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Despus de Un milln de

regresiones, Todos
queremos ser Robustos
No juzguemos los extremos, veamos la distribucin


18 Noviembre, 2013
Nicolas Groux, Fatima Rico, Ines Salinas
Econometra I Ph.D.c Ricardo Nogales Carvajal






1

Motivacin
Durante los ltimos aos, el mundo sufri y an busca salir de un fuerte desequilibrio
econmico. La ms grande manifestacin del quiebre en la economa global fue la
crisis financiera americana, cuyo efecto se propag a la mayor parte de las
economas globales.
Evidentemente los pases ms afectados por este contagio fueron los pases ms
desarrollados debido a su alto grado de apertura comercial e interdependencia
transaccional debido a la continua y creciente corriente de globalizacin.
Entre los afectados se destacan claramente varios pases europeos; adems del golpe
del mercado financiero, dichas naciones asimismo sufrieron perjuicios por los
problemas de deuda soberana en economas pertenecientes a la Unin Europea; ya
que en dicho caso las economas ms estables se vieron inmersas y exhortadas en
cooperar a los pases en estado crtico.
Esta situacin fue y sin duda continua siendo sumamente compleja, por lo cual se
reabrieron discusiones globales acerca del tipo de polticas que deberan llevarse a
cabo los estados y, sobre todo, acerca del camino a seguir para lograr un crecimiento
sostenido, significativo, pero sobre todo, estable a largo plazo.
Claramente no existe una receta ni una frmula infalible para el crecimiento
econmico, a lo largo de los ltimos aos, las estrategias en las cuales las grandes
economas basaron su xito fueron muy diversas, en paradigmas que son incluso en
muchos casos conflictivos entre s.
No obstante, la ciencia econmica enfoc la lupa en buscar los aspectos comunes que
subyacieron la heterogeneidad entre economas; por tanto a lo largo de los aos
desarroll una base terica bastante slida que sugiere posibles determinantes del
crecimiento econmico.
En base a lo mencionado, es de gran importancia asegurar que la prueba ms grande
para una teora es su adecuacin a la realidad y por consiguiente a los datos. Toda
teora es una simplificacin de la realidad, y en el presente documento nuestro
objetivo principal es analizar la concordancia entre la teora y la realidad mediante
la modelacin economtrica.

Resea Terica
El crecimiento econmico es definido como el aumento en la produccin de bienes y
servicios dentro de una economa en un tiempo determinado, su medida bsica es el
Producto Interno Bruto Real, una medida puramente monetaria que, sin embargo, es
aceptada por gran parte de los acadmicos como una buena aproximacin al
verdadero nivel de vida que experimentan los habitantes de un pas.




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Asimismo incrementa las posibilidades de eleccin de los individuos, permite al
individuo elegir entre mayor ocio o mayor cantidad de bienes, aumenta la esperanza
de vida; consecuentemente aumenta la calidad de vida de las personas.
Evidentemente existen varias formas de medir el crecimiento econmico, el PIB real
es una medida muy objetiva, las otras maneras de hacerlo que son cada vez
mejoradas con variables relacionadas con la libertad, democracia, felicidad y otro
tipo de medidas de bienestar vistas en la materia de desarrollo econmico.
Muchos economistas durante la historia se han preocupado por encontrar los
determinantes del crecimiento econmico empezando por Solow (1956), otros como
Jhon Strauss y Duncan Thomas (1998) trataron de encontrar la relacin entre
variables de salud, educacin y productividad de los trabajadores, reflejada en el
salario y como esto contribuye al PIB. En el 2006 David N. Weil busca encontrar la
relacin entre la salud y el PIB de un pas, conocer si las diferencias entre los
ingresos de pases desarrollados y menos desarrollados pueden ser explicadas por las
diferencias en la calidad y cantidad de servicios de salud.

