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Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificación
Contacto:

Diego Cavero
dcavero@equilibrium.com.pe
Claudia Vivanco
cvivanco@equilibrium.com.pe
(511) 616 0400
La nomenclatura “pe” refleja riesgos sólo comparables en el Perú.




BANCO FINANCIERO DEL PERÚ
Lima, Perú 28 de marzo de 2014
Clasificación Categoría Definición de Categoría

Entidad

A-
La Entidad posee una estructura financiera y económica
sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus
obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se
vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la
industria a que pertenece o en la economía.
Depósitos a Plazo
(Hasta un año)
EQL 1-.pe
Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de
intereses y capital dentro de los términos y condiciones
pactados.
Depósitos a Plazo
(Más de un año)
A+.pe
Refleja alta capacidad de pagar el capital e intereses en los
términos y condiciones pactados. La capacidad de pago es
más susceptible a posibles cambios adversos en las
condiciones económicas que las categorías superiores.
Segundo Programa de
Bonos Corporativos
(Hasta por US$100.0 millones)
Cuarta Emisión
AA-.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre
ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas.
Primer Programa de
Bonos Corporativos
(Hasta por S/.160.0 millones)
Primera Emisión

AA-.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre
ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas.
Primer Programa de
Bonos Subordinados
(Hasta por S/.150 millones)
Primera Emisión

A+.pe
Refleja alta capacidad de pagar el capital e intereses en los
términos y condiciones pactados. La capacidad de pago es
más susceptible a posibles cambios adversos en las
condiciones económicas que las categorías superiores.
Primer Programa de
Bonos de Arrendamiento Financiero
(Hasta por US$70 millones)
Primera y Segunda Emisión
AA.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificación y la inmediata superior son mínimas.
(Antes Amérika Financiera)
Quinto Programa de
Bonos de Arrendamiento Financiero
(Hasta por US$100.0 millones)
Primera, Segunda, Cuarta Emisión

AA.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificación y la inmediata superior son mínimas.
“La clasificación que se otorga a los presentes valores no implica recomendación para comprar, vender o mantenerlos en cartera.”

----------------------- en Millones de Nuevos Soles ----------------------
Dic.13 Dic.12 Dic.13 Dic.12
Activos: 6,568 5,318 Patrimonio: 471.0 432.4
Pasivos: 6,097 4,885 ROAE: 12.44% 10.75%
Utilidad Neta: 56.21 43.64 ROAA: 0.95% 0.89%

Historia*: Entidad → A- (24.09.08).
*Para las demás categorías ver Anexo I.
Para la presente evaluación se han utilizado Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2010, 2011, 2012 y 2013. La información del
sector proviene de la SBS. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros, se asignan según lo estipulado por la Res. SBS 18400-
2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluación realizada, el Comité
de Clasificación de Equilibrium decidió mantener la
categoría de A- otorgada al Banco Financiero (en adelante
el Banco o BF) como Entidad, así como ratificar las demás
categorías otorgadas a sus depósitos a plazo e instrumentos
financieros.
Las categorías otorgadas se sustentan en la adecuada
diversificación que registra el Banco por tipo de crédito,
la baja concentración en depositantes, la política activa de
capitalización de resultados y el respaldo brindado por su
principal accionista, el Banco de Pichincha. A esto se
suman los resultados obtenidos por el BF en el 2013
producto del sostenido crecimiento mostrado en sus
colocaciones, acompañado además por el manejo
adecuado de la calidad de la cartera y las perspectivas
positivas de la misma a raíz de la incorporación de la
cartera de arrendamiento financiero de Amérika
Financiera en el mes de marzo de 2013.
No obstante lo anterior, a la fecha de análisis limita al
Banco contar con una mayor clasificación los niveles de
liquidez que registra. En este sentido, si bien el ratio de
liquidez tanto en moneda local como extranjera se
2
mantiene holgado en relación al mínimo exigido por el
regulador, a la fecha parte importante de los recursos del
BF (no computados para el cálculo de liquidez) se
encuentran comprometidos para cubrir el encaje legal y
garantizar fondeo con terceros. A esto último se suman
los ajustados niveles de solvencia del Banco que se ven
reflejados en un ratio de capital global que se ha
mantenido bajo constante stress en los 12 últimos meses
ubicándose entre los más bajos dentro del sistema
bancario. No obstante lo anterior, es de mencionar que en
repuesta a este escenario, la Entidad ha tomado medidas
con el fin de contrarrestar la mencionada situación, entre
las que se encuentran la colocación de bonos
subordinados, la adopción de una política que incluye
acuerdos de capitalización a cuenta de los resultados que
se van generando en el año, sumado a nuevos aportes
patrimoniales.
El Banco Financiero es una entidad que enfoca el negocio
en tres bancas: mayorista, microfinanzas y personas. Por
el lado de la banca mayorista, el incremento registrado a
lo largo del presente ejercicio se explica en parte por la
compra de la cartera de arrendamiento financiero de
Amérika Financiera. Por el lado de la banca de
microfinanzas, destaca el negocio hacia la pequeña y
micro empresa, mientras que en la banca personas coloca
créditos hipotecarios y préstamos por convenio, dirigidos
principalmente al sector público.
Al 31 de diciembre de 2013, el Banco Financiero contó
con 80 agencias, de las cuales 41 se encuentran ubicadas
en Lima y el resto en provincias (92 agencias al cierre de
2012). Asimismo, el BF ocupó el sexto lugar en el
sistema bancario en colocaciones directas y el octavo
lugar en depósitos totales, con una participación de
2.78% y 2.37%, respectivamente.
Es de señalar que con fecha 30 de agosto de 2011, el
Banco Financiero adquirió el 100% de las acciones de
Amérika Financiera por aproximadamente US$36.8
millones. En este sentido, la transferencia efectiva de la
operación se realizó el 07 de diciembre de 2011. En
virtud de esto, el 19 de febrero de 2013, mediante
Resolución SBS N
o
1367-2013 se autorizó a Amérika
Financiera la escisión de un bloque patrimonial a favor
del Banco Financiero por aproximadamente S/.72.6
millones. Producto de dicha escisión realizada el 01 de
marzo de 2013, el Banco incorporó el bloque patrimonial
a escindir a su balance, el cual estuvo conformado
principalmente por la cartera de colocaciones y todo el
pasivo asociado al mismo, así como otros activos.
Al cierre del ejercicio 2013, los activos del BF se
incrementaron en 23.51% con respecto al 2012
ascendiendo a S/.6,568.64 millones. Sustentó la variación
el importante crecimiento de las colocaciones vigentes
(+26.15%) influenciado, principalmente, por el aporte de
la cartera de mediana y gran empresa que explicó el
68.58% de la variación anual. Adicionalmente, sumó al
crecimiento de las colocaciones del Banco, el incremento
de la cartera de arrendamiento financiero producto de la
incorporación de las colocaciones de Amerika Financiera.
Con respecto a la liquidez, el BF cumple con los mínimos
exigidos por la ley, tanto en moneda local como en
moneda extranjera. Cabe mencionar que dentro de los
fondos disponibles del Banco, el 26.62% de los mismos
se encuentran restringidos como parte de garantías
concedidas para el otorgamiento de líneas de
financiamiento, mientras que las reservas de encaje
representan el 41.71% de los fondos disponibles.
En relación a la calidad de la cartera del Banco, los
créditos refinanciados registraron un crecimiento de
45.12%, mientras que la cartera atrasada lo hizo en
45.10%, ambos influenciados por el deterioro de los
créditos hacia la mediana y pequeña empresa. Cabe
indicar que el crecimiento en la cartera atrasada recoge la
incorporación de la cartera de Amerika Financiera.
Por el lado de la cobertura de cartera, si bien ésta cumple
con los mínimos estipulados por el regulador, la cobertura
tanto de la cartera atrasada como de la cartera problema
(atrasados + refinanciados) disminuye en relación al
ejercicio anterior (de 120.53% a 107.15%) producto del
crecimiento superior de la cartera problema en relación a
la constitución de provisiones. No obstante, es importante
señalar que el Banco mantiene como política interna
cubrir por lo menos el 100% de la cartera problema.
En relación a la estructura de apalancamiento del Banco,
al cierre del ejercicio 2013, el financiamiento de terceros
continuó siendo la principal fuente de fondeo (92.83%).
Dentro de esto, las captaciones del público tuvieron un
crecimiento de 16.20% en el último año; sin embargo, su
participación relativa retrocedió hasta el 61.75% desde
64.64% visto en el 2012. Es importante mencionar que en
los últimos 12 meses el Banco Financiero desarrolló una
presencia más dinámica en los mercados de deuda, toda
vez que sus emisiones crecieron en 366.38% en relación
al 2012, ocasionando que el fondeo mediante esta
alternativa represente el 6.46% del financiamiento al
cierre del 2013 (1.71% en el 2012).
Para el ejercicio bajo análisis, la participación del
patrimonio como fuente de fondeo continuo ajustándose
al representar el 7.17% (8.13% en el 2012) situación que
expone al Banco ante el financiamiento de terceros.
Asimismo, como consecuencia de la desvalorización de
su portafolio de inversiones originado por un entorno
económico internacional menos favorable, el Banco
registró resultados no realizables negativos por S/.26.61
millones.
Con el objetivo de fortalecer patrimonialmente a la
Entidad, en Junta General de Accionistas de fecha 25 de
marzo 2013, se acordó capitalizar el 100% de la utilidad
disponible correspondiente al ejercicio 2012. Si bien el
BF tiene la política de capitalizar el 100% de sus
utilidades, es necesario mencionar que debe repartir
primero a los tenedores de las acciones preferentes, los
cuales fueron en su momento depositantes del NBK
Bank, pago que asciende a un monto fijo de S/.4.2
millones, independientemente de la utilidad generada en
el período.
Cabe destacar que con el fin de incrementar su
patrimonio efectivo, a lo largo de los últimos ejercicios el
BF ha venido realizando colocaciones privadas de bonos
subordinados con entidades del exterior (+73.26% en
relación al 2012), los mismos que computan como
patrimonio efectivo Nivel 2. Asimismo, como
complemento a la colocación de deuda subordinada, en
agosto del 2013 el BF acordó cambiar la política de
capitalización de resultados anuales a la adopción de
acuerdos de capitalización mensuales los cuales
computan como patrimonio efectivo de Nivel 1.
3
Cabe señalar igualmente que en Junta General de
Accionistas de fecha 11 de noviembre de 2013, se aprobó
el aumento de capital del Banco a través de la modalidad
de nuevos aportes en efectivo hasta por S/.42.1 millones,
con lo cual el capital alcanzaría hasta un máximo de
S/.425.9 millones. Dicho aumento de capital se realizó a
través de dos ruedas, habiendo teniendo derecho de
participar en ellas tanto los accionistas comunes, como
los preferentes a un valor nominal de S/.1.0 por acción.
De esta manera, el 24 de diciembre de 2013 culminó la
primera rueda, mientras que la segunda rueda cerró el 31
de diciembre de 2013, habiendo suscrito únicamente su
accionista Pichincha Holding LLC el importe de S/.27.56
millones.
Con referencia a los resultados del BF, al 31 de diciembre
del 2013, la utilidad neta ascendió a S/.56.21 millones, la
misma que avanza en 28.79% en términos absolutos
sustentada en el crecimiento de los ingresos provenientes
de la cartera de créditos (27.78%) aunado a la mejoría en
los niveles de eficiencia que permitieron que la carga
operativa retroceda en niveles relativos hasta 41.53% de
los ingresos (48.75% en el 2012). A pesar de lo anterior,
el crecimiento superior de los gastos financieros sobre los
ingresos -propiciado por el incremento de las captaciones,
adeudos y emisiones- generó el deterioro del margen
financiero bruto a nivel relativo que se situó en 64.62%
(66.18% en el 2012). En la misma línea, la provisiones
por cartera deteriorada se incrementaron en 26.84%
consecuencia del deterioro de la cartera de créditos
mediana y pequeña empresa, afectando el margen
financiero neto que pasó de 52.01% a 49.09% observado
en el 2012.
En términos de rentabilidad, el avance de los resultados
netos permitió que al 31 de diciembre del 2013, el retorno
promedio del accionista (ROAE) se fortalezca y pase de
10.75% hasta 12.44% entre ejercicios, mientras que la
rentabilidad promedio del activo (ROAA) avance desde
0.89% hasta 0.95% al cierre de 2013.
Finalmente, Equilibrium considera como principal reto
para el Banco el continuar trabajando en el
fortalecimiento del ratio de capital global, a fin de que el
crecimiento proyectado no presione dicho indicador y se
puedan continuar manteniendo los fundamentos que
sustentan las clasificaciones otorgadas.
Fortalezas
1. Política activa de capitalización de resultados.
2. Respaldo patrimonial del accionista.
3. Baja concentración en depositantes.
Debilidades
1. Liquidez limitada por fondos inmovilizados.
2. Ajustado ratio de capital global.
3. Reducida rentabilidad en comparación a la media del sector bancario.
Oportunidades
1. Incremento en la cartera crediticia producto de la incorporación de las operaciones de arrendamiento financiero de la
subsidiaria Amérika Financiera a raíz de la escisión del bloque patrimonial.
2. Bajos niveles de intermediación financiera en el país.
Amenazas
1. Riesgo de sobreendeudamiento en los clientes de banca consumo y microempresa.
2. Mayor competencia en créditos convenio.
3. Banca de consumo altamente correlacionada a los ciclos económicos.
























