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Materia de economa

Realice un ensayo considerando los contenidos de las unidades 7 y 8.


El tema a desarrollar es: Importancia de la Poltica Monetaria y Cambiaria en
un pas con polticas pblicas de corte socialista.
Disponible en: Monday, 2 de May de 2!!, 2!:""
Fecha de
entrega:
#ednesday, ! de $une de 2!!, 2!:""
%erec&o ci'il
El participante in'esti(ar) sobre los antecedentes le(islati'os de la *+P,- y
publicar) en el .oro de discusi/n un an)lisis crtico con un mnimo de dos
p)(inas 0ue reco1a los si(uientes contenidos -ntecedentes *e(islati'os de la
*+P,-2 El .undamento de la %octrina de Protecci/n Inte(ral del ,i3o y del
-dolescente. Publicar las .uentes de in'esti(aci/n. *a sesi/n 0uedar) abierta
desde el da 2"454!! &asta el 24"4!!. Ponderaci/n 67.
Disponible en:
Monday, 2" de -pril de 2!!,
!6:""
Fecha de
entrega:
Monday, 2 de May de 2!!, 26:""
El %inero y los 8ancos Comerciales
*a de.inici/n de dinero incluye en muc&as ocasiones implicancias te/ricas
0ue deri'an normalmente de la importancia 0ue se asi(na a 9ste durante el
proceso econ/mico. %e.inir al dinero, por e1emplo, como :medio de cambio
necesario para e'itar los trastornos operati'os del true0ue:, aclara parte del
concepto pero a la 'e; encubre las distintas .ormas en 0ue el dinero a.ecta el
comportamiento de los a(entes econ/micos en el sector real de la producci/n y
distribuci/n de bienes y ser'icios. *o 0ue se 0uiere puntuali;ar con esta
de.inici/n, en todo caso, es 0ue si todos los bienes tu'ieran la posibilidad de
seccionarse adecuadamente, la economa .uncionara id9nticamente i(ual 0ue
una ba1o un r9(imen de true0ue.
En el otro e<tremo, cuando presentamos al dinero como :el bien 0ue
determina la totalidad de las relaciones econ/micas reales y la e'oluci/n del
ciclo crisis4au(e del sistema econ/mico:, nos ocurre 0ue la abstracci/n de la
de.inici/n nos impide tener una 'isi/n cercana del .en/meno del dinero. Esto
sucede por0ue le estamos asi(nando al dinero una importancia crucial a la
&ora de in'esti(ar las idas y 'enidas de los indicadores econ/micos de las
'ariables reales. -l car)cter .undamental del dinero para &acer .luir el
intercambio, se le adiciona su car)cter de :culpable: de alterar el normal
desen'ol'imiento del sistema. El dinero &ace a la economa m)s e.iciente al
mismo tiempo 0ue la complica.
Resaltamos tres funciones principales del dinero. En primer lu(ar la m)s
conocida, la de ser medio de cambio de todos los bienes y ser'icios. Esta
.unci/n es la 0ue distin(ue a una economa de intercambio puro de bienes
entre s, de una en la cual el dinero intermedia la producci/n de un bien o
ser'icio y la satis.acci/n de una necesidad.
En se(undo lu(ar, el dinero suele utili;arse como unidad de cuenta de
dic&os bienes y ser'icios. Esto si(ni.ica 0ue por lo (eneral todo est) medido y
contado en dinero y no en cantidades de otro bien. Esta .unci/n es, claro, bien
distinta de la anterior. =eamos un e1emplo: dado 0ue el d/lar es la principal
moneda utili;ada en las transacciones internacionales, esta suele con'i'ir con
la moneda local de un pas. >i este pas no posee una moneda estable es
probable 0ue la unidad de cuenta sea el d/lar mientras 0ue, por moti'os
le(ales o por simple costumbre, el medio de cambio sea la moneda dom9stica.
En tercer lu(ar, el dinero sir'e en muc&as ocasiones como instrumento de
ahorro. Esta .unci/n es crucial, por0ue permite ?si el dinero no es (uardado
ba1o la almo&ada, claro@ trasladar a tra'9s de pr9stamos las sumas a&orradas
&acia los a(entes econ/micos encar(ados de reali;ar in'ersiones. %esde este
punto de 'ista, el dinero &ace m)s .luido el .inanciamiento o pa(o de la
producci/n de bienes de capital, necesarios para el crecimiento econ/mico.
E<iste una cuarta .unci/n 0ue comnmente se le asi(na al dinero, 0ue en
realidad deri'a de su condici/n de medio de cambio y unidad de cuenta: es la
de ser un :medio de cancelacin de pago:. El dinero, se(n esta .unci/n, es
su.iciente como instrumento de cancelaci/n de deudas en el tiempo.
Aay 0ue recalcar 0ue el dinero es un bien con caractersticas e<cepcionales,
0ue le permiten cumplir las .unciones descriptas muc&o me1or 0ue el resto de
los bienes. Para resaltarlas, comparemos al dinero actual con un bien4dinero
poco til en la actualidad ?pero al(una 'e; utili;ado@ como las 'acas.
*a divisibilidad del dinero permite &oy reali;ar los cambios .)cilmente, sal'o
e<cepciones menores. *as 'acas no pueden ser di'ididas sin una importante
p9rdida de su 'alor. Media 'aca m)s media 'aca no 'ale una.
*ahomogeneidad de billetes y monedas e'ita los incon'enientes de tener 0ue
encontrar :'acas e0ui'alentes:. El reconocimiento y aceptacin del dinero,
en tanto tiene curso le(al, nos ayuda a recibirlo sin mayor descon.ian;a.
Ima(inemos los controles de peso, salud, ni'eles de (rasa y producti'idad de
lec&e 0ue deberamos aplicarles a las reses para e'itar en(a3os.
El 8anco Central de =ene;uela
El cumplimiento del principal ob1eti'o de un banco central, es condici/n
necesaria para darle sostenibilidad al desarrollo de un pas, y en ese sentido
sus actos est)n en correspondencia con los .ines superiores del Estado.
*os bancos centrales &an e'olucionado &asta instituirse en autoridades
independientes, dedicadas a mantener Bla estabilidad de los precios y
la con.ian;a en la monedaC, cali.icados como un Bbien pblico .undamentalC.
E<iste un la;o esencial entre la estabilidad de precios y el buen
.uncionamiento de la democracia. *a independencia de los bancos centrales es
el smbolo y la condici/n de la con.ian;a en su moneda de los actores
econ/micos, tanto consumidores como productores.
*a Constituci/n establece 0ue el Estado deber) orientar las polticas
macroecon/micas y sectoriales para promo'er el desarrollo y el bienestar, y
destaca, respecto al 8anco Central de =ene;uela, el car)cter .undamental de
su actuaci/n para la 'ida econ/mica del pas.
Al Estado le corresponde velar por la estabilidad monetaria y de
precios, por lo que, el B! debe:
Contribuir con el E1ecuti'o ,acional en la armoni;aci/n de la poltica
monetaria con la .iscal, .acilitando el lo(ro de los ob1eti'os macroecon/micos
con la creaci/n y mantenimiento de las condiciones monetarias 0ue se
re0uieren para la transici/n y cambio estructural de la economa 'ene;olana, y
con los mecanismos necesarios 0ue permitan minimi;ar sus ni'eles de
'ulnerabilidad ante las .luctuaciones e<ternas y la 'olatilidad de las 'ariables
cla'es del sistema.
El 8anco Central tiene un (rado considerable de autonoma para decidir
c/mo 'a a alcan;ar sus ob1eti'os, principalmente en el mediano y lar(o pla;o.
Por ello, debe contar con un alto (rado de discrecionalidad, lo cual no si(ni.ica
actuaci/n unilateral, sino el e1ercicio de una .acultad de esco(encia entre 'arias
opciones sobre la manera de utili;ar los instrumentos para perse(uir
los ob1eti'os acordados.
Estos ob1eti'os se suscriben a tra'9s de un acuerdo de polticas .irmado con
el E1ecuti'o ,acional, por medio del cual los responsables de las polticas .iscal
y monetaria deber)n actuar coordinadamente, encau;ados por los lineamientos
(enerales del Plan de %esarrollo ,acional y el Marco Plurianual del
Presupuesto, en de.ensa de los intereses superiores de la colecti'idad.
El 8anco Central de =ene;uela es un ente estatal, inte(rante del Poder
Pblico ,acional, y e1erce .unciones (estoras de los intereses pblicos2 se ri(e
por los principios de actuaci/n 0ue (obiernan a la -dministraci/n Pblica, y por
principios particulares relati'os a la autonom"a, coordinaci/n, imparcialidad
y rendicin de cuenta, 0ue de.inen su naturale;a 1urdica.
En el e#ercicio de la funcin p$blica, el B! se rige por los siguientes
principios:
ompetencia: El 8C= tiene por ob1eto lo(rar la estabilidad de precios y
preser'ar el 'alor interno y e<terno de la moneda, para lo cual se le asi(nan
competencias de obli(atorio e1ercicio y atribuciones de car)cter discrecional.
%ransparencia: %ebe mantener in.ormada a la colecti'idad y a las otras
instancias del Estado de las decisiones 0ue adopta, como medio de control
democr)tico sobre su actuaci/n, sin menoscabo de los derec&os
constitucionales y le(ales.
olaboracin: %ebe prestar necesaria colaboraci/n a los otros inte(rantes
del Poder Pblico, para cumplir los .ines del Estado.
&egalidad: %esarrolla sus competencias, con estricto ape(o a las normas
1urdicas pree<istentes y aplicables a las situaciones 1urdicas 0ue atiende o
resuel'e.
Responsabilida: Est) su1eto a distintos controles2 la autonoma en la
reali;aci/n de sus .unciones, impide la intromisi/n de cual0uier inte(rante del
Poder Pblico en la reali;aci/n de su ob1eto, pero &ace necesario 0ue acte un
sistema de controles ?pesos y contrapesos@, 0ue ase(ure el ape(o a los
principios 0ue ri(en el Estado. - esto se a3ade la pre'isi/n le(al con.orme a la
cual los miembros del %irectorio son responsables de los actos 0ue adopten en
el e1ercicio de sus .unciones, y de los actos emanados del %irectorio, a menos
0ue &ayan sal'ado el 'oto o 'otado ne(ati'amente.
Eficacia y eficiencia: %ebe adecuar su (esti/n y su sistema de control
interno para 0ue la relaci/n entre los recursos de 0ue dispone y el
cumplimiento de sus metas y ob1eti'os, atienda a criterios de racionalidad,
oportunidad y e.ecti'idad para dar lu(ar a una aut9ntica actuaci/n responsable.
*as decisiones de poltica monetaria, cambiaria y .inanciera las adopta
el Directorio del 8anco Central de =ene;uela, como autoridad delegada, con
el apoyo de la informacin cabal, 'era; y oportuna 0ue le suministre la
-dministraci/n por iniciati'a propia, o a solicitud de los miembros del %irectorio.
*os miembros del %irectorio, a los .ines de 'elar por el cumplimiento de las
.unciones del 8anco y de e1ercer de manera e.iciente las atribuciones 0ue le
con.iere la *ey, participan con la -dministraci/n del 8anco, en el omit'
(ermanente de Polticas Monetaria, Cambiaria y Dinanciera.
En este Comit9 de Polticas se delibera, principalmente, en torno a las
propuestas de .ormulaci/n y aplicaci/n de las polticas econ/micas 0ue son
responsabilidad del 8anco Central2 se &ace se(uimiento de las polticas
adoptadas por el %irectorio2 y, se obser'a la actuaci/n del Instituto dentro del
marco de la coordinaci/n macroecon/mica como parte de las polticas pblicas
tendentes a .acilitar el desarrollo ordenado de la economa nacional.
*as polticas monetarias 0ue desarrolla el 8anco Central de =ene;uela se
orientan sobre la base del marco de.inido en el -cuerdo -nual de Polticas, 0ue
es el instrumento 0ue se suscribe entre el E1ecuti'o ,acional, representado por
el Ministro de Dinan;as y, por la otra parte el 8anco representado por su
Presidente, a los e.ectos de coordinar y armoni;ar las polticas de la
competencia de ambos or(anismos, con el .in de lo(rar los ob1eti'os
macroecon/micos 0ue se de.inan.
%e las decisiones del %irectorio correspondientes a lineamientos y criterios
asociados a las directrices, metas y estrate(ias de la poltica monetaria, se
elaborar) acta especial 0ue se denomina )Acta de (ol"tica *onetaria+, la
cual, si(uiendo los principios de transparencia y rendici/n de cuenta, se coloca
a disposici/n de pblico en (eneral en la p)(ina BEebC del Instituto.
Dluctuaci/n de la Circulaci/n Monetaria
E& Art"culo , y los Art"culos del -. al /01 de la &ey 2rg3nica del
Banco entral de !ene4uela 5B!6, e7ponen todo lo referente a la
circulacin monetaria desde el punto de vista legal8
Art"culo ,8 Para el adecuado cumplimiento de su ob1eti'o, el B! tendr3 a
su cargo las siguientes funciones:
!. Dormular y e1ecutar la poltica monetaria.
2. Participar en el dise3o y e1ecutar la poltica cambiaria.
6. Re(ular el cr9dito y las tasas de inter9s del sistema .inanciero.
5. Re(ular la moneda y promo'er la adecuada li0uide; del sistema
.inanciero.
". Centrali;ar y administrar las reser'as monetarias internacionales de la
Repblica.
F. Participar en el mercado de di'isas y e1ercer la 'i(ilancia y re(ulaci/n del
mismo, en los t9rminos en 0ue con'en(a con el E1ecuti'o ,acional.
7. =elar por el correcto .uncionamiento del sistema de pa(os del pas y
establecer sus normas de operaci/n.
8. E1ercer, con car)cter e<clusi'o, la .acultad de emitir especies
monetarias.
G. -sesorar a los poderes pblicos nacionales en materia de su
competencia.
!. !. E1ercer los derec&os y asumir las obli(aciones de la Repblica en el
Dondo Monetario Internacional, se(n lo pre'isto en los acuerdos
correspondientes y en la ley.
!!. Participar, re(ular y e.ectuar operaciones en el mercado del oro.
!2. Compilar y publicar las principales estadsticas econ/micas, monetarias,
.inancieras, cambiarias, de precios y balan;a de pa(os.
!6. E.ectuar las dem)s operaciones y ser'icios propios de la banca central,
de acuerdo con la ley.
%9%:&2 !99
%E* >I>HEM- M+,EH-RI+ ,-CI+,-*
ap"tulo 9
%e la Emisi/n y Circulaci/n de las Especies Monetarias
Art"culo -.8 *a unidad monetaria de la Repblica 8oli'ariana de =ene;uela
es el bol'ar. En caso de 0ue se instituya una moneda comn, en el marco de
la inte(raci/n latinoamericana y caribe3a, podr) adoptarse la moneda 0ue sea
ob1eto de un tratado 0ue suscriba la Repblica.
Art"culo -;8 Corresponde al 8anco Central de =ene;uela el derec&o
e<clusi'o de emitir billetes y de acu3ar monedas de curso le(al en todo el
territorio de la Repblica. ,in(una instituci/n, pblica o pri'ada, cual0uiera 0ue
sea su naturale;a, podr) emitir especies monetarias.
Art"culo -<8 *as monedas y los billetes emitidos por el 8anco Central de
=ene;uela tendr)n las denominaciones, dimensiones, dise3os y colores 0ue
acuerde el %irectorio.
Para la acu3aci/n de las monedas, el 8anco Central de =ene;uela 0ueda
.acultado para emplear el metal o la aleaci/n de metales 0ue considere m)s
apropiados y con'enientes, de acuerdo con su 'alor, resistencia y dem)s
propiedades intrnsecas, as como para .i1ar el peso y ley de las mismas.
Art"culo -,8 *os elementos ori(inales usados en los procesos de producci/n
de billetes y monedas del 8anco Central de =ene;uela ser)n in'entariados y
posteriormente destruidos, se(n los procedimientos y respetando las medidas
de se(uridad 0ue a tal e.ecto se estable;can. ,o tendr) lu(ar esta destrucci/n
cuando, para su arc&i'o y posible e<&ibici/n, as lo decida el %irectorio del
8anco Central de =ene;uela. En estos casos se (uardar)n con la custodia
necesaria.
Art"culo -18 El 8anco Central de =ene;uela podr) acu3ar monedas con
.ines numism)ticos o conmemorati'os, a cuyo e.ecto 0ueda en libertad de
establecer las caractersticas de la emisi/n y su .orma de distribuci/n o
comerciali;aci/n.
Art"culo --8 El 8anco Central de =ene;uela re(ular) la acu3aci/n y el
comercio de las monedas con .ines numism)ticos, conmemorati'os o de otro
car)cter.
Art"culo /008 El 8anco Central de =ene;uela podr) producir especies
'aloradas no monetarias y otros instrumentos de se(uridad, cuyo dise3o y
dem)s caractersticas pro'endr)n de la propia instituci/n o de terceros.
Art"culo /0/8 El 8anco Central de =ene;uela s/lo podr) poner en
circulaci/n billetes y monedas met)licas a tra'9s de la compra de oro, di'isas y
la reali;aci/n de las dem)s operaciones autori;adas por la presente *ey.
Art"culo /0=8 *as monedas y billetes 0ue re(resen al 8anco por la 'enta de
oro, de di'isas o de otros acti'os o en pa(o de cr9ditos, 0uedar)n retirados de
la circulaci/n y no podr)n 'ol'er a ella sino en 'irtud de nue'as operaciones
especi.icadas en el artculo anterior.
Art"culo /0>8 El 8anco Central de =ene;uela deber) or(ani;ar en todo el
territorio nacional los ser'icios necesarios para ase(urar la pro'isi/n de billetes
y monedas, y para .acilitar al pblico el can1e de las especies monetarias de
curso le(al por cuales0uiera otras 0ue representen i(ual 'alor.
*os bancos y dem)s instituciones .inancieras autori;ados para recibir dep/sitos
en moneda nacional estar)n obli(ados a la prestaci/n, en sus distintas o.icinas,
sucursales o a(encias, del ser'icio de can1e de especies monetarias, de
acuerdo con las normas 0ue al e.ecto dicte el 8anco Central de =ene;uela.
Con el .in de pre'enir la escase; de monedas .raccionarias y (aranti;ar el
adecuado ser'icio, el 8anco Central de =ene;uela podr) re0uerir 0ue los
bancos e instituciones .inancieras manten(an a disposici/n del pblico, en sus
distintas o.icinas, sucursales o a(encias, e<istencias mnimas de monedas
met)licas en las cantidades 0ue el 8anco Central de =ene;uela determine para
cada clase de moneda, entendi9ndose 0ue dic&os bancos o instituciones
deber)n restablecer inmediatamente las e<istencias mnimas re0ueridas para
satis.acer la demanda del pblico, 0ue deber), en todo caso, ser atendida.
Art"culo /0.8 *as monedas y billetes emitidos por el 8anco Central de
=ene;uela tendr)n poder liberatorio sin limitaci/n al(una en el pa(o de
cual0uier obli(aci/n pblica o pri'ada, sin per1uicio de disposiciones
especiales, de las leyes 0ue prescriban pa(o de impuestos, contribuciones u
obli(aciones en determinada .orma y del derec&o de estipular modos
especiales de pa(o
Art"culo /0;8 El 8anco Central de =ene;uela puede disponer la
desmoneti;aci/n de toda o parte de las emisiones de moneda en circulaci/n,
reembolsando a los tenedores el 'alor de las especies ob1eto de la medida.
Art"culo /0<8 *a importaci/n, e<portaci/n o comercio de monedas
'ene;olanas, o e<tran1eras de curso le(al en sus respecti'os pases, est)n
su1etas a las re(ulaciones 0ue estable;ca el 8anco Central de =ene;uela.
Art"culo /0,8 ,o son de obli(atorio recibo las monedas y los billetes
per.orados o alterados, ni los des(astados por el uso &asta &aber perdido por
ambas caras su respecti'a impresi/n.
Art"culo /018 >in per1uicio de las disposiciones penales aplicables, las
monedas y los billetes .alsi.icados, donde0uiera 0ue se encuentren, ser)n
incautados y puestos a disposici/n de la autoridad competente para 0ue si(a el
1uicio penal correspondiente. En la sentencia respecti'a, el Hribunal mandar) a
destruir los instrumentos empleados para e1ecutar el delito y entre(ar) las
monedas y los billetes .alsi.icados al 8anco Central de =ene;uela para su
inutili;aci/n y, en su caso, apro'ec&amiento de los materiales.
El Enca1e *e(al
Enca#e &egal8 Es el porcenta1e de los dep/sitos totales 0ue un banco debe
mantener como reser'a obli(atoria en el 8anco Central. Es le(al por0ue la ley
autori;a al 8anco Central a .i1ar discrecionalmente dic&o enca1e.
Mediante este instrumento, la autoridad monetaria in.luye sobre los .ondos
disponibles para el cr9dito por parte de los bancos.
El %irectorio del 8anco Central de =ene;uela, mediante resoluci/n ,I 6474
!, publicada en la Jaceta +.icial ,I 67.726, del 2 de 1ulio, anunci/ la
modi.icaci/n de las normas 0ue re(ir)n el enca1e le(al, mediante la cual se
elimina la remuneraci/n del enca1e .
En esta normati'a se establece 0ue los bancos comerciales, los bancos
uni'ersales, los bancos de in'ersi/n, los bancos &ipotecarios, las arrendadoras
.inancieras y las entidades de a&orro y pr9stamo deber)n mantener un enca1e
mnimo del 0uince por ciento ?!"7@ del monto total de sus dep/sitos,
captaciones, obli(aciones u operaciones pasi'as, depositado en su totalidad en
el 8anco Central de =ene;uela. Este porcenta1e podr) ser modi.icado por la
-dministraci/n del Instituto, caso 0ue ser) in.ormado a tra'9s del sistema
electr/nico de trans.erencia de datos utili;ado por el 8anco Central de
=ene;uela
El Enca#e &egal es un .ondo de reser'as l0uidas 0ue el 8anco Central de
=ene;uela e<i(e mantener a las instituciones .inancieras 0ue menciona la
normati'a, de acuerdo con la proporci/n de sus obli(aciones. Es un
mecanismo directo para re(ular las reser'as del mercado .inanciero.
*os 8ancos Comerciales y la Creaci/n de %inero
El concepto de banco est) ntimamente relacionado con la creaci/n de
dinero, lo 0ue con'ierte a los bancos en intermediarios .inancieros monetarios
creadores de dinero por el uso de los dep/sitos a la 'ista del pblico, a
di.erencia de otros intermediarios 0ue s/lo captan recursos a pla;o y no
pueden crear dinero.
&a &ey 2rg3nica del Banco entral de !ene4uela re(ula 0ue las
instituciones .inancieras, estar)n obli(adas mantener en el 8anco Central de
=ene;uela, en .orma de dep/sito en cuenta corriente, una reser'a proporcional
al monto total de los dep/sitos y captaciones 0ue reciben de los clientes estas
instituciones .inancieras, esto constituye el enca1e mnimo le(al, 0ue de
acuerdo con la misma *ey tiene un lmite mnimo de un !"7. El total ser)
considerado como enca1e le(al y el sobrante del enca1e le(al, por encima del
enca1e mnimo le(al, ser) cali.icado como enca1e e<cedente. *os bancos tienen
la potestad de utili;ar esos dep/sitos para prestarlos apartando una reser'a
representada por un porcenta1e sobre esos dep/sitos 0ue la banca central
e<i(e y como se &a e<puesto anteriormente, se denomina Enca1e *e(al.
Resumiendo, podemos decir que este enca#e legal se divide en un
enca#e m"nimo el cual consta de una reser'a de dinero 0ue debe mantenerse
como dep/sito en el 8anco Central y un enca#e e7cedente, representado por
el e.ecti'o 0ue los bancos poseen en ca1as y b/'eda.
*a creaci/n de dinero secundario se (enera debido a 0ue los bancos utili;an
los .ondos 0ue les 0uedaron lue(o de apartar la reser'a respecti'a para prestar
a los demandantes de cr9dito. Estos pr9stamos se depositan en cuentas
corrientes o a la 'ista 0ue a su 'e; tienen una nue'a reser'a le(al pudi9ndose
prestar el residuo y as sucesi'amente 'arias 'eces cre)ndose lo 0ue se
denomina dinero secundario. K de esta .orma se 'a aumentando el tama3o
de la o.erta monetaria.
*a rapide; de esta multiplicaci/n de la o.erta monetaria depende de las
caractersticas de cada economa y de la e.iciencia del sistema .inanciero, la
cual es de 'ital importancia en este proceso.
*as +peraciones de Mercado -bierto
2peraciones de mercado abierto8 Este tipo de operaciones consisten en la
compra4'enta de ttulos 'alores en el mercado con el ob1eti'o de promo'er una
adecuada li0uide; del sistema .inanciero.
Por otra parte, el 8anco Central de =ene;uela, tal como lo contempla la *ey
0ue lo ri(e en el -rtculo 52, en calidad de a(ente .inanciero del Jobierno,
e1ecuta la colocaci/n de los ttulos de la %euda Pblica ,acional, para cubrir
re0uerimientos de li0uide; del Disco como parte de la poltica .iscal.
El mecanismo utili;ado para e1ecutar las +peraciones de Mercado -bierto
?+M-s@ es mediante >ubastas reali;adas con periodicidad diaria, a tra'9s de la
Mesa de +peraciones en Mercado -bierto. - tra'9s del Eebsite del 8anco
Central de =ene;uela muestra un dise3o din)mico y comprensible de las
con'ocatorias de subastas de 8onos de la %euda Pblica ,acional y de *etras
del Hesoro indicando las caractersticas de los ttulos a subastar entre las
cuales destacan nmero de Jaceta +.icial y decreto 0ue dan ori(en a la
emisi/n, nmero de emisi/n, monto a subastar, .ec&a de pacto, .ec&a 'alor,
.ec&a de 'encimiento, tasas de inter9s y el porcenta1e de re.erencia entre otros
indicadores b)sicos para la toma de decisiones. En lo 0ue a resultados se
re.iere, la publicaci/n considera por cada emisi/n y pla;o al 'encimiento, la
clase, el nmero del acto, el monto ad1udicado y los precios mnimo, m)<imo y
promedio ponderado.
*a in.ormaci/n antes mencionada 'a diri(ida a los a(entes .inancieros
inscritos en el Re(istro Jeneral del 8anco Central de =ene;uela para
+peraciones con Htulos y sir'e de base para 0ue estos entes realicen sus
o.ertas al 8anco Central de =ene;uela a los .ines de la ad0uisici/n de los
ttulos pblicos 0ue se subasten. *os particulares 0ue deseen ad0uirir ttulos de
este tipo deber)n &acerlo en el mercado secundario a tra'9s de una de las
instituciones participantes.
.4 *os Procedimientos E1ecuti'os
(rocedimientos e#ecutivos utili4ados por algunos Bancos entrales
El omit' Federal de *ercado Abierto 5F2*6 se rene oc&o 'eces al
a3o para dar instrucciones a su bra;o e1ecuti'o, el 8anco de la Reser'a
Dederal de ,ue'a KorL. Estas se encuentan en unas Bdirectices de poltica del
D+MCC, 0ue tienen dos partes: una 'aloraci/n (eneral de la situaci/n
econ/mica y una .ormulaci/n de los ob1eti'os (enerales de la poltica
monetaria.
*a parte m)s importante del procedimiento se &alla donde el D+MC in.orma
al Ded de ,ue'a KorL de los 0ue tiene 0ue &acer, instruye a sus tropas de
primera linea sobre c/mo deben (estionar los mercados .inancieros da a da.
Aasta los a3os setenta, el D+MC sola dar unas instrucciones muy
'a(as:Cmanten(an unas condiciones crediticias y unos tipos de inter9s tan
duros como &asta a&oraC o B.aciliten el cr9dito un poco para ayudar a ele'ar el
P,8C.El resultado era una (ran preocupaci/n por Bmantener el orde en el
mercado de bonosC e impedir 0ue .luctuaran demasiado los tipos de inter9s.
Esta obsesi/n por mantener estables los tipos de inter9s .renaba a 'eces la
reacci/n del Ded ante los cambios de las condiciones del ciclo econ/mico y, en
lu(ar de de1ar 0ue los tipos de inter9s subieran r)pidamente cuando
amena;aba la in.laci/n, los ele'aba de una .orma lenta y ordenada. Esta
tendencia se 'ea re.or;ada por las presiones polticas, pues a pocas personas
les (usta 0ue los tipos de inter9s sean altos.
*a Poltica de Hasa de %escuento
El Descuento es la operaci/n por medio de la cual un banco, antes del
'encimiento de un documento y a cambio una cesi/n de derec&os 0ue de 9l
emanan, adelanta al bene.iciario el importe rest)ndole un descuento 0ue es la
comisi/n por el ser'icio.
%esde el punto de 'ista econ/mico, el descuento es un cr9dito puesto 0ue el
banco pone los .ondos a disposici/n del cliente en determinada .ec&a y los
recupera tiempo despu9s, a3adiendo una suma calculada en .unci/n del pla;o.
*a 'enta1a .rente a otras .ormas de cr9dito reside en 0ue la entidad puede
mantener el documento en cartera, como cual0uier otra in'ersi/n, o
redescontarlo para &acerse de .ondos sin esperar el 'encimiento.
&os elementos del descuento son:
El documento descontado, el importe denominado 'alor nominal, el pla;o
0ue 'a desde la .ec&a del descuento &asta el 'encimiento del papel, la tasa de
descuento, el monto del descuento, el 'alor e.ecti'o 0ue es la di.erencia entre
el 'alor nominal y el descuento, *a entidad adora 0ue adelanta los .ondos, el
bene.iciario de la operaci/n, 0ue es el cliente 0ue presenta el documento para
su descuento.
*a Poltica de Enca1e *e(al o Reser'as
El Enca#e &egal es un .ondo de reser'as l0uidas 0ue el 8anco Central de
=ene;uela e<i(e mantener a las instituciones .inancieras 0ue menciona la
normati'a, de acuerdo con la proporci/n de sus obli(aciones.
Es un mecanismo directo para re(ular las reser'as del mercado .inanciero.
Re(ulaci/n de los Hipos de Inter9s
El Art"culo .- del B! manifiesta8 El Banco entral de !ene4uela es el
nico or(anismo .acultado para re(ular las tasas de inter9s del sistema
.inanciero. En el e1ercicio de tal .acultad podr) .i1ar las tasas m)<imas y
mnimas 0ue los bancos y dem)s instituciones .inancieras, pri'ados o pblicos,
re(idos por la *ey Jeneral de 8ancos y +tras Instituciones Dinancieras o por
otras leyes, pueden cobrar y pa(ar por las distintas clases de operaciones
acti'as y pasi'as 0ue realicen.
El Banco entral de !ene4uela 0ueda .acultado para .i1ar las comisiones o
recar(os m)<imos y mnimos causados por las operaciones accesorias y los
distintos ser'icios a los cuales cali.i0ue como relacionados, directa o
indirectamente, con las mencionadas operaciones acti'as y pasi'as. El 8anco
podr) e.ectuar esta .i1aci/n aun cuando los ser'icios u operaciones accesorias
sean reali;ados por personas naturales o 1urdicas distintas de los bancos e
instituciones de cr9dito. Mueda i(ualmente .acultado para .i1ar las tari.as 0ue
podr)n cobrar dic&os bancos o Institutos de cr9dito por los distintos ser'icios
0ue presten. *as modi.icaciones en las tasas de inter9s y en las tari.as re(ir)n
nicamente para operaciones .uturas.
*a Poltica Cambiaria como &erramienta de poltica econ/mica e instrumentos
0ue utili;a para in.luir en la economa.
El tipo de cambio en palabras muy sencillas, es la coti;aci/n de una moneda
en t9rminos de otra moneda, este e<presa el nmero de moneda 0ue &ay 0ue
dar para obtener una unidad de otra moneda, la coti;aci/n o tipo de cambio se
determina por la relaci/n entre la o.erta y la demanda de di'isas, en otras
palabras, el tipo de cambio se determina por la relaci/n entre la o.erta y la
demanda de moneda nacional con el .in de reali;ar las operaciones
internacionales del pas.
2b#etivos
-l ser el tipo de cambio una 'ariable econ/mica cla'e, la determinaci/n del
sistema cambiario es rele'ante y debe estar 'inculada, a m)s de los ob1eti'os y
prioridades de poltica, con la e.iciencia microecon/mica y la estabilidad
macroecon/mica. En el caso de los ob1eti'os de la poltica cambiaria, la
elecci/n del r9(imen de tipo de cambio puede estar, condicionada a controlar la
in.laci/n, a disminuir la 'olatilidad del producto o a incrementar la
competiti'idad de las e<portaciones.
En (eneral, dada la importancia del tipo de cambio en la asi(naci/n de
recursos y en la transmisi/n de las e<pectati'as, dos ser"an las
caracter"sticas b3sicas que deber"a poseer un r'gimen ptimo:
4Reducir al m)<imo los mo'imientos bruscos, no predecibles y transitorios
del tipo de cambio.
4-1ustarse a sus mo'imientos permanentes.
%ebido a 0ue los re(menes m)s e<tremos de tipo de cambio no &an
cumplido con estos re0uisitos, la literatura te/rica y la pra<is &an puesto un
reno'ado inter9s en tipos de cambios :administrados: 4bandas cambiarias4
basados en la e'oluci/n de sus determinantes .undamentales, 0ue lideren las
e<pectati'as de los a(entes econ/micos y 0ue sean su.icientemente .le<ibles
para acomodarse a s&ocLs e</(enos. Nna poltica de bandas cambiarias
respondera a las caractersticas se3aladas al ser un es0uema 0ue pretende
mane1ar el tipo de cambio real mediante el establecimiento de una ;ona
ob1eti'o en t9rminos de paridad cambiaria. *os e<tremos de la banda
constituyen la .rontera al interior de los cuales la autoridad monetaria
inter'iene.
%ipos de cambio
En los tipos de cambio puede e<istir .le<ibilidad o ri(ide;, como un con1unto
de in.initas 'ariables dentro de los tipos de cambio, a e.ectos analticos, sin
embar(o es necesario establecer a(rupaciones :discretas:, 0ue permitan
encasillar cada pas con su respecti'o arre(lo cambiario dentro de (rupos y
sub4(rupos.
El balance o balan4a de pagos, es un documento contable en el 0ue se
re(istran las operaciones comerciales, de ser'icios y de mo'imientos de
capitales lle'adas a cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo,
durante un perodo de tiempo determinado. *a balan;a de pa(os suministra
in.ormaci/n detallada sobre todas las transacciones .inancieras.
*a di.erencia entre in(resos y pa(os de una determinada sub4balan;a se
denomina saldo8 *a balan;a de pa(os en su con1unto siempre est) e0uilibrada,
tiene saldo cero.
*a balan;a de pa(os se estructura en cuatro subdi'isiones: Cuenta
corriente. Cuenta de capital. Cuenta .inanciera. Cuenta de errores y dem)s
omisiones.
*a balan4a por cuenta corriente &ace re.erencia al re(istro de los pa(os
procedentes del comercio de bienes y ser'icios y de las rentas en .ormas de
bene.icios y di'idendos obtenidos del capital in'ertido en otro pas. *a
compra'enta de bienes se re(istrar) en la balan;a comercial, los ser'icios en
la balan;a de ser'icios, los bene.icios en la balan;a de rentas y las
trans.erencias de dinero en la balan;a de trans.erencias.
*a se(unda di'isi/n principal de la balan;a de pa(os es la balan4a de
capital. En esta balan;a se contabili;ar)n las 'ariaciones de acti'o y pasi'o de
capital .inanciero ?en di'isas o en oro@ entre un pas y los pases e<tran1eros.
Aay 0ue tener en cuenta 0ue se trata solo de capital .inanciero, dado 0ue el
capital de bienes de in'ersi/n est) en la balan;a de rentas.
*a cuenta .inanciera re(istra la 'ariaci/n de los acti'os y pasi'os .inancieros.
Por tanto reco(e los .lu1os .inancieros entre los residentes de un pas y el resto
del mundo.
*as di.erentes rbricas de la cuenta .inanciera reco(en la 'ariaci/n neta de
los acti'os y pasi'os correspondientes. In'ersiones directas. In'ersiones en
cartera. +tras in'ersiones. Instrumentos .inancieros deri'ados. Cuenta
.inanciera del 8anco Central.
&a cuenta de errores y omisiones: es la encar(ada de reco(er los errores
y omisiones para conse(uir 0ue el resultado de la suma de las subdi'isiones
sea i(ual a @
&os saldos de la balan4a de pagos refle#ar3n: aportan in.ormaci/n acerca
de la situaci/n de un pas con respecto al e<terior. Cuando un pas compra m)s
de lo 0ue 'ende tiene 0ue .inanciar la di.erencia con pr9stamos, en el caso
contrario, si 'ende m)s de lo 0ue compra, puede prestar a otros con el
e<cedente (enerado. Este principio es una caracterstica de la balan;a
comercial.
Por este moti'o, si e<iste un d9.icit en la balan;a por cuenta corriente y en la
de capital, tendremos 0ue tener un super)'it en la balan;a .inanciera.
&a balan4a de pagos y la residencia
- e.ectos de balan;a de pa(os se consideran residentes de un pas las
personas 0ue tienen su residencia &abitual en el mismo, y as no son residente
ni los turistas ni el personal diplom)tico y consular e<tran1ero. Hrat)ndose de
empresas, se consideran nacionales a e.ectos de balan;a de pa(os las
domiciliadas en el mismo, aun0ue .uesen .iliales de sociedades e<tran1eras.
Cuando los pases tienen problemas con la balan;a de pa(os, es decir,
cuando se re(istra un d9.icit en las cuentas e<ternas, recurren al mecanismo
de la de'aluaci/n de la moneda, con el .in de restituir los dese0uilibrios por la
'a del estmulo a las e<portaciones y el desaliento de las importaciones. Ello
por0ue se encarecen los productos importados y resulta m)s barato consumir
los productos internos. %e este modo, se busca impedir la .u(a de capitales. Es
por eso 0ue, (eneralmente, las naciones aplican con1untamente con la
de'aluaci/n, el control de cambio, 0ue es la pro&ibici/n de comprar monedas
de otros pases.
Reser'as internacionales
*as reser'as internacionales son los recursos .inancieros en di'isas con los
cuales cuenta un pas para (aranti;ar los pa(os de los bienes 0ue importa y el
ser'icio de la deuda, as como para estabili;ar la moneda.
*as reser'as internacionales est)n .ormadas por los acti'os e<ternos 0ue
est)n ba1o control del 8anco de la Repblica. Estos acti'os son de
disponibilidad inmediata y pueden ser usados para .inanciar pa(os al e<terior,
por e1emplo, los pa(os por importaciones. Hambi9n pueden ser utili;adas por el
8anco de la Repblica para inter'enir en el mercado cambiario y de.ender la
tasa de cambio cuando ello sea necesario.
*as reser'as internacionales est)n .ormadas por el con1unto de capital
nacional, producto del a&orro pblico y pri'ado (enerado por los super)'it de
in(resos sobre e(resos en las transacciones cambiarias del pas con el resto
del mundo.
*a acumulaci/n de reser'as internacionales es el resultado de las
transacciones 0ue un pas reali;a con el e<terior. *as transacciones 0ue
producen in(resos de di'isas entre otras son, las e<portaciones. *as reser'as
internacionales de =ene;uela 0ue administra el 8C= pro'ienen
.undamentalmente de las e<portaciones petroleras 0ue reali;a P%=>-. Cuando
P%=>- comerciali;a petr/leo recibe di'isas, las cuales 'ende al 8C= a cambio
de bol'ares. *ue(o, P%=>- pa(a sus impuestos, re(alas y utilidades y
traspasa esos bol'ares al Jobierno ,acional. %e esta .orma es 0ue el 8C=
crea los bol'ares 0ue circulan en la economa y cuyo respaldo son las
reser'as internacionales.
Para el buen .uncionamiento de la economa, el 8C= mane1a las reser'as
internacionales de =ene;uela, atendiendo a tres criterios:
Seguridad: acti'os de calidad.
Liquidez: acti'os 0ue se puedan ne(ociar .)cilmente.
Rentabilidad: acti'os 0ue pro'ean un rendimiento adecuado.
Nna s/lida posici/n en reser'as internacionales .ortalece la capacidad de
pa(os e<ternos y disminuye el ries(o soberano.el e<terior, y la in'ersi/n
e<tran1era en el pas. *as 0ue (eneran e(resos de di'isas son las
importaciones, los pa(os de intereses de las deudas contradas en el e<terior, y
los (iros de colombianos desde el interior &acia el e<terior, entre otras. Cuando
los in(resos son mayores 0ue los e(resos se acumulan reser'as
internacionales.
4 Emisi/n de %inero Inor()nico

-l dinero 0ue se imprime sin 0ue ten(a un respaldo en la producci/n de bienes
y ser'icios, se le llama dinero inor()nico, dinero sin respaldo, dinero
in.lacionario y dinero de'aluacioncita, por0ue cuando se imprime, la moneda se
de'ala.
%ipo de ambio &ibre y ontrolado
El tipo de cambio entre dos monedas especi.ica el precio de una en t9rminos
de la otra. Por e1emplo, si el tipo de cambio del peso me<icano respecto al
d/lar es !!, si(ni.ica 0ue debemos entre(ar !! pesos me<icanos para obtener
un d/lar. Nn tipo de cambio de !2 Ken con respecto al %/lar, indica 0ue con
un d/lar se obtienen !2 Ken.
Como precio 0ue es, el tipo de cambio cumple un importante papel como
orientador de recursos. >i bien e<iste una (ran cantidad de pares de monedas
para construir tipos de cambio, casi siempre se publica la relaci/n de las
monedas respecto al d/lar de Estados Nnidos. - un ni'el de in'ersor, &ay una
serie de monedas, adem)s del d/lar, 0ue se suelen utili;ar como re.erencia,
entre las cuales se puede encontrar al Euro y al Ken.
%ipo de cambio fi#o
En este caso, el 'alor de la moneda se .i1a con respecto a otra moneda, a
una canasta de monedas, o a otra medida de 'alor, por e1emplo el oro. En los
pases latinoamericanos &a sido usual 0ue el tipo de cambio est9 .i1o con
respecto al d/lar.
*os tipos de cambio .i1os son criticados por0ue, al ser un precio r(ido,
pueden (enerar ri(ideces y dese0uilibrios en la economa. Por e1emplo, un
d9.icit de balan;a de pa(os se puede prolon(ar por un perodo de tiempo sin
0ue el tipo de cambio se modi.i0ue para e0uilibrarla.
El tipo de cambio &a sido usualmente utili;ado como un ancla nominal. En
una economa abierta, los precios de los bienes transables no pueden ser muy
di.erentes de los precios internacionales de estos bienes. *a .i1aci/n del tipo de
cambio, puede ser til para disminuir la in.laci/n en el sector de transables, y
debido a las cone<iones con el sector de no transables, la in.laci/n de toda la
economa. Esto se 'e re.or;ado debido a 0ue, si e<iste una .uerte con'icci/n
de 0ue el compromiso de mantener el tipo de cambio se 'a a cumplir, se
pueden eliminar las e<pectati'as de de'aluaci/n. -dem)s, el control de la
o.erta monetaria de1a de ser e.ecti'o, debido a 0ue ba1o un r9(imen de tipo de
cambio .i1o los .lu1os de capitales esterili;an todo mo'imiento de la o.erta
monetaria. *a e<periencia &ist/rica de los pases con poca in.luencia en el
mercado internacional de di'isas indica 0ue los tipos de cambio .i1os .uncionan
durante un cierto perodo de tiempo atenuando la in.laci/n, pero los
dese0uilibrios 0ue se (eneran se 'an acumulando con el tiempo, por lo 0ue la
salida del tipo de cambio .i1o suele ir acompa3ada de otros .en/menos, como
.uertes depreciaciones de la moneda, p9rdidas de dep/sitos bancarios y
salidas de capitales. Estos .en/menos suelen in.luir ne(ati'amente en la tasa
de crecimiento.
%ipo de cambio flotante
Este r9(imen suele denominarse tambi9n de tipo de cambio libre o .le<ible.
8a1o tipo de cambio .lotante, el tipo de cambio se determina sin inter'enci/n
del (obierno en el mercado de di'isas. Es decir, 0ue el tipo de cambio es el
resultado de la interacci/n entre la o.erta y la demanda de di'isas en el
mercado cambiario.
En nin(n pas e<iste el r9(imen de .lotaci/n pura, debido a la (ran
'olatilidad cambiaria y a los e.ectos en la economa real. Es por esto, 0ue los
bancos centrales suelen inter'enir en el mercado cambiario para e'itar las
.uertes .luctuaciones del tipo de cambio. Cuando el 8anco Central inter'iene
o.reciendo o demandando di'isas, el r9(imen se denomina de .lotaci/n sucia.
Muc&os economistas ar(umentan 0ue un r9(imen .lotante es .a'orable para
el crecimiento y la estabilidad a lar(o pla;o de la economa, por0ue el tipo de
cambio se aprecia o deprecia para sua'i;ar s&ocLs y ciclos econ/micos. Nn
e1emplo muy simple ?0ui;) demasiado@ sera el de un pas 0ue tiene d9.icit
comercial, en este caso la demanda de di'isas es mayor a su o.erta ?ceteris
paribus@, por lo 0ue el tipo de cambio sube, lo 0ue encarece los bienes
transables y abarata los no transables. El proceso continuar) &asta 0ue se
elimine el d9.icit comercial. Este e1emplo irreal sir'e tambi9n para obser'ar la
relaci/n entre el mercado de di'isas y la economa real.
>in embar(o, puede suceder 0ue el 8anco Central inter'en(a e'itando 0ue
el tipo de cambio se si(a apreciando o depreciando. En ese caso, a pesar de
0ue &aya un r9(imen de tipo de cambio libre, en la pr)ctica el 'alor del tipo de
cambio se mantiene estable en el tiempo.
%i'isas y -cumulaci/n de %i'isas

Por di'isas entendemos todas las monedas e<tran1eras, e<tendi9ndose
tambi9n a cual0uier otro instrumento de pa(o nominado en una moneda
e<tran1era.
%i'isas: Nnidades monetarias o dinero e<tran1ero 0ue tienen los bancos de un
pas. -s, una libra esterlina es dinero en el Reino Nnido, pero se considera
como una di'isa en Estados Nnidos. Nn dep/sito de !. d/lares en un banco
estadounidense perteneciente a una empresa .rancesa constituye una cantidad
de di'isas a .a'or de Drancia.
*a e<istencia de di'isas se debe a 0ue los di.erentes pases utili;an distintas
unidades monetarias 0ue s/lo son de curso le(al dentro de su propio territorio,
careciendo de 'alor en otros pases. %ebido al comercio internacional, a los
'ia1es 0ue las personas reali;an al e<tran1ero y a las in'ersiones 0ue unos
pases reali;an en otros, es necesario poder intercambiar las distintas unidades
monetarias. He/ricamente, la cantidad de bienes intercambiados entre dos
pases y las in'ersiones 0ue &a(an entre s en el otro pas determinar)n el
'alor de sus respecti'as monedas.
%esde &ace 'arios a3os &emos tenido la cultura de comprar d/lares para
prote(er nuestro a&orro, 9sta &aba sido la moneda m)s con.iable, puesto 0ue
su compra y 'enta &a creado .ortunas para in'ersionistas e<pertos, pero
tambi9n &a arruinado a los no bien in.ormados.
*a compra'enta de di'isas contempla caractersticas especiales 0ue debemos
conocer antes de a'enturarnos a in'ertir en esta &erramienta 0ue puede
producir (randes di'idendos, ya 0ue como todas las .ormas de in'ersi/n la
utilidad corresponde a su (rado de
ries(o.
4 Poder -d0uisiti'o de las %i'isas

El principal ob1eti'o de un in'ersionista
en di'isas, es comprar barato y 'ender
alto, similar a lo 0ue comnmente se aconse1a en la compra'enta de acciones
burs)tiles. Para lo(rar la utilidad 0ue desea, debe mantener su atenci/n en
'arios .actores 0ue a.ectan el tipo de cambio de las di.erentes monedas
mundiales. &a ley de la oferta y la demanda es una de las principales, cuando
un pas tiene una economa basada en sus e<portaciones, se re0uerir) una
mayor cantidad de su moneda por parte de los importadores para pa(ar esa
ad0uisici/n de productos o ser'icios, lo 0ue si(ni.icar) una demanda superior
de dic&a di'isa y esto ele'ar) su 'alor.
Hambi9n los indicadores macroecon/micos nos o.recen in.ormaci/n para
anali;ar si e<iste al(una probabilidad de 0ue la moneda (ane o pierda 'alor.
Como los m)s rele'antes se consideran, la balan;a comercial y la reser'a
econ/mica.
Nna manera de introducirnos al ambiente de la compra y 'enta de di'isas, es
entendiendo los si(uientes aspectos b)sicos 0ue actualmente ri(en el mercado
burs)til: El mercado de Divisas: Esta inte(rado por importadores,
e<portadores, bancos y corredores o cambistas. -0u se intercambian la
moneda de un pas por la de otro.
%epreciaci/n de la moneda, es una ba1a en el 'alor de una moneda en
t9rminos de otra. %ipo de cambio, Es el precio por el 0ue se intercambia una
moneda por otra. >e determina por la o.erta y la demanda de
di'isas. (aridad: esta palabra si(ni.ica i(ualdad, en t9rminos econ/micos
indica cu)ndo el dinero tiene el mismo 'alor en di.erentes pases, se le da el
nombre de Paridad del Poder -d0uisiti'o.
(aridad cambiaria, la paridad cambiaria mide directamente el poder
ad0uisiti'o de una moneda .rente a la di'isa correspondiente e indirectamente
su capacidad de importaci/n de los bienes .abricados en otros pases. >e
re.iere a las importaciones y e<portaciones 0ue est)n diri(idas a la dotaci/n de
reser'as internacionales, las cuales respaldan a la moneda local, los ser'icios
de deuda pblica y las importaciones de otros bienes.
Desli4amiento cambiario, es un cambio (radual y continuo en la paridad de
una moneda con respecto a otra, implica una p9rdida de 'alor de la moneda
local lo 0ue ocasiona 0ue e<ista una depreciaci/n en los bienes y ser'icios 0ue
o.recen al e<terior. Dactores macroecon/micos.
El 'alor de una moneda se basa en la economa del pas. *os indicadores
macroecon/micos 0ue presenta una naci/n determinan el 'alor de su moneda,
por otro lado, las reser'as econ/micas y la balan;a comercial indican la
.ortale;a de la misma. Es decir, si nuestra balan;a comercial es de.icitaria y
nuestras reser'as son ba1as, nuestra moneda 'aldr) poco, al i(ual 0ue en una
empresa, los proyectos de in'ersi/n y acti'idad econ/mica son .actores 0ue
pueden inyectar con.ian;a a los mercados 0ue pro'ocan la apreciaci/n de la
di'isa.
!olatilidad del tipo de cambio, comnmente, el tipo de cambio su.re
'ariaciones de un momento a otro, esto e<iste en 'irtud de 0ue la o.erta y la
demanda, muc&as 'eces est)n 'inculadas, lo 0ue si(ni.ica 0ue una
modi.icaci/n en la o.erta desencadenar) un cambio en la demanda para
re.or;ar a la misma.
&a compraventa de divisas es una opci/n de in'ersi/n 0ue puede ser muy
producti'a, sin embar(o re0uiere de una especiali;aci/n para reali;ar
transacciones e<itosas. Para iniciarse en esta &erramienta como in'ersionista
le recomendamos consultar con un e<perto, 9l podr) lle'arlo por un camino
m)s se(uro en este ambiente.