo sobre el agregado, dado que los desempleados reducen en una proporcin menor su consumo, frente a lo que haran en ausencia del seguro. Adicionalmente, el seguro tiene unas propiedades redistributivas debido a que las probabilidades de quedar desempleado presentan segn la literatura una relacin inversa a los niveles de ingreso de los individuos. De esta manera, una persona con un salario alto y bajas expectativas de desempleo aporta de manera solidaria y financia a aquellos con menores ingresos y mayores probabilidades de desempleo. Esta propiedad no podra darse en sistemas fundamentados en el ahorro en cuentas individuales, ya que seran insuficientes para atender esta eventualidad. Es por esto que un sistema de agrupamiento de riesgo interpersonal en un periodo dado, como lo es un seguro, constituye una herramienta ms eficiente para manejar el riesgo de desempleo. Pese a todas las anteriores bondades del seguro de desempleo, su implementacin podra generar efectos negativos producto de la existencia de informacin asimtrica.

Los problemas inherentes al aseguramiento, como la seleccin adversa, desaparecen si una regulacin impone la obligatoriedad del seguro, pero se mantienen las ineficiencias generadas por los comportamientos de riesgo moral. Entre las consecuencias que se podran dar sobre el mercado laboral se encuentra el incremento de la duracin esperada del periodo de desempleo, debido a que las indemnizaciones que reciben los desempleados incrementan el salario de reserva de los mismos. Adicionalmente, la presencia de esta herramienta reduce los incentivos de los asegurados para conservar su trabajo y por lo tanto puede contribuir a una reduccin de la productividad de los ocupados. En economas emergentes como la nuestra, el problema del fraude de seguros de desempleo se acenta. Dado el tamao del mercado laboral informal, que impide un adecuado monitoreo, el individuo puede solicitar el beneficio por desempleo mientras tiene simultneamente otras fuentes de ingreso en el sector informal. Estas y otras consideraciones son relevantes a la hora de tomar esta decisin de poltica pblica. Es imperativo que se adopte esta cobertura como instrumento de poltica anticclica dados los argumentos enunciados, pero es necesario tener en cuenta tambin las posibles repercusiones negativas sobre el mercado laboral para disear un contrato de seguro ptimo que las minimice. Bibliogrfia
Bardey D., Kiuhan S. y Surez J (2009). Seguros De Desempleo: Revisin De Literatura y Propuesta Para Colombia, Documentos de Trabajo 005739, Universidad del Rosario. Departamento Administrativo Nacional de Estadstica (2009). Encuesta Continua de Hogares. Departamento Administrativo Nacional de Estadstica (2009). Direccin de Sntesis y Cuentas Nacionales.

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Visin Global

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La industria aseguradora a lo largo del ciclo econmico


La relacin entre los seguros y el crecimiento econmico es positiva. Es decir, los seguros crecen cuando la economa crece. Esta relacin se ha analizado en las investigaciones tericas y estadsticas de las principales publicaciones internacionales.
Por:

Ana Mara Rodrguez Pulecio


Investigadora Econmica FASECOLDA

En ediciones pasadas de esta revista,1 Fasecolda ha publicado diversos estudios en relacin con esta tesis, en los que se calcula el grado de respuesta del sector asegurador frente al crecimiento econmico colombiano. La evidencia estadstica indica que los seguros crecen ms que proporcionalmente al PIB, y para el caso co-

lombiano se ha calculado que esta relacin est alrededor del 1.5%. Es decir, ante el crecimiento de un punto porcentual del PIB los seguros crecen 1.5 veces. Por otro lado, la reaccin de los seguros en pocas de crisis ha sido diferente, al parecer la industria asegura-

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Al parecer la industria aseguradora es ms resistente a las crisis que otros sectores de la economa.

dora es ms resistente a las crisis que otros sectores de la economa. Este artculo presenta el resultado de los anlisis para la industria aseguradora colombiana comparando el crecimiento real de las primas emitidas en aos de crecimiento econmico y en aos de crisis. Se realizan comparaciones para los distintos ramos, tipos de compaa, resultados tcnicos y resultados netos entre 1975 y 2008. El ciclo econmico colombiano: Fasecolda cuenta con informacin detallada por ramo y por compaa desde el ao 1975. Esta serie de 34 aos permite entender el contexto econmico resaltando los siguientes ciclos en el crecimiento de Colombia: 1975- 1981: Bonanza cafetera y precios del petrleo favorables: Antes de la dcada de los sesenta las polticas comerciales y los controles cambiarios haban generado un ambiente de inestabilidad en Colombia. En el ao 1967 el estatuto cambiario del presidente Lleras junto con las polticas de las minidevaluaciones (crewling peg) lograron que el sector externo se estabilizara. A inicios de los aos setenta las exportaciones se vieron favore-

cidas por la devaluacin del dlar. El ambiente favorable se complet con la bonanza de los precios del caf que inici en 1976 y el auge de los precios del petrleo. Durante esos aos Venezuela empez a importar cantidades importantes de productos colombianos. En 1978 Colombia alcanz el crecimiento econmico ms alto de los ltimos 35 aos al elevarse al 8.5% real. 1982: Crisis de la deuda latinoamericana: A pesar de que los niveles de deuda externa colombiana no llegaron a ser tan grandes como en otros pases de Latinoamrica, el cierre de los mercados financieros internacionales junto con el incremento de las tasas de inters afectaron negativamente al PIB en Colombia. 1983-1989: Recuperacin y crecimiento econmico: El promedio anual de crecimiento de estos siete aos fue de 3.8%. Se destaca 1986 que alcanz un crecimiento positivo superior al 5.8%. 1990: Apertura comercial y reforma financiera: Definitivamente la apertura comercial y la reforma financiera de 1990 fueron los sucesos ms importante para la industria aseguradora. Permitieron que las compaas