4
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO

El Banco Financiero fue creado en 1964 bajo el nombre
de Financiera y Promotora de la Construcción S.A. En
1982 se modificó la denominación social a Finanpro
Empresa Financiera. Posteriormente, en 1986 se
convirtió en empresa bancaria y se modificó la razón
social a Banco Financiero del Perú, adecuándose
totalmente el estatuto. Finalmente, en el año 2002, el
Banco se adaptó a la forma societaria de Sociedad
Anónima Abierta.

Grupo Económico
El Banco Financiero es subsidiaria del Banco Pichincha,
principal entidad bancaria de Ecuador, la misma que se
fundó en 1906 y que mantiene el 59.53% del capital
social al cierre del 2013.

Al 31 de diciembre de 2013, según la Superintendencia
de Bancos y Seguros del Ecuador, el Banco Pichincha
C.A.-cabeza del Grupo Financiero Pichincha- participa
en el mercado financiero de bancos privados
ecuatoriano con el 29.36% del total de activos, 29.62%
en relación a pasivos y 26.83% a nivel patrimonial.

La principal línea de negocio de Banco Pichincha C.A.
es la cartera de créditos comerciales, seguido de
consumo, hipotecarios y microcréditos. Asimismo, toma
fondeo principalmente a través de depósitos del público
y el mercado de valores, mientras que con relación al
patrimonio, mantiene la política de capitalizar siempre
parte de las utilidades generadas.

A continuación se detallan las empresas que forman
parte del Grupo Pichincha:

Empresa Participación
Almacenera del Ecuador S.A. 95.8%
Pichincha Sistemas ACOVI C.A. 99.9%
Amerafin S.A. 96.3%
CREDI FE Desarrollo Micro. 98.9%
Banco Pichincha Panamá 100%
Banco Financiero del Perú 69.9%
FILANCARD S.A. 100%
Banco Pichincha España 84.0%
Banco Pichincha Colombia 54.9%
Banco Pichincha Miami Agency 100%

Compra de Amérika Financiera
El 30 de agosto de 2011, el Banco adquirió 78,585,983
acciones de Amérika Financiera S.A., las cuales
representan el 100% de su capital social. El importe
pagado por la Financiera ascendió aproximadamente a
US$36.8 millones, habiendo sido autorizada dicha
operación por parte de la SBS el 01 de diciembre de
2011, mediante Resolución N
o
1195-2011. Cabe señalar
igualmente que la transferencia se concretó el 07 de
diciembre de 2011.
Asimismo, en Junta Obligatoria Anual de Accionistas
del Banco Financiero del Perú y Amérika Financiera,
ambas celebradas el 26 de marzo de 2012, se aprobó el
proyecto de escisión por absorción de un bloque
patrimonial de Amérika Financiera a favor del Banco
por un valor patrimonial de aproximadamente S/.72.6
millones, dejando un capital social remanente de S/.13.1
millones en Amérika Financiera. Adicionalmente, en la
misma Junta se acordó la reducción del capital social
como consecuencia de la escisión y la consecuente
modificación del Artículo Quinto del Estatuto Social de
la Entidad. Producto de lo anterior, dicha escisión no
supondrá la extinción de Amérika Financiera ni afectará
las actividades de ninguna de las empresas
involucradas.

Es de señalar que la operación detallada en el párrafo
anterior se concretó el 01 de marzo de 2013, habiendo
contado previamente con la autorización de la SBS
mediante resolución N
o
367-2013. Esto último conllevó
a que se incorporen al BF los pasivos de Amérika
Financiera correspondientes a los instrumentos emitidos
en el mercado de capitales para obtener fondeo para
colocar créditos de arrendamiento financiero.

Composición Accionaria
El Banco Financiero presenta, al 31 de diciembre de
2013, un capital social de S/.383.8 millones, siendo su
composición accionaria la siguiente:



Cabe señalar que en Junta General de Accionistas de
fecha 11 de noviembre de 2013 se aprobó realizar un
aumento de capital a través de la modalidad de nuevos
aportes en efectivo hasta por S/.42.1 millones, con lo
cual el capital alcanzaría como máximo los S/.425.9
millones. En este sentido, dicho aumento de capital se
realizó a través de dos ruedas, habiendo teniendo
derecho de participar en ellas tanto los accionistas
comunes, como los preferentes a un valor nominal de
S/.1.0 por acción. De esta manera, el 24 de diciembre
de 2013 culminó la primera rueda, mientras que la
segunda rueda cerró el 31 de diciembre de 2013,
habiendo suscrito únicamente su accionista Pichincha
Holding LLC el importe de S/.27.56 millones
(correspondiente a las acciones comunes), con lo cual
el nuevo capital del Banco quedó elevado a S/.471.01
millones al cierre del 2013.

