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NOTAS PARA LA CLASE 3 SITUACION DE INCERTIDUMBRE – CRITERIOS DE DECISION (No conocemos la distribución de probabilidad) 1 7 10 5 2 8 2 4 3 1 5 9

A B C

CRITERIO DE MAXIMIN (MINIMAX) o de WALD o PESIMISTA Se supone que para cada alternativa va a pasar lo peor y se elige la alternativa que dé el mejor valor.

Elegir _ ai = máxai míne j {x(ai , e j )}
A B C 1 7 10 5 2 8 2 4 3 1 5 9

Elijo la alternativa donde está el máximo: Alternativa C SI FUESEN PÉRDIDAS Si el resultado x(ai, ej) representa pérdida para el decisor, entonces, para ai la peor pérdida independientemente de lo que ej pueda ser, es máx ej { x(ai, ej) }. El criterio minimax elige entonces la acción ai asociada a :

Elegir _ ai = mín ai máx e j x( ai , e j )
A B C 1 3 7 2 2 8 6 3 3 12 5 8

{

}

Proporciona el mejor de los peores resultados posibles

1

CRÍTICA

En ocasiones, el criterio de Wald puede conducir a decisiones poco adecuadas. Por ejemplo, consideremos la siguiente tabla de decisión, en la que se muestran los niveles de seguridad de las diferentes alternativas.

Estados de la Naturaleza Alternativas a1 a2 e1 1000 100 e2 99 100 si 99 100

El criterio de Wald seleccionaría la alternativa a2, aunque lo más razonable parece ser elegir la alternativa a1, ya que en el caso más favorable proporciona una recompensa mucho mayor, mientras que en el caso más desfavorable la recompensa es similar.

CRITERIO MAXIMAX u OPTIMISTA Se elige la decisión que mejor beneficios nos dará. Es en función al mejor resultado. 1 2 3 A 7 8 1 B 10 2 5 C 5 4 9 Busca los mejores resultados para cada estado de la naturaleza y elige aquel que le brinda el mejor resultado. En este caso, la alternativa B.

2

Busco el máx y el min de cada estrategia 1 7 10 5 2 8 2 4 3 1 5 9 A B C A = 8 x (1/4) + 1 x (3/4) = 2. 1 2 3 A 7 8 1 B 10 2 5 C 5 4 9 Asigna 1/3 a cada estado y calcula el valor esperado A = 7 x (1/3) + 8 x (1/3) + 1 x (1/3) = 5. calcula el valor esperado y aplica el criterio de max VE. CRITERIO de HURWICZ Busca un balance entre el optimismo y el pesimismo ponderando las dos condiciones de mejor y peor resultado de cada alternativa por un peso.6 C = 5 x (1/3) + 4 x (1/3) + 9 x (1/3) = 6 Al utilizar igual probabilidad para todos los estados. es un criterio que no toma grandes riesgos en la toma de decisiones. Cuando α = 1. donde 0 ≤ α ≤ 1 índice de optimismo.CRITERIO DE RAZON INSUFICIENTE (O DE LAPLACE) Asigna a cada estado la misma probabilidad (1/n) de modo que todos los estados están en igualdad de condiciones. α y (1-α). El valor se elige dependiendo de la actitud frente al riesgo del agente.75 B = 10 x (1/4) + 2 x (3/4) = 4 C = 9 x (1/4) + 4 x (3/4) = 5. el criterio es demasiado optimista. cuando α = 0.3 B = 10 x (1/3) + 2 x (1/3) + 5 x (1/3) = 5. es demasiado pesimista Por ejemplo: Con α = 1/4.25 ELIJO EL MÁXIMO 3 .

1 7 10 5 2 8 2 4 3 1 5 9 A B C Se miran las columnas.Formalmente. Sin embargo. independientemente del estado de la naturaleza bajo el que ocurran. el criterio selecciona la acción que proporciona: mínai αmíne j x( ai . e j ) + (1 − α )míne j x( ai . e j ) + (1 − α )máxe j x( ai . por lo que el resultado de una alternativa sólo debería ser comparado con los resultados de las demás alternativas bajo el mismo estado de la naturaleza. el estado de la naturaleza no es controlable por el decisor. el decisor compara el resultado de una alternativa bajo un estado de la naturaleza con todos los demás resultados. e j ) { } Para el caso donde x(ai. Contempla el COSTO DE OPORTUNIDAD en cada estado de la naturaleza. ej) representa un costo. busco los máximos y se resta el máximo de cada estado 1 3 0 5 2 0 6 4 3 8 4 0 Arrepentimiento máximo ri A B C 8 6 5 Y ELIGE LA ALTERNATIVA CON EL MINIMO VALOR DEL MÁXIMO ARREPENTIMIENTO Alternativa C 4 . ej) representa beneficio. e j ) MODELO DE SAVAGE (ARREPENTIMIENTO MINIMAX) { } Savage argumenta que al utilizar los valores xij para realizar la elección. Si x(ai. seleccione la acción que proporcione: máxai αmáxe j x( ai .

