Presentación de

casos reales o prácticos
MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
1
CAPÍTULO 1
EJERCICIO 1
Comprobar si esta función cumple los requisitos para ser una Ley Financiera de
Capitalización:
L(t,p) = 1 + 0,1*(p-t) + h Siendo h cualquier valor
Condiciones:
- La primera condición que debe cumplir es que L(t,p) > 1. Como
estamos en una Ley de Capitalización, p>=t, por tanto, 0,1*(p-t) va a
ser siempre igual o mayor que cero. Así, para que cumpla esta primera
condición, para el caso de p = t:
L(t,p) = L(2000,2000) = 1 + 0,1*(2000-2000) + h = 1 + h. Para
que siempre sea positiva, h debe ser mayor que -1, así siempre se
cumplirá la primera condición.
- La segunda condición también se cumple, ya que si se suma a p y a t
un mismo valor, se va a obtener el mismo valor.
- La tercera condición es que L(t,t) = L(p,p) →
1 + 0,1*(t-t) + h = 1 + 0,1*(p-p) + h → 1 + h = 1 + h
EJERCICIO 2
Comprobar si esta función cumple los requisitos para ser una Ley Financiera de
Descuento:
A(t,p) = 1 - 0,1*(t-p)
Condiciones:
- La primera condición que debe cumplir es que 0 < A(t,p) < 1. Como
estamos en una Ley de Descuento, p<=t, por tanto, 0,1*(t-p) va a ser
siempre igual o mayor que cero. Así, para que cumpla esta primera
condición, para el caso de p = t:
2 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
A(t,p) = L(2000,2000) = 1 - 0,1*(2000-2000) = 1. Así se
demuestra que, como valor máximo va a ser 1. Como valor mínimo va
a depender de la diferencia de años entre p y t, ya que si esta
diferencia es mayor a 10 años:
A(t,p)=L(2011,2000)=1 - 0,1*(2011-2000)=1 – 1,1=-0,1 < 0
No cumple la primera condición, por lo que, para que sea Ley
Financiera, la amplitud máxima entre p y t es 10 años.
- La segunda condición también se cumple, ya que si se suma a p y a t
un mismo valor, se va a obtener el mismo valor.
- La tercera condición es que L(t,t) = L(p,p) →
1 - 0,1*(t-t) = 1 - 0,1*(p-p) → 1 = 1
EJERCICIO 3
Calcular el capital (V,p = 8) sustituto del capital (C1 = 500.000, t1 = 0). Una
vez calculado, encontrar el equivalente del capital V en el momento t2 = 5.
Utilizar las siguientes leyes:
a) L(t,p) = 1 + 0,11*(p – t)
b) L(t,p) = (1 + 0,01)
p*(p – t)
EJERCICIO 4
Con las leyes:
a) A(t,p) = 1 - 0,08*(t – p)
b) A(t,p) = (1 + 0,08)
-(t – p)
Obtener los capitales (V,p = 1) y (C1,t1 = 3) equivalentes al (C2 =
1.000.000,t2 = 10).
EJERCICIO 5
Obtener los factores, réditos y tantos de descuentos, asociadas al intervalo (t1
= 3,t2 = 11), con la Ley:
A(t,p) = (1+0,07)
-(t-p)
para p = 0
EJERCICIO 6
Dados l os capi t al es ( C1=100. 000, t 1=1) , ( C2=200. 000, t 2=3) ,
(C3=200.000,t3=6) y (C4=150.000,t4=7) y la siguiente Ley Financiera:
L(t,p) = e
0,09*(p-t)
3 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
Para p = 10, se pide:
a) Ordenar los capitales.
b) Obtener el capital (C,T=5) suma financiera de los anteriores.
EJERCICIO 7
Dados l os capi tal es ( C1=250. 000, t1=4) , ( C2=250. 000, t2=6) y
(C3=400.000,t3=8) y la siguiente Ley Financiera:
A(t,p) = 1/(1+0,08*(t-p))
Para p = 2, se pide:
a) Ordenar los capitales.
b) Obtener el capital (C,T=7) suma financiera de los anteriores.