Adicionalmente, durante el mes de diciembre de 2013
se realizaron transferencias extrabursátiles entre
empresas y personas pertenecientes al Grupo Pichincha.
Producto de lo anterior, Pichincha Holding LLC pasó a
tener una participación en el Banco de 18.39% a través
de la tenencia tanto de acciones comunes como
preferentes. Es de señalar que dicha variación se
produjo principalmente producto del aporte al capital de
Pichincha Holding LLC realizado por el Presidente del
Grupo Pichincha, el Dr. Fidel Egas Grijalva

Directorio
A la fecha de análisis, el Directorio del Banco se
encuentra conformado de la siguiente manera:

Accionistas Participación
Banco de Pichincha C.A 59.53%
Pichincha Holding 18.39%
Otros 22.08%

5


Plana Gerencial
A partir del segundo semestre de 2012, se dieron
varios cambios en la Plana Gerencial del Banco,
quedando conformada a la fecha del presente informe
por los siguientes funcionarios:

Plana Gerencial Cargo
Esteban Hurtado Larrea Gerente General
Ricardo Van Dyck Gerente Central de
Riesgos, Recuperaciones y
Cobranzas
Enrique Olivera Niño De
Guzmán
Gerente de División de
Finanzas y Contabilidad
Santiago Valdez
Montalvo
Gerente Central de
Tecnología,
Administración,
Operaciones y Procesos
Silvia Del Pilar Yong Gerente de División de
Banca Minorista
Adriana Villagomez Gerente de Desarrollo
Humano y Organizacional
Fernando Byrne Gerente de División de
Tarjeta de Crédito
Nelson Bertoli Bryce Gerente de División Legal
Juan Carlos Gaveglio
Méndez
Gerente División
Tesorería y Mercado de
Capitales
Pedro Navarro Saavedra Auditor Interno
Alexander Spangenberg
Rouse
Gerente de División Banca
Empresarial


ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

En el desarrollo de sus actividades, el Banco
Financiero enfrenta riesgos externos e internos.

Los riesgos externos pueden tener su origen en
cambios en la coyuntura económica (nacional e
internacional) o cambios en el marco regulatorio. Los
riesgos internos nacen producto de las operaciones
mismas del negocio. En ambos casos, el resultado
económico de la Entidad puede verse afectado.

Respecto de los riesgos cuyo origen es externo, el
Banco realiza un constante seguimiento de los
principales mercados nacionales e internacionales, a
través de la Gerencia de Riesgo Estructural y de
Mercado. Respecto al riesgo regulatorio, es importante
señalar que el comportamiento de la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP ha sido bastante estable y
predecible en el tiempo, por lo que este riesgo
potencial se reduce. En el caso de los riesgos cuyo
origen es interno, el Banco mantiene una estructura de
comités por tipo de riesgo, quienes a su vez reportan al
Comité de Gestión Integral de Riesgos (GIR), el cual
ha sido delegado por el Directorio como máxima
autoridad en la Institución para la gestión de riesgo,
que se reúne con una frecuencia mensual.

Gestión de Riesgo Crediticio
Son dos las gerencias involucradas en la
administración del riesgo crediticio: la Gerencia de
Riesgos de Banca Mayorista, que se encarga de los
riesgos inherentes a los créditos comerciales (grande,
mediana y pequeña empresa) y la Gerencia de Riesgos
de Banca Minorista, que se encarga de los riesgos
inherentes a los créditos personales, microfinanzas y
tarjeta de crédito.

En el caso de la evaluación de un crédito de Banca
Mayorista, se analiza la actividad comercial del
solicitante del crédito, la estructura de la operación
(monto, destino, plazo, rentabilidad) y las garantías
asociadas. Asimismo, el Banco cuenta con límites de
riesgo máximo por cliente, por grupo económico, por
sector económico y riesgo máximo total, tanto para
créditos directos como indirectos.

En el caso de la Banca Minorista, el modelo de
gestión de riesgo crediticio se puede descomponer en
tres etapas: (1) el desarrollo de modelos estadísticos y
elaboración de bases de clientes aptos, (2) la
evaluación y resolución de las solicitudes y (3) la
segmentación de clientes y seguimiento de resultados.

La evaluación de los créditos a microempresas está a
cargo de la Gerencia de Riesgos de Microfinanzas que
reporta a su vez a la Gerencia de Riesgos Banca
Minorista. Para la evaluación de estos créditos, el
funcionario de negocios recoge la información
económica, financiera y de mercado relevante
brindada por el cliente a través de una asesoría
personalizada.

Riesgo de Mercado y Liquidez
Los riesgos de mercado y liquidez, así como la
administración del portafolio de créditos y la
implementación de los principios de Basilea, están a
cargo de la Gerencia de Riesgo Estructural y
Mercado.

El Banco ha definido límites internos para la
exposición al riesgo de mercado de sus operaciones,
para lo cual emplea la metodología del Valor en
Riesgo (VaR), a través del VaR histórico, VaR
paramétrico y VaR de Montecarlo, siendo el método
histórico el que utiliza regularmente. También cuenta
con un límite de stop loss en tiempo real, el cual le
Directorio
Jorge Gruenberg Schneider Presidente del directorio
Fidel Egas Grijalva Vicepresidente del directorio
Juan Pablo Egas Sosa Director
Roberto Nesta Brero Director
Mauricio Pinto Mancheno Director
Renato Vázquez Costa Director
Jan Mulder Panas Director suplente
Esteban Hurtado Larrea Director suplente
Christian Ponce Villagómez Director suplente
Claudio Herzka Buchdahl Director suplente
Luis Baba Nakao Director suplente
Rafael Bigio Chrem Director suplente
Pablo Salazar Egas Director suplente

6
permite liquidar posiciones en caso se alcancen los
límites establecidos.

Para el riesgo de liquidez, el Banco sigue la
metodología de Administración de Activos y Pasivos
(ALM), incluyendo la gestión de indicadores internos
de Basic Surplus y Net Short Term Position y
Liquidez en Riesgo (LaR). Dicho modelo permite
hacer un adecuado seguimiento de los posibles
descalces del Banco, a través de reuniones periódicas
del comité ALCO y del Comité GIR, de ser necesario
el caso.

Riesgo Operativo
El manejo del riesgo operativo está a cargo de la
Gerencia de Riesgo Operacional. El modelo de
gestión del riesgo operacional del Banco fue definido
con el objetivo de cumplir con los criterios
recomendados del Nuevo Acuerdo de Capital (Basilea
II) y con las disposiciones de la SBS, de acuerdo a lo
establecido en el Reglamento de Gestión de Riesgo
Operacional (Resolución SBS Nº 2116-2009).

El Banco cuenta con modelos de gestión cualitativa y
cuantitativa. En el primer caso, se desarrolla un
enfoque predictivo, el cual permite identificar los
riesgos de manera previa a su materialización, para lo
cual se realizan talleres de autoevaluación a los
productos y procesos críticos del Banco. En el
segundo caso, el enfoque tiene como objetivo medir el
impacto de los riesgos materializados históricamente e
identificar el origen de los mismos.

Es de mencionar que a partir del mes de noviembre de
2013, el Banco cuenta con la autorización de la SBS
para utilizar el Método Estándar de Riesgo
Operacional (ASA) para el cálculo del requerimiento
de capital por la exposición a riesgo operativo.

Unidad de Prevención del Lavado de Activos y
Financiamiento del Terrorismo
El Banco Financiero cuenta con un Sistema de
Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento
del Terrorismo, el cual contiene políticas y
procedimientos de prevención y detección de
transacciones sospechosas que pudiesen estar
relacionadas con este tipo de delitos, sobre la base de
la reglamentación emitida por la SBS. El área de
Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento
del Terrorismo está a cargo del Oficial de
Cumplimiento, el mismo que tiene cargo Gerencial y
cuyas funciones son de dedicación exclusiva. El
Oficial de Cumplimiento cuenta con tres
colaboradores a su cargo.

El área de Prevención del Lavado de Activos y
Financiamiento del Terrorismo elabora informes
trimestrales y semestrales, según sea el caso, los
cuales son enviados al Directorio, a la SBS y a la
Unidad de Inteligencia Financiera (UIF).

El Sistema de Prevención está sujeto a supervisión de
la Unidad de Auditoría Interna, la empresa de
Auditoría Externa, la casa matriz (accionista
principal) y la SBS.

Al cierre del ejercicio 2013 se enviaron 20 Reportes
de Operaciones Sospechosas por un importe de
S/.81.23 millones a la UIF.


ANÁLISIS FINANCIERO

Participación de Mercado y Colocaciones
Al cierre del ejercicio 2013, el Banco Financiero ocupa
la sexta posición en el sistema bancario con respecto a
colocaciones con una participación de 2.78%
exhibiendo un avance con respecto al 2012 (séptima
posición); en el caso de las captaciones, el Banco
registra una participación de 2.37% del mercado no
representando ninguna variación en relación al
ejercicio anterior (octava posición).

Al 31 de diciembre de 2013, el Banco Financiero
registró activos por S/.6,568.64 millones, mayor e
23.51% respecto al 2012. Dentro de los fondos
disponibles se observa un crecimiento importante en
los depósitos que mantiene la Entidad dentro del
sistema financiero, así como el crecimiento de su
portafolio de inversiones en los mercados de capitales.

En los últimos 12 meses, el BF tuvo un agresivo
crecimiento de sus créditos, registrando una variación
de sus colocaciones brutas de +26.74%, liderado
principalmente por el crecimiento de las colocaciones
dirigidas hacia la mediana y gran empresa.