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internacionales entraran con capital mayoritario al pas y la libre competencia de productos (plizas y tarifas) gener un choque estructural que represent un cambio en el comportamiento de largo plazo. 1991-1997: Adaptacin a las nuevas condiciones de mercado y crecimiento econmico: El promedio anual de crecimiento de estos siete aos fue de 4%. Se destaca 1994 que alcanz un crecimiento positivo superior al 5.8%. 1998-1999: Crisis del sector financiero colombiano y crisis asitica: La crisis asitica hizo que las condiciones financieras internacionales desmejoraran de manera abrupta. Lo anterior, combinado con unas condiciones macroeconmicas internas desfavorables, ubic a la economa colombiana en una posicin vulnerable a la crisis internacional. El PIB colombiano, que haba tenido tasas de crecimiento positivo durante ms de 60 aos, se ubic por debajo del 4% en 1999. 2000-2007: Recuperacin y crecimiento econmico: El promedio anual de crecimiento de estos ocho

aos fue de 4.6%. Se destaca el ao 2007 que alcanz un crecimiento positivo superior al 7.5%. 2008: Crisis financiera internacional: La desaceleracin de la economa colombiana en 2008 puso fin a la temporada del favorable crecimiento que experiment el pas en el perodo 2003-2007. Fueron casi cinco aos creciendo, en promedio, cerca de 6% real, con trimestres en los que se super el 8%. Si bien en 2008 la economa ya present una desaceleracin importante y al cerrar el ao con un crecimiento apenas superior al 2.5%, 2009 ser el ao en donde se van a sentir con mayor fuerza los efectos negativos de la crisis financiera internacional y del deterioro del panorama comercial. La inflacin a diciembre del 2008 super la meta fijada por el Banco del Repblica en ms de dos puntos, al cerrar en 7,7%. sta estuvo determinada principalmente por el precio de los alimentos y presiones internacionales de precios de productos bsicos. La tasa de desempleo nacional volvi a ubicarse por encima del 10% al alcanzar durante el 2008 el 11,4%. Cabe recordar que el ao anterior fue del 9,4%. Aunque se

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ha disminuido la tasa, el tamao del sector informal ha crecido durante los ltimos aos y el desempleo sigue siendo uno de los ms altos en Amrica Latina y el mundo. ste fue un ao de alta volatilidad cambiaria: a mediados del ao el peso colombiano tuvo una fuerte apreciacin y alcanz a ubicarse en $1.750 por dlar americano, sin embargo se estabiliz en el tercer trimestre y se devalu posteriormente. La depreciacin nominal ao completo fue de 13,2%. La desaceleracin econmica se espera tenga su mayor efecto durante el ao en curso.

Reaccin de la industria aseguradora ante estos ciclos de la economa: 1975- 1981: Durante este periodo los seguros crecieron a una tasa del 5,7%. Los ramos de daos impulsaron el crecimiento durante este periodo, ubicando el crecimiento de la industria aseguradora unos puntos por encima al del PIB. A pesar de que el resultado tcnico fue muy voltil, dado el tamao de los siniestros en distintos ramos, el resultado de ejercicio, o resultado neto, obtuvo un crecimiento positivo del 7,7% en promedio entre 1975 y 1981. (Ver Grfica 1)

Grfica 1: Comportamiento de la industria aseguradora entre los aos 1975 y 1981 2

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1982: Durante este ao el crecimiento econmico fue nicamente del 0,9%, los seguros crecieron un poco ms que el doble, al alcanzar el 2.0%. El resultado no fue homogneo para todos los ramos. Los ramos de daos fueron ms sensibles al crecimiento econmico que los ramos de personas, as, mientras que los primeros crecieron durante ese ao nicamente 1.1%, los de personas lo hicieron a una tasa del 4%. Uno de los ramos ms correlacionados con la evolucin del comercio internacional fue el seguro de transporte. El choque para este sector fue importante, pues decreci 13,2% durante 1982 y la crisis gener un retraso en la recuperacin que tard dos aos (-5,1% en 1983 y -9,7% en 1984).

Por otra parte, como consecuencia de los montos de los siniestros pagados y de los rendimientos de las inversiones durante el ao 1982 y 1983, los resultados tcnico y neto de la industria desmejoraron. 1983-1989: La recuperacin en trminos de primas emitidas durante este periodo logr que los seguros crecieran a una tasa del 11,7% ubicando a la industria muy por encima del comportamiento del PIB. Cabe resaltar que entre los aos 1984 y 1985 la recuperacin de la industria fue notable comparada con la del PIB. (Ver Grfica 2)

Grafica 2: Comportamiento de la industria aseguradora entre los aos 1981 y 1989.