CAPÍTULO 2
EJERCICIO 1
Se coloca un capital de un millón de u.m. el uno de enero y se retira el
montante el uno de abril, utilizándose la capitalización simple con el parámetro
i = 0,12:
L(t,p) = 1 + 0,12*(p-t)
Obténgase el montante en los casos:
a) con p = 1 de julio siguiente.
b) con p = 1 de abril (coincidente con la retirada del montante).
EJERCICIO 2
Dada la ley financiera L(t,p) = 1 + 0,12*(p-t) con t y p medidos en años y p
situado a 31 de diciembre, se suman los capitales siguientes:
(140.000,28 febrero); (200.000, 30 junio); (300.000;31 octubre).
Sabiendo que T = 31 de agosto, obténgase la suma financiera en T. ¿Y si
tomamos como p = 31 de octubre?
4 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 3
Calcule el montante de un capital de 250.000 u.m. al 8% de interés anual
colocado durante los siguientes periodos en capitalización simple:
a) Cuatro años.
b) 90 días.
EJERCICIO 4
Se desea obtener una suma financiera (S) de 1.000.000 u.m. a fecha 31/12/
04. Se dispone de dos capitales:
(C1,t1) = (300.000,28/2/04) y (C2,t2) = (600.000,15/5/04)
Si la ley financiera es la capitalización simple, p coincide con el 31/12/04, y se
utiliza un tanto efectivo de capitalización del 8%.
a) Determine la cuantía del capital que habría que disponer en 30/9/04 para
que a final de año se obtenga una suma financiera de 1.000.000 u.m.
b) Determine el vencimiento de los capitales anteriores.
c) Determine el capital que el día 15/6/04 sustituiría a los anteriores.
EJERCICIO 5
Determine la inversión más rentable, para ello calcule los intereses efectivos
anuales en cada situación, sabiendo que son inversiones en capitalización
compuesta:
Caso a) Rédito bimestral del 2%.
Caso b) Obligaciones con cupón del 12% anual pagadero por semestres.
Caso c) plazo fijo a un tanto nominal del 11% con intereses pagaderos
por trimestres.
Caso d) Fondo de inversión que garantiza a los dos años una rentabilidad
total del 20%.
5 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 6
Se dispone de un millón de u.m. que se coloca una parte al 10% en interés
simple y otra que se coloca en capitalización compuesta al 12%. A los cuatro
meses se retira el montante por un importe de 1.036.000, ¿Qué cuantía se ha
colocado a cada tanto?
EJERCICIO 7
Calcular el capital que se obtendrá dentro de ocho años por un capital de
50.000 u.m. colocado a un 8% de interés anual (el capital final es conocido
como montante).
EJERCICIO 8
Un capital de tres millones de u.m. se coloca en capitalización compuesta a
plazo de 5 años. Durante los tres primeros se abonan intereses efectivos al 4%
semestral y durante los dos últimos se abonan trimestralmente a un tanto
nominal del 10%. Obtener:
Caso a) Los tantos efectivos anuales para cada periodo.
Caso b) El montante al finalizar los cinco años.
EJERCICIO 9
Determine el tipo de interés al que hay que colocar un capital de 200.000 u.m.
en régimen de capitalización compuesta, para que en 10 años se consiga un
montante de 500.000 u.m.
EJERCICIO 10
Obtener el valor descontado de un efecto de 1.000.000 u.m. que vence dentro
de tres meses, si se utiliza un tanto de descuento comercial:
Caso a) 3% semestral.
Caso b) Un tanto del 8% anual.
Caso c) Equivalente al de capitalización simple del 9% anual.
Caso d) Equivalente al de capitalización compuesta del 7% anual.
EJERCICIO 11
Al descontar un efecto al 10% durante 90 días, calcular la diferencia que hay
de hacerlo con un descuento racional y con un descuento comercial. Si el
capital es de 8.200.000 u.m.