si se define ri como la mayor pérdida que puede obtenerse al seleccionar la alternativa ai.rij 7 5 3 EL CRITERIO ES EL MISMO AHORA – BUSCO EL MINIMO min {max (rij)} 5 . de la siguiente matriz: 1 A 3 B 7 C 2 2 8 6 3 3 12 5 8 Calculo la matriz de pérdida de oportunidad: A B C 1 1 5 0 2 5 3 0 3 7 0 3 Arrepentimiento máximo .Formalmente. Se define el concepto de PÉRDIDA DE OPORTUNIDAD rij asociada a un resultado xij como la diferencia entre el resultado de la mejor alternativa dado que ej es el verdadero estado de la naturaleza y el resultado de la alternativa ai bajo el estado ej: Si es ganancias Savage propone seleccionar la alternativa que proporcione la menor de las mayores pérdidas relativas. min {max (rij)} SI FUESEN COSTOS EN VEZ DE GANANCIAS Si es COSTO o PÉRDIDAS rij = xig – min {xij} BUSCO la pérdida mínima y la resto a las otras Por ejemplo. es decir.

dando lugar a la siguiente tabla de resultados: Estados de la Naturaleza Alternativas a1 a2 a3 e1 9 4 3 e2 2 6 9 6 . Para comprobarlo. consideremos la siguiente tabla de resultados: Estados de la Naturaleza Alternativas a1 a2 e1 9 4 e2 2 6 La tabla de pérdidas relativas correspondiente a esta tabla de resultados es la siguiente: Estados de la Naturaleza Alternativas a1 a2 e1 0 5 e2 4 0 ri 4 5 La alternativa óptima es a1. Supongamos ahora que se añade una alternativa.CRÍTICA El criterio de Savage puede dar lugar en ocasiones a decisiones poco razonables.

0. 0. cuando antes seleccionó a1. Si un producto que es fabricado un mes se vende ese mismo mes el precio de venta será de 6500 euros. respectivamente. manzanas y naranjas. mientras que si ha de venderse el mes siguiente será de 4000. 2. y prefiere peras. Los costes unitarios de producción son de 5000 euros. Si posteriormente se la da a elegir entre peras. VIOLA EL AXIOMA DE INDEPENDENCIA DE ALTERANTIVAS IRRELEVANTES EJERCICIO PARA HACER Suponga que en la demanda prevista para el mes siguiente de un determinado producto es 1. Este cambio de alternativa resulta un poco paradójico: supongamos que a una persona se le da a elegir entre peras y manzanas.1. con probabilidades 0. y 0.3. 3 o 4. ¡esto equivaldría a decir que ahora prefiere manzanas. Con estos datos se forme la matriz de decisión y aplique los criterios de decisión con riesgo e incertidumbre 7 .2.La nueva tabla de pérdidas relativas sería: Estados de la Naturaleza Alternativas a1 a2 a3 e1 0 5 6 e2 7 3 0 ri 7 5 6 El criterio de Savage selecciona ahora como alternativa óptima a2.4.

para A3 3250 y para A4 2750.2 1 0 1500 3000 4500 2 1000 0 1500 3000 3 2000 1000 0 1500 4 3000 2000 1000 0 8 . Si α <0. se elegiría producir 4 artículos.500(1. 3000.4.1 2 3 4 1 0. Las esperanzas de ganancia son las siguientes: para A1 1500. Con lo que la decisión óptima es producir 3 artículos. • Criterio de Savage El primer paso es construir la matriz de penalizaciones o costes de oportunidad. la alternativa sería producir 1 artículo. La matriz la formamos por columnas. A2 3000 α +500(1-α ). -1500. • Criterio de Hurwicz CON α = 0. 500.4 0. para cada alternativa tenemos: A1 1500.1 0. -500 y –1500.1 1500 500 -500 -1500 2 0. respectivamente. luego. A3 4500α . Así la matriz obtenida es: 1 2 3 4 0. para A2 2750.2 1500 3000 4500 6000 Las distintas alternativas seleccionadas para los distintos criterios serán: • Criterio de la ganancia esperada.3 0. • Criterio optimista.α ). Los mínimos para cada decisión son 1500. obteniendo el máximo de la columna y restándole a este valor el pago de cada alternativa.4 1500 3000 4500 3500 4 0. mientras que si es superior sería producir 4 artículos.6 En este caso. En este caso los máximos son 1500. • Criterio de Wald. y por lo tanto.3 1500 3000 2000 1000 3 0.α ) y A4 6000α -1500(1. 4500. la alternativa preferida sería producir 1 artículo.