Dentro de la distribución de las colocaciones por sector
económico, la principal exposición que tiene el Banco
es con el sector Comercio con un 29.9% del total de su
cartera, seguido por el financiamiento a Industria
Manufacturera (15.1%) y Actividades Inmobiliarias
(12.6%). El siguiente cuadra detalla la participación
por sector:


Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

En relación a las colocaciones por tipo de crédito, los
préstamos hacia la mediana y gran empresa
representaron el 68.59% del total de la variación anual
en las colocaciones brutas de la Entidad (S/.990.52
millones), con crecimientos de 38.8% y 60.9%,
respectivamente.

Agric, Ganad,
Caza, Silv.
7%
Industria Manuf
15%
Comercio
30%
Transp, Almac,
Comunic
12%
Activ Inmob,
Empres y Alq
13%
Hogares
Privados
4%
Otros
19%
Créditos Directos por Sector Económico
diciembre-2013

7
Los créditos de arrendamiento financiero fueron las
colaciones que mostraron el mayor crecimiento en el
2013 (134.40%) producto de la adquisición de la
cartera de arrendamiento financiero de Amerika
Financiera, cartera que en su mayoría atendía la
demanda de financiamiento de sectores como
Transporte y Actividades Inmobiliarias.

Es importante mencionar que a pesar del crecimiento
de los créditos hacia la mediana y gran empresa, las
colocaciones hacia la banca personas (Consumo e
hipotecarios) se mantienen como el principal producto
crediticio del Banco (33.3% del total de la cartera)
siendo los préstamos de consumo no revolvente los de
mayor participación.


Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

Al cierre del 2013, los fondos disponibles tuvieron un
crecimiento de 18.29% ascendiendo a S/.1,658.44
millones. Propició el mencionado avance el
crecimiento de los recursos que se mantienen en el
rubro Otras Disponibilidades, los cuales representan
fondos restringidos relacionados a depósitos en
garantía otorgados como respaldo para las líneas de
financiamiento recibidas del exterior.

Por su lado, la cuenta de inversiones financieras está
compuesta por instrumentos de renta fija,
principalmente bonos del tesoro peruano, bonos
corporativos y bonos de Cofide; no obstante, al igual
que la cuenta otras disponibilidades, el 72.04% del
portafolio se encuentran restringido para garantizar
líneas de crédito otorgadas por instituciones
financieras del exterior.

Calidad de Cartera
Al 31 de diciembre del 2013, mora contable del Banco
Financiero (cartera atrasada respecto a las colocaciones
brutas) se ubicó en 2.28%, cifra que se encuentra en
línea con las perspectivas del Banco teniendo en
cuenta apetito por riesgo que éste afronta.

Al 31 de diciembre del 2013, la cartera de
refinanciados se ubicó en S/.59.38 millones registrando
un crecimiento de 45.12% con respecto al 2012. Por su
lado, la cartera atrasada ascendió a S/.107.024 millones
avanzando en términos relativos 45.10% producto,
principalmente, del deterioro de las colocaciones de
mediana y pequeña empresa. Como consecuencia de lo
anterior, de considerar la cartera de alto riesgo
(atrasada + refinanciada en relación a las colocaciones
brutas) la mora del Banco Financiero se ubica en
3.55%, cifra mayor a la registrada tanto por el sector
de bancos medianos como de la banca múltiple.


Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

Por su parte, el monto de la cartera castigada (créditos
puestos fuera del balance) ascendió a S/.89.24
millones. De los mismos, el 44.88% provienen de
préstamos hacia pequeña empresa, mientras que
consumo aporta el 37.18%, situación que invierte lo
visto en el 2012 (30.13% y 48.16%, respectivamente).


Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

En cuanto a la clasificación de la cartera según
categoría de riesgo del deudor, a la fecha de análisis, se
observa que la cartera de créditos clasificados bajo la
categoría de Normal se incrementa ligeramente al
pasar de 92.90% a 93.00% en los últimos 12 meses. No
obstante, la misma tendencia se registra por parte de la
cartera pesada (créditos en situación de Deficiente,
Dudoso y Pérdida), la cual se situó en 4.15% desde
4.10% al cierre del 2012.

Es importante mencionar que a pesar que las cifras del
Banco en este aspecto se encuentren por debajo de lo
visto en el sector, los resultados obtenidos van en línea
a lo esperado por la Entidad.

Corporativos
5%
Grandes
Empresas
19%
Medianas
Empresas
26%
Pequeñas
Empresas
13%
Microempresas
4%
Consumo
21%
Hipotecarios
12%
Créditos Directos por Tipode Crédito
diciembre - 2013
74,808
93,942 95,128 89,241
2.5%
2.8%
2.1% 2.0%
2.3%
4.2%
4.1%
3.1%
3.1%
3.5%
6.9%
6.0%
5.5%
5.3%
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
2009 2010 2011 2012 2013
S/.
Indicadores de Morosidad y Castigos
CASTIGOS (M. de S/.) CARTERA ATRASADA
CARTERA DETERIORADA Cartera deteriorada +castigos
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
2010 2011 2012 2013
Evolución de la mora por tipo de crédito
corporativos grandes empresas medianas empresas
pequeñas empresas MES consumo
hipotecarios

8
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

Provisión de Cartera Atrasada
Al cierre del 2013, el Banco Financiero registró
provisiones de cartera por S/.178.54 millones
exhibiendo un crecimiento anual de 29.00%.
En cuanto a la cobertura ofrecida sobre la cartera
atrasada, en los 12 últimos meses ésta retrocedió hasta
166.49% desde 187.27% visto en el 2012 producto del
crecimiento superior de la cartera atrasada (+45.10%)
frente a la constitución de provisiones. En la misma
línea, a causa de lo anterior, la cobertura de la cartera
de alto riesgo se redujo hasta 107.15% desde 120.53%
en el 2012.

Cabe señalar que a pesar de los deterioros observados,
aún la cobertura de la cartera problema cumple con los
mínimos establecidos por el regulador; no obstante,
esto último se traduce también en un menor nivel de
compromiso patrimonial. Es de mencionar que por
política interna, el Banco tiene como objetivo cubrir el
100% de la cartera problema.

Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

Rentabilidad
Al 31 de diciembre del 2013, los ingresos del Banco
Financiero crecieron en 25.25% ascendiendo a
S/.673.92 millones. Propició la mencionada variación
el agresivo crecimiento de sus colocaciones brutas en
los 12 últimos meses (26.15%) producto de un mayor
financiamiento hacia los sectores económicos de
Comercio, Actividades Inmobiliarias, Transportes, así
como la adhesión de la cartera de arrendamiento
financiero proveniente de Amerika Financiera.

Por el lado de los gastos financieros, estos registraron
un crecimiento de 31.79% con respecto al último
ejercicio a causa del incremento de las obligaciones
con el público (20.33%), los intereses derivados de las
mayores colocaciones en el mercado de capitales (las
cuales aumentaron 366.38%) y el incremento de las
obligaciones contraídas por el crecimiento de los
adeudos y las préstamos que tiene con entidades
financieras (35.87%). Como consecuencia del
incremento superior de los gastos sobre los ingresos, el
margen bruto registró un deterioro al situarse en
64.42% desde 66.18% al cierre del 2012.

Las provisiones por malas deudas ascendieron a
S/.123.90 millones, reflejando un crecimiento de
26.84% en relación al 2012, principalmente
relacionado a la cartera de pequeña empresa, mientras
que los ingresos por recuperación de cartera no
mostraron mayor variación permitiendo que el margen
financiero neto retroceda a 49.09% desde el 52.01%
visto en el ejercicio anual anterior.

Con referencia a la carga operativa, ésta se incrementó
en 6.70% respecto al ejercicio anterior, totalizando
S/.279.9 millones. Si bien los gastos operativos del
Banco siguieron registrando un crecimiento a pesar de
la reducción del número de agencias y el número de
personal, el nivel de eficiencia operativa mostró una
importante mejoría. En este sentido, los gastos
operativos representaron el 41.53% de los ingresos
generados, reflejando un avance en relación al año
anterior (48.75%) permitiendo a su vez que el margen
operacional se incremente hasta 14.11% desde 13.34%
en el 2012.

Al 31 de diciembre del 2013, la utilidad neta del Banco
Financiero ascendió a S/.56.21 millones creciendo en
términos absolutos en 28.79% a consecuencia de los
avances en eficiencia operativa, así como por el
agresivo crecimiento de sus colocaciones.

Producto del mayor resultado neto, los indicadores de
rentabilidad del Banco mejoraron en relación al
ejercicio anterior. De esta manera, la rentabilidad
promedio del activo (ROAA) pasó de 0.89% a 0.95%,
mientras que la rentabilidad promedio para el
accionista (ROAE) se situó en 12.44% desde 10.75%
registrada en el 2012; no obstante, las mismas todavía
se encuentran por debajo de lo mostrado tanto por la
banca múltiple, como de los bancos de similar escala.

Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium



No rmal 90.30% 90.40% 92.20% 92.90% 93.00% 94.45%
CP P 4.00% 4.10% 3.30% 3.00% 2.85% 2.15%
Deficiente 1.70% 1.50% 1.20% 1.50% 1.33% 1.02%
Dudo s o 2.30% 1.80% 1.20% 1.30% 1.60% 1.22%
P érdida 1.70% 2.20% 2.10% 1.30% 1.23% 1.16%
C. activa 94.30% 94.50% 95.50% 95.90% 95.85% 96.60%
C. pes ada 5.70% 5.50% 4.50% 4.10% 4.15% 3.40%
Ca rt e ra
S is t e ma
2 0 13
2 0 13 2 0 12 2 0 11 2 0 10 2 0 0 9
94.92%
122.43%
141.18%
120.53%
107.15%
1.44%
-6.73%
-10.31%
-5.45%
-2.53%
-12.00%
-10.00%
-8.00%
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
120.00%
140.00%
160.00%
2009 2010 2011 2012 2013
Indicadores de Cobertura de Cartera Deteriorada
PROVISIONES / CARTERA DETERIORADA
COMPROMISO PATRIMONIAL
5.8%
9.9%
9.3%
10.8%
12.4%
20.8%
0.7%
1.1% 0.9% 0.9% 0.9%
2.1%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
2009 2010 2011 2012 2013 SECTOR
2013
Indicadores de Rentabilidad
ROAE ROAA

9
Eficiencia
Al 31 de diciembre del 2013, el Banco Financiero
registra avances en las mediciones de eficiencia en
relación a lo visto en el 2012. De esta manera, la carga
operativa representó el 41.53% de los ingresos del BF
(48.75% al cierre del 2012) a pesar del crecimiento de
los gastos por planillas, otorgando a la Entidad un
mejor resultado que la banca de similar escala y
acercándolo a la media del sector.

En línea con el anterior indicador, el gasto en planillas
en relación a las colocaciones brutas también registró
un descenso; no obstante, este indicador ha sido
influenciado tanto por el crecimiento de las
colocaciones así como por la reducción del número de
personal. Adicionalmente, los gastos de personal en
relación a los ingresos del BF mostraron una
reducción, mostrando una mejor performance que la
banca mediana.

Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

Liquidez
Al 31 de diciembre del 2013, el BF mantiene
indicadores de liquidez que cumplen con los mínimos
requeridos por la regulación. En moneda local, el
indicador se estableció en 25.46% retrocediendo con
respecto al 2012 (33.56%) y situándose por debajo del
sector (30.83%). Sobre este punto, es de mencionar
que el BCRP, como parte de su política de estimulo a
la actividad interna, relajó las tasas de encaje durante
el año 2013 (indicador de liquidez del sector cerró el
2012 en 46.29%) permitiendo la liberación de recursos
que las instituciones financieras mantenían congelados
como parte de sus reservas, lo cual generó la
disminución de los niveles de liquidez visto de manera
sistémica.

Por su lado, la liquidez en moneda extranjera se situó
en 38.07% superando lo visto en el 2012 (34.69%); a
pesar de registrar indicadores menos holgados que el
sistema (56.08%), se considera que el Banco cumple
holgadamente con lo estipulado por los mínimos
legales (20%).

Cabe resaltar que si bien el Banco cumple con los
niveles mínimos de liquidez en ambas monedas, parte
de sus tenencias líquidas se mantienen en calidad de
restringidas ya que forman parte de los fondos puestos
como garantías para líneas de financiamiento recibidas.
En este sentido, los fondos disponibles a la fecha de
análisis suman S/.1,658.44 millones de los cuales el
26.62% se encuentran inmovilizados como parte de las
garantías concedidas para el otorgamiento de líneas de
financiamiento mientras que el 41.71% representan los
recursos destinados a cubrir el encaje legal.

Asimismo, en lo referente a la concentración de las
captaciones, el BF registra una baja concentración
entre sus depositantes; producto de esto, los 10
principales depositantes tienen una participación de
11.54% sobre el total de captaciones mientras que los
20 principales representaron el 17%.

Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

Calce de Operaciones
Al cierre del 2013, el Banco Financiero muestra
descalces positivos para las cuentas con plazos
superiores a 360 días por el equivalente al 98.93% del
patrimonio efectivo de la Entidad. En referencia a otros
plazos, el patrimonio efectivo del Banco otorga una
holgada cobertura para los descalces generados.

En relación al calce por vencimiento en moneda local,
el BF registra una brecha acumulada positiva
equivalente a S/.223.88 millones (36.77% del
patrimonio efectivo), observándose que la cuentas con
plazos mayores a 360 días generan los mayores niveles
de descalce positivo (1.35 veces el patrimonio
efectivo). Por el lado del calce en moneda extranjera,
se observa una brecha acumulada negativa de S/.73.54
millones (12.07% del patrimonio efectivo), tendencia
que es mitigada por los descalces positivos en el muy
corto plazo.

Solvencia
Durante el 2013, el agresivo crecimiento de las
colocaciones brutas del BF (26.74%) aunado a la
desvalorización de instrumentos disponibles para la
venta (producto de la incertidumbre que existió en los
mercados de deuda internacionales) de la Entidad
mantuvieron ajustada la palanca del Banco. Bajo este
contexto, al 31 de diciembre del 2013, el ratio de
capital global se situó en 12.28%, resultando por
debajo de lo visto en el 2012 (12.47%).

En virtud de lo anterior, y con el fin de fortalecer el
ratio de capital global, a lo largo del 2013, el Banco
Financiero realizó entre los meses de julio y agosto
colocaciones de bonos subordinados en el mercado de
capitales por US$17.5 millones, las cuales si bien no
1,247
1,479
1,656
1,537
2,087
50.7%
49.9% 50.0%
48.8%
41.5%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
2009 2010 2011 2012 2013
Indicadores de Eficiencia
COLOCACIONES BRUTAS / NUMERO DE PERSONAL
GASTOS OPERATIVOS / INGRESOS FINANCIEROS
14.4%
32.3%
27.9%
33.6%
25.5%
30.8%
35.2%
32.4%
41.9%
34.7%
38.1%
56.1%
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
2009 2010 2011 2012 2013 SECTOR
2013
Ratios de Liquidez
LIQUIDEZ EN MN
LIQUIDEZ EN ME

10
computan dentro del patrimonio contable, fortalecen el
patrimonio efectivo.

Cabe señalar que como complemento a las acciones
señaladas anteriormente, el Banco Financiero acordó
cambiar la política de capitalización de resultados
anuales a la adopción de acuerdos de capitalización
periódicos con el fin de acelerar el proceso de
fortalecimiento de su patrimonio efectivo.

Adicionalmente, en Junta General de Accionistas de
fecha 11 de noviembre de 2013 se aprobó realizar un
aumento de capital a través de la modalidad de nuevos
aportes en efectivo, aportando su accionista Pichincha
Holding LLC S/.27.56 millones.

A pesar de lo anterior y de las medidas que
actualmente el Banco Financiero viene implementando
con el fin de mantener un ratio de capital global
saludable, se considera necesario materializar nuevas
fuentes de fortalecimiento patrimonial, además de
mantener la política de capitalización de utilidades,
esto con el fin de no limitar el potencial crecimiento de
la Entidad.


Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium

Fondeo
Al 31 de diciembre del 2013, la estructura de
financiamiento del Banco Financiero privilegia el
fondeo de terceros el cual obtiene una participación de
92.83%, mientras que el patrimonio propio de la
Entidad ha venido retrocediendo como fuente de
financiamiento de manera constante en los últimos
años.

Dentro del pasivo, las captaciones del público
registraron un crecimiento de 16.20% en los últimos 12
meses, no obstante se observa un retroceso sostenido
en su aporte en el fondeo del Banco. Por el lado de las
cuentas de ahorro y depósitos a la vista, si bien
mantienen un crecimiento importante (23.20%), su
participación dentro de la estructura de financiamiento
ha venido reduciéndose hasta representar el 14.90%
(17.22% al cierre del 2010), situación que ha estado
acompañado por la reducción de las tasas ofrecidas.
Por el lado de las cuentas a plazo, conformadas
principalmente por depósitos mayores a 90 días, se
observa que a pesar del crecimiento anual de 13.71%,
su participación dentro de la palanca del Banco
también retrocedió hasta ubicarse en el 40.14% desde
el 46.88% visto en 2010.
Es importante mencionar que el retroceso de las
captaciones del público del BF como fuente de fondeo
obedece a la estrategia de financiamiento actual del
Banco la cual incluye desarrollar una presencia cada
vez más dinámica en los mercados de capitales;
producto de esto, las emisiones de renta fija (bonos
corporativos, bonos BAF y bonos subordinados)
registraron un crecimiento de 366.38% en relación al
2012 como consecuencia de las colocaciones privadas
y públicas realizadas por la Institución en los mercados
de deuda.

En relación a los adeudados y préstamos que mantiene
el Banco, a la fecha de análisis, estos ascendieron a
S/.1,412.80 millones (+25.86% en relación al 2012).
Dentro de los mismos, la mayor exposición está
relacionada a los préstamos de capital de trabajo y
líneas promocionales recibas por COFIDE,
financiamiento que a su vez se encuentra garantizado
con cartera crediticia. Por el lado de las deudas
bancarias, éstas se encuentran relacionadas a
financiamiento a actividades de comercio exterior y
tienen plazos de vencimiento entre los años 2014-
2022.

Emisiones
Una fuente adicional de fondeo del Banco lo
constituyen las colocaciones en el mercado de
capitales. El detalle de las emisiones del Banco, al
cierre del 2013 se presenta a continuación:

 Segundo Programa de Bonos Corporativos: El
monto del programa alcanza los US$100.0 millones
o su equivalente en moneda local. Dicho programa
cuenta con una garantía equivalente al 15% del
monto emitido, la cual se mantiene constante -en
términos monetarios- hasta el vencimiento de la
emisión. Ello implica un ratio de cobertura creciente
con respecto al saldo vigente de los bonos emitidos.
Dicha garantía se compone de un portafolio de
inversiones constituido en un Fideicomiso en
garantía administrado por La Fiduciaria. Dichas
inversiones deben estar compuestas cuanto menos
en un 75% por Bonos del Tesoro Americano y el
25% restante por un portafolio de inversiones que
mantengan dos clasificaciones internacionales de
categoría AAA.