6 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
El enunciado proporciona los siguientes datos:
C = 8.200.000
d = 10% anual
z = 90 días, o lo que es lo mismo en años: 90/365
CAPÍTULO 3
EJERCICIO 1
Obtenga el valor capital de la renta formada por los términos (1.000;1);
(1.200;1,5); (800;2,5); (1.100;4), asociados a los periodos de maduración
[0,1], (1;1,5], (1,5;2,5] y (2,5,4] utilizando la ley financiera de valoración
A(t,p) = 1 – 0,05*(t-p) con p = 0. Sabiendo que son postpagables, calcular el
valor de los capitales en los momentos:
Caso a) a = 0
Caso b) a = 2
EJERCICIO 2
Una renta está formada por los términos (200;1), (200;2), (200;3), (300;4) y
(300;5) con períodos de maduración anuales. Obtener el valor financiero de la
renta para a = 3 sabiendo que se utiliza como ley financiera la capitalización
compuesta a tanto i = 10%.
EJERCICIO 3
Una persona tiene derecho a percibir una renta de un millón de u.m. al final de
cada año durante los próximos 12 años. Si se valora en capitalización
compuesta a un tanto del 10% anual, obtener:
Caso a) Los valores actual y final de la renta.
Caso b) Comprobar que el valor final se obtiene capitalizando el valor
actual.
Caso c) Si la renta se pagase al principio de cada año, cuales serían los
valores actual y final.
7 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 4
Dentro de 4 años y medio se va a percibir el primer capital de una renta de
duración 10 años y cuantía semestral constante 500.000 u.m. Si se valora en
capitalización compuesta a rédito semestral constante del 5%, obtener el valor
de dicha renta en estos momentos.
EJERCICIO 5
Se ti ene derecho a perci bi r una renta de 100.000 u.m. mensual es y
postpagables durante los próximos 5 años. Calcular el valor actual de esa
renta. Si el capital obtenido se sustituye por otra renta de carácter prepagable,
anual y de 6 años de duración, percibiéndose el primer capital dentro de 3
años. Si se utiliza como tanto de valoración el 8% efectivo anual, obtener la
cuantía anual que podrá percibirse.
EJERCICIO 6
Una empresa que inicia la fabricación de una máquina nueva, estima que las
ventas del primer año serán de 100 millones de u.m. y que van a crecer
aritméticamente en 10 millones cada año hasta el octavo año.
Caso a) El valor de la renta en el año 8.
Caso b) El valor de la renta en el momento cero.
EJERCICIO 7
Una empresa ha firmado un contrato de mantenimiento de equipos por un
i mporte de un mi l l ón de u.m. el pri mer año con i ncrementos anual es
acumulativos previstos del 8% anual. Si se utiliza un tanto de valoración del
10% anual, determinar el valor actualizado de esa corriente de pagos en el
supuesto de que se realicen con carácter postpagable, y que el contrato tiene
una duración de 10 años.
EJERCICIO 8
Para remodelar un almacén cuya vida útil es de 8 años se realizan imposiciones
mensuales y postpagables de 200.000 u.m. en una entidad financiera que
capitaliza a un tanto efectivo anual del 5%. ¿De qué montante se dispondrá al
final de esos 8 años para acometer la renovación? ¿Cuál es la equivalencia
financiera de ese capital en el momento actual?
8 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 9
Qué tipo de rendimiento unitario (i) nos da una finca rústica valorada en
5.000.000 u.m. de la que se perciben unos alquileres de 30.000 u.m. (se
supone duración perpetua):
Caso a) Si el alquiler se percibe a final de mes
Caso b) Si se percibe a principio de mes
EJERCICIO 10
Un señor X reci be en concepto de herenci a una fi nca rústi ca cuyos
rendimientos anuales netos ascienden a 200.000.000 u.m. Dicho señor realiza
una operación con una entidad financiera a la que entrega la finca a cambio de
una renta trimestral postpagable de acuerdo con el siguiente esquema:
CAPÍTULO 4
EJERCICIO 1
En l a operaci ón fi nanci era con prestaci ón (500.000;1); (100.000;4);
(200.000;7)y contraprestación (150.000;3); (100.000;5) y (X,10).
Si la ley bajo la cual ha sido pactada es L(t,p) = 1 + 0,08*(p-t), con p = 14,
obtener:
Caso a) Cuantía de X.
Caso b) Reserva o saldo en el año T = 5 por los métodos prospectivo y
retrospectivo.
