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Poltica Monetria

Pode ser usada para atingir objetivos de curto prazo Relaciona-se com as variveis que influenciam a quantidade de dinheiro em circulao na economia. Afeta o produto de forma indireta Atravs da poltica monetria, o Banco Central define as condies de liquidez da economia: quantidade ofertada de moeda, nvel de taxa de juros, etc.

"Se voc no conhece o valor


do dinheiro, tente pedir emprestado" Benjamin Franklin

Meios de Pagamento: Conceito e Composio


Meiosde dePagamento Pagamento= =Oferta Ofertade deMoeda Moeda= =Representam Representamtodos todosos os Meios haverescom comliquidez liquidezimediata imediataem empoder poderdo dopblico, pblico,exceto excetoo osetor setor haveres bancrio.So Souma umamedida medidado donvel nvelde deliquidez liquidezdo dosistema sistemaeconmico. econmico. bancrio.

M = PMPP + DV
M::Meios Meiosde dePagamento Pagamento M PMPP::Papel Papelmoeda moedaem empoder poderdo dopblico pblico(Ativo (Ativode demaior maiorLiquidez) Liquidez) PMPP DV : Depsito a vista ( o valor que o correntista tem) DV : Depsito a vista ( o valor que o correntista tem)

DV = Caixa dos bancos comerciais

Utilizadopara para Utilizado outras transaes outras transaes

Poltica Monetria - Oferta de Moeda


POLTICA MONETRIA EXPANSIONISTA AQUELA QUE ELEVA A LIQUIDEZ DA ECONOMIA, INJETANDO MAIOR VOLUME DE RECURSOS NOS MERCADOS E ELEVANDO, EM CONSEQNCIA, OS MEIOS DE PAGAMENTO. ATRAVS DE UMA POLTICA MONETRIA RESTRITIVA, AS AUTORIDADES MONETRIAS PROMOVEM REDUES DOS MEIOS DE PAGAMENTO DA ECONOMIA, RETRAINDO A DEMANDA AGREGADA (CONSUMO E INVESTIMENTO) E A ATIVIDADE ECONMICA.

Poltica Monetria - Oferta de Moeda


A POLTICA MONETRIA EXPANSIONISTA SE APLICA PARA DINAMIZAR O CONSUMO E O INVESTIMENTO AGREGADOS, COM REFLEXOS POSITIVOS SOBRE A EXPANSO DA ATIVIDADE ECONMICA. APLICA-SE EM MOMENTOS DE RETRAO ECONMICA.

A POLTICA MONETRIA RESTRITIVA, VISA A RESTRIGIR A OFERTA DE CRDITO E ELEVAR SEU CUSTO, DE FORMA DE ADEQUAR O CONSUMO E O INVESTIMENTO AGREGADOS OFERTA MONETRIA DA ECONOMIA.

Instrumentos de Poltica Monetria


Depsito Compulsrio
Percentual incidente sobre os depsitos captados pelos bancos comerciais, que deve ser colocado a disposio do Banco Central. Instrumento de controle monetrio que atua sobre os meios de pagamento atravs do multiplicador bancrio

Instrumentos de Poltica Monetria


Depsito Compulsrio
Pode incidir sobre depsitos a vista e sobre os diferentes tipos de depsitos a prazo. A alterao das taxas de Recolhimento compulsrio determina a expanso ou a retrao da atividade econmica OBS.: Por outro lado, h os chamados Depsitos Voluntrios dos bancos comerciais, que so depsitos no BC para atender ao seu movimento de caixa e compensao de cheques

Instrumentos de Poltica Monetria


Operaes de Mercado Aberto (Open Market)
Funcionam como instrumento gil de poltica monetria para melhorar o fluxo monetrio da economia e influenciar os nveis das taxas de juros a curto prazo Fundamentam-se na compra e venda de ttulos da dvida pblica no mercado, processadas pelo Bacen na qualidade de agente monetrio do governo.

Instrumentos de Poltica Monetria


Operaes de Mercado Aberto (Open Market)
Para aumentar os meios de pagamento o governo resgata ttulos pblicos, injetando dinheiro Para reduzir os meios de pagamento e aumentar a taxa de juros, o governo emite e coloca novos ttulos da dvida em circulao

Como Funcionam as Operaes de Mercado Aberto?


Banco Central Vende Ttulos Banco Central tira Recursos da Conta Reservas Bancrias da Instituio Compradora Reduz os Gastos Privados

Aumenta a Taxa de Juros

Cai a Base Monetria

Aumenta a Dvida Publica

Reduz a Liquidez

Redesconto
Redesconto de Liquidez Redesconto Especial (seletivo)
Visa socorrer os bancos quanto a um eventual saldo negativo na conta de depsitos voluntrios, ou seja, visando equilibrar suas necessidades de caixa no caso de aumento acentuado da demanda de recursos dos depositantes.