A la fecha del presente análisis, se mantiene
vigentes las siguientes emisiones contempladas
dentro del segundo programa:

Cuarta Emisión:
Serie: A
Saldo en Circulación: US$5.7 millones.
Fecha de Colocación: 17 de diciembre de 2008
Fecha de Redención: 18 de diciembre de 2018
Plazo: 10 años
Moneda: Dólares Americanos
Tasa de interés: 8.5% TINA
Pago de intereses: Trimestrales


10.00%
11.83%
12.28%
12.42%
12.81%
13.00%
13.09%
13.24%
13.39%
13.69%
13.76%
13.94%
14.46%
15.06%
15.44%
17.28%
37.09%
73.29%
0% 20% 40% 60% 80%
Limite legal
Comercio
Financiero
BBVA
Azteca
Citibank
BIF
Scotiabank
Interbank
Sector
Ripley
GNB
BCP
Falabella
Mibanco
Santander
Cencosud
Deutsche
Ratio de Capital Global al 31 de diciembre de 2013

11
 Primer Programa de Bonos Corporativos: El
monto del programa alcanza los S/.160.0 millones,
habiendo sido inscrito ya en el RPMV. En tal
sentido, en Sesión de Directorio del Banco
Financiero de fecha 18 de julio de 2012 se acordó
aprobar dicho programa por un monto de hasta
S/.160.0 millones, el mismo que tendrá un plazo de
dos años desde su inscripción en el RPMV,
pudiendo renovarse por dos años adicionales,
previa aprobación de la SBS. Es de señalar que los
bonos podrán ser colocados mediante Oferta
Pública o Privada.
Primera Emisión:
Serie: A
Saldo en Circulación: S/.70.0 millones
Fecha de Colocación: 04 de abril de 2013
Fecha de Redención: 05 de abril de 2026
Plazo: 13 años
Amortización: En la fecha de redención
Moneda: Nuevos Soles
Tasa de Interés: 6.90% TINA
Representante de Obligacionistas: Scotiabank Perú

 Primer Programa de Bonos de Arrendamiento
Financiero: El monto del programa alcanza los
US$70.0. En tal sentido, en Sesión de Directorio
del Banco Financiero de fecha 18 de julio de 2012
se acordó aprobar dicho programa por un monto de
hasta US$70.0 millones, el mismo que tendrá un
plazo de dos años desde su inscripción en el
RPMV, renovable por dos años adicionales, previa
aprobación de la SBS. Es de señalar que los bonos
podrán ser colocados mediante Oferta Pública o
Privada. Asimismo, mediante Resolución SBS N°
7832-2012 de fecha 12 de octubre de 2012, la SBS
expresó su opinión favorable hacia dicha emisión.
Las emisiones de bonos que se emitan dentro de
dicho programa estarán respaldadas en 100% con
garantía genérica del Emisor, incluidas las
operaciones de arrendamiento financiero que no
constituyan garantías específicas de
financiamientos recibidos. Asimismo, el destino de
los recursos que capte el Emisor se destinará
exclusivamente al financiamiento de las nuevas
operaciones de arrendamiento que capte con sus
clientes.

Primera Emisión:
Serie: A
Saldo en Circulación: US$18.1 millones
Fecha de Colocación: 29 de mayo de 2013
Fecha de Redención: 30 de mayo de 2018
Plazo: 5 años
Pago del Interés: Semestral
Moneda: Dólares Americanos
Tasa de Interés: 4.84% TINA
Moneda: Dólares Americanos
Amortización: El principal será amortizado en
cuatro cuotas anuales empezando a partir del
segundo año de emitido el bono

Serie: B
Saldo en Circulación: US$8 millones
Fecha de Colocación: 29 de agosto de 2013
Fecha de Redención: 30 de agosto de 2018
Plazo: 5 años
Pago del Interés: Semestral
Moneda: Dólares Americanos
Tasa de Interés: 5%
Moneda: Dólares Americanos
Amortización: El principal será amortizado en
cuatro cuotas anuales empezando a partir del
segundo año de emitido el bono

Segunda Emisión:
Serie: A
Saldo en Circulación: US$15.50 millones
Fecha de Colocación: 29 de noviembre de 2013
Fecha de Redención: 29 de noviembre de 2016
Plazo: 3 años
Pago del Interés: Trimestral
Moneda: Dólares Americanos
Tasa de Interés: 4.25%
Moneda: Dólares Americanos
Amortización: El principal será íntegramente al
vencimiento

 Quinto Programa de Bonos de Arrendamiento
Financiero (Antes Amérika Financiera): El
monto del programa alcanza los US$100.0
millones, manteniendo vigente a la fecha la
primera, segunda, tercera, cuarta, quinta y séptima
emisión, las mismas que fueron colocadas por su
subsidiaria Amérika Financiera, según se detalla:

Primera Emisión:
Serie Única
Saldo en Circulación: US$5.4 millones
Fecha de Colocación: 15 de octubre de 2009
Fecha de Redención: 16 de octubre de 2016
Plazo: 7 años
Moneda: Dólares Americanos
Tasa de Interés: 7.25%
Pago del Interés: Semestral

Segunda Emisión:
Serie Única
Saldo en Circulación: US$2.8 millones
Fecha de Colocación: 25 de noviembre de 2009
Fecha de Redención: 26 de noviembre de 2015
Plazo: 6 años
Moneda: Dólares Americanos
Tasa de Interés: 6.12%
Pago del Interés: Semestral

Cuarta Emisión:
Serie Única
Saldo en Circulación: US$5.0 millones
Fecha de Colocación: 11 de febrero de 2010
Fecha de Redención: 12 de octubre de 2017
Plazo: 7 años
Moneda: Dólares Americanos
Tasa de Interés: 7.25%
Pago del Interés: Semestral



12
 Primer Programa de Bonos Subordinados: El
monto del programa alcanza los S/.150 millones,
habiendo sido inscrito ya en el RPMV. Es de
señalar que cada emisión de bonos que se emitan
dentro de dicho programa estará respaldada en
100% con garantía genérica del Emisor.
Asimismo, el destino de los recursos que capte el
Emisor se destinará exclusivamente al
financiamiento de nuevas operaciones de
financiamiento propias del giro del banco. El
programa tendrá un plazo de dos años desde su
inscripción en el RPMV, el mismo que se podrá
renovar por dos años adicionales, previa
aprobación de la SBS

Primera Emisión
Serie A
Monto a Colocado: S/.25 millones.
Fecha de colocación: 19 de julio del 2013
Fecha de redención:22 de julio del 2028
Tasa: 8.5%
Plazo: 15 años
Precio de Colocación: A la par.
Valor Nominal: S/.1,000
Tipo de Bono: No amortizable
Pago de Intereses: Semestrales
Garantía: Genérica otorgada por el emisor.
Rescate: El emisor no llevará a cabo ningún
procedimiento de rescate anticipado de los bonos.