9 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 2
En la operación financiera con prestaci ón (500;1); (250;3); (100;7)y
contraprestación (600;2) y (X,10). Determinar la cuantía X y la reserva
matemática en t = 6 por los métodos prospectivo y retrospectivo, sabiendo
que la ley a utilizar es:
Caso a) L(t,p) = 1 + 0,06(p-t), con p = 11
Caso b) L(t,p) = (1 + 0,06)
p-t
EJERCICIO 3
Un inversor X efectúa una doble operación financiera simultánea. Presta
200.000 u.m., en este momento, al inversor Z y éste le devolverá su
equivalente dentro de diez años, de acuerdo con la ley L(t,p) = (1 + 0,05)p-t;
por otra parte, recibe en préstamo la misma cuantía de 200.000 u.m. de un
inversor W para también devolverle, dentro de diez años, la cuantía que
corresponde con la ley L(t,p) = 1 – i*(p-t), con p = 10. Se pide:
Caso a) Valor de i para que al finalizar ambas operaciones las dos
contraprestaciones sean idénticas.
Caso b) Si X pretendiese obtener un beneficio de 10.000 u.m. en la doble
operación, ¿Cuál sería el valor de i?
EJERCICIO 4
Hace tres años entregó un Sr. A a otro B 500.000 u.m. para recibir su
equivalente a los seis años de comenzada la operación, bajo la ley L(t,p) = (1
+ 0,06)
p-t
. En el momento actual el prestatario quiere cancelar la operación, si
en el mercado se actúa hoy bajo la ley L(t,p) = (1 + 0,05)
p-t
. Determinar la
reserva actual, el valor de l a cantidad con la ley con la que se opera
actualmente y la diferencia, que sería la cantidad a exigir por el prestamista
para rescindir la operación por indemnización.
10 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 5
Se efectúa una venta por importe de un millón de u.m. a pagar dentro de 90
días documentada mediante una letra de cambio que se lleva a descontar a un
banco. Éste, aplica un tanto de descuento comercial del 16% y una comisión
de cobranza del 6 por mil con una cuantía mínima de 500 u.m. Se considera
que el año tiene 360 días en lugar de 365, por tanto, para los cálculos se
utilizará el valor 360 y no 265. Obtener:
Caso a) Efectivo que entrega el banco.
Caso b) Líquido que le queda al cliente del banco que lleva la letra a
descontar correctamente timbrada (2.800 u.m., de acuerdo con la tarifa
vigente).
Caso c) Obtener el tanto efectivo en capitalización simple para el banco si
el mínimo de la comisión de cobranza se considera un gasto y que no se
descuenta para el efectivo.
Caso d) Calcular el TAE y el TAEC (tanto para la entidad y el cliente en
capitalización compuesta), con el mismo caso con el mínimo de la
comisión de cobranza del apartado anterior.
EJERCICIO 6
Se considera la letra de nominal un millón de u.m., correspondiente al ejercicio
anterior, la cual llegado el vencimiento no es pagada, y el banco aplica una
comisión de devolución del 2,5% con un importe mínimo de 1.000 u.m. Los
gastos de protesto importan 5.000 u.m., la comisión de protesto es de 1.000
u.m. y los gastos de correo y telex ascienden a 300 u.m. Calcular el efectivo a
recuperar por el banco.
ET = N*(1+Cd) + Gp + Cp + G
CAPÍTULO 5
EJERCICIO 1
Se realiza una emisión de Letras del Tesoro a 12 meses con vencimiento 364
días más tarde, utilizando el año comercial (360 días). Las ofertas competitivas
han sido:
11 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
En el tramo no competitivo las peticiones ascienden a 150 millones. El Tesoro a
la vista de las ofertas recibidas, decide emitir letras por importe nominal de 850
millones, por lo que destina 700 millones a las ofertas competitivas. Determine
los importes adjudicados, sus precios y rentabilidades.
