You are on page 1of 5




Introduction to PP&D Accounting and Consulting
- Tax Time Tips

For further information please contact: PP&D Accounting Services, Inc. Joseph R. Petrucelli, CPA/CFF/CGMA, FCPA, CVA, MAFF, PSA, CFE New York City, NY / Woodbridge, NJ TEL 732.636.4400

Tax Time!
- Major Sources of Income
Business net income less loss Net capital gain less loss All other income Dividends

Major Source of Income
Salaries and w ages Interest Dividends Business net incom e less loss Net capital gain less loss All other incom e Total:

Percent of Total Income 77% 4% 3% 8% 4% 5% 100%

Salaries and wages

Based on 90 years of constant dollar Individual Tax Return information from

Tax Time!
- 10 Last Minute Tax Preparation Tips
1)  If you do not have all your tax documents file an extension and be  sure to pay the taxes due. 2)  If you owe still file, the penalties are worse if you fail to file. You can  make payment arrangements to avoid significant penalties and  interest later. 3)  Select the right tax preparer.  Refund guarantees, seasonal  operations, and other suspicious set‐ups may be indicators to stay  away. 4)  Beware of identity theft.   If a victim, file Form 14039 to notify the IRS. 5)  Make sure you choose the correct filing status. 6)  Make sure you are claiming the proper personal and dependency  exemptions. The extension of time is only for  filing, not paying.

File and pay on time.

You get what you pay for.

Notify the IRS if  a victim of identity theft. Understand your filing. Verify exemptions.

Tax Time!
- 10 Last Minute Tax Preparation Tips (continued)
7)  Questionable deductions must be supported / derived from relevant  documentation.  You sign your filing under the declaration of perjury,  not the preparer. You will pay if the IRS audits you.  8)  Avoid math errors by reconciling your detail numbers to the  summary numbers.  Simple mistakes may prompt the IRS to contact  you to request a correction. 9)  1099’s: be sure you pick up all the income on your filing.  All 1099's  are reported to the IRS and will be on record.  If you are not sure you  can request a transcript form the IRS to see what 1099’s they have on  file, as well as W‐2’s, K‐1’a and other informational filings.  Do not forget: illegal income is taxable. 10)  Make sure your preparer is registered with the IRS, has a valid PIN,  and that all the proper forms are included with the filing of the  return (Schedule “A” for itemizing, Schedule “B” for interest and  dividends, and so on). Support your deductions.

Check your math.

Report all income.

Check your preparer.

Tax Time!
- Critical Tips to Stay On Top of Your Game
In Summary:

1. Plan ahead 2. Choose a preparer wisely 3. Critique your current filing to improve your position next year