Working Paper

23 de abril de 2014

POR QUÉ NO SALIMOS DE LA CRISIS
WHY WE DON´T GET OUT OF THE CRISIS ZERGATIK EZ GARA KRISIALDITIK ATERATZEN

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities. EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON TEL: 943250104 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu facebook.com/EKAICenter scribd.com/EKAICenter

POR QUÉ NO SALIMOS DE LA CRISIS

1. Nos acercamos a cumplir el séptimo año desde el
estallido de la crisis en verano de 2007. Con repetidas apelaciones mediáticas a las mejores o peores expectativas existentes a corto plazo, lo cierto es que las variables estructurales que se pueden localizar en el origen de la crisis se encuentran en una situación muy similar en este momento.

2. Si tenemos que destacar dos variables significativas
de carácter global, habría que remitirse al riesgo acumulado en el mercado de derivados y al endeudamiento global en Europa y USA.

3. Veamos una síntesis de la evolución del
endeudamiento global que acabó generando el estallido de la crisis en 2007-2008:

ENDEUDAMIENTO GLOBAL (EN % S/ PIB)

236%
194%

245%

248%

213%

142%

1990

1995

2000

2005

2007

2008

Fuente: Mc Kinsey Global Institute.

4. Consecuencia del estallido del sobreendeudamiento
–y del riesgo acumulado en los derivados financieros- han sido las crisis bancarias, las posteriores crisis presupuestarias, la caída de la demanda y del crédito, el desempleo o la caída de la inversión.

5. Lo cierto es que sin resolver el problema del
sobreendeudamiento es prácticamente imposible salir de la crisis. En teoría, éste debiera haber sido el objetivo fundamental del conjunto de las políticas anti-crisis a poner en marcha por los gobiernos occidentales una vez que el estallido se produjo en 2007-2008.

probablemente seleccionar las siguientes: rescate bancario, expansión monetaria y austeridad presupuestaria. Ninguna de estas políticas ha sido efectiva en la reducción del endeudamiento global y, en realidad, ninguna de ellas se ha planteado en serio este objetivo. Ello se debe a que no han estado guiadas por los intereses generales de los ciudadanos de nuestros países, sino por intereses u objetivos muy concretos de determinados grupos de interés.

7. En el fondo del problema late el hecho de que,
como esta crisis ha dejado meridianamente claro, el conjunto de la política económica de una buena parte de los gobiernos occidentales se elabora y se aplica en función de intereses particulares muy específicos, especialmente de las grandes entidades financieras, como consecuencia del sometimiento a

6. Si intentamos identificar las políticas anti-crisis
fundamentales efectivamente aplicadas en Occidente durante estos años, deberíamos

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las mismas de partidos políticos, responsables públicos y medios de comunicación.

sector financiero y el daño producido por las mismas a la economía real.

8. Las políticas de rescate bancario y las políticas de
expansión monetaria no han conseguido ni reanimar el crédito ni impulsar la economía, porque no era éste su verdadero objetivo sino, al contrario, la transferencia masiva de recursos desde la economía real al sector bancario como un objetivo en sí mismo.

10. Sin embargo, como vemos, ninguna de las tres
grandes líneas estratégicas de actuación de las políticas anti-crisis occidentales han tenido como verdadero objetivo sacarnos de la crisis. No es extraño, por lo tanto, que –transcurridos más de seis años desde su estallido- continuemos inmersos en una situación de estancamiento, de grave desempleo y con los problemas financieros estructurales en una situación prácticamente equivalente a la de hace seis años.

9. Tampoco han conseguido sacarnos de la crisis las
políticas de austeridad, producto de un pacto geopolítico entre la industria avanzada europea y el sector financiero y cuyo objetivo fundamental ha sido –y sigue siendo- de carácter defensivo. Esto es, evitar que la crisis del sector financiero –y, sobre todo, las políticas de rescate y de expansión monetaria- acabaran derrumbando la economía real europea. Las políticas de austeridad han intentado construir un muro de contención presupuestario y han conseguido así limitar indirectamente el alcance de las transferencias al

11. Reducir el nivel de endeudamiento y de riesgo
sistémico de las economías occidentales era – debiera haber sido- el objetivo fundamental de las políticas anti-crisis del conjunto de nuestros gobiernos. Desde este punto de vista, sólo cabe calificar los resultados como de un notorio fracaso. Como constatación de este fracaso, veamos lo que ha sucedido al respecto en la Eurozona desde 2008:

EUROZONA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA (SECTOR NO FINANCIERO) (EN % S/ PIB)

234%

253%

258%

258%

262%

262%

2008
Fuente: ECB

2009

2010

2011

2012

2013Q3

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POR QUÉ NO SALIMOS DE LA CRISIS

12. Como síntesis, puede afirmarse que no acabamos
de salir de la crisis porque los problemas estructurales de fondo que la generaron se mantienen en una situación similar. Y esto es así porque, en realidad, aunque pueda parecer sorprendente, las políticas económicas que se han aplicado en el conjunto de Occidente nunca han tenido como verdadero objetivo salir de la

crisis. En el fondo, lo que Europa y Estados Unidos necesitan no es otra cosa sino una revolución democrática que, de una vez, rompa la intolerable dependencia de una gran parte de nuestra clase política con respecto a la gran banca y asegure que la política económica –y el conjunto de las políticas públicas- se ponen realmente al servicio de los intereses generales.

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