EJERCICIO 2
Calcule el saldo de la siguiente cuenta corriente que ofrece un interés recíproco
del 5%. Como fecha de cierre se utilizará el 31 de diciembre:
EJERCICIO 3
Calcule el saldo de la siguiente cuenta corriente que ofrece diferentes intereses,
un intereses acreedor del 7% y un deudor del 3%. Como fecha de cierre se
utilizará el 31 de marzo:
PRECI O OFERTADO NOMI NAL SOLI CI TADO (millones)
95,250 125
95,235 200
95,220 170
95,210 220
95,205 250
95,200 300
CUENTA CORRI ENTE
CUANTÍ AS SALDOS NÚMEROS
FECHA CONCEPTO D H D H VTO DI AS D H
05-oct Saldo anterior a n/f 100.000 100.000 01-oct
15-oct Remesas de géneros 400.000 300.000 29-oct
02-nov Cobro 400.000 100.000 06-nov
19-nov Transferencia 300.000 200.000 18-nov
04-dic Cobro 100.000 100.000 01-dic
16-dic Giro 400.000 500.000 02-ene
Sumas parciales
Saldo números
I ntereses
Saldo acreedor a cta nueva
12 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 4
Un banco concede a una compañía un crédito materializado en una cuenta
corriente, con límite de 5 millones durante dos años con liquidación trimestral
de intereses, aplicándose el tipo del 10% para saldos deudores, el 2% para
acreedores y un 15% para las excedidas. La comisión de apertura de
cantidades excedidas del 2% sobre el saldo máximo excedido en el trimestre. El
periodo transcurre del 1 de octubre al 31 de diciembre.
CUENTA CORRI ENTE
CUANTÍ AS SALDOS NÚMEROS
FECHA CONCEPTO D H D H VTO DI AS D H
01-ene Saldo anterior a su favor 100.000
100.00
0
01-ene
18-ene Talón 150.000 50.000 25-ene
24-ene Factura 75.000 25.000 18-feb
15-feb Pago a nuestra cuenta 400.000 375.000 27-feb
15-mar Efectivo 5.000 380.000 14-mar
18-mar Giro a su cargo 350.000 30.000 29-mar
Sumas parciales
I ntereses deudores
I ntereses acreedores
Saldo acreedor a cta nueva
CUENTA CORRI ENTE DE CRÉDI TO
Límite: 5.000.000 Liquidación trimestral Fecha cierre: 31/ 12
I . deudores: 10%; I . acreedores: 2%; Excedidos: 15%
CUANTÍ AS SALDOS NÚMEROS
FECHA CONCEPTO D H D H VTO DI AS D H EXCESO
01-oct Com. Apertura 250.000 0 250.000 0 01-oct
01-oct Corretaje 50.000 0 300.000 0 01-oct
08-oct Talón 01 2.500.000 0 2.800.000 0 09-oct
18-oct Talón 02 2.500.000 0 5.300.000 0 24-oct
29-oct S/ entrega 0 250.000 5.050.000 0 02-nov
14-nov Talón 03 1.400.000 0 6.450.000 0 17-nov
29-nov Transf a su favor 0 3.000.000 3.450.000 0 29-nov
21-dic S/ entrega 0 4.000.000 0 550.000 19-dic
12-ene S/ orden transf. 1.500.000 0 950.000 0 31-dic
13 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 5
Una empresa tiene el capital formado por 10.000 acciones que cotizan
actualmente a 2 u.m. Decide ampliar capital emitiendo 1.000 acciones nuevas
a un precio de 1,5 u.m. por acción. Determine el valor de la acción tras la
ampliación.
EJERCICIO 6
La sociedad XYZ constituida por 400.000 acciones de 1 u.m. de nominal
anuncia una ampliación de capital a la par, siendo la proporción 1 acción nueva
por cada 4 viejas y con un valor de emisión de 1 euro cada una. La cotización
de las acciones antes de la ampliación era de 1,4 u.m. Se pide:
a) Número de acciones después de la ampliación.
b) Calcular el valor teórico de los derechos de suscripción.
c) Fondos obtenidos por la sociedad en la ampliación.
EJERCICIO 7
Una sociedad amplía capital realizando una ampliación doble simultánea de la
forma:
a) 1 acción nueva a la par por cada 4 antiguas.
b) 1 acción nueva gratuita por cada 5 antiguas.