3000. para minimizar la máxima penalización.Ahora aplicamos el criterio minimax. obteniendo que los máximos son 4500. El árbol de decisión demuestra la progresión natural o lógica que toma el proceso en el tiempo. 9 . Suele utilizarse cuando el proceso no es estático como DINAMICO proceso secuencial de decisión-azar. La elección de la herramienta dependerá de la relevancia que esa progresión tenga dentro del problema planteado. Todos los problemas pueden representarse de una u otra manera. donde secuencialmente se van tomando decisiones y ya actuando el azar condicionando las decisiones posteriores. por lo que la alternativa sería producir 3 artículos. ÁRBOLES DE DECISIÓN Otra forma de representación para los problemas de decisión: ARBOL DE DECISIÓN. 2000 y 3000.

ya que en un proceso de estas características lo primero es tomar una decisión. • Vértice terminal u hoja: son los vértices finales de una rama que es sucesión de estados y decisiones. y se representan mediante un círculo. Las decisiones no seleccionadas se consideran rechazadas y con ello todos los caminos que salgan de ese arco. Una vez acabado se valora de las hojas a la raíz de la siguiente forma: • Nodos de azar: se valoran con alguno de los criterios mostrados para valorar decisiones. • Nodos de decisión: se valoran eligiendo la mejor decisión según el criterio considerado. De estos vértices salen tantos arcos como estados de la naturaleza posibles hay en ese punto.Para representar gráficamente en un árbol de decisión el proceso se utilizan los siguientes elementos y notación: • Vértice de azar: son vértices que representan puntos en los que la naturaleza elige un estado. en general. • Vértice inicial o raiz: es la raíz del árbol. y se representan por un triángulo. de donde salen tantos arcos como decisiones iniciales hay. suele ser el del valor medio. mostrando el proceso secuencial que es seguido. y se representan mediante un cuadrado. De ellos salen tantos arcos como alternativas posibles hay en ese punto. El árbol se construye de la raíz a las hojas. pero. • Vértice de decisión: son vértices que representan puntos en los que hay que tomar una decisión. 10 . no tiene por qué ser así. Se les asigna el coste o beneficio (según sea la función objetivo a evaluar) del camino seguido para llegar a él.

5 y 0. 0. con un precio unitario de compra de 100 euros y un precio de venta de 300 euros. respectivamente. y baja de 300 unidades. media de 600 unidades. tendrá que pagar 40. el vendedor decidirá ir a la feria y hacer el pedido de productos a vender. Una vez en la feria. Un mes antes de la feria se conocen las previsiones meteorológicas para el mes de septiembre.000 euros de licencia para poder montar su puesto en la feria. En el caso de que sean buenas las previsiones.3. Sin embargo. Por experiencias de años anteriores sabe que el 30% de las veces estas previsiones son de mal tiempo. este vendedor estima que la demanda puede ser de tres tipos: demanda alta de 900 unidades. se da la circunstancia de que si la demanda es mayor que la cantidad de productos que ha llevado el precio de venta se verá reducido en 50. con probabilidades 0. Puede hacer dos tipos de pedido: un pedido grande de 900 unidades. en concepto de penalización. o un pedido pequeño de 600 unidades que comprará a 125 euros y venderá a 350.EJEMPLO: Un vendedor ambulante ha de decidir en el mes de enero si va a acudir a una feria que se celebra en el mes de septiembre. de modo que si estas son de mal tiempo el vendedor sabe que lo más rentable es no ir a la feria. porque en el caso en que sea que vaya.2. Este problema es claramente un proceso secuencial de decisiones y aleatoriedad que puede ser representado gráficamente mediante el siguiente árbol de decisión: 11 .

