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Trabajo Pr´ actico 1.

Restricciones presupuestarias
Moneda, Cr´ edito y Bancos Departamento de econom´ ıa, UNLP Fecha de entrega: jueves 24 de abril, en clase

Ejercicio 1
Determine si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsas. Justifique su respuesta. 1. Ya sea para un agente del sector privado, el sector p´ ublico o la econom´ ıa en su conjunto, la condici´ on de solvencia implica que el valor presente de los flujos de super´ avit primarios (definido de manera apropiada) debe igualarse a la deuda inicial del mismo. 2. En tiempo finito la condici´ on de solvencia permite que queden deudas impagas al final del horizonte temporal mientras que en tiempo infinito no permite que permanentemente se pague capital m´ as intereses de deuda emitiendo m´ as deuda. 3. El impuesto inflacionario se asocia con la utilizaci´ on del se˜ noreaje como instrumento de apropiaci´ on de recursos para el sector p´ ublico. Por lo tanto el impuesto inflacionario es indispensable para la existencia de se˜ noreaje. 4. El saldo en la cuenta corriente es equivalente al saldo en la cuenta de capitales pero con signo contrario.

Ejercicio 2
Suponga que en cada per´ ıodo t el ”consumidor representativo” de la econom´ ıa recibe ingreso de manera ex´ ogena Yt , paga impuestos Tt , consume bienes Ct , P , cuyo rendimiento nominal demanda dinero Mt , y adquiere o emite bonos Bt entre los per´ ıodos t − 1 y t es Rt−1,t . 1. Plantee la restricci´ on de presupuesto del consumidor en el per´ ıodo t (en lo sucesivo, la restricci´ on de un u ´nico per´ ıodo ser´ a llamada intratemporal). Interprete. 2. Suponga que el consumidor vive infinitos per´ ıodos, y no enfrenta restricciones de liquidez (comente este supuesto). Obtenga la restricci´ on intertemporal de presupuesto, es decir, aquella que consolida la restricci´ on de presupuesto de cada per´ ıodo t, t = 0, 1, 2, . . . Interprete la restricci´ on. 3. Suponga que el sector p´ ublico consolidado (es decir, gobierno m´ as Banco Central) realiza gasto p´ ulico Gt cada per´ ıodo, y puede emitir o rescatar G deuda Bt en cada per´ ıodo, a la misma tasa a la que accede a cr´ edito o deuda el consumidor. Como se desprende de las primeras l´ ıneas del enunciado, el sector p´ ublico tambi´ en puede financiarse recaudando impuestos o mediante creaci´ on de dinero. Obtenga las restricciones de presupuesto intratemporal e intertemporal del sector p´ ublico. Interprete. 4. Suponga que el consumidor es ultrarracional, lo que en este contexto implica que conoce la restricci´ on de presupuesto del gobierno y la incorpora en la propia. De este modo, consolide las restricciones de presupuesto del consumidor (que puede ser interpretada como la restricci´ on de presupuesto del sector privado) y del sector p´ ublico. Interprete.

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