EJERCICIO 8
Las acciones de la sociedad anónima “Aprobasa” tienen un nominal de 1 u.m. y
cotizan a 7,5 u.m. Se realiza una ampliación de 2 títulos nuevos por cada 5
antiguos, a 5,5 u.m. Calcule el valor teórico del derecho de suscripción
teniendo en cuenta que los títulos nuevos no participan en un dividendo del 5%
sobre el nominal que se reparte al mes siguiente de la ampliación. Calcular el
valor de cotización de ambas clases de acciones tras la ampliación.
EJERCICIO 9
El señor X posee 500 acciones de la sociedad NBC, la cual amplía su capital en
la proporción de 3 acciones nuevas por cada 5 antiguas, emitiendo a la par las
acciones necesarias, de la misma clase y con los mismos derechos que las
antiguas (acciones de 5 u.m. de valor nominal o de emisión). Las acciones
cotizan antes de la ampliación a 12 u.m.
14 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
¿Cuántas acciones podrá suscribir el inversor de forma tal que su posición de
efectivo no varíe y no tenga que llevar a cabo ningún desembolso? La venta de
derechos que sean necesarios se realizar por su valor teórico.
CAPÍTULO 6
EJERCICIO 1
Una entidad bancaria concede un préstamo de 10.000.000 u.m. a cierta
sociedad anónima para ser amortizado en 15 años mediante anualidades
constantes. Si el rédito anual concertado es el 10%.
Caso a) Calcular el cuadro de amortización.
Caso b) localizar en el cuadro de amortización la cuota de capital del
cuarto periodo, la cuota de intereses del octavo periodo, capital
amortizado en los diez primeros años y el capital vivo al principio del
sexto año.
EJERCICIO 2
Se concede un préstamo de 2.000.000 u.m. para ser amortizado a un tipo de
interés del 9% anual en 10 años. Calcule el cuadro amortizativo bajo estas
hipótesis:
Caso a) Durante los tres primeros años solamente se pagan intereses y en
los restantes la anualidad constante necesaria para extinguir la deuda.
Caso b) Durante los tres primeros años no se paga ninguna cantidad y en
los restantes siete años la anualidad constante necesaria para amortizar la
deuda.
EJERCICIO 3
Construir un cuadro de amortización de un préstamo de un millón de u.m., que
se amortiza en 8 años abonándose un tipo de interés anual del 7% si las
cuantías de las anualidades aumentan en progresión aritmética de razón 7.000
u.m. (Seguir el desarrollo del método francés)
15 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 4
Construya el cuadro de amortización correspondiente para el préstamo de
5.000.000 u.m. y tipo de interés del 5%, sabiendo que la duración de la
operación es de 5 años y se amortiza con anualidades constantes abonándose
a los tres años de concertada la operación.
EJERCICIO 5
Construya el cuadro de amortización correspondiente para el préstamo de
5.000.000 u.m. y tipo de interés del 5%, sabiendo que la duración de la
operación es de 7 años, abono de intereses en los dos primeros años y abono
de anualidades constantes en los siguientes cinco.
EJERCICIO 6
Construya el cuadro de amortización de un préstamo con las siguientes
características:
Capital prestado asciende a 200.000 u.m., el tipo de interés anual es del 6% y
la duración de 10 años.
Durante los cinco primeros años abono de una anualidad constante que permita
amortizar la cuarta parte del principal y durante los cinco restantes abono de la
anualidad que extinga la deuda.
EJERCICIO 7
Hace cuatro años fue concedido un préstamo francés, a un tipo de interés del
6% anual, si en estos momentos (principio del quinto año) el capital pendiente
de amortización es 804.392,60 u.m. y sabiendo que la cuota de capital que
hay que abonar al final del periodo ascenderá a 70.000 u.m. determinar:
Caso a) Cuantía del capital que se prestó.
Caso b) Duración de la operación.
Si al principio del quinto año el capital pendiente de amortización es
conocido, se han realizado cuatro pagos, por tanto, C4 = 804.392,6
u.m.
La cuota de capital para el quinto año es de 70.000: A5 = 70.000 u.m.
Con estos datos debemos obtener los apartados mencionados arriba:
16 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
EJERCICIO 8
El señor X tiene concedido un préstamo con una entidad bancaria desde hace
10 meses y de las siguientes características:
- El nominal del préstamo es de 1.000.000 u.m.