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BANCO FINANCIERO DEL PERÚ
BALANCE GENERAL Var. % Var. %
(Miles de Nuevos Soles) Dic 10 % Dic 11 % Dic 12 % Dic.13 % Dic 13 / Dic 12 Dic 12 / Dic 11
ACTIVOS
Caja y Canje 132,374 3.83% 192,096 4.27% 286,102 5.38% 266,368 4.06% -6.90% 48.94%
Bancos y Corresponsales 477,268 13.82% 549,536 12.20% 613,492 11.54% 760,058 11.57% 23.89% 11.64%
Otros disponibilidades 113 0.00% 488 0.01% 42,076 0.79% 186,478 2.84% 343.19% 8524.79%
Total Caja y Bancos 609,755 17.65% 742,120 16.48% 941,670 17.71% 1,212,904 18.47% 28.80% 26.89%
Invers. financieras temporales netas 218,681 6.33% 410,271 9.11% 333,141 6.26% 354,178 5.39% 6.31% -18.80%
Fondos Interbancarios 33,000 0.96% 90,488 2.01% 127,250 2.39% 91,360 1.39% -28.20% 40.63%
Fondos Disponibles 861,436 24.94% 1,242,879 27.60% 1,402,061 26.36% 1,658,442 25.25% 18.29% 12.81%
Colocaciones Vigentes
Cuentas Corrientes 33,085 0.96% 40,139 0.89% 40,347 0.76% 46,395 0.71% 14.99% 0.52%
Tarjetas de Crédito 258,254 7.48% 168,327 3.74% 98,510 1.85% 71,265 1.08% -27.66% -41.48%
Descuentos 98,953 2.86% 77,573 1.72% 89,641 1.69% 100,500 1.53% 12.11% 15.56%
Factoring 702 0.02% 0 0.00% 0 0.00% 1,100 0.02% 0.00% 0.00%
Préstamos 1,209,385 35.01% 1,643,494 36.50% 2,158,107 40.58% 2,619,639 39.88% 21.39% 31.31%
Arrendamiento Financiero 127,787 3.70% 211,712 4.70% 245,983 4.63% 576,593 8.78% 134.40% 16.19%
Hipotecarios para Vivienda 301,072 8.72% 375,233 8.33% 456,452 8.58% 550,649 8.38% 20.64% 21.64%
Comercio Exterior 373,208 10.80% 393,515 8.74% 428,115 8.05% 544,913 8.30% 27.28% 8.79%
Créditos por liquidar 285 0.01% 0 0.00% 143 0.00% 697 0.01% 388.05% 0.00%
Otros 14,675 0.42% 73,883 1.64% 72,039 1.35% 16,310 0.25% -77.36% -2.50%
Total Colocaciones Vigentes 2,417,407 69.98% 2,983,876 66.27% 3,589,337 67.49% 4,528,062 68.93% 26.15% 20.29%
Refinanciados y reestructurados 32,495 0.94% 29,220 0.65% 40,925 0.77% 59,388 0.90% 45.12% 40.06%
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales) 70,997 2.06% 65,819 1.46% 73,908 1.39% 107,243 1.63% 45.10% 12.29%
Coloc.Brutas 2,520,898 72.98% 3,078,915 68.38% 3,704,170 69.65% 4,694,693 71.47% 26.74% 20.31%
Provisiones de Cartera -126,705 -3.67% -134,172 -2.98% -138,406 -2.60% -178,549 -2.72% 29.00% 3.16%
Intereses y Comisiones No Devengados -19,775 -0.57% -44,895 -1.00% -45,789 -0.86% -6,108 -0.09% -86.66% 1.99%
Colocaciones Netas 2,374,418 68.74% 2,899,848 64.40% 3,519,974 66.19% 4,510,036 68.66% 28.13% 21.38%
Otros rend deveng y cuentas x cobrar 48,507 1.40% 63,115 1.40% 92,537 1.74% 108,638 1.65% 17.40% 46.62%
Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso 1,868 0.05% 2,917 0.06% 1,305 0.02% 12,108 0.18% 827.83% -55.27%
Inversiones financieras permanentes 10,373 0.30% 115,623 2.57% 129,353 2.43% 26,970 0.41% -79.15% 11.88%
Activos fijos netos 73,500 2.13% 78,739 1.75% 76,612 1.44% 114,110 1.74% 48.95% -2.70%
Otros activos 84,160 2.44% 99,451 2.21% 96,435 1.81% 138,343 2.11% 43.46% -3.03%
TOTAL ACTIVOS 3,454,263 100.00% 4,502,572 100.00% 5,318,277 100.00% 6,568,647 100.00% 23.51% 18.12%
BALANCE GENERAL Var. % Var. %
(Miles de S/.) Dic 10 % Dic 11 % Dic 12 % Dic.13 % Dic 13 / Dic 12 Dic 12 / Dic 11
PASIVOS
Obligaciones con el Público
Depósitos a la vista 166,926 4.83% 202,811 4.50% 244,373 4.59% 303,723 4.62% 24.29% 20.49%
- Obligaciones con el Público 163,039 4.72% 199,950 4.44% 239,050 4.49% 295,763 4.50% 23.72% 19.55%
- Sistema Financiero y Org. Internac. 3,887 0.11% 2,862 0.06% 5,323 0.10% 7,960 0.12% 49.54% 86.03%
Depósitos de ahorro 427,901 12.39% 508,619 11.30% 549,474 10.33% 675,063 10.28% 22.86% 8.03%
- Obligaciones con el Público 427,065 12.36% 508,298 11.29% 548,999 10.32% 674,867 10.27% 22.93% 8.01%
- Sistema Financiero y Org. Internac. 837 0.02% 321 0.01% 474 0.01% 196 0.00% -58.74% 47.70%
Depósitos a la vista y de ahorro 594,827 17.22% 711,430 15.80% 793,847 14.93% 978,786 14.90% 23.30% 11.58%
Cuentas a plazo del público 1,558,841 45.13% 1,899,897 42.20% 2,261,728 42.53% 2,531,725 38.54% 11.94% 19.04%
Certificados Bancarios y de Depósitos 723 0.02% 13,836 0.31% 3,807 0.07% 1,422 0.02% -62.65% -72.48%
Depósitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int. 59,857 1.73% 58,638 1.30% 53,265 1.00% 103,617 1.58% 94.53% -9.16%
Depósitos a plazo 1,619,421 46.88% 1,972,370 43.81% 2,318,800 43.60% 2,636,764 40.14% 13.71% 17.56%
CTS 44,922 1.30% 59,157 1.31% 80,778 1.52% 100,835 1.54% 24.83% 36.55%
Depósitos restringidos 185,099 5.36% 201,860 4.48% 266,570 5.01% 299,908 4.57% 12.51% 32.06%
Otras obligaciones 38,786 1.12% 45,968 1.02% 30,819 0.58% 40,159 0.61% 30.31% -32.96%
Total de depósitos y obligaciones 2,483,055 71.88% 2,990,787 66.42% 3,490,813 65.64% 4,056,452 61.75% 16.20% 16.72%
Fondos Interbancarios 0 0.00% 62,292 1.38% 28,818 0.54% 3,848 0.06% -86.65% -53.74%
Adeudos y obligaciones financieras 517,493 14.98% 864,174 19.19% 1,122,490 21.11% 1,412,809 21.51% 25.86% 29.89%
Obligaciones subordinadas en circul. 0 0.00% 67,580 1.50% 76,521 1.44% 132,580 2.02% 73.26% 13.23%
Obligaciones en circulación no subordinadas 15,871 0.46% 15,232 0.34% 14,408 0.27% 291,794 4.44% 1925.29% -5.42%
Bonos de Arrendamiento Financiero 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 183,625 2.80% 0.00% 0.00%
Bonos Corporativos 15,871 0.46% 15,232 0.34% 14,408 0.27% 104,956 1.60% 628.48% -5.42%
Intereses por pagar de Oblig. en circul. 52 0.00% 47 0.00% 64 0.00% 3,213 0.05% 4898.06% 37.63%
Total emisiones 15,923 0.46% 82,859 1.84% 90,993 1.71% 424,373 6.46% 366.38% 9.82%
Provisiones para créditos contingentes 10,959 0.32% 11,885 0.26% 14,241 0.27% 13,950 0.21% -2.04% 19.82%
Cuentas por pagar 14,766 0.43% 19,772 0.44% 18,988 0.36% 31,422 0.48% 65.49% -3.97%
Intereses y otras cuentas por pagar 26,860 0.78% 40,408 0.90% 56,785 1.07% 76,240 1.16% 34.26% 40.53%
Otros pasivos 40,219 1.16% 50,875 1.13% 62,662 1.18% 78,536 1.20% 25.33% 23.17%
TOTAL PASIVO 3,109,273 90.01% 4,123,051 91.57% 4,885,789 91.87% 6,097,631 92.83% 24.80% 18.50%
PATRIMONIO NETO 0.00%
Capital Social 299,449 8.67% 322,389 7.16% 348,700 6.56% 383,834 5.84% 10.08% 8.16%
Capital Adicional 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 27,560 0.42% 0.00% 0.00%
Reservas 18,984 0.55% 22,281 0.49% 25,665 0.48% 30,030 0.46% 17.01% 15.19%
Resultados no realizados 0 0.00% 1,008 0.02% 14,477 0.27% -26,618 -0.41% -283.86% 1335.90%
Resultados netos del ejercicio 32,973 0.95% 33,842 0.75% 43,646 0.82% 56,211 0.86% 28.79% 28.97%
Resultados acumulados -6,416 -0.19% 0 0.02% 0 0.27% 0 0.00% 0.00% 0.00%
TOTAL PATRIMONIO NETO 344,989 9.99% 379,521 8.43% 432,488 8.13% 471,017 7.17% 8.91% 13.96%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,454,263 100.00% 4,502,572 100.00% 5,318,277 100.00% 6,568,647 100.00% 23.51% 18.12%