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El resultado neto mejor en ms del 23% en promedio anual, 22,5% para las compaas de generales y 54% para las de vida. 1990: La apertura y la reforma financiera representaron un choque al funcionamiento de la industria aseguradora, que tuvo un ao negativo en trminos de crecimiento de las primas emitidas al caer el 1,6%. 1991-1997: Durante este periodo los seguros crecieron a una tasa del 8,1%. El ao 1993 fue importante dado que la Ley 100 desarroll el sistema de seguridad social en el pas y la industria aseguradora entr a ofrecer los productos de pensiones, rentas vitalicias y riesgos profesionales. Durante los primeros aos de funcionamiento se gener un crecimiento extraordinario en primas emitidas. (Ver Grfica 3)

1998-1999: El crecimiento econmico de 1998 fue nicamente del 0,6%, y la cada en la produccin nacional de 1999 fue del 4,2%. Los seguros crecieron a una tasa del 3% y del 2,8% respectivamente. A pesar de que los ramos lderes en el crecimiento fueron los ramos de la seguridad social, los ramos de personas tambin impulsaron el crecimiento de la industria al crecer a una tasa de 4,6% y 8,3% durante estos aos de crisis. Nuevamente como se observ en la crisis de 1982 los ramos de daos fueron los ms afectados. Los ramos de automviles, transporte, cumplimiento y terremoto presentaron decrecimiento en el valor de las primas emitidas durante los dos aos ms agudos de la crisis. Algo importante de resaltar para este periodo es que las compaas nacionales fueron las ms afectadas en esta crisis. Mientras las compaas extranjeras crecieron a

Grafica 3: Comportamiento de la industria aseguradora entre los aos 1989 y 1997

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Grfica 4: Comportamiento de la industria aseguradora entre los aos 1998 y 2007

una tasa superior al 10% y ganaron participacin en el mercado asegurador colombiano, las compaas nacionales decrecieron a 7,8%. 2000-2007: La recuperacin de los ramos de cumplimiento, terremoto y los otros ramos de daos fue acelerada durante los tres siguientes aos. Los ramos de seguridad social y personas impulsaron el crecimiento entre el ao 2000 y 2007, y con ello se logr que los seguros crecieran por encima del PIB durante el periodo. Una reflexin importante durante este periodo es que las compaas de capital nacional se vieron ms afectada por la crisis de 1998 y 1999 al decrecer incluso por debajo del PIB, mientras que las compaas de capital mayoritariamente extranjero crecieron aceleradamente. (Ver Grfica 4) 2008: Algunos analistas econmicos creen que la recuperacin de la crisis actual ser pronta y que se volver a la senda de crecimiento positivo a partir del ao 2010. Sin embargo el choque negativo de la actual crisis sobre la economa colombiana ha sido significativo sobre todo en el sector manufacturero, el comercio y el empleo. Por estas mismas razones los ramos ms golpeados con la crisis han sido los ramos de daos. Por otra parte los ramos de la seguridad social mantienen desde el cierre del ao 2008 un crecimiento exponencial explicado por los ramos de rentas vitalicias.3 (Ver Grfica 4)

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Grafica 5: Comportamiento de la industria aseguradora entre los aos 2008 y Primer semestre 2009

Conclusin: Estas son las principales conclusiones de un anlisis de largo plazo para la industria aseguradora colombiana, en el marco de los ciclos de la economa. Es importante

resaltar que a pesar de que la industria aseguradora es muy sensible a las crisis, sobre todo por los ramos de daos, sta se ha recuperado ms rpidamente, tanto en el crecimiento real de las primas emitidas como en los resultados de las inversiones y resultados netos.

Pe de Pagina
1-Fasecolda (2007) ECONOMIA Y SEGUROS: PERSPECTIVAS DE COLOMBIA EN EL CONTEXTO LATINOAMERICANO Revista Fasecolda No 124. Fasecolda (2008) PANORMA ECONMICO COLOMBIANO Y LA INDUSTRIA ASEGURADORA Revista Fasecolda No 125. Fasecolda (2008) LOS SEGUROS EN AMERICA LATINA DE CARA AL CRECIMIENTO ECONMICO MUNDIAL Revista Fasecolda No 126. Fasecolda (2009) CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL Y SEGUROS: IMPACTO POTENCIAL EN AMRICA LATINA Revista Fasecolda No 131. 2-En estas grficas se determina un nivel 100 para todas las variables en el primer ao, y aplica el crecimiento correspondiente a cada periodo. Este es un ejercicio simple para observar el comportamiento de las variables y los efectos sobre las mismas, de los choques en cada uno de los aos del anlisis. En este caso los aos de choque son los de las grandes crisis econmicas del pas, o los cambios regulatorios. 3-El crecimiento de las Rentas Vitalicias y de Riesgos Profesionales ser explicado en el artculo de cifras a junio 2009 publicado en esta misma revista.

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Cambia la evaluacin de prdidas por Terremoto


Mario Ordaz, PHD., en ingeniera de la Universidad Autnoma de Mxico, UNAM, profesor e investigador de la misma y gerente de la firma de Evaluacin de Riesgos Naturales (ERN), comparti con el sector asegurador los principales aspectos relacionados con la evaluacin de prdidas por terremoto.
Por:

Carlos Varela
Director Cmara Tcnica de Incendio y Terremoto FASECOLDA

Carlos Varela: Dnde nace la necesidad de utilizar modelos de estimacin de prdidas por sismo en el mercado asegurador? Mario Ordaz: El conocimiento terico y la prctica del manejo del riesgo han evolucionado en los ltimos aos. Esto se ha traducido en el desarrollo de modelos de estimacin del riesgo, en especial, aquellos dedicados a la evaluacin de las prdidas esperadas por terremoto. Este tipo de riesgos, por definicin, ocurren con muy baja frecuencia y tienen el potencial de ser muy severos. Esta baja frecuencia hace que sea muy difcil estructurar

bases de datos que le permitan al asegurador estimar las prdidas empricamente como se hace en otros ramos de seguro. Para suplir esta falencia, se han desarrollado modelos probabilsticos que, bajo supuestos razonables, entregan informacin confiable al asegurador del nivel de prdida esperada. CV: Qu argumentos tendra el regulador para exigir el uso de este tipo de modelos? MO: Creo que el argumento ms importante es que este tipo de modelos que pueden encontrarse en el mercado, estn suficientemente maduros y son ampliamente re-