- La duración es de 36 meses.
- Amortización mediante mensualidades constantes.
- Tanto de valoración el 18% nominal anual para periodos mensuales.
En el momento actual el señor X decide cancelar la operación, por lo cual el
banco le exige el 2% del capital vivo en concepto de gastos de cancelación. Se
pide:
Caso a) Rédito anual o tanto efectivo de la operación pura (tanto efectivo
mensual).
Caso b) Cuadro de amortización.
Caso c) Tanto efectivo real de coste para el señor X en el préstamo inicial
incluyendo los gastos, y en la parte de operación realizada.
EJERCICIO 9
Sea un préstamo de cinco millones de u.m. a amortizar en ocho años a rédito
constante anual del 12%. Calcúlese el valor financiero del préstamo y su
descomposición en valores financieros del usufructo y nuda propiedad
transcurridos cuatro años, en el supuesto de que el rédito de valoración del
mercado en este momento sea del 11% y de que se amortice:
Caso a) Por el método francés.
Caso b) Por el método de cuotas de amortización constantes.
17 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
CAPÍTULO 7
EJERCICIO 1
Obtener el valor actual de los bonos siguientes sabiendo que los intereses
actuales para distintos vencimientos varían (no siguen una ETTI plana):
ETTI:
0
R
1
= 4%
0
R
2
= 5%
0
R
3
= 5,5%
0
R
1
= 5,75%
0
R
1
= 5,9%
EJERCICIO 2
Con la siguiente ETTI:
0
R
1
= 4%
0
R
2
= 5%
0
R
3
= 5,5%
0
R
1
= 5,75%
0
R
1
= 5,9%
Calcular los siguientes tipos Forwards:
0
F
1,2
;
0
F
1,3
;
0
F
1,4
;
0
F
1,5
EJERCICIO 3
Calcule la duración y la duración modificada de un bono con un nominal de
1.000 u.m. que pague un cupón anual de 5% amortizable dentro de cinco
años, si el tipo de interés efectivo anual (ETTI plana) es del 4%.
EJERCICIO 4
Calcule la duración y la duración modificada de un bono con un nominal de
1.000 u.m. que pague un cupón anual de 10% amortizable dentro de cinco
años, si el tipo de interés efectivo anual (ETTI plana) es del 4%.
EJERCICIO 5
Sea una cartera de títulos de renta fija compuesta por los siguientes títulos:
- 200 bonos amortizables dentro de 3 años con un tanto del cupón del 6%
pagadero anualmente y un nominal de 1.000 u.m.
AÑOS AMORTI ZACI ÓN CUPÓN NOMI NAL
Título 1: 1 0% 1.000.000
Título 2: 3 10% 10.000
Título 3: 5 5% 10.000
18 MATEMÁTI CA FI NANCI ERA
©

F
U
N
D
A
C
I
Ó
N

U
N
I
V
E
R
S
I
T
A
R
I
A

I
B
E
R
O
A
M
E
R
I
C
A
N
A
- 100 obligaciones amortizables dentro de 10 años con un cupón del 4,5%
pagadero anualmente y con un nominal de 1.000 u.m.
- 50 bonos cupón cero amortizables dentro de cinco años con un precio de
amortización del 120%, siendo su nominal de 10.000 u.m.
Si se supone que la ETTI es plana, i = 5%, calcule la duración de cada uno de
los elementos de la cartera.
EJERCICIO 6
Suponga que inicialmente la ETTI es plana, siendo el tipo de interés efectivo
anual del 8%, y sean dos carteras (A y B) compuestas por los siguientes tipos
de bonos:
Cartera A: 100% invertida en bonos cupón cero amortizables dentro de cinco
años y con un valor final de 1.469.328 u.m.
Cartera B: 50% invertido a bonos cupón cero durante un año con un valor final
de 540.000 y el otro 50% en bonos cupón cero amortizables dentro de nueve
años con un valor final de 999.502 u.m.
Calcular:
Caso a) La duración de ambas carteras.
Caso b) Calcule el valor de ambas carteras si la ETTI sufre una variación
paralela pasando el tipo de interés efectivo del 8% al 9%,es decir,
recalcular el valor inicial.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful