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1.

DEFINICION DE LOS RATIOS FINANCIEROS

Índice de Liquidez: Permiten medir la capacidad para pagar los compromisos
financieros que una empresa posee en el corto plazo.

 Solvencia (S): Mide la liquidez de sus activos circulantes o la capacidad de un
negocio para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, considerando los
niveles de inversión.

Fórmula: S = Activo Circulante
Pasivo Circulante

 Prueba Ácida (A):Mide la capacidad de pago de las obligaciones a corto plazo con
los activos de rápida liquidez, excluyendo los inventarios por ser un activo de
menor liquidez relativa.

Fórmula A = Activo Circulante - Inventario
Pasivo Circulante

 Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC): Determina el período medio (en días) que
espera la empresa para recuperar sus cuentas pendientes por cobrar, por
concepto de sus ventas.

Fórmula RCC = Cuentas x Cobrar * 365 días
Ingresos Totales del año

 Rotación de Activos Totales (RA): Indica la eficiencia de los activos para generar
ventas, es decir, el nivel de operaciones debe ser suficiente para compensar la
inversión en activos.

Ventas
RA =
Activos Totales

Índices de Rentabilidad: Permiten analizar y evaluar los rendimientos de la
empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de
activo o las inversiones de los accionistas.

 Rendimiento sobre los activos (ROA): Mide la relación de utilidad que genera
cada unidad monetaria invertida respecto a los activos totales.

Fórmula ROA = Utilidad Neta
Activos Totales
 Rentabilidad Patrimonial (R): Mide la relación de utilidad que obtienen los
accionistas por cada unidad monetaria invertida por sus accionistas. Este índice
es útil para calificar la calidad de la gestión de la empresa.

Fórmula R= Utilidad Neta
Patrimonio

 Margen de Utilidad sobre Ventas: Mide cómo se reparte la utilidad neta con
respecto al nivel de ventas. Se relaciona inversamente con la rotación de activos
totales e indica también la eficiencia en la operativa del negocio.

Utilidad Neta
MrgV =
Ventas

Índice de Administración de Deudas:

 Endeudamiento (E): Proporciona una idea sobre la situación de dos (2)
aspectos importantes de la empresa:

1. Contribución de los accionistas comparada con el financiamiento
proporcionado por los acreedores, lo cual nos indica quien asume mayor
riesgo en las operaciones de las empresas y la participación de los
acreedores en dichas operaciones.

2. La solidez de la empresa, ya que en la medida que el contratista dependa
de sus acreedores, significa la existencia de un menor respaldo de sus
accionistas y por lo tanto una menor solidez y valor comercial.

Fórmula E = Pasivo Total
Patrimonio

 Cobertura de Intereses (CobI): Mide capacidad de pago de los gastos
financieros que tiene la empresa.

Fórmula CobI = U. a. Int. e Imp.
Intereses

Razones de Valor de Mercado: Toman en cuenta no sólo información de balances,
sino de las cotizaciones observadas de los títulos. Se calculan para empresas
abiertas al público.
 Ratio Precio Utilidades (PER: Price Earnings Ratio): Muestra la cantidad que los
inversionistas están dispuestos a pagar por cada dólar de utilidades reportadas.
Mientras más alta es, su potencial de inversión es mejor; sin embargo, es
necesario tener información adicional para confirmar esta aseveración.

Precio por Acción
PER:
Utilidades por Acción

 Utilidad por Acción: Los beneficios por acción indican el monto de las ganancias
netas de una empresa que es adjudicado a cada acción en circulación.

Utilidad Neta
Utilidad por Acción:
Número de acciones en circulación

2. APLICACIONES DEL ANÁLISIS DE RATIOS FINANCIEROS

Análisis Fundamental
Como parte del análisis fundamental se debe examinar la situación financiera de las
empresas en las cuales se podría invertir. Uno puede ponderar los ratios según la
importancia relativa que considera que tengan (asignarles pesos que sumen 100%).
Luego estandarizarlos en un rango (0-1), multiplicarlos por su ponderación y obtener
una calificación global de cada empresa.

Análisis de Crédito
Se da importancia a los ratios de endeudamiento y cobertura de intereses, porque el
principal objetivo es determinar si hay o no capacidad para cubrir cierto nivel de
deuda. También se busca obtener una calificación de las empresas. Dependiendo del
rango de calificación se asignan categorías (A, B, etc.). Esto suele complementarse
con otros factores dentro del análisis 5C’s.

Riesgo de Quiebra
Esta aplicación realizada por Altman hace uso de la estadística, específicamente del
análisis discriminante, para que en base a los ratios financieros se concluya si la
empresa entraría o no en quiebra en el futuro cercano.