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conocidos en otros pases. La utilizacin de estas herramientas constituye una mejora esencial en el manejo de este tipo de riesgos. No veo qu razones existan para no utilizar una mejor forma de hacer las cosas. CV: Una de las preocupaciones del sector asegurador y del regulador en la implementacin de estos modelos se refiere al tipo y cantidad de informacin que se debe recopilar para utilizarlos. Qu puede decirnos al respecto? MO: Efectivamente para poder evaluar con precisin el riesgo ssmico es importante contar con la informacin suficiente. Sin embargo, no se necesita tener informacin exhaustiva o de todos los inmuebles de la cartera de la compaa. Cundo se realiza el anlisis de las edificaciones aseguradas, se advierte que gran parte del riesgo est concentrado en la porcin relativamente pequea de todo el portafolio. De acuerdo con mi experiencia, generalmente el 90% del riesgo est concentrado en el 10% o 20% de las edificaciones que ms contribuyen con el riesgo. Esto representa una ventaja tanto para el asegurador como para el regulador. La contribucin a la prdida esperada de las dems edificaciones podra catalogarse como marginal. De otro

lado, el regulador puede exigir a la compaa de seguros mayor nivel de detalle para aquellos riesgos que contribuyen en mayor medida con la prdida esperada. En Mxico se utiliz este concepto al momento de definir la informacin que las compaas de seguros deban recopilar para utilizar los modelos de estimacin de prdidas por sismo. En mi concepto, fue una decisin acertada que optimiz los recursos de las aseguradoras y le entreg al regulador informacin confiable de las carteras de las compaas. CV: Otro punto que ha generado debate es el periodo de retorno asociado a la prdida mxima probable. Qu nos puede decir al respecto? MO: El periodo de retorno de la prdida es en el fondo una medida del riesgo tolerable. Desafortunadamente existen varios problemas de interpretacin en torno a lo que ste significa. Cuando se dice que la prdida est asociada a un perodo de retorno de 1.000 aos, por ejemplo, automticamente se tiende a pensar que la prdida ocurrir dentro de 1.000 aos, lo que genera una inmediata resistencia, porque pareciera que la compaa debiera prepararse para lo que va a pasar hasta ese entonces. Esto, por supuesto, no es lo que significa el perodo de retorno.

Se han desarrollado nuevos modelos probabilsticos que, bajo supuestos razonables, entregan informacin confiable al asegurador del nivel de prdida esperada.

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Invitado

Lo que realmente significa es que la prdida podra ocurrir en promedio una vez cada mil aos. La misma podra ocurrir maana, o en un mes, o en un ao. Es ms, podra ocurrir la prdida maana y una segunda prdida similar el da despus y no volverse a presentar la misma hasta dentro de aproximadamente 2.000 aos, lo que nos entrega un promedio de 1.000 aos en la misma. Para evitar esta confusin, es mejor expresar el riesgo tolerable en trminos de las probabilidades de excedencia del PML en lapsos dados. Por ejemplo, la probabilidad de que la prdida supere la reserva de la compaa en los prximos 10, 20, 30 50 aos. A este concepto se le llama probabilidad de quiebra. No necesariamente significa que la compaa de seguros vaya a quebrar, sino que tendr que enfrentar estas prdidas con recursos propios debido a que se superan sus reservas. Estas probabilidades as expresadas, al utilizar perodos de retorno del orden de 1.000 o 1.500 aos, resultan no ser tan pequeas como se esperaba. Para una cartera normal de edificaciones localizada en el pas, la probabilidad de que se presente una prdida asociada a un perodo de retorno de 1.000 aos en los prximos 20 aos, podra ser del orden del 2%. Como se puede ver, no es una probabilidad infinitesimal y es bajo este anlisis que los perodos de retorno propuestos empiezan a tener sentido. Estas probabilidades de excedencia son similares a las utilizadas en otros ramos de seguro y en otras actividades del sector financiero. Una caracterstica adicional en relacin con el riesgo tolerable se refiere a la percepcin del riesgo por parte del asegurador y del regulador. Es posible que el primero se sienta confortable con perodos de retorno relativamente bajos, mientras que el segundo estime que el riesgo tolerable asociado a dichos periodos de retorno, es muy

alto. Es claro que el regulador siempre ser ms conservador. CV: Hablemos de la retencin neta y si se deben tener o no en cuenta las cesiones no proporcionales. MO: De acuerdo con mi experiencia existen dos razones que se han esgrimido histricamente para no tener en cuenta la cesin de reaseguro no-proporcional en el clculo de la retencin neta. La primera se refiere a la imposibilidad de calcular en el presente las prdidas esperadas en este tipo de contratos. La segunda tiene que ver con una postura doctrinaria del regulador. Sobre esta ltima prefiero no opinar. Sin embargo, respecto a la primera razn, debo decir que la existencia de modelos probabilsticos permite estimar, con la suficiente confiabilidad, el nivel de transferencia en estos contratos. CV: Qu opinin le merece la industria aseguradora nacional? MO: No conozco la parte comercial de las compaas de seguros. Mi interaccin ha sido con la parte tcnica de las aseguradoras. He encontrado funcionarios competentes e interesados en estos temas. He encontrado tambin, la voluntad poltica por parte del sector de asimilar estas nuevas tcnicas. Observo un regulador que ha entendido la importancia de la implementacin de estas herramientas en el mercado asegurador y espero que en el corto plazo se hagan realidad las normativas que ustedes vienen trabajando.

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Panorama Internacional

La reforma nanciera

de Estados Unidos

El presidente de Estados Unidos Barack Obama present al Congreso de ese pas lo que l ha llamado la reforma financiera ms profunda desde aquellas que se realizaron con ocasin de la crisis de la Gran Depresin en los aos 30.

Por:

Juan Eduardo Puyana M.


Abogado de la Direccin Jurdica FASECOLDA

El documento hace evidentes las debilidades en materia de regulacin y supervisin que permitieron que la actual crisis se presentara, y reconoce que esta situacin no tuvo su origen en el sector asegurador. Sin embargo seala que se deben adoptar varios cambios para garantizar la eficiencia del mismo. Uno de ellos es la creacin de nuevos rganos con facultades de regulacin y supervisin sobre el sector financiero en general. As mismo se destaca, la inten-

cin del Gobierno de coordinar la poltica financiera entre todos los organismos del Estado. En materia de seguros el documento seala que es preocupante la ausencia de coordinacin entre los reguladores estatales. Ahora bien, estas medidas se encuentran agrupadas en cinco grandes objetivos, cada uno de los cuales contempla una breve explicacin sobre los motivos que llevaron al Gobierno a proponerlos.

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Panorama Internacional

La reforma busca proteger a los consumidores e inversionistas de los abusos del sector financiero.

El primero de ellos pretende robustecer la supervisin y regulacin de las instituciones financieras, pues el sistema actual presenta varios problemas, entre ellos, la ausencia de coordinacin de las polticas entre los estados y la nacin, un marco regulatorio deficiente para manejar una crisis, requisitos de capital y liquidez insuficientes, problemas de arbitraje regulatorio y la dificultad que existe en algunas ocasiones para determinar que una entidad desarrolla la actividad financiera. As las cosas, la propuesta incluye la creacin de un Consejo de Supervisin de Servicios Financieros del ms alto nivel, presidido por el Secretario de Hacienda y con participacin de los jefes reguladores federales con el fin de coordinar las politicas de regulacin e identificar posibles riesgos sistmicos. Una de las facultades que se le otorgar a este organismo para el cabal cumplimiento de sus funciones es la de solicitarle a las entidades financieras en cualquier momento la informacin que ellos crean necesaria. Otro cambio encaminado al cumplimiento de este objetivo es establecer una estricta regulacin y supervisin sobre los conglomerados econmicos financieros cuya quiebra pueda generar consecuencias adversas sobre el sistema financiero. La labor de supervisin de estas medidas estar a cargo de la Junta de la Reserva Federal. De otra parte, el documento contempla la crea-

cin de un grupo de trabajo con la participacin de las autoridades federales con el fn de proponer, a mas tardar el 31 de diciembre de 2009, un marco regulatorio que incremente los requisitos de capital de las instituciones financieras y otras medidas prudenciales y as elevar los estndares de regulacin de los conglomerados econmicos. Con respecto a los seguros, el documento seala que en el ao 2008 la industria en Estados Unidos tena US$ 5.7 billones en activos y gener 2.3 millones de empleos, sin embargo fue evidente la falta de experiencia en la regulacin y supervisin sobre este sector en el Gobierno federal. Indica adems que no existe una autoridad federal autnoma que sea responsable de comprender y controlar la industria de seguros, por esto se propone la creacin de una Oficina Nacional de Seguros. Este nuevo ente tendra la funcin de desarrollar un marco normativo moderno del seguro, supervisar todos los aspectos de la industria de seguros, recoger informacin, identificar los vacios legales, indicar qu compaas de seguros requieren una supervisin especial por su importancia en la economa y representar los intereses de Estados Unidos en la AISS y no como sucede hoy que cada supervisor estatal representa jurisdicciones diferentes.

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Panorama Internacional

Ahora bien, la actualizacin en la regulacin de los seguros que establezca este nuevo organismo deber regirse por los siguientes principios: 1. Regulacin eficaz contra el riesgo sistmico. 2. Fuertes estndares de capital y margen de solvencia. 3. Proteccin del consumidor de seguros. 4. Aumento de la uniformidad nacional en la regulacin de seguros. 5. Mejorar y ampliar la regulacin de los seguros y sus entidades vinculadas. 6. Coordinacin internacional. El segundo de los objetivos de esta reforma se encamina a regular de forma ms estricta los mercados financieros. Seala el Gobierno de Estados Unidos que la actual crisis se produjo despus de un crecimiento acelerado e innovacin sobre el mercado financiero, especialmente sobre los instrumentos financieros derivados, frente a los cuales no se determin cul era su nivel de riesgo y se permitieron excesivas concentraciones de estos instrumentos en las carteras de estas entidades. Por eso, se busca bsicamente regular dichos instrumentos financieros de una manera transparente, coherente y coordinada en la que exista una verdadera disciplina de mercado. Para esto se le otorgar una mayor autoridad a la Reserva Federal, que deber comenzar esta labor regulando los vacos jurdicos que existen en este tema. El tercer objetivo de la reforma busca proteger a los consumidores e inversionistas de los abusos del sector financiero. En este punto las medidas que se quieren adoptar no obedecen a modelos abstractos de proteccin, por el contrario se encuentran basadas en la forma como la gente toma sus decisiones financieras. Desde el inicio de la crisis se han tomado algunas medidas encaminadas a la proteccin de los consumidores