(40.5 50000 95000 BAJA 0.3 140000 65000 MEDIA 0.2 -40000 -10000 Pedido Probabilidad Grande Chico Pedido Grande 900 unidades Pedido Chico 600 unidades 100 $ COSTO 90000 VENTA $ 350 125 $ ALTA 900 unidades 75000 MEDIA 600 unidades BAJA 300 unidades Demanda El precio se reduce en $50 en ($300) cuando la demanda es mayor que la oferta Calculo los resultados: Pedido grande Demanda alta (900 x 300) .40000 = 50000 Demanda baja = (300 x 300) -90000 .SI la representamos con la matriz de decisión ALTA 0.75000 .90000 .(90000) .40000 = -10000 CRITERIO DEL VALOR ESPERADO 420000 +25000 Grande 8000 19500 + 47500 Chico 2000 59000 65000 Pero en este análisis ignoro parte de la información: las previsiones meteorológicas.000) = $140000 Demanda media = (600 x 300) .40000 = Pedido Chico Demanda alta Demanda media Demanda baja (600*300) -75000-40000 = 65000 (600 x350) -75000-40000 = 95000 (300 x 350) . No puedo responder si comprar el Permiso o no. 12 .

000 13 . 59. es decir.000.En cambio mediante el árbol de decisión represento toda la información: 140.000 65.000. así que lo desarrollaremos según el criterio del valor esperado.000. si fuera el de Wald con –40. En cualquier caso hay que definir uno de ellos para todos los nodos. el mejor de A2 y A’2.00 0 UN METODO DE RESOLVER: INDUCCIÓN HACIA ATRAS • Nodo A2: habrá que valorarlo según alguno de los criterios vistos. por ejemplo si utilizamos el del valor esperado se valorará con 59. será 65. con 65. • Nodo A’2: puesto que se ha decidido hacerlo según el criterio del valor esperado.000 • Nodo D2: al ser un nodo de decisión se valora con el mejor valor de los nodos conectados a él.

ELIGE COMPRAR EL PERMISO 14 . • Nodo D1: es un nodo de decisión en el que se elige entre 33.3 x -40. Además es el nodo inicial.500 y 0. entonces se valora por el criterio adoptado con el valor esperado del nado 0. con lo que ya se ha valorado todo el árbol.000 + 0.65.000 • Nodo A1: es un nodo de azar.7 x 65. con lo que resulta valorado en 33.500.000 = 33500 • El otro nodo es un nodo terminal valorado con 0.

mayor utilidad). Seguir tirando hasta que salga ceca Se paga 2n pesos donde n es la cantidad de tiros sucesivos que salieron hasta que sale ceca. Entonces a la n-ésima tirada el jugador recibe 2 (n) y la probabilidad que esto ocurra es de 1/2n El Valor esperado de cada tirada de monedas se representa en la siguiente tabla: 15 . La utilidad se plasma en la función de utilidad que es una función que resume la importancia que esa persona asocia a diferentes cantidades. diferente para cada persona que lo plantee. y por lo tanto. Se trata de un índice o escala personal del decisor. que es una valoración personal de una cantidad que no varía proporcional al importe de esa cantidad.UTILIDAD Hasta ahora se han visto pagos que son proporcionales al valor monetario. Para ver un ejemplo de por qué necesitamos la función de utilidad: Paradoja de Saint Petersburg (Bernoulli 1738) Se propone la siguiente apuesta: Tirar una moneda.000 que cuando dispone de 100 millones. no por el pago en sí. No es lo mismo ganar un millón de pesos cuando uno tiene un capital de $10. Para reflejar esta valoración de los pagos. que ha de ser no decreciente (a mayor importe. sino por el valor que tiene éste para el decisor. Sin embargo la valoración de una cantidad no siempre es proporcional a ella. se utiliza la utilidad.

16 . uno debería estar dispuesto a pagar toda su riqueza para participar. un jugador racional (neutral al riesgo) debería estar dispuesto a pagar una suma tal que: Precio de la apuesta < VE de la apuesta En este caso como el valor esperado es infinito. (En promedio se estima que $25 es lo máximo que la gente está dispuesta a pagar para entrar en este juego – Hacking´s intuition La reacción de Bernoulli fue proponer que se debía distinguir entre la UTILIDAD (valoración personal de la satisfacción de un resultado) y el resultado expresado en términos monetarios.n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 P(n) 1/2 1/4 1/8 1/16 1/32 1/64 1/128 1/256 1/512 1/1024 Resultado $2 $4 $8 $16 $32 $64 $128 $256 $512 $1024 Valor Esperado $1 $1 $1 $1 $1 $1 $1 $1 $1 $1 (Probabilidad condicionada de eventos independientes) Entonces el valor esperado del juego es: VE = ∑ஶ ௡ୀଵ El lim cuando n->∞ es infinito ሺ1⁄2௡ ሻ2௡ ¿Cuánto estaría uno dispuesto a pagar por entrar en esta apuesta? De acuerdo a la teoría.