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BANCO FINANCIERO DEL PERÚ
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Var. % Var. %
(Miles de Nuevos Soles) Dic 10 Dic 11 % Dic 12 % Dic.13 % Dic13/Dic12 Dic 12 / Dic 11
INGRESOS FINANCIEROS 380,942 457,211 100.00% 538,048 100.00% 673,925 100.00% 25.25% 17.68%
Disponible 1,770 3,608 0.79% 5,149 0.96% 4,994 0.74% -3.01% 42.69%
Fondos Interbancarios 515 1,554 0.34% 1,624 0.30% 872 0.13% -46.28% 4.49%
Inversiones 14,085 21,059 4.61% 16,352 3.04% 17,618 2.61% 7.75% -22.35%
Valorización de Inversiones 0 0 0.00% 8,801 1.64% 11,019 1.64% 25.20% 0.00%
Subsidiarias y Asociadas 1,992 2,232 0.49% 9,500 1.77% 1,415 0.21% -85.11% 325.59%
Intereses y Comisiones por Créditos 345,602 408,774 89.41% 474,920 88.27% 606,837 90.05% 27.78% 16.18%
Diferencia de Cambio 8,566 12,774 2.79% 17,930 3.33% 25,264 3.75% 40.90% 40.37%
Productos Financieros Derivados 88 10 0.00% 0 0.00% 177 0.03% 0.00% -100.00%
Reajuste por Indexación 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.85% 0.00% 0.00%
Otros 8,324 7,200 1.57% 3,773 0.70% 5,729 -35.58% 51.85% -47.60%
GASTOS FINANCIEROS -101,031 -136,771 -29.91% -181,943 -33.82% -239,790 -35.58% 31.79% 33.03%
Obligaciones con el Público -63,856 -86,134 -18.84% -113,692 -21.13% -136,804 -20.30% 20.33% 31.99%
Depósitos del Sist. Financiero y Org. Internac. -1,254 -2,534 -0.55% -2,111 -0.39% -3,350 -0.50% 58.68% -16.70%
Fondos Interbancarios -361 -1,021 -0.22% -1,518 -0.28% -1,974 -0.29% 30.07% 48.69%
Adeudos y Obligaciones Financieras -28,300 -37,443 -8.19% -51,752 -9.62% -70,316 -10.43% 35.87% 38.21%
Obligaciones en Circulación no Subordinadas -1,356 -1,342 -0.29% -1,317 -0.24% -11,755 -1.74% 792.78% -1.89%
Obligaciones en Circulación Subordinadas 0 -2,092 -0.46% -5,180 -0.96% -7,457 -1.11% 43.97% 147.56%
Pérdida por Valorización de Inversiones -144 -1,283 -0.28% 0 0.00% 0 0.00% 0.00% -100.00%
Subsidiarias y Asociadas 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% #¡DIV/0! 0.00%
Primas al Fondo de Seguro de Depósitos -4,025 -4,631 -1.01% -5,491 -1.02% -6,549 -0.97% 19.28% 18.58%
Diferencia de Cambio 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% #¡DIV/0! 0.00%
Productos Financieros Derivados 0 0 0.00% -670 -0.12% 0 0.00% -100.00% 0.00%
Reajuste por Indexación 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0.00% 0.00%
Otros -1,735 -290 -0.06% -213 -0.04% -1,584 -0.24% 643.58% -26.58%
MARGEN FINANCIERO BRUTO 279,910 320,440 70.09% 356,106 66.18% 434,135 64.42% 21.91% 11.13%
Provisiones -96,995 -96,648 -21.14% -97,686 -18.16% -123,902 -18.39% 26.84% 1.07%
Recuperacion de cartera castigada 23,165 15,384 3.36% 21,442 3.99% 20,600 3.06% -3.93% 39.38%
MARGEN FINANCIERO NETO 206,081 239,176 52.31% 279,862 52.01% 330,833 49.09% 18.21% 17.01%
Ingresos Netos por Servicios Financieros 40,503 44,288 9.69% 54,245 10.08% 44,170 6.55% -18.57% 22.48%
GASTOS OPERATIVOS -189,975 -228,447 -49.97% -262,311 -48.75% -279,884 -41.53% 6.70% 14.82%
Personal -100,984 -117,774 -25.76% -149,329 -27.75% -170,976 -25.37% 14.50% 26.79%
Generales -88,991 -110,673 -24.21% -112,982 -21.00% -108,908 -16.16% -3.61% 2.09%
MARGEN OPERACIONAL 56,609 55,017 12.03% 71,796 13.34% 95,118 14.11% 32.48% 30.50%
Ingresos / Gastos No Operacionales 9,135 7,981 1.75% 9,651 1.79% 5,194 0.77% -46.18% 20.93%
Otras Provisiones y Depreciaciones -16,101 -18,773 -4.11% -19,867 -3.69% -18,839 -2.80% -5.17% 5.82%
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS 49,643 44,224 9.67% 61,581 11.45% 81,473 12.09% 32.30% 39.25%
Impuesto a la Renta -16,671 -10,382 -2.27% -17,935 -3.33% -25,262 -3.75% 40.85% 72.75%
Participación de los trabajadores 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0.00% 0.00%
UTILIDAD NETA DEL AÑO 32,973 33,842 7.40% 43,646 8.11% 56,211 8.34% 28.79% 28.97%
Fuente: Formas A y B de la SBS 85.93% 2.64% 28.97% 0 -

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Banca Mediana Banca múltiple
INDICADORES FINANCIEROS Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic.13
Liquidez
Disponible / dep. totales 0.35 0.42 0.40 0.41 0.37 0.34
Disponible / dep. a la vista 1.45 1.75 1.77 1.69 1.40 1.15
Disponible / Activo total 0.25 0.28 0.26 0.25 0.27 0.23
Coloc.netas / dep.totales 0.96 0.97 1.01 1.11 0.84 0.93
Ratio de liquidez M.N. 32.27% 27.87% 33.56% 25.46% N/A 30.83%
Ratio de liquidez M.E. 32.35% 41.87% 34.69% 38.07% N/A 56.08%
Endeudamiento
Ratio de capital global (%) 11.55% 12.41% 12.47% 12.28% N/A 13.69%
Pasivo / Patrimonio (veces) 9.01 10.86 11.30 12.95 10.13 9.29
Pasivo/Activo (veces) 0.90 0.92 0.92 0.93 0.91 0.90
Coloc. Brutas / Patrimonio (veces) 7.31 8.11 8.56 9.97 6.99 6.68
Cartera vencida/Patrimonio 10.78% 8.93% 10.02% 15.26% 7.18% 8.80%
Cartera atrasada / Patrimonio 0.21 0.17 0.17 0.23 0.12 0.14
Compromiso patrimonial -6.73% -10.31% -5.45% -2.53% -4.61% -6.45%
Calidad de Activos
Cartera atrasada /coloc. brutas 2.82% 2.14% 2.00% 2.28% 1.76% 2.14%
Cart. atrás+refinanc/ coloc. brutas 4.11% 3.09% 3.10% 3.55% 2.73% 3.06%
carte. atrasa+refinan+castig/coloc brut+castigo 6.87% 5.96% 5.53% 5.35% 3.87% 4.54%
provis/cartera atrasada 178.47% 203.85% 187.27% 166.49% 192.00% 188.06%
provis/cartera atrasada+refin 122.43% 141.18% 120.53% 107.15% 124.03% 131.62%
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto 73.48% 70.09% 66.18% 64.42% 69.22% 74.24%
Margen Financiero Neto 54.10% 52.31% 52.01% 49.09% 56.88% 58.07%
Margen Neto 8.66% 7.40% 8.11% 8.34% 12.63% 23.17%
ROAE 9.94% 9.34% 10.75% 12.44% 11.06% 20.82%
ROAA 1.05% 0.85% 0.89% 0.95% 1.02% 2.14%
Gastos Operativos / Activos 5.50% 5.07% 4.93% 4.26% 3.54% 3.22%
Componente Extraordinario de Utilidades 32,300 23,365 31,093 25,794 N/A N/A
Rendimiento de Préstamos 13.71% 13.28% 12.82% 12.93% 10.43% 10.37%
Costo de Depósitos 2.62% 2.96% 3.32% 3.46% 2.25% 1.47%
Margen operativo de operaciones neto 14.86% 12.03% 13.34% 14.11% 21.07% 34.33%
Eficiencia
Gastos de personal* / Colocaciones Brutas 4.01% 3.83% 4.03% 3.64% 3.28% 2.57%
Gastos operativos / Ingresos Financieros 49.87% 49.97% 48.75% 41.53% 46.63% 39.27%
Gastos operativos / Margen bruto 59.29% 62.63% 63.92% 58.52% 67.35% 52.90%
Gastos de personal/ Ingresos Financieros 26.51% 25.76% 27.75% 25.37% 27.20% 20.38%
Otros indicadores e información adicional
Ingresos de intermediación 363,965 437,227 516,345 642,755 2,058,419 18,910,658
Costos de Intermediación 95,127 128,475 170,389 224,199 661,359 4,945,528
Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediación 268,837 308,752 345,956 418,556 1,397,060 13,965,130
Deudores 203,134 213,974 239,300 274,539 565,071 3,613,717
Crédito promedio 12,410 14,389 15,479 17,100 32,854 46,920
Número de Personal* 1,704 1,859 2,410 2,249 886 3,500
Número de oficinas* 113 112 93 80 32 1,792
Castigos LTM 220,862 2,507,391
% Castigos LTM / Colocaciones+Castigos LTM 2.88% 2.96% 2.50% 1.25% 1.46%
* Promedio
Banca Mediana: Banco de Comercio, Banco Financiero, BanBif, Citibank, GNB, Banco Santander y Deutsche Bank
89,241 74,808 93,942 95,127
1.87%

16

ANEXO I

Historia de Clasificación: Entidad → A- (24.09.08).
Depósitos a Plazo (hasta un año) → EQL 1-.pe (03.12.08).
Depósitos a Plazo (más de un año) → A+.pe (03.12.08).
Segundo Programa Privado de Bonos Corporativos (Cuarta Emisión) → AA-.pe (03.12.08).
Primer Programa de Bonos Corporativos (Primera Emisión) → AA-.pe (18.03.13). (Segunda Emisión) → AA-.pe
(05.11.13).
Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero (Primera Emisión) → AA.pe (18.03.13). (Segunda
Emisión) → AA.pe (05.11.13).
Cuarto Programa de BAF – antes Amérika Financiera (Décima Emisión) → AA.pe (18.03.13).
Quinto Programa de BAF – antes Amérika Financiera (Primera, Segunda, Tercera, Cuarta y Quinta Emisión) →
AA.pe (18.03.13).
Primer Programa de Bonos Subordinados (Primera emisión) → A+.pe (08.07.13)