Linha de crdito especial aos bancos.


A A TAXA TAXA DE DE JUROS JUROS COBRADA COBRADA PELO PELO BANCO BANCO CENTRAL CENTRAL NESSAS .. NESSASOPERAES OPERAESCHAMA-SE CHAMA-SETAXA TAXADE DEREDESCONTO REDESCONTO ESTA ESTATAXA TAXAAGE AGESOBRE SOBREO ONVEL NVELDE DELIQUIDEZ LIQUIDEZMONETRIA MONETRIA DA DAECONOMIA ECONOMIAE ESOBRE SOBREAS ASTAXAS TAXASDE DEJUROS JUROSPRATICADAS PRATICADAS PELOS PELOSBANCOS. BANCOS.

Como Funcionam as Operaes de Redesconto?


Expanso da taxa de juros de redesconto Reduo dos juros limites operacionais Reduo dos prazos de resgate Maiores restries quanto ao tipo de ttulos redescontveis

Aumento das reservas bancrias

Reduo dos meios de pagamentos

Como Funcionam as Operaes de Redesconto?


Reduo da taxa de juros de redesconto Ampliao dos juros limites operacionais Ampliao dos prazos de resgate Remoo das restries quanto ao tipo de ttulos redescontveis

Diminuio das reservas bancrias

Ampliao dos meios de pagamentos

MULTIPLICAO MONETRIA
Os Bancos so os maiores criadores de moeda atravs das seguintes condicionantes: r% - parcela retida de recursos monetrios para pagamentos dos depsitos bancrios;

(1- r %) - emprstimos ao pblico; c% - parcela retida pelo pblico (no depositada);

Exemplos:

DEPSITO RESERVA RESERVA COMPULSRIO COMPULSRIO EMPRSTIMO EMPRSTIMO DINHEIRO DINHEIROEM EM DEPSITO CIRCULAO CIRCULAO 100 10 40 50 150 100 10 40 50 150 50 5 20 25 175 50 5 20 25 175 25 2,5 10 12,5 187,5 25 2,5 10 12,5 187,5 12,5 1,25 6,25 193,75 12,5 1,25 55 6,25 193,75 6,25 0,63 2,5 3,12 196,87 6,25 0,63 2,5 3,12 196,87 ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 200 00 00 00 00 200

ou seja: 100/(100 - 50) = 2; ou sob a forma geral: ==> no caso se confirma, m = 2

1 m = ---------------1 (1-r)(1-c)
=0,5 0,5 rr=

cc= =00

RETENO RETENO PELO DEPSITO PELO DEPSITO RESERVA RESERVA PBLICO PBLICO 20,0 80,0 8,00 20,0 80,0 8,00 8,0 32,0 3,20 8,0 32,0 3,20 3,2 12,8 1,28 3,2 12,8 1,28 1,3 5,1 0,51 1,3 5,1 0,51 0,5 2,0 0,20 0,5 2,0 0,20 ... ... ... ... ... ... 00 00 00

COMPULSRIO COMPULSRIO 32,00 32,00 12,80 12,80 5,12 5,12 2,05 2,05 0,82 0,82 ... ... 00

DINHEIRO DINHEIROEM EM EMPRSTIMO EMPRSTIMO CIRCULAO CIRCULAO 40,00 140,0 40,00 140,0 16,00 156,0 16,00 156,0 6,40 162,4 6,40 162,4 2,56 165,0 2,56 165,0 1,02 166,0 1,02 166,0 ... ... ... ... 00 166,67 166,67

ou seja: 100/(100 - 40) = 1,667; ou sob a forma geral: ==> no caso se confirma, m = 1,667
cc= =0,2 0,2

1 m = ---------------1 (1-r)(1-c)
=0,5 0,5 rr=

ALQUOTA COMPULSRIO 100 120 20 40 60 80 0


de

ALQUOTA DEPSITO COMPULSRIO (%) E MULTIPLICADOR

Dep.Compulsrio mm=M1/BM
0 0,5

z/9 ju l 2 /9 fe v 3 /9 4 se t/9 ab 4 r/9 no 5 v/9 j un 5 /9 j an 6 /97 ag o/ m a 97 r/9 ou 8 t/ m a 98 i/9 de 9 z/9 ju l 9 /0 fe v 0 /0 1 se t/0 ab 1 r/0 no 2 v/0 j un 2 /0 j an 3 /04 ag o/ m a 04 r/0 ou 5 t/0 5

MULTIPLICADOR MONETRIO

1,5