FUNDAMENTOS DEL COMPORTAMIENTO Las personas no se comportan ante este juego siguiendo el principio de la esperanza matemática. Es matemáticamente posible que salgan 24 cruces seguidas y finalmente una cara en la tirada número 25 con lo que el premio sería de 16. (La utilidad del siguiente incremento de riqueza era inversamente proporcional al valor que ya se tiene) Si x es el valor monetario del resultado del juego U (x) = ln x (Función de utilidad del dinero) (Implícito está el concepto de utilidad marginal decreciente del dinero) 17 . y por tanto.98·10-8. tanto mayor es el riesgo asociado y tanto mayor el descuento que ese riesgo introduce. A modo de sencilla explicación. A partir de la 6ª o 7ª tirada la probabilidad es tan baja que el riesgo percibido anula casi totalmente su aportación a la utilidad esperada total Son las 6 ó 7 primeras combinaciones las que son percibidas como posibles y las que configuran la utilidad percibida por el decisor en relación a este juego. descuenta el riesgo de tener mala suerte (que salga cara demasiado pronto) y no poder compensar esa mala suerte en otras ocasiones de juego.216.777. al no poder jugar más que una sola vez. El jugador. Bernoulli propuso que la utilidad que aportaban los premios en este juego era proporcional al logaritmo del valor. Cuanto más improbable es el resultado. pero la probabilidad de que esto ocurra es de 2. los premios asociados a estas jugadas no son percibidos y no aportan utilidad al decisor. se pueden aducir dos causas explicativas: Los decisores humanos utilizan el concepto de posible e imposible de una forma aproximada. Estas probabilidades tan pequeñas son descartadas por la percepción humana como imposibles.

es una suma convergente. las siguientes ya prácticamente no aportan más utilidad. las 6 o 7 primeras combinaciones aportan casi el total de la utilidad esperada. la utilidad esperada (el valor esperado de la utilidad) por el decisor se podría calcular con la ecuación: UE = Que tiene un límite superior. Según el criterio del valor esperado. a diferencia de la del valor esperado. no les aportan prácticamente ninguna utilidad. Según el criterio de la utilidad esperada propuesto por Bernoulli en 1738. o lo que es lo mismo. = 18 . Lo importante resaltar es que la ecuación de la utilidad esperada que resulta.Si se acepta este postulado. cada posible combinación en el juego aporta al total del valor esperado la misma cantidad (1). El límite de esta serie es una cantidad finita y además. con los 6 o 7 primeros términos prácticamente se alcanza este límite. ya que la baja probabilidad del resto los mueve a considerarlas como prácticamente imposibles. Esto concuerda con los hechos en el sentido de que los decisores parecen percibir solamente la utilidad que les proporcionan estas primeras posibilidades. 2n Intuitivamente: la utilidad de un determinado premio se reduce drásticamente cuando las probabilidades de obtenerlo son muy pequeñas.

La función de utilidad es un mecanismo que permite asignar un número a los distintos resultados posibles de las alternativas de decisión. Se trata de un índice o escala personal del decisor. ࢞ ≽ ࢟ ⇔ U(x) ൒U(y) Esto dice simplemente que si X es débilmente preferible a Y. en distintas situaciones y ante distintas decisiones. que ha de ser no decreciente (a mayor importe. DEFINICION FORMAL DE FUNCION DE UTILIDAD Una función U : X R es una función de utilidad que representa la relación de preferencia ≽. si para todo x. sino que lo hacen en función de la utilidad que dichas consecuencias les proporciona en el entorno de la decisión que van a tomar. un mismo individuo puede tener una función de utilidad distinta. más preferida es la consecuencia asociada. y ε X. Este número no es más que un índice de las preferencias del decisor. Es más. diferente para cada persona que lo plantee. De esta definición se desprende que diferentes individuos tendrán diferentes funciones de utilidad. Los decisores no deciden en función del valor atribuido a las consecuencias de las distintas alternativas. La utilidad se plasma en la función de utilidad que es una función que resume la importancia que esa persona asocia a diferentes cantidades. Cuanto mayor es el índice. y por lo tanto. entonces el valor de U en X debe ser mayor que el valor de U en y 19 . mayor utilidad).EN SINTESIS Las valoraciones de las personas sobre resultados son personales y no coinciden con los valores monetarios (si es que lo tienen).

