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FUENTES DE FINANCIAMIENTO

En Mxico las PyMES pueden recurrir a diversas fuentes de financiamiento cuando


requieren recursos econmicos para su crecimiento o subsistencia. Normalmente se
piensa en la obtencin de un crdito bancario o en aportacin de su patrimonio. Pero
adems existen muchas otras opciones para obtener los recursos necesarios que les
permitirn operar rentablemente o impulsar sus proyectos de expansin.
Si consideramos que en los ltimos aos, especficamente desde la crisis econmica
que se present a finales de 1994, los bancos han limitado y casi eliminado los
crditos a las empresas, pensaramos que la economa del pas debera haber
decrecido en la misma proporcin, pero no fue as, el financiamiento bancario fue
sustituido por fuentes alternativas y de hecho la economa ha crecido.
An cuando las alternativas de financiamiento son poco utilizadas por los empresarios
en Mxico -salvo el crdito de proveedores-, la importancia de enunciarlas resulta del
mismo hecho de su existencia y posibilidad de crecimiento como alternativas viables
para las PyMES.
No nos extrae que a falta de crditos de la banca, las alternativas observadas y las
ofrecidas por las instituciones auxiliares de crdito del SFM, puedan lograr el milagro
de reactivar el desarrollo de la economa en nuestro pas. (Garca, V. 2001).
Las fuentes alternativas de financiamiento a las que pueden recurrir las PyMES, son:
a) El crdito de proveedores.
b) Las tarjetas de crdito de las tiendas departamentales.
c) La venta o renta de activos obsoletos o no estratgicos.
d) Arrendamiento de activos del fabricante.
e) Patrocinio, subsidios y apoyos de proveedores.
En tal sentido, el mercado de capitales en Venezuela representa una extraordinaria
alternativa para la canalizacin del ahorro, tanto interno como externo, para el
financiamiento de la actividad econmica, a costos menores que en el sistema
financiero, de manera ms flexible y a ms largo plazo.
Sin embargo, en el caso venezolano en opinin de Francs (1999):
El mercado de capitales, salvo perodos aislados, ha jugado un papel secundario ante el
sistema financiero, donde han acudido tradicionalmente las empresas y el Estado en la
bsqueda del financiamiento requerido para su operacin y expansin, ante los bajos
costos y fcil acceso que caracterizaban sus operaciones crediticias, situacin que se
reviene absolutamente a partir de 1990, con la liberacin de las tasas de inters. (p.79).
En opinin de los autores, se trata de un mercado eminentemente accionario, cuyo
desarrollo se ha vinculado de manera estrecha con las necesidades de capital de las
empresas, en un marco econmico y financiero que obliga a la reestructuracin de sus
pasivos, fundamentalmente por el incremento del costo financiero a niveles
insostenibles para ellas. De esta manera, los perodos de mayor crecimiento del mercado
de capitales pueden identificarse con situaciones de restriccin crediticias, cuando
privan medidas econmicas generales que estimulan la inversin y el ahorro.
Es por ello que Francs (1999) menciona que "en el perodo de 1986 a 1990 la inversin
en el mercado de capitales presenta los mayores niveles de rentabilidad entre las
distintas opciones abiertas a un inversionista venezolano". (p. 39). Situacin que se
comprende toda vez que se considera el rendimiento de los productos y servicios del
sistema bancario (tasas de inters) y de las operaciones cambiaras (adquisicin de
divisas), an cuando existe el aprovechamiento de los procesos de devaluacin del
bolvar.
La participacin del sector pblico en el mercado de capitales ha sido reducida,
prefiriendo acudir al endeudamiento internacional, en primer trmino y, posteriormente,
al sistema financiero nacional. No obstante, las intervenciones aisladas y poco
coherentes mantenidas, donde destaca la colocacin directa de los Bonos Cero Cupn
en la Bolsa de Valores de Caracas en 1990 y su efecto explosivo sobre el crecimiento,
demuestran la importancia que el desarrollo de una estrategia de promocin y apoyo al
mercado de capitales por parte del Estado podra representar, as como la capacidad de
absorcin existente.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos14/mercados-capitales/mercados-
capitales.shtml#ixzz2Y7HFyYur