Marco terico
El presente modeo busca explicar los determinantes del crecimiento econmico en
los pases miembros de la OCDE basndose en las teoras ms aceptadas sobre este
campo en la literatura econmica. Si bien no existe una receta para el crecimiento, o
por lo menos la teora no es capaz de brindarla; existe de cierta manera un consenso
entre los economistas sobre ciertas caractersticas que son necesarias (nunca
suficientes) para que las economas experimenten un crecimiento constante y
sostenido.
Entre las teoras ms importantes y ms aceptadas se encuentra, sin duda, el modelo
de crecimiento de Solow. Este modelo, tambin llamado el modelo de crecimiento
exgeno de Solow, debido a que toma como valores ya conocidos los las variables
explicativas del modelo, busca explicar las causantes del crecimiento de las
economas a largo plazo. Solow supone una funcin de produccin neoclsica y
rendimientos decrecientes a escala.
El modelo muestra la importancia de la inversin en capital, ya que de este factor
depende el nivel de PIB per cpita que alcancen las economas a largo plazo. Su
modelo muestra, adems, la importancia del cambio tecnolgico para el crecimiento
de los pases. Segn el modelo, a largo plazo y debido a los rendimientos
decrecientes del capital, el PIB per cpita crece al mismo ritmo que la tecnologa.
Otra conclusin importante del modelo es la denominada hiptesis de convergencia
que afirma que aquellas economas con un nivel inicial de producto ms bajo tienden
a crecer a un ritmo ms rpido.
No conformes con la explicacin del modelo de Solow, otros economistas entre los
que destacan David Romer y Robert Lucas desarrollaron modelos de crecimiento
endgeno. Uno de los aportes ms significativos de estos nuevos modelos es la




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incorporacin del capital humano como un factor clave para el crecimiento de los
pases. A diferencia del factor trabajo y el factor capital, el capital humano presenta
rendimientos crecientes a escala, por lo tanto incrementos en este factor pueden
causar que las economas crezcan de manera indefinida.
Mankiw, Romer y Weil, en un anlisis emprico, incorporaron el capital humano al
modelo de Solow. El incluir esta variable en el modelo original acerca de manera
significativa los resultados que sugiere la teora a los datos. Su trabajo brinda soporte
a la teora de Solow, mostrando su validez y vigencia para explicar porque existe
tanta heterogeneidad en el ritmo de crecimiento de las economas.
El trabajo de John Strauss y Duncan Thomas, quienes demuestran que la salud es un
factor crucial al momento de determinar el capital humano de un pas es tambin
uno de los trabajos empricos sobre los cuales se apoya nuestro modelo. Estos
economistas demuestran que la salud y la nutricin son factores cruciales que
determinan el desempeo laboral de los trabajadores y que adems, estas
caractersticas de la poblacin son diferentes a otras variables utilizadas para
explicar la calidad del capital humano de un pas en el sentido de que problemas de
salud a temprana edad afectan a los individuos y a su productividad durante toda su
vida. Es por este motivo que al momento de hablar sobre el capital humano de los
pases no es suficiente utilizar variables educativas como una aproximacin, omitir la
salud sera un error importante que podra sesgar nuestras estimaciones.
Sin embargo existen algunas limitaciones llegado el momento de hacer estimaciones
empricas sobre los determinantes del crecimiento econmico. Se han identificado un
nmero substancial de variables que estn parcialmente correlacionadas con la tasa
de crecimiento econmico; variables como el nivel de ingreso, la tasa de inversin y
varias medidas mas como la educacin, polticas, indicadores y otras, estn
significativamente correlacionadas con las regresiones de crecimiento.
El problema es que las teoras no son lo suficientemente explicitas sobre que
variables exgenas utilizar. Esto ocurre incluso cuando se conoce como es el
verdadero modelo terico, no se puede encontrar las variables exactas que se
deberan usar. Por ejemplo el nivel de tecnologa, es un importante determinante
del crecimiento,teoras neoclsicas dicen que esta variable afecta al nivel al que
llega el estado estacionario. Desde una perspectiva macroeconmica existen muchos
y diferentes factores que explican el nivel de tecnologa y que afectan de distintas
formas a la magnitud agregada de esta. Incluyendo distorsiones de mercado,
derechos de propiedad, grado de monopolios, etc.
Algo similar ocurre cuando se habla de medir el capital humano, existen muchas
medidas imperfectas y no se tiene claro que variable se aproxima mejor. Otro
problema con variables como esta es que aunque la teora explique que son
determinantes del crecimiento sus efectos no son inmediatos.
Estas situaciones llevan a los economistas empricos a probar con muchas variables
relacionando su potencial como determinantes del crecimiento. Sin embargo al
empezar a correr regresiones combinando muchas variables se encuentra
rpidamente que x1 es significativa cuando se incluye x2 y x3, pero se vuelve no




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significativa con x4. Entonces surge la pregunta de qu variables estn realmente
correlacionadas con el crecimiento?
Ross Levine y David Renelt (1992) explican mediante pruebas empricas uno de los
principales problemas que presenta el anlisis del crecimiento econmico utilizando
modelos de corte trasversal. Utilizando informacin para ms de 100 pases de todo
el mundo mediante una metodologa llamada Anlisis Extremo de Limites (EBA, por
sus siglas en ingles), ellos analizan la robustez de los coeficientes estimados por
dichos modelos.
La robustez puede entenderse como una medida de la confiabilidad de las
conclusiones que brindan los modelos. Se dice que un coeficiente es robusto cuando
se cambian las otras variables condicionales que se usan en el modelo y el
coeficiente analizado mantiene tanto su signo como su significancia estadstica. Un
coeficiente no robusto es denominado frgil.
Sorprendentemente, el estudio de Levine y Renelt concluye que todas las ms de 50
variables sugeridas, tanto por la teora como por el anlisis emprico, como posibles
determinantes del crecimiento a largo plazo (exceptuando la participacin de la
inversin en el PIB y el nivel inicial de producto) presentan relaciones frgiles con el
crecimiento econmico. Esta situacin llama la atencin sobre la posibilidad de
encontrar serios problemas en la estimacin de nuestro modelo y debe ser tomada
como una seria advertencia sobre el cuidado que debe tenerse al momento de
interpretar nuestros resultados.
Marco Metodolgico
Datos
El modelo de crecimiento fue estimado en base a los 34 pases miembros de la OCDE,
a partir de la base de datos del banco mundial en base al ao 2010, se utilizo como
variables explicativas del crecimiento: el progreso tecnolgico, el capital fsico,
factor trabajo y capital humano.
Progreso tecnolgico
Para explicar el progreso tecnolgico de los pases se utiliz las siguientes variables:
Internet_users2010: que son los usuarios de internet por cada 100 personas en
cada pas, es decir en nmero personas que tienen acceso a la red mundial.
Science: Representa la cantidad de artculos cientficos y tcnicos publicados
al ao en un pas.
Trabajo
Para explicar el cambio en el factor trabajo de los pases se utilizo la siguiente
variable:
Crec_prom_pob: Representa la tasa de crecimiento poblacional promedio que
se tuvo del ao 2000 al 2010.




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Capital fsico
Para explicar el cambio en capital fsico de los pases se utiliz las siguientes
variables:
FbkF: Consiste en desembolsos de los activos fijos en la econmica ms
cambios en el nivel de inventarios, representando formalmente la inversin
en porcentaje del PIB,
Savings: Representa el ahorro en porcentaje del PIB, el ahorro bruto se
calcula como el ingreso nacional bruto menos el consumo total mas las
transferencias
Capital humano

Para explicar el cambio en el capital humano de los pases se utiliz las siguientes
variables:
School _sec: representa el porcentaje de inscritos en secundaria respecto del
total de la poblacin que debera estar cursando secundaria
Health_exp2000: Representa el gasto total en salud en porcentaje del PIB del
ao 2000
Life_exp2000:Representa la esperanza de vida al nacer el ao 2000.
Marco Metodolgico
El presente modelo pretende conocer los posibles determinantes del crecimiento
econmico en los 34 pases miembros de la OCDE, se utilizaron como variables
explicativas el capital fsico, capital humano, progreso tecnolgico y trabajo. Para
llevar a cabo esta tarea se recurri al mtodo de Mnimos Cuadrados Ordinarios
(MCO).
Modelo economtrico







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Valor del R
2
:
La bondad de ajuste representada por el valor R, indica la capacidad del modelo de
reproducir la realidad. En la estimacin realizada el R
2
logra reproducir el modelo en
un 85,5%.
Coeficientes de impacto
Savings: Por cada cambio de 1% en el ahorro el crecimiento econmico vara en
0,039%, con un p-valor de 0,0010, lo que indica que esta variable es significativa al
1% para el modelo.
FBKF: Por cada cambio de 1% en la inversin el crecimiento econmico vara en -
0,036%, esta variable afecta negativamente al modelo debido a que la inversin que
se haga hoy afectara en el futuro, haciendo que el estado estacionario llegue a un
nivel mayor al que llegara sin esta inversin, si bien la inversin hoy desacelera el
crecimiento de la economa, en un futuro tendr la oportunidad de llegar a un nivel
mayor al que llegara sin esta inversion. Con un p-valor de 0,0494 se ve que esta
variable es significativa al 5% para el modelo.
SCHOOL_SEC: Por cada cambio de 1% en el porcentaje de poblacin que esta en la
secundaria el crecimiento econmico varia en 0,013%, con un p-valor de 0,00157
indicando que esta variable es significativa al 1% para el modelo.
HEALTH_EXP2000: Por cada cambio de 1% en el gasto total en salud el crecimiento
econmico varia en 0,1267% con un p-valor de 0,0002 lo que indica que esta variable
es significativa al 1% para el modelo.




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INTERNET_USERS2010: Por cada cambio de 1% en los usuarios de internet el
crecimiento econmico varia en 0,013%, con un p-valor de 0,0044 lo que indica que
esta variable es significativa para el modelo.
CREC_PROM_POB: Por cada cambio en 1% en el crecimiento promedio de la poblacin
el crecimiento econmico varia en 0,2057%, con un p-valor de 0,0388 lo que indica
que esta variable es significativa al 5% para el modelo.
P(F-statistic) muestra un valor de 0,0000 lo que indica que el modelo es til, y que
todas las variables utilizadas son significativas para el crecimiento econmico.
Se determino si el modelo cumple con los supuestos necesarios para usar la tcnica
de mnimos cuadrados ordinarios.

Test de normalidad

El test arroja un valor del estadstico Jarque-Bera de 4,5. Sin embargo a un
nivel de significancia del 10% la hiptesis nula (normalidad) no puede ser
rechazada. Por lo tanto no puede negarse que los errores siguen una
distribucin normal.

Test de heteroscedasticidad de White
Se efectu un test de White con trminos cruzados (la forma ms exigente de
este test). El estadstico F obtenido tiene un p-valor de 0,87, por lo tanto el
modelo es homoscedstico.
0
1
2
3
4
5
6
7
8
-0.4 -0.2 -0.0 0.2 0.4 0.6
Series: Residuals
Sample 1 34
Observations 31
Mean -3.67e-16
Median -0.039609
Maximum 0.612564
Minimum -0.346263
Std. Dev. 0.236936
Skewness 0.889948
Kurtosis 3.562027
Jarque-Bera 4.500045
Probability 0.105397




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Descomposicin de Fields
Variables Participacin
en R
2
Peso en
R
2
INTERNET_USERS 0.26878994 31.42%
HEALTH_EXP2000 0.21154574 24.72%
SAVINGS 0.14402185 16.83%
SCHOOL_SEC 0.11432152 13.36%
FBKF 0.07861708 9.19%
CREC_PROM_POB 0.03830915 4.48%
R2 0.85560529

La descomposicin de Fields es una metodologa que permite jerarquizar a las
variables de acuerdo a su contribucin al R
2
, es decir al poder explicativo del
modelo. Para nuestro modelo las variables siguen el siguiente orden de importancia
(de mayor a menor):
Porcentaje de poblacin con acceso a internet (aproximacin de la
tecnologa).
Gasto en salud
Ahorro como porcentaje del PIB
Participacin en escuela secundaria
Inversin como porcentaje del PIB
Crecimiento de la poblacin.
Tomando en cuenta los resultados de los estudios de Sala i Martin y Levine y Renelt
se proceder a reemplazar algunas variables en el modelo, con el fin de observar su
efecto sobre el signo y la significancia de las variables de control del modelo.
1. Reemplazando la variable de gasto total en salud por la esperanza de vida se
obtiene la siguiente estimacin, tanto el termino constante como la variable
educacin secundaria y la variable crecimiento de la poblacin pierden su
significancia, se puede ver entonces como un cambio en la aproximacin de la




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variable de capital humano en base a la salud hace que cambie toda la
interpretacin del modelo.

2.-Reemplazando la variable de progreso tecnolgico de usuarios de internet por
nmero de artculos cientficos publicados en un pas, ambas variables aproximadas
de progreso tecnolgico, se obtiene que tanto el crecimiento promedio e la
poblacin, como los artculos de ciencia publicados pierden significancia en el
modelo, haciendo que este solo sea explicado por el capital fsico y el capital
humano.




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3.-Reemplazando la variable de gasto total en salud por la esperanza de vida y
agregndole al modelo la cantidad de documentos requeridos para la exportacin se
obtiene el crecimiento poblacional pierde significancia y la cantidad de documentos
de exportacin no son significativos en el modelo. En general todas variables pierden
un poco de significancia, aunque siguen siendo significativas dentro de los niveles
aceptables.





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4.- Reemplazando la variable de gasto total en salud por la esperanza de vida,
agregando los documentos necesarios para la importacin y agregndole el tiempo de
pagar y preparar impuestos se obtiene que casi todas las variables se vuelven no
significativas para explicar el crecimiento econmico, indicando que variables como
el tiempo que se tarda en pagar impuestos y los documentos necesarios para la
importacin tuvieran algn impacto en variables de capital fsico y capital humano,
mostrando adems que ninguna de estas variables es lo suficientemente robusta para
el modelo.





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Utilizacin del modelo
Si el gasto total en salud respecto al PIB se incrementara en un 1% y el porcentaje
de alumnos que est inscrito en secundaria respecto a la poblacin que debera estar
en secundaria 5% se obtendra:
Delta(crecimientodel pib)=B4*1+B3*5
Delta(crecimiento pib)= 0,19184852
V(crecimiento pib)= 25*V(B3)+1*V(B4)+10*covar(B3,B4)
V(crecimiento pib)=0,001492
Desvest(crecimiento pib)=0,0386
Con 95% de confianza t(24)=2,0639
Intervalo de confianza
{0,1121;0,2716}
En promedio el cambio en el crecimiento del pib es 0,1918 con una desviacin de
0,0386 con con una confianza del 95% estar entre 0,1121 y 0,2716.
Si la tasa de ahorro bruto en porcentaje del pib disminuye en 3% se obtendra:




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Delta (crecimientopib)=B1*3
Delta (crecimientopib)=0,03905
V (crecimientopib)= 1,056E-6
Desvest (crecimientopib)=0,0107
Intervalo de confianza
{0,0369;0,0412}
En promedio el cambio en el crecimiento del pib es 0,03905 con una desviacin de
0,0107 con una confianza del 95% estar entre 0,0369 y 0,0412.

Conclusiones y recomendaciones
El modelo encuentra resultados consistentes con los propuestos por la teora
econmica. Las variables utilizadas como aproximacin de capital humano, trabajo,
ahorro y progreso tecnolgico muestran un impacto positivo en el crecimiento
econmico; sin embargo la inversin (capital fijo) muestra un impacto negativo sobre
el crecimiento, debido a que su impacto se efectiviza en un plazo mayor al
estudiado.
Sin embargo al remplazar algunas variables en el modelo, tal como sugieren los
estudios de Sala i Martin, el modelo otorga resultados poco robustos. Los
coeficientes estimados de algunas variables explicativas, como crecimiento promedio
de la poblacin pierden su significancia e incluso en algunas ocasiones cambian de
signo. Estos problemas advierten sobre el cuidado que debe tenerse al analizar los
resultados del modelo, as como la poca consistencia que pueden tener los
pronsticos obtenidos mediante su uso.
Bibliografa















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