para instrumentos como las tarjetas de crdito y las hipotecas, pero se cree que stas no son suficientes ni completas, toda vez que no incluyen al mercado de forma integral. Con este objeto se propone la creacin de una agencia para la proteccin del consumidor financiero, independiente, estable y con suficiente autoridad, que se ocupe de revisar la regulacin del consumidor financiero para lograr justicia en ellos y vigilar su rigurosa aplicacin, establecer normas mas estrictas para los intermediarios financieros y promover una coherencia en la aplicacin de la normatividad a los productos de similares condiciones. Asimismo, deber coordinar la politca de proteccin al consumidor entre los estados, y se pretende otorgarle tambin la facultad para establecer restricciones a los productos en el evento en que se considere que no son lo suficientemente beneficiosos para el consumidor. El objetivo establece tambin medidas regulatorias dirigidas a las entidades financieras en busca de transparencia. Sus productos debern identificar costos, sanciones y riesgos. El siguiente objetivo de esta iniciativa pretende proporcionar al Gobierno las herramientas necesarias para manejar una crisis financiera. Seala el documento, que la actual legislacin americana contempla procedimientos adecuados para la quiebra de bancos, sin embargo carece de stas mismas herramientas para otras instituciones financieras. Por lo anterior, se propone la creacin de un nuevo organismo que le permitir al Gobierno direccionar la posible quiebra de un holding bancario o cualquier entidad financiera no bancaria, siempre que su quiebra genere un riesgo para el sistema en general. Otra herramienta

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para lograr este objetivo consiste en flexibilizar los prstamos de la Reserva Federal en caso de necesitarlos para evitar la crisis de estas instituciones. El ltimo objetivo busca aumentar los estndares de la regulacin internacional y mejorar las normas internacionales de cooperacin. Seala el Gobierno americano que una regulacin que no se encuentre elevada a los estndares internacionales genera el desplazamiento de las instituciones financieras a las jurisdicciones ms dbiles y de esta manera aumenta el riesgo sistmico. El Gobierno mediante esta reforma solicita a la comunidad de Basilea la revisin profunda del marco de Basilea

II y recomienda al Consejo de Estabilidad Financiera y a las autoridades nacionales aplicar los compromisos del G-20 para lograr una mejor cooperacin sobre las entidades financieras mundiales. Para finalizar, es importante sealar que el Gobierno de Estados Unidos considera que esta reforma solamente involucra las reformas esenciales para salir de la actual crisis, como crear un sistema financiero estable y confiable, que ayude a prevenir potenciales crisis en el fututo, pero indica que no son las nicas que se debern tomar. Otras se presentarn en el futuro.

Dado que no existe una autoridad federal autnoma que sea responsable de comprender y controlar la industria de seguros, se propone la creacin de una Oficina Nacional de Seguros.

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Evento

Sobre el II Simposio de Actuara


Una visin general de la actuara, su desarrollo y aplicaciones actuales se dieron a conocer en este importante evento.
Por:

Diana Lancheros
Investigadora Cmara Tcnica de Vida FASECOLDA

Los das 9, 10 y 11 de septiembre se llev a cabo el II Simposio de Actuara en la Universidad de los Andes, organizado por el Departamento de Matemticas de la Universidad de los Andes, el Departamento de Matemticas de la Universidad Nacional, la Asociacin Colombiana de Actuarios (ACA) y la Asociacin Profesional de Actuarios (APA). El evento cont con la participacin de reconocidos acadmicos y personas de la industria,

provenientes de Brasil, Estados Unidos, Canad, Mxico, Francia y Colombia. El objetivo del evento era brindar a los participantes una visin general de la actuara, los problemas que ayuda a resolver y la forma como puede ser aplicada en Colombia, as como mostrar algunos temas importantes en esta rea. Tambin se buscaba resaltar la importancia de una

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Evento

De Izquierda a derecha Carlos Lozano, Samuel Cox, Armando Zarruk, Aristbulo Valderrama, Jorge Alberto Velsquez

formacin rigurosa en este campo, dado el impacto que pueden tener las decisiones que se toman con base en estudios actuariales. Segn los conferencistas, la actuara se encarga del anlisis, cuantificacin y valoracin de riesgos y es una ciencia que ha ido evolucionando con el paso de los aos. Anteriormente la misin del actuario era principalmente el clculo de tarifas o reservas (pasivos), pero ahora sus funciones se han extendido, ya que tambin tiene injerencia sobre el activo y sobre el manejo de distintos tipos de riesgo como son el de mercado, el de crdito, etc. Uno de los temas principales del simposio fue el proyecto de Solvencia II, el cual est siendo implementado en las aseguradoras europeas, basado en tres pilares fundamentales: Capital mnimo, Gestin de riesgos y Competencia. Otro tema importante fue la construccin de tablas de mortalidad dinmicas, las cuales permiten tener en cuenta los cambios de mortalidad a travs del tiempo. Esto es til para cuantificar los riesgos de mortalidad (mueren ms personas de lo previsto), los riesgos de longevidad (las personas viven ms del tiempo previsto). Estas tablas tienen impacto en los seguros de vida y las pensiones. El simposio sirvi para que los asistentes conocieran cules son los proyectos ms importantes relacionados

con el tema de seguros y pensiones en Colombia. Tanto el doctor Camilo Zea, de la Superintendencia Financiera, como el doctor Roberto Junguito, Presidente de Fasecolda, junto con varios representantes de la industria coincidieron en que actualmente los temas en Colombia donde los actuarios juegan un papel preponderante son: Rgimen de Solvencia. Actualizacin tablas de mortalidad. Modificacin de la tasa de inters tcnica en rentas vitalicias. Rgimen de reservas. Desarrollo de modelos para el riesgo de terremoto. Actualizacin de primas puras de riesgo en seguros obligatorios. Desarrollo de estudios actuariales en agricultura y microseguros. Adems se resalt la importancia que tendr la actuara en la modificacin del sistema de seguridad social, para que sea viable y pueda cubrir un mayor nmero de personas. A los estudiantes se les permiti participar con charlas cortas, que fueron de gran calidad, lo cual demuestra que, aunque sta profesin no ha sido muy difundida en Colombia, existen personas muy capaces interesadas en el rea y por ende es fundamental promover la formacin.

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Novedades Bibliogrcas

Nuevos Libros
Las publicaciones recomendadas en esta seccin puede consultarlas en la Biblioteca de FASECOLDA, que se encuentra ubicada en la Cra.7 No.26- 20 Piso 4. Para mayor informacin comunquese al telfono 344 30 80 Ext.1006 o al correo electrnico: biblioteca@fasecolda.com SEGUROS DE PENSIONES SEGUROS DE VIDA

Ttulo: Modelling longevity


dymamics for pensions and annuity business Autor: : PITACCO, Ermanno; DENUIT, Michel; HABERMAN, Steven

Ttulo: Questions and


answers on life insurance: the life insurance toolbook Autor: SREUER, Anthony Ao: 2007

Ao: 2009 Contenido: Life annuities: annuities-certain versus


life annuities; evaluating life annuities: determianistic approach; cross-subsidy in life annuities; evaluating life annuities: stochastic approach; types of life annuities. The basic mortally model: life tables; moving to an age-continuous context; summarizing the lifetime probability destributions; mortality laws; non-parametric graduation. Mortality during the 20th century; forecasting mortality: an introduction; forecasting mortality: applications and examples of age-period models; forecasting mortality: applications and examples of age-period-cohort models; the longevity risk; actuarial perspectives.

Contenido: Introduction to life insurance; types of life insurance; choosing and evaluating a life insurance policy; how to choose a life insurance company; finding a life insurance agent; other issues before buying a policy; understanding underwriting; monitoring your in-force life insurance policy; what should I know about life insurance replacements?; what you need to know about policy loans; life insurance and qualified retirement plans; taxes and life insurance; life insurance trusts; miscellaneous issues

SEGUROS GENERALES

Ttulo: Seguros de Transporte Autor: El transporte de Carga por Carretera en Colombia Autor: ASECARGA Ao: 2005 Contenido: Retos y desafos del Transporte de Carga para transformar un mundo globalizado; Infraestructura,
logstica y desarrollo tecnolgico; Competitividad en el Transporte de Carga por Carretera en Colombia; Transporte multimodal como escenario de transformacin integral retos y desafos para un mundo globalizado; Regulacin del Transporte multimodal en Colombia; Comportamiento econmico y normativo del Sector en Colombia; Seguridad en el transporte de carga; El transporte de carga por carretera en cifras.
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Eventos

X TORNEO DE GOLF FUNDASEG - COMPENSAR


El pasado viernes 14 de agosto en el Club Militar se llev a cabo la X Versin del Torneo Fundaseg- Compensar, el cual cont con la participacin de 108 jugadores de todo el sector asegurador colombiano. Gracias al patrocinio de 26 empresas del sector salud y financiero, y de 16 compaas de la industria aseguradora, se recaudaron $78 millones y se hizo entrega de 83 premios donados por las diferentes entidades patrocinadoras. FUNDASEG y COMPENSAR agradecen el apoyo y la colaboracin de todas las empresas que ao tras ao participan con esta noble causa. Gracias a los fondos recaudados, este ao ms de 3.000 soldados aprendern a leer y escribir y cerca de 4.000 adultos de bajos ingresos recibirn capacitacin en manejo de riesgos y seguros.

PREMIO NACIONAL DE LA CALIDAD 2009


La Federacin de Aseguradores Colombianos, FASECOLDA, realiz el pasado 27 de agosto en el Hotel Bogot Royal la versin 2009 del Premio Nacional de la Calidad, en el cual 42 nominados de las compaas: Alico Colombia, Seguros Colpatria y Seguros Bolvar, obtuvieron un reconocimiento a su labor en la venta de seguros de vida individual en las categoras: Oro, Experto y Novato. El evento cont con la presencia de Pirry, periodista de RCN televisin.
Pirry

EXPOINVERSIN
Entre el 1 y el 4 de octubre, se llev a cabo en Corferias Expoinversin, la primera feria en el pas enfocada en promover, educar y orientar a los colombianos en materia de opciones de ahorro e inversin que ofrece el sector financiero. Fasecolda estuvo presente con un stand en el que se llev a cabo una dinmica de sensibilizacin a travs del juego Lotera de la Vida. Paralelamente, Fundaseg y el SENA, llevaron a cabo varios talleres de educacin financiera. El Presidente Ejecutivo de Fasecolda, Roberto Junguito, particip como ponente en un panel sobre el Futuro de la Economa Colombiana y fue moderador de un panel sobre Seguros para poblacin de bajos ingresos.

TALLER INTERNACIONAL DE TARIFACIN EN SALUD


Con el objetivo de profundizar los conocimientos sobre las tendencias mundiales del Sector Salud y en particular sobre las tcnicas de tarifacin, FASECOLDA y ACEMI llevaron a cabo el pasado 2 de septiembre el primer taller especializado en este tema. La actividad cont con conferencistas de amplia experiencia en el sector, como la Directora de la Divisin de Planes de Salud de Watson Wyatt en Argentina, Stella Maris Sanyan, y el Jefe de la Divisin de Salud de Colsubsidio, Ramn Abel Castao.
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Revista de la Federacin de Aseguradores Colombianos ISSN 0120-1972 Carrera 7 No. 26-20, Pisos 11 y 12 Telfono: (571) 344 30 80 Fax: (571) 210 70 41 Bogot- Colombia e-mail: suscripciones@fasecolda.com Pgina web: www.fasecolda.com JUNTA DIRECTIVA Presidente Carlos Guzmn Vicepresidente Santiago Osorio Principales Carlos Guzmn, Mauricio Garca, Sylvia Luz Rincn, Santiago Osorio, Alejandro Rueda, Manuel Obregn, Roberto Vergara, Jorge E. Uribe, Ignacio Borja, Fernando Quintero. Suplentes Clemente Jaimes, Eduardo Sarmiento, Jorge Mora, Jose Luis Plana, Victoria E. Bejarano, Rodrigo Uribe, Juan Pablo Luque, Gonzalo Prez, Diego Barragn, Luis Fernando Mathieu. COMIT EDITORIAL Presidente Ejecutivo: Roberto Junguito Bonnet Vicepresidente Ejecutivo: Gustavo Morales Cobo Direccin de Comunicaciones y Mercadeo: Ingrid Vergara Caldern Coordinacin y suscripciones: Ana Felisa Perz suscripciones@fasecolda.com Telfono: 3443080 Ext.1803 Redaccin Vanessa Molina Medina vmolina@fasecolda.com Telfono: 3443080 Ext.1805 Diseo, Diagramacin, Portada: Osvaldo Lara Arcos olara@fasecolda.com Telfono: 3443080 Ext.1804 Produccin Fasecolda Imgenes Archivo Fasecolda Jupiterimages - Photos.com Shutterstock.com Impresin Offset Grfico Prohibida su reproduccin total y parcial, sin autorizacin de los editores.

Companas aliadas
- ACE Seguros S.A. - CHARTIS Seguros Colombia S.A. - ALICO Colombia Seguros de Vida S.A. - Aseguradora Colseguros S.A. - Aseguradora de Vida Colseguros S.A. - Cdulas Coln de Capitalizacin Colseguros S.A. - Aseguradora Solidaria de Colombia Ltda. Entidad Cooperativa - BBVA Seguros Colombia S.A. - BBVA Seguros de Vida Colombia S.A. - Compaa Aseguradora de Fianzas S.A. Confianza - QBE Seguros S.A. - Compaa de Seguros Bolvar S.A. - Seguros Comerciales Bolvar S.A. - Capitalizadora Bolvar S.A. - Compaa Mundial de Seguros S.A. - Seguros Generales Suramericana S.A. - Seguros de Vida Suramericana S.A. - Seguros De Riesgos Profesionales Suramericana S.A. - Condor S.A. Compaa de Seguros Generales - Compaa de Seguros de Vida Aurora S.A. - Chubb de Colombia Compaa de Seguros S.A. - Generali Colombia Seguros Generales S.A. - Generali Colombia Vida Compaa de Seguros S.A. - La Equidad Seguros Generales Organismo Cooperativo - La Equidad Seguros de Vida Organismo Cooperativo - La Previsora S.A. Compaa de Seguros - Positiva S.A. Compaa de Seguros - Liberty Seguros S.A. - Liberty Seguros de Vida S.A. - Mapfre Seguros Generales de Colombia S.A. - Mapfre Colombia Vida Seguros S.A. - Mapfre Crediseguro S.A. - Pan American Life de Colombia Compaa de Seguros de Vida S.A. - Riesgos Profesionales Colmena Compaa de Seguros de Vida S.A. - Grupo Capitalizadora Colmena S.A. - Royal & Sun Alliance Seguros (Colombia) S.A. - Global Seguros S.A. - Segurexpo de Colombia S.A. Aseguradora de Crdito y del Comercio Exterior - Seguros Alfa S.A. - Seguros de Vida Alfa S.A. - Seguros Colpatria S.A. - Seguros de Vida Colpatria S.A. - Capitalizadora Colpatria S.A. - Seguros del Estado S.A. - Seguros de Vida del Estado S.A.

Cmaras Tcnicas FASECOLDA


Las Cmaras Tcnicas son grupos de trabajo conformados por todas las compaas que explotan el ramo o los ramos de seguros, cuyo manejo particular les haya asignado la Junta Directiva para desarrollar acciones en beneficio comn de los miembros de dichas Cmaras. Cmaras Cmara de Seguridad Social/Riesgos Profesionales Cmara de Vida y Personas/Actuara Cmara de Cumplimiento Cmara de Incendio y Terremoto/Automviles Cmara de SOAT Cmara de Transporte Director Paula Lpez Vendemiatti Armando Zarruk Rivera Laura Reyes Yunis Carlos Varela Rojas Ricardo Gaviria Fajardo Leonardo Umaa Munvar

Direcciones Transversales
Direccin Direccin Financiera Direccin de Estudios Financieros Direccin Jurdica Direccin de Comunicaciones y Mercadeo Direccin de Asuntos Econmicos Director Mara Claudia Cuevas Arturo Njera Rebeca Herrera Ingrid Vergara Caldern David Bardey

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