Su valoración es inherentemente subjetiva y que es un elemento importante dentro de todos aquellos factores que influyen en la percepción de la utilidad que las diferentes alternativas aportan al decisor. sobre todo por lo que atañe a las decisiones a tomar en el entorno empresarial. Aunque no exenta de cierto carácter polémico. sino también por la manera personal en que son valorados los distintos resultados que se apartan de dichos niveles. Hay tres elementos esenciales en la creación de riesgo: Las pérdidas potenciales. La incertidumbre acerca de dichas pérdidas. A igualdad de condiciones entre el resto de características de dos alternativas. que también estará sujeta a la apreciación personal de cada individuo. no existe riesgo. las actitudes del decisor frente a ese riesgo definen la forma de la función de utilidad. esta afirmación se puede considerar como bastante aceptable en la práctica.ACTITUDES FRENTE AL RIESGO En situaciones de riesgo. no solo por la existencia de distintos niveles de referencia. Si estos están asegurados. La relevancia de dichas pérdidas. Para que exista riesgo es necesario que exista incertidumbre acerca de los resultados de las distintas alternativas. 20 . los decisores prefieren aquellas que implican menor riesgo. teniendo en cuenta que la determinación de qué se considera una pérdida dependerá de cada persona y de cual sea su nivel de referencia.

En cualquier caso. El mismo incremento de dinero aporta mayor utilidad partiendo de una situación inicial mala. La función lineal corresponde a individuos indiferentes al riesgo y que se comportan según el valor esperado. La utilidad es mayor cuanto mayor es el valor monetario. Es el comportamiento más común de los individuos en relación con las decisiones empresariales. Pero el ritmo de incremento de la utilidad se hace más lento cuanto mayor es este valor. la curvatura mayor o menor de la función de utilidad se debe a un carácter más o menos acentuado del decisor en su aversión o en su atracción por el riesgo. Este comportamiento puede ser asumible cuando se trata de decisiones repetitivas o la importancia de las consecuencias de las alternativas no es muy significativa en comparación con la capacidad de asumirlas que tiene el decisor. Los valores malos (pequeños) pesan con mayor fuerza en el decisor que los valores buenos. 21 . Es el caso de los aficionados a los juegos de azar con una visión optimista y confianza en su suerte. La función convexa corresponde a personas con atracción por el riesgo.Las tres posibilidades de función de utilidad que presenta el gráfico corresponden a tres tipos de comportamiento frente al riesgo: La función cóncava corresponde a individuos con aversión al riesgo y que se comportan de forma precavida.

funciones que han demostrado un buen valor predictivo y explicativo del comportamiento real de los decisores. Un valor del exponente a muy usado es 0. La mayoría de estas funciones son potenciales de la forma: U(x) = (k – x)a El valor del exponente debe ser menor que 1. siendo f una función estrictamente creciente. Si las preferencias de un agente sobre X son racionales (completas. Es decir. La constante K podría interpretarse como el valor máximo de la pérdida que el decisor está dispuesto a asumir como posible.Las investigaciones realizadas sobre la función de utilidad enmarcadas dentro del ámbito de la psicofísica han dado resultados que permiten proponer modelos de funciones analíticas de utilidad. Para alternativas que puedan conducir a resultados menores o iguales a -K la función no devuelve un valor. existe una función U de X en R compatible con tales preferencias. lo que da lugar a la raiz cuadrada del valor. Es decir. se tiene que V = f(U). tal que U(x) ≥ U(y) ⇔ ‫ݕ ≽ ݔ‬ Además. IMPORTANTE: Pero no toda preferencia puede ser representada por una función de utilidad 22 . Teorema de existencia de una función de utilidad Sea X un conjunto finito. Esto se debe interpretar como que dicha alternativa queda descartada por el decisor como inaceptable por pequeña que sea la probabilidad de que se acabe obteniendo ese resultado. si V es una función de utilidad compatible con ≽. transitivas e independientes).5. ya que se trata de un resultado de todo punto